基于價值鏈的創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金預(yù)算管理構(gòu)建
——以DY 文創(chuàng)公司為例

◆陳慧君 林 葉

一、前言

創(chuàng)業(yè)板是作為新興投資市場，具體來說，是國家為了扶持自主創(chuàng)新企業(yè)而設(shè)立的市場，在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的時代背景下起著重要作用。但是目前創(chuàng)業(yè)板公司在我國發(fā)展歷程尚短，同時面臨著資金渠道少，管理能力差的困境，特別現(xiàn)金預(yù)算管理方面存在一定的不足，導(dǎo)致資金運用效率不高，資金鏈斷裂等財務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)重制約公司的發(fā)展。本文基于DY 文創(chuàng)公司的發(fā)展現(xiàn)狀，運用價值鏈視角對其現(xiàn)金預(yù)算管理對策進行分析，嘗試構(gòu)建適用于創(chuàng)業(yè)板上市公司的現(xiàn)金預(yù)算管理體系。

二、DY 文創(chuàng)公司簡介及其現(xiàn)金預(yù)算管理存在的問題

（一）公司簡介

DY 文化創(chuàng)意集團股份有限公司（以下簡稱“DY 文創(chuàng)”）主營業(yè)務(wù)為休閑日用品、創(chuàng)意裝飾品、時尚小家居等創(chuàng)意家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、銷售。公司立足于中華五千年璀璨的傳統(tǒng)文化，以研發(fā)設(shè)計為驅(qū)動，積極促進集成開發(fā)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),提供差異化的產(chǎn)品和快速的研發(fā)設(shè)計，以滿足廣大客戶的多樣化和個性化需求。

（二）現(xiàn)金預(yù)算管理問題總結(jié)

DY 文創(chuàng)的現(xiàn)金預(yù)算管理仍處于粗放式管理，公司的注意力主要集中在財務(wù)預(yù)算管理上面。預(yù)算應(yīng)該反映企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及其在不同時期的戰(zhàn)略重點，現(xiàn)金預(yù)算管理是以現(xiàn)金為核心的全面預(yù)算管理，必須由各業(yè)務(wù)部門密切合作、反復(fù)協(xié)調(diào)才能做好。

1.現(xiàn)金預(yù)算管理手段落后，制度缺乏

DY 文創(chuàng)基本上建立起了一套較為完善的財務(wù)管理體系，能夠?qū)镜呢攧?wù)管理活動進行有效的管理。然而從現(xiàn)金預(yù)算管理的角度來看，其現(xiàn)金預(yù)算管理的手段、管理模式相對落后。例如，分公司向總公司上報現(xiàn)金狀況，主要通過報送EXCEL 表格的形式，現(xiàn)金預(yù)算和現(xiàn)金流量實時監(jiān)控未能完全與公司的財務(wù)管理系統(tǒng)進行整合，因此總公司與分公司之間在現(xiàn)金預(yù)算管理中難以形成系統(tǒng)性的協(xié)同優(yōu)勢。

2.現(xiàn)金預(yù)算管理缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃

一方面，DY 文創(chuàng)實行的是會計期初自下而上匯總集中的預(yù)算編制方式，缺乏預(yù)算管理執(zhí)行過程中自上而下的及時反饋和糾正，且預(yù)算目標(biāo)的完成情況與績效考核之間缺乏聯(lián)系，容易使各部門產(chǎn)生本位主義，從而忽視企業(yè)整體的發(fā)展目標(biāo)。另一方面，公司目前的現(xiàn)金預(yù)算僅局限于企業(yè)部門的收入、費用等預(yù)算，無法將公司在價值鏈中所處的地位和優(yōu)勢融入預(yù)算編制的過程中，忽視了價值鏈的價值最大化，不適合企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展，從而影響企業(yè)的長期發(fā)展。

3.現(xiàn)金預(yù)算管理意識薄弱

DY 文創(chuàng)這類初創(chuàng)期企業(yè)規(guī)模較小，發(fā)展和成長速度快，管理層的決策重心偏向賬面利潤、股權(quán)融資和業(yè)務(wù)拓展。導(dǎo)致對現(xiàn)金預(yù)算管理的重視程度不夠，相關(guān)預(yù)警機制也不完善，現(xiàn)金管理工作僅限于登記現(xiàn)金流入流出和凈額并且與預(yù)算進行簡單比較，無法對現(xiàn)金流進行很好的控制，同時現(xiàn)金預(yù)算不注重經(jīng)營收益的質(zhì)量監(jiān)控，也沒有健全的風(fēng)險預(yù)警機制?，F(xiàn)金管理缺少事前預(yù)估和事中掌控，就很難為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供有效的現(xiàn)金支撐。

綜上所述，DY 文創(chuàng)現(xiàn)金預(yù)算管理的問題主要是由初創(chuàng)期公司的共同特征所造成的?？梢哉f，初創(chuàng)期公司對自身所處生命周期所適合的現(xiàn)金預(yù)算管理方式認(rèn)識不足，無法有序結(jié)合并分配經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動之間的現(xiàn)金需求并編制相應(yīng)預(yù)算，導(dǎo)致資金風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險的隱患。DY 文創(chuàng)公司大體都存在現(xiàn)金預(yù)算管理手段落后，制度缺乏；現(xiàn)金預(yù)算管理缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃；現(xiàn)金預(yù)算管理意識薄弱這些通病。

三、DY 文創(chuàng)價值鏈分析

（一）公司價值活動分析

根據(jù)價值鏈理論，將DY 文創(chuàng)的價值活動劃分成基本活動和輔助活動，如圖1 所示：

圖1 DY 文創(chuàng)價值活動分析圖

（二）內(nèi)部價值鏈分析

DY 文創(chuàng)內(nèi)部價值鏈分析主要關(guān)注公司作業(yè)流程，根據(jù)每項價值活動的成本費用即資金消耗情況，進行相互協(xié)調(diào)和優(yōu)化。公司現(xiàn)有DY 研發(fā)創(chuàng)意中心、海外營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、文化創(chuàng)意產(chǎn)品電子商務(wù)平臺等生產(chǎn)作業(yè)中心，應(yīng)用作業(yè)成本法將消耗的資源進行分配，將作業(yè)中心設(shè)置為預(yù)算控制點，計算各作業(yè)中心的資金消耗量，相關(guān)預(yù)算如表1 所示：

表1 DY 文創(chuàng)外部價值鏈預(yù)算情況

（三）外部價值鏈分析

從外部價值鏈的角度來看，公司處于產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)，處于供應(yīng)商的下游和銷售網(wǎng)絡(luò)的上游。其上游供應(yīng)商主要通過招標(biāo)方式采購原材料和輔助材料，而下游則為各大經(jīng)銷商，包括連鎖店、電商平臺等?；诠?yīng)商信息和分銷商信息設(shè)立增值節(jié)點，分別編制采購預(yù)算和銷售預(yù)算，現(xiàn)結(jié)合戰(zhàn)略和歷史數(shù)據(jù)進行銷售量和成本費用預(yù)測，便于進一步編制現(xiàn)金預(yù)算，相關(guān)預(yù)算如表2 所示：

表2 DY 文創(chuàng)外部價值鏈預(yù)算情況

四、基于價值鏈的現(xiàn)金預(yù)算管理體系構(gòu)建

在我國當(dāng)前的市場經(jīng)濟中，市場是經(jīng)濟發(fā)展的主體，但企業(yè)的規(guī)劃也起著重要的作用。而現(xiàn)金預(yù)算體系的構(gòu)建也是企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度的體現(xiàn)，是企業(yè)在經(jīng)濟活動上進行投資和決策的依據(jù)。為了保障企業(yè)的收入，及時滿足資金的發(fā)展要求，企業(yè)就應(yīng)該了解未來的現(xiàn)金情況，并在加強現(xiàn)金流管理的前提下促進企業(yè)的日常運營。由于企業(yè)的發(fā)展離不開資本，現(xiàn)金預(yù)算體系也是資本規(guī)劃的一種方式，財務(wù)部門也應(yīng)該意識到現(xiàn)金預(yù)算工作對于未來發(fā)展的重要性，讓企業(yè)的項目真正獲得實質(zhì)性的收益。

（一）建立現(xiàn)金流統(tǒng)一管理模式

由于DY 文創(chuàng)子公司眾多，不僅分布于福州，也包括了位于北京的DY 世紀(jì)商貿(mào)有限責(zé)任公司，所以想要更好地對現(xiàn)金流進行集中管理，就需要依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，形成一套集中的資金管理信息系統(tǒng)，建設(shè)銀企、企企直連平臺，實現(xiàn)對各個子公司銀行賬戶的直接管理，這是實時掌控現(xiàn)金流的必要舉措。

（二）加強現(xiàn)金流戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一致性

在DY 文創(chuàng)的現(xiàn)金流戰(zhàn)略的制定中，要明確企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為依托，規(guī)劃現(xiàn)金流，這樣可以從根本上保證現(xiàn)金流向可以更好地適應(yīng)于環(huán)境的變化，確?，F(xiàn)金流向不會偏離企業(yè)戰(zhàn)略方向，讓現(xiàn)金流管理效果得到提升。近年來，DY 文創(chuàng)的毛利率持續(xù)走低，依靠政府巨額補助輸血，面臨著較大的壓力，所以DY 文創(chuàng)應(yīng)當(dāng)拓展新領(lǐng)域，發(fā)展一批有較好行業(yè)前景、可吸納較多就業(yè)崗位的產(chǎn)業(yè)。舉例來說，動漫游戲周邊產(chǎn)品、節(jié)慶用品等等，加大研發(fā)投入，提升自主創(chuàng)新能力，為產(chǎn)品價值增值打下基礎(chǔ)。

（三）提高現(xiàn)金流預(yù)算管理水平

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，對預(yù)算期內(nèi)的現(xiàn)金收入支出進行預(yù)測和規(guī)劃，就是現(xiàn)金流預(yù)算管理?；贒Y 文創(chuàng)的預(yù)算管理組織體系，現(xiàn)在需要做好分級現(xiàn)金流預(yù)算管理，并強化對現(xiàn)金流預(yù)算的定期考評。

DY 文創(chuàng)需要將投資預(yù)算和融資預(yù)算作為現(xiàn)金流管理的重點，從而機制統(tǒng)籌規(guī)劃資金。每個子公司和不同的職能部門應(yīng)當(dāng)對企業(yè)運營中的現(xiàn)金預(yù)算進行嚴(yán)密關(guān)注，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金預(yù)算由各個職能部門結(jié)合運營中的收入支出預(yù)算作為依據(jù)，編制收支預(yù)算，而投資活動則要根據(jù)公司自有股本和融資成本來確定投資預(yù)算。

在定期評估現(xiàn)金流量預(yù)算時，需要嚴(yán)格控制現(xiàn)金流量預(yù)算，來分解現(xiàn)金預(yù)算目標(biāo)，對現(xiàn)金流預(yù)算管理參與人員進行考核，讓各崗位人員對現(xiàn)金流預(yù)算管理的重要性形成認(rèn)知，同時建立對應(yīng)的獎懲激勵制度，發(fā)揮銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算的作用。

五、結(jié)語

以DY 文創(chuàng)的研究經(jīng)驗來看，基于價值鏈的初創(chuàng)期企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算管理體系構(gòu)建不同于傳統(tǒng)的現(xiàn)金預(yù)算管理，強調(diào)內(nèi)外部價值鏈分析，對各個價值鏈節(jié)點實施預(yù)算管理，使預(yù)算不再局限于各職能部門。同時初創(chuàng)期公司也應(yīng)當(dāng)在價值鏈角度的現(xiàn)金預(yù)算體系基礎(chǔ)上，通過建立現(xiàn)金流統(tǒng)一管理模式、加強現(xiàn)金流戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一致性、提高現(xiàn)金流預(yù)算管理水平等方面完善預(yù)算效果，增強現(xiàn)金使用效率。