調(diào)研報告：綠色金融科技的發(fā)展及應用

王遙

綠色金融引導更多社會資本投投向綠色產(chǎn)業(yè)，離不開數(shù)字技術(shù)的支撐。圖/視覺中國

綠色金融科技作為新興領域，只有數(shù)年的發(fā)展歷程，相關頂層設計處于醞釀階段，但是隨著綠色金融和金融科技實踐的發(fā)展，各界對于綠色金融科技內(nèi)涵的理解逐漸加深，注重發(fā)揮其在投資決策可持續(xù)化、投融資方式多元化和生產(chǎn)生活方式綠色化等方面的作用?；仡欀袊蛧饩G色金融科技的發(fā)展，兩者在順應“金融+數(shù)據(jù)”融合發(fā)展趨勢、科技運用領域等方面存在共性特征。針對當前綠色金融發(fā)展的痛點，綠色金融科技可以在標準化的綠色金融基礎設施建設、綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新、綠色金融服務提質(zhì)增效等三個方面發(fā)揮顯著作用。

一、綠色金融科技含義

關于綠色金融科技的定義，國內(nèi)外尚未形成一致共識。2018年9月，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署在《綠色數(shù)字金融》（Green Digital Finance）報告中提出，（綠色數(shù)字金融）是由大數(shù)據(jù)、機器學習與人工智能、移動科技、區(qū)塊鏈以及物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)支持的金融創(chuàng)新，幫助環(huán)境效益項目進行投融資活動，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標（SDGs）。同時，該報告以金字塔結(jié)構(gòu)的形式闡釋了綠色數(shù)字金融的典型特征、邏輯框架和應用目標。

二、綠色金融科技的功能和作用

綠色金融科技基于細分技術(shù)路徑，服務綠色金融發(fā)展，在推動投資決策可持續(xù)化、投融資方式多元化和生產(chǎn)生活方式綠色化等方面發(fā)揮積極作用。

（一）推動投資決策可持續(xù)化

綠色金融科技有助于提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，增加綠色金融產(chǎn)品收益。監(jiān)管部門公共數(shù)據(jù)、綠色企業(yè)非財務性生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)等是投資決策的重要依據(jù)，運用綠色金融科技有效提高了此類數(shù)據(jù)規(guī)模、覆蓋范圍和時效性，并支持數(shù)據(jù)清洗挖掘，從環(huán)境、社會和公司治理等角度篩選出合理評價指標體系和資產(chǎn)標的，顯著提升ESG投資組合收益率，豐富ESG產(chǎn)品種類，形成正向激勵，進一步推動聯(lián)合國責任投資原則組織（UN PRI）簽署機構(gòu)數(shù)量增加和ESG投資理念的推廣。截至2021年7月14日，共計有中國平安、工銀瑞信基金等64家中國機構(gòu)加入這一組織。

綠色金融科技有助于量化環(huán)境效益和轉(zhuǎn)型風險。此前，衡量環(huán)境效益的普遍做法之一是折合成節(jié)約若干噸標準煤和相應減少的碳排放量，綠色金融科技通過對上述數(shù)據(jù)和評價指標體系的分析，運用利益相關者和項目全運營周期等理論，逐步建立并修正覆蓋多個利益相關主體和項目前中后期的環(huán)境效益和轉(zhuǎn)型風險評價模型，伴隨著中國碳排放權(quán)交易市場全面啟動，綠色項目正外部性和污染項目負外部性內(nèi)部化的市場定價口徑精細化水平進一步提高，為投資決策提供重要參考，以遏制“棕色”投資加劇問題，切實降低綠色項目融資成本。

圖1：綠色數(shù)字金融框架

資料來源：聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署。制圖：于宗文

（二）推動投融資方式多元化

綠色金融科技精準定位資金供給端的投資偏好和需求端的實際需要，多渠道連接綠色企業(yè)、項目和投資者，引導私人部門資金進入綠色金融領域，彌補實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的資金缺口。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）測算，2030年前，發(fā)展中國家每年需要3.3萬億到4.5萬億美元投資來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標。

綠色金融科技為推動投融資方式多元化提供技術(shù)支撐，有力撬動了社會資本參與綠色投資。在綠色金融改革實驗區(qū)內(nèi)，地方政府引導的綠色項目融資擔保平臺、綠色金融信息服務平臺等相繼建立，一方面，該類平臺有效降低信息不對稱程度，發(fā)揮增信作用，降低優(yōu)質(zhì)綠色項目的融資成本。目前，部分綠色中小企業(yè)面臨不滿足銀行貸款條件、社會融資成本高的問題，可以將該類平臺作為綠色信貸、綠色證券等融資方式的有效補充。另一方面，這類平臺為投資者提供了大量投資機會，綠色金融科技通過對用戶過往交易數(shù)據(jù)的收集，進行用戶畫像，分析投資者的風險偏好和資產(chǎn)規(guī)模，提供智能投顧服務，為投資者匹配額度靈活和合適風險收益比的綠色項目，降低了投資風險和專業(yè)性門檻，優(yōu)化了資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。

（三）推動生產(chǎn)生活方式綠色化

在推廣個人綠色生活習慣方面，綠色金融科技可以實時計算個人日常消費行為，如乘坐公共交通工具和在線支付等的碳排放量，以圖像等直觀形式展示用戶碳足跡，體現(xiàn)出居民生活方式對于環(huán)境的具體影響，幫助其樹立環(huán)保意識，以及針對個人綠色行為選擇，給予相應激勵。建行湖州分行面向個人推出了“綠貝”優(yōu)惠利率信貸產(chǎn)品，個人用戶將使用相關綠色金融產(chǎn)品產(chǎn)生的環(huán)境效益兌換成“綠貝”值，并依據(jù)具體數(shù)值獲得差別化優(yōu)惠信貸利率。

在推動企業(yè)生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)向綠色化方面，多個行業(yè)相繼出臺了綠色評價或分級標準，如2019年住房和城鄉(xiāng)建設部出臺新版《綠色建筑評價標準》，2020年交通運輸部發(fā)布《綠色港口等級評價指南》。綠色金融科技逐步通過動態(tài)化監(jiān)測綠色企業(yè)的碳排放量和污染物濃度等關鍵指標，協(xié)助環(huán)保主管部門制定完善相關行業(yè)的綠色分級標準。金融機構(gòu)依據(jù)企業(yè)的綠色分級評分、環(huán)境效益測算和信用信息等確定綠色信貸利率，倒逼企業(yè)提升生產(chǎn)綠色化水平。

三、綠色金融科技發(fā)展歷程和現(xiàn)狀

（一）國外綠色金融科技發(fā)展歷程和現(xiàn)狀

從全球范圍來看，提出應用技術(shù)創(chuàng)新推動綠色金融發(fā)展的探索最早可以追溯到2014年由聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署發(fā)起的“可持續(xù)金融體系設計探尋”項目。該項目首次研究了發(fā)展數(shù)字金融支持可持續(xù)發(fā)展的可能性。2017年11月，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署聯(lián)合世界銀行制定了《可持續(xù)金融體系路線圖》，強調(diào)數(shù)字金融或創(chuàng)新型金融科技在防范環(huán)境風險和支持可持續(xù)發(fā)展融資轉(zhuǎn)型的潛力。2018年，G20可持續(xù)金融研究小組把“運用金融科技推動可持續(xù)金融”列為研究議題之一，并形成提交領導人峰會的書面報告。2019年，歐盟委員會出臺《歐洲綠色協(xié)議》（The European Green Deal），探索建立歐盟經(jīng)濟全面綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字轉(zhuǎn)型框架，提出應用數(shù)字科技為產(chǎn)業(yè)循環(huán)發(fā)展和綠色投融資活動提供可持續(xù)性解決方案。報告認為發(fā)展大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G和云計算等技術(shù)，是實現(xiàn)各項可持續(xù)發(fā)展目標的關鍵，并發(fā)起了可持續(xù)歐洲投資計劃（the Sustainable Europe Investment Plan），逐步將環(huán)境和氣候風險納入金融體系。

在促進綠色生產(chǎn)生活方面，國外的綠色金融探索發(fā)行與環(huán)境保護行為相關的數(shù)字貨幣，2014年，由志愿者發(fā)起成立的太陽幣基金會開始引入“太陽幣”（solarcoin）這一概念，按照每MWh太陽能對應一定數(shù)量太陽幣的比率，向太陽能生產(chǎn)者發(fā)放這種基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字代幣，形成對清潔能源生產(chǎn)的激勵。獲取代幣的唯一途徑是在太陽能發(fā)電設備上安裝第三方授權(quán)的儀表，根據(jù)發(fā)電量按比例發(fā)放代幣，例如ACWA Power等電力開發(fā)運營商宣布引入太陽幣作為太陽能發(fā)電的額外收入來源。這一項目分配代幣的過程預計將持續(xù)40年，通過分配代幣和持有代幣的升值，降低太陽能發(fā)電的成本，以推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向清潔化。

圖2：綠色金融科技功能和作用

資料來源：作者整理

在推動綠色投資方面，利用大數(shù)據(jù)和人工智能等，將ESG理念納入投資決策過程，降低信息不對稱水平，協(xié)助實現(xiàn)對綠色項目的合理定價。2018年，德意志銀行基于α-Dig人工智能系統(tǒng)，對1000余家公司的ESG披露報告進行分析，并針對存在的“洗綠”和ESG信息難以量化等問題進行了一系列測試。系統(tǒng)首先對每篇句子分別標記了總結(jié)概括、收益相關和可持續(xù)性相關等主題，觀察得出存在相當部分的信息冗余，與可持續(xù)發(fā)展主題無關。同時系統(tǒng)檢驗了可持續(xù)報告承諾和未來實際可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)之間的關系，基于語言特征，得出具有統(tǒng)計學意義的結(jié)論，幫助投資者更好地預測公司的可持續(xù)發(fā)展能力。2021年德意志銀行宣布將在新加坡成立ESG卓越中心，進一步聚焦ESG與金融科技創(chuàng)新，擴大ESG業(yè)務規(guī)模，更好地完成可持續(xù)轉(zhuǎn)型目標。

在發(fā)展普惠金融方面，國外基于大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)，在金融服務設施落后地區(qū)發(fā)展線上銀行，服務當?shù)氐褪杖胨降男∥⒖蛻簦囵B(yǎng)可持續(xù)發(fā)展能力，客觀上為綠色金融發(fā)展準備了條件。總部位于日內(nèi)瓦的坦密諾斯（Temenos）為全球銀行業(yè)提供軟件應用和云端解決方案，以更加普惠的方式實現(xiàn)融資。該公司累計為超過3000家公司，包括前50大銀行中的41家提供服務，日均處理超過12億銀行客戶的交易。目前云端銀行在落后地區(qū)小額信貸機構(gòu)應用中整體上仍處于探索階段，但是可以利用金融科技，節(jié)約基礎設施建設費用和線下實體運營成本，將終端用戶的借款成本大幅降低，成為一個可供選擇的發(fā)展思路。坦密諾斯通過和非洲等欠發(fā)達地區(qū)的多家金融機構(gòu)合作，向被傳統(tǒng)銀行忽視、規(guī)模龐大且每日支出低于2美元的客戶提供信貸服務，推動地區(qū)可持續(xù)發(fā)展。

（二）中國綠色金融科技發(fā)展歷程和現(xiàn)狀

2016年發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》指出，加快環(huán)境保護大數(shù)據(jù)建設，以及深化大數(shù)據(jù)在各行業(yè)的創(chuàng)新應用，探索與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展新業(yè)態(tài)新模式，發(fā)展新興領域人工智能技術(shù)等。自2017年開始，政府工作報告持續(xù)提及綠色金融、“互聯(lián)網(wǎng)+”、數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等，為綠色金融科技發(fā)展營造了良好的政策環(huán)境。

圖3：中國金融科技在綠色金融的應用場景

注：針對調(diào)查范圍內(nèi)的六十余家機構(gòu)，在該綠色金融領域運用金融科技的場景數(shù)量，占這些機構(gòu)全部綠色金融科技場景的比重。資料來源：清華大學綠色金融發(fā)展研究中心

2020年央行高層也在相關場合表態(tài)發(fā)展綠色金融科技。9月，中國人民銀行研究局局長王信在“外灘大會”上指出，金融科技通過大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)應用，能有效緩解相關痛點和難點，因此作為從綠水青山到金山銀山的重要橋梁和轉(zhuǎn)換器，綠色金融引導更多社會資本投向綠色產(chǎn)業(yè)，離不開數(shù)字技術(shù)的支撐。12月，央行行長易綱在新加坡金融科技節(jié)上表示，央行將繼續(xù)探索利用金融科技發(fā)展綠色金融，支持綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)開展金融科技創(chuàng)新。

2017年6月以來，中國先后在六?。▍^(qū)）九地開展綠色金融改革創(chuàng)新試點，應用金融科技支持綠色金融發(fā)展是重點方向之一。在個人生活方式綠色化方面，浙江安吉農(nóng)商銀行以個人賬戶為依托，發(fā)行虛擬“兩山綠幣”，利用人工智能和云計算等技術(shù)，實時識別居民的綠色行為并轉(zhuǎn)化為賬戶積分，綠色行為包括綠色支付、綠色出行、綠色循環(huán)以及綠色文明四大類，具體細分為垃圾分類、業(yè)務在線自主辦理、參與文明志愿活動和慈善事業(yè)等10項，利用大數(shù)據(jù)建模分析，并結(jié)合第三方綠色行為環(huán)境效益評估，將積分兌換成綠幣，按照“1綠幣=1元錢”的標準在該銀行的定點網(wǎng)絡線下消費，并且享受銀行的優(yōu)惠利率和貸款增信服務。

在基礎設施數(shù)字化方面，浙江衢州建設了金融科技賦能的綠色金融服務信息平臺“衢融通”，收集企業(yè)綜合信用數(shù)據(jù)、生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)、電子證照數(shù)據(jù)、綠色金融專題數(shù)據(jù)四個維度共計12小項的指標信息。平臺應用大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)分布式存儲計算和分析，并與國家、省級征信體系對接，自動生成企業(yè)綜合信用報告，并建立信貸項目事前查詢、事中事后動態(tài)監(jiān)測體系。這一平臺旨在便利金融機構(gòu)和綠色項目對接，推動綠色金融政策實施和監(jiān)管要求落實。

四、綠色金融科技的應用場景

經(jīng)過一段時間的探索，金融科技在綠色金融領域的應用不斷深化。從具體應用場景來看，金融科技在環(huán)境風險管理、ESG評估、環(huán)境效益測算和綠色信貸等方面運用較為廣泛。從緩解綠色金融發(fā)展痛點來看，綠色金融科技可以進一步在推動標準化綠色金融基礎設施建設、促進綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新和提高綠色金融服務質(zhì)量效率等三個方向持續(xù)發(fā)揮作用。

（一）助力標準化綠色金融基礎設施建設

在中央層面，目前主管部門制定的《綠色信貸指引》《綠色債券支持項目目錄（2021版）》等逐步完善，與《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄（2019版）》等制度文件兼容性不斷提升。但是在地方層面，各地方政府在綠色金融認定標準方面還未實現(xiàn)有效銜接，主要體現(xiàn)在兩個方面，一是不同地方政府制定的綠色金融標準，對同一種綠色金融產(chǎn)品的認定口徑存在差異;二是地方政府制定的綠色金融標準，認定的不同綠色金融產(chǎn)品種類和覆蓋范圍存在重合和界限模糊。這些狀況導致部分綠色項目的綠色金融審核認定流程復雜化。因此需要應用金融科技，建立國家層面或者跨區(qū)域的綠色金融市場基礎設施。目前，政府主導的綠色金融市場基礎設施，主要集中在綠色信用體系建設和綠色項目庫建設兩個方面。

廣泛應用金融科技可以進一步加快綠色信用信息系統(tǒng)的建設進程。通過分布式數(shù)據(jù)庫、大數(shù)據(jù)和云計算等支持，破除“數(shù)據(jù)孤島”，從環(huán)境和金融監(jiān)管部門、社交媒體以及企業(yè)非財務類實際經(jīng)營數(shù)據(jù)等多渠道實時采集綠色企業(yè)、項目或?qū)嶋H經(jīng)營者信息，并將不規(guī)則數(shù)據(jù)標準化，形成用戶畫像，再通過機器學習，完善標準化、社會化的征信記分系統(tǒng)和信用評估模型。期間滾動采集脫敏行為數(shù)據(jù)，實現(xiàn)征信分數(shù)的周期化更新。對于綠色小微企業(yè)，平臺可以自動生成綠色信用分析報告，預測未來違約率等供資金提供方參考，緩解銀企信息不對稱困境，避免金融機構(gòu)依據(jù)傳統(tǒng)指標“一刀切”的現(xiàn)象，降低小微企業(yè)融資成本。

綠色金融科技保障了綠色項目庫的高質(zhì)量建設。在入庫前階段，應充分考慮各地方綠色金融發(fā)展側(cè)重點，權(quán)衡制定口徑相對統(tǒng)一的綠色項目入庫標準指標體系，并且通過對積累的綠色項目數(shù)據(jù)深度學習，從人工篩選逐步過渡到人工智能自主篩選入庫項目，縮短入庫審批周期。同時，應用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和云計算等技術(shù)，實時監(jiān)測綠色項目庫內(nèi)項目各項數(shù)值的動態(tài)變化，定期形成反饋入庫標準選取效果的分析報告，完善綠色項目的識別機制，有效規(guī)避綠色項目“泛綠”“洗綠”等問題。此外，基于大數(shù)據(jù)等技術(shù)，綠色項目庫可以實現(xiàn)與其他部門信息庫聯(lián)網(wǎng)，追蹤項目資金使用情況。若已入庫的綠色項目，發(fā)生環(huán)保事件，例如受到環(huán)保部門處罰或接到環(huán)保舉報等，系統(tǒng)可以實時預警并自動進行負面信息判別，即時剔除不再符合綠色條件的項目。

（二）促進綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新

當前綠色金融產(chǎn)品發(fā)展仍不完善。首先，目前中國綠色金融產(chǎn)品主要集中在綠色信貸，其他產(chǎn)品推進較慢。其次，即便在綠色信貸市場，也存在總量占比偏低，無法滿足綠色產(chǎn)業(yè)融資需求的問題。2019年，中國21家主要銀行綠色信貸余額在信貸總余額中僅占10.4%，綠色資金缺口較大。第三，當前中國金融機構(gòu)所提供的綠色金融產(chǎn)品還存在同質(zhì)化傾向較為嚴重的問題，無法滿足綠色企業(yè)的個性化需求。

綠色金融科技應用可以合理定價產(chǎn)品收益率，支持金融機構(gòu)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新。商業(yè)銀行等可以應用大數(shù)據(jù)和人工智能等，進一步優(yōu)化環(huán)境效益計算模型和轉(zhuǎn)型風險因子評價，逐漸實現(xiàn)精確評估創(chuàng)新產(chǎn)品總體收益率，推廣綠色信貸的資產(chǎn)證券化。此外，應用人工智能技術(shù)，針對不同風險偏好和規(guī)模需求的用戶，可自主開發(fā)和匹配差異化風險、期限的全品類綠色投資產(chǎn)品?；诜植际綌?shù)據(jù)庫架構(gòu)，探索發(fā)展以用能權(quán)、排放權(quán)等為質(zhì)押物的綠色信貸模式，幫助建立成熟完善、品種齊全的綠色信貸體系。

金融科技公司可以依托其用戶規(guī)模，推出針對個人的綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品，引導個人用戶樹立可持續(xù)發(fā)展理念，吸引長尾市場投資者進入綠色金融領域。當前，個人碳賬戶的數(shù)據(jù)來源于在線支付等若干類常規(guī)行為的折算，統(tǒng)計口徑相對狹窄。未來如果個人碳減排活動被允許接入碳交易市場，可以應用人工智能、大數(shù)據(jù)等，有序擴大除乘坐公共交通工具外等個人脫敏減碳行為信息采集范圍，制定個人減排計算指導標準，以自愿參與實施的減少溫室氣體排放和增加綠色碳匯等行為產(chǎn)生的減排量為標的，靈活參與碳金融市場交易。

圖4：綠色金融科技的應用方向

資料來源：作者整理

（三）推動綠色金融服務提質(zhì)增效

綠色項目的識別是綠色金融中必經(jīng)的流程，由此增加了綠色項目融資的資金成本，降低了綠色項目的融資優(yōu)勢，背離綠色金融政策支持綠色經(jīng)濟發(fā)展的初衷。例如，與一般信貸相比，綠色信貸增加了綠色項目識別的流程，要求項目方提交環(huán)境和社會風險報告來證明項目的“綠色”屬性，商業(yè)銀行需要相應進行綠色授信盡職調(diào)查和環(huán)境合規(guī)審查，之后決定是否批準貸款。再如，與一般債券相比，綠色債券增加了綠色認證的環(huán)節(jié)，一方面，《綠色債券支持項目目錄》的修訂與綠色金融實踐發(fā)展無法完全同步;另一方面，不在目錄上的項目融資方，需要聘請第三方機構(gòu)對項目進行“綠色”認證，提高了融資成本，降低了項目融資方發(fā)行綠色債券的意愿。

綠色金融科技可以有效簡化綠色識別認證程序。應用大數(shù)據(jù)和人工智能等，通過銀行業(yè)務系統(tǒng)與綠色信用信息系統(tǒng)等底層數(shù)據(jù)平臺對接，結(jié)合知識圖譜技術(shù)，可以構(gòu)建出綠色項目融資方的關系網(wǎng)絡，自動生成環(huán)境效益評估等一系列報告，建立智能化的綠色資質(zhì)認證流程，大幅度縮短綠色認證周期，減少自行提交資料比重和人工執(zhí)行盡職調(diào)查流程，有效降低道德風險和金融機構(gòu)操作風險。

綠色金融科技可以精準定位綠色金融需求。各商業(yè)銀行可探索利用區(qū)塊鏈技術(shù)，建立包括綠色企業(yè)、上下游供應商、金融機構(gòu)和環(huán)保監(jiān)管機構(gòu)等多方參與的綠色供應鏈金融體系，將綠色項目貸款信息等實時上傳，并在區(qū)塊鏈記錄該綠色項目的歷史合同履行情況、非敏感財務數(shù)據(jù)等，實現(xiàn)從原料到成品的全流程可追溯，在對綠色項目資金使用進行有效監(jiān)管的同時，精準定位綠色金融需求，并將違約率保持在較低水平，提升產(chǎn)業(yè)鏈整體綠色水平。

（編輯：袁滿）