消費、投資和出口“三駕馬車”對中國GDP增長的實證研究

◆ 楊 興

一、前言

消費對于經(jīng)濟增長來說具有很強的推動作用，消費不僅會刺激產(chǎn)品市場的需求還會刺激要素市場的供給，需求決定供給，消費水平高了，廠商會生產(chǎn)更多的產(chǎn)品，廠商生產(chǎn)產(chǎn)品增多又會提高勞動力的需求量，會提供出更多的就業(yè)機會，使居民收入增多，進一步提高消費水平，最終會進一步推動社會經(jīng)濟的發(fā)展；相對于經(jīng)濟增長而言，通過合理的投資，一方面可以促使經(jīng)濟總量的增長，對經(jīng)濟增長具有直接推動作用。另一方面對不同行業(yè)的定向側(cè)重投資，可以改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更合理，產(chǎn)業(yè)鏈更完整，使經(jīng)濟增長的質(zhì)量有所提高，推動經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展；對于進出口貿(mào)易來說，可以使企業(yè)進入世界經(jīng)濟市場去進行競爭，提升企業(yè)的眼界，提升企業(yè)競爭力，強大的企業(yè)不僅是國民經(jīng)濟的支柱，也是國家國際地位的體現(xiàn)。另外，國際市場的開拓，對國民經(jīng)濟增長也具有直接的推動作用，利用比較優(yōu)勢理論實現(xiàn)合作共贏、共同發(fā)展。因此，進出口貿(mào)易對經(jīng)濟的發(fā)展的影響也是很大的，它在經(jīng)濟增長過程中有著不可或缺的作用。

二、理論基礎(chǔ)和文獻綜述

消費、投資、出口對國民經(jīng)濟增長的影響，國內(nèi)學者利用收入支出恒等式的傳統(tǒng)方法已經(jīng)有了詳細的測算結(jié)果，但是這種方法存在一定的局限性，有很多學者提出了質(zhì)疑并做了相應(yīng)的調(diào)整和研究。林毅夫和林勇軍（2001）認為，傳統(tǒng)的收入支出恒等式的研究方法只能反映三者對經(jīng)濟增長的直接關(guān)系不能反映內(nèi)部關(guān)系機制，他們構(gòu)建了包括國民收入恒等式、消費函數(shù)、投資函數(shù)、進口函數(shù)四個方程的回歸模型，將出口作為主要的外生變量，而消費、投資和進口作為內(nèi)生變量。這樣通過結(jié)構(gòu)式模型的簡化處理可以得到出口對產(chǎn)出的完全影響系數(shù)，因此可以得到出口對產(chǎn)出的貢獻。這種方法在一定程度上修正了傳統(tǒng)的研究方法對出口作用的低估。沈利生、吳振宇（2004）利用支出法分析了外貿(mào)對經(jīng)濟增長貢獻存在的一些問題。他認為凈出口是進口出口之間的差值，這種研究方法不能體現(xiàn)進出口總量變化對經(jīng)濟增長的不同影響；當出口是負值時容易造成外貿(mào)增長影響經(jīng)濟發(fā)展的錯誤印象；要從外貿(mào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面去分析外貿(mào)對經(jīng)濟的影響，以此來研究判斷外貿(mào)結(jié)構(gòu)的合理性。

三、變量的選取

本文選取2004-2018 年我國GDP 總量為被解釋變量，全社會資本形成總額、社會最終消費支出、進出口貿(mào)易凈額為解釋變量，具體數(shù)據(jù)見下表：

表1 2004-2018 年 GDP 總量及其影響因素數(shù)據(jù)

設(shè)GDP 總量為Y；全社會資本形成總額為X1；全社會最終消費支出為X2；進出口貿(mào)易凈額為X3。其中Y 為被解釋變量，其余為解釋變量。

四、運用Eviews 進行分析

（一）建立模型

以2004—2018 年各年GDP 總量作為被解釋變量，解釋變量中，包括全社會固定投資總額、全社會最終消費支出、進出口貿(mào)易凈額。

(二)參數(shù)估計

假定模型中隨機項滿足基本假定，用OLS 法估計參數(shù)，估計方程為：

通過上述結(jié)果判斷，X1、X2、X3 的P 值都小于0.05,均通過t 檢驗，說明選取的這幾個解釋變量都能夠很好的對被解釋變量進行回歸。且R2值為0.999962，說明該模型可以解釋99.996%的樣本，即該回歸模型擬合程度非常好。

（三）模型檢驗

1.多重共線性的檢驗及修正

在eviews 軟件中做出有關(guān)LOG(X1)、LOG(X2)、LOG(X3) 的系數(shù)矩陣如下:

表2 解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)

一般而言，簡單相關(guān)系數(shù)大于0.8，認為可能存在多重共線性，上表中可看出LOG(X1)與LOG(X2)的相關(guān)系數(shù)已達到0.991303，因此認為LOG(X1)與LOG(X2)具有多重共線性。本文采用差分法進行多重共線性的修正。

將原模型變換為差分模型：

得到差分法修正的模型回歸結(jié)果：

經(jīng)差分法修正的模型的多重共線性得到有效的消除，第一變量和第二變量之間的相關(guān)性由之前的0.991303 降為0.711466，但是此時的計量模型并沒有現(xiàn)實意義,故不改變模型形式，考慮到現(xiàn)實經(jīng)濟活動中投資和消費之間確實存在相關(guān)性，因此無需進行調(diào)整，依舊采用原有模型。

2.異方差檢驗與修正

3.序列相關(guān)性檢驗

對得到的回歸方程進行序列相關(guān)性檢驗:

（1）D.W.檢驗法

由回歸結(jié)果輸出D.W.=2.084，D.W.值在2 附近，認為模型不存在一階自相關(guān)。

（2）拉格朗日乘數(shù)（LM）檢驗

接下來，我們將用拉格朗日乘數(shù)（LM）方法進行進一步檢驗，首先在Eviews 操作中選擇1 階滯后期的檢驗，從結(jié)果中可以得到LM 統(tǒng)計量的值，即該模型不存在一階序列相關(guān)。LM 滯后6 期檢驗結(jié)果顯示，卡方統(tǒng)計量Obs*R-squared 對應(yīng)的Prob 值為0.0513 大于0.05，所以說明不存在序列相關(guān)性，驗證了之前檢驗的正確性。

五、政策建議

當前經(jīng)濟受疫情影響，對于消費、投資和出口各個方面都產(chǎn)生了不良的沖擊作用。對于消費方面，由于人們的日?；顒邮艿揭欢ㄏ拗?，相關(guān)實體市場經(jīng)濟活動停擺，聚集性和流動性的人口控制抑制了人口消費。要加大定向扶持的力度，對受疫情影響比較嚴重的區(qū)域人口發(fā)放補助金和消費券。另外，房地產(chǎn)價格在疫情期間經(jīng)濟不景氣的大環(huán)境下卻在不斷升高，走高的房價對于居民消費也產(chǎn)生了不良影響，買房的壓力會促使人們減少消費開支。房價升高，房租下降，房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟需要提高警惕。要引導(dǎo)高質(zhì)量、高品質(zhì)的消費方向，引導(dǎo)需求側(cè)的正確消費觀，可以推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)的改革，推動經(jīng)濟由粗放型的高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的中速發(fā)展的新常態(tài)下的優(yōu)質(zhì)經(jīng)濟模式。

在疫情影響下，目前對于投資方面來說，由于需求和供給市場兩方面的沖擊作用，好多實力比較弱的中小微企業(yè)面臨著倒閉的壓力，政府應(yīng)給予一定的政策上的和資金上的支持。放寬中小微企業(yè)的貸款限制，支持金融機構(gòu)讓利實體經(jīng)濟，做好金融體系的改革和完善。政府應(yīng)更加支持全民創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動，尋找新的經(jīng)濟增長點，鼓勵和支持企業(yè)的開拓新市場、發(fā)展新領(lǐng)域。做好頂層設(shè)計，政府把控大方向的前提下，要充分放活市場潛力，生產(chǎn)活動要以市場為導(dǎo)向，以需求為導(dǎo)向，避免某些行業(yè)的產(chǎn)能過剩而導(dǎo)致的資源浪費。

對于出口來說，在疫情影響和中美貿(mào)易戰(zhàn)的大背景下，進出口對經(jīng)濟增長具有直接的推動作用，國外國內(nèi)的綜合需求構(gòu)成了總需求的一部分，可以直接刺激經(jīng)濟增長，當今時代任何國家都不可能拋開與其他國家的貿(mào)易往來而獨立的生存和發(fā)展，要加強開拓更大的國際市場，尋求新的合作伙伴，運用自己的比較優(yōu)勢尋求共贏局面。