數字普惠金融對地方經濟高質量發(fā)展影響研究
——以云南省為例

付慶華 趙 柳

（云南大學，云南 昆明 650500）

一、引言

習近平總書記在中國共產黨十九大報告中明確指出“我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段”，促進經濟高質量發(fā)展已成為中國確定發(fā)展思路、制定經濟政策以及實施宏觀調控的根本要求。金融在現代經濟中處于核心地位，如何使金融更好地服務實體經濟發(fā)展，一直是人們關注的重點。依托大數據、云計算等數字技術發(fā)展起來的數字普惠金融，承襲傳統普惠金融的優(yōu)點，不僅憑借其靈活性高、產品種類多樣化、服務主體多元化、覆蓋面廣、數字化程度高等特點，降低金融服務對物理營業(yè)網點的依賴，擴大金融服務的覆蓋范圍，而且突破傳統金融服務時間和空間上的限制，可使更多的金融弱勢群體真正受惠于普惠金融服務。毫無疑問，數字普惠金融在我國經濟由高速增長轉向高質量發(fā)展階段將發(fā)揮重要作用。

目前，云南省仍然是我國經濟發(fā)展水平較低、貧困問題較嚴重的地區(qū)。因此，以云南省為例，探究數字普惠金融對地方經濟高質量發(fā)展的影響，對了解云南省數字普惠金融和經濟高質量發(fā)展現狀、高效推進數字普惠金融、促進地方經濟高質量發(fā)展均具有重要的學術價值和現實意義。

二、文獻綜述

自2005年聯合國首次提出普惠金融這一概念以來，普惠金融就受到廣泛關注，學術界也對普惠金融的經濟效應進行深入的研究。

（一）普惠金融對經濟增長的影響

目前，國內外研究主要聚焦于傳統普惠金融對經濟增長的影響，且尚未得出一致的結論。

有學者認為普惠金融和經濟增長是單調正相關關系。Sethy（2016）認為普惠金融為金融弱勢群體以其可承受的成本提供公平金融服務，通過增強人們利用更多經濟機會的能力，使得普惠金融成為推動經濟發(fā)展的關鍵工具。龍云飛和李晶（2017）的研究表明普惠金融的發(fā)展能夠促進經濟增長，普惠金融與經濟增長、居民收入水平呈正相關關系。梁麗冰（2020）研究發(fā)現數字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距有顯著的縮小作用。但也有學者認為普惠金融對經濟增長的影響是非簡單線性關系。鐘潤濤（2018）研究發(fā)現普惠金融對于經濟發(fā)展的影響呈先促進、后抑制的倒U型關系。還有學者認為普惠金融對經濟增長有明顯抑制作用。周斌等（2017）認為從長期看，摩擦因素的存在使得普惠金融對經濟增長存在負面沖擊。

（二）數字普惠金融對經濟增長的影響

目前國外關于數字普惠金融對經濟增長影響的研究較少，而國內學者的主流觀點是認為數字普惠金融能夠推動經濟增長。詹韻秋（2018）從經濟增長的數量和質量兩個角度探究數字普惠金融的經濟增長效應，其研究結果表明數字普惠金融對經濟增長數量會產生抑制效應，而對經濟增長質量則有促進作用。晏鴻萃和劉成杰（2020）基于全國285 個地級市數據的研究表明，數字普惠金融能夠有效促進地區(qū)經濟發(fā)展，縮小地區(qū)經濟增長差距。由于我國經濟正處于高速增長向高質量發(fā)展的轉型階段，學術界也開始圍繞數字普惠金融對經濟高質量發(fā)展的影響進行探索。賀健和張紅梅（2020）研究發(fā)現數字普惠金融對我國經濟高質量發(fā)展有正向促進作用，并在不同地區(qū)有不同的促進效果。

綜上所述，雖然目前國內外學者對普惠金融與經濟增長的關系進行大量研究，也探討了數字普惠金融對經濟高質量發(fā)展的影響，但是這些研究大多從全局角度進行分析，較少從省域視角具體探討?；诖?，本文以云南省為例進行實證研究，通過構建與云南省省情相符的經濟高質量發(fā)展指標評價體系，測度云南省16 個州市經濟高質量發(fā)展水平，探究數字普惠金融對地方經濟高質量發(fā)展的影響，并在此基礎上提出相關政策建議。

三、云南省各州市經濟高質量發(fā)展水平的測度

（一）指標體系的構建

國內學者在衡量經濟高質量發(fā)展水平時通常圍繞“創(chuàng)新、協調、綠色、開放、共享”五大發(fā)展理念構建一個多維度的指標體系進行評價。本文參考張紅（2015）等學者的研究成果，從經濟發(fā)展的有效性、協調性、創(chuàng)新性、共享性和可持續(xù)性五個維度構建云南省經濟高質量發(fā)展評價體系。

1.經濟發(fā)展的有效性。本文主要從經濟增長規(guī)模、經濟增長穩(wěn)定性、產業(yè)結構升級及合理化、外貿依存度等方面衡量。

2.經濟發(fā)展的協調性。協調發(fā)展著重于解決經濟發(fā)展中的不平衡，是經濟高質量發(fā)展的內在要求。本文用城鎮(zhèn)化率、城鄉(xiāng)居民收入協調水平、城鄉(xiāng)居民消費協調水平等指標衡量。

3.經濟發(fā)展的創(chuàng)新性。創(chuàng)新是實現經濟高質量發(fā)展的重要驅動力。當前云南省正處于新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化加速推進階段，創(chuàng)新已成為云南省實現經濟高質量發(fā)展必不可少的支撐。本文使用研發(fā)經費投入強度、人均專利申請量、新產品銷售收入占比等指標衡量。

4.經濟發(fā)展的共享性。共享發(fā)展不僅強調全民都能享受到經濟發(fā)展的成果，還注重社會保障、生活環(huán)境等更高層面質量的提升。本文主要從人均消費支出、人均擁有公共圖書館藏書量、每萬人擁有衛(wèi)生專業(yè)技術人員、每百人私人載客汽車擁有量等指標衡量。

5.經濟發(fā)展的可持續(xù)性。習近平總書記考察云南時指出：云南省要把生態(tài)文明建設擺在至關重要的位置，努力成為我國生態(tài)文明建設排頭兵。云南省要堅持“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”的戰(zhàn)略導向，推進云南省經濟高質量發(fā)展。本文主要從單位工業(yè)固體廢物產生產出、單位工業(yè)二氧化硫排放產出、單位工業(yè)廢水排放產出、污水處理廠集中處理率、人均公園綠地面積、建成區(qū)綠化覆蓋率等指標衡量。

（二）數據來源、指標處理方法與權重確定

1.數據來源。本文數據主要來源于《云南省統計年鑒》（2011～2018年）、2011～2018年云南省各州市國民經濟和社會發(fā)展統計公報。

2.指標處理方法。由表1 可知經濟高質量發(fā)展水平評價體系涉及的指標有正向指標和逆向指標，指標性質不統一，且具有不同的量綱和量級，如果只是簡單加總，則很難從加總后的指標得出不同指標的綜合效果。因此，本文運用極值化方法對各指標依次進行標準化處理，同時考慮到后續(xù)使用熵值法時涉及對數的計算，將標準化后的指標加上一個較小的數（人為設置為0.001），具體操作如下：

若Xij為正向指標，如公式（1）所示。

若Xij為逆向指標，如公式（2）所示。

其中，Xij和分別表示初始和無量綱化處理后的指標值，max(Xj)和min(Xj)分別表示指標Xj在考察期內所有年份的最大值和最小值。

3.權重確定。國內學者在測度經濟高質量發(fā)展水平時，主要采用主觀賦值法和客觀賦值法來確定指標的權重。其中，客觀賦值法主要包括層次分析法、主成分分析法、熵值法等。本文采用主觀賦值法與客觀賦值法相結合的方法來確定評價體系中各指標的權重。具體而言，本文認為經濟發(fā)展的有效性、協調性、創(chuàng)新性、共享性和可持續(xù)性等五個一級指標對于經濟高質量發(fā)展具有同等重要的作用，因此對它們賦予相同的比重（20%）。同時，采用熵值法對二級指標賦權，并加入時間變量對熵值法進行改進，使得評價結果能在不同年份進行比較，且結果更加合理，具體操作如下：

對標準化后的指標進行歸一化處理，如公式（3）所示。

計算第j項指標的熵值，如公式（4）所示。

其中，K＞0，K=ln（rn），r 表示觀測時期數，本文設置為8，n表示觀測的個體數，本文設置為16。

計算第j項指標的信息效用值，如公式（5）所示。

計算各項指標的權重，如公式（6）所示。

計算各州市經濟高質量發(fā)展水平，如公式（7）所示。

使用熵值法計算的各指標權重如表2所示。

表2 各指標權重

4.測度結果分析。云南省16 個州市經濟高質量發(fā)展水平測度結果如表3所示。

表3 云南省16個州市經濟高質量發(fā)展水平（2011～2018年）

從測評結果可以看出2011～2018 年昆明市經濟高質量發(fā)展水平處于省內第一的位置。作為省會城市，昆明市是云南省生產發(fā)展的核心區(qū)域，集中全省各種優(yōu)質資源，在經濟發(fā)展的各個方面都優(yōu)勢明顯。

玉溪市、西雙版納州、紅河州、大理州、楚雄州、曲靖市、德宏州以及麗江市經濟高質量發(fā)展水平在云南省處于第二梯隊。其中，玉溪市、曲靖市、楚雄州以及紅河州的北部是滇中城市群的重要組成部分，是云南省生產力布局和生產發(fā)展的核心區(qū)域，是云南省綜合實力較強的地區(qū)。西雙版納州、大理州以及麗江市旅游業(yè)發(fā)展比較成熟，第三產業(yè)比較發(fā)達。同時德宏州與西雙版納州是中國與南亞、東南亞各國進行國際貿易的重要通道，得益于國家“一帶一路”政策的實施，對外開放已成為德宏州、西雙版納州經濟高質量發(fā)展的重要驅動力。

保山市、普洱市、臨滄市、怒江州、文山州以及昭通市經濟高質量發(fā)展水平在云南省處于第三梯隊。地理位置帶來的劣勢和惡劣的自然條件是這些地區(qū)經濟發(fā)展緩慢的重要原因。

四、數字普惠金融影響經濟高質量發(fā)展的理論分析

本文從經濟高質量發(fā)展的有效性、協調性、創(chuàng)新性、共享性以及可持續(xù)性五個方面分析數字普惠金融的影響。

（一）數字普惠金融促進經濟有效發(fā)展

傳統金融業(yè)務的服務范圍主要是金融機構營業(yè)網點分布較密集的發(fā)達地區(qū)，主要為資信狀況良好的大型企業(yè)、高凈值人群提供金融服務，而落后地區(qū)的中小企業(yè)和低收入群體難以獲得正規(guī)金融支持，使其面臨著嚴重的融資約束問題，制約經濟有效發(fā)展。比起傳統普惠金融，數字普惠金融憑借數字化技術，進一步擴大金融服務的覆蓋范圍，提高金融產品和服務的可得性、便利性以及普惠性，有效緩解普遍存在的金融排斥現象，降低金融服務的門檻，從而有利于推動區(qū)域經濟實現規(guī)模上的擴張。

數字普惠金融的發(fā)展對于促進產業(yè)結構升級也起著不可忽視的作用。在數字普惠金融發(fā)展過程中，金融機構可為那些有發(fā)展前景但難以從傳統金融獲得資金支持的企業(yè)提供發(fā)展所需的資金，從而優(yōu)化信貸資金在產業(yè)之間的配置，促進產業(yè)結構升級。

在傳統的國際貿易中，普遍存在信息不對稱以及貿易壁壘，使得在貿易中處于弱勢地位的群體難以憑借產品質量優(yōu)勢進入國際市場，數字技術和移動支付手段的廣泛使用不僅會降低貿易門檻和交易成本，而且能夠提高交易效率，因此，數字普惠金融發(fā)展能夠帶動對外開放格局向更高水平和更高質量邁進。

（二）數字普惠金融促進經濟協調發(fā)展

目前我國城市和農村、貧富群體之間金融服務可得性還存在較大差距。依托數字技術發(fā)展起來的數字普惠金融借助移動網絡可以打破傳統金融服務時間和空間上的限制，向金融弱勢群體提供金融服務。數字普惠金融不僅能降低金融機構提供金融服務的成本，而且大大提升金融服務的覆蓋范圍，縮小城鄉(xiāng)、貧富群體金融服務的差距，從而有利于縮小城鄉(xiāng)收入差距。

同時，數字普惠金融運用大數據、云計算、人工智能等現代化數字技術收集處理信息，優(yōu)化數據處理方式和提高風險識別效率，有利于構建包括普惠金融群體在內的征信體系。金融機構可以結合信用記錄和其他信息將客戶按風險、信用級別合理劃分，而不是依靠收入和地區(qū)進行劃分，減弱不平等因素的影響，促進經濟協調發(fā)展。

（三）數字普惠金融促進經濟創(chuàng)新發(fā)展

創(chuàng)新是實現經濟高質量發(fā)展的第一動力。然而，技術創(chuàng)新不僅需要大量的資金投入，且周期較長，面臨的風險較大，使得技術創(chuàng)新活動面臨嚴苛的融資約束條件。作為經濟創(chuàng)新發(fā)展主力的中小企業(yè)，由于規(guī)模小、缺乏抵押物等原因難以在傳統金融市場上獲得支持，數字普惠金融的出現，給中小企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展帶來新的機遇。一方面，數字普惠金融可以通過完善征信體系，使因資信狀況不足、缺乏抵押物等而被傳統金融服務拒之門外的中小企業(yè)和個人獲得需要的金融產品和服務；另一方面，數字普惠金融發(fā)展中催生的電子商務平臺小額貸款、眾籌借貸和數字供應鏈金融等拓寬中小企業(yè)融資渠道，有效緩解中小企業(yè)創(chuàng)新活動中普遍面臨的融資約束問題。

（四）數字普惠金融促進經濟共享發(fā)展

數字普惠金融在普惠金融的基礎上進一步擴大金融服務的惠及范圍，以更廣泛、更高效、更優(yōu)惠的方式深刻詮釋其普惠性內涵，對保障社會公平起到不可忽視的作用，推動社會公眾共享金融發(fā)展成果。數字普惠金融依托數字化技術不斷創(chuàng)新儲蓄、信貸和支付手段，為公眾提供諸如余額寶、微信錢包以及網上銀行理財產品等渠道管理資產，降低金融理財產品的門檻，促進收入水平普遍提升。同時，結合各群體需要量身打造的各類“扶貧貸”“惠農貸”“供應鏈金融服務平臺”等更具普惠性的金融產品和服務，降低金融服務門檻，提高金融產品和服務的可得性、可接觸性和支付便利度，促進經濟共享發(fā)展。

（五）數字普惠金融促進經濟可持續(xù)發(fā)展

一方面，“高能耗”“高投入”帶來的環(huán)境污染問題已得到社會廣泛關注，因此，經濟高質量發(fā)展必須重視生態(tài)文明建設，協調好綠色發(fā)展與經濟發(fā)展的關系。數字普惠金融通過優(yōu)惠利率、定向融資、降低申貸門檻等政策，降低信貸門檻和融資成本，拓寬融資渠道，有助于滿足中小企業(yè)在設備改造、減能提效等方面的融資需求，提高中小企業(yè)綠色經濟效率，促進經濟可持續(xù)發(fā)展。

另一方面，實現資源的合理配置是金融的核心功能。數字普惠金融可以通過建立資金引導機制調節(jié)金融資源的合理流向，引導資本從能源利用效率低的部門流向能源利用效率高的部門，促進經濟可持續(xù)發(fā)展。

五、模型設定及實證分析

（一）模型設定及變量說明

本文采用動態(tài)面板模型進行實證分析，考慮到經濟發(fā)展具有連續(xù)性，在模型中加入被解釋變量（經濟高質量發(fā)展水平）的滯后項作為解釋變量，同時考慮到短面板數據的局限性，以及引入被解釋變量的滯后項作為解釋變量導致的內生性等問題，構建工具變量instrument，如公式（8）所示。

其中，IFIt-1表示滯后一階的中國普惠金融指數，ΔIFIt-1表示中國普惠金融指數在時間上的一階差分。本文借鑒王婧和胡國暉（2013）的做法，構建中國普惠金融指標體系，并測度2010～2018年中國普惠金融指數。

本文采用動態(tài)面板模型中的一步系統GMM估計方法進行實證分析，具體模型設計如公式（9）所示。

各變量選取如下，描述性統計結果見表4。

表4 變量的描述性統計

1.被解釋變量：經濟高質量發(fā)展水平（develop）。

2.解釋變量：數字普惠金融指數（difi）。數據來源于北京大學數字金融中心發(fā)布的數字普惠金融指數，該指數從數字金融服務的覆蓋廣度（breadth）、使用深度（depth）和數字化程度（digit）三個維度構建數字普惠金融指標體系。

3.控制變量：基礎設施建設（road）。基礎設施建設能提高交通便利度，降低地區(qū)之間的運輸成本，從而有助于實現經濟資源的合理配置，促進經濟高質量發(fā)展。本文使用地區(qū)道路里程占地區(qū)總面積的比重作為基礎設施建設的代理變量。

勞動力資源（labor）。經濟的高質量發(fā)展需要勞動力資源作為支撐。本文將地區(qū)三大產業(yè)就業(yè)總人數占地區(qū)總人數的比重作為衡量一個地區(qū)勞動力資源的代理變量。

政府干預水平（gov）。政府干預對經濟高質量發(fā)展有著不可忽視的作用。本文使用政府支出占GDP的比重衡量該指標。

（二）實證結果分析

本文使用云南省16 個州市2011～2018 年的面板數據，運用Stata 軟件，采用系統GMM 方法對全樣本進行回歸分析。同時，為提高模型的說服力，本文還使用混合OLS和固定效應兩種回歸方法進行比較。

表5 顯示，對于被解釋變量（develop）的滯后項develop（-1），系統GMM 的估計值介于混合OLS 估計值和固定效應估計值之間，可以認為系統GMM有效。同時系統GMM 估計的Sargan 統計量的P 值為0.4080（＞0.1），表明本文選取的工具變量有效。AR（1）檢驗的P 值為0.0150（＜5%），AR（2）檢驗的P 值為0.9920，表示即使在10%的顯著性水平下也不能拒絕不存在二階自相關的原假設，即該回歸不存在二階自相關，表明使用一步系統GMM方法研究數字普惠金融對云南省經濟高質量發(fā)展的影響是有效的。

表5 全樣本回歸結果

從回歸結果可以看出，無論是采用混合OLS、固定效應模型還是系統GMM 方法，數字普惠金融對云南省經濟高質量發(fā)展均存在顯著的促進作用。同時，云南省各州市上一年經濟高質量發(fā)展水平對于當年經濟高質量發(fā)展發(fā)揮著顯著的推動作用。

表6 顯示了將關鍵解釋變量（difi）換成數字金融服務的覆蓋廣度（breadth）、使用深度（depth）以及數字化程度（digit）三個維度后的回歸結果。由回歸結果可知覆蓋廣度、使用深度及數字化程度對云南省經濟高質量發(fā)展都有著顯著的推動作用，這也驗證了前文的全樣本回歸結果具有穩(wěn)健性。

表6 分維度估計結果

六、結論與建議

（一）研究結論

1.數字普惠金融對云南省經濟高質量發(fā)展有顯著的正向作用，即數字普惠金融能夠促進云南省經濟高質量發(fā)展。交通基礎設施對推動云南省經濟高質量發(fā)展作用尚不顯著，政府過度干預則不利于實現經濟高質量發(fā)展，而勞動力資源為經濟高質量發(fā)展起到一定的支撐作用。

2.數字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數字化程度對云南省經濟高質量發(fā)展均起到顯著的推動作用。

（二）政策建議

1.完善云南省數字普惠金融基礎設施建設。擴大通信網絡的覆蓋范圍，加大數字普惠金融的推廣力度和覆蓋廣度，提高數字普惠金融發(fā)展水平，進一步提高數字普惠金融服務實體經濟的質效。

2.加大對數字普惠金融服務的財政支持力度。鼓勵、引導更多的金融機構開展數字普惠金融業(yè)務，提高其金融產品和服務創(chuàng)新的熱情和力度，提高數字普惠金融服務的使用深度和數字化程度。

3.提升落后地區(qū)的金融知識教育力度。提高居民的金融素養(yǎng)，為數字普惠金融業(yè)務的推廣奠定基礎。

4.加強對普惠金融的監(jiān)管。依托云計算、大數據等數字技術加快推進云南省信用體系建設，緩解信息不對稱問題，及時監(jiān)測并處理數字普惠金融業(yè)務開展過程中的各類風險，提高數字普惠金融業(yè)務的服務效率和風險管理水平。