互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的模型評(píng)估與控制決策

趙人行 趙景林 劉耀嵩

（1.北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100876；2.黑龍江省科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)，黑龍江 哈爾濱 150001）

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形式

互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)有很多種，這里選取目前互聯(lián)網(wǎng)金融中占有較大比重的六大金融形式，并對(duì)其進(jìn)行一定分析。即第三方支付平臺(tái)模式、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸模式、眾籌籌資模式、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品、虛擬貨幣及信息金融等。

1.第三方支付

第三方支付采用與各大銀行簽約方式，其中因?yàn)橐苿?dòng)端技術(shù)的迅速發(fā)展，通過(guò)與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口對(duì)接的網(wǎng)絡(luò)支付模式，其發(fā)展?jié)摿薮?。第三方支付基于現(xiàn)狀，主要分為兩大類(lèi)。

第一類(lèi)，是以快錢(qián)、易寶、通聯(lián)支付等為代表的、介入消費(fèi)者和收款者之間的第三方支付平臺(tái)。通過(guò)消費(fèi)者在該平臺(tái)上調(diào)用相應(yīng)銀行接口，將交易款項(xiàng)以通過(guò)第三方平臺(tái)的方式轉(zhuǎn)移到收款者手中，實(shí)現(xiàn)快捷收款。第三方平臺(tái)連接多家銀行網(wǎng)銀接口，并將其匯總到收款平臺(tái)，增強(qiáng)了交易的便捷性，極大促進(jìn)了支付體系與互聯(lián)網(wǎng)的融合。

第二類(lèi)，是依托于電子商務(wù)平臺(tái)，有京東錢(qián)包、支付寶等第三方支付平臺(tái)。這些平臺(tái)背后公司，要么具備電商背景，要么與電商企業(yè)有關(guān)。第三方支付還有各種衍生，如建立沉淀資金池，將用戶原本寄存在銀行體系的資金部分抽出到對(duì)應(yīng)第三方平臺(tái)的支付賬戶，該資金一旦沉淀到一定規(guī)模則可被用于投資。這部分資金的內(nèi)部周轉(zhuǎn)是市場(chǎng)監(jiān)管無(wú)法預(yù)知的，一定程度上削弱了貨幣政策的作用。建立消費(fèi)者與收款者之間的鏈接，更易促進(jìn)交易的結(jié)算與成交。

2.網(wǎng)絡(luò)信貸

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸，是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接進(jìn)行資金借貸融通的形式。資金需求方將需要資金的用途、使用方式、個(gè)人信用等信息提供給網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，同時(shí)提供借款金額、還款方式、還款時(shí)限與利率信息。信貸公司平臺(tái)會(huì)評(píng)估資金需求方使用用途、項(xiàng)目可行性、資金需求方信用等級(jí)和償還能力，并對(duì)資金需求方進(jìn)行相應(yīng)分類(lèi)與分級(jí)，再將資金需求狀況發(fā)布到平臺(tái)，等待感興趣的資金提供方對(duì)其進(jìn)行借貸。

根據(jù)網(wǎng)貸之家《2019年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)年報(bào)簡(jiǎn)報(bào)》，2019年12月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)比上年同期減少了732家。從全年12個(gè)月的平臺(tái)走勢(shì)看，監(jiān)管部門(mén)仍將以出清為主要目標(biāo)，引導(dǎo)平臺(tái)轉(zhuǎn)型。截至2019年底，北京、廣東、上海的平臺(tái)數(shù)量領(lǐng)先，正常運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)大幅度下降。7個(gè)地區(qū)平臺(tái)數(shù)量跌至0家，如圖1所示。

圖1 2019年各省網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量圖

網(wǎng)絡(luò)信貸比傳統(tǒng)資金提供者具備更加靈活的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式。傳統(tǒng)銀行評(píng)價(jià)企業(yè)通常以企業(yè)規(guī)?；蜇?cái)務(wù)狀況為主要依據(jù)。但小微企業(yè)的規(guī)模與財(cái)務(wù)狀況，遠(yuǎn)不及大型國(guó)企或私企。政府近年加大了對(duì)小微企業(yè)的扶植力度，但銀行貸款業(yè)務(wù)流程的繁瑣使其望而卻步，網(wǎng)絡(luò)信貸的出現(xiàn)恰好填補(bǔ)了這一市場(chǎng)空白。

網(wǎng)絡(luò)信貸公司以互聯(lián)網(wǎng)公司為主，背后有相應(yīng)的其他業(yè)務(wù)支撐，掌握著大量信用數(shù)據(jù)。其優(yōu)勢(shì)在于評(píng)價(jià)方式多樣，評(píng)估流程與上線時(shí)間短，資金需求者資金到位迅速。以阿里巴巴小微金融業(yè)務(wù)為例，其創(chuàng)造的依托大數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估開(kāi)創(chuàng)了網(wǎng)絡(luò)信貸的新模式。

3.眾籌模式

眾籌平臺(tái)，針對(duì)顧客服務(wù)更多的是有規(guī)則的進(jìn)行控制。如限制每個(gè)項(xiàng)目的預(yù)定籌資目標(biāo)與籌資天數(shù)，設(shè)置預(yù)訂天數(shù)內(nèi)完成目標(biāo)的措施與未完成目標(biāo)的措施等。目前，眾籌平臺(tái)數(shù)量減少，但整體融資金額未出現(xiàn)大幅下跌。存留下來(lái)的投資人是眾籌投資的核心人群。作為連接創(chuàng)業(yè)者和投資人的橋梁，構(gòu)建覆蓋資產(chǎn)端和資金端的一站式服務(wù)。

到2019年6月底，股權(quán)型平臺(tái)有39家，占比37%；權(quán)益型平臺(tái)占比31%；綜合型平臺(tái)占比13%；物權(quán)型平臺(tái)占比12%。2016年下半年，大量平臺(tái)下線，股權(quán)型眾籌平臺(tái)發(fā)展最為強(qiáng)勢(shì)，2018年成為數(shù)量最多的平臺(tái)類(lèi)型。而物權(quán)型平臺(tái)，從2016年的占比最高下降到2019年的占比最低。

眾籌平臺(tái)數(shù)量急劇下降，但眾籌成功項(xiàng)目及融資額卻有了很大上升。2018年上半年，成功項(xiàng)目融資額達(dá)到137.11億元，比2017年增長(zhǎng)了24.46%，如圖2所示。

圖2 2016-2018 眾籌成功項(xiàng)目及融資金額

4.網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品

網(wǎng)絡(luò)金融不斷衍生出一些創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，特點(diǎn)是操作簡(jiǎn)便、門(mén)檻低、收益較高。

第一種產(chǎn)品，是以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)存款類(lèi)金融投資產(chǎn)品，其走勢(shì)圖如圖3所示。具有以下特征：一是隨用隨取，方便快捷；二是風(fēng)險(xiǎn)較低；三是模式成熟，使用投資者眾多，但利率相對(duì)較低。根據(jù)螞蟻金服的披露，截至2020年6月末，其發(fā)放貸款和貸款余額總計(jì)362億元，個(gè)人貸款和墊款318.45億元。造成此現(xiàn)象的主要原因是產(chǎn)品背后的公司一般都擁有龐大的資金沉淀池，在一定程度上保證了用戶群體的隨時(shí)提現(xiàn)而不出現(xiàn)賬面資金大量流出情況。同樣還有大型公司做后臺(tái)，給投資者心理帶來(lái)一定安慰[1]。

圖3 2013-2020余額寶利率走勢(shì)圖

第二種產(chǎn)品，是以積木盒子、有利網(wǎng)等為代表的基金購(gòu)買(mǎi)或固定利率收益理財(cái)投資產(chǎn)品。定期收益，高風(fēng)險(xiǎn)、投資者較少，利率較高，模式較豐富。以陸金所為例，2020年6月30日，投資者人數(shù)1280萬(wàn)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)，控股管理客戶資產(chǎn)規(guī)模3747億元，但與余額寶的適用群體相差巨大。陸金所定期產(chǎn)品年收益率可達(dá)到4%-8%左右，而基金類(lèi)產(chǎn)品能達(dá)到6%-14%左右，收益率遠(yuǎn)高于余額寶，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。

5.虛擬貨幣

虛擬貨幣是一種不同于現(xiàn)實(shí)中的流通貨幣，這是一種在互聯(lián)網(wǎng)層面以虛擬形式存在的數(shù)字貨幣形式。這種數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通一般都由相應(yīng)的開(kāi)發(fā)者控制，并且在某一限定的范圍內(nèi)使用，如特定的虛擬社區(qū)，游戲環(huán)境等。

目前主要的虛擬貨幣分為以下幾種：第一類(lèi)是完全封閉的虛擬貨幣體系，玩家在游戲中購(gòu)買(mǎi)商品，消耗虛擬貨幣，玩家之間可以交易游戲幣。第二類(lèi)是單向流動(dòng)的門(mén)戶網(wǎng)站或者即時(shí)通信工具服務(wù)商發(fā)行虛擬貨幣，這類(lèi)通常以虛擬社區(qū)或者是游戲?yàn)榇?，消費(fèi)者使用流通貨幣進(jìn)行消費(fèi)，無(wú)法在現(xiàn)實(shí)中使用 。最后一類(lèi)是雙向流動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣，主要用于互聯(lián)網(wǎng)金融投資，也可直接在生活中使用。典型的例子是比特幣，一種由開(kāi)源的P2P軟體產(chǎn)生的電子貨幣。比特幣本質(zhì)上更類(lèi)似于股票等金融產(chǎn)品，其價(jià)值是由市場(chǎng)決定的，交易價(jià)格受市場(chǎng)行情的波動(dòng)而波動(dòng)，且波動(dòng)幅度較大。

6.信息金融

金融業(yè)積累的大數(shù)據(jù)就是金融大數(shù)據(jù)，在積累過(guò)程中產(chǎn)生了數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)，其采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，以及依托對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的信息掌控，便有了信息金融。它是互聯(lián)網(wǎng)金融所獨(dú)有的一種金融形式，解決互聯(lián)網(wǎng)金融的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。雖然信息金融并未參與互聯(lián)網(wǎng)金融投融資，卻是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主要價(jià)值來(lái)源，其掌握的信息，在一定程度上決定了整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)以及市場(chǎng)參與者的未來(lái)期望與信心。

信息金融是第三方服務(wù)平臺(tái)，資金需求方、投資方、行業(yè)領(lǐng)航者或相關(guān)學(xué)者，都可參與。通常兩種運(yùn)營(yíng)方式，一是提供相關(guān)行業(yè)報(bào)告或分析資料類(lèi)的行業(yè)信息，如網(wǎng)貸之家；二是搜索比價(jià)，對(duì)投資者進(jìn)行引導(dǎo)。

以融360為例，在搜索比價(jià)方面提供了大量的關(guān)于貸款以及理財(cái)?shù)慕鹑谛畔?，采用產(chǎn)品垂直比價(jià)方式挑選金融產(chǎn)品。信息共享上，建立有關(guān)金融理財(cái)?shù)南嚓P(guān)交流平臺(tái)，一定程度上成為掌握互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信息的重要渠道，推出了一些有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融各個(gè)領(lǐng)域的現(xiàn)狀分析。為信息需求者提供相關(guān)資料，這也就是掌握了互聯(lián)網(wǎng)金融的入口，標(biāo)志互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進(jìn)入了新階段。

二、基于P2P行業(yè)模型描述的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)眾多，多數(shù)為非上市公司，相關(guān)財(cái)務(wù)以及運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)提取存在一定難度，所以本文以P2P行業(yè)為例，取得部分P2P行業(yè)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，以此為依據(jù)對(duì)基于GA優(yōu)化的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)性能進(jìn)行相關(guān)分析，并加以科學(xué)評(píng)估。

1.模型要素選擇

網(wǎng)貸之家2016年4月的P2P行業(yè)評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，為本研究的數(shù)據(jù)來(lái)源，其組成包含成交量、人氣、杠桿、分散度、流動(dòng)性和透明度六個(gè)方面?，F(xiàn)在讓我們來(lái)挖掘一下它的綜合評(píng)價(jià)發(fā)展指數(shù)，所有指標(biāo)均為百分制。

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是具有較高聲譽(yù)的網(wǎng)貸之家，其數(shù)據(jù)具備一定的可信度，同時(shí)給出了發(fā)展指數(shù)變量，可作為P2P平臺(tái)的一種評(píng)價(jià)參考，選取其作為期望值有一定的說(shuō)服力。

發(fā)展指數(shù)=成交積分×7%+營(yíng)收積分×9%+人氣積分×15%+技術(shù)積分×4%+杠桿積分×14%+流動(dòng)性積分×5%+分散度積分×15%+透明度積分×13%+品牌積分×18%。

加入融資時(shí)間點(diǎn)、國(guó)資實(shí)力和層級(jí)考核，指標(biāo)越高越能得到出借人認(rèn)可。

鑒于網(wǎng)貸之家所提供的數(shù)據(jù)僅包括前六項(xiàng)，故本文就以此六項(xiàng)作為輸入，以發(fā)展指數(shù)作為期望輸出，選取其中1-10、21-30、41-50、61-70、81-90共50家平臺(tái)作為訓(xùn)練數(shù)據(jù)，進(jìn)行模型訓(xùn)練，見(jiàn)表1。

2.模型訓(xùn)練與分析

（1）模型參數(shù)設(shè)定

①GA算法參數(shù)：

輸入層節(jié)點(diǎn)：6

隱層節(jié)點(diǎn)：5

輸出層節(jié)點(diǎn)：1

種群規(guī)模：100

遺傳代數(shù)：500

激活函數(shù)：

雙曲正切S形函數(shù)

②BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)參數(shù)：

學(xué)習(xí)步長(zhǎng)：0.001

最大訓(xùn)練步數(shù)：2000

最小目標(biāo)誤差：0.001

（2）模型訓(xùn)練

如圖4和圖5所示，在遺傳算法迭代后，適應(yīng)度維持在0.863722，期望值與訓(xùn)練值之間的誤差幾乎下降到0。500次訓(xùn)練得到的函數(shù)關(guān)系，在一定程度上具備較高可信度。

圖4 適應(yīng)度變化曲線

圖5 期望值與訓(xùn)練值誤差曲線圖

把經(jīng)遺傳算法迭代的初始權(quán)值和閾值帶到BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)中，訓(xùn)練結(jié)果如圖6和圖7所示。結(jié)果在迭代次數(shù)為5次時(shí)，最速下降法就已達(dá)到預(yù)定的0.001，誤差曲面梯度為0.055922[2]。

圖6 BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)performance圖像

圖7 BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) Training State圖像

（3）模型仿真

在得到好的訓(xùn)練模型后，代入1-100家平臺(tái)的全部數(shù)據(jù)，進(jìn)行仿真。雖然在最初時(shí)已進(jìn)行歸一化處理，但由于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部不可控原因，所得到的仿真結(jié)果存在超過(guò)[-1，1]范圍的可能，故在得到結(jié)果后，再次進(jìn)行歸一化處理，同時(shí)將其轉(zhuǎn)換為百分制展示形式，模型處理后得到的仿真結(jié)果，見(jiàn)表2。

表2 發(fā)展指數(shù)與GA優(yōu)化的BP網(wǎng)絡(luò)的評(píng)分與排名結(jié)果

（4）仿真分析

從排名結(jié)果看，整體走向趨勢(shì)相差不大，在一些細(xì)節(jié)排名上存在一定出入。一是發(fā)展指數(shù)構(gòu)成不僅包含六種指標(biāo)，還包括一些難以獲取的其他指標(biāo)，但這六種指標(biāo)的占比相對(duì)較大，選取其作為模型訓(xùn)練的輸入數(shù)據(jù)，仿真的結(jié)果和實(shí)值相比具有一定誤差。二是由于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是在未知變量關(guān)系的條件下進(jìn)行訓(xùn)練與預(yù)測(cè)的，這里選取的是較為通用的雙曲正切S形函數(shù)，其結(jié)果只能接近最終結(jié)果。

該模型主要目的是對(duì)整個(gè)行業(yè)的運(yùn)行情況進(jìn)行大體區(qū)分，對(duì)一些運(yùn)營(yíng)較差的平臺(tái)進(jìn)行一定程度的辨認(rèn)，從而更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、成功投資。該模型所得到的結(jié)果，已大體將整個(gè)P2P行業(yè)公司分成了優(yōu)質(zhì)企業(yè)、中等企業(yè)與相對(duì)一般企業(yè)，具備一定指導(dǎo)意義，權(quán)重見(jiàn)表3。

表3 輸入層到輸出層、隱層各節(jié)點(diǎn)權(quán)重值（已歸一化）

從整體歸一化后的權(quán)重來(lái)看，輸入層對(duì)輸出層節(jié)點(diǎn)造成影響程度，分別是成交指數(shù)為18.46%、人氣指數(shù)為20.97%、杠桿指數(shù)為21.36%、分散度指數(shù)為15.94%、流動(dòng)性指數(shù)為8.66%以及透明度指數(shù)為14.62%。綜合來(lái)看，對(duì)評(píng)分影響較大的主要因素為杠桿情況、人氣情況和成交情況，分散度與透明度有一定影響，流動(dòng)性的影響相對(duì)較小[3]。

P2P行業(yè)發(fā)展主要是對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，杠桿是對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和威脅企業(yè)穩(wěn)定因素的雙重考量。對(duì)于成交以及人氣指數(shù)，目前有關(guān)P2P跑路的社會(huì)輿論相對(duì)較多，投資者更多會(huì)選擇一些人氣和成交量較高的穩(wěn)定平臺(tái)進(jìn)行投資。對(duì)于企業(yè)，成交量與人氣指數(shù)影響程度也處在較高水平。投資人會(huì)關(guān)注資金的分散性與透明度，但這不是選擇一個(gè)平臺(tái)的主要原因。P2P行業(yè)一般都是定期獲得收益，投資人為獲得更多投資收益，會(huì)舍棄流動(dòng)性因素，以長(zhǎng)期投資換取更大收益回報(bào)，流動(dòng)性對(duì)企業(yè)影響較低[4]。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制決策

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，金融企業(yè)必須重視反欺詐，應(yīng)該從金融業(yè)務(wù)層面、監(jiān)督機(jī)制層面和國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略層面的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控等方面建立一套成熟的風(fēng)險(xiǎn)控制決策系統(tǒng)。

1.金融業(yè)務(wù)層面的風(fēng)險(xiǎn)控制

（1）金融產(chǎn)品模式設(shè)計(jì)

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融投資者來(lái)講，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種主要方式就是能夠?qū)Σ煌耐顿Y者提供不同的金融產(chǎn)品，提供不同風(fēng)險(xiǎn)與收益的產(chǎn)品。同時(shí)，對(duì)投資者做好對(duì)應(yīng)金融產(chǎn)品介紹，包括金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和收益，避免因過(guò)度夸大收益而隱藏其背后的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者造成誤導(dǎo)，引起部分投資者損失，同時(shí)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)企業(yè)產(chǎn)生不信任心理，使企業(yè)發(fā)展受阻。從仿真結(jié)果上看，消費(fèi)者更多會(huì)偏愛(ài)人氣較高且成交額較大的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。

（2）金融產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)控制

部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品既是平臺(tái)同時(shí)又是融資方與投資方，加入整個(gè)投融資的資金鏈中，類(lèi)似于余額寶一樣的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品在融到大量資金后，投資方向在一定程度上是受平臺(tái)的決定左右的。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，需要對(duì)所投資行業(yè)進(jìn)行完善的了解，需要對(duì)應(yīng)所投資市場(chǎng)的分析以及設(shè)定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，根據(jù)公司現(xiàn)狀，選擇最佳杠桿水平，加強(qiáng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)控制將直接影響企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。

（3）金融企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融主要被人詬病的一點(diǎn)就是互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏一定的內(nèi)部控制。部分企業(yè)為了發(fā)展或更多融資，使得一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上的產(chǎn)品或者融資者良莠不齊，有的甚至出現(xiàn)了非法集資以及跑路現(xiàn)象。為此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，從對(duì)投資者與融資者雙方負(fù)責(zé)的角度，作為中間人的企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)融資方的融資水平、項(xiàng)目的可行性以及有效性、項(xiàng)目收益情況等進(jìn)行分析，剔除那些問(wèn)題項(xiàng)目，同時(shí)，對(duì)平臺(tái)上進(jìn)行項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行良好的事先評(píng)估、事中監(jiān)控以及事后控制，嚴(yán)格把控資金走向以及用途，保障投資者利益。從仿真結(jié)果上看，風(fēng)險(xiǎn)的分散性以及互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)部信息透明性也是需要處理的一個(gè)重要問(wèn)題，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制力度[5]。

2.監(jiān)管機(jī)制層面的風(fēng)險(xiǎn)控制

（1）行業(yè)規(guī)范的制定

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的發(fā)展較晚，第一家P2P信貸企業(yè)出現(xiàn)在2005年，真正出現(xiàn)高速發(fā)展是在2012年，目前主要問(wèn)題是缺少行業(yè)規(guī)范與監(jiān)管機(jī)制。

2015年之后，國(guó)家更多將目光放到民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)金融上，針對(duì)不同行業(yè)提出了一定的行業(yè)規(guī)范。2015年7月，發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，針對(duì)不同互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)提出了相應(yīng)規(guī)范，政府工作報(bào)告指出要規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。這些都能看出，在監(jiān)督管理層面，國(guó)家已經(jīng)認(rèn)識(shí)到為迅速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)制定行業(yè)規(guī)范的必要性，但行業(yè)規(guī)范尚處于制定初期，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)規(guī)范仍需要一定的時(shí)間才能不斷得以完善。

（2）監(jiān)督的執(zhí)行與行業(yè)的監(jiān)督管理

有效的行業(yè)規(guī)范固然重要，但更需要加強(qiáng)對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管力度，對(duì)一些高風(fēng)險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)或打著互聯(lián)網(wǎng)金融幌子進(jìn)行非法集資、洗錢(qián)犯罪的行為進(jìn)行有效監(jiān)管。2016年4月，人民銀行等聯(lián)合發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》。表明我國(guó)在監(jiān)督管理方面已經(jīng)有所加強(qiáng)，但是僅此仍然不夠，部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然處于法律的灰色或黑色地帶，需要對(duì)其投融資流程進(jìn)行有效監(jiān)控，定期監(jiān)控資金走向，避免金融犯罪情況發(fā)生。

3.國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略層面的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控

互聯(lián)網(wǎng)金融以其特有的形態(tài)進(jìn)入到不同行業(yè)，構(gòu)建多維的經(jīng)營(yíng)模式，其發(fā)展實(shí)時(shí)影響著國(guó)家經(jīng)濟(jì)走向。但目前，一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)更多地是以公司的形態(tài)出現(xiàn)，在這些公司平臺(tái)上的投資者與融資者的借貸行為，更多的是監(jiān)管的空白區(qū)。但是，其真實(shí)地影響了整個(gè)國(guó)家資金的流動(dòng)方向，導(dǎo)致貨幣政策出現(xiàn)一定程度上的削弱，調(diào)控能力出現(xiàn)下降趨勢(shì)。更多的借貸行為從銀行轉(zhuǎn)移到企業(yè)級(jí)的平臺(tái)，更多的資金逃脫了行業(yè)的金融監(jiān)控，出現(xiàn)了更多的風(fēng)險(xiǎn)隱患，一旦出現(xiàn)金融沖擊，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)將會(huì)造成巨大影響。而調(diào)控能力的削弱，也意味著以央行為代表的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融走向的控制出現(xiàn)弱化，監(jiān)管難度加大，國(guó)民經(jīng)濟(jì)將面臨特殊考驗(yàn)[6]。

互聯(lián)網(wǎng)金融是國(guó)家信息化進(jìn)程的一種展現(xiàn)形式，金融借助互聯(lián)網(wǎng)信息的高速傳播這一特點(diǎn)而進(jìn)入了新的發(fā)展機(jī)遇階段。長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)已經(jīng)是不可避免的問(wèn)題。國(guó)家應(yīng)從立法角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融加以正確引導(dǎo)和規(guī)范，把互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展綱要，加快建設(shè)符合市場(chǎng)需求的利率體系，適時(shí)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。借助互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展，加快金融市場(chǎng)化進(jìn)程，對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新與重整，在一定程度上避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸，加快中國(guó)金融的國(guó)際化進(jìn)程，為我國(guó)奠定更強(qiáng)的世界話語(yǔ)權(quán)。