我國(guó)“保險(xiǎn)+期貨”模式的現(xiàn)狀及未來(lái)

秦寅臻 復(fù)旦大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)與社會(huì)安全研究中心

近年來(lái)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)高速發(fā)展，但目前行業(yè)內(nèi)“農(nóng)民不愿買，險(xiǎn)企不敢賣”兩大痛點(diǎn)阻礙了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的全面普及。

一方面，我國(guó)現(xiàn)行農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保障水平仍以直接物化成本為主，現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)不僅難以有效地保障實(shí)際生產(chǎn)成本，而且無(wú)法解決“谷賤傷農(nóng)”對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者收入水平的影響。對(duì)于小規(guī)模農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者而言，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)也是一筆不小的支出，因其農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平較低，一旦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌就可能面臨較大損失，但現(xiàn)有的產(chǎn)量保險(xiǎn)又無(wú)法幫助其規(guī)避價(jià)格不利變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，小規(guī)模農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)買農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的意愿自然會(huì)降低。因此，為了提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者投保積極性，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)從產(chǎn)量保險(xiǎn)向價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)轉(zhuǎn)變是必然的發(fā)展趨勢(shì)。

另一方面，2014 年，中央一號(hào)文件鼓勵(lì)試點(diǎn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)，但是大多數(shù)保險(xiǎn)公司卻遲遲不愿試水，主要原因在于承保的保險(xiǎn)公司面臨集中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

上述因素都導(dǎo)致保險(xiǎn)公司缺乏開發(fā)農(nóng)業(yè)價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)的動(dòng)力。現(xiàn)有的產(chǎn)量保險(xiǎn)無(wú)法滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的要求，保險(xiǎn)公司又不愿意承保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者亟需的價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)，致使農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)需求端與供給端無(wú)法匹配。

在此背景下，“保險(xiǎn)+期貨”模式應(yīng)運(yùn)而生，為上述問題提供了行之有效的解決方案。

一、我國(guó)“保險(xiǎn)+期貨”模式介紹

在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)中，原本分散在廣大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者身上的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)被全部或部分轉(zhuǎn)移至保險(xiǎn)公司。而農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能，為保險(xiǎn)公司管理承保風(fēng)險(xiǎn)提供了平臺(tái)和創(chuàng)新工具，保險(xiǎn)公司可以通過農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)降低農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)造成的損失。

我國(guó)“保險(xiǎn)+期貨”模式的主要參與者包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者、保險(xiǎn)公司、期貨公司、中央和地方政府以及期貨交易所。整個(gè)模式運(yùn)作方式如下：首先，保險(xiǎn)公司根據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的實(shí)際需求，設(shè)計(jì)多品種的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)，并且和期貨公司共同對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者進(jìn)行消費(fèi)者教育；其次，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)買與其種植的農(nóng)產(chǎn)品相匹配的保險(xiǎn)產(chǎn)品，中央和地方政府以及期貨交易所給予相應(yīng)的補(bǔ)貼；再次，承保的保險(xiǎn)公司與期貨公司通過簽訂場(chǎng)外期權(quán)合約的方式進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的對(duì)沖操作，實(shí)現(xiàn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)從保險(xiǎn)公司向更熟悉農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、管理經(jīng)驗(yàn)更豐富的期貨公司轉(zhuǎn)移；最后，期貨公司在期貨交易所中尋找期貨對(duì)手盤，復(fù)制相應(yīng)的場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)行對(duì)沖操作，進(jìn)一步將風(fēng)險(xiǎn)分散至期貨市場(chǎng)的廣大投資者，從而完成整個(gè)模式的運(yùn)行。

“保險(xiǎn)+期貨”模式不僅為保險(xiǎn)公司提供了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的手段，還搭建了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的橋梁。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求源頭在于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者，由農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者直接在期貨市場(chǎng)進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品套期保值是較為簡(jiǎn)便的風(fēng)險(xiǎn)管理方式。但目前我國(guó)只有小部分農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)和其他涉農(nóng)企業(yè)采用農(nóng)產(chǎn)品期貨套期保值方法對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而普通農(nóng)戶很少參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，主要有以下幾點(diǎn)原因：

第一，廣大農(nóng)戶對(duì)期貨、期權(quán)等金融衍生品較為陌生，不熟悉套期保值的原理和交易流程。期貨產(chǎn)品相比于其他金融產(chǎn)品更為復(fù)雜，其高風(fēng)險(xiǎn)也容易招致農(nóng)戶的反感，這些都成了阻礙普通農(nóng)戶自行通過套期保值管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的壁壘。第二，我國(guó)小規(guī)模、分散化的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式在很大程度上限制了個(gè)體農(nóng)戶對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的集約化管理。期貨市場(chǎng)標(biāo)的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)額巨大，普通農(nóng)戶生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品數(shù)量甚至無(wú)法達(dá)到1手農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量的最低標(biāo)準(zhǔn)。第三，我國(guó)農(nóng)業(yè)合作社等農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織數(shù)量較少、發(fā)展落后，不具備直接進(jìn)行期貨交易的條件，使得生產(chǎn)規(guī)模較小的農(nóng)戶無(wú)法通過現(xiàn)有的農(nóng)村組織參與期貨市場(chǎng)。

與期貨相比，保險(xiǎn)產(chǎn)品比較簡(jiǎn)單，農(nóng)戶大多對(duì)保險(xiǎn)有所了解且時(shí)有接觸；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品沒有體量要求，農(nóng)戶可根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行投保。上述因素都使得農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)比農(nóng)產(chǎn)品期貨更容易讓普通農(nóng)戶接受，“保險(xiǎn)+期貨”模式也由此成為農(nóng)戶間接進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的渠道。

二、我國(guó)“保險(xiǎn)+期貨”模式特點(diǎn)

在美國(guó)、法國(guó)等西方國(guó)家，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)已經(jīng)覆蓋超過70%的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者，其中美國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品收入保險(xiǎn)保費(fèi)占農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)總保費(fèi)份額超過了80%。美國(guó)、法國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的成功，在很大程度上應(yīng)歸功于其完善的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理模式。我國(guó)“保險(xiǎn)+期貨”模式對(duì)兩者多有借鑒，但也具有自身的特點(diǎn)。

第一，使用場(chǎng)外期權(quán)。美國(guó)的保險(xiǎn)公司可以直接參與期貨交易，在期貨市場(chǎng)做賣出套期保值。美國(guó)的期貨產(chǎn)品也更為豐富，有些保險(xiǎn)公司還通過天氣期貨管理自身風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者通常還會(huì)通過合作社進(jìn)行套期保值。一旦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者收入減少，可以在獲得保險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)耐瑫r(shí)，也在期貨市場(chǎng)獲利。我國(guó)對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的監(jiān)管較為嚴(yán)格，現(xiàn)有的法律體系尚未允許保險(xiǎn)公司直接參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司無(wú)法自行在期貨市場(chǎng)上對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，我國(guó)保險(xiǎn)公司通過與期貨公司簽訂場(chǎng)外期權(quán)，間接在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。此外，相對(duì)于直接參與期貨交易，場(chǎng)外期權(quán)的權(quán)利金往往比期貨交易的保證金更低，并且在農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格出現(xiàn)不利變動(dòng)時(shí)不會(huì)出現(xiàn)需要追加保證金的情形，對(duì)于保險(xiǎn)公司資金占用更少。

第二，我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)貼比例更高。美國(guó)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)貼比例約為60%，法國(guó)補(bǔ)貼比例最高為65%，而我國(guó)各級(jí)財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的保費(fèi)補(bǔ)貼接近80%。美國(guó)與法國(guó)農(nóng)場(chǎng)化、現(xiàn)代化的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)模式形成的規(guī)模效應(yīng)決定了兩國(guó)的農(nóng)場(chǎng)主為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)可以負(fù)擔(dān)更多保費(fèi)；而我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小且分散，導(dǎo)致農(nóng)戶可能受困于過高的保費(fèi)而不愿投保，轉(zhuǎn)而自行承擔(dān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了更快地推廣普及農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，我國(guó)各級(jí)政府必須承擔(dān)較高的補(bǔ)貼比例。

第三，我國(guó)的期貨交易所承擔(dān)了更多的職責(zé)。法國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理模式?jīng)]有期貨交易所參與，而是由法國(guó)政府成立大區(qū)級(jí)再保險(xiǎn)公司和中央再保險(xiǎn)公司，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由地區(qū)、大區(qū)、國(guó)家三級(jí)分擔(dān)，針對(duì)一般和重大農(nóng)業(yè)災(zāi)害，法國(guó)政府還分別專門建立了相應(yīng)的災(zāi)害基金，用以抵御巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)的交易所作為期貨交易場(chǎng)所獨(dú)立運(yùn)作，而我國(guó)的期貨交易所有一定的國(guó)家背景，很多情況下需要協(xié)助政策推行。我國(guó)“保險(xiǎn)+期貨”模式即由鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所推行試點(diǎn)，并且在目前的試點(diǎn)期間，上述期貨交易所還承擔(dān)了很大一部分保費(fèi)補(bǔ)貼的職責(zé)。

三、我國(guó)“保險(xiǎn)+期貨”模式現(xiàn)存問題及建議

雖然在保費(fèi)補(bǔ)貼和國(guó)家政策的支持下，我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)步發(fā)展，“保險(xiǎn)+期貨”模式持續(xù)推行，但是仍然存在以下問題。

（一）保費(fèi)補(bǔ)貼體系尚不完善

“保險(xiǎn)+期貨”模式中，各級(jí)政府以保費(fèi)補(bǔ)貼形式參與必不可少，但我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)貼政策區(qū)域差異化不明顯，補(bǔ)貼資金使用效率也會(huì)因此受到影響。目前我國(guó)中央財(cái)政將農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼區(qū)域劃分為“東部地區(qū)”和“中西部地區(qū)”，沒有根據(jù)經(jīng)濟(jì)水平對(duì)各個(gè)地區(qū)進(jìn)行范圍劃分，并且兩大區(qū)域保費(fèi)補(bǔ)貼比例差距較小，與我國(guó)不同地區(qū)間財(cái)政收入差異的現(xiàn)狀不相符。特別是部分地區(qū)的農(nóng)業(yè)大縣經(jīng)濟(jì)水平較低，財(cái)政收入有限，造成財(cái)政收入與財(cái)政補(bǔ)貼支出的錯(cuò)配，使得保費(fèi)補(bǔ)貼成為部分地區(qū)地方財(cái)政的負(fù)擔(dān)，如果沒有中央財(cái)政的直接補(bǔ)貼，當(dāng)?shù)亍氨ｋU(xiǎn)＋期貨”模式的推廣將存在困難。

完善的保費(fèi)補(bǔ)貼體系應(yīng)當(dāng)從中央政府統(tǒng)籌安排出發(fā)，根據(jù)不同地區(qū)的財(cái)政狀況，做好中央政府和地方政府保費(fèi)補(bǔ)貼比例的協(xié)調(diào)工作。對(duì)于財(cái)政資金充足的發(fā)達(dá)地區(qū)，應(yīng)當(dāng)由地方政府提供更高的補(bǔ)貼比例，而對(duì)于財(cái)政資金匱乏的偏遠(yuǎn)地區(qū)，中央政府補(bǔ)貼資金應(yīng)適當(dāng)向這些地區(qū)傾斜。通過區(qū)域差異性撥款，可以有效降低補(bǔ)貼資金給中央政府帶來(lái)的財(cái)政壓力，提升補(bǔ)貼資金的使用效率。

（二）場(chǎng)內(nèi)期權(quán)品種稀缺

我國(guó)現(xiàn)有的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)包括白糖、棉花、菜籽粕、豆粕和玉米期權(quán)，與我國(guó)豐富的農(nóng)產(chǎn)品品種和農(nóng)產(chǎn)品期貨相比數(shù)量稀少。這導(dǎo)致保險(xiǎn)公司和期貨公司簽訂場(chǎng)外期權(quán)后，期貨公司不能直接通過交易場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的方式對(duì)沖農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而是需要在期貨市場(chǎng)進(jìn)行頻繁交易對(duì)沖場(chǎng)外期權(quán)。盡管上述操作也可以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，但其后果是期貨公司面臨高額的對(duì)沖成本。此外，相比于直接使用場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，期貨公司通過期貨交易未必能完全對(duì)沖場(chǎng)外期權(quán)而留下風(fēng)險(xiǎn)敞口，并且期貨公司往往需要根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品實(shí)時(shí)的期現(xiàn)貨價(jià)格設(shè)計(jì)并及時(shí)實(shí)施期貨交易策略，難以推廣，這都將增加期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)成本。期貨公司的上述風(fēng)險(xiǎn)和成本，最終將通過對(duì)場(chǎng)外期權(quán)更高的定價(jià)傳導(dǎo)至保險(xiǎn)公司。

針對(duì)這一問題，我國(guó)的期貨交易所應(yīng)結(jié)合中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的情況，側(cè)重開發(fā)一些市場(chǎng)需求旺盛的期權(quán)品種。事實(shí)上，“保險(xiǎn)+期貨”模式的存在可以集中釋放普通農(nóng)戶的套期保值需求，通過保險(xiǎn)公司和期貨公司合理引導(dǎo)更多農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者套期保值參與市場(chǎng)，能夠?yàn)樾律鲜械钠跈?quán)品種提供必要的流動(dòng)性，從而有助于期貨期權(quán)等衍生品發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。

（三）存在明顯基差風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)農(nóng)業(yè)價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)的賠付金額大多根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格確定，但由于期貨標(biāo)的物均為標(biāo)準(zhǔn)化農(nóng)產(chǎn)品，而各地、各農(nóng)戶種植的農(nóng)產(chǎn)品種類繁多，很多與期貨的標(biāo)準(zhǔn)有一定出入，期貨市場(chǎng)價(jià)格和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格因此存在差異，從而產(chǎn)生基差風(fēng)險(xiǎn)?；铒L(fēng)險(xiǎn)的存在導(dǎo)致保險(xiǎn)合同有時(shí)無(wú)法完全覆蓋農(nóng)戶的損失，進(jìn)而影響其投保積極性。

對(duì)此，一方面，保險(xiǎn)公司可以在遵循成本收益原則的前提下，根據(jù)需求以現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)農(nóng)業(yè)價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)產(chǎn)品，有效降低基差風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，可以通過與期貨交易所或相關(guān)企業(yè)進(jìn)一步合作，采用訂單收購(gòu)模式，約定以某一時(shí)點(diǎn)的農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格收購(gòu)對(duì)應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品，從而幫助農(nóng)戶避免基差風(fēng)險(xiǎn)。

（四）保險(xiǎn)公司與期貨公司難以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

在“保險(xiǎn)+期貨”模式中，需要保險(xiǎn)公司和期貨公司兩方密切合作：一方面，期貨公司需要保險(xiǎn)公司參與開展業(yè)務(wù)，也需要和保險(xiǎn)公司共同進(jìn)行消費(fèi)者教育；另一方面，保險(xiǎn)公司在厘定農(nóng)業(yè)價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)費(fèi)率時(shí)需要依賴期貨公司的農(nóng)產(chǎn)品期貨數(shù)據(jù)和專業(yè)技術(shù)提供支持。目前，期貨市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管體系分屬不同系統(tǒng)，不利于期貨公司和保險(xiǎn)公司合作開展相關(guān)業(yè)務(wù)；并且，由于保險(xiǎn)公司和期貨公司經(jīng)營(yíng)模式不同，各自對(duì)對(duì)方的業(yè)務(wù)也不甚了解，在合作上存在一定困難。

近年來(lái)，我國(guó)關(guān)于金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的建議和提案層出不窮，除了銀行和證券公司混業(yè)經(jīng)營(yíng)外，同為風(fēng)險(xiǎn)管理手段提供者的保險(xiǎn)公司和期貨公司合作發(fā)展也應(yīng)成為一大發(fā)展方向。在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)這一大趨勢(shì)下，“保險(xiǎn)+期貨”模式的出現(xiàn)為保險(xiǎn)公司和期貨公司進(jìn)一步互聯(lián)互通提供了契機(jī)。

保險(xiǎn)公司和期貨公司可以在相應(yīng)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)方面借助區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息共享，不僅幫助保險(xiǎn)公司進(jìn)行更精確的保費(fèi)厘定，而且?guī)椭谪浌炯皶r(shí)了解農(nóng)戶的套期保值需求，可以提前對(duì)期貨和期權(quán)頭寸進(jìn)行管理。如果保險(xiǎn)公司與期貨公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，既可以縮短業(yè)務(wù)流程，也可以降低對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的成本，更好地服務(wù)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

與此同時(shí)，在“保險(xiǎn)+期貨”不斷推行的過程中，監(jiān)管層面也要加快構(gòu)建保險(xiǎn)系統(tǒng)與期貨市場(chǎng)間的防火墻，由銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)共同建立金融協(xié)同監(jiān)管體系，從而防止期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)由“保險(xiǎn)+期貨”模式蔓延至保險(xiǎn)系統(tǒng)。

四、“保險(xiǎn)+期貨”發(fā)展方向

“保險(xiǎn)+期貨”模式中的合作不應(yīng)僅限于保險(xiǎn)公司和期貨公司，保險(xiǎn)公司與其他參與者例如期貨交易所也可以開展合作。期貨交易所在設(shè)計(jì)期貨期權(quán)產(chǎn)品時(shí)面臨的最大問題就是流動(dòng)性的缺乏，我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者個(gè)體難以參與期貨市場(chǎng)，但保險(xiǎn)公司通過數(shù)量眾多的保單形成規(guī)模，進(jìn)而參與期貨市場(chǎng)則解決了這一問題。如果期貨期權(quán)品種得以拓展，將進(jìn)一步提升保險(xiǎn)公司的承保意愿，進(jìn)而推出更多農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，形成良性循環(huán)。

再進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)公司、期貨公司和期貨交易所都與風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)，三者的合作不應(yīng)僅限于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，而應(yīng)該在更多方面發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上是廣大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者面臨的同質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的“保險(xiǎn)+期貨”模式為分散同質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)提供了新的思路，因此保險(xiǎn)公司、期貨公司和期貨交易所也可以在巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域展開合作。

極端天氣的出現(xiàn)是導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的主要原因，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的范圍則更廣。最新的《商業(yè)車險(xiǎn)綜合示范條款（2020版征求意見稿）》中刪除了地震的免責(zé)條款，這也意味著保險(xiǎn)公司將會(huì)面臨更大的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。如何有效地管理巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)仍是一大難題。借鑒農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的模式，也可以設(shè)計(jì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的“保險(xiǎn)+期貨”體系，由期貨交易所設(shè)計(jì)相關(guān)巨災(zāi)期貨、巨災(zāi)期權(quán)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司通過期貨公司在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，期貨公司尋找更多的資本市場(chǎng)投資者進(jìn)入期貨市場(chǎng)，分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)險(xiǎn)公司面臨巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，而壽險(xiǎn)公司則面臨長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)也是同質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，容易導(dǎo)致保險(xiǎn)公司陷入超額賠付的不利情形。在我國(guó)人口老齡化問題不斷加劇的背景下，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)保險(xiǎn)公司的重要性也日益提升。與巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)類似，長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)同樣可以通過“保險(xiǎn)+期貨”模式，在期貨市場(chǎng)上分散長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，從而降低長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的不利影響。