基于CiteSpace的國(guó)內(nèi)控制權(quán)研究進(jìn)展與熱點(diǎn)趨勢(shì)分析

李 睿

(昆明理工大學(xué) 建筑工程學(xué)院， 昆明 650500)

控制權(quán)來源于英文“authority”一詞。1932年Berle和Means提出“所有權(quán)和控制權(quán)分離”。隨后，控制權(quán)開始受到學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。鐘瑞慶指出控制權(quán)是指得到相應(yīng)的股權(quán)或其他手段(例如合同)而取得的對(duì)重大決策的決定權(quán)[1]。蔣哲昕指出控制權(quán)是合作方為得到最大化效益而投入的資源的控制權(quán)集合，是所有權(quán)中最核心的內(nèi)容[2]。近年來，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，中國(guó)學(xué)者也對(duì)控制權(quán)進(jìn)行了深入的探索，但是目前學(xué)術(shù)界仍然缺乏對(duì)中國(guó)控制權(quán)研究的進(jìn)展的分析，特別是少有運(yùn)用文獻(xiàn)計(jì)量軟件方法對(duì)中國(guó)控制權(quán)研究的回顧性研究。本文采用知識(shí)圖譜軟件對(duì)控制權(quán)研究的研究機(jī)構(gòu)、發(fā)文作者、文獻(xiàn)共被引、期刊共被引、關(guān)鍵詞等進(jìn)行分析，整體呈現(xiàn)2000—2020年中國(guó)控制權(quán)研究的知識(shí)圖譜，并對(duì)中國(guó)控制權(quán)研究的發(fā)展趨勢(shì)做深入探討。

1 研究方法與數(shù)據(jù)來源

1.1 研究方法

采用CiteSpace V科技文本挖掘及可視化軟件對(duì)控制權(quán)研究進(jìn)行分析。CiteSpace是由李杰和陳超美開發(fā)的文獻(xiàn)數(shù)據(jù)可視化軟件[3]。CiteSpace能呈現(xiàn)有關(guān)研究的核心作者、機(jī)構(gòu)、關(guān)鍵詞及文獻(xiàn)共被引、作者共被引等，形成“科學(xué)知識(shí)圖譜”。

1.2 數(shù)據(jù)來源

為更好地反映近20年來控制權(quán)研究的發(fā)展脈絡(luò)和當(dāng)前的研究前沿，通過CSSCI數(shù)據(jù)庫(kù)搜索“篇(名)”為“控制權(quán)”，時(shí)間段為2000—2020年的期刊論文，將新聞、會(huì)議信息、綜述等刪除后，共得到控制權(quán)研究主題的文獻(xiàn)993篇。

2 控制權(quán)研究文獻(xiàn)特征分析

2.1 研究機(jī)構(gòu)分析

對(duì)文獻(xiàn)所在機(jī)構(gòu)分析可以了解控制權(quán)研究的核心機(jī)構(gòu)。通過系統(tǒng)分析得到控制權(quán)研究的核心機(jī)構(gòu)如圖1所示。由圖1可知，重慶大學(xué)(10篇)、四川大學(xué)(10篇)、華中科技大學(xué)(5篇)、山東大學(xué)(5篇)、南開大學(xué)(5篇)、中國(guó)人民大學(xué)(4篇)、北京交通大學(xué)(3篇)等機(jī)構(gòu)研究成果較多。同時(shí)可以看出，各機(jī)構(gòu)間的交流較少，機(jī)構(gòu)間的合作有待加深、加強(qiáng)。

圖1 研究機(jī)構(gòu)可視化知識(shí)圖譜

2.2 發(fā)文作者分析

根據(jù)普賴斯定律[4]，發(fā)表論文數(shù)量較多的作者可被列為其在該領(lǐng)域的學(xué)術(shù)能力較強(qiáng)。對(duì)CSSCI控制權(quán)研究作者進(jìn)行可視化分析，網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)選擇“author”,Year per slice設(shè)定為“1”，selection criteria選擇“top N per slice 50”，繪制出的控制權(quán)研究領(lǐng)域作者可視化知識(shí)圖譜，如圖2所示， 同時(shí)發(fā)文頻次前10的作者信息如表1所示。

圖2 作者可視化知識(shí)圖譜

表1 發(fā)文前10作者信息

由圖2及表1可以看出，在控制權(quán)領(lǐng)域發(fā)文量最多的為重慶大學(xué)的劉星教授，同時(shí)劉星教授也是國(guó)內(nèi)較早研究控制權(quán)的學(xué)者之一。劉星等對(duì)控制權(quán)的研究主要集中在“上市公司”“控制權(quán)私利”“股權(quán)結(jié)構(gòu)”“公司治理”等方面。2003年劉星等[5]基于代理成本和控制權(quán)搶奪對(duì)決策主體沖突進(jìn)行了分析，對(duì)于平衡合作主體的權(quán)、責(zé)、利有重要意義。其在2007年指出中國(guó)公司治理的核心并不在于集中的股權(quán)機(jī)制而是缺乏相應(yīng)的約束機(jī)制，大股東在起到監(jiān)督的同時(shí)也會(huì)形成共謀以共享控制權(quán)利益[6]，提出在維持一定程度股權(quán)集中的同時(shí)構(gòu)建相互制衡的關(guān)系，為中國(guó)公司治理提出了新思路。2015年在終極控制人代理框架下，研究了雙重、金字塔及交叉持股3種控制機(jī)制的控制權(quán)私利水平與特征。并通過數(shù)值模擬出中國(guó)上市公司終極控制人控制權(quán)私利水平在6%～8%，這對(duì)中國(guó)控制權(quán)研究具有重大意義[7]。2017年實(shí)證分析了政府干預(yù)、控制權(quán)轉(zhuǎn)移與投資效率之間的聯(lián)系，對(duì)公司治理及企業(yè)管理有重大借鑒意義[8]。同時(shí)，發(fā)文量較多的萬迪昉、黨興華、王雷等也較早開始了控制權(quán)的研究，是控制權(quán)研究領(lǐng)域的核心作者。2001年羅大偉、萬迪昉等指出風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)控制權(quán)變遷的效率在于激勵(lì)合作主體增績(jī)效、減代理成本、創(chuàng)造良好投資記錄[9]。2010年以國(guó)有企業(yè)治理問題為出發(fā)點(diǎn),研究了通過控制權(quán)的動(dòng)態(tài)配置來激勵(lì)合作方時(shí)有關(guān)要素對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的作用[10]。隨后指出控制權(quán)配置是影響合作創(chuàng)新的重要因素，并創(chuàng)造性的采用融資合同選擇與控制權(quán)配置相結(jié)合以此研究協(xié)作創(chuàng)新[11]。

2.3 作者共被引分析

通過對(duì)高被引作者的統(tǒng)計(jì)，可以分析出在控制權(quán)領(lǐng)域的高被引作者，如圖3所示。通過圖3發(fā)現(xiàn)在控制權(quán)領(lǐng)域的高被引學(xué)者方面，作者共被引按被引量排序前三名為L(zhǎng)a Porta(187)、Jensen Mc(158)、張維迎(152)。La Porta是控制權(quán)研究領(lǐng)域的重要人物, 其團(tuán)隊(duì)成員Plorencio Lopez-de-silanes、Andrei Shleifer、Pobert Vishny被學(xué)術(shù)界稱為L(zhǎng)LSV組合，通過研究了27個(gè)高收入國(guó)家的539家公司，提出控股股東的控制權(quán)私利與其擁有的現(xiàn)金流權(quán)及中小股東利益保護(hù)水平呈負(fù)相關(guān)，并建立了控制權(quán)私利模型[12]。同時(shí)被引量較多的作者還有Shleifer A(118)、Claessens S(107)、Dyck A(101)、唐宗明(97)、李增泉(87)等。在控制權(quán)研究領(lǐng)域被引頻次前列名單中中國(guó)學(xué)者和外國(guó)學(xué)者都出現(xiàn)了多次，這表明控制權(quán)研究領(lǐng)域所引用的知識(shí)基礎(chǔ)呈現(xiàn)出國(guó)內(nèi)學(xué)者研究成果和國(guó)外學(xué)者研究成果并重的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，對(duì)比發(fā)文作者和作者共被引分析可以看出，發(fā)文量高的作者和高共被引作者并不對(duì)應(yīng)，表明作者產(chǎn)出質(zhì)量存在差異，不同研究者的研究成果受到了學(xué)術(shù)界不同程度的認(rèn)同。

圖3 作者共被引網(wǎng)絡(luò)知識(shí)圖譜

2.4 文獻(xiàn)共被引分析

為了進(jìn)一步分析出控制權(quán)研究領(lǐng)域的知識(shí)源流、影響力較高的學(xué)者及其觀點(diǎn)，有必要對(duì)CSSCI主題為控制權(quán)的高被引文獻(xiàn)梳理排序，得出文獻(xiàn)共被引知識(shí)圖譜，如圖4所示。控制權(quán)研究領(lǐng)域高文獻(xiàn)共被引排名前5的文獻(xiàn)如表2所示。

圖4 文獻(xiàn)共被引知識(shí)圖譜

表2 控制權(quán)領(lǐng)域高共被引文獻(xiàn)排名前5篇

結(jié)合表1及表2可以看出，發(fā)文高頻作者和高共被引文獻(xiàn)之間是對(duì)應(yīng)的，只不過由于同一作者的被引文章數(shù)量不同等因素造成排序略有差異。有一些作者屬于高產(chǎn)量作者，但是在高共被引文獻(xiàn)前十中沒有該作者的文獻(xiàn)，不同學(xué)者研究成果得到學(xué)術(shù)界不同程度的認(rèn)可。

共被引文獻(xiàn)聚類后，共獲得13個(gè)聚類：#0 control right(控制權(quán))、#1 cash flow right(現(xiàn)金流權(quán))、#2 equity control right(股權(quán)控制權(quán))、#3 right allocation(權(quán)利分配)、#4 pyramlds ownership structure(金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu))、#5 free cash flow(自由現(xiàn)金流)、#6 holdings transfer(所有權(quán)轉(zhuǎn)移)、#7 surplus control(剩余控制權(quán))、#9 s control benefits explicitation(控制權(quán)利益解釋)、#10 ownership structure(所有權(quán)結(jié)構(gòu))、#11 restrictive factor(限制因素)、#13 capital allocation strarety(資產(chǎn)配置策略)，不同聚類代表研究的不同側(cè)重點(diǎn)。

2.5 期刊共被引

對(duì)期刊共被引分析可以找到控制權(quán)研究領(lǐng)域的核心期刊。通過分析可以發(fā)現(xiàn)本領(lǐng)域發(fā)文期刊排名前10的期刊，近20年期刊共被引最高的前5位期刊及其影響因子如表3所示。

表3 期刊共被引前5個(gè)期刊

由表3可以看出，在控制權(quán)領(lǐng)域CSSCI發(fā)文量最多的期刊是《經(jīng)濟(jì)研究》，結(jié)合表3文獻(xiàn)共被引可以看到，文獻(xiàn)共被引最高頻數(shù)的文獻(xiàn)來源于《經(jīng)濟(jì)研究》，同時(shí)文獻(xiàn)共被引前10中有6篇文獻(xiàn)都來源于《經(jīng)濟(jì)研究》，可以看出《經(jīng)濟(jì)研究》在控制權(quán)研究領(lǐng)域的重要地位。同時(shí)《經(jīng)濟(jì)研究》也是國(guó)內(nèi)較早關(guān)注控制權(quán)研究的期刊。

3 控制權(quán)研究的發(fā)展趨勢(shì)與研究前沿

3.1 關(guān)鍵詞分析

關(guān)鍵詞是對(duì)文章內(nèi)容的高度提煉，可以了解該領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)[13]，并可反映該領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)和研究者的學(xué)術(shù)思想脈絡(luò)[14]。通過對(duì)控制權(quán)研究文獻(xiàn)的關(guān)鍵詞可視化圖譜(圖5)分析，可以清晰看出控制權(quán)研究領(lǐng)域高頻關(guān)鍵詞為控制權(quán)、控制權(quán)轉(zhuǎn)移、公司治理等。通過對(duì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步導(dǎo)出，可以得到出現(xiàn)頻次前10的關(guān)鍵詞排名，如表4所示。

表4 關(guān)鍵詞頻次前10排序

圖5 關(guān)鍵詞可視化知識(shí)圖譜

3.2 研究趨勢(shì)

通過繪制控制權(quán)關(guān)鍵詞時(shí)間線圖(圖6)可以看到不同聚類標(biāo)簽下的關(guān)鍵詞、關(guān)鍵詞之間的聯(lián)系及不同聚類的演變過程，進(jìn)一步來探究聚類所體現(xiàn)的特定主題的時(shí)間特征。對(duì)控制權(quán)關(guān)鍵詞進(jìn)行聚類分析，得到19個(gè)聚類：#0控制權(quán)，#1控制權(quán)私利，#2控制權(quán)轉(zhuǎn)移，#3剩余控制權(quán)，#4實(shí)證分析，#5 戰(zhàn)略投資者，#6公司控制權(quán)，#7現(xiàn)金流權(quán)，#8 企業(yè)控制權(quán)，#9控制權(quán)收益，#10終極控制權(quán)，#11國(guó)有企業(yè)，#12信任，#13公司控制權(quán)市場(chǎng)，#14控制權(quán)配置，#15收益權(quán)，#16高管控制權(quán)，#17法人治理結(jié)構(gòu)，#18信息控制權(quán)，#19外部投資者。如最大的聚類#0控制權(quán)，包含著控制權(quán)、控股組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)等關(guān)鍵詞，從2000年開始直到2020年該聚類仍然處于得到廣泛關(guān)注。聚類#1控制權(quán)私利從2005年開始得到興起到2016年聚類時(shí)間線停止，表明該聚類的研究開始衰落。同時(shí)，從縱向時(shí)間線上看，近兩年來涌現(xiàn)的關(guān)鍵詞有關(guān)鍵性資源、不穩(wěn)定公共組織過程、眾包、夏普利權(quán)力指數(shù)、異質(zhì)性、外部投資者、公共服務(wù)、互惠性偏好、委托代理理論、控制權(quán)強(qiáng)度、減持、產(chǎn)能過剩、PPP項(xiàng)目、初始控制權(quán)、企業(yè)創(chuàng)新等，這些關(guān)鍵詞也代表著近年來學(xué)者的關(guān)注重點(diǎn)。

圖6 關(guān)鍵詞時(shí)間線圖

運(yùn)用CiteSpace 軟件對(duì)控制權(quán)研究領(lǐng)域的關(guān)鍵詞進(jìn)行突變探測(cè)(Burst Detection)，可以提取出頻次增長(zhǎng)率較高的詞并顯示其增長(zhǎng)的起止時(shí)間，如圖7所示。關(guān)鍵詞突變分析能夠得出控制權(quán)研究領(lǐng)域不同時(shí)間段內(nèi)的突變?cè)~，進(jìn)而了解不同時(shí)期研究的重點(diǎn)以及預(yù)判未來的研究方向。對(duì)控制權(quán)突發(fā)性關(guān)鍵詞進(jìn)行分析，2000—2020年共有19個(gè)突發(fā)性關(guān)鍵詞?？刂茩?quán)關(guān)鍵詞按照突發(fā)開始時(shí)間排序，由圖7可以看出公司控制權(quán)、企業(yè)控制權(quán)、公司治理結(jié)構(gòu)、上市公司、控制權(quán)轉(zhuǎn)移、股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)收益、公司績(jī)效、現(xiàn)金流量權(quán)、控制權(quán)私利等關(guān)鍵詞突變時(shí)間較早并且直到2020年仍然被學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，表明這些研究角度較為經(jīng)典且直到現(xiàn)在仍然有很高的研究意義?？刂茩?quán)配置、控制權(quán)結(jié)構(gòu)、家族企業(yè)、高管控制權(quán)、剩余控制權(quán)等關(guān)鍵詞的出現(xiàn)時(shí)間接近當(dāng)前時(shí)間、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)、權(quán)重較大且至今仍未終止突變，這成為突顯詞。突顯詞研究的目的在于發(fā)現(xiàn)當(dāng)前乃至今后一段時(shí)間內(nèi)控制權(quán)研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)和前沿問題。

圖7 控制權(quán)關(guān)鍵詞突變圖(按突變開始時(shí)間)

2000—2005年，主要關(guān)注的是上市公司控制權(quán)及公司治理結(jié)構(gòu)。20世紀(jì)80年代經(jīng)濟(jì)全球化的興起，瞿寶忠意識(shí)到經(jīng)濟(jì)全球化意味著現(xiàn)代公司的資源配置機(jī)會(huì)及效率的全球化，即控制權(quán)配置方式和運(yùn)行規(guī)則要同經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)步，并提出了“三權(quán)分離”及控制結(jié)構(gòu)模型[15]。浦自立和劉芍佳指出了獲取公司控制權(quán)有利于公司績(jī)效[16]。20世紀(jì)初，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，何誠(chéng)穎提出此需要從股權(quán)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)等角度摸索中國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)模式，公司治理結(jié)構(gòu)的思路和框架[17]。

2005—2011年,突現(xiàn)了控制權(quán)轉(zhuǎn)移、控制權(quán)私利、現(xiàn)金流權(quán)等研究主題。支曉強(qiáng)等分析了上市公司盈余管理、控制權(quán)轉(zhuǎn)移等的關(guān)系[18]。豆中強(qiáng)等通過構(gòu)建有無大股東的企業(yè)資本配置模型，指出大股東的控制權(quán)私利行為是造成偏離決策的一個(gè)重要因素[19]。冉茂盛等選取中國(guó)148家上市公司2004—2006年的數(shù)據(jù)實(shí)證分析了現(xiàn)金流權(quán)與控制權(quán)分離與企業(yè)R&D投資的關(guān)聯(lián)[20]。

2012—2016年，突現(xiàn)了控制權(quán)配置、控制權(quán)結(jié)構(gòu)、家族企業(yè)、高管控制權(quán)等研究主題。竇瑋等指出現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的分離是上市公司投資效率損失的內(nèi)在動(dòng)因[21]。萬叢穎通過實(shí)證分析指出實(shí)際控制人的現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)比例會(huì)對(duì)企業(yè)投入產(chǎn)出效率產(chǎn)生正向作用，政府控制對(duì)公司績(jī)效會(huì)造成正向和負(fù)向效果[22]。李大鵬等通過實(shí)證分析指出控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的分離度越大，公司績(jī)效更趨于下降[23]。代彬等通過對(duì)2004—2009年中國(guó)上市公司的分析，指出高管控制權(quán)與公司投資擴(kuò)張及多元化擴(kuò)張是正相關(guān)關(guān)系[24]。

2017—2020年，突現(xiàn)了剩余控制權(quán)等研究主題。劉鳳芹等修正Holmstrom-Milgrom 模型，研究指出股權(quán)結(jié)構(gòu)安排須遵循剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)相協(xié)調(diào)的原則[25]。王春婷基于剩余控制權(quán)的視角系統(tǒng)分析了政府購(gòu)買公共服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范[26]。

4 結(jié)論及展望

基于文獻(xiàn)計(jì)量分析方法，利用Citespace軟件對(duì)CSSCI數(shù)據(jù)庫(kù)主題為控制權(quán)的文獻(xiàn)進(jìn)行可視化分析，展現(xiàn)了控制權(quán)研究的發(fā)展趨勢(shì)等情況。在對(duì)控制權(quán)研究脈絡(luò)分析的基礎(chǔ)上，分析未來控制權(quán)研究的方向。

4.1 結(jié)論

通過對(duì)2000—2020年CSSCI數(shù)據(jù)庫(kù)控制權(quán)研究主題的993篇文獻(xiàn)的計(jì)量分析，清晰地展現(xiàn)了控制權(quán)研究的研究趨勢(shì)、發(fā)展進(jìn)程、研究進(jìn)展，得到以下結(jié)論：

1)控制權(quán)研究自19世紀(jì)末開始受到中國(guó)學(xué)者的重點(diǎn)關(guān)注，近20多年的研究以來，不同學(xué)者結(jié)合各自的學(xué)科特點(diǎn)和個(gè)人研究背景對(duì)控制權(quán)進(jìn)行了深入探索，理論上已取得豐厚的碩果，對(duì)于指導(dǎo)中國(guó)企業(yè)治理產(chǎn)生了重大影響。

2)從研究主題來看，控制權(quán)研究的知識(shí)源流主要是管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)兩大學(xué)科。通過對(duì)關(guān)鍵詞分析可知，控制權(quán)研究的熱點(diǎn)既集中在控制權(quán)研究本身，也包括公司治理等基本應(yīng)用?？刂茩?quán)研究的關(guān)鍵詞發(fā)展階段較早，關(guān)鍵詞的出現(xiàn)主要集中在20世紀(jì)初，近年來的研究熱點(diǎn)主要是突現(xiàn)了家族企業(yè)、高管控制權(quán)、剩余控制權(quán)等研究主題。

4.2 展望

現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展孕育著控制權(quán)研究的不斷進(jìn)步，控制權(quán)研究領(lǐng)域的主題從理論的引入到根植于本土，先后涌現(xiàn)了不同的研究主題，現(xiàn)已取得豐碩的研究成果。通過對(duì)控制權(quán)已有研究的梳理分析可以提出控制權(quán)研究在研究主題、研究方法及研究視野等仍存在著較大的探索空間，主要體現(xiàn)以下方面：

1)從控制權(quán)研究文獻(xiàn)的學(xué)科屬性、作者特征、研究機(jī)構(gòu)等來看?？刂茩?quán)研究主要涉及管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)兩大學(xué)科看，研究者主要文化背景是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)，研究機(jī)構(gòu)主要是學(xué)校內(nèi)的工商與管理學(xué)院，研究方法和研究視角較為單一，研究合作特別是機(jī)構(gòu)間合作、跨學(xué)科合作有限。未來將更加注重跨學(xué)科的交叉融合及嘗試各種研究方法，學(xué)者和機(jī)構(gòu)間相互合作應(yīng)該不斷加強(qiáng)，相互借鑒理論成果和模型。

2)從控制權(quán)研究領(lǐng)域的關(guān)鍵詞及其突現(xiàn)情況來看，控制權(quán)研究本身仍然具有很大的研究空間，關(guān)鍵性資源、保險(xiǎn)行業(yè)、不穩(wěn)定公共組織過程、公共數(shù)字文化服務(wù)、異質(zhì)性股東以及外部投資者、投資者非理性行為、控制權(quán)強(qiáng)度等是目前以及未來一段時(shí)間的研究重點(diǎn)。