文化差異對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響

呂泉鈴

摘要：近年來(lái)，文化因素對(duì)我國(guó)OFDI的區(qū)位選擇的影響作用不斷擴(kuò)大，在我國(guó)企業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ钡谋尘跋?，深入探討文化差異與我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的關(guān)系至關(guān)重要。文章在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，選取101個(gè)國(guó)家，時(shí)間為2006～2018年的面板數(shù)據(jù)，深入探究文化差異對(duì)我國(guó)企業(yè)OFDI區(qū)位選擇的作用機(jī)制，為中國(guó)對(duì)外投資區(qū)位選擇提供新的理論支持。

關(guān)鍵詞：文化差異;中國(guó)企業(yè);對(duì)外直接投資;區(qū)位選擇

一、引言

改革開放以來(lái)，我國(guó)對(duì)外投資量持續(xù)增長(zhǎng)，《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2018年我國(guó)對(duì)外直接投資高達(dá)1400億美元，對(duì)外投資區(qū)域選擇也更加廣泛，不過(guò)由于我國(guó)對(duì)外投資范圍的不斷擴(kuò)大，我國(guó)企業(yè)進(jìn)行OFDI的國(guó)際投資市場(chǎng)環(huán)境也更加復(fù)雜，影響企業(yè)對(duì)外直接投資的因素不僅局限于東道國(guó)的自然資源稟賦，市場(chǎng)規(guī)模等客觀因素，文化差異這種以人為中心的因素也極大的制約著對(duì)外投資的可能性。

關(guān)于文化差異和區(qū)位選擇的聯(lián)系，最早是由Dunning提出，其在國(guó)際生產(chǎn)折衷理論指出影響對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇的因素也包括文化、習(xí)慣等心理距離。之后文化因素也逐漸被研究者視作OFDI的影響因素。一般認(rèn)為文化差異較易導(dǎo)致文化上的沖突，形成投資壁壘，進(jìn)而阻礙企業(yè)投資區(qū)位的選擇，帶來(lái)外來(lái)者劣勢(shì)。但也有研究表明文化差異會(huì)產(chǎn)生“外來(lái)者收益”，即文化差異會(huì)帶來(lái)開發(fā)，探索優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)品差異化優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)在東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。此外，在“外來(lái)者劣勢(shì)”及“外來(lái)者收益”的共同作用下，文化距離和OFDI也會(huì)顯示出曲線關(guān)系，比如殷華方等發(fā)現(xiàn)國(guó)際直接投資流向在文化差異的作用下呈現(xiàn)為S型曲線，而綦建紅等在研究40個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)之后，得出文化距離與OFDI是U型關(guān)系，不是負(fù)相關(guān)的結(jié)論。綜合上述研究，在文化距離與一國(guó)的OFDI研究方面，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)取得了一些顯著成績(jī)。但由于研究對(duì)象的選擇、模型方法運(yùn)用的不同等，研究結(jié)論尚未統(tǒng)一。隨著霍夫斯泰德對(duì)文化維度的更新，我國(guó)OFDI的快速增長(zhǎng)及與他國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的加深，在這樣的前提下探索文化距離與中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的區(qū)位選擇的關(guān)系可能會(huì)得出新的結(jié)論，具有一定的研究意義，為我國(guó)對(duì)外投資決策提供重要參考。

二、研究假設(shè)

假設(shè)文化距離與中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資區(qū)位選擇的關(guān)系呈現(xiàn)U型。

結(jié)合眾多文獻(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)文化差異與并非是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，而是存在復(fù)雜的曲線關(guān)系。所以本文提出文化距離與中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的關(guān)系呈現(xiàn)U型的假設(shè)，即企業(yè)剛進(jìn)入目標(biāo)國(guó)，文化差異對(duì)我國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資產(chǎn)生阻礙作用，但隨著企業(yè)在目標(biāo)國(guó)的經(jīng)營(yíng)行為不斷深入，文化差異的抑制作用逐漸減弱，反而促進(jìn)了企業(yè)的OFDI。

假設(shè)文化差異對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的作用機(jī)制會(huì)因受所處地區(qū)收入水平不同而存在異質(zhì)性。

高收入國(guó)家基本都是資本主義國(guó)家，受“中國(guó)威脅論”等偏見(jiàn)的影響，對(duì)屬于社會(huì)主義陣營(yíng)的中國(guó)抱有一定程度的抵觸，從而對(duì)中國(guó)企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生抑制作用，而低收入國(guó)家多為非洲國(guó)家，推崇部落文化，抵制外來(lái)投資者，致使中國(guó)對(duì)此類國(guó)家的OFDI的活動(dòng)難以推進(jìn)。所以本文假設(shè)文化維度對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的作用機(jī)制會(huì)因受所處地區(qū)收入水平不同而存在異質(zhì)性。

三、模型設(shè)定和變量測(cè)度

（一）模型的設(shè)定

本文在文獻(xiàn)研究和理論分析的基礎(chǔ)上，選取101個(gè)國(guó)家，時(shí)間為2006年到2018年的面板數(shù)據(jù)，通過(guò)混合回歸研究文化差異對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響。具體模型如下：

Lnofdiit=β0+β1lncdi+β2lndistcapi+β3 lngdpit+β4lntradeit+β5lnNRit

其中，β0為常數(shù)項(xiàng)。ofdiit為被解釋變量，表示中國(guó)在第t年對(duì)東道國(guó)的直接投資;cdi為核心解釋變量，表示中國(guó)與東道國(guó)i的文化距離，由霍夫斯泰德文化維度計(jì)算得來(lái)。distcapi，gdpit，tradeit，NRit是控制變量，其中distcapi為地理距離，表示中國(guó)首都與東道國(guó)i的首都之間的距離;gdpit為東道國(guó)i第t年的市場(chǎng)規(guī)模大小;tradeit為中國(guó)與東道國(guó)i在第t年的進(jìn)出口貿(mào)易量;NRit為東道國(guó)i在第t年的資源稟賦。

（二）數(shù)據(jù)變量

1. 描述性統(tǒng)計(jì)

本文主要考察文化差異對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響，所以選取的國(guó)家為霍夫斯泰德進(jìn)行文化維度衡量的101個(gè)國(guó)家，其中發(fā)達(dá)國(guó)家有30個(gè)，發(fā)展中國(guó)家有71個(gè)，涵蓋了各大洲不同發(fā)展水平的國(guó)家，樣本選取具有代表性和可比性，時(shí)間從2006年到2018年。為減少誤差，本文中變量均取對(duì)數(shù)，表1為各變量數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)。

2. 被解釋變量

中國(guó)對(duì)外直接投資（0FDI）指我國(guó)企業(yè)采取資本、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等多種方式在國(guó)外進(jìn)行投資，并經(jīng)營(yíng)管理海外公司而追求經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，反映文化差異與我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資區(qū)位選擇的關(guān)系。（數(shù)據(jù)來(lái)源：2006年到2018年《中國(guó)對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》）

3. 核心解釋變量

文化距離（cd）衡量?jī)蓢?guó)（地區(qū)）間文化與價(jià)值觀等的差異程度。其中文化距離指數(shù)由霍夫斯泰德的文化4維度計(jì)算得來(lái)。本文采用Kogut的文化距離指數(shù)（CD）來(lái)衡量文化差異，具體計(jì)算公式如下：

CDj=∑{（Ilj-Iic）2/Vi}

4. 控制變量

地理距離（distcap）指兩個(gè)國(guó)家首都間的距離。（數(shù)據(jù)來(lái)源：cepii數(shù)據(jù)庫(kù)）

東道國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp），指一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)國(guó)家內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所生產(chǎn)出之全部最終成果（產(chǎn)品和勞務(wù)）的市場(chǎng)價(jià)值。（數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)）

雙邊貿(mào)易量（Trade）兩國(guó)之間貨物和服務(wù)的進(jìn)出口總額。（數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)）

資源稟賦（NR）指一國(guó)擁有各種生產(chǎn)要素的豐歉程度。本文中由自然資源租金占gdp的比重表示。（數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)）

四、實(shí)證分析

（一）基本回歸

本文采用的是平衡面板數(shù)據(jù)，可以選擇固定效應(yīng)或隨機(jī)效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析，所以需要提前使用霍斯曼檢驗(yàn)進(jìn)行選擇。根據(jù)霍斯曼檢驗(yàn)，本文選擇固定效應(yīng)模型更符合理論預(yù)期。

一般認(rèn)為文化差異對(duì)企業(yè)對(duì)外投資區(qū)位選擇產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，但是Keout的研究結(jié)果表明隨著投資者在目標(biāo)國(guó)不斷深化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)匚幕矔?huì)越來(lái)越熟悉，文化差異的抑制作用也會(huì)逐漸減弱。所以本文預(yù)測(cè)文化距離與中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資應(yīng)呈現(xiàn)U型，即企業(yè)進(jìn)入目標(biāo)國(guó)之初，文化差異對(duì)我國(guó)企業(yè)的OFDI起阻礙作用，但隨著時(shí)間的推移，企業(yè)在目標(biāo)國(guó)的經(jīng)營(yíng)行為不斷深入，文化差異的抑制作用逐漸減弱，反而進(jìn)一步促進(jìn)了企業(yè)的對(duì)外直接投資。

模型設(shè)定為：

Lnofdiit=β0+β1lncdi+β2lndistcapi+β3lngdpit+β4lntradeit+β5lnNRit+β6ln2cdi

基本回歸實(shí)證結(jié)果見(jiàn)表2。

情景①僅對(duì)ofdi和cd進(jìn)行回歸，其結(jié)果并不顯著，擬合優(yōu)度為負(fù)。

情景②對(duì)ofdi，cd，distcap，trade，NR進(jìn)行回歸，并加入固定效應(yīng)，其結(jié)果除trade其他回歸結(jié)果均在1%或5%的情況下顯著，擬合優(yōu)度為0.9015。

在模型①②中的核心解釋變量cd的回歸結(jié)果均為負(fù)值，這與已有研究結(jié)果完全一致，文化差異的確會(huì)對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的區(qū)位選擇發(fā)揮顯著的負(fù)面作用。

在情景③中，對(duì)ofdi，cd，cd2進(jìn)行混合回歸，其cd，cd2的回歸結(jié)果并不顯著，且系數(shù)為負(fù)。

在情景④中，對(duì)ofdi，cd，cd2，distcap，trade，NR進(jìn)行回歸，并加入固定效應(yīng)，其回歸結(jié)果除trade外均在1%或5%下顯著，擬合優(yōu)度為0.9015，lncd系數(shù)為負(fù)，cd2的系數(shù)為正，cd與OFDI負(fù)相關(guān)，cd2與OFDI正相關(guān)，且均顯著，文化距離與中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的關(guān)系確實(shí)呈現(xiàn)U型。

（二）分區(qū)域分析

1. 發(fā)達(dá)與發(fā)展中國(guó)家（回歸結(jié)果見(jiàn)表3-①②）

由于中國(guó)對(duì)外投資的區(qū)位受東道國(guó)收入水平，市場(chǎng)規(guī)模的影響，而發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家這些方面區(qū)別較大。所以為了減少誤差，本文按照聯(lián)合國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的分類標(biāo)準(zhǔn)，將數(shù)據(jù)劃分為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的樣本組。

情景①為發(fā)達(dá)國(guó)家的回歸結(jié)果，出現(xiàn)了的系數(shù)為正，文化差異越大，國(guó)內(nèi)對(duì)外投資量越大的反常情況，而產(chǎn)生這種反常結(jié)果的原因是發(fā)達(dá)國(guó)家收入水平較高，具有較大的消費(fèi)潛能，是中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資所青睞的選擇，而發(fā)達(dá)國(guó)家多為西方國(guó)家，這些國(guó)家的文化于我國(guó)差異很大，所以就會(huì)出現(xiàn)文化差異越大，對(duì)外投資量越大的現(xiàn)象。

而情景②為發(fā)展中國(guó)家的回歸結(jié)果，核心解釋變量顯著為負(fù)，符合已知的研究結(jié)果。

2. 收入水平劃分（回歸結(jié)果見(jiàn)表3-③④⑤⑥）

同時(shí)中國(guó)對(duì)外投資的區(qū)位選擇還會(huì)受到國(guó)家人均收入的制約，所以本文按照收入水平進(jìn)一步劃分為高收入國(guó)家、中等收入國(guó)家、低中等收入國(guó)家、低收入國(guó)家的樣本組，劃分標(biāo)準(zhǔn)為世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)。

情景③④⑤⑥分別為高收入國(guó)家、中等收入國(guó)家、中低等收入國(guó)家、低收入國(guó)家的回歸結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)在③⑤⑥情景cd的回歸結(jié)果均在1%的下顯著為負(fù)，說(shuō)明了文化差異的確會(huì)對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的區(qū)位選擇產(chǎn)生負(fù)面作用。而情景④cd的回歸結(jié)果在1%的下顯著為正，則是國(guó)家間相近的經(jīng)濟(jì)水平彌補(bǔ)了文化距離的負(fù)面作用。

五、結(jié)語(yǔ)

隨著中國(guó)對(duì)外投資的范圍不斷擴(kuò)大，中國(guó)投資企業(yè)面臨的國(guó)際投資市場(chǎng)環(huán)境也更加復(fù)雜，文化因素對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇發(fā)揮的作用越來(lái)越大，本文使用2006～2018年中國(guó)OFDI存量數(shù)據(jù)，并按照霍夫斯泰德的文化4維度計(jì)算文化距離來(lái)研究文化差異對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位的影響，并得出以下結(jié)論：

總體樣本回歸結(jié)果表明，文化差異與我國(guó)OFDI顯著負(fù)相關(guān)，文化差異的平方則表示與我國(guó)OFDI顯著的正相關(guān)，所以可得出結(jié)論，文化距離與中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的關(guān)系為U型。

在進(jìn)行分組回歸時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家，不同收入國(guó)家對(duì)文化差異的回歸結(jié)果有很大差異，在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的分組中的發(fā)達(dá)國(guó)家組，收入分組中的中等收入國(guó)家組，均表現(xiàn)為文化差異與我國(guó)OFDI顯著正相關(guān)，這則表示了文化差異對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的作用機(jī)制會(huì)因受所處地區(qū)收入水平不同而存在異質(zhì)性。

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（作者單位：遼寧大學(xué)）