基于應(yīng)收賬款模式的供應(yīng)鏈金融博弈分析

劉海菊，張青梅，游越越

(河南科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，河南 洛陽 471023)

近年來，中小微企業(yè)的發(fā)展得到了國(guó)家的高度重視，但其仍存在融資成本大、融資風(fēng)險(xiǎn)高、融資渠道窄等方面的問題。銀行對(duì)中小微企業(yè)貸款的增加率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及中小微企業(yè)快速發(fā)展對(duì)資金的需求率，金融市場(chǎng)資源供需嚴(yán)重錯(cuò)配。供應(yīng)鏈金融作為一個(gè)新的融資渠道，為中小微企業(yè)解決融資難問題提供了新的發(fā)展機(jī)遇。20世紀(jì)80年代供應(yīng)鏈模式在我國(guó)初露萌芽，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的沖擊下供應(yīng)鏈金融在我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展階段。但供應(yīng)鏈金融的參與主體多、主體之間的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜且存在較大的利益競(jìng)爭(zhēng)，這在一定程度上影響了供應(yīng)鏈鏈條的穩(wěn)定性，進(jìn)而不利于中小微企業(yè)的發(fā)展。針對(duì)這一問題，筆者從應(yīng)收賬款模式下的供應(yīng)鏈金融的核心企業(yè)、中小微企業(yè)以及銀行之間的博弈關(guān)系進(jìn)行深入的挖掘與分析，探討相互之間利益均衡條件，對(duì)供應(yīng)鏈金融的平穩(wěn)運(yùn)行具有重要意義。

1 應(yīng)收賬款融資是供應(yīng)鏈金融的重要方式

供應(yīng)鏈金融通過資金實(shí)力雄厚且信譽(yù)良好的優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)，把銀行等金融機(jī)構(gòu)與上下游中小微企業(yè)連接到一個(gè)完整的鏈條上，使彼此的利益相互牽絆，形成了復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)與合作關(guān)系。與傳統(tǒng)的貸款模式不同，供應(yīng)鏈金融使單個(gè)企業(yè)的不可控制風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈鏈條上的所有企業(yè)的可控制風(fēng)險(xiǎn)，這大大降低了中小微企業(yè)貸款的違約率，同時(shí)獲得金融機(jī)構(gòu)更高的信任以及更多的貸款資金。

應(yīng)收賬款融資是供應(yīng)鏈金融常見的融資模式之一。主要是企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂合同，以上游企業(yè)從核心企業(yè)處得到的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押品，在合同存續(xù)期間，向銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的融資形式。其主要業(yè)務(wù)流程如圖1所示。

圖1 應(yīng)收賬款融資主要業(yè)務(wù)流程

2 應(yīng)收賬款融資下的供應(yīng)鏈金融博弈關(guān)系研究

2.1 銀行與核心企業(yè)關(guān)系的博弈分析

在應(yīng)收賬款融資模式下的供應(yīng)鏈鏈條中，銀行等金融機(jī)構(gòu)是中小微企業(yè)所獲融資的主要渠道，是資金的供給方。核心企業(yè)是中小微企業(yè)的擔(dān)保方，通過核心企業(yè)與中小微企業(yè)之間的貿(mào)易往來，產(chǎn)生了真實(shí)的錢貨交易。銀行依據(jù)其貿(mào)易合同同意向上游供應(yīng)商提供定期與定額的短期借款，且在上游供應(yīng)商逾期無法償還貸款時(shí)，由核心企業(yè)代其還款。貿(mào)易期間，核心企業(yè)負(fù)責(zé)監(jiān)督中小微企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況，以及貸款資金的使用途徑，一旦中小微企業(yè)有違反合同規(guī)定的舉措要立即告知銀行等金融機(jī)構(gòu)。銀行與核心企業(yè)存在合作關(guān)系，通過核心企業(yè)對(duì)上游中小微企業(yè)的業(yè)務(wù)監(jiān)管，銀行節(jié)省了監(jiān)管成本，且在一定程度上降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。而核心企業(yè)將會(huì)得到銀行更大的信任感以及更多的資金支持，從而拓寬資金來源，使雙方達(dá)成互利共贏的局面。但雙方的這種合作關(guān)系也是非常脆弱的，由于雙方的信息不對(duì)稱等問題，就很容易讓彼此出于自身利益最大化的考慮，優(yōu)先選擇對(duì)自身最優(yōu)化的策略，而使雙方始終處于博弈的過程中。如當(dāng)核心企業(yè)由于時(shí)間以及地域原因很難對(duì)中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)的監(jiān)管，或是出于監(jiān)管成本的考慮而松懈了對(duì)中小微企業(yè)的監(jiān)督，這都會(huì)對(duì)增加違約風(fēng)險(xiǎn)的概率，造成銀行的損失。尤其當(dāng)核心企業(yè)與中小微企業(yè)相互勾結(jié)，合謀來騙取銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生更加嚴(yán)重的后果。

2.2 核心企業(yè)與中小微企業(yè)關(guān)系的博弈分析

核心企業(yè)與中小微企業(yè)是整條供應(yīng)鏈中的生產(chǎn)運(yùn)作方，是產(chǎn)生貿(mào)易的基礎(chǔ)。在整個(gè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作中，核心企業(yè)會(huì)根據(jù)中小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、信用等級(jí)等，選擇合適的中小微企業(yè)進(jìn)行合作，同時(shí)中小微企業(yè)也可以選擇合作或不合作。當(dāng)雙方進(jìn)行合作時(shí)，如果雙方對(duì)彼此都非常信任，那么雙方都會(huì)得到應(yīng)得的利益；而當(dāng)其中一方選擇不信任另一方時(shí)，不信任的一方會(huì)優(yōu)先選擇對(duì)自己利益最大化的策略，而另一方將會(huì)造成損失；當(dāng)彼此雙方互不信任且對(duì)方并不知情時(shí)，雙方將會(huì)不斷地進(jìn)行博弈以爭(zhēng)取自身利益最大化。在一方企業(yè)違約的同時(shí)，違約企業(yè)也會(huì)付出相應(yīng)的代價(jià)。企業(yè)之間雙方交易的往來往往并不是一次性的，企業(yè)更在乎的是長(zhǎng)期的合作，尤其是中小微企業(yè)希望與資金實(shí)力雄厚且信譽(yù)良好的大企業(yè)簽訂長(zhǎng)期的貿(mào)易合同。一旦中小微企業(yè)出現(xiàn)違約的現(xiàn)象或者做出不利于合約的行為時(shí)，自身的聲譽(yù)就會(huì)受到影響，同時(shí)由于失信的行為而喪失與大企業(yè)進(jìn)一步合作的機(jī)會(huì)。正是由于存在過高的欺詐成本以及對(duì)未來利益的追求，企業(yè)之間會(huì)盡可能地選擇相信對(duì)方，達(dá)成互利的合作關(guān)系。

2.3 銀行與中小微企業(yè)關(guān)系的博弈分析

在供應(yīng)鏈鏈條中，銀行作為中小微企業(yè)的資金供給方，與中小微企業(yè)簽訂了相應(yīng)的貸款合同，且合同中約定了相應(yīng)的貸款與還款協(xié)議，雙方必須按照合約的內(nèi)容履行其中的條款。當(dāng)銀行選取貸款策略時(shí)，企業(yè)可以選擇信任或違約策略。當(dāng)企業(yè)選擇信任策略時(shí)，銀行可以獲得貸款的本金和利息，中小微企業(yè)解決了資金短缺的問題，雙方都能夠獲得收益；當(dāng)企業(yè)選擇違約時(shí)，銀行會(huì)找為其擔(dān)保的核心企業(yè)還款，會(huì)存在部分的成本支出。但中小微企業(yè)會(huì)因?yàn)槠溥`約行為失去與核心企業(yè)后續(xù)的合作機(jī)會(huì)，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。當(dāng)銀行采取不貸款時(shí)，雙方都得不到利益。因此，為了彼此的利益以及未來的發(fā)展，銀行會(huì)選擇貸款策略，中小微企業(yè)會(huì)選擇信任策略。

3 結(jié)束語

供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)，對(duì)鏈條中的各參與方都起到了有利的作用。銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得了更多的優(yōu)質(zhì)貸款客戶，擴(kuò)展了投資的渠道，降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)；核心企業(yè)獲得更加穩(wěn)定的供應(yīng)商與銷售商，使得與中小微企業(yè)的業(yè)務(wù)往來更加透明化，有利于核心企業(yè)對(duì)中小微企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。同時(shí)通過核心企業(yè)與銀行的利益綁定，使得銀行對(duì)核心企業(yè)更加寬容，拓展了核心企業(yè)的資金來源；中小微企業(yè)不僅在一定程度上解決了融資難問題，也獲得了銀行更多的信任以及與核心企業(yè)的長(zhǎng)期合作，有利于中小微企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。但在進(jìn)行合作的同時(shí)，核心企業(yè)一定要實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地對(duì)中小微企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，防止中小微企業(yè)出現(xiàn)違約現(xiàn)象。銀行等金融機(jī)構(gòu)作為信息的劣勢(shì)方，也要更多地獲取中小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況以及資金使用情況等信息，防止違約損失的出現(xiàn)。