構(gòu)建養(yǎng)老保險“第三支柱”的 國際經(jīng)驗與中國政策工具創(chuàng)新

摘 要：人口老年化的日益加劇倒逼世界各國政府不斷提升與加強養(yǎng)老保險體系的建設(shè)，其中被稱為“第三支柱”的商業(yè)養(yǎng)老保險成為了養(yǎng)老保險制度發(fā)展的重中之重。從賬戶的個人稅收減免激勵，到扶持相關(guān)養(yǎng)老產(chǎn)品的創(chuàng)新，從成立專業(yè)性的商業(yè)養(yǎng)老保險機構(gòu)，到創(chuàng)建完整的制度設(shè)施，許多國家圍繞“第三支柱”的建設(shè)投入了大量的政策資源，從而保證了養(yǎng)老金替代率的不斷提高。借鑒與吸收國際經(jīng)驗，我國也建立起了完整的養(yǎng)老保險體系，并且鑒于“第三支柱”明顯弱于“第一支柱”和“第二支柱”的狀況，加快了對“第三支柱”的政策傾斜，同時相應(yīng)的制度與機制創(chuàng)新依然還有可以挖掘與延展的空間。

關(guān)鍵詞： 人口老齡化;養(yǎng)老保險;第三支柱;個人賬戶;國際經(jīng)驗;制度創(chuàng)新

面對著日益加劇的人口老老齡趨勢，全球各國都在努力尋找與探索養(yǎng)老保險的新模式與新途徑，尤其是側(cè)重于建設(shè)養(yǎng)老保險“第三支柱”的政策普遍處于不斷的疊加與創(chuàng)新之中，以求在有效減少養(yǎng)老金支取給公共財政帶來壓力的同時，提高退休人口的養(yǎng)老金替代率（退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金與退休前工資收入之比）。參照與對標國際經(jīng)驗，我國也建立起了立體式的社會保障制度體系，但目前整個構(gòu)架格局既存在總量供給不足的約束，也存在結(jié)構(gòu)性失衡的短板，因此強化與夯實養(yǎng)老保險“第三支柱”成為了我國改革與完善養(yǎng)老保險制度的重中之重。

一、前言

老年人口的快速上升讓所有國家對構(gòu)建養(yǎng)老保險制度產(chǎn)生了越來越強烈的緊迫感，無論是在內(nèi)容供給還是惠及群體上，各國養(yǎng)老保險制度在過去20多年的時間中不斷改進與完善，大體上呈現(xiàn)出“三大支柱”共存共進的格局：“第一支柱”是由國家發(fā)起設(shè)立的公共養(yǎng)老金制度，資金來源公共財政以及公民個人，主要特點是覆蓋面廣、強制性繳納與保障最低生活需求;“第二支柱”是雇主計劃，由企業(yè)以及相關(guān)員工提供資金繳納，大多數(shù)國家主張自愿選擇原則，也有一些國家如日本就帶有強制性，主要目的是作為補充養(yǎng)老生活保障，同時兼顧激勵作用;“第三支柱”是商業(yè)養(yǎng)老保險安排，完全由家庭或個人自由繳費儲蓄或者購買，也可以采取以房養(yǎng)老的保障形式。在這里，我們可以給“第三支柱”作出一個明確的定義，即是國家通過一定的激勵政策，引導(dǎo)個人通過商業(yè)保險或儲蓄計劃進行養(yǎng)老保險安排的制度設(shè)計。

“三大支柱”在各國的叫法并不盡相同。美國稱“第一支柱”為政府養(yǎng)老金，其中既有聯(lián)邦政府養(yǎng)老金，也有州和地方政府養(yǎng)老金，覆蓋群體分別除了聯(lián)邦政府雇員和州與地方政府公務(wù)員外，也包括一些企業(yè)部門雇員;“第二支柱”在美國稱為私人雇主養(yǎng)老計劃，而“第三支柱”則稱為養(yǎng)老儲蓄計劃。英國稱“第一支柱”為國家基本養(yǎng)老金，“第二支柱”為職業(yè)養(yǎng)老金，“第三支柱”為個人養(yǎng)老計劃。德國稱“第一支柱”為強制性養(yǎng)老保險計劃，包括農(nóng)民養(yǎng)老保險計劃、專業(yè)人士養(yǎng)老計劃、公務(wù)員養(yǎng)老計劃，“第二支柱”為職業(yè)養(yǎng)老金計劃，“第三支柱”為個人養(yǎng)老金計劃。日本則將“第一支柱”稱為“國民年金”，“第二支柱”為厚生年金和共濟年金，“第三支柱”則稱為個人免稅儲蓄與個人定額供款養(yǎng)老金計劃。

澳大利亞的養(yǎng)老金制度構(gòu)成具有自己的特色，除了被稱為“第一支柱”的老年退休金計劃外，還在此基礎(chǔ)上創(chuàng)建了“過度退休政策”，即55歲以上半退休、個人收入達到納稅邊際稅率在15%之上的人群可一邊從公積金中提取養(yǎng)老金，一邊將部分工資存進公積金中，等于就是原來繳納的養(yǎng)老金可以免交個人所得稅之外，現(xiàn)在存入公積金賬戶的部分工資也能享受免稅的待遇;同時，澳洲政府也積極推動被作為“第二支柱”的超級年金與作為“第三支柱”的個人自愿儲蓄計劃。

盡管“三大支柱”叫法各異，但各國均體現(xiàn)了國家、雇主和個人共同驅(qū)動養(yǎng)老保險制度建設(shè)的責(zé)任與義務(wù)，而且在“三大支柱”的關(guān)系上，幾乎所有國家都明確規(guī)定只有在參加了“第一支柱”繳費的前提下才能享受“第二支柱”和“第三支柱”繳費的稅收政策優(yōu)惠，而且像日本、德國“第二支柱”的繳費因部分由公共財政承擔(dān)，如果投保人沒有履行“第一支柱”的繳費職責(zé)，就會自動失去“第二支柱”的繳費資格以及退休后養(yǎng)老金的領(lǐng)取權(quán)能。

二、主要國家“第三支柱”的發(fā)展狀況與經(jīng)驗

被視為當(dāng)今世界各國養(yǎng)老金體系最流行的“三支柱”結(jié)構(gòu)思想最早由美國總統(tǒng)富蘭克林·羅斯福于1934年提出;1994年，世界銀行提出正式主張，建議各國政府構(gòu)建“三支柱”養(yǎng)老保障體系。2005年，世界銀行又建議設(shè)立非繳費養(yǎng)老金、繳費養(yǎng)老金、個人儲蓄賬戶、自愿性儲蓄、非正規(guī)的保障形式等“五支柱”老年收入保障模式，但也只是對“三支柱”結(jié)構(gòu)模式的進一步分解與細化，也并沒有改變“三支柱”的本質(zhì)與內(nèi)核。而在“三支柱”的構(gòu)筑中，各國政府最初都普遍運用公共財力創(chuàng)建“第一支柱”，但隨著老年人口的增加與公共支出壓力的增大，后來又將政策重點移位到“第二支柱”與“第三支柱”的建設(shè)上來，尤其是“第三支柱”成為了各國政府夯實整個養(yǎng)老保險制度的最主要著力點。

美國：美國是“第三支柱”發(fā)展最為成熟的國家，相應(yīng)的養(yǎng)老金積累規(guī)模遠高于其他任何一個單一經(jīng)濟體。一方面，聯(lián)邦政府鼓勵各類金融機構(gòu)面向申請人開設(shè)個人退休賬戶（簡稱IRA），個人也可在銀行或財政部批準進行保管業(yè)務(wù)的非銀行機構(gòu)開戶，并由其作為受托人或保管人，且該賬戶中的養(yǎng)老資產(chǎn)可以在進入新的工作單位或退休時進行轉(zhuǎn)移。其次，根據(jù)稅收激勵方式的不同，IRA分為傳統(tǒng)型與羅斯型兩種，前者采取EET（投保資金稅收遞延至領(lǐng)取階段征收，投資收益免稅）模式，后者采取TEE（繳費階段征稅，投資分紅、利息免稅）模式，通常民眾年齡低于70歲半的雇員都有資格參加兩種模式的繳費，不過，TEE模式賬戶中的資金在59歲半時可自由取出，但從目前情況看，傳統(tǒng)型個人退休賬戶還是占據(jù)絕大多數(shù)。不僅如此，聯(lián)邦政府對銀行、共同基金公司以及保險公司的產(chǎn)品開發(fā)與供給不設(shè)準入門檻，并鼓勵各類金融產(chǎn)品參與，同時，IRA賬戶人可自主選擇各類投資產(chǎn)品，根據(jù)自身的風(fēng)險收益喜好，自主、靈活地配置資產(chǎn);作為監(jiān)管機構(gòu)，美國稅務(wù)局、美國勞工部、證監(jiān)會及其他金融監(jiān)管部門聯(lián)合且間接參與養(yǎng)老金金及其商業(yè)投資的管理。

日本：由個人免稅儲蓄賬戶與個人定額供款養(yǎng)老金計劃組成的日本養(yǎng)老保險“第三支柱”目標設(shè)定人群起初是20歲以上的成人，后來進一步擴圍至19歲以下的年輕人，并且每個人都可以單獨設(shè)立賬戶，賬戶享受減免稅支持。在“第三支柱”中，最值得注意的是日本的長期護理保險，這一險種的覆蓋對象是日本40歲以上的公民，采取強制繳費方式，由政府撥發(fā)公費與參保者自身繳納的50%共同組成保費，服務(wù)范圍險涵蓋健康保險、醫(yī)療保險或護理領(lǐng)域;另外引人注意的還有日本住房反向抵押貸款，即老年人可以用自己名下?lián)碛型暾a(chǎn)權(quán)意義的房屋或土地作為抵押品，向金融機構(gòu)申請融資貸款用于養(yǎng)老支出，居住期間每月僅需支付利息，無需償還本金，一直到貸款人過世后，金融機構(gòu)作為產(chǎn)權(quán)代理人對房屋進行拍賣出售，從中獲取貸款本金。

德國：稱為個人養(yǎng)老計劃的德國“第三支柱”包括銀行儲蓄計劃、個人養(yǎng)老保險合同和投資基金儲蓄計劃三種形式，分別由銀行、保險公司和投資基金供給，采取的是自愿型基金積累制形式，但政府提供財政補貼和稅收減免。具體說來，德國“第三支柱”主要由里斯特計劃和呂庫普計劃兩大政策主力所驅(qū)動，里斯特計劃主要針對中低收入者以及子女?dāng)?shù)量較多的家庭，方案內(nèi)容主要包括一般的基礎(chǔ)補貼、針對家庭設(shè)置的子女補貼以及出于鼓勵年輕人參保目的而設(shè)置的特別補貼和稅收優(yōu)惠，而且目前里斯特養(yǎng)老金成為德國民眾最喜愛的第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品，合同簽署量超過了1100萬人次;呂庫普計劃專門為不符合里斯特養(yǎng)老金資格的個體勞動者所設(shè)計，賬戶享受免稅和退稅，年滿 62周歲以后就可以領(lǐng)取養(yǎng)老金。與日本一樣，德國“第三支柱”中也特別推出了長期護理保險，而且也是由相關(guān)政府部門采取強制要求參與的形式，所有適齡勞動人口均需參保，參保費用由雇主、雇員和政府共同分攤，政府每年向該保險劃撥出占GDP約0.9%～1%的財政資金。

英國：作為個人養(yǎng)老金保險金主要來源的英國“第三支柱”包含以養(yǎng)老儲蓄為主的個人養(yǎng)老計劃、以養(yǎng)老投資為主的自主投資養(yǎng)老金計劃及達到國家制定標準的存托養(yǎng)老金計劃，單獨賬戶根據(jù)養(yǎng)老金供應(yīng)商提供的是否在英國稅務(wù)局登記注冊享受稅免稅減等政策支持。值得注意的是，英國的“第三支柱”近年來出現(xiàn)了與“第二支柱”的融合趨勢，即許多職業(yè)年金也允許人們以資源補充繳費的形式繳納一些額外的供款，只是如果由不同的公司提供，這些資源繳費被視為獨立于職業(yè)年金計劃之外的部分;另外，英國法律規(guī)定，沒有為雇員提供職業(yè)年金計劃的雇主必須與一家或多家保險公司達成協(xié)議，使其雇員能夠參加個人養(yǎng)老計劃。

新加坡： 新加坡養(yǎng)老保險“第三支柱”推行中央公積金的個人賬戶制，該賬戶分為普通賬戶、醫(yī)療救助賬戶、專門賬戶等，政府在賬戶層面提供稅收優(yōu)惠，個人或者雇主的繳費全部存入個人賬戶中，而三大賬戶中尤其引人關(guān)注的是新加坡政府近年實行的“樂齡健保計劃”，該計劃是一項面向重度失能老人的保險制度，在不選擇退出的情況下，擁有中央公積金的人員在40歲時會自動進入樂齡健保計劃，而個人中央公積金的醫(yī)療保健儲蓄賬戶則成為了保險繳費的來源，且每年的保費保持不變。制度推出初期，參保者最多可獲得累計60個月以及每月300新元的保險金給付，后來又增至400新元，相應(yīng)地最長累計給付期限也延長至72個月。起初，“樂齡健保計劃”由三家保險公司負責(zé)管理，從2021年起，政府從三家私人保險公司手中接管了130萬份樂齡健保計劃保單。

從全球主要經(jīng)濟體對養(yǎng)老保險“第三支柱”的建構(gòu)來看，雖然具體內(nèi)容各有千秋，但卻存在許多的共同點。一方面，除了EET、TEE模式外，許多國家政府還針對“第三支柱”賬戶提供了包括EEE（繳費、投資收益與養(yǎng)老金領(lǐng)取全程實行個稅全免）、TET（投資收益免稅，繳費與領(lǐng)取時征稅）、ETE（稅收延遲到領(lǐng)取環(huán)節(jié)收繳，但對投資收益征稅）、TTE和ETT（繳費環(huán)節(jié)免稅，對本金與投資收益都征稅）等多種稅收優(yōu)惠政策。相比較而言，由于EEE是國家稅收損失成本太大，因此只有極少數(shù)國家采用，而EET、TEE要優(yōu)于TET、TTE和ETT，由此也被許多國家所配置選用。當(dāng)然，不少國家還針對不同群體實施了差別化的稅收優(yōu)惠安排，比如澳大利亞規(guī)定，在繳費環(huán)節(jié)雇主為75歲以下雇員提供的養(yǎng)老金部分、個體戶自愿儲蓄養(yǎng)老金部分全部抵稅，同時60歲以上的公眾從養(yǎng)老基金中提取全部養(yǎng)老金全部免稅;德國的呂庫普計劃分別對單身與已婚提供每年2萬歐元與 4萬歐元的最高免稅支持;另外，美國的羅斯個人退休賬戶在59歲半后自由取出時不僅免付所得稅，而且全部所得還可留給下一代受益人。

另一方面，各國政府通過放大投資自由度來提高收益與增值。除了定期儲蓄、公債外，日本個人免稅儲蓄賬戶還可以自由委托養(yǎng)老公司或保險與基金公司投資于股票、期權(quán)等風(fēng)險資產(chǎn)，美國的IRA賬戶資金也可投資于股票、債券、存單、共同基金、年金產(chǎn)品等，而且證券資產(chǎn)投資占比目前提高到了40%，英國更是給予了個人養(yǎng)老儲蓄賬戶更高的自由度，不僅可以投資股票、債券等，還可以投資于藝術(shù)品以及外國期權(quán)合同，甚至私募股權(quán)、風(fēng)險投資基金等也在投資選擇范圍之內(nèi)。即便是比較保守的德國，法律也將老保險基金投資于股票的比例放寬到21%至75%，同時投資于房地產(chǎn)、流動資金和套期保值性金融衍生工具的上限也分別提升至30%、49%和30%。特別值得注意的是，在投資產(chǎn)品供給上，目前發(fā)達國家都普遍大力推進生命周期基金產(chǎn)品的開發(fā)，且該產(chǎn)品被認為是數(shù)十年來養(yǎng)老金融市場最成功的創(chuàng)新成果之一，其重點強調(diào)的是在個人整體生命周期視角下進行投資資產(chǎn)的配置，契合了全生命周期養(yǎng)老的財富管理理念，由此導(dǎo)致了相應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模和各國養(yǎng)老金賬戶持有比例的不斷迅猛增長。

正是由于充分的稅收政策的刺激，加之投資收益的有利補充，使得養(yǎng)老保險“第三支柱”在許多國家成為了超過“第一支柱”與“第二支柱”的最強大板塊。根據(jù)世界銀行組織建議，要維持退休前的生活水平，養(yǎng)老金替代率需不低于70%;國際勞工組織建議，養(yǎng)老金替代率最低標準為55%。觀察發(fā)現(xiàn)，美國、英國、加拿大等歐美國家的“第一支柱”的替代率平均在40%，另外的60%則依靠“第二支柱”和“第三支柱”，而且歐美國家企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老金的占比與替代率大體相當(dāng)，真實構(gòu)成了基本養(yǎng)老保險以外的重要補充，從而實現(xiàn)了70%至75%的整體養(yǎng)老金替代率。

三、我國養(yǎng)老保險“三大支柱”構(gòu)成分析

一般而言，世界上發(fā)達國家進入老齡化社會時人均GDP都達到了1萬美元以上，其中美國為10645美元，日本為11579美元，韓國為17380美元，新加坡為23356美元;我國進入老齡化社會的時間是2000年，人均GDP僅為946元。強烈對比的結(jié)果清晰地說明中國是“未富先老”的國家，正是如此，我國養(yǎng)老保險制度建設(shè)與完善的壓力要大于任何一個主要經(jīng)濟體。而參照國際經(jīng)驗，我國也建立起了立體層次的養(yǎng)老保險體系，其中包括以基本養(yǎng)老保險為主的“第一支柱”、以企業(yè)年金和職業(yè)年金為主的“第二支柱”以及由個人養(yǎng)老儲蓄和商業(yè)養(yǎng)老保險組成的“第三支柱”。

基本養(yǎng)老保險制度正式運行于1992年，基本規(guī)定是，以職工基本工資為基準，單位繳費比例為20%，個人繳費比例為8%，共同組成了職工的基本養(yǎng)老金賬戶;與此同時，對于沒有單位的個人，可參照當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY20%的繳費比例投保。據(jù)人社部發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前我國基本養(yǎng)老保險覆蓋了10億人口，覆蓋率逾90%，形成了全球單個國家中最為廣泛的基本養(yǎng)老保險覆蓋網(wǎng)，同時，全國基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標準的絕對數(shù)額經(jīng)過連續(xù)18年提高后已從制度建立初期的每人每月55元提高至目前的93元，城鄉(xiāng)居民人均養(yǎng)老金水平已提高至170元/月。

短期看，截至2020年底，全國養(yǎng)老保險基金總收入4.5萬億元，總體處在收支平衡狀態(tài)，但目前養(yǎng)老金的發(fā)放是建立在“現(xiàn)收現(xiàn)付”的模式基礎(chǔ)之上，即以現(xiàn)有勞動人口的養(yǎng)老保險繳費用作退休人口的養(yǎng)老保險的領(lǐng)取，并且這種模式連續(xù)有效運轉(zhuǎn)是建立在這樣一個假設(shè)前提下：勞動人口占總?cè)丝诘谋壤蟠蟪^退休人員，繳納的社保收入超過需要支付的養(yǎng)老金。因此，“人口撫養(yǎng)比”，即勞動年齡人口需要贍養(yǎng)的老年人數(shù)量的比率就成為決定養(yǎng)老金支付力量強弱的關(guān)鍵因子。資料顯示，目前我國人口總撫養(yǎng)比是2.8：1，即2.8個勞動者撫養(yǎng)一個老年人，但是隨著老齡化的逐步提高，在生育率日漸下降的前提下，撫養(yǎng)比將出現(xiàn)降低甚至惡化趨勢。

據(jù)專家預(yù)測，今后我國每年還有800萬至1000萬人邁入老年人行列，預(yù)計到2050年前后我國老年人口將達到峰值4.87億，占總?cè)丝诘?4.9%，屆時，我國“撫養(yǎng)比”將下降到4∶3。果真如此，“現(xiàn)收現(xiàn)付”養(yǎng)老金模式顯然難以為繼。值得注意的是，2020年我國基本養(yǎng)老保險基金收入大幅下降，僅為48712億元，而基本養(yǎng)老保險基金支出不減反增，達到54563億元，養(yǎng)老基金首次出現(xiàn)當(dāng)期結(jié)余為負的養(yǎng)老金缺口，缺口額達5851億元。按照中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》顯示，未來5至10年我國養(yǎng)老金缺口可能高達8萬億至10萬億元。

再看“第二支柱”。2003年正式推出的企業(yè)年金計劃至今已運轉(zhuǎn)18年之久。按照《企業(yè)年金辦法》的規(guī)定，只要參加了企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險的用人單位及其職工，都可建立企業(yè)年金制度，這也就是說，購買了基本養(yǎng)老保險乃是員工享受企業(yè)年金制度的前提，看得出，年金計劃在倒逼企業(yè)和員工增強養(yǎng)老保險意識的同時，也可在總體上充實與增強“第一支柱”的支付能力。另外，《企業(yè)年金辦法》允許企業(yè)按照職工在本企業(yè)工作年限的逐漸增加而設(shè)置員工從個人賬戶遞進獲取企業(yè)繳費與投資收益的動態(tài)額度，這實際是將企業(yè)年金轉(zhuǎn)換成了一種長期激勵機制，有利于增強企業(yè)對人才的吸引力與維系員工隊伍的穩(wěn)定。

但是，來自人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底企業(yè)年金余額積累規(guī)模為3.6萬億元，相對于101萬億的GDP而言，年金占比只有3.6%;另外，雖然建立年金的企業(yè)數(shù)量超過了10萬戶，但占比卻不到0.5%;同時參加年金的員工人數(shù)盡管達到了6950萬人，但僅占46271萬城鎮(zhèn)就業(yè)人員的15%。特別值得注意的是，企業(yè)年金繳納結(jié)果其實與企業(yè)運營好壞直接相關(guān)，經(jīng)營好的時候可以正常補給，若年成不好，企業(yè)連基本養(yǎng)老保險的上繳就成問題，就更不用說年金繳納了，也正是如此，“第二支柱”的企業(yè)年金已經(jīng)連續(xù)兩年呈零增長態(tài)勢，參與年金計劃的員工人數(shù)也呈現(xiàn)出不斷走低的趨勢。

對比歐美等主要國家，我國的養(yǎng)老保險金賬戶資金構(gòu)成中，基本養(yǎng)老保險的占比超過七成，其余就是企業(yè)年金與商業(yè)養(yǎng)老保險，相應(yīng)地，我國超過90%的收入替代率由基本養(yǎng)老金來承擔(dān)，第二支柱的替代率不到7%。對此，自2015年開始，我國開始了“第三支柱”的建設(shè)步伐，但是，從絕對數(shù)額來看，目前我國商業(yè)養(yǎng)老保險余額僅為0.6萬億元，只占中國養(yǎng)老保障體系資產(chǎn)余額的5%左右，覆蓋人群只有0.14億人。形象地判斷，目前我國第一支柱是“一支獨大”，第二支柱則是“一塊短板”，而第三支柱則還是“一棵幼苗”。并且由于主要依靠“第一支柱”，目前我國養(yǎng)老金替代率不到45%。

四、“第三支柱”的國內(nèi)政策拓展

相較于“第一支柱”和“第二支柱”的發(fā)展而言，圍繞著做大做強“第三支柱”，政策資源所投入的力度不斷加大，總體方向是建立以賬戶制為基礎(chǔ)，個人自愿參加，國家財政從稅收上給予支持以及資金形成市場化投資運營的個人養(yǎng)老金制度。目前來看，銀行金融機構(gòu)提供個人賬戶的開立服務(wù)已經(jīng)沒有任何技術(shù)障礙，同時財稅支持措施針對不同的計劃與產(chǎn)品差別性落地，但個人自愿參加的熱情遠未調(diào)動起來，相應(yīng)的市場化投資運作效果十分甚微。

（一）稅優(yōu)健康險

自2015年8月開始，國內(nèi)31個城市啟動實施稅優(yōu)健康險試點，至2017年7月1日起在全國范圍內(nèi)推廣。按照《個人稅收優(yōu)惠商業(yè)健康保險暫行辦法》，企事業(yè)單位員工可以每月購買200元或每年購買2400元的健康險種，購買費用用作當(dāng)月或者當(dāng)年員工個人所得稅的減免額度。嚴格說來，稅優(yōu)健康險雖是“第三支柱”的組成部分，但作為一個專屬健康險產(chǎn)品，適用范圍僅限于納稅人群，這就等于將老年人群排斥在外，因此，短期看稅優(yōu)健康險也就算不上是養(yǎng)老保險品種，同時因保費額度太小以及相應(yīng)的個稅減免效應(yīng)微弱，其總體呈現(xiàn)“叫好不叫座”的尷尬格局，原計劃到2025年將市場規(guī)模做到超過2萬億元的政策目標可能很難達到。

（二） 遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險

自2018年5月1日起，上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)試點實施了個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，期限暫定一年。按照頂層設(shè)計，購買遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險可以每月最多抵扣工資的 6%，最高不超過1000元，每年最高 1.2 萬元，同時計入個人商業(yè)養(yǎng)老保險資金賬戶的投資收益，暫不征收個人所得稅，只在個人領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金收入時繳納其中75%的個人所得稅，其余25%則免稅。截至目前，這項試點已超期兩年多的時間，而相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，共有23家保險公司參與個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，19家公司出單，累計實現(xiàn)保費收入4.3億元，參保人數(shù)只有4.9萬人?？吹贸鲈圏c效果仍然并不理想。

（三）專屬商業(yè)養(yǎng)老保險

2021年5月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，宣布自2021年6月1日起，由人保壽險、中國人壽、太平人壽、太保壽險、泰康人壽、新華保險等六家人身險公司在浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點，試點期限暫定一年，主要內(nèi)容是支持試點保險公司創(chuàng)新開發(fā)投保簡便、繳費靈活、收益穩(wěn)健的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，消費者達到60周歲及以上方可領(lǐng)取養(yǎng)老金，且領(lǐng)取期限不短于10年;鼓勵試點保險公司積極探索服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求，允許相關(guān)企事業(yè)單位以適當(dāng)方式，依法合規(guī)為上述人員投保提供交費支持;在風(fēng)險有效隔離的前提下，鼓勵試點保險公司積極探索將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)發(fā)展與養(yǎng)老、照護服務(wù)等相銜接，滿足差異化養(yǎng)老需求。不同于前兩次試點集中于稅收優(yōu)惠的激勵，本次試點則是鼓勵商業(yè)保險公司從產(chǎn)品革新的角度出發(fā)，對于“第三支柱”給予充實與強化。

（四）國民養(yǎng)老保險股份有限公司

2021年9月，中國銀保監(jiān)會批準中國保險行業(yè)協(xié)會“關(guān)于設(shè)立國民養(yǎng)老保險股份有限公司” （以下簡稱國民養(yǎng)老公司）的申請，由17家企業(yè)共同出資籌建的國內(nèi)最大的專業(yè)性養(yǎng)老保險公司將在一年之后正式籌建完成落地。資料顯示，國民養(yǎng)老公司注冊資本111.5億元人民幣，發(fā)起人股東中除了泰康人壽一家保險公司外，主要由非保金融企業(yè)構(gòu)成，其中最主要的成員包括工銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財、建信理財、交銀理財以及中郵理財?shù)仍趦?nèi)的10家銀行理財子公司，另外還有2家券商系投資公司和4家不同背景的投資公司，可以說國民養(yǎng)老公司是一個多元金融企業(yè)的集群方陣。而且正是這一商業(yè)化組織展現(xiàn)出的全新面目，極有可能給“第三支柱”場賦予別樣的支撐能量，主要表現(xiàn)為：

1.借助鯰魚效應(yīng)盤活市場存量和增量。國內(nèi)傳統(tǒng)壽險企業(yè)目前通過在旗下設(shè)立諸如太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老等專業(yè)性養(yǎng)老公司直接涉足養(yǎng)老金保險業(yè)務(wù)，同時基金與信托公司等非銀金融機構(gòu)也推出了包括養(yǎng)老目標基金（FOF）等在內(nèi)的許多養(yǎng)老金融產(chǎn)品，但這些機構(gòu)或產(chǎn)品目前重點開發(fā)的“第二支柱”市場，從這個意義上來說，國民養(yǎng)老公司實際有效填補了商業(yè)保險市場的空白，使得其在推動供給主體擴容的同時，也可加劇商業(yè)養(yǎng)老保險市場的競爭，最終的結(jié)果也必然倒逼市場參與者在產(chǎn)品與服務(wù)上作出改良與升級;另一方面，銀行占絕大多數(shù)的股東結(jié)構(gòu)多元化是國民養(yǎng)老公司的重要表征，其對外傳遞出的信號是未來還會有更多非險企業(yè)參與商業(yè)養(yǎng)老保險市場的競爭，多路商業(yè)力量聯(lián)袂推動“第三支柱”的發(fā)展，整個商業(yè)養(yǎng)老金的市場盤子也會越做越大。

2.依托資源優(yōu)勢做大市場存量和增量。在國民養(yǎng)老公司的17家出資人中，10家為銀行理財公司的股東格局代表的是商業(yè)銀行以團隊的面孔集體為養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)提供增信支持，反映到需求側(cè)層面就是顯著增強客戶的安全感與信任度;另一方面，銀行本身就具備明顯的渠道優(yōu)勢、場景優(yōu)勢和用戶優(yōu)勢，不僅客戶群體龐大，并且線上業(yè)務(wù)的推廣與普及力度也比保險企業(yè)強了不少，而更為重要的是，銀行線下還下沉到城市社區(qū)，更能貼近用戶群體，相比于險企通過保險代理人員進行零散地推更容易在客戶生成上形成規(guī)模聚集效應(yīng)，憑借以上資源優(yōu)勢，國民養(yǎng)老公司既可引導(dǎo)銀行儲蓄客戶轉(zhuǎn)化為保險客戶，也能夠在線上線下挖掘更多的增量用戶，從而不斷鞏固與拓展商業(yè)養(yǎng)老市場的范圍與邊界。

3.憑借覆蓋效能擴展市場存量和增量。數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)目前多達 90 多萬億元的個人儲蓄存款中，有2/3以上的儲蓄皆為一年期以內(nèi)存款，同時近26萬億元的銀行理財產(chǎn)品中屬一年期以內(nèi)的產(chǎn)品占4/5，二者不僅所得回報率低，更主要的是與養(yǎng)老保險資金的長周期特征不吻合，自然就體現(xiàn)不出產(chǎn)品的養(yǎng)老特征，相反，通過國民養(yǎng)老公司的運作，將養(yǎng)老特征并不顯著的短期資金引導(dǎo)到長期限、養(yǎng)老屬性強的“第三支柱”產(chǎn)品上，然后通過投資股票、債券以及股權(quán)等金融權(quán)益類產(chǎn)品形成看得見的回報，便可展示出對用戶的吸引力與粘連度，進而帶動整個商業(yè)養(yǎng)老保險市場基礎(chǔ)的壯大與形態(tài)的擴容。

4.依靠業(yè)務(wù)帶寬做強市場存量和增量。雖然依規(guī)國民養(yǎng)老保險也可以像傳統(tǒng)險企那樣經(jīng)營基本養(yǎng)老保險、年金業(yè)務(wù)以及健康保險業(yè)務(wù)等常規(guī)業(yè)務(wù)，但值得注意的是，在目標業(yè)務(wù)構(gòu)成上，國民養(yǎng)老公司增加了商業(yè)養(yǎng)老計劃管理業(yè)務(wù)與保險兼業(yè)代理兩大全新項目，后者無疑是在復(fù)制商業(yè)銀行作為保險公司兼業(yè)代理的渠道模式，代表著國民養(yǎng)老保司未來也可扮演傳統(tǒng)保險公司的兼業(yè)代理，而“商業(yè)養(yǎng)老計劃管理業(yè)務(wù)”則覆蓋日常生活服務(wù)、醫(yī)療與康復(fù)護理服務(wù)、健康管理與促進服務(wù)、精神文化服務(wù)、臨終關(guān)懷與殯葬服務(wù)等全生命周期，業(yè)務(wù)帶寬的顯著延展意味著國民養(yǎng)老公司可以釋放出健全的服務(wù)技能與功能，商業(yè)競爭也更顯比較優(yōu)勢，賴以做大與深耕商業(yè)養(yǎng)老保險市場的空間也會變得更為廣闊與寬泛。

五、做大做強“第三支柱”的后續(xù)方策

一定意義上而言，國內(nèi)養(yǎng)老保險第三支柱成長的不足也說明其存在著值得想象的拓展空間，也代表政策層面還有較為豐富的激勵與撬動余地。根據(jù)銀保監(jiān)會、發(fā)改委、財政部等13部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進社會服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險發(fā)展的意見》，到2025年要力爭為參保人積累不低于6萬億元商業(yè)養(yǎng)老保險責(zé)任準備金，也就是要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上驅(qū)動商業(yè)養(yǎng)老保險規(guī)模增長10倍，年均增長達到2倍，為此，需要在稅優(yōu)政策的刺激力度、產(chǎn)品創(chuàng)造的供給力度等多方面加快步伐與精耕細作。

（一）不斷完善養(yǎng)老金第三支柱專屬賬戶制

在與個人綁定的前提下，“第三支柱”賬戶可以隨投保人職業(yè)的轉(zhuǎn)換以及居住地理空間的遷移而發(fā)生變動，同時該賬戶投資個人養(yǎng)老產(chǎn)品不僅享受稅收優(yōu)惠的支持，而且由投資自對賬戶進行自我管理，按照監(jiān)管標準對投資品種、稅收優(yōu)惠等進行自由選擇。滿足上述要求，建立養(yǎng)老金第三支柱專屬賬戶的關(guān)鍵是需要所有金融行業(yè)建立起統(tǒng)一的個人養(yǎng)老金制度平臺，該平臺與稅收管理系統(tǒng)實現(xiàn)無縫銜接，健全與暢通金融機構(gòu)參與第三支柱賬戶的服務(wù)供給與滿足投保人創(chuàng)建第三支柱賬戶的現(xiàn)實需求以及獲得稅優(yōu)便利的渠道系統(tǒng)。

（二）加大對商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的稅收政策支持強度

一方面，運用EET與TEE兩種杠桿強化對第三支柱的激勵力度，如購買稅延養(yǎng)老險在繳費期間所形成的投資收益暫不征收個人所得稅，但個人在領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金收入時也須繳納其中75%的個人所得稅，而為了提高產(chǎn)品吸引力，可否考慮領(lǐng)取階段的投資收益全部免稅，且只對本金征繳個稅;另一方面，在已經(jīng)建立與實施個人綜合所得稅制的基礎(chǔ)上，第三支柱賬戶的年終個稅建議以家庭為單位主體進行征收，由此既能夠使賬戶持有人徹底“擺脫”所在供職單位的身份限制而靈活自由配置稅延型養(yǎng)老產(chǎn)品，也能夠產(chǎn)生一人購買而帶動全家的效果。

（三）暢通“三大支柱”賬戶機制，在此基礎(chǔ)上加快建立總賬戶制為基礎(chǔ)的個人養(yǎng)老金制度

一方面，允許符合相關(guān)政策要求的投保人將第一支柱中的個人所繳部分轉(zhuǎn)移至第二支柱或第三支柱，在此基礎(chǔ)上進行市場化投資與管理;另一方面，支持離職人員將“第二賬戶”中歸屬個人的資金轉(zhuǎn)移到第三支柱;同時，如果單位未建立企業(yè)年金，提倡企業(yè)將年金中給予個人的稅優(yōu)政策資金部分轉(zhuǎn)移到基本養(yǎng)老金賬戶中。暢通后的三大支柱賬戶封閉運行，既可用于保險人繳費，也可歸集投資收益以及繳納個稅等，賬戶管理人就是參保個人，可在賬戶存續(xù)期內(nèi)自主選擇投資委托人。作為政策的有力策應(yīng)，還可考慮發(fā)行30年期的特別國債以做實基本養(yǎng)老金賬戶，在加強資產(chǎn)端匹配更長久期資產(chǎn)與長周期有效管理的同時，激勵投保人放心地實現(xiàn)個人所繳部分的賬戶轉(zhuǎn)移。

（四）通過競爭機制激活供給側(cè)產(chǎn)品多元化潛能

第三支柱目前不僅存在產(chǎn)品供給不足、可供投保人選擇的標的短缺等短板，而且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，同質(zhì)化比較嚴重，真正個性化、差異化的產(chǎn)品并不多;同時很多產(chǎn)品叫好不叫座，規(guī)模積累能力差，市場體量較小。提升第三支柱的投保人參與度和市場覆蓋面，必須突出長期性、安全性和領(lǐng)取約束性的養(yǎng)老金融產(chǎn)品優(yōu)勢地位，將保險系產(chǎn)品作為中國養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展初期的產(chǎn)品主體，支持保險業(yè)先行先試養(yǎng)老金第三支柱并進行深化和擴大推廣，同時鼓勵商業(yè)銀行、基金公司等各類金融機構(gòu)積極參與養(yǎng)老金融產(chǎn)品提供，組成豐富的養(yǎng)老金融產(chǎn)品池，并基于相關(guān)標準，各類機構(gòu)對納入平臺產(chǎn)品池中的產(chǎn)品進行信用背書，金融產(chǎn)品池中的產(chǎn)品實行動態(tài)調(diào)整，不斷進行更新迭代。

（五）強化基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的配置與供給

一方面，要規(guī)范商業(yè)養(yǎng)老保險統(tǒng)計指標的主要內(nèi)涵、統(tǒng)計標準，修訂與完善行業(yè)經(jīng)驗生命表、疾病發(fā)生率表等數(shù)據(jù)資源，在此基礎(chǔ)上建立起與國際商業(yè)養(yǎng)老保險相統(tǒng)一的標準與制度規(guī)范;另一方面，作為必要的人力資源配給，政策層面有必要對投保人所在單位建立與提供商業(yè)養(yǎng)老保險服務(wù)作出明確硬性規(guī)定，如由用人單位指定專人履行員工加入“第三支柱”的手續(xù)辦理、個人繳費與稅收征繳等;此外，重要的是須在中央銀行主導(dǎo)下政府多部門聯(lián)合建立統(tǒng)一的“第三支柱”公共服務(wù)平臺，平臺不僅可提供自由選擇的豐富養(yǎng)老保險產(chǎn)品，以滿足不同群體的需求，也可以對賬戶內(nèi)所有的繳費、交易和投資信息進行備份，還能作為業(yè)務(wù)接口提供財稅收優(yōu)惠服務(wù)供給，且便于對金融產(chǎn)品和金融服務(wù)展開監(jiān)管，以防范潛在的金融風(fēng)險?！?/p>

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