產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效：文獻(xiàn)綜述與展望

朱清香 蘇媛 沈明慧

摘 要：深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要有效的產(chǎn)業(yè)政策支撐。從微觀層面研究產(chǎn)業(yè)政策如何影響企業(yè)績效并找到提升路徑具有重要理論意義和實(shí)踐價值。通過文獻(xiàn)綜述的形式，總結(jié)了產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)績效的概念及其測度方法，梳理了這三個變量兩兩之間的關(guān)系，探究了產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)創(chuàng)新之間的權(quán)變因素，提出了未來深化研究的幾個方向。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)政策;技術(shù)創(chuàng)新;企業(yè)績效;調(diào)節(jié)變量

中圖分類號：F272文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1009 - 5381（2021）02 - 0121 - 08

一、引言

黨的十九屆五中全會指出，“十四五”時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展要以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，提高供給體系質(zhì)量和效率。改革要素配置機(jī)制，為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造有利的環(huán)境條件，需要合理有效的產(chǎn)業(yè)政策來發(fā)揮引導(dǎo)作用。作為學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)研究經(jīng)歷了從理論到實(shí)證、宏觀到微觀層面的轉(zhuǎn)變。系統(tǒng)地回顧產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)績效在已有研究中的進(jìn)展和未來面臨的機(jī)遇，有利于更好地理解產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)績效的關(guān)系，為政策制定提供有益的參考。另外，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要堅持創(chuàng)新驅(qū)動，重點(diǎn)提高企業(yè)的供給質(zhì)量，淘汰落后產(chǎn)能。因此，為激勵企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新尤其是重大技術(shù)突破，政府制定了各種各樣的產(chǎn)業(yè)政策培育企業(yè)新的增長動力[1]，推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展和快速升級，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期增長。然而，產(chǎn)業(yè)政策能否促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新還是一個有待達(dá)成共識的話題，需要梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)，厘清學(xué)者們的觀點(diǎn)。本文在對產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)績效的概念和測度研究進(jìn)行總結(jié)后，嘗試梳理這三個變量兩兩之間關(guān)系的研究，同時探尋產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)創(chuàng)新之間重要的調(diào)節(jié)變量，從而提出未來的幾個研究方向。

二、相關(guān)概念界定和測度

（一）產(chǎn)業(yè)政策

1.產(chǎn)業(yè)政策的概念界定?！爱a(chǎn)業(yè)政策”一詞的正式提出是在1970年的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織大會上，研究熱潮起于二戰(zhàn)后的東亞經(jīng)濟(jì)騰飛時期。多年來，學(xué)術(shù)界對產(chǎn)業(yè)政策是否有效的爭論不斷，對政府和市場關(guān)系的認(rèn)知有分歧，對產(chǎn)業(yè)政策的概念界定眾說紛紜。在我國，引起學(xué)者廣泛關(guān)注的是以林毅夫為代表的新結(jié)構(gòu)主義和以張維迎為代表的新自由主義之間的學(xué)術(shù)討論[2]。林毅夫等學(xué)者認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策包含的范疇較為廣泛，不只是包括針對目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的選擇性產(chǎn)業(yè)政策[3]。張維迎則認(rèn)為這種概念界定太過寬泛，產(chǎn)業(yè)政策的界定應(yīng)為：政府對私人物品生產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行的選擇性和歧視性對待[4]。產(chǎn)業(yè)政策的概念界定對相關(guān)研究結(jié)果會產(chǎn)生一定程度的影響，具體如何選擇應(yīng)綜合多種因素加以考慮。若要對產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行量化研究，其定義不宜過于寬泛，否則會模糊不清，使結(jié)論的可靠性降低。

2.產(chǎn)業(yè)政策的測度。由于政策量化存在一定的困難，早期的大部分學(xué)者對產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施情況主要進(jìn)行定性分析，但隨著研究的深入，為了衡量產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施效果，國內(nèi)外學(xué)者逐漸構(gòu)建出量化政策的方法。其中，Gray將美國內(nèi)華達(dá)州關(guān)于礦產(chǎn)權(quán)的活動濃縮成法律變革指數(shù)，做出了開創(chuàng)性的貢獻(xiàn)[5]。Sylvie等構(gòu)建了優(yōu)惠政策指數(shù)來測量其對地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)程度[6]。殷華方等以中國的外商直接投資產(chǎn)業(yè)政策為研究對象，根據(jù)各種政策類別所對應(yīng)的審批程序賦予各類政策不同的權(quán)重，進(jìn)而得到產(chǎn)業(yè)的政策指數(shù)[7]。之后，比較典型的政策量化標(biāo)準(zhǔn)是由彭紀(jì)生、孫文祥和仲為國學(xué)者構(gòu)建的，他們從政策力度、政策目標(biāo)和政策措施這三個角度分別加以評判。其中，政策力度是以國家行政權(quán)力結(jié)構(gòu)和政策類型為依據(jù)來評分量化，政策目標(biāo)和政策措施的標(biāo)準(zhǔn)是在研讀政策文本、專家討論修正后確定的。與此同時，他們還將政策變量納入柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，建立了計量模型，這對之后的產(chǎn)業(yè)政策研究提供了很大的幫助[8]。除了借鑒彭紀(jì)生等的測量方式，還有一部分學(xué)者將產(chǎn)業(yè)政策表達(dá)為虛擬變量。比如，黎文靖和李耀淘根據(jù)公司所處的行業(yè)年度是否在產(chǎn)業(yè)政策激勵范圍分別賦值0和1[9]。此外，有學(xué)者把產(chǎn)業(yè)政策分成供給型、需求型與環(huán)境型，以半年為周期，分別計算考慮效力的政策數(shù)量的算術(shù)總和來構(gòu)建產(chǎn)業(yè)政策指數(shù)變量[10]?？傊a(chǎn)業(yè)政策的測度對于實(shí)證研究的重要性不言而喻，學(xué)者們嘗試采用不同的測量方式客觀地研究其經(jīng)濟(jì)效果，要綜合多種因素選擇與構(gòu)建。

（二）技術(shù)創(chuàng)新

1.技術(shù)創(chuàng)新的概念界定。20世紀(jì)初，Schumpeter在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中提出，創(chuàng)新是將生產(chǎn)要素或生產(chǎn)條件的“新組合”引進(jìn)生產(chǎn)體系中，而技術(shù)創(chuàng)新區(qū)別于發(fā)明創(chuàng)造的一個重要特征是它含有一定的商業(yè)性質(zhì)[11]。之后學(xué)者們對技術(shù)創(chuàng)新的定義本質(zhì)上與Schumpeter一致。Enos從行為學(xué)的角度出發(fā)，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新是指研發(fā)目標(biāo)選擇、資本投入、組織創(chuàng)建、計劃制定、招工和開辟市場等幾種活動的綜合效果。國內(nèi)學(xué)者對技術(shù)創(chuàng)新的定義最早是由清華大學(xué)的研究小組提出的，其描述涉及了企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的整體過程，包括有關(guān)科學(xué)技術(shù)、組織、商業(yè)和金融等方面的一系列活動。技術(shù)創(chuàng)新不是單個行為，而是一個從研發(fā)到最終實(shí)現(xiàn)價值增值獲得超額利潤的過程。目前，國內(nèi)外學(xué)者比較認(rèn)同的技術(shù)創(chuàng)新概念是由經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織界定的，一般指以獲得自主知識產(chǎn)權(quán)、掌握核心技術(shù)為目標(biāo)進(jìn)行的創(chuàng)新活動。

2.技術(shù)創(chuàng)新的測度。關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新的測度問題，學(xué)者們并未達(dá)成一致，仍然沒有建立起統(tǒng)一的衡量指標(biāo)體系。除了國外學(xué)者早期提出的用人均研發(fā)支出、研發(fā)支出與銷售額的比值衡量外[12]，我國一部分學(xué)者以創(chuàng)新投入來衡量技術(shù)創(chuàng)新，包括支持創(chuàng)新的相關(guān)資金、物質(zhì)、人才投入等。但有研究指出，研發(fā)活動可能會失敗，不確定性高，所以對比而言，創(chuàng)新產(chǎn)出可能更會體現(xiàn)出企業(yè)真實(shí)的技術(shù)創(chuàng)新水平。在這里，一般是指創(chuàng)新成果和創(chuàng)新效益，例如使用公司發(fā)明專利申請量、專利授權(quán)量或引用量來衡量[13]。雷根強(qiáng)等采用上市公司及子公司、聯(lián)營公司合計發(fā)明專利申請數(shù)量加1的自然對數(shù)作為技術(shù)創(chuàng)新變量研究產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)創(chuàng)新的作用方向與力度[14]。周虹除了使用專利申請數(shù)衡量技術(shù)創(chuàng)新，還進(jìn)一步劃分成發(fā)明專利數(shù)、實(shí)用新型專利數(shù)、外觀設(shè)計專利數(shù)三類分量指標(biāo)研究[15]。此外，學(xué)者們還會根據(jù)自己的研究建立綜合指標(biāo)評價體系，進(jìn)而更加客觀地衡量企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。

（三）企業(yè)績效

1.企業(yè)績效的概念界定。學(xué)術(shù)界有關(guān)企業(yè)績效的研究歷史悠久，但學(xué)者們對其含義的理解并不一致。比如Buekert等學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)績效涉及效能、效率和適應(yīng)性，效能指組織目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的程度，效率考慮組織產(chǎn)出和投入之間的關(guān)系，適應(yīng)性反映了組織適應(yīng)其環(huán)境變化的能力[16]。有學(xué)者主要是從行為、結(jié)果以及兩者綜合的角度來界定企業(yè)績效。Campbell認(rèn)為，企業(yè)績效是與企業(yè)目標(biāo)有關(guān)的行為;Brentani等則表示企業(yè)績效是行為的結(jié)果或者產(chǎn)出;Brumbrach提出企業(yè)績效是行為和結(jié)果的統(tǒng)一體。我國學(xué)者指出，企業(yè)績效應(yīng)包含企業(yè)在某段經(jīng)營期間的經(jīng)營效益和經(jīng)營業(yè)績，具體體現(xiàn)在盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營水平、償債能力、后續(xù)發(fā)展能力及經(jīng)營者對企業(yè)經(jīng)營、成長、發(fā)展所取得的成果和所作出的貢獻(xiàn)。學(xué)者們在進(jìn)行實(shí)證研究時，一般會根據(jù)研究目的和數(shù)據(jù)的可獲得性來選擇合適的指標(biāo)檢驗。

2.企業(yè)績效的測度。在測度企業(yè)績效方面，學(xué)術(shù)界主要采用財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)。常見的財務(wù)指標(biāo)包括資產(chǎn)收益率、銷售回報率、銷售增長率、稅前平均利潤率、財務(wù)指標(biāo)利潤率和托賓Q值等。托賓Q值是公司市場價值和公司資產(chǎn)重置價值之比，可以動態(tài)衡量企業(yè)績效，被國內(nèi)外學(xué)者廣泛運(yùn)用。托賓Q值既考慮到了上市企業(yè)的市場價值因素，也能在某種程度上避免出現(xiàn)人為操縱的問題，可以相對全面地反映上市企業(yè)的真實(shí)績效[17]。除了財務(wù)指標(biāo)，學(xué)者們還加入非財務(wù)指標(biāo)來衡量企業(yè)績效。比如通過問卷調(diào)查的形式讓企業(yè)管理者主觀評價經(jīng)營情況，再根據(jù)量表進(jìn)行打分構(gòu)建測量指標(biāo)[18]。主觀績效主要源于被調(diào)查者對企業(yè)創(chuàng)新能力的評價、顧客對新產(chǎn)品的滿意度、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的高低等，其準(zhǔn)確性可能會受到質(zhì)疑，但不管是財務(wù)指標(biāo)還是非財務(wù)指標(biāo)，都有特定的適用范圍，學(xué)者們應(yīng)該根據(jù)自己的研究綜合考慮。

三、產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的研究

經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng)新是發(fā)展的重要驅(qū)動力，有利于企業(yè)增強(qiáng)競爭優(yōu)勢。政府出臺產(chǎn)業(yè)政策的目的在于鼓勵企業(yè)加強(qiáng)自主創(chuàng)新，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。雖然現(xiàn)有文獻(xiàn)從理論和實(shí)證兩個角度闡述了產(chǎn)業(yè)政策對技術(shù)創(chuàng)新的影響，但觀點(diǎn)不一，大體分為促進(jìn)論與抑制論。

（一）產(chǎn)業(yè)政策的技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)論

技術(shù)創(chuàng)新活動本身是一個時間長、高風(fēng)險、易失敗的過程，企業(yè)必須擁有足夠的資金，才能支持技術(shù)創(chuàng)新活動順利開展[19]。與普通投資相比，技術(shù)創(chuàng)新具有正外部性、投入產(chǎn)出的高不確定性等異質(zhì)性特征。不少國外學(xué)者認(rèn)為，對于高成本經(jīng)濟(jì)下的現(xiàn)代制造業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)政策可以干預(yù)其創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化過程中的系統(tǒng)故障，進(jìn)而激勵創(chuàng)新行為，提高企業(yè)的市場競爭力[20]。

外部性理論是影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的一個重要理論。其中正外部性是指一個經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)活動會給其他經(jīng)濟(jì)主體帶來額外的經(jīng)濟(jì)利益，而受益者無須付出相關(guān)代價。因此，技術(shù)創(chuàng)新主體的私人收益會低于社會收益，市場價格呈扭曲狀態(tài)，無法實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，此時需要政府來介入[21]。林洲鈺等通過理論和實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，稅率降低和研發(fā)費(fèi)用抵扣政策可以明顯降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動的邊際成本，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[22]。

從信號傳遞理論來看，政府制定產(chǎn)業(yè)政策鼓勵企業(yè)發(fā)展，會向社會各界傳遞正面信息，將大量的資源引入被扶持企業(yè)，企業(yè)有更多的資金來進(jìn)行創(chuàng)新活動。Zhao等以中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，提出政府補(bǔ)貼可以為企業(yè)提供初始資產(chǎn)，增加投資回報，提高企業(yè)的創(chuàng)新動力[23]。王紅建等通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策能夠顯著促使信貸資本從低生產(chǎn)率的企業(yè)不斷流向高生產(chǎn)率的企業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級[24]。技術(shù)創(chuàng)新的特點(diǎn)本身會給企業(yè)帶來融資難題[25]，鞠曉生等提出政府應(yīng)通過稅收政策緩解企業(yè)面臨的外部融資約束，穩(wěn)定企業(yè)的創(chuàng)新支出[26]。

（二）產(chǎn)業(yè)政策的技術(shù)創(chuàng)新抑制論

盡管產(chǎn)業(yè)政策可能會幫助企業(yè)獲得資金，增加創(chuàng)新投入，但仍有可能會抑制企業(yè)創(chuàng)新，或者導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)政策無效。

尋租理論是導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)政策無法發(fā)揮預(yù)期作用的一個重要理論。政府干預(yù)市場，就會用權(quán)力來配置各種資源，企業(yè)為獲得豐富資源，可能會釋放將要進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動的虛假信號。比如，用購買日后沒有使用的研發(fā)設(shè)備來獲取有關(guān)特權(quán)，這并沒有起到激勵企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新的效果[27]。再者，中國作為一個新興轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體國家，政府還沒有建立相對完善的制度，尋租行為易發(fā)生，企業(yè)熱衷于建立政治關(guān)聯(lián)，從而擠占了創(chuàng)新資源[28]。黎文靖和鄭曼妮利用上市公司專利數(shù)據(jù)檢驗產(chǎn)業(yè)政策的創(chuàng)新激勵效果，結(jié)論顯示，在選擇性產(chǎn)業(yè)政策出臺后，企業(yè)大多是為“尋扶持”而創(chuàng)新，即創(chuàng)新數(shù)量確實(shí)有所增加，但創(chuàng)新質(zhì)量并沒有顯著增高，仍未達(dá)到預(yù)期的政策效果[29]。此外，由于大量資源涌入被扶持企業(yè)，若是出現(xiàn)了盲目生產(chǎn)、產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，也可能會導(dǎo)致企業(yè)在其他方面過度投資[30]，分散企業(yè)對創(chuàng)新活動的注意力。黎文靖和李耀淘認(rèn)為，不合理的產(chǎn)業(yè)政策將會導(dǎo)致國有企業(yè)進(jìn)行無效率的過度投資[9]。

（三）產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)創(chuàng)新之間的權(quán)變因素研究

隨著研究的深入，學(xué)者們逐漸意識到產(chǎn)業(yè)政策作為對經(jīng)濟(jì)的一種干預(yù)手段，是內(nèi)嵌于政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的，其實(shí)際效果會受到微觀企業(yè)自身特點(diǎn)和外部環(huán)境因素的影響?；谶@一理念，學(xué)者們開始探究產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)創(chuàng)新之間的權(quán)變因素。

一部分研究將企業(yè)劃分為國有企業(yè)和民營企業(yè)。比如孫早等學(xué)者認(rèn)為，由于國有企業(yè)更易獲得金融資源與政策優(yōu)惠，所以相比民營企業(yè)，政策對國有企業(yè)會產(chǎn)生更強(qiáng)的創(chuàng)新激勵效果[31]。再者，市場化程度也會對政策實(shí)施效果產(chǎn)生影響，因為企業(yè)位于市場化程度高的地區(qū)，本身可以獲得較多的資源，這必然會弱化產(chǎn)業(yè)政策對技術(shù)創(chuàng)新的作用[32]。呂曉軍發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼對股權(quán)分散度高的企業(yè)促進(jìn)效果更明顯，會顯著提高其對技術(shù)創(chuàng)新的投入[33]。李萬福等進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)行業(yè)屬性、內(nèi)部控制水平及外部環(huán)境均會顯著影響創(chuàng)新補(bǔ)助的激勵效應(yīng)，因此政府在制定相關(guān)政策時要充分考慮扶持對象的特征[34]。

除此之外，企業(yè)生命周期也是一個重要的權(quán)變因素。企業(yè)生命周期理論指出，企業(yè)在不同的發(fā)展階段會呈現(xiàn)出不同的特征，其研發(fā)需求、現(xiàn)金流量、融資約束等方面都存在顯著差異。湯穎梅和王明玉利用高新技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)證研究，結(jié)果顯示政府研發(fā)補(bǔ)貼對衰退型企業(yè)的促進(jìn)作用更大，對成熟型企業(yè)的作用不明顯，因此政府應(yīng)根據(jù)企業(yè)特征有針對性地發(fā)放補(bǔ)貼[35]。童錦治等通過理論分析并實(shí)證檢驗了企業(yè)不同發(fā)展階段的特征會影響財政補(bǔ)貼對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的激勵效應(yīng)[36]。劉誼等認(rèn)為，處于不同生命周期階段的高新技術(shù)企業(yè)會面臨不同的融資約束，所以政府補(bǔ)貼對技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用也存在差別[37]。陳紅等區(qū)分探索性創(chuàng)新與開發(fā)性創(chuàng)新活動，分別研究了政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠對不同生命周期階段企業(yè)的激勵效果[38]。綜上，提高產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施效果，要充分考慮企業(yè)所處生命周期，以便更有針對性地進(jìn)行扶持，優(yōu)化資源配置效率。

四、技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效關(guān)系的研究

從提出創(chuàng)新理論開始，學(xué)術(shù)界掀起了研究創(chuàng)新對企業(yè)績效影響的熱潮，目前關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效關(guān)系的研究也較為成熟，結(jié)果表明兩者之間可能呈正相關(guān)、負(fù)相關(guān)或者不顯著關(guān)系。但總體而言，學(xué)者們的主流觀點(diǎn)是技術(shù)創(chuàng)新正向影響企業(yè)績效[39]。

（一）技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效正相關(guān)

技術(shù)創(chuàng)新理論由經(jīng)濟(jì)學(xué)者Schumpeter提出，之后學(xué)者們對其進(jìn)行了理論探討和實(shí)證研究。根據(jù)企業(yè)能力理論可知，技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)核心競爭力的構(gòu)建具有十分重要的作用，它可以使企業(yè)在很長一段時間內(nèi)保持優(yōu)勢，進(jìn)而獲得超額利潤。Barry等學(xué)者研究技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)收入增長和利潤提升的影響，結(jié)果表明技術(shù)創(chuàng)新能使企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢，顯著提高企業(yè)績效[40]。胡保亮研究了58家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，利用相關(guān)分析和逐步回歸分析得出結(jié)論，即技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)利潤增長是顯著的正相關(guān)關(guān)系[41]。朱乃平以中國高新技術(shù)企業(yè)為研究樣本，經(jīng)實(shí)證檢驗，結(jié)論顯示技術(shù)創(chuàng)新投入可以顯著提高企業(yè)的短期財務(wù)績效和長期財務(wù)績效[42]。沈弋從產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性的角度出發(fā)，認(rèn)為國有企業(yè)的研發(fā)投入會顯著提升企業(yè)的擴(kuò)張型績效，而民營企業(yè)的研發(fā)投入將會使單位銷售額的經(jīng)濟(jì)效益增加，企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新將會對企業(yè)績效產(chǎn)生積極影響[43]。張琴認(rèn)為，不但要增強(qiáng)研發(fā)投入水平，同時還應(yīng)該注重提高創(chuàng)新產(chǎn)出和效率，為企業(yè)積累優(yōu)質(zhì)資源，進(jìn)而提升企業(yè)的盈利能力[44]。

（二）技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)或不存在顯著關(guān)系

風(fēng)險理論中的風(fēng)險包含純粹風(fēng)險與投機(jī)風(fēng)險，技術(shù)創(chuàng)新因為不確定能否獲得預(yù)期利益，所以存在一定的投機(jī)風(fēng)險。技術(shù)創(chuàng)新本身就具有投入產(chǎn)出不確定的特征，其產(chǎn)生利益的周期長，失敗率較高。陸玉梅和王春梅以部分制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)的上市公司為樣本，經(jīng)過實(shí)證研究后認(rèn)為R&D投資強(qiáng)度和投資當(dāng)年公司經(jīng)營績效兩者是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，且存在滯后影響，需要創(chuàng)新投入積累到一定的量才能產(chǎn)生推動作用[45]。黃禹等以中國20家新能源上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，從股價收益率和營業(yè)收入與資產(chǎn)總額的比值兩個維度衡量企業(yè)績效，結(jié)果發(fā)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)績效不存在明顯的相關(guān)關(guān)系。黃禹等認(rèn)為，可能是受到了某些調(diào)節(jié)因素的影響，導(dǎo)致創(chuàng)新投入無法有效轉(zhuǎn)化為企業(yè)績效[46]。Li等研究技術(shù)密集型的中國新一代信息技術(shù)工業(yè)企業(yè)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新對公司的總資產(chǎn)和就業(yè)率的增長率沒有顯著影響甚至產(chǎn)生負(fù)面的影響[47]。

五、產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)績效關(guān)系的研究

近年來，學(xué)者們開始關(guān)注宏觀產(chǎn)業(yè)政策對微觀主體企業(yè)績效的實(shí)際作用，但文獻(xiàn)數(shù)量不多，且研究結(jié)論也因各種因素的影響而不一致。

（一）產(chǎn)業(yè)政策促進(jìn)企業(yè)績效提升

市場失靈理論給產(chǎn)業(yè)政策的制定提供了理論上的支持。市場失靈理論認(rèn)為，市場作為配置資源的一種手段，因為實(shí)際社會中壟斷、外部性、信息不完全和公共物品的存在而不能實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)，這時就需要政府介入市場。產(chǎn)業(yè)政策就是政府實(shí)施干預(yù)的一種重要方式。牛文琪和史安娜根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的特點(diǎn)，構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)績效、社會績效和政治績效相結(jié)合的電網(wǎng)企業(yè)績效評級體系，結(jié)果顯示產(chǎn)業(yè)政策提高了企業(yè)的資源配置和生產(chǎn)效率，從而提升了企業(yè)績效[48]。

資源稟賦理論認(rèn)為，如果一國的某種資源相對較為豐富，那么在其生產(chǎn)技術(shù)水平與他國相同的情形下，該國可以憑借低成本優(yōu)勢快速發(fā)展起來，這種理論也適用于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。如果產(chǎn)業(yè)能從外部獲得優(yōu)勢資源，企業(yè)就可以充分利用這些資源實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。胡浩然利用DID模型檢驗分析設(shè)立出口加工區(qū)的政策效果，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策通過降低企業(yè)運(yùn)營成本，進(jìn)而顯著提高具有外資背景企業(yè)的出口水平[49]。劉婷婷等研究產(chǎn)業(yè)政策不同機(jī)制對企業(yè)績效的傳導(dǎo)作用，認(rèn)為政府可以將有限的資源發(fā)揮出更大的效益[17]。

（二）產(chǎn)業(yè)政策阻礙企業(yè)績效提升

與這些學(xué)者的觀點(diǎn)不同，也有研究證明了產(chǎn)業(yè)政策雖然使得受鼓勵行業(yè)更易以較低成本獲得信貸，但由于未能高效利用這些資金，不僅未能提升企業(yè)績效，還影響了行業(yè)的健康發(fā)展。

與資源稟賦對應(yīng)的是資源詛咒理論。Auty提出，豐富的資源可能不利于經(jīng)濟(jì)的增長，資源的過度集中可能會使產(chǎn)能過剩，進(jìn)而造成資源不必要的浪費(fèi)。余東華等從社會責(zé)任的角度解釋了這一觀點(diǎn)，即企業(yè)承受了過多產(chǎn)業(yè)政策傳導(dǎo)的社會責(zé)任，以致其行為產(chǎn)生扭曲，盲目地超規(guī)模進(jìn)行投資[50]。韓超等基于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)供給型政策并不能提升企業(yè)績效，反而會產(chǎn)生抑制作用[10]。此外，若是相關(guān)制度不明晰，企業(yè)為獲得優(yōu)勢資源可能會產(chǎn)生尋租行為，從而擠占經(jīng)營資源，惡化行業(yè)環(huán)境。

產(chǎn)業(yè)政策無效論者認(rèn)為，市場失靈并不是只有政府干預(yù)這一種方式。張維迎指出，企業(yè)家可以在市場中發(fā)揮重要作用，正是企業(yè)家的創(chuàng)新，才使得市場創(chuàng)造出新技術(shù)、新產(chǎn)品，推動消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，而政府官員并不具備企業(yè)家的能力，反而會扭曲激勵機(jī)制[4]。Chen以中國光伏產(chǎn)業(yè)為例，指出地方政府競爭雖然可以使產(chǎn)業(yè)政策的制定更加靈活，但也會導(dǎo)致地方政府間合作的失敗，進(jìn)而使得產(chǎn)業(yè)政策低效甚至無效[51]。

通過對現(xiàn)有研究進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，政策的微觀經(jīng)濟(jì)效果會受到行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)特征、地區(qū)差異、鼓勵強(qiáng)度等影響而有所不同。未來研究可以考慮這些因素，從而為企業(yè)績效的提升提供針對性建議。

六、總結(jié)與展望

為了使產(chǎn)業(yè)政策在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程中更加合理有效，研究其對企業(yè)微觀行為和業(yè)績的影響很有必要。不僅可以為政府提供有效信息，提高政策制定的科學(xué)性，還可以提高企業(yè)主體的動態(tài)適應(yīng)能力，為企業(yè)提升績效指出一個新方向。在已有的研究中，實(shí)證研究產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)績效的影響不多，且研究結(jié)論不一，這可能是因為存在某些中介因素和調(diào)節(jié)因素而影響了結(jié)果。本文通過梳理產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)績效兩兩之間關(guān)系的研究，探尋出未來的研究方向與思路。

（一）產(chǎn)業(yè)政策的量化方法有待拓展

現(xiàn)有研究大多將產(chǎn)業(yè)政策量化為虛擬變量，或簡單分為稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)貼兩種變量，或借鑒彭紀(jì)生等學(xué)者的做法研究其效果。政策文件也多取“五年計劃”“十大產(chǎn)業(yè)振興計劃”“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)計劃”等，研究國家層面的產(chǎn)業(yè)政策較多，較少針對某一個特定的行業(yè)進(jìn)行政策分析。實(shí)際上，為提高政策實(shí)施效果，可以針對某一特定行業(yè)將產(chǎn)業(yè)政策劃分為不同的政策措施，比較得出針對某一行業(yè)政策的有效路徑。產(chǎn)業(yè)政策的測量也要根據(jù)實(shí)際情況，比如考慮地方政府出臺的產(chǎn)業(yè)政策與國家層面的產(chǎn)業(yè)政策是否能夠協(xié)調(diào)發(fā)揮作用，因而需要加入地方產(chǎn)業(yè)政策變量，構(gòu)建符合研究的評價體系。

（二）需要進(jìn)一步揭開產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)績效影響的“黑箱”

隨著產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)績效影響的研究的深入，學(xué)者們從關(guān)注“產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)績效的影響是什么”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)注“產(chǎn)業(yè)政策是如何影響企業(yè)績效的”?，F(xiàn)有的研究提出了某些中介因素，比如融資、投資、創(chuàng)新等，但僅有這些因素還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要繼續(xù)探尋其內(nèi)部機(jī)制。比如，產(chǎn)業(yè)政策還會影響到企業(yè)的會計信息質(zhì)量、社會責(zé)任、經(jīng)營戰(zhàn)略等，這些將對企業(yè)績效產(chǎn)生不同程度的影響。路徑研究越豐富，企業(yè)便越能根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策制定經(jīng)營戰(zhàn)略來提高企業(yè)績效。

（三）進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)政策影響技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)因素

產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響研究之所以未能得出一致的結(jié)論，可能是因為它們之間存在著許多權(quán)變因素。現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從企業(yè)規(guī)模與性質(zhì)、公司治理、所在地區(qū)等因素進(jìn)行探討，調(diào)節(jié)因素研究還不算完善。實(shí)際上，企業(yè)對產(chǎn)業(yè)政策的微觀反應(yīng)也會受到管理者的影響，因此管理者特征也是一個有待研究的調(diào)節(jié)變量。此外，一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會影響到產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)踐屬性，這也是為什么針對不同國家研究產(chǎn)業(yè)政策會得出不同結(jié)果的原因之一。

綜上可知，將產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效納入一個分析框架中進(jìn)行研究具有重要意義。當(dāng)前我國正處于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要時期，政府必然會出臺各種產(chǎn)業(yè)政策解決結(jié)構(gòu)性矛盾，提升企業(yè)的供給質(zhì)量，進(jìn)而加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。對企業(yè)而言，要把握機(jī)會，結(jié)合自身特點(diǎn)充分利用資金、人才等資源，提高自主創(chuàng)新能力，培育競爭優(yōu)勢，從而提升企業(yè)績效，獲得高質(zhì)量的發(fā)展。

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Industrial Policy，Technological Innovation and Corporate Performance： Literature Review and Exhibition

Zhu Qingxiang，Su Yuan，Shen Minghui

（Hebei University of Technology，Tianjin 300401，China）

Abstract：Deepening the supply side structural reform needs effective industrial policy support. It is of great theoretical significance and practical value to study how industrial policy affects enterprise performance from the micro level and find its promotion path. Through literature review，this paper summarizes the concepts and measurement methods of industrial policy，technological innovation and enterprise performance，combs the relationship between these three variables，and explores the contingency factors between industrial policy and technological innovation. On this basis， several directions for further research are put forward.

Key words：industrial policy;technological innovation;corporate performance; moderator

責(zé)任編輯：李祖杰

收稿日期：2021 - 01 - 24

基金項目：本文系國家社科基金項目“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程中企業(yè)績效提升研究” （項目編號：18BGL071）階段性研究成果。

作者簡介：朱清香，女，浙江文成人，河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授。研究方向：財務(wù)與會計。

蘇 媛，女，河北張家口人，河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生。研究方向：財務(wù)與會計。

沈明慧，女，河南信陽人，河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生。研究方向：財務(wù)與會計。