• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    堅(jiān)朗五金:小心30億元應(yīng)收賬款

    2021-08-27 10:41:49楊現(xiàn)華
    證券市場(chǎng)周刊 2021年32期
    關(guān)鍵詞:五金壞賬票據(jù)

    楊現(xiàn)華

    2021年半年報(bào)發(fā)布后,堅(jiān)朗五金(002791.SZ)放量跌停,四個(gè)交易日股價(jià)下挫近20%。市場(chǎng)是擔(dān)心公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪隽藛?wèn)題還是超過(guò)30億元的應(yīng)收款壞賬隱憂(yōu)呢?

    無(wú)論是收入還是凈利潤(rùn),上半年堅(jiān)朗五金繼續(xù)保持了高增長(zhǎng)。分季度看,由于上一年同期基數(shù)較高,2021年二季度堅(jiān)朗五金增速有所放緩,不過(guò)依舊保持較快增速。

    在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí),堅(jiān)朗五金還一并披露一份減值公告。在計(jì)提的總計(jì)不足8200萬(wàn)元的資產(chǎn)減值中,應(yīng)收賬款壞賬就超過(guò)了7600萬(wàn)元。與之相較的是,2020年全年堅(jiān)朗五金才計(jì)提了1.1億元的減值損失。

    也正是從2020年開(kāi)始,堅(jiān)朗五金應(yīng)收賬款以及應(yīng)收票據(jù)大幅增長(zhǎng),占資產(chǎn)的比重從之前的30%左右到如今已經(jīng)占比近半。

    應(yīng)收款突飛猛進(jìn)

    2021年上半年,堅(jiān)朗五金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.87億元,同比增長(zhǎng)34.25%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)3.79億元,同比增長(zhǎng)63.95%。

    面對(duì)這樣一份高增長(zhǎng)的半年報(bào),市場(chǎng)并不買(mǎi)賬。半年報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日,堅(jiān)朗五金放量跌停,隨后僅三個(gè)交易日超百億元市值迅速灰飛煙滅。

    在公布半年報(bào)的同時(shí),堅(jiān)朗五金發(fā)布減值公告,合計(jì)減值8118萬(wàn)元,其中僅應(yīng)收賬款就計(jì)提減值準(zhǔn)備7642萬(wàn)元。堅(jiān)朗五金是從2020年上半年開(kāi)始專(zhuān)門(mén)發(fā)布減值公告的,當(dāng)期計(jì)提減值準(zhǔn)備5887萬(wàn)元,其中應(yīng)收賬款計(jì)提損失5856萬(wàn)元;2020年全年計(jì)提減值1.1億元,其中應(yīng)收賬款壞賬損失為8222萬(wàn)元。

    2021年上半年,堅(jiān)朗五金應(yīng)收賬款損失計(jì)提同比增加了30.5%,背景是公司應(yīng)收賬款規(guī)模正在迅速膨脹。2021年上半年末,堅(jiān)朗五金應(yīng)收賬款為30.48億元,與2020年同期的20.46億元相比增長(zhǎng)了48.97%,漲幅接近五成,而同期營(yíng)收增速還不到35%。

    如果涵蓋應(yīng)收票據(jù),堅(jiān)朗五金應(yīng)收項(xiàng)目的增速將更加明顯。2021年上半年末,堅(jiān)朗五金應(yīng)收票據(jù)為7.12億元,2020年同期僅為2.46億元,飆升了1.89倍。2021年上半年末,堅(jiān)朗五金應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)合計(jì)為37.6億元,同比增長(zhǎng)了64.12%,接近營(yíng)收增速的兩倍。

    堅(jiān)朗五金的下游主要是建筑、幕墻和房地產(chǎn)公司,目前房地產(chǎn)商業(yè)票據(jù)違約已經(jīng)頻頻發(fā)生,堅(jiān)朗五金就持有違約龍頭房企的部分商票。

    堅(jiān)朗五金產(chǎn)品以門(mén)窗五金為主,還包括家居類(lèi)產(chǎn)品和其他建筑五金產(chǎn)品,公司下游主要和房地產(chǎn)息息相關(guān)?!叭龡l紅線(xiàn)”的出臺(tái)影響房企,也傳導(dǎo)至堅(jiān)朗五金身上。

    2018年和2019年,堅(jiān)朗五金年末的應(yīng)收項(xiàng)目合計(jì)為13.9億元和15.38億元,相比并沒(méi)有明顯變化。2019年公司營(yíng)收增速接近40%,遠(yuǎn)超應(yīng)收表現(xiàn);2020年年末合計(jì)為26.36億元,同比漲幅超過(guò)70%。

    2018年和2019年,堅(jiān)朗五金應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)占公司資產(chǎn)的比重分別為34.5%和31.05%, 2020年升至39%,2021年上半年末進(jìn)一步提高至48.01%。

    即使考慮回款周期,2018-2020年的上半年,堅(jiān)朗五金應(yīng)收項(xiàng)目占資產(chǎn)的比例基本穩(wěn)定在40%左右,遠(yuǎn)不及2021年上半年近半的水平。

    應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款越來(lái)越多,計(jì)提的壞賬就越來(lái)越多,發(fā)生實(shí)質(zhì)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

    應(yīng)收款的增加不但增加了公司的壞賬風(fēng)險(xiǎn),也使得公司收現(xiàn)比大幅下降。2018-2020年,堅(jiān)朗五金收現(xiàn)比分別為93.36%、99.09%和83.05%,2021年上半年降至76%,遠(yuǎn)不及上年同期的86.22%。導(dǎo)致的一個(gè)結(jié)果是公司在手現(xiàn)金大幅減少,2021年上半年末,堅(jiān)朗五金貨幣資金為4.90億元,2020年年末為10.02億元,減少51.10%。

    即使在疫情較為嚴(yán)重的2020年上半年末,堅(jiān)朗五金的貨幣資金也有近4.57億元。

    除了貨幣資金外,堅(jiān)朗五金的交易性金融資產(chǎn)主要是銀行理財(cái)和結(jié)構(gòu)性存款,將其也納入現(xiàn)金范疇的話(huà),2021年上半年末堅(jiān)朗五金交易性金融資產(chǎn)為8741萬(wàn)元,公司在手現(xiàn)金合計(jì)為5.78億元,較年初的13.95億元大幅減少了近60%。

    不難發(fā)現(xiàn),2020年成為堅(jiān)朗五金的轉(zhuǎn)折之年。公司營(yíng)收仍然保持快速增長(zhǎng),但應(yīng)收賬款增速已經(jīng)明顯快于營(yíng)收,2021年上半年這一現(xiàn)象繼續(xù)持續(xù)。

    應(yīng)收賬款的高增長(zhǎng)不但可以幫助堅(jiān)朗五金保持收入的增長(zhǎng),而且也可以幫助公司順利完成股權(quán)激勵(lì)。

    對(duì)此,堅(jiān)朗五金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》表示,現(xiàn)階段應(yīng)收賬款上升是整體建筑行業(yè)現(xiàn)狀,十多年來(lái)公司應(yīng)收賬款一直保持穩(wěn)定可控狀態(tài),每年實(shí)際發(fā)生應(yīng)收賬款損失約為1000萬(wàn)元至2000萬(wàn)元,約占營(yíng)業(yè)收入的0.15%-0.3%,且90%以上賬齡在1年以?xún)?nèi)。

    股權(quán)激勵(lì)規(guī)避凈利潤(rùn)

    2021年4月份,堅(jiān)朗五金發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案,公司計(jì)劃以129.97元/股向不超過(guò) 1714人授予600萬(wàn)份股票期權(quán)。按照目前公司約190元/股的價(jià)格,這是一份超過(guò)10億元的大紅包,激勵(lì)對(duì)象可以獲得約50%的收益。

    在解鎖條件上,堅(jiān)朗五金的考核要求是以2020年?duì)I收為基礎(chǔ),2021-2025年?duì)I收增長(zhǎng)分別不低于30%、66.4%、108%、160%和225%,即2021-2025年?duì)I收同比增長(zhǎng)分別不低于約30%、28%、25%、25%和25%。

    考核標(biāo)準(zhǔn)看似不低,但與凈利潤(rùn)相比,營(yíng)收更容易人為調(diào)節(jié),堅(jiān)朗五金股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃能否真正起到激勵(lì)作用?

    應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)正是調(diào)節(jié)收入的好方法。2021年上半年,堅(jiān)朗五金營(yíng)收增速為34.25%,恰好達(dá)到了股權(quán)激勵(lì)的要求。

    激勵(lì)考核指標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)是未來(lái)的事情,在業(yè)績(jī)和股價(jià)大漲的當(dāng)下,堅(jiān)朗五金的實(shí)控人和高管們?cè)缫呀?jīng)開(kāi)始減持,公司的股東人數(shù)也在持續(xù)攀升中。

    高管套現(xiàn)忙

    猜你喜歡
    五金壞賬票據(jù)
    《五金科技》雜志廣告投放推廣啟事
    五金科技(2024年1期)2024-03-05 01:35:02
    《五金科技》雜志廣告投放推廣啟事
    五金科技(2023年5期)2023-11-02 01:50:14
    東莞市赫陽(yáng)五金有限公司
    模具制造(2021年6期)2021-08-06 01:07:56
    扒一扒 P2P壞賬率五大貓膩
    巧用公式法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備
    馮五金臨證經(jīng)驗(yàn)拾零
    西班牙考慮建“壞賬銀行”
    淺析應(yīng)收賬款余額百分比法
    国产精品久久久久成人av| 成年人免费黄色播放视频 | 全区人妻精品视频| 国产色爽女视频免费观看| 91久久精品国产一区二区三区| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 一级爰片在线观看| 午夜免费鲁丝| 亚洲欧美精品自产自拍| 五月开心婷婷网| 中国美白少妇内射xxxbb| 熟女人妻精品中文字幕| 久久久久人妻精品一区果冻| 多毛熟女@视频| 婷婷色综合www| 99热国产这里只有精品6| 精品国产露脸久久av麻豆| 高清黄色对白视频在线免费看 | 午夜免费鲁丝| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲人成网站在线播| 久久久久久久大尺度免费视频| 国产高清三级在线| 看十八女毛片水多多多| 人妻夜夜爽99麻豆av| 久久99一区二区三区| 在线看a的网站| 亚洲av欧美aⅴ国产| 亚洲电影在线观看av| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 日本黄色日本黄色录像| 日韩一区二区视频免费看| 欧美 日韩 精品 国产| 男女无遮挡免费网站观看| 久久久久精品性色| 久久青草综合色| 色婷婷av一区二区三区视频| 这个男人来自地球电影免费观看 | 午夜福利,免费看| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 国产精品免费大片| 深夜a级毛片| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 久久久久久人妻| 99久久精品国产国产毛片| 亚洲精品国产色婷婷电影| av免费观看日本| 一级,二级,三级黄色视频| 日韩av不卡免费在线播放| 日本免费在线观看一区| 国产熟女欧美一区二区| 午夜福利网站1000一区二区三区| av.在线天堂| 高清午夜精品一区二区三区| 麻豆成人av视频| a级片在线免费高清观看视频| 国产精品国产av在线观看| av专区在线播放| 青春草视频在线免费观看| 国产成人精品一,二区| 国产免费又黄又爽又色| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 精品人妻熟女av久视频| 久久久久网色| 亚洲综合精品二区| 午夜91福利影院| 99九九在线精品视频 | 热re99久久精品国产66热6| 国产精品久久久久久精品电影小说| 五月天丁香电影| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 在现免费观看毛片| 妹子高潮喷水视频| 成年av动漫网址| 晚上一个人看的免费电影| 国产91av在线免费观看| 少妇精品久久久久久久| 久久久a久久爽久久v久久| 国产爽快片一区二区三区| 91精品国产九色| 国产精品久久久久久久久免| 久久久久久久大尺度免费视频| 丝袜在线中文字幕| 国产精品久久久久久精品古装| 久久人人爽人人片av| 国产精品国产三级国产专区5o| 欧美日韩亚洲高清精品| 国产精品一二三区在线看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 免费看光身美女| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 国产在线免费精品| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 黑丝袜美女国产一区| 三级经典国产精品| 在线观看av片永久免费下载| 欧美xxⅹ黑人| 男的添女的下面高潮视频| 国产精品福利在线免费观看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 只有这里有精品99| 国产亚洲5aaaaa淫片| 日本午夜av视频| 国产黄色免费在线视频| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 午夜日本视频在线| 中文欧美无线码| 人人妻人人澡人人看| 少妇被粗大猛烈的视频| 亚洲国产av新网站| 亚洲国产精品专区欧美| 精品久久国产蜜桃| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 视频区图区小说| 只有这里有精品99| 中文欧美无线码| 91aial.com中文字幕在线观看| 街头女战士在线观看网站| 最黄视频免费看| 国产伦精品一区二区三区视频9| 97在线视频观看| 国产av国产精品国产| 麻豆成人午夜福利视频| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 国产欧美日韩精品一区二区| 精品人妻一区二区三区麻豆| 亚洲图色成人| 在线精品无人区一区二区三| av黄色大香蕉| 国产乱人偷精品视频| 亚洲不卡免费看| 内地一区二区视频在线| 国产av一区二区精品久久| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 99国产精品免费福利视频| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 欧美xxⅹ黑人| 亚洲美女黄色视频免费看| 亚洲熟女精品中文字幕| 中文字幕人妻丝袜制服| 久久精品国产亚洲av涩爱| 亚洲丝袜综合中文字幕| 亚洲图色成人| 九九爱精品视频在线观看| 中文在线观看免费www的网站| 亚洲第一av免费看| 成年人免费黄色播放视频 | www.av在线官网国产| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 亚洲欧美日韩东京热| 伊人久久精品亚洲午夜| 伦理电影大哥的女人| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 国产精品免费大片| 免费观看性生交大片5| 成年人午夜在线观看视频| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 丰满少妇做爰视频| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 毛片一级片免费看久久久久| 国产片特级美女逼逼视频| 国产精品伦人一区二区| 伊人久久国产一区二区| 久久久精品免费免费高清| 色94色欧美一区二区| 蜜臀久久99精品久久宅男| 久久人人爽人人爽人人片va| 美女内射精品一级片tv| 如何舔出高潮| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 国产精品欧美亚洲77777| 午夜老司机福利剧场| 亚洲精品成人av观看孕妇| 观看免费一级毛片| 欧美+日韩+精品| 免费观看av网站的网址| 哪个播放器可以免费观看大片| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 美女福利国产在线| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 成人午夜精彩视频在线观看| 成人免费观看视频高清| 在线观看免费日韩欧美大片 | 国产日韩一区二区三区精品不卡 | 噜噜噜噜噜久久久久久91| 午夜91福利影院| 久久久久久久大尺度免费视频| 欧美一级a爱片免费观看看| 国产在线男女| 在线精品无人区一区二区三| 伦理电影大哥的女人| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 日韩一本色道免费dvd| 最新的欧美精品一区二区| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 爱豆传媒免费全集在线观看| 人人澡人人妻人| 国国产精品蜜臀av免费| 我要看日韩黄色一级片| av在线播放精品| 国产在视频线精品| 国产成人免费无遮挡视频| 美女内射精品一级片tv| 国产精品熟女久久久久浪| 日本欧美国产在线视频| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 18禁动态无遮挡网站| av黄色大香蕉| 免费看不卡的av| 亚洲av二区三区四区| 久久免费观看电影| 一区在线观看完整版| 777米奇影视久久| 校园人妻丝袜中文字幕| 国产精品久久久久成人av| 久久99热6这里只有精品| 亚洲av在线观看美女高潮| 一级毛片aaaaaa免费看小| 国产精品99久久久久久久久| av天堂中文字幕网| 久久热精品热| 国产精品福利在线免费观看| av免费在线看不卡| 日本爱情动作片www.在线观看| 一级毛片我不卡| 最近的中文字幕免费完整| 99精国产麻豆久久婷婷| 日韩精品免费视频一区二区三区 | 在线看a的网站| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 桃花免费在线播放| 亚洲色图综合在线观看| 五月天丁香电影| 美女视频免费永久观看网站| 新久久久久国产一级毛片| 亚洲丝袜综合中文字幕| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 男女免费视频国产| 2018国产大陆天天弄谢| 久久国内精品自在自线图片| 91精品国产九色| 午夜免费男女啪啪视频观看| 欧美最新免费一区二区三区| 永久免费av网站大全| 久久国产乱子免费精品| 亚洲av福利一区| 午夜91福利影院| 99热6这里只有精品| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 国产毛片在线视频| 成人毛片a级毛片在线播放| 国内揄拍国产精品人妻在线| 国产一区亚洲一区在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久午夜福利片| 国产中年淑女户外野战色| 日日啪夜夜爽| 亚洲欧美日韩东京热| 性高湖久久久久久久久免费观看| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 99热国产这里只有精品6| 国产精品欧美亚洲77777| 精品少妇内射三级| a级毛色黄片| 蜜桃在线观看..| 交换朋友夫妻互换小说| 成人国产麻豆网| 一级a做视频免费观看| 插阴视频在线观看视频| 亚洲av综合色区一区| 人妻 亚洲 视频| 寂寞人妻少妇视频99o| 日本vs欧美在线观看视频 | 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 亚洲精品一二三| 亚洲第一区二区三区不卡| 欧美日韩在线观看h| 国产男人的电影天堂91| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 五月天丁香电影| 十八禁高潮呻吟视频 | 99久久中文字幕三级久久日本| 日本av手机在线免费观看| 免费在线观看成人毛片| 久热这里只有精品99| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 亚洲欧美精品专区久久| 黑人猛操日本美女一级片| 麻豆成人午夜福利视频| 99久久人妻综合| 国产精品.久久久| 精华霜和精华液先用哪个| 少妇的逼好多水| 美女内射精品一级片tv| 国产精品伦人一区二区| 国产淫语在线视频| av.在线天堂| 少妇被粗大猛烈的视频| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 久久精品夜色国产| 女人久久www免费人成看片| 欧美bdsm另类| 日日摸夜夜添夜夜爱| 中文在线观看免费www的网站| 日本-黄色视频高清免费观看| 亚洲国产欧美在线一区| 国产精品熟女久久久久浪| 成年女人在线观看亚洲视频| 日韩人妻高清精品专区| 搡老乐熟女国产| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 午夜av观看不卡| 国产av国产精品国产| 国产深夜福利视频在线观看| 国产av码专区亚洲av| 亚洲精品色激情综合| 成年人午夜在线观看视频| 另类亚洲欧美激情| 国产真实伦视频高清在线观看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 乱人伦中国视频| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 五月天丁香电影| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产黄频视频在线观看| 国精品久久久久久国模美| 97在线人人人人妻| 国产成人精品无人区| 欧美少妇被猛烈插入视频| 免费看av在线观看网站| 国产黄片美女视频| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 下体分泌物呈黄色| 亚洲无线观看免费| 国产一区二区在线观看日韩| 一级毛片我不卡| 精品一品国产午夜福利视频| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 国产黄片视频在线免费观看| 亚洲av在线观看美女高潮| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产精品一区二区在线不卡| 亚洲国产成人一精品久久久| 欧美 日韩 精品 国产| 少妇高潮的动态图| 丰满人妻一区二区三区视频av| 欧美xxxx性猛交bbbb| 99re6热这里在线精品视频| 一区二区av电影网| 国产精品嫩草影院av在线观看| 另类亚洲欧美激情| 精品久久久久久久久亚洲| 亚洲综合精品二区| 国产av一区二区精品久久| 日本午夜av视频| 午夜91福利影院| av专区在线播放| 观看av在线不卡| 亚洲欧美清纯卡通| 另类亚洲欧美激情| 人人妻人人澡人人看| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 人人妻人人看人人澡| 精品久久久久久久久亚洲| 国产在视频线精品| 久久毛片免费看一区二区三区| 看非洲黑人一级黄片| 一本一本综合久久| 久久av网站| 亚洲av.av天堂| 最近2019中文字幕mv第一页| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 午夜福利,免费看| 99热网站在线观看| 少妇人妻精品综合一区二区| 国产在线视频一区二区| 亚洲综合色惰| 国产淫片久久久久久久久| 久久av网站| av免费在线看不卡| 日韩一区二区三区影片| 老司机影院毛片| 男女国产视频网站| 午夜精品国产一区二区电影| 全区人妻精品视频| 黄色怎么调成土黄色| 丁香六月天网| 欧美日韩在线观看h| 亚洲av免费高清在线观看| 国产毛片在线视频| 97超视频在线观看视频| 在线观看www视频免费| 国产熟女欧美一区二区| 国产亚洲最大av| 国产深夜福利视频在线观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 卡戴珊不雅视频在线播放| 免费人成在线观看视频色| 国产一区二区在线观看日韩| 亚洲国产色片| 少妇高潮的动态图| 多毛熟女@视频| 国产深夜福利视频在线观看| 一级,二级,三级黄色视频| 男男h啪啪无遮挡| 秋霞伦理黄片| 亚洲国产av新网站| 99热全是精品| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 哪个播放器可以免费观看大片| 亚洲精品日本国产第一区| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 在线观看人妻少妇| 国产精品福利在线免费观看| 婷婷色综合www| 久久精品国产亚洲av涩爱| 午夜激情久久久久久久| 中文字幕免费在线视频6| 男女边摸边吃奶| 日韩欧美精品免费久久| 午夜福利,免费看| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 亚洲国产成人一精品久久久| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 大片免费播放器 马上看| 97超碰精品成人国产| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久久久久久国产电影| 亚洲美女黄色视频免费看| 久久久久国产精品人妻一区二区| 免费观看在线日韩| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 国产探花极品一区二区| 久久精品国产自在天天线| 大片免费播放器 马上看| 观看免费一级毛片| 边亲边吃奶的免费视频| 搡老乐熟女国产| 欧美 日韩 精品 国产| 国产精品一区二区在线观看99| 日韩大片免费观看网站| 一本一本综合久久| 亚洲人成网站在线观看播放| 一区二区三区精品91| 久久久久久久精品精品| 久久精品国产a三级三级三级| 内地一区二区视频在线| 国产精品一区二区在线观看99| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 国产精品一区二区三区四区免费观看| av免费在线看不卡| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 美女福利国产在线| 男女无遮挡免费网站观看| 成人黄色视频免费在线看| 国内精品宾馆在线| 国产探花极品一区二区| 精品午夜福利在线看| 一级av片app| 国产免费一级a男人的天堂| 久久99热这里只频精品6学生| 国产免费又黄又爽又色| 久久国产乱子免费精品| 女性被躁到高潮视频| www.av在线官网国产| 九色成人免费人妻av| 国产91av在线免费观看| 22中文网久久字幕| 毛片一级片免费看久久久久| 秋霞伦理黄片| 精品久久久久久电影网| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 99精国产麻豆久久婷婷| 久久综合国产亚洲精品| 久久久久久久亚洲中文字幕| 免费观看a级毛片全部| 欧美日韩av久久| 国产男女超爽视频在线观看| 中国国产av一级| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 亚洲精品日韩av片在线观看| 曰老女人黄片| 欧美最新免费一区二区三区| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 日本91视频免费播放| 午夜av观看不卡| 久久久久精品性色| av天堂中文字幕网| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 美女中出高潮动态图| 视频区图区小说| 国产精品一二三区在线看| 在线看a的网站| 热re99久久国产66热| 久久av网站| 国产亚洲91精品色在线| 丝瓜视频免费看黄片| av播播在线观看一区| 国产精品久久久久久精品电影小说| 亚洲经典国产精华液单| 一级二级三级毛片免费看| 日韩电影二区| 亚洲国产av新网站| 免费黄网站久久成人精品| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 最近2019中文字幕mv第一页| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 丝袜脚勾引网站| 国产成人精品久久久久久| 99久国产av精品国产电影| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲,一卡二卡三卡| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 午夜免费男女啪啪视频观看| 精品午夜福利在线看| 亚洲国产精品国产精品| 久久国产乱子免费精品| 人妻系列 视频| 久久久亚洲精品成人影院| 老司机亚洲免费影院| 99精国产麻豆久久婷婷| 国产成人免费无遮挡视频| 久久精品国产亚洲av涩爱| 搡老乐熟女国产| 两个人免费观看高清视频 | 久久久国产欧美日韩av| 搡女人真爽免费视频火全软件| 美女视频免费永久观看网站| av在线观看视频网站免费| 日韩 亚洲 欧美在线| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 丰满少妇做爰视频| 久久久国产精品麻豆| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 99re6热这里在线精品视频| 久久午夜综合久久蜜桃| av视频免费观看在线观看| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| tube8黄色片| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 亚洲av在线观看美女高潮| 日韩精品有码人妻一区| 亚洲国产成人一精品久久久| 欧美日韩视频精品一区| 欧美3d第一页| 亚洲欧美精品专区久久| 韩国高清视频一区二区三区| 国产极品天堂在线| 最近的中文字幕免费完整| 久久热精品热| 亚洲欧美一区二区三区国产| 伊人亚洲综合成人网| 下体分泌物呈黄色| 91久久精品电影网| 欧美丝袜亚洲另类| 搡女人真爽免费视频火全软件| 久久久a久久爽久久v久久| 一边亲一边摸免费视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 午夜久久久在线观看| 男人添女人高潮全过程视频| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 亚洲不卡免费看| 99热国产这里只有精品6| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 国产美女午夜福利| 边亲边吃奶的免费视频| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国产精品久久久久久久电影| 国产精品久久久久久av不卡| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 久久久久久久精品精品| 欧美激情国产日韩精品一区| 偷拍熟女少妇极品色| 亚洲国产精品999| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 赤兔流量卡办理| 激情五月婷婷亚洲| 国产av一区二区精品久久| 男女边吃奶边做爰视频| 日韩欧美一区视频在线观看 | 一个人免费看片子| 日韩大片免费观看网站| tube8黄色片| 五月玫瑰六月丁香| 国产免费又黄又爽又色| 欧美精品国产亚洲| 免费人成在线观看视频色| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 亚洲丝袜综合中文字幕| av一本久久久久| 人妻一区二区av| av国产精品久久久久影院| 一个人看视频在线观看www免费| 天堂8中文在线网| 欧美高清成人免费视频www| 男女国产视频网站| 国产成人午夜福利电影在线观看| a级毛片免费高清观看在线播放| 成人午夜精彩视频在线观看| 97在线视频观看| 午夜免费男女啪啪视频观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 国产乱人偷精品视频| 亚洲国产精品专区欧美| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 大码成人一级视频| 午夜视频国产福利| 一级二级三级毛片免费看| 高清视频免费观看一区二区|