探討類金融控股公司的風(fēng)險防范與監(jiān)管

唐洪偉

摘 要：類金融控股公司是一種形式較為特殊的金融控股公司，具有產(chǎn)融結(jié)合、發(fā)展迅速、參與者眾多等特征。類金融控股公司在運營及發(fā)展過程中面臨諸多風(fēng)險，既有金融控股公司所存在的一般風(fēng)險，也有這類公司在發(fā)展中面臨的一系列特殊風(fēng)險，如過度追求利潤、產(chǎn)融結(jié)合、內(nèi)部交易、監(jiān)管不足等所引發(fā)的高風(fēng)險。為了有效規(guī)避與監(jiān)控類金融控股公司所面臨的各種風(fēng)險，防范于未然，急需采取一系列風(fēng)險防范與監(jiān)管策略，在加強風(fēng)險規(guī)避基礎(chǔ)上使投資者重建信心。

關(guān)鍵詞：類金融控股公司;風(fēng)險防范;監(jiān)管

一、前言

近年來，實業(yè)領(lǐng)域諸多公司都紛紛介入到金融行業(yè)，如山東電力、東方集團(tuán)、海爾集團(tuán)等，而金融資本和產(chǎn)業(yè)資本融合之下的類金融控股公司在運營及發(fā)展中面臨諸多風(fēng)險。為了有效推動我國類金融控股公司長足發(fā)展，有必要對類金融控股公司所面臨的風(fēng)險進(jìn)行深入分析，并提出具體的風(fēng)險防范與監(jiān)管策略。

二、類金融控股公司所面臨的特殊風(fēng)險

類金融控股公司除了會面臨一些和其他金融公司一致的相關(guān)風(fēng)險外，還會在發(fā)展中遇到一些特殊風(fēng)險。接下來，文章就主要對這些特殊風(fēng)險進(jìn)行分析。

（一）過度追求超額利潤所引發(fā)的高風(fēng)險

金融業(yè)保持的高收益，主要體現(xiàn)在市場具有較高的進(jìn)入壁壘引發(fā)市場缺陷形成的評估價值，如果金融業(yè)不注重加強管制，勢必會使金融業(yè)不斷降低平均利潤率。目前，國內(nèi)股市依舊保持震蕩行情，并且立足金融行業(yè)層面分析，在國際上銀行業(yè)已屬于夕陽行業(yè)，很多國內(nèi)銀行受到不良貸款的巨大影響，本身就面臨著極大風(fēng)險。在這一背景下，產(chǎn)業(yè)資本投入到自身不熟悉、不了解的金融行業(yè)，不一定能夠達(dá)到風(fēng)險分散效果，還可能使自身面臨更大風(fēng)險，這些風(fēng)險還可能會危及金融企業(yè)乃至其控股母公司。

（二）產(chǎn)融結(jié)合引發(fā)的風(fēng)險

產(chǎn)融結(jié)合是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相融合的一項重大理由，一些人認(rèn)為在企業(yè)發(fā)展至一定檔次、規(guī)模的時候，要進(jìn)一步加快發(fā)展速度，就必須獲得充足的金融資本支持，而要實現(xiàn)這一目標(biāo)，最有效的方式就是企業(yè)自身直接控股金融企業(yè)。比如美國的通用電氣集團(tuán)就是通過產(chǎn)融結(jié)合獲得飛速發(fā)展的典型代表，但不可否認(rèn)，產(chǎn)融結(jié)合模式目前在中國并不具備很高的可行性，因為國內(nèi)企業(yè)無論是市場環(huán)境，還是戰(zhàn)略規(guī)劃，亦或?qū)I(yè)人才，都和美國保持著很大差距。目前我國金融資本與產(chǎn)業(yè)資本之間的融合尚處于初級探索階段，現(xiàn)有的產(chǎn)融結(jié)合也大多較為表面化，結(jié)合方式比較原始，比如在不公平的條件下通過內(nèi)部交易獲得關(guān)聯(lián)銀行的貸款，或者通過投資證券公司向證券公司投錢進(jìn)行炒股等。這些產(chǎn)權(quán)融合方式過于看重眼前利益，并且一旦融合失敗，就可能對公司整體產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

（三）內(nèi)部交易相關(guān)風(fēng)險

目前金融領(lǐng)域?qū)鹑诳毓晒镜膬?nèi)部交易和金融業(yè)務(wù)融合未提出非常高的要求，像證券、銀行等，而金融資本和產(chǎn)業(yè)資本實現(xiàn)相互交易卻受到嚴(yán)格限制，因為這類內(nèi)部交易普遍被認(rèn)為會對市場公正性產(chǎn)生嚴(yán)重影響，容易滋生違法交易。但實際上，國外一些金融機構(gòu)之間以及工商企業(yè)與金融機構(gòu)之間存在非常普遍的交叉持股現(xiàn)象，容易在工商企業(yè)、金融機構(gòu)以及政府官員間滋生腐敗現(xiàn)象，并且更容易引發(fā)金融危機。而當(dāng)前我國很多金融控股公司都較深層次的介入到實業(yè)領(lǐng)域，類金融控股公司本身又是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的直接融合，同樣面臨上述一系列內(nèi)部交易風(fēng)險。

（四）監(jiān)管不足引發(fā)的風(fēng)險

類金融控股公司其母公司屬于實業(yè)公司，而證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會都只能監(jiān)管控股公司旗下的金融行業(yè)子公司，無法監(jiān)管母公司。類金融控股公司保持著非常廣泛的投資分布狀況，而產(chǎn)業(yè)投資和金融投資缺乏明晰邊界，兩種投資金難以有效設(shè)置資金防火墻與法人防火墻，加上一些公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，使得資金流動缺乏必要約束，時常出現(xiàn)銀行資金、企業(yè)資金流入股市的現(xiàn)象。而目前我國在法律層面很少有體現(xiàn)對類金融控股公司加以約束的規(guī)定，一定程度上存在監(jiān)管真空地帶。

三、類金融控股公司的風(fēng)險防范與監(jiān)管策略

（一）樹立現(xiàn)代化風(fēng)險管理理念

如果不立足集團(tuán)層面對整體公司業(yè)務(wù)展開全面的風(fēng)險衡量，只針對其中某一業(yè)務(wù)或某一機構(gòu)實現(xiàn)風(fēng)險衡量，就很有可能忽略一些重大風(fēng)險。為此，類金融控股公司，必須高度重視全面風(fēng)險管理，立足集團(tuán)層面統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的進(jìn)行風(fēng)險衡量與管控。只不過在對金融控股公司展開全面風(fēng)險管理期間，金融機構(gòu)需要著重立足戰(zhàn)略決策層面，通過更合理、科學(xué)的制定戰(zhàn)略規(guī)劃獲得最大利潤，并規(guī)范各類風(fēng)險;而相關(guān)監(jiān)管者要立足金融體系整體層面考慮如何使金融體系更加穩(wěn)健與安全。

（二）高標(biāo)準(zhǔn)的建立風(fēng)險管理體系

類金融控股公司相比于普通實體企業(yè)面臨著更高的企業(yè)負(fù)債率、經(jīng)營杠桿率等，并且風(fēng)險也更高，因此，類金融控股公司要將整個集團(tuán)公司看作是金融公司進(jìn)行風(fēng)險管控?；诮鹑跈C構(gòu)風(fēng)險管理模式，類金融控股公司也要關(guān)注建立包含內(nèi)部控制、審計稽核、風(fēng)險管理等多個部分的風(fēng)險管理體系。內(nèi)部控制主要是在明確公司所面臨的一系列風(fēng)險基礎(chǔ)上，通過不斷完善內(nèi)部控制制度與優(yōu)化業(yè)務(wù)流程加強風(fēng)險管控，內(nèi)部控制其核心是要遵循風(fēng)險管控原則開展各項業(yè)務(wù)操作與經(jīng)濟(jì)活動。風(fēng)險管理主要是在公司管理過程中關(guān)注外部市場變化情況，結(jié)合外部環(huán)境變化同步適時調(diào)整公司內(nèi)部運行機制與資源配置，風(fēng)險管理主要目標(biāo)是通過掌握市場狀況來明確各領(lǐng)域具體的風(fēng)險與投資回報，最終獲得最大利潤。審計稽核主要是對內(nèi)部控制制度建設(shè)、制度落實、內(nèi)控流程、風(fēng)險管理情況等展開檢查與監(jiān)督。類金融控股公司通過健全風(fēng)險管理體系，能在更高程度上保證公司運行更加穩(wěn)健與安全。

（三）完善公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)一方面要協(xié)調(diào)企業(yè)和股東之間的利益關(guān)系，另一方面要協(xié)調(diào)公司內(nèi)部各利益集團(tuán)彼此的關(guān)系。而類金融控股公司在完善公司治理結(jié)構(gòu)期間，首先要注意優(yōu)化母公司、子公司兩者治理關(guān)系，其次要在金融控股公司內(nèi)明確股權(quán)組成結(jié)構(gòu)，并注意多元化的引入投資主體，推動股權(quán)分散化。最后，要對公司董事會結(jié)構(gòu)加強完善，董事會必須保持高度獨立性，并且要設(shè)立一些獨立董事，進(jìn)一步增強董事會的約束機制、監(jiān)督機制。

（四）加強外部監(jiān)管

首先，我國要從立法層面對類金融控股公司加強法律建設(shè)，在《保險法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》等金融法規(guī)當(dāng)中補充與金融控股公司相關(guān)的條款，并要關(guān)注系統(tǒng)化的制定《金融控股公司法》。其次，我國要積極借鑒國外的一些多元分業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗，同時和我國國情相結(jié)合，建立一家為主、多頭監(jiān)管的外部監(jiān)管模式。在類金融控股公司外部監(jiān)管過程中，銀監(jiān)會為主監(jiān)管機構(gòu)，負(fù)責(zé)對母公司展開監(jiān)管任務(wù)，而銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)監(jiān)管相關(guān)子公司。除此以外，類金融控股公司還要積極建立風(fēng)險預(yù)警機制，并不斷完善公司報告制度。

四、結(jié)束語

類金融控股公司在運營及發(fā)展中除了面臨著與其它金融控股公司一樣的信用、利率、市場匯率、資本重復(fù)利用、不透明結(jié)構(gòu)以及利益沖突等風(fēng)險外，還會面臨一些特殊風(fēng)險，如內(nèi)部交易風(fēng)險、產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險等。為了有效規(guī)避相關(guān)風(fēng)險，促進(jìn)類金融控股公司長足發(fā)展，需要相關(guān)公司及國家立法部門、監(jiān)管部門等高度重視風(fēng)險防范與控制，通過采取各項內(nèi)控措施與外控方法，來防范與監(jiān)督類金融控股公司多項風(fēng)險。

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