人民幣加入SDR對我國國內(nèi)的影響分析

楊佳鈺 王忠昊 宋帥辰 李旭輝

摘要：人民幣加入SDR，既給我國帶來了前所未有的機(jī)遇，也帶來了有一定的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。本文將主要簡單介紹SDR以及人民幣加入SDR，然后主要從我國國內(nèi)的角度對人民幣加入SDR這一事件所帶來的影響進(jìn)行深層次的分析。此外，本文還為我國對人民幣加入SDR后所面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)提出了一些相應(yīng)的對策，旨在為中國實(shí)現(xiàn)人民幣國際化提供一些可行建議。

關(guān)鍵詞：特別提款權(quán)（SDR）;人民幣國際化;貿(mào)易發(fā)展;影響

一、人民幣加入SDR

SDR（特別提款權(quán)），也被稱作紙黃金，是IMF創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，IMF在1969年進(jìn)行第一次國際貨幣基金協(xié)定修訂時所創(chuàng)立的用于進(jìn)行國際支付的一種特殊手段。簡單來說，SDR是IMF按照會員國所繳份額的比例無代價分配給會員國的一種儲備資產(chǎn)。具體表示為SDR各會員國在IMF的SDR的賬戶中的貸方余額。

2015年5月26日，IMF的第一副總裁利普頓在新聞發(fā)布會上聲稱中國今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將達(dá)6.8%，并指出了人民幣加入SDR只是時間問題^[1]。

最終，在本年11月底，IMF主席拉加德宣布正式將人民幣納入IMF特別提款權(quán)貨幣籃子，并于2016年10月1日起生效。SDR籃子的權(quán)重也變?yōu)榱嗣涝?41.73%， 歐元 30.93%，人民幣10.92%，日元 8.33%，英鎊 8.09%。而且，人民幣首次加入即占到了份額比例的10.92%，這在以前幾乎未曾見過，人民幣也因此成為了僅次于美元和歐元的國際第三大儲備貨幣，并一舉超越了日元和英鎊。由此可見人民幣的加入也對世界各國產(chǎn)生了較大影響，也可以看到人民幣在國際貨幣當(dāng)中的地位的重要性。表1為人民幣在加入SDR前后各個貨幣的占比情況^[2]。

二、人民幣加入SDR對國內(nèi)的影響

1、加快人民幣國際化進(jìn)程^[3]

人民幣加入SDR可以說是有利地推動了人民幣走向國際化的道路。人民幣加入SDR，使之成為了更多商品的定價貨幣，人民幣也更多地被其他國家所需求儲備，因而有利地推動了人民幣國際化的進(jìn)程。

其次，中國近年來的不斷、告訴發(fā)展，給世界帶來了穩(wěn)定，為世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也做出了巨大的貢獻(xiàn)。而人民幣加入SDR，使得貿(mào)易對鄰國等也可以使用人民幣來進(jìn)行結(jié)算，極大地方便了各國，也將人民幣更深地推向了世界，促進(jìn)了人民幣國際化的發(fā)展，也對中國乃至世界的發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用。

因此，我們可以說人民幣加入SDR更好、更快地促進(jìn)了人民幣的國際化進(jìn)程，也提高了人民幣在國際上的知名度。

2、提升中國國際地位，促進(jìn)貿(mào)易發(fā)展

人民幣加入SDR，意味著中國的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速發(fā)展，也說明了人民幣在世界上的重要性提高了。因此，這也極大提高了中國的國際地位，提高了人民幣的知名度，也成為了國家的一張靚麗名片。中國作為世界新興經(jīng)濟(jì)體為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，包括“一帶一路”建設(shè)，金磚國家的經(jīng)濟(jì)互相發(fā)展、中國提倡的亞投行的建立等等，提高了國家的聲望，也使得人民幣被世界上越來越多的國家所接受和認(rèn)可，也是各個國際對中國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展模式的認(rèn)可，進(jìn)而有利地提升了中國的國際地位。

人民幣加入SDR也有力地促進(jìn)了我國的貿(mào)易發(fā)展。首先，人民幣加入SDR減少了我國了借貸的成本，從而促進(jìn)我國國內(nèi)國際貿(mào)易的發(fā)展。SDR為成員國提供的融資基本上沒有利息或者利息很少，那么，中國加入SDR之后再在融資的時候的成本就會下降，也為我國節(jié)省了更多的資金。其次，人民幣加入SDR也極大提高了我國國際貿(mào)易結(jié)算的效率。我國的企業(yè)在與外國企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易交易大多數(shù)是可以直接以人民幣來進(jìn)行結(jié)算，不用再必須使用美元進(jìn)行中轉(zhuǎn)結(jié)算。這樣不僅大大提高了我國國際貿(mào)易結(jié)算的效率，也進(jìn)一步推動了人民幣的國際化，同時也降低了使用中轉(zhuǎn)貨幣所帶來的一定的風(fēng)險。最后，人民幣加入SDR也有效降低了匯率風(fēng)險，對我國的出口產(chǎn)生積極影響。在人民幣加入SDR之后，各個國家可以將人民幣作為儲備貨幣，企業(yè)與金融市場也將越來越穩(wěn)定，從而匯率也就會逐漸穩(wěn)定下來，降低了匯率波動的風(fēng)險。

總之，人民幣加入SDR對我國的貿(mào)易發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，進(jìn)一步促進(jìn)了我國的對外貿(mào)易發(fā)展，但是也帶來了一定的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。

三、人民幣加入SDR后面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)及建議

當(dāng)前，在人民幣加入SDR之后，我國也面臨著非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

首先來說，人民幣加入SDR后，加速了我國資本的流動性，這并不是一件好事。在加入SDR之后，人民幣的需求和使用的范圍也逐漸擴(kuò)大，導(dǎo)致我國的一些貨幣政策失效，金融環(huán)境也越來越復(fù)雜，而其他國家也會由于人民幣加入SDR而成為本國投機(jī)的重要一點(diǎn)，這就為我國的金融市場帶來了非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

其次，SDR是在SDR會員國家出現(xiàn)國際收支逆差的時候，會員國向IMF尋求幫助，去申請SDR，用來補(bǔ)償和支付本國的國際收支逆差，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)平衡。而中國是世界上最大的貿(mào)易順差國，近年來并無國際收支逆差情況出現(xiàn)，因此中國只是獲得了SDR的權(quán)利，對人民幣來說有著非常重大的意義，而在實(shí)際情況當(dāng)中我們很少使用或者是幾乎不使用SDR去填補(bǔ)貿(mào)易逆差。

最后，我認(rèn)為雖然人民幣加入SDR，但我國還是可能會出現(xiàn)匯率波動的風(fēng)險。因?yàn)殡m然人民幣加入到SDR后占的比重也不少，但是對美元來說仍有不足，而且人民幣匯率也很有可能因國際局勢的變化而產(chǎn)生一定幅度的波動。

對面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)，我擬提出以下幾點(diǎn)建議，希望對解決這些問題有所幫助：

1.完善已建立的金融管理體系，加強(qiáng)對資本流動性的監(jiān)管、處罰力度。上文曾提到過，人民幣加入SDR會很有可能加速了資本的流動性，因此，更需要有一套完善的監(jiān)管體系來對其進(jìn)行監(jiān)管，防止其對國家經(jīng)濟(jì)乃至整個國內(nèi)金融市場產(chǎn)生消極的影響。

2.要時刻抓牢對人民幣的定價權(quán)。人民幣加入SDR使得本國的貨幣政策和匯率穩(wěn)定不能夠并存，因此一定要抓緊人民幣的定價權(quán)，不要被旁落，否則將會對整個國家造成無法估量的損失。

3.加速推動我國利率和匯率制度的變革和創(chuàng)新。在人民幣加入SDR后，人民幣匯率并沒有穩(wěn)定，相反是出現(xiàn)了一定幅度的波動，因此，我國必須對我國的利率和匯率制度進(jìn)行變革，采取一定措施使得人民幣匯率能夠穩(wěn)定下來。

總之，機(jī)遇和挑戰(zhàn)是并存的，人民幣加入SDR雖然對我國也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，但也加速了人民幣國際化的進(jìn)程。我國應(yīng)把握住此次機(jī)遇，克服所面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)，一步一步將人民幣推向國際舞臺，以真正實(shí)現(xiàn)人民幣國際化。

參考文獻(xiàn)

[1]楊青翠.人民幣加入SDR對國際與國內(nèi)的影響分析[J].經(jīng)濟(jì)師，2019（04）：64-66.

[2]耿媛媛.人民幣加入SDR后的相關(guān)問題研究[J].金融經(jīng)濟(jì)，2019（16）：3-4.

[3]郭又舞.加入SDR對人民幣國際化進(jìn)程的影響[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2018（24）：5-6.