構(gòu)建養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”的 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)政策工具創(chuàng)新

摘 要：人口老年化的日益加劇倒逼世界各國(guó)政府不斷提升與加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的建設(shè)，其中被稱為“第三支柱”的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)成為了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度發(fā)展的重中之重。從賬戶的個(gè)人稅收減免激勵(lì)，到扶持相關(guān)養(yǎng)老產(chǎn)品的創(chuàng)新，從成立專業(yè)性的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，到創(chuàng)建完整的制度設(shè)施，許多國(guó)家圍繞“第三支柱”的建設(shè)投入了大量的政策資源，從而保證了養(yǎng)老金替代率的不斷提高。借鑒與吸收國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)也建立起了完整的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，并且鑒于“第三支柱”明顯弱于“第一支柱”和“第二支柱”的狀況，加快了對(duì)“第三支柱”的政策傾斜，同時(shí)相應(yīng)的制度與機(jī)制創(chuàng)新依然還有可以挖掘與延展的空間。

關(guān)鍵詞： 人口老齡化;養(yǎng)老保險(xiǎn);第三支柱;個(gè)人賬戶;國(guó)際經(jīng)驗(yàn);制度創(chuàng)新

面對(duì)著日益加劇的人口老老齡趨勢(shì)，全球各國(guó)都在努力尋找與探索養(yǎng)老保險(xiǎn)的新模式與新途徑，尤其是側(cè)重于建設(shè)養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”的政策普遍處于不斷的疊加與創(chuàng)新之中，以求在有效減少養(yǎng)老金支取給公共財(cái)政帶來(lái)壓力的同時(shí)，提高退休人口的養(yǎng)老金替代率（退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金與退休前工資收入之比）。參照與對(duì)標(biāo)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)也建立起了立體式的社會(huì)保障制度體系，但目前整個(gè)構(gòu)架格局既存在總量供給不足的約束，也存在結(jié)構(gòu)性失衡的短板，因此強(qiáng)化與夯實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”成為了我國(guó)改革與完善養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的重中之重。

一、前言

老年人口的快速上升讓所有國(guó)家對(duì)構(gòu)建養(yǎng)老保險(xiǎn)制度產(chǎn)生了越來(lái)越強(qiáng)烈的緊迫感，無(wú)論是在內(nèi)容供給還是惠及群體上，各國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度在過(guò)去20多年的時(shí)間中不斷改進(jìn)與完善，大體上呈現(xiàn)出“三大支柱”共存共進(jìn)的格局：“第一支柱”是由國(guó)家發(fā)起設(shè)立的公共養(yǎng)老金制度，資金來(lái)源公共財(cái)政以及公民個(gè)人，主要特點(diǎn)是覆蓋面廣、強(qiáng)制性繳納與保障最低生活需求;“第二支柱”是雇主計(jì)劃，由企業(yè)以及相關(guān)員工提供資金繳納，大多數(shù)國(guó)家主張自愿選擇原則，也有一些國(guó)家如日本就帶有強(qiáng)制性，主要目的是作為補(bǔ)充養(yǎng)老生活保障，同時(shí)兼顧激勵(lì)作用;“第三支柱”是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)安排，完全由家庭或個(gè)人自由繳費(fèi)儲(chǔ)蓄或者購(gòu)買，也可以采取以房養(yǎng)老的保障形式。在這里，我們可以給“第三支柱”作出一個(gè)明確的定義，即是國(guó)家通過(guò)一定的激勵(lì)政策，引導(dǎo)個(gè)人通過(guò)商業(yè)保險(xiǎn)或儲(chǔ)蓄計(jì)劃進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)安排的制度設(shè)計(jì)。

“三大支柱”在各國(guó)的叫法并不盡相同。美國(guó)稱“第一支柱”為政府養(yǎng)老金，其中既有聯(lián)邦政府養(yǎng)老金，也有州和地方政府養(yǎng)老金，覆蓋群體分別除了聯(lián)邦政府雇員和州與地方政府公務(wù)員外，也包括一些企業(yè)部門雇員;“第二支柱”在美國(guó)稱為私人雇主養(yǎng)老計(jì)劃，而“第三支柱”則稱為養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃。英國(guó)稱“第一支柱”為國(guó)家基本養(yǎng)老金，“第二支柱”為職業(yè)養(yǎng)老金，“第三支柱”為個(gè)人養(yǎng)老計(jì)劃。德國(guó)稱“第一支柱”為強(qiáng)制性養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，包括農(nóng)民養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃、專業(yè)人士養(yǎng)老計(jì)劃、公務(wù)員養(yǎng)老計(jì)劃，“第二支柱”為職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃，“第三支柱”為個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃。日本則將“第一支柱”稱為“國(guó)民年金”，“第二支柱”為厚生年金和共濟(jì)年金，“第三支柱”則稱為個(gè)人免稅儲(chǔ)蓄與個(gè)人定額供款養(yǎng)老金計(jì)劃。

澳大利亞的養(yǎng)老金制度構(gòu)成具有自己的特色，除了被稱為“第一支柱”的老年退休金計(jì)劃外，還在此基礎(chǔ)上創(chuàng)建了“過(guò)度退休政策”，即55歲以上半退休、個(gè)人收入達(dá)到納稅邊際稅率在15%之上的人群可一邊從公積金中提取養(yǎng)老金，一邊將部分工資存進(jìn)公積金中，等于就是原來(lái)繳納的養(yǎng)老金可以免交個(gè)人所得稅之外，現(xiàn)在存入公積金賬戶的部分工資也能享受免稅的待遇;同時(shí)，澳洲政府也積極推動(dòng)被作為“第二支柱”的超級(jí)年金與作為“第三支柱”的個(gè)人自愿儲(chǔ)蓄計(jì)劃。

盡管“三大支柱”叫法各異，但各國(guó)均體現(xiàn)了國(guó)家、雇主和個(gè)人共同驅(qū)動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)的責(zé)任與義務(wù)，而且在“三大支柱”的關(guān)系上，幾乎所有國(guó)家都明確規(guī)定只有在參加了“第一支柱”繳費(fèi)的前提下才能享受“第二支柱”和“第三支柱”繳費(fèi)的稅收政策優(yōu)惠，而且像日本、德國(guó)“第二支柱”的繳費(fèi)因部分由公共財(cái)政承擔(dān)，如果投保人沒(méi)有履行“第一支柱”的繳費(fèi)職責(zé)，就會(huì)自動(dòng)失去“第二支柱”的繳費(fèi)資格以及退休后養(yǎng)老金的領(lǐng)取權(quán)能。

二、主要國(guó)家“第三支柱”的發(fā)展?fàn)顩r與經(jīng)驗(yàn)

被視為當(dāng)今世界各國(guó)養(yǎng)老金體系最流行的“三支柱”結(jié)構(gòu)思想最早由美國(guó)總統(tǒng)富蘭克林·羅斯福于1934年提出;1994年，世界銀行提出正式主張，建議各國(guó)政府構(gòu)建“三支柱”養(yǎng)老保障體系。2005年，世界銀行又建議設(shè)立非繳費(fèi)養(yǎng)老金、繳費(fèi)養(yǎng)老金、個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶、自愿性儲(chǔ)蓄、非正規(guī)的保障形式等“五支柱”老年收入保障模式，但也只是對(duì)“三支柱”結(jié)構(gòu)模式的進(jìn)一步分解與細(xì)化，也并沒(méi)有改變“三支柱”的本質(zhì)與內(nèi)核。而在“三支柱”的構(gòu)筑中，各國(guó)政府最初都普遍運(yùn)用公共財(cái)力創(chuàng)建“第一支柱”，但隨著老年人口的增加與公共支出壓力的增大，后來(lái)又將政策重點(diǎn)移位到“第二支柱”與“第三支柱”的建設(shè)上來(lái)，尤其是“第三支柱”成為了各國(guó)政府夯實(shí)整個(gè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的最主要著力點(diǎn)。

美國(guó)：美國(guó)是“第三支柱”發(fā)展最為成熟的國(guó)家，相應(yīng)的養(yǎng)老金積累規(guī)模遠(yuǎn)高于其他任何一個(gè)單一經(jīng)濟(jì)體。一方面，聯(lián)邦政府鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)面向申請(qǐng)人開設(shè)個(gè)人退休賬戶（簡(jiǎn)稱IRA），個(gè)人也可在銀行或財(cái)政部批準(zhǔn)進(jìn)行保管業(yè)務(wù)的非銀行機(jī)構(gòu)開戶，并由其作為受托人或保管人，且該賬戶中的養(yǎng)老資產(chǎn)可以在進(jìn)入新的工作單位或退休時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。其次，根據(jù)稅收激勵(lì)方式的不同，IRA分為傳統(tǒng)型與羅斯型兩種，前者采取EET（投保資金稅收遞延至領(lǐng)取階段征收，投資收益免稅）模式，后者采取TEE（繳費(fèi)階段征稅，投資分紅、利息免稅）模式，通常民眾年齡低于70歲半的雇員都有資格參加兩種模式的繳費(fèi)，不過(guò)，TEE模式賬戶中的資金在59歲半時(shí)可自由取出，但從目前情況看，傳統(tǒng)型個(gè)人退休賬戶還是占據(jù)絕大多數(shù)。不僅如此，聯(lián)邦政府對(duì)銀行、共同基金公司以及保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品開發(fā)與供給不設(shè)準(zhǔn)入門檻，并鼓勵(lì)各類金融產(chǎn)品參與，同時(shí)，IRA賬戶人可自主選擇各類投資產(chǎn)品，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益喜好，自主、靈活地配置資產(chǎn);作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國(guó)稅務(wù)局、美國(guó)勞工部、證監(jiān)會(huì)及其他金融監(jiān)管部門聯(lián)合且間接參與養(yǎng)老金金及其商業(yè)投資的管理。

日本：由個(gè)人免稅儲(chǔ)蓄賬戶與個(gè)人定額供款養(yǎng)老金計(jì)劃組成的日本養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”目標(biāo)設(shè)定人群起初是20歲以上的成人，后來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)圍至19歲以下的年輕人，并且每個(gè)人都可以單獨(dú)設(shè)立賬戶，賬戶享受減免稅支持。在“第三支柱”中，最值得注意的是日本的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)，這一險(xiǎn)種的覆蓋對(duì)象是日本40歲以上的公民，采取強(qiáng)制繳費(fèi)方式，由政府撥發(fā)公費(fèi)與參保者自身繳納的50%共同組成保費(fèi)，服務(wù)范圍險(xiǎn)涵蓋健康保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)或護(hù)理領(lǐng)域;另外引人注意的還有日本住房反向抵押貸款，即老年人可以用自己名下?lián)碛型暾a(chǎn)權(quán)意義的房屋或土地作為抵押品，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資貸款用于養(yǎng)老支出，居住期間每月僅需支付利息，無(wú)需償還本金，一直到貸款人過(guò)世后，金融機(jī)構(gòu)作為產(chǎn)權(quán)代理人對(duì)房屋進(jìn)行拍賣出售，從中獲取貸款本金。

德國(guó)：稱為個(gè)人養(yǎng)老計(jì)劃的德國(guó)“第三支柱”包括銀行儲(chǔ)蓄計(jì)劃、個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)合同和投資基金儲(chǔ)蓄計(jì)劃三種形式，分別由銀行、保險(xiǎn)公司和投資基金供給，采取的是自愿型基金積累制形式，但政府提供財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免。具體說(shuō)來(lái)，德國(guó)“第三支柱”主要由里斯特計(jì)劃和呂庫(kù)普計(jì)劃兩大政策主力所驅(qū)動(dòng)，里斯特計(jì)劃主要針對(duì)中低收入者以及子女?dāng)?shù)量較多的家庭，方案內(nèi)容主要包括一般的基礎(chǔ)補(bǔ)貼、針對(duì)家庭設(shè)置的子女補(bǔ)貼以及出于鼓勵(lì)年輕人參保目的而設(shè)置的特別補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，而且目前里斯特養(yǎng)老金成為德國(guó)民眾最喜愛的第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品，合同簽署量超過(guò)了1100萬(wàn)人次;呂庫(kù)普計(jì)劃專門為不符合里斯特養(yǎng)老金資格的個(gè)體勞動(dòng)者所設(shè)計(jì)，賬戶享受免稅和退稅，年滿 62周歲以后就可以領(lǐng)取養(yǎng)老金。與日本一樣，德國(guó)“第三支柱”中也特別推出了長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)，而且也是由相關(guān)政府部門采取強(qiáng)制要求參與的形式，所有適齡勞動(dòng)人口均需參保，參保費(fèi)用由雇主、雇員和政府共同分?jǐn)?，政府每年向該保險(xiǎn)劃撥出占GDP約0.9%～1%的財(cái)政資金。

英國(guó)：作為個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)金主要來(lái)源的英國(guó)“第三支柱”包含以養(yǎng)老儲(chǔ)蓄為主的個(gè)人養(yǎng)老計(jì)劃、以養(yǎng)老投資為主的自主投資養(yǎng)老金計(jì)劃及達(dá)到國(guó)家制定標(biāo)準(zhǔn)的存托養(yǎng)老金計(jì)劃，單獨(dú)賬戶根據(jù)養(yǎng)老金供應(yīng)商提供的是否在英國(guó)稅務(wù)局登記注冊(cè)享受稅免稅減等政策支持。值得注意的是，英國(guó)的“第三支柱”近年來(lái)出現(xiàn)了與“第二支柱”的融合趨勢(shì)，即許多職業(yè)年金也允許人們以資源補(bǔ)充繳費(fèi)的形式繳納一些額外的供款，只是如果由不同的公司提供，這些資源繳費(fèi)被視為獨(dú)立于職業(yè)年金計(jì)劃之外的部分;另外，英國(guó)法律規(guī)定，沒(méi)有為雇員提供職業(yè)年金計(jì)劃的雇主必須與一家或多家保險(xiǎn)公司達(dá)成協(xié)議，使其雇員能夠參加個(gè)人養(yǎng)老計(jì)劃。

新加坡： 新加坡養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”推行中央公積金的個(gè)人賬戶制，該賬戶分為普通賬戶、醫(yī)療救助賬戶、專門賬戶等，政府在賬戶層面提供稅收優(yōu)惠，個(gè)人或者雇主的繳費(fèi)全部存入個(gè)人賬戶中，而三大賬戶中尤其引人關(guān)注的是新加坡政府近年實(shí)行的“樂(lè)齡健保計(jì)劃”，該計(jì)劃是一項(xiàng)面向重度失能老人的保險(xiǎn)制度，在不選擇退出的情況下，擁有中央公積金的人員在40歲時(shí)會(huì)自動(dòng)進(jìn)入樂(lè)齡健保計(jì)劃，而個(gè)人中央公積金的醫(yī)療保健儲(chǔ)蓄賬戶則成為了保險(xiǎn)繳費(fèi)的來(lái)源，且每年的保費(fèi)保持不變。制度推出初期，參保者最多可獲得累計(jì)60個(gè)月以及每月300新元的保險(xiǎn)金給付，后來(lái)又增至400新元，相應(yīng)地最長(zhǎng)累計(jì)給付期限也延長(zhǎng)至72個(gè)月。起初，“樂(lè)齡健保計(jì)劃”由三家保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)管理，從2021年起，政府從三家私人保險(xiǎn)公司手中接管了130萬(wàn)份樂(lè)齡健保計(jì)劃保單。

從全球主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”的建構(gòu)來(lái)看，雖然具體內(nèi)容各有千秋，但卻存在許多的共同點(diǎn)。一方面，除了EET、TEE模式外，許多國(guó)家政府還針對(duì)“第三支柱”賬戶提供了包括EEE（繳費(fèi)、投資收益與養(yǎng)老金領(lǐng)取全程實(shí)行個(gè)稅全免）、TET（投資收益免稅，繳費(fèi)與領(lǐng)取時(shí)征稅）、ETE（稅收延遲到領(lǐng)取環(huán)節(jié)收繳，但對(duì)投資收益征稅）、TTE和ETT（繳費(fèi)環(huán)節(jié)免稅，對(duì)本金與投資收益都征稅）等多種稅收優(yōu)惠政策。相比較而言，由于EEE是國(guó)家稅收損失成本太大，因此只有極少數(shù)國(guó)家采用，而EET、TEE要優(yōu)于TET、TTE和ETT，由此也被許多國(guó)家所配置選用。當(dāng)然，不少國(guó)家還針對(duì)不同群體實(shí)施了差別化的稅收優(yōu)惠安排，比如澳大利亞規(guī)定，在繳費(fèi)環(huán)節(jié)雇主為75歲以下雇員提供的養(yǎng)老金部分、個(gè)體戶自愿儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金部分全部抵稅，同時(shí)60歲以上的公眾從養(yǎng)老基金中提取全部養(yǎng)老金全部免稅;德國(guó)的呂庫(kù)普計(jì)劃分別對(duì)單身與已婚提供每年2萬(wàn)歐元與 4萬(wàn)歐元的最高免稅支持;另外，美國(guó)的羅斯個(gè)人退休賬戶在59歲半后自由取出時(shí)不僅免付所得稅，而且全部所得還可留給下一代受益人。

另一方面，各國(guó)政府通過(guò)放大投資自由度來(lái)提高收益與增值。除了定期儲(chǔ)蓄、公債外，日本個(gè)人免稅儲(chǔ)蓄賬戶還可以自由委托養(yǎng)老公司或保險(xiǎn)與基金公司投資于股票、期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，美國(guó)的IRA賬戶資金也可投資于股票、債券、存單、共同基金、年金產(chǎn)品等，而且證券資產(chǎn)投資占比目前提高到了40%，英國(guó)更是給予了個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄賬戶更高的自由度，不僅可以投資股票、債券等，還可以投資于藝術(shù)品以及外國(guó)期權(quán)合同，甚至私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等也在投資選擇范圍之內(nèi)。即便是比較保守的德國(guó)，法律也將老保險(xiǎn)基金投資于股票的比例放寬到21%至75%，同時(shí)投資于房地產(chǎn)、流動(dòng)資金和套期保值性金融衍生工具的上限也分別提升至30%、49%和30%。特別值得注意的是，在投資產(chǎn)品供給上，目前發(fā)達(dá)國(guó)家都普遍大力推進(jìn)生命周期基金產(chǎn)品的開發(fā)，且該產(chǎn)品被認(rèn)為是數(shù)十年來(lái)養(yǎng)老金融市場(chǎng)最成功的創(chuàng)新成果之一，其重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是在個(gè)人整體生命周期視角下進(jìn)行投資資產(chǎn)的配置，契合了全生命周期養(yǎng)老的財(cái)富管理理念，由此導(dǎo)致了相應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模和各國(guó)養(yǎng)老金賬戶持有比例的不斷迅猛增長(zhǎng)。

正是由于充分的稅收政策的刺激，加之投資收益的有利補(bǔ)充，使得養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”在許多國(guó)家成為了超過(guò)“第一支柱”與“第二支柱”的最強(qiáng)大板塊。根據(jù)世界銀行組織建議，要維持退休前的生活水平，養(yǎng)老金替代率需不低于70%;國(guó)際勞工組織建議，養(yǎng)老金替代率最低標(biāo)準(zhǔn)為55%。觀察發(fā)現(xiàn)，美國(guó)、英國(guó)、加拿大等歐美國(guó)家的“第一支柱”的替代率平均在40%，另外的60%則依靠“第二支柱”和“第三支柱”，而且歐美國(guó)家企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老金的占比與替代率大體相當(dāng)，真實(shí)構(gòu)成了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)以外的重要補(bǔ)充，從而實(shí)現(xiàn)了70%至75%的整體養(yǎng)老金替代率。

三、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)“三大支柱”構(gòu)成分析

一般而言，世界上發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)入老齡化社會(huì)時(shí)人均GDP都達(dá)到了1萬(wàn)美元以上，其中美國(guó)為10645美元，日本為11579美元，韓國(guó)為17380美元，新加坡為23356美元;我國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)的時(shí)間是2000年，人均GDP僅為946元。強(qiáng)烈對(duì)比的結(jié)果清晰地說(shuō)明中國(guó)是“未富先老”的國(guó)家，正是如此，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)與完善的壓力要大于任何一個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體。而參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)也建立起了立體層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，其中包括以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為主的“第一支柱”、以企業(yè)年金和職業(yè)年金為主的“第二支柱”以及由個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)組成的“第三支柱”。

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度正式運(yùn)行于1992年，基本規(guī)定是，以職工基本工資為基準(zhǔn)，單位繳費(fèi)比例為20%，個(gè)人繳費(fèi)比例為8%，共同組成了職工的基本養(yǎng)老金賬戶;與此同時(shí)，對(duì)于沒(méi)有單位的個(gè)人，可參照當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY20%的繳費(fèi)比例投保。據(jù)人社部發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋了10億人口，覆蓋率逾90%，形成了全球單個(gè)國(guó)家中最為廣泛的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋網(wǎng)，同時(shí)，全國(guó)基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)的絕對(duì)數(shù)額經(jīng)過(guò)連續(xù)18年提高后已從制度建立初期的每人每月55元提高至目前的93元，城鄉(xiāng)居民人均養(yǎng)老金水平已提高至170元/月。

短期看，截至2020年底，全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總收入4.5萬(wàn)億元，總體處在收支平衡狀態(tài)，但目前養(yǎng)老金的發(fā)放是建立在“現(xiàn)收現(xiàn)付”的模式基礎(chǔ)之上，即以現(xiàn)有勞動(dòng)人口的養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)用作退休人口的養(yǎng)老保險(xiǎn)的領(lǐng)取，并且這種模式連續(xù)有效運(yùn)轉(zhuǎn)是建立在這樣一個(gè)假設(shè)前提下：勞動(dòng)人口占總?cè)丝诘谋壤蟠蟪^(guò)退休人員，繳納的社保收入超過(guò)需要支付的養(yǎng)老金。因此，“人口撫養(yǎng)比”，即勞動(dòng)年齡人口需要贍養(yǎng)的老年人數(shù)量的比率就成為決定養(yǎng)老金支付力量強(qiáng)弱的關(guān)鍵因子。資料顯示，目前我國(guó)人口總撫養(yǎng)比是2.8：1，即2.8個(gè)勞動(dòng)者撫養(yǎng)一個(gè)老年人，但是隨著老齡化的逐步提高，在生育率日漸下降的前提下，撫養(yǎng)比將出現(xiàn)降低甚至惡化趨勢(shì)。

據(jù)專家預(yù)測(cè)，今后我國(guó)每年還有800萬(wàn)至1000萬(wàn)人邁入老年人行列，預(yù)計(jì)到2050年前后我國(guó)老年人口將達(dá)到峰值4.87億，占總?cè)丝诘?4.9%，屆時(shí)，我國(guó)“撫養(yǎng)比”將下降到4∶3。果真如此，“現(xiàn)收現(xiàn)付”養(yǎng)老金模式顯然難以為繼。值得注意的是，2020年我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入大幅下降，僅為48712億元，而基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出不減反增，達(dá)到54563億元，養(yǎng)老基金首次出現(xiàn)當(dāng)期結(jié)余為負(fù)的養(yǎng)老金缺口，缺口額達(dá)5851億元。按照中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》顯示，未來(lái)5至10年我國(guó)養(yǎng)老金缺口可能高達(dá)8萬(wàn)億至10萬(wàn)億元。

再看“第二支柱”。2003年正式推出的企業(yè)年金計(jì)劃至今已運(yùn)轉(zhuǎn)18年之久。按照《企業(yè)年金辦法》的規(guī)定，只要參加了企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的用人單位及其職工，都可建立企業(yè)年金制度，這也就是說(shuō)，購(gòu)買了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)乃是員工享受企業(yè)年金制度的前提，看得出，年金計(jì)劃在倒逼企業(yè)和員工增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)意識(shí)的同時(shí)，也可在總體上充實(shí)與增強(qiáng)“第一支柱”的支付能力。另外，《企業(yè)年金辦法》允許企業(yè)按照職工在本企業(yè)工作年限的逐漸增加而設(shè)置員工從個(gè)人賬戶遞進(jìn)獲取企業(yè)繳費(fèi)與投資收益的動(dòng)態(tài)額度，這實(shí)際是將企業(yè)年金轉(zhuǎn)換成了一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，有利于增強(qiáng)企業(yè)對(duì)人才的吸引力與維系員工隊(duì)伍的穩(wěn)定。

但是，來(lái)自人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底企業(yè)年金余額積累規(guī)模為3.6萬(wàn)億元，相對(duì)于101萬(wàn)億的GDP而言，年金占比只有3.6%;另外，雖然建立年金的企業(yè)數(shù)量超過(guò)了10萬(wàn)戶，但占比卻不到0.5%;同時(shí)參加年金的員工人數(shù)盡管達(dá)到了6950萬(wàn)人，但僅占46271萬(wàn)城鎮(zhèn)就業(yè)人員的15%。特別值得注意的是，企業(yè)年金繳納結(jié)果其實(shí)與企業(yè)運(yùn)營(yíng)好壞直接相關(guān)，經(jīng)營(yíng)好的時(shí)候可以正常補(bǔ)給，若年成不好，企業(yè)連基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的上繳就成問(wèn)題，就更不用說(shuō)年金繳納了，也正是如此，“第二支柱”的企業(yè)年金已經(jīng)連續(xù)兩年呈零增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，參與年金計(jì)劃的員工人數(shù)也呈現(xiàn)出不斷走低的趨勢(shì)。

對(duì)比歐美等主要國(guó)家，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)金賬戶資金構(gòu)成中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的占比超過(guò)七成，其余就是企業(yè)年金與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，相應(yīng)地，我國(guó)超過(guò)90%的收入替代率由基本養(yǎng)老金來(lái)承擔(dān)，第二支柱的替代率不到7%。對(duì)此，自2015年開始，我國(guó)開始了“第三支柱”的建設(shè)步伐，但是，從絕對(duì)數(shù)額來(lái)看，目前我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)余額僅為0.6萬(wàn)億元，只占中國(guó)養(yǎng)老保障體系資產(chǎn)余額的5%左右，覆蓋人群只有0.14億人。形象地判斷，目前我國(guó)第一支柱是“一支獨(dú)大”，第二支柱則是“一塊短板”，而第三支柱則還是“一棵幼苗”。并且由于主要依靠“第一支柱”，目前我國(guó)養(yǎng)老金替代率不到45%。

四、“第三支柱”的國(guó)內(nèi)政策拓展

相較于“第一支柱”和“第二支柱”的發(fā)展而言，圍繞著做大做強(qiáng)“第三支柱”，政策資源所投入的力度不斷加大，總體方向是建立以賬戶制為基礎(chǔ)，個(gè)人自愿參加，國(guó)家財(cái)政從稅收上給予支持以及資金形成市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金制度。目前來(lái)看，銀行金融機(jī)構(gòu)提供個(gè)人賬戶的開立服務(wù)已經(jīng)沒(méi)有任何技術(shù)障礙，同時(shí)財(cái)稅支持措施針對(duì)不同的計(jì)劃與產(chǎn)品差別性落地，但個(gè)人自愿參加的熱情遠(yuǎn)未調(diào)動(dòng)起來(lái)，相應(yīng)的市場(chǎng)化投資運(yùn)作效果十分甚微。

（一）稅優(yōu)健康險(xiǎn)

自2015年8月開始，國(guó)內(nèi)31個(gè)城市啟動(dòng)實(shí)施稅優(yōu)健康險(xiǎn)試點(diǎn)，至2017年7月1日起在全國(guó)范圍內(nèi)推廣。按照《個(gè)人稅收優(yōu)惠商業(yè)健康保險(xiǎn)暫行辦法》，企事業(yè)單位員工可以每月購(gòu)買200元或每年購(gòu)買2400元的健康險(xiǎn)種，購(gòu)買費(fèi)用用作當(dāng)月或者當(dāng)年員工個(gè)人所得稅的減免額度。嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，稅優(yōu)健康險(xiǎn)雖是“第三支柱”的組成部分，但作為一個(gè)專屬健康險(xiǎn)產(chǎn)品，適用范圍僅限于納稅人群，這就等于將老年人群排斥在外，因此，短期看稅優(yōu)健康險(xiǎn)也就算不上是養(yǎng)老保險(xiǎn)品種，同時(shí)因保費(fèi)額度太小以及相應(yīng)的個(gè)稅減免效應(yīng)微弱，其總體呈現(xiàn)“叫好不叫座”的尷尬格局，原計(jì)劃到2025年將市場(chǎng)規(guī)模做到超過(guò)2萬(wàn)億元的政策目標(biāo)可能很難達(dá)到。

（二） 遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)

自2018年5月1日起，上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)試點(diǎn)實(shí)施了個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，期限暫定一年。按照頂層設(shè)計(jì)，購(gòu)買遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可以每月最多抵扣工資的 6%，最高不超過(guò)1000元，每年最高 1.2 萬(wàn)元，同時(shí)計(jì)入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金賬戶的投資收益，暫不征收個(gè)人所得稅，只在個(gè)人領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金收入時(shí)繳納其中75%的個(gè)人所得稅，其余25%則免稅。截至目前，這項(xiàng)試點(diǎn)已超期兩年多的時(shí)間，而相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，共有23家保險(xiǎn)公司參與個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，19家公司出單，累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4.3億元，參保人數(shù)只有4.9萬(wàn)人?？吹贸鲈圏c(diǎn)效果仍然并不理想。

（三）專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)

2021年5月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，宣布自2021年6月1日起，由人保壽險(xiǎn)、中國(guó)人壽、太平人壽、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、新華保險(xiǎn)等六家人身險(xiǎn)公司在浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，試點(diǎn)期限暫定一年，主要內(nèi)容是支持試點(diǎn)保險(xiǎn)公司創(chuàng)新開發(fā)投保簡(jiǎn)便、繳費(fèi)靈活、收益穩(wěn)健的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，消費(fèi)者達(dá)到60周歲及以上方可領(lǐng)取養(yǎng)老金，且領(lǐng)取期限不短于10年;鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司積極探索服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求，允許相關(guān)企事業(yè)單位以適當(dāng)方式，依法合規(guī)為上述人員投保提供交費(fèi)支持;在風(fēng)險(xiǎn)有效隔離的前提下，鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司積極探索將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展與養(yǎng)老、照護(hù)服務(wù)等相銜接，滿足差異化養(yǎng)老需求。不同于前兩次試點(diǎn)集中于稅收優(yōu)惠的激勵(lì)，本次試點(diǎn)則是鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)公司從產(chǎn)品革新的角度出發(fā)，對(duì)于“第三支柱”給予充實(shí)與強(qiáng)化。

（四）國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司

2021年9月，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)“關(guān)于設(shè)立國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司” （以下簡(jiǎn)稱國(guó)民養(yǎng)老公司）的申請(qǐng)，由17家企業(yè)共同出資籌建的國(guó)內(nèi)最大的專業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)公司將在一年之后正式籌建完成落地。資料顯示，國(guó)民養(yǎng)老公司注冊(cè)資本111.5億元人民幣，發(fā)起人股東中除了泰康人壽一家保險(xiǎn)公司外，主要由非保金融企業(yè)構(gòu)成，其中最主要的成員包括工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)以及中郵理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的10家銀行理財(cái)子公司，另外還有2家券商系投資公司和4家不同背景的投資公司，可以說(shuō)國(guó)民養(yǎng)老公司是一個(gè)多元金融企業(yè)的集群方陣。而且正是這一商業(yè)化組織展現(xiàn)出的全新面目，極有可能給“第三支柱”場(chǎng)賦予別樣的支撐能量，主要表現(xiàn)為：

1.借助鯰魚效應(yīng)盤活市場(chǎng)存量和增量。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)壽險(xiǎn)企業(yè)目前通過(guò)在旗下設(shè)立諸如太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老等專業(yè)性養(yǎng)老公司直接涉足養(yǎng)老金保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)基金與信托公司等非銀金融機(jī)構(gòu)也推出了包括養(yǎng)老目標(biāo)基金（FOF）等在內(nèi)的許多養(yǎng)老金融產(chǎn)品，但這些機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品目前重點(diǎn)開發(fā)的“第二支柱”市場(chǎng)，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，國(guó)民養(yǎng)老公司實(shí)際有效填補(bǔ)了商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的空白，使得其在推動(dòng)供給主體擴(kuò)容的同時(shí)，也可加劇商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，最終的結(jié)果也必然倒逼市場(chǎng)參與者在產(chǎn)品與服務(wù)上作出改良與升級(jí);另一方面，銀行占絕大多數(shù)的股東結(jié)構(gòu)多元化是國(guó)民養(yǎng)老公司的重要表征，其對(duì)外傳遞出的信號(hào)是未來(lái)還會(huì)有更多非險(xiǎn)企業(yè)參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，多路商業(yè)力量聯(lián)袂推動(dòng)“第三支柱”的發(fā)展，整個(gè)商業(yè)養(yǎng)老金的市場(chǎng)盤子也會(huì)越做越大。

2.依托資源優(yōu)勢(shì)做大市場(chǎng)存量和增量。在國(guó)民養(yǎng)老公司的17家出資人中，10家為銀行理財(cái)公司的股東格局代表的是商業(yè)銀行以團(tuán)隊(duì)的面孔集體為養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供增信支持，反映到需求側(cè)層面就是顯著增強(qiáng)客戶的安全感與信任度;另一方面，銀行本身就具備明顯的渠道優(yōu)勢(shì)、場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)和用戶優(yōu)勢(shì)，不僅客戶群體龐大，并且線上業(yè)務(wù)的推廣與普及力度也比保險(xiǎn)企業(yè)強(qiáng)了不少，而更為重要的是，銀行線下還下沉到城市社區(qū)，更能貼近用戶群體，相比于險(xiǎn)企通過(guò)保險(xiǎn)代理人員進(jìn)行零散地推更容易在客戶生成上形成規(guī)模聚集效應(yīng)，憑借以上資源優(yōu)勢(shì)，國(guó)民養(yǎng)老公司既可引導(dǎo)銀行儲(chǔ)蓄客戶轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)客戶，也能夠在線上線下挖掘更多的增量用戶，從而不斷鞏固與拓展商業(yè)養(yǎng)老市場(chǎng)的范圍與邊界。

3.憑借覆蓋效能擴(kuò)展市場(chǎng)存量和增量。數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)目前多達(dá) 90 多萬(wàn)億元的個(gè)人儲(chǔ)蓄存款中，有2/3以上的儲(chǔ)蓄皆為一年期以內(nèi)存款，同時(shí)近26萬(wàn)億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品中屬一年期以內(nèi)的產(chǎn)品占4/5，二者不僅所得回報(bào)率低，更主要的是與養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)周期特征不吻合，自然就體現(xiàn)不出產(chǎn)品的養(yǎng)老特征，相反，通過(guò)國(guó)民養(yǎng)老公司的運(yùn)作，將養(yǎng)老特征并不顯著的短期資金引導(dǎo)到長(zhǎng)期限、養(yǎng)老屬性強(qiáng)的“第三支柱”產(chǎn)品上，然后通過(guò)投資股票、債券以及股權(quán)等金融權(quán)益類產(chǎn)品形成看得見的回報(bào)，便可展示出對(duì)用戶的吸引力與粘連度，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)基礎(chǔ)的壯大與形態(tài)的擴(kuò)容。

4.依靠業(yè)務(wù)帶寬做強(qiáng)市場(chǎng)存量和增量。雖然依規(guī)國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)也可以像傳統(tǒng)險(xiǎn)企那樣經(jīng)營(yíng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金業(yè)務(wù)以及健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等常規(guī)業(yè)務(wù)，但值得注意的是，在目標(biāo)業(yè)務(wù)構(gòu)成上，國(guó)民養(yǎng)老公司增加了商業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃管理業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)兼業(yè)代理兩大全新項(xiàng)目，后者無(wú)疑是在復(fù)制商業(yè)銀行作為保險(xiǎn)公司兼業(yè)代理的渠道模式，代表著國(guó)民養(yǎng)老保司未來(lái)也可扮演傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的兼業(yè)代理，而“商業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃管理業(yè)務(wù)”則覆蓋日常生活服務(wù)、醫(yī)療與康復(fù)護(hù)理服務(wù)、健康管理與促進(jìn)服務(wù)、精神文化服務(wù)、臨終關(guān)懷與殯葬服務(wù)等全生命周期，業(yè)務(wù)帶寬的顯著延展意味著國(guó)民養(yǎng)老公司可以釋放出健全的服務(wù)技能與功能，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也更顯比較優(yōu)勢(shì)，賴以做大與深耕商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的空間也會(huì)變得更為廣闊與寬泛。

五、做大做強(qiáng)“第三支柱”的后續(xù)方策

一定意義上而言，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱成長(zhǎng)的不足也說(shuō)明其存在著值得想象的拓展空間，也代表政策層面還有較為豐富的激勵(lì)與撬動(dòng)余地。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、財(cái)政部等13部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的意見》，到2025年要力爭(zhēng)為參保人積累不低于6萬(wàn)億元商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，也就是要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上驅(qū)動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模增長(zhǎng)10倍，年均增長(zhǎng)達(dá)到2倍，為此，需要在稅優(yōu)政策的刺激力度、產(chǎn)品創(chuàng)造的供給力度等多方面加快步伐與精耕細(xì)作。

（一）不斷完善養(yǎng)老金第三支柱專屬賬戶制

在與個(gè)人綁定的前提下，“第三支柱”賬戶可以隨投保人職業(yè)的轉(zhuǎn)換以及居住地理空間的遷移而發(fā)生變動(dòng)，同時(shí)該賬戶投資個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品不僅享受稅收優(yōu)惠的支持，而且由投資自對(duì)賬戶進(jìn)行自我管理，按照監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對(duì)投資品種、稅收優(yōu)惠等進(jìn)行自由選擇。滿足上述要求，建立養(yǎng)老金第三支柱專屬賬戶的關(guān)鍵是需要所有金融行業(yè)建立起統(tǒng)一的個(gè)人養(yǎng)老金制度平臺(tái)，該平臺(tái)與稅收管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接，健全與暢通金融機(jī)構(gòu)參與第三支柱賬戶的服務(wù)供給與滿足投保人創(chuàng)建第三支柱賬戶的現(xiàn)實(shí)需求以及獲得稅優(yōu)便利的渠道系統(tǒng)。

（二）加大對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的稅收政策支持強(qiáng)度

一方面，運(yùn)用EET與TEE兩種杠桿強(qiáng)化對(duì)第三支柱的激勵(lì)力度，如購(gòu)買稅延養(yǎng)老險(xiǎn)在繳費(fèi)期間所形成的投資收益暫不征收個(gè)人所得稅，但個(gè)人在領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金收入時(shí)也須繳納其中75%的個(gè)人所得稅，而為了提高產(chǎn)品吸引力，可否考慮領(lǐng)取階段的投資收益全部免稅，且只對(duì)本金征繳個(gè)稅;另一方面，在已經(jīng)建立與實(shí)施個(gè)人綜合所得稅制的基礎(chǔ)上，第三支柱賬戶的年終個(gè)稅建議以家庭為單位主體進(jìn)行征收，由此既能夠使賬戶持有人徹底“擺脫”所在供職單位的身份限制而靈活自由配置稅延型養(yǎng)老產(chǎn)品，也能夠產(chǎn)生一人購(gòu)買而帶動(dòng)全家的效果。

（三）暢通“三大支柱”賬戶機(jī)制，在此基礎(chǔ)上加快建立總賬戶制為基礎(chǔ)的個(gè)人養(yǎng)老金制度

一方面，允許符合相關(guān)政策要求的投保人將第一支柱中的個(gè)人所繳部分轉(zhuǎn)移至第二支柱或第三支柱，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行市場(chǎng)化投資與管理;另一方面，支持離職人員將“第二賬戶”中歸屬個(gè)人的資金轉(zhuǎn)移到第三支柱;同時(shí)，如果單位未建立企業(yè)年金，提倡企業(yè)將年金中給予個(gè)人的稅優(yōu)政策資金部分轉(zhuǎn)移到基本養(yǎng)老金賬戶中。暢通后的三大支柱賬戶封閉運(yùn)行，既可用于保險(xiǎn)人繳費(fèi)，也可歸集投資收益以及繳納個(gè)稅等，賬戶管理人就是參保個(gè)人，可在賬戶存續(xù)期內(nèi)自主選擇投資委托人。作為政策的有力策應(yīng)，還可考慮發(fā)行30年期的特別國(guó)債以做實(shí)基本養(yǎng)老金賬戶，在加強(qiáng)資產(chǎn)端匹配更長(zhǎng)久期資產(chǎn)與長(zhǎng)周期有效管理的同時(shí)，激勵(lì)投保人放心地實(shí)現(xiàn)個(gè)人所繳部分的賬戶轉(zhuǎn)移。

（四）通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制激活供給側(cè)產(chǎn)品多元化潛能

第三支柱目前不僅存在產(chǎn)品供給不足、可供投保人選擇的標(biāo)的短缺等短板，而且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，同質(zhì)化比較嚴(yán)重，真正個(gè)性化、差異化的產(chǎn)品并不多;同時(shí)很多產(chǎn)品叫好不叫座，規(guī)模積累能力差，市場(chǎng)體量較小。提升第三支柱的投保人參與度和市場(chǎng)覆蓋面，必須突出長(zhǎng)期性、安全性和領(lǐng)取約束性的養(yǎng)老金融產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)地位，將保險(xiǎn)系產(chǎn)品作為中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展初期的產(chǎn)品主體，支持保險(xiǎn)業(yè)先行先試養(yǎng)老金第三支柱并進(jìn)行深化和擴(kuò)大推廣，同時(shí)鼓勵(lì)商業(yè)銀行、基金公司等各類金融機(jī)構(gòu)積極參與養(yǎng)老金融產(chǎn)品提供，組成豐富的養(yǎng)老金融產(chǎn)品池，并基于相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，各類機(jī)構(gòu)對(duì)納入平臺(tái)產(chǎn)品池中的產(chǎn)品進(jìn)行信用背書，金融產(chǎn)品池中的產(chǎn)品實(shí)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，不斷進(jìn)行更新迭代。

（五）強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的配置與供給

一方面，要規(guī)范商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的主要內(nèi)涵、統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，修訂與完善行業(yè)經(jīng)驗(yàn)生命表、疾病發(fā)生率表等數(shù)據(jù)資源，在此基礎(chǔ)上建立起與國(guó)際商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)與制度規(guī)范;另一方面，作為必要的人力資源配給，政策層面有必要對(duì)投保人所在單位建立與提供商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)作出明確硬性規(guī)定，如由用人單位指定專人履行員工加入“第三支柱”的手續(xù)辦理、個(gè)人繳費(fèi)與稅收征繳等;此外，重要的是須在中央銀行主導(dǎo)下政府多部門聯(lián)合建立統(tǒng)一的“第三支柱”公共服務(wù)平臺(tái)，平臺(tái)不僅可提供自由選擇的豐富養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，以滿足不同群體的需求，也可以對(duì)賬戶內(nèi)所有的繳費(fèi)、交易和投資信息進(jìn)行備份，還能作為業(yè)務(wù)接口提供財(cái)稅收優(yōu)惠服務(wù)供給，且便于對(duì)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)展開監(jiān)管，以防范潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。▲

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