碳排放權(quán)國際貿(mào)易人民幣計價結(jié)算的機(jī)遇與實(shí)現(xiàn)路徑

摘 要：在新經(jīng)濟(jì)格局下，碳排放權(quán)因其具備交易屬性、良好的跨境交易前景及貿(mào)易戰(zhàn)略價值，日漸成為全球大宗戰(zhàn)略性商品貿(mào)易體系的核心商品。碳排放權(quán)作為大宗戰(zhàn)略性商品貿(mào)易影響力、我國國內(nèi)碳排放權(quán)交易市場規(guī)模、人民幣國際化進(jìn)程的加速等為碳排放權(quán)國際貿(mào)易人民幣計價結(jié)算提供了機(jī)遇。我國應(yīng)該抓住這一歷史機(jī)遇，通過完善碳排放權(quán)交易市場、金融市場、衍生品市場以及人民幣回流機(jī)制來推動碳排放權(quán)國際貿(mào)易計價結(jié)算與人民幣的綁定。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略性商品;國際貿(mào)易;碳排放權(quán);人民幣國際化;計價結(jié)算

隨著全球經(jīng)濟(jì)低碳化的發(fā)展，碳排放權(quán)日漸成為國際大宗商品貿(mào)易體系中的核心商品。在《巴黎協(xié)定》框架體系之下，碳排放權(quán)配額分配及交易日漸成為連通國際新能源貿(mào)易及各國經(jīng)濟(jì)政治博弈的核心要素。因碳排放權(quán)具備商品的一般屬性，作為無形化的商品在全球戰(zhàn)略性大宗商品貿(mào)易體系中占據(jù)重要地位。正是因?yàn)槿绱?，作為大宗?zhàn)略性商品，碳排放權(quán)計價結(jié)算貨幣的國際化與煤炭-英鎊、石油-美元的邏輯是相似的。中國作為全球重要的碳排放大國，國內(nèi)碳排放權(quán)交易體系日漸完善，具有推進(jìn)全球碳排放權(quán)交易的良好基礎(chǔ)，加上人民幣在全球大宗商品交易中具備一定優(yōu)勢，這為實(shí)現(xiàn)“碳-人民幣”計價結(jié)算綁定提供了機(jī)遇。因此，我國應(yīng)該抓住這一機(jī)遇，通過提升人民幣國際化水平及完善碳排放權(quán)交易市場來推動碳排放權(quán)國際貿(mào)易中人民幣計價結(jié)算權(quán)的綁定。

一、碳排放權(quán)的交易屬性及貿(mào)易戰(zhàn)略價值

（一）碳排放權(quán)的交易屬性與跨境交易前景

首先，碳排放權(quán)具備交易屬性。因碳排放權(quán)本身是具有價值的，任何用能單位均可以通過碳排放權(quán)交易市場來滿足自身的碳排放目標(biāo)，滿足自身目標(biāo)的途徑只能是通過市場交易而獲得。碳排放權(quán)交易是許可配額交易，市場主體擁有的許可配額具有產(chǎn)權(quán)屬性。在《巴黎協(xié)定》制度安排之下，為了應(yīng)對全球氣候變化，原來毫無節(jié)制的碳排放已經(jīng)不存在。在國際條約及各國政府的調(diào)節(jié)之下，碳排放權(quán)的稀缺性日漸凸顯，基于稀缺性的產(chǎn)權(quán)交易在很大程度上能夠提升其戰(zhàn)略價值。其次，碳排放權(quán)跨境交易具備良好前景。應(yīng)對氣候變化并不是某個國家、某個企業(yè)的事情，其需要全球各國、企業(yè)界甚至是個人的協(xié)同合作。在《巴黎協(xié)定》框架體系中，各國通過“自主貢獻(xiàn)”的方式確定減排目標(biāo)及碳排放總量。由此而言，全球碳排放權(quán)的配額總量是限定的，一國或一個企業(yè)超出了規(guī)定的碳排放配額，就需要向其他國家或企業(yè)購買多余的配額。如此，碳排放權(quán)就可以納入到國際貿(mào)易體系中，通過跨境交易的方式在各個國家、企業(yè)之間進(jìn)行分配，如此就與傳統(tǒng)大宗商品貿(mào)易具有相似的交易屬性。

（二）碳排放權(quán)跨境貿(mào)易的戰(zhàn)略價值

首先，碳排放權(quán)跨境貿(mào)易成為推動各國經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵要素。如今碳排放權(quán)區(qū)域交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，對區(qū)域貿(mào)易產(chǎn)生了重要影響。按照世界銀行的統(tǒng)計，僅歐盟的碳排放權(quán)交易規(guī)模在2019年就突破了1000億歐元。如此超大的貿(mào)易規(guī)模，成為歐盟區(qū)域范圍內(nèi)重要的戰(zhàn)略性商品，歐盟各國為了在碳排放權(quán)貿(mào)易中獲得更多的份額和市場，必然會積極推進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型，進(jìn)而使得碳排放權(quán)貿(mào)易成為推動各國經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的動力。如果一國積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型，就可以將更多的許可配額放到國際市場上進(jìn)行交易，在經(jīng)濟(jì)獲得持續(xù)發(fā)展的同時還能夠獲得更多的利益，并能夠取得更多的戰(zhàn)略商品貿(mào)易話語權(quán)及貿(mào)易規(guī)則的制定權(quán)。

其次，碳排放權(quán)跨境交易是推進(jìn)能源技術(shù)革命與國際能源貿(mào)易體系變革的重要力量。自工業(yè)革命以來，每一次的能源革命均帶來了全球政治經(jīng)濟(jì)局勢的變化，煤炭、原油莫不如此。進(jìn)入新世紀(jì)以來，能源緊缺、環(huán)保政策以及技術(shù)進(jìn)步等多種因素推動了各國能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，使得化石能源主導(dǎo)的能源貿(mào)易模式被打破?；茉床辉偈菄H能源貿(mào)易體系唯一的主導(dǎo)商品，新能源在國際能源貿(mào)易體系中的地位日漸突出，未來無論是貿(mào)易量還是貿(mào)易額將會超過傳統(tǒng)的化石能源。如此，傳統(tǒng)國際能源貿(mào)易體系博弈格局將會發(fā)生改變，在新能源技術(shù)創(chuàng)新及商品開發(fā)中占據(jù)優(yōu)勢的國家，勢必會在國際能源貿(mào)易體系中取得更多的話語權(quán)，這在很大程度上會重塑現(xiàn)有的國際政治經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易格局。

二、人民幣獲取碳排放權(quán)國際貿(mào)易計價結(jié)算權(quán)的機(jī)遇

（一）碳排放權(quán)作為新型戰(zhàn)略性商品，國際貿(mào)易影響力日漸提升

碳排放權(quán)交易本質(zhì)上是一種許可配額交易。碳排放權(quán)交易特殊的制度設(shè)計以及其在應(yīng)對全球氣候變化中的重要作用，使其具備成為新型戰(zhàn)略性商品的條件，能夠?qū)θ蚪?jīng)貿(mào)體系產(chǎn)生新的影響。具體而言：第一，碳排放權(quán)作為貿(mào)易對象，其在國際貿(mào)易體系中的地位日漸突出。世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年間，全球碳排放市場年平均交易規(guī)模已經(jīng)突破了500億歐元，預(yù)計到2024年，全球累計交易額將會達(dá)到5.5萬億歐元，成為全球最大的單一商品貿(mào)易市場。第二，碳排放權(quán)作為商品，其戰(zhàn)略屬性會對國際貨物貿(mào)易產(chǎn)生重要影響。自工業(yè)革命以來，因技術(shù)、能源結(jié)構(gòu)的變革，推動了全球經(jīng)濟(jì)重心從東亞到西歐再到北美的轉(zhuǎn)移。碳排放權(quán)本身并不是資源，但在現(xiàn)行的制度設(shè)計之下，通過碳排放權(quán)交易價格所產(chǎn)生的波動能夠?qū)Ω鲊寂欧女a(chǎn)生抑制效應(yīng)，對各國的生態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也能夠產(chǎn)生激勵效應(yīng)，因而使得碳排放權(quán)具備了戰(zhàn)略性商品的屬性。更重要的是，碳排放對各國能源安全及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型能夠產(chǎn)生影響，由碳排放權(quán)衍生出來的碳關(guān)稅，則是發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家博弈的焦點(diǎn)，歐美發(fā)達(dá)國家正在推動對發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體“排放量大的密集型商品”征收進(jìn)口碳關(guān)稅。碳關(guān)稅已經(jīng)成為一種新型貿(mào)易壁壘，進(jìn)一步強(qiáng)化碳排放權(quán)的戰(zhàn)略商品屬性。第三，碳排放權(quán)作為配額交易，與黃金一樣具有標(biāo)準(zhǔn)化的金融本位屬性。碳排放權(quán)作為配額交易，本身不會受到自身使用屬性的影響，能夠更容易設(shè)計出全球通用的金融衍生品，從而抬高其金融本位屬性。原油因?yàn)榈赜蚍植嫉牟町?，使得資源稟賦在很大程度上會影響大宗商品貿(mào)易體系的走向。碳排放權(quán)作為全球共享的資源，在分布上不存在地域差異，配額的標(biāo)準(zhǔn)在各國是通行的。如果以碳排放權(quán)作為金融產(chǎn)品開發(fā)本體，金融機(jī)構(gòu)據(jù)此同質(zhì)化的配額權(quán)可以開發(fā)出期貨、期權(quán)等產(chǎn)品，個人投資者、機(jī)構(gòu)投資者、金融公司可以資本市場投資碳排放權(quán)及金融延伸品，中央銀行也可以將碳排放權(quán)作為合格擔(dān)保物，據(jù)此來調(diào)解一國的貨幣政策。正是因?yàn)樘寂欧艡?quán)具有金融本位屬性，對各國金融政策及國際貿(mào)易體系能夠產(chǎn)生重要影響。就這個角度而言，其無疑是一種新型戰(zhàn)略性大宗商品。

（二）人民幣國際化前景為取得碳排放權(quán)國際貿(mào)易計價結(jié)算權(quán)奠定基礎(chǔ)

自從2016年人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）之后，人民幣國際化進(jìn)程不斷加快，在國際貿(mào)易中的計價結(jié)算份額不斷增加。2021年1月4日，央行、發(fā)改委、商務(wù)部等六部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化跨境人民幣政策支持穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資的通知》（下稱《通知》），該通知的出臺在拓寬人民幣跨境使用便利性的同時，更是帶動了海外人民幣需求的增加，為人民幣國際化奠定了良好的前景。首先，新政提升了人民幣在跨境貿(mào)易投資中的結(jié)算便利化水平?！锻ㄖ分刑貏e指出要擴(kuò)大貿(mào)易新業(yè)態(tài)中跨境人民幣結(jié)算范圍。作為獨(dú)立的商品、服務(wù)之外的第三種重要的戰(zhàn)略性商品貿(mào)易體系，雖然沒有建立全球性貿(mào)易體系，但區(qū)域貿(mào)易體系貿(mào)易體系日漸完善，為碳排放權(quán)跨境貿(mào)易使用人民幣結(jié)算提供了條件。其次，新政簡化了人民幣跨境結(jié)算及投融資管理流程。2018年3月，以人民幣計價的上海原油期貨正是在上海期貨交易所掛牌，目前交易量不斷攀升。2020年5月，央行、銀保監(jiān)會等四部門在《關(guān)于金融支持粵港澳大區(qū)建設(shè)的意見》（下稱《意見》）明確支持上海期貨交易所與即將成立的廣州期貨交易所共同建立差異化的碳排放權(quán)期貨交易體系。在未來，碳排放權(quán)期貨交易可以借鑒人民幣原油期貨交易的經(jīng)驗(yàn)，在人民幣跨境結(jié)算流程簡化的背景下，境外企業(yè)、個人投資者參與到上海期貨交易所的碳排放權(quán)期貨交易中，就可以利用此機(jī)會促成碳排放權(quán)人民幣計價體系形成，在全球碳排放權(quán)交易市場上形成“中國定價”體系，從而吸引更多的境外投資者參與其中。在碳排放權(quán)期貨市場計價結(jié)算權(quán)取得的情況下，待全球碳排放權(quán)貿(mào)易體系建立后，就為人民幣取得碳排放權(quán)國際貿(mào)易計價結(jié)算權(quán)奠定了基礎(chǔ)。

（三）中國完善的碳排放權(quán)交易體系構(gòu)筑了人民幣計價結(jié)算的優(yōu)勢

就歷史經(jīng)驗(yàn)而言，全球戰(zhàn)略性商品結(jié)構(gòu)的改變不僅會影響國際貿(mào)易體系結(jié)構(gòu)，還會推動國際貨幣秩序的改變。人民幣在國際化進(jìn)程中應(yīng)該抓住新能源革命這一歷史機(jī)遇，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)總量龐大以及在全球貿(mào)易體系份額大的優(yōu)勢，推動碳排放權(quán)交易用人民幣計價結(jié)算。我國是全球建立碳排放權(quán)交易體系和交易機(jī)制較早的國家之一，2011年10月，國家發(fā)改委批準(zhǔn)了北京、深圳、湖北等7省市開展國內(nèi)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。2017年12月，正式啟動了全國碳排放權(quán)交易體系建設(shè)，交易規(guī)則日漸完善，交易規(guī)模不斷擴(kuò)大。在我國確立了2030年達(dá)到碳排放頂峰，2060年實(shí)現(xiàn)零排放的承諾后，碳排放權(quán)交易市場前景廣闊。未來20-30年間會成為全球最大的碳配額持有者和盈余交易方，如此龐大的規(guī)模加上碳排放權(quán)交易體系建設(shè)取得的經(jīng)驗(yàn)，人民幣無疑會成為國際碳排放權(quán)交易計價結(jié)算貨幣的重要博弈方。當(dāng)前，歐盟碳排放權(quán)交易體系及交易機(jī)制最為完善，碳權(quán)配額交易市場、減排項(xiàng)目交易市場和碳基金交易市場歐元計價結(jié)算體系日漸成熟。我國應(yīng)該借鑒歐盟的經(jīng)驗(yàn)，先將獲取區(qū)域碳排放權(quán)交易計價結(jié)算貨幣作為模板。當(dāng)人民幣取得區(qū)域碳排放權(quán)交易計價結(jié)算貨幣之后，再通過區(qū)域市場釋放大規(guī)模的碳配額盈余，以獲取較大的國際貿(mào)易市場份額，進(jìn)而將碳排放權(quán)人民幣計價結(jié)算體系推廣到全球。因中國碳排放權(quán)交易市場體量大及交易機(jī)制日漸完善，人民幣作為計價結(jié)算貨幣的優(yōu)勢就能夠得到進(jìn)一步強(qiáng)化。人民幣區(qū)域化進(jìn)程效果明顯，其使用范圍寬、持有規(guī)模大，在使用范圍及持續(xù)規(guī)模上已經(jīng)是名副其實(shí)的世界第三大貨幣。另外，人民幣數(shù)字支付的優(yōu)勢明顯。在發(fā)達(dá)金融科技支撐下，使得我國成為全球資金流通速度最快的國家，率先邁入了無現(xiàn)金時代。如果我國能夠?qū)⑦@兩種獨(dú)特優(yōu)勢通過碳排放權(quán)交易體系擴(kuò)散到周邊國家乃至全球，人民幣作為碳排放權(quán)國際貿(mào)易計價結(jié)算貨幣就能夠成為可能。

三、碳排放權(quán)國際貿(mào)易人民幣計價結(jié)算的實(shí)現(xiàn)路徑

（一）構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易體系及交易機(jī)制

當(dāng)前我國國內(nèi)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易體系尚處于發(fā)展初期，統(tǒng)一的市場規(guī)則尚未形成。只有國內(nèi)碳排放權(quán)交易市場及規(guī)則日漸成熟，才有可能獲得更大的國際影響力。由此而言，一是要全面實(shí)施許可證制，將全國范圍內(nèi)所有的碳排放主體納入到許可證制度體系中，以確保交易過程的統(tǒng)一及公平;二是在我國提出2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)框架下進(jìn)一步完善碳排放權(quán)配額分配機(jī)制以及碳排放的總量控制;三是要完善與碳排放權(quán)交易相配套的法律法規(guī)體系及監(jiān)管機(jī)制;四是要積極培育市場主體，提升企業(yè)節(jié)能減排意識;五是繼續(xù)完善全國碳排放交易市場，細(xì)化配額市場、項(xiàng)目市場和基金市場;六是加大技術(shù)支撐力度。一方面，我國應(yīng)利用自身在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字技術(shù)方面的優(yōu)勢，通過人工智能和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，打造高度智能化和數(shù)字化的交易、支付、結(jié)算體系。另一方面，完善碳排放權(quán)人民幣結(jié)算規(guī)則，提升交易過程中人民幣結(jié)算的智能化、簡潔化水平，并逐步推進(jìn)我國碳排放權(quán)交易市場、交易機(jī)制與國際其他碳排放權(quán)交易市場、交易機(jī)制的對接。因此只有做大做強(qiáng)市場并完善相關(guān)機(jī)制，逐步形成統(tǒng)一的計價結(jié)算規(guī)則，才能夠使其產(chǎn)生區(qū)域性的外溢效應(yīng)，進(jìn)而為東亞、亞洲地區(qū)碳排放權(quán)交易用人民幣計價結(jié)算奠定基礎(chǔ)。

（二）完善碳排放權(quán)金融市場體系建設(shè)

在國際貿(mào)易體系中，如果一國產(chǎn)品的異質(zhì)性越強(qiáng)，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)在全球價值鏈中的地位也就越高，相應(yīng)地貨幣競爭力也就越強(qiáng)。毫無疑問，如果要提升人民幣作為國際貿(mào)易交易媒介的競爭力，就必須提升我國對外貿(mào)易產(chǎn)品的異質(zhì)性。碳排放權(quán)就是屬于這類異質(zhì)性商品。我國國內(nèi)碳排放權(quán)交易市場規(guī)模龐大，這一規(guī)模還會繼續(xù)擴(kuò)大，由此以規(guī)模效應(yīng)來拓展碳排放權(quán)人民幣金融市場正外部性，提升人民幣在碳排放權(quán)交易市場及品牌的影響力，使得交易者在進(jìn)行碳排放權(quán)交易過程中有自覺使用人民幣的慣性。另外，我國“碳-人民幣”的使用范圍不能局限于初級市場，還要積極開拓與碳排放權(quán)交易相關(guān)的二級市場及衍生品市場，為資本參與提供更加多樣化的產(chǎn)品，進(jìn)而形成穩(wěn)定的碳金融市場。就目前情況看，我國碳權(quán)信托、配額抵押、碳權(quán)質(zhì)押等金融產(chǎn)品日漸成熟，大大豐富了碳金融市場的交易類型。但目前規(guī)?；Χ炔粔?，無法形成一個大型的碳金融二級市場，更無法吸引海外企業(yè)參與其中。為此，可以借鑒歐盟的經(jīng)驗(yàn)，在初期以現(xiàn)貨市場和產(chǎn)品為主，之后可以大力發(fā)展碳權(quán)期貨市場。期貨產(chǎn)品開發(fā)是完善金融市場的基本手段，通過推進(jìn)碳排放權(quán)期期貨市場建設(shè)，以期貨投資的方式為投資提供穩(wěn)定的價格預(yù)期，從而能夠進(jìn)一步強(qiáng)化碳排放權(quán)金融標(biāo)準(zhǔn)及本位，進(jìn)而降低投資者交易風(fēng)險，并能及時反饋市場需求。2020年5月，央行、銀保監(jiān)會等四部門在《意見》中提出設(shè)立“廣州期貨交易所”，以碳排放權(quán)為首個期貨品種，并在交易體系中直接引進(jìn)境外交易者。上海期貨交易所也開始布局碳排放權(quán)期貨，可以與廣期所實(shí)施錯位發(fā)展。由此，大力交易模式創(chuàng)新來形成獨(dú)立的人民幣交易計價機(jī)制，進(jìn)而在碳權(quán)國際貿(mào)易實(shí)現(xiàn)人民幣計價結(jié)算權(quán)綁定。

（三）強(qiáng)化碳排放權(quán)金融市場體系的輻射效應(yīng)

我國碳排放權(quán)交易規(guī)模日漸擴(kuò)大，未來發(fā)展?jié)摿ν瑯泳薮?。在推進(jìn)人民幣計價結(jié)算過程中，發(fā)展并完善碳排放權(quán)金融市場體系是重要的路徑選擇。總體看，提升碳排放權(quán)人民幣金融市場的輻射效應(yīng)可以分三個步驟推進(jìn)：一是向周邊國家和地區(qū)輻射。我國周邊地區(qū)人民幣使用范圍廣，持有規(guī)模大，特別是東亞、東南亞國家有使用人民幣的良好基礎(chǔ)，向這些地區(qū)輻射可以形成亞洲區(qū)域的人民幣計價結(jié)算碳排放權(quán)交易市場。二是向全球的企業(yè)開放?？梢灶A(yù)見，未來全球碳排放權(quán)交易市場必然會超過原油市場，中國碳排放權(quán)交易的市場規(guī)模在很大程度上決定了人民幣計價結(jié)算的影響力。因此我國的碳排放權(quán)金融市場、交易市場及經(jīng)常項(xiàng)目應(yīng)該相互配合，構(gòu)建人民幣環(huán)流體系，吸引全球企業(yè)參與其中。三是向其他國家開放。通過積極與世界各國合作，擴(kuò)大我國碳排放權(quán)交易人民幣計價結(jié)算體系的影響力和覆蓋范圍，進(jìn)而提升“碳-人民幣”綁定后的全球影響力，擴(kuò)大人民幣在全球碳排放權(quán)貿(mào)易市場上的計價結(jié)算份額。隨著市場參與主體的增多，其他國家要想進(jìn)入這個市場，就意味著認(rèn)可我國在碳排放權(quán)配額發(fā)放、GER審核、碳排放權(quán)交易制度等規(guī)則。

（四）完善人民幣回流機(jī)制

將人民幣與碳排放權(quán)交易計價結(jié)算權(quán)綁定后，當(dāng)投資者持有人民幣時，只有實(shí)現(xiàn)了持有投資的升值，才能提升投資者持有意愿。由此，確保人民幣回流機(jī)制暢通以及實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)人民幣持有增值，才能夠真正推動人民幣國際化水平。如日元在外匯市場甚至比美元、歐元更受歡迎，原因就在于其價值穩(wěn)定，投資者持有能夠保值升值。人民幣要做到這一點(diǎn)，就必須要理順回流機(jī)制。如今人民幣回流機(jī)制基本形成，但以行政手段推行的匯率機(jī)制還存在一定問題，因此要以市場為依托來完善回流機(jī)制，提升持有者的持有信心。具體而言：第一，加大資本市場雙向開放力度。通過擴(kuò)大人民幣可兌換項(xiàng)目的范圍來完善股票、債券、金融衍生品等市場，使得碳權(quán)人民幣持有者能夠通過進(jìn)出口貿(mào)易、對外直接投資、債券市場等推進(jìn)人民幣回流。但在資本項(xiàng)目沒有放開的情況下，借殼于經(jīng)常項(xiàng)目的資本項(xiàng)目情況極為常見，在回流過程中需要加強(qiáng)監(jiān)管。第二，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣離岸市場建設(shè)。一方面，要擴(kuò)大境外人民幣離岸中心建設(shè)。充分利用好香港、紐約、倫敦等人民幣離岸市場的優(yōu)勢，將這些地方的人民幣離岸市場建設(shè)經(jīng)驗(yàn)推廣到其他區(qū)域，并通過創(chuàng)新利率互換、期權(quán)等衍生產(chǎn)品，提升碳權(quán)人民幣套值保值功能，提升海外投資者持有信心。另一方面，在境內(nèi)要依托自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港設(shè)立人民幣離岸中心。通過加強(qiáng)自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港人民幣離岸市場體系建設(shè)，可以彌補(bǔ)境外人民幣離岸市場產(chǎn)品類型偏少以及流通性不強(qiáng)的缺陷，從而依托于自貿(mào)區(qū)和自貿(mào)港對外貿(mào)易優(yōu)勢來完善人民幣回流機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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[基金項(xiàng)目]本文系2020年度廣西高校中青年教師科研基礎(chǔ)能力提升項(xiàng)目：“區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險研究”（項(xiàng)目編號：2020KY18002）。

[作者簡介]林成（1986—），男，賀州學(xué)院助理研究員;研究方向：金融科技、普惠金融。