企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

摘 要：企業(yè)并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速擴(kuò)張和持續(xù)高速發(fā)展的重要手段，但由于并購(gòu)企業(yè)自身缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確把握，企業(yè)盲目并購(gòu)會(huì)給自身帶來許多難以估計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，準(zhǔn)確識(shí)別并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是至關(guān)重要的。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的發(fā)展越發(fā)緩慢，為了喚醒市場(chǎng)活力，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，并購(gòu)受到越來越多企業(yè)的青睞。根據(jù)大數(shù)據(jù)顯示，由于新冠疫情的影響，2020年第一季度并購(gòu)比例有所放緩，但并購(gòu)交易額環(huán)比上漲77.54%，同比增加61.5%。這些數(shù)據(jù)表明，即使并購(gòu)比例降低也未能降低并購(gòu)的交易額，雖伴有“黑天鵝”事件，也未能影響企業(yè)的并購(gòu)交易額。由此可以看出，并購(gòu)在企業(yè)發(fā)展中的重要地位。但在并購(gòu)過程中，由于企業(yè)獲取信息的能力有限，往往會(huì)面臨各種各樣的問題，導(dǎo)致并購(gòu)并未達(dá)到企業(yè)的預(yù)期效果。因此，如何應(yīng)對(duì)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)日益關(guān)注的問題。

本文對(duì)企業(yè)并購(gòu)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念進(jìn)行了簡(jiǎn)要概述，分析了并購(gòu)的動(dòng)因以及并購(gòu)過程中企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括估值定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)及整合風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析，最后針對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的建議策略，希望能夠增強(qiáng)在企業(yè)并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，促進(jìn)企業(yè)高效發(fā)展。

二、企業(yè)并購(gòu)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

1.企業(yè)并購(gòu)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

企業(yè)并購(gòu)是兼并和收購(gòu)的統(tǒng)稱，是指并購(gòu)雙方在平等自愿的基礎(chǔ)上，并購(gòu)方付出一定對(duì)價(jià)獲取目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的行為，也是眾多企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的一種重要方式。企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)并購(gòu)，采用融資等方式獲得資金，后因經(jīng)營(yíng)困難，導(dǎo)致企業(yè)難以償還融資所增加的債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。

2.企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因分析

（1）獲取高額利潤(rùn)

俗話說：“滴水不成海，獨(dú)木難成林”。企業(yè)的發(fā)展同樣也印證了這個(gè)道理，單獨(dú)的部門或企業(yè)所擁有的資金是有限的，有限的資金所獲得的利潤(rùn)同樣也有限，想要獲得高額利潤(rùn)就要有相對(duì)集中的資本成本，通過高額資本的驅(qū)動(dòng)，企業(yè)可以形成一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)企業(yè)的認(rèn)知度，從而創(chuàng)造更高的利潤(rùn)。

（2）分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的并購(gòu)可以對(duì)經(jīng)營(yíng)相同產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，也可以對(duì)經(jīng)營(yíng)不同產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，形成多元化的經(jīng)營(yíng)模式，使企業(yè)不會(huì)對(duì)某一產(chǎn)品過分依賴，企業(yè)的利潤(rùn)額也不會(huì)隨著該產(chǎn)品銷量的降低而受到波動(dòng)。因?yàn)?，?jīng)濟(jì)危機(jī)等外界環(huán)境的變化，對(duì)于各個(gè)產(chǎn)品的影響程度是不同的，當(dāng)該產(chǎn)品遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)等極端環(huán)境變化造成效益不佳的情況時(shí)，可以依靠該企業(yè)的其他產(chǎn)品獲得一定的彌補(bǔ)，一定程度上分散了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（3）增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，許多行業(yè)已經(jīng)形成了巨頭壟斷市場(chǎng)，想要在這些行業(yè)嶄露頭角，首先應(yīng)該形成能與巨頭相抗衡的企業(yè)規(guī)模。企業(yè)并購(gòu)可以很好地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)份額，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高效增長(zhǎng)。在擁有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也提高了市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

三、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（1）估值定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

估值定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)方對(duì)目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及未來盈利能力的合理預(yù)測(cè)來確定并購(gòu)過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，也是企業(yè)并購(gòu)前期的重要準(zhǔn)備工作。

在并購(gòu)過程中之所以會(huì)產(chǎn)生估值定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，一方面是由于企業(yè)在并購(gòu)之初，未能立足企業(yè)自身實(shí)際情況，盲目擴(kuò)張，未能著眼于企業(yè)的總體角度對(duì)被并購(gòu)方進(jìn)行系統(tǒng)客觀的評(píng)估，難以確保對(duì)被并購(gòu)方估值定價(jià)的準(zhǔn)確度;另一方面，在企業(yè)并購(gòu)中，缺乏對(duì)被并購(gòu)方的財(cái)務(wù)、債務(wù)及收益狀況的細(xì)致調(diào)研，不能確定企業(yè)的真正價(jià)值，給出合理的對(duì)價(jià)。不合理的并購(gòu)價(jià)格，往往會(huì)產(chǎn)生以下兩種情況：其一，估值定價(jià)過高會(huì)使并購(gòu)方付出高于其企業(yè)本身的價(jià)值，往往會(huì)違背企業(yè)并購(gòu)的初始目的，產(chǎn)生與企業(yè)并購(gòu)的真實(shí)意向相左的狀況，造成不必要的損失;其二，估值定價(jià)過低會(huì)使目標(biāo)企業(yè)放棄交易的意向，不利于合作的達(dá)成，同時(shí)浪費(fèi)了并購(gòu)企業(yè)為實(shí)現(xiàn)并購(gòu)在前期準(zhǔn)備工作的時(shí)間成本。

（2）融資風(fēng)險(xiǎn)

融資風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)方為確保并購(gòu)過程的順利實(shí)施，對(duì)資金鏈和資本結(jié)構(gòu)管理所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)?fù)揽抠Y金的支持，大多數(shù)企業(yè)并不能僅僅依靠自有資金完成并購(gòu)。因此，企業(yè)通常借助融資來獲取充足的資金，保障并購(gòu)環(huán)節(jié)的順利實(shí)施。

影響融資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素包括融資方式的選擇。企業(yè)融資方式包括股權(quán)融資和債務(wù)融資。股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)是企業(yè)無需還本付息、投入成本相對(duì)較低且期限較長(zhǎng)，企業(yè)所承擔(dān)的壓力較小，可以提供給企業(yè)規(guī)模較大、成本較低的融資支持。同時(shí)，引入良好的外部治理機(jī)制，讓企業(yè)在充足資金的支撐和嚴(yán)格治理機(jī)制的監(jiān)督下保障企業(yè)績(jī)效持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。但也有不足之處，股權(quán)融資的資本成本過高，往往會(huì)稀釋持股人的股權(quán)，可能會(huì)產(chǎn)生控制權(quán)分散或者失去控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是發(fā)行價(jià)格高，通常會(huì)溢價(jià)發(fā)行，不會(huì)稀釋原有股東的股權(quán)，保障控股人的權(quán)益。不足之處是當(dāng)企業(yè)債務(wù)融資過高，經(jīng)營(yíng)管理不完善，導(dǎo)致資金鏈斷裂，會(huì)加重其償債壓力，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，無論是哪種融資方式都有不足之處，如何準(zhǔn)確選擇正確的融資方式是企業(yè)應(yīng)不斷學(xué)習(xí)和完善的部分，同時(shí)合理地運(yùn)用融資方式，會(huì)優(yōu)化和完善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

（3）支付風(fēng)險(xiǎn)

支付風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)選擇現(xiàn)金、股票或資產(chǎn)支付所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括資金的流動(dòng)性和股權(quán)稀釋的風(fēng)險(xiǎn)。支付方式包括現(xiàn)金支付、股票支付、資產(chǎn)支付和混合支付。

支付方式的差異會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不同的影響?，F(xiàn)金支付是指并購(gòu)方支付現(xiàn)金來獲得被并購(gòu)方的所有權(quán)。作為被并購(gòu)方往往會(huì)選擇現(xiàn)金支付方式，但一次性支付大量現(xiàn)金，可能會(huì)對(duì)并購(gòu)方日后的正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生極大的資金壓力;股票支付和資產(chǎn)支付會(huì)給被并購(gòu)方相應(yīng)的股份和資產(chǎn)，稀釋股東的部分控制權(quán);混合支付則是相對(duì)于以上支付方式較為恰當(dāng)?shù)倪x擇，但各部分的支付比例則較難選擇。若比例分配方案失誤，將會(huì)增加資金的流動(dòng)性及股權(quán)稀釋等多重不利影響。因此，如何支付并購(gòu)款，如何進(jìn)行混合支付的比例分配是企業(yè)在并購(gòu)前應(yīng)思考的問題。

（4）整合風(fēng)險(xiǎn)

整合風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)雙方可能因管理模式、組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等方面的差異，導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)后未能達(dá)成并購(gòu)計(jì)劃所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

并購(gòu)涉及兩個(gè)企業(yè)的融合，若并購(gòu)雙方的會(huì)計(jì)政策不統(tǒng)一，則在計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)差異，影響管理者對(duì)企業(yè)的價(jià)值判斷;企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念的差異，也會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生摩擦，若不能及時(shí)解決則會(huì)拖延整合時(shí)間，增加整合成本，降低整合效率;員工素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力不足，會(huì)造成企業(yè)資源的利用效率低，加重整合風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（1）估值定價(jià)不準(zhǔn)確

確定被并購(gòu)方的價(jià)值是進(jìn)行并購(gòu)的基礎(chǔ)。在并購(gòu)過程中，被并購(gòu)方為獲得較高的定價(jià)，經(jīng)常運(yùn)用某些手段優(yōu)化自身財(cái)務(wù)報(bào)表及資產(chǎn)狀況，而并購(gòu)方往往從被并購(gòu)方對(duì)外披露的財(cái)務(wù)狀況來確定其價(jià)值，若目標(biāo)企業(yè)為非上市企業(yè)，并購(gòu)方獲取信息的能力將更加有限，因此導(dǎo)致信息不對(duì)稱的表象將更為明顯，并購(gòu)方的估值定價(jià)也將難以確定。若估價(jià)過高，可能會(huì)形成高溢價(jià)并購(gòu)，增加并購(gòu)成本及未來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓力。

（2）融資渠道不通暢

在企業(yè)的發(fā)展過程中需要有完善的資本結(jié)構(gòu)支撐，在并購(gòu)時(shí)期應(yīng)更加重視規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)。因此，企業(yè)融資渠道的通暢是實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)合理的重要方法。規(guī)劃完善的融資方式，既要滿足并購(gòu)過程中的資金需求，也要減少因過度融資帶來的債務(wù)壓力或股權(quán)稀釋的威脅。但一些企業(yè)并未意識(shí)到這一點(diǎn)，往往注重如何最大效率地獲取并購(gòu)資金，滿足并購(gòu)需求，未能結(jié)合自身實(shí)際情況，合理籌劃融資方案，拓寬融資渠道，缺乏對(duì)未知風(fēng)險(xiǎn)的判斷能力，與企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展的意愿相違背。

（3）支付方式不合理

在我國(guó)，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)起步較晚，并購(gòu)所采取的支付形式往往以現(xiàn)金支付和資產(chǎn)支付為主，支付方式的單一性，加重了企業(yè)的支付壓力以及后期的經(jīng)營(yíng)壓力，缺少流動(dòng)現(xiàn)金的支撐，企業(yè)難以形成擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，單一的支付方式是我國(guó)企業(yè)并購(gòu)過程中產(chǎn)生支付風(fēng)險(xiǎn)的重要問題。

（4）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估不充分

在企業(yè)發(fā)展的不同階段，往往會(huì)采取不同的措施來提高自身盈利能力，但無論企業(yè)采取何種方案都會(huì)有不利于企業(yè)發(fā)展的因素存在，正所謂“風(fēng)險(xiǎn)與收益同在”。因此，在企業(yè)并購(gòu)時(shí)，應(yīng)充分預(yù)判實(shí)施該項(xiàng)措施可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，例如企業(yè)間的企業(yè)文化、管理理念等差異。同時(shí)，積極做好防范措施，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)才能及時(shí)應(yīng)對(duì)，促使企業(yè)在發(fā)展的道路上不斷向前。

四、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

1.完善評(píng)估體系，降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于并購(gòu)的估值定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在對(duì)于被并購(gòu)方準(zhǔn)確的價(jià)值評(píng)估，因此如何評(píng)判被并購(gòu)方企業(yè)的真實(shí)價(jià)值是減少該部分風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。首先，企業(yè)在并購(gòu)前期應(yīng)謹(jǐn)慎選擇被并購(gòu)企業(yè)，在確定目標(biāo)后及時(shí)建立專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)的信息進(jìn)行精細(xì)的計(jì)算和分析，盡可能全面地了解目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部情況，為定價(jià)工作提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，還應(yīng)具備相應(yīng)的職業(yè)道德素養(yǎng)，在評(píng)估過程中保持應(yīng)有的獨(dú)立性，不為外界利益所誘導(dǎo)。評(píng)估機(jī)構(gòu)重點(diǎn)核查內(nèi)容包括目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，例如現(xiàn)金流是否充足、是否有債務(wù)壓力、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí);目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，例如是否有銷售虧損、實(shí)際成本是否大于計(jì)劃成本以及目標(biāo)企業(yè)控股股東的背景信息等方面內(nèi)容，完善評(píng)估體系，減少因企業(yè)之間信息不對(duì)稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)。其次，可以通過對(duì)比行業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)確定目標(biāo)企業(yè)與該行業(yè)之間的差距，全方位、多角度地加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的了解，增強(qiáng)企業(yè)評(píng)估質(zhì)量，確保評(píng)估結(jié)果的真實(shí)性和科學(xué)性。最后，在并購(gòu)方對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估的同時(shí)，邀請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)，對(duì)比二者的評(píng)估結(jié)果，找到評(píng)估的差異，降低評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，從而準(zhǔn)確地確定并購(gòu)價(jià)格。

2.優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)

在明確并購(gòu)價(jià)格后，如何支付并購(gòu)款是企業(yè)需要解決的難題之一。首先，企業(yè)需要明確自身的財(cái)務(wù)狀況，了解企業(yè)自身的資產(chǎn)情況，制定融資方案，規(guī)范融資流程，確定不能支付并購(gòu)款的剩余金額。其次，企業(yè)應(yīng)依據(jù)融資規(guī)模選擇合理的融資方式。良好的融資結(jié)構(gòu)能保障企業(yè)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，相反融資結(jié)構(gòu)不合理，將加重企業(yè)的運(yùn)營(yíng)壓力。融資方式的選擇要參照如下要求，其一是成本最小化，其二是權(quán)益比例合理。在保證以上兩種要求的基礎(chǔ)上選擇融資方式，將極大地提高企業(yè)的資金利用效率，推動(dòng)企業(yè)高效發(fā)展。最后，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際情況，適時(shí)拓寬企業(yè)融資渠道，單一的融資方式所獲取的融資資金數(shù)量有限，并且會(huì)加重企業(yè)的資金壓力。積極找尋穩(wěn)健的融資渠道，有利于確保資金的正常流動(dòng)，完善融資結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3.規(guī)劃支付方式，減少支付風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)?fù)枰?jīng)歷一段時(shí)間的協(xié)商，才能明確支付結(jié)構(gòu)及支付方式。因此，如何支付才能減少并購(gòu)成本、緩解支付壓力是企業(yè)需要解決的難題之一。首先，明晰并購(gòu)資金的支付時(shí)間，制定支付計(jì)劃，在并購(gòu)方難以支付高額并購(gòu)款時(shí)，積極與目標(biāo)企業(yè)協(xié)商，延長(zhǎng)支付時(shí)間，提升企業(yè)成功并購(gòu)的概率。其次，支付方式的多樣性，也為降低支付風(fēng)險(xiǎn)提供了機(jī)會(huì)，但對(duì)于不同支付方式的組合應(yīng)進(jìn)行合理的規(guī)劃，才是減少支付風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。企業(yè)應(yīng)根據(jù)并購(gòu)金額合理規(guī)劃支付方式，積極采用多元化的支付方式，例如“現(xiàn)金支付+股權(quán)支付+資產(chǎn)支付”，精密準(zhǔn)確地計(jì)算各種支付方式所占比重，降低因支付方式單一帶來的財(cái)務(wù)壓力。最后，強(qiáng)化資金管理，觀察不同階段企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)動(dòng)向及不同時(shí)期的社會(huì)環(huán)境變化，根據(jù)企業(yè)自身實(shí)際情況及時(shí)作出調(diào)整，防止因資金周轉(zhuǎn)困難和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的抗壓能力，推進(jìn)企業(yè)的成功并購(gòu)。

4.預(yù)估潛在成本，防范整合風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)?fù)瓿珊?，最大的難點(diǎn)就在于實(shí)施并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，是否因?yàn)閿U(kuò)大了企業(yè)規(guī)模而產(chǎn)生更高的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益、拓展企業(yè)的發(fā)展空間。因此，雙方需要整合出一套適合企業(yè)并購(gòu)后的發(fā)展方式。在這個(gè)過程中，若企業(yè)未能整合出有利于企業(yè)發(fā)展的方案，不能給出明確的經(jīng)營(yíng)理念和管理制度，企業(yè)文化缺乏支撐，可能會(huì)導(dǎo)致員工缺乏向心力，加重企業(yè)的管理難度，使企業(yè)難以運(yùn)營(yíng)，并購(gòu)就不能實(shí)現(xiàn)一加一大于二的效果，也就難以保證企業(yè)并購(gòu)所產(chǎn)生的積極效應(yīng)。首先，為了落實(shí)并購(gòu)工作，應(yīng)確定并購(gòu)后的發(fā)展方向及理念，認(rèn)真貫徹落實(shí)企業(yè)發(fā)展的新方向，立足實(shí)踐，積極引導(dǎo)員工向新方向前進(jìn)。其次，在明確發(fā)展方向的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)的各個(gè)部門進(jìn)行整合，避免因企業(yè)的發(fā)展與組織結(jié)構(gòu)的不協(xié)調(diào)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。最后，制定嚴(yán)格的監(jiān)督管理制度，增強(qiáng)企業(yè)員工的整體素質(zhì)，適當(dāng)調(diào)整人員規(guī)模，提高員工的工作效率，降低潛在的成本，防范整合風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，吸取成功并購(gòu)案例中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，選擇適合本企業(yè)發(fā)展的整合方案。

五、結(jié)束語

根據(jù)以上內(nèi)容的描述可以看出，并購(gòu)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的戰(zhàn)略部署，也是維持企業(yè)高效發(fā)展及增強(qiáng)企業(yè)活力的關(guān)鍵所在，但在這一過程中存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)在明確企業(yè)自身狀況的基礎(chǔ)上進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，應(yīng)多方面、全方位地掌握目標(biāo)企業(yè)的真正價(jià)值，結(jié)合企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r合理制定融資計(jì)劃，拓寬支付方式，保證資金的流動(dòng)性，減少現(xiàn)金支付壓力，積極與目標(biāo)企業(yè)溝通洽談，協(xié)商整合計(jì)劃。通過以上策略的加持，將會(huì)推進(jìn)企業(yè)并購(gòu)的順利進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

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作者簡(jiǎn)介：陳新芮（1997- ），女，河北滄州人，碩士學(xué)位，主要研究方向：管理會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理