魯抗醫(yī)藥財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

財(cái)務(wù)分析是依據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，同時(shí)伴隨著近幾年醫(yī)藥行業(yè)的不斷發(fā)展，醫(yī)藥格局也在發(fā)生變化。本文以魯抗醫(yī)藥為研究對(duì)象，運(yùn)用Excel對(duì)2015-2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面比較分析，并對(duì)魯抗醫(yī)藥提出針對(duì)性的建議和策略。

一、公司概況

山東魯抗醫(yī)藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱魯抗醫(yī)藥）位于山東省濟(jì)寧市，成立于1966年，是國(guó)有控股大型綜合性醫(yī)藥企業(yè)。1997年主板上市，集團(tuán)擁有全資子公司5家，控股子公司6家。魯抗醫(yī)藥的主要產(chǎn)品有人用原料藥、動(dòng)物植物藥。魯抗一直致力于醫(yī)藥發(fā)展，堅(jiān)持創(chuàng)新理念和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷進(jìn)行科技、管理、營(yíng)銷的創(chuàng)新。公司的“魯抗牌”曾榮獲“重點(diǎn)培育和發(fā)展中國(guó)出口名牌”。2019年5月份，公司被評(píng)為山東省制造業(yè)高端品牌培育企業(yè);7月入選山東省首批技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)。

二、財(cái)務(wù)分析

（一）盈利能力分析

通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的采集與處理，得到魯抗醫(yī)藥2015-2019年盈利能力情況分析（表1）

從魯抗醫(yī)藥的總資產(chǎn)報(bào)酬率來(lái)看，2015-2018年一直持續(xù)增長(zhǎng)，且在2016-2017年的漲幅較大，表明魯抗醫(yī)藥資產(chǎn)利用效率增強(qiáng)，面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇該企業(yè)的投入產(chǎn)出水平較好，盈利能力增強(qiáng)。2019年的總資產(chǎn)報(bào)酬率有所下降。魯抗醫(yī)藥的銷售凈利率也呈現(xiàn)同幅度變化，說(shuō)明公司的獲利能力因資產(chǎn)的利用效率增強(qiáng)而得到提高，銷售收入的收益水平增強(qiáng)。

該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在2015-2017年連年增長(zhǎng)，公司的自有資本運(yùn)用效率增強(qiáng)，投資收益增加。2018較2017年只降低0.32%，整體水平僅在2019年下降幅度較大。綜合以上三個(gè)指標(biāo)，說(shuō)明魯抗醫(yī)藥在2015-2018年的盈利能力逐年增強(qiáng)，三個(gè)指標(biāo)在2019年分別出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，表明其在2019年的經(jīng)營(yíng)發(fā)展中出現(xiàn)危機(jī)。

（二）償債能力分析

由表2分析可得，魯抗醫(yī)藥在2015-2018年的流動(dòng)比率整體平穩(wěn)在1.20左右，但是流動(dòng)比率并未超過(guò)2，在2019年流動(dòng)比率下降0.48且幅度較大。說(shuō)明公司的償還流動(dòng)負(fù)債或者短期負(fù)債能力較低，2019年的大幅下降處于較低水平，公司不能保障償還短期債務(wù)的能力，聯(lián)系公司的運(yùn)營(yíng)能力分析可知，流動(dòng)比率的下降極大程度上是因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)效率的上升導(dǎo)致的（詳見(jiàn)表3）。魯抗醫(yī)藥的速動(dòng)比率在2015-2019年都小于1，與流動(dòng)比率相比有著一定差距，說(shuō)明公司的的速動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)較少，綜合兩個(gè)比率的變動(dòng)可知，魯抗醫(yī)藥的償還短期債務(wù)的能力有所下降，短期經(jīng)營(yíng)存在風(fēng)險(xiǎn)。

近五年魯抗醫(yī)藥的資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在54.6%左右，5年的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于40%，說(shuō)明公司的雖有一定的長(zhǎng)期負(fù)債能力但資產(chǎn)狀況存在風(fēng)險(xiǎn)。從產(chǎn)權(quán)比率來(lái)看整體處于0.9～1.2，前三年處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，2018年較2017年下降幅度較大隨后小幅上升。說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力下降并存在一定的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

（三）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力主要指資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)效率的高低。借助對(duì)資產(chǎn)運(yùn)用的分析和比較能夠得出反映出企業(yè)的投入所獲得的效益，從而為企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)效益提供有力保障。

通過(guò)分析表3數(shù)據(jù)可以看出，魯抗醫(yī)藥的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2015年-2018年一直持續(xù)增長(zhǎng)，2019年略有下降但依舊處于較高水平，整體趨勢(shì)依舊保持上升且該項(xiàng)數(shù)值均大于90天。由此說(shuō)明存貨的周轉(zhuǎn)速度較低，出現(xiàn)存貨囤積現(xiàn)象，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的存貨運(yùn)營(yíng)效率下降，存貨的變現(xiàn)能力減弱，以及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度降低。

公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2015-2019保持持續(xù)下降狀態(tài)，且下降幅度較大，說(shuō)明公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度加快，企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理效率逐漸增強(qiáng)，應(yīng)收賬款的營(yíng)運(yùn)狀況變好，企業(yè)在銷售活動(dòng)中得到的收入逐漸增多進(jìn)而為企業(yè)吸納更多的資金。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)也將進(jìn)一步使得企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

魯抗醫(yī)藥2015-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化幅度較小，穩(wěn)定在0.55左右，說(shuō)明企業(yè)使用全部資產(chǎn)的運(yùn)用效率較為穩(wěn)定，銷售能力保持良好水平。

（四）發(fā)展能力分析

從表4中的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率來(lái)看，魯抗醫(yī)藥在2015-2019年增長(zhǎng)率一直保持為正增長(zhǎng)，主要業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r良好，且在2018-2019年有較大增幅，說(shuō)明企業(yè)正在積極發(fā)展壯大，產(chǎn)品適銷對(duì)路且逐漸占據(jù)市場(chǎng)，呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。魯抗醫(yī)藥在2015年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率并未進(jìn)行披露，從2016-2018年的數(shù)據(jù)分析可以說(shuō)明，企業(yè)的凈利潤(rùn)逐年增加，直到2019年為負(fù)數(shù)凈利潤(rùn)減少。反應(yīng)出企業(yè)隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)上的逐漸擴(kuò)大，凈利潤(rùn)隨之增加，總體企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，資產(chǎn)逐漸增長(zhǎng)。2019年的凈利潤(rùn)減少說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年決策不當(dāng)，經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)問(wèn)題。

三、對(duì)魯抗醫(yī)藥的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與建議

（一）盈利能力有待提升

魯抗醫(yī)藥在2015-2018年的各項(xiàng)盈利指標(biāo)都表明企業(yè)處于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)狀態(tài)，盈利能力逐漸增強(qiáng)，企業(yè)的利潤(rùn)也在增加。但是三項(xiàng)指標(biāo)都在2019年出現(xiàn)了下滑，當(dāng)年的資本運(yùn)用效率較往年有所下滑，經(jīng)營(yíng)發(fā)展出現(xiàn)問(wèn)題，主營(yíng)業(yè)務(wù)收益能力開(kāi)始下降，增長(zhǎng)速度稍有減緩，由此建議魯抗醫(yī)藥需要及時(shí)發(fā)現(xiàn)管理漏洞，增強(qiáng)銷售監(jiān)管，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)術(shù)決策，保持較為穩(wěn)定的盈利能力，加強(qiáng)對(duì)外部環(huán)境的感知，以便對(duì)經(jīng)營(yíng)決策做出改變，適當(dāng)放棄收益貢獻(xiàn)度較低的業(yè)務(wù)。

（二）償債能力較弱，存貨周轉(zhuǎn)有待提高

魯抗醫(yī)藥在2015-2019年償還短期債務(wù)的能力一直處于下降狀態(tài)，存貨的周轉(zhuǎn)效率較低使得變現(xiàn)能力下降，應(yīng)收賬款的管理能力較弱，公司的長(zhǎng)期償債能力也存在這一定的不足，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)也將進(jìn)一步受阻，存在一定壞賬風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)中存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)處于增長(zhǎng)狀態(tài)在影響營(yíng)運(yùn)能力的同時(shí)也威脅到償債能力。因此建議魯抗醫(yī)藥完善信用評(píng)估體系，建立誠(chéng)信的合作關(guān)系，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，增強(qiáng)存貨的流動(dòng)性管理，建立適當(dāng)?shù)氖湛钫摺?/p>

（三）發(fā)展能力有待保持

從2015-2018年魯抗醫(yī)藥處于不斷擴(kuò)大的狀態(tài)，主要產(chǎn)品逐步占據(jù)市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率也在不斷增長(zhǎng)，整體發(fā)展能力不斷增強(qiáng)。但是在2019年衡量發(fā)展能力的指標(biāo)出現(xiàn)下降，反應(yīng)企業(yè)在不斷發(fā)展壯大的同時(shí)出現(xiàn)了一定的問(wèn)題，經(jīng)營(yíng)管理隨著規(guī)模的擴(kuò)大逐漸暴露問(wèn)題，企業(yè)管理也會(huì)出現(xiàn)漏洞。因此建議魯抗醫(yī)藥在擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)里的同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的管理，根據(jù)自身的發(fā)展情況適當(dāng)對(duì)以往的管理決策做出改變，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，審慎制定長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)短期經(jīng)營(yíng)決策做出適當(dāng)調(diào)整。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，隨著中國(guó)老齡化進(jìn)程加快，醫(yī)藥行業(yè)也在逐漸發(fā)展壯大，本文在了解魯抗醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況的同時(shí)結(jié)合當(dāng)下的時(shí)代發(fā)展特征，從盈利、償債、營(yíng)運(yùn)和發(fā)展四個(gè)方面進(jìn)行逐步分析，發(fā)現(xiàn)魯抗醫(yī)藥存在的問(wèn)題，借助合理的數(shù)據(jù)采集和分析，對(duì)該企業(yè)提出適當(dāng)?shù)慕ㄗh，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供一定的參考，也為其他醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略提供合理依據(jù)。

（作者單位：長(zhǎng)春理工大學(xué)）

作者簡(jiǎn)介：程玉策，男，本科學(xué)歷，長(zhǎng)春理工大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)1809224班學(xué)生。