客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出影響研究

劉 靜 李曉艷 閆華紅

一、引言

客戶作為企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的直接消費(fèi)者，提供的反饋能給企業(yè)帶來更多信息及想法(Schloetzer，2012[1])，進(jìn)而影響企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)(Hippel，1986[2]；Cowan等，2007[3]；徐可等，2015[4])?，F(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)中，學(xué)者們主要關(guān)注的是客戶集中度與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系(Lettl，2007[5]；孟慶璽等，2018[6]；江偉等，2019[7])，也有學(xué)者以客戶個(gè)體特征為出發(fā)點(diǎn)，分析客戶的議價(jià)能力(孟慶璽等，2018[6])、客戶與企業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系(王雄元和高開娟，2017[8])、客戶是否上市(李丹和王丹，2016[9])等對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，卻缺乏基于地理視角考察客戶與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系。一方水土養(yǎng)一方人，不同地域的地理環(huán)境、生態(tài)氣候、風(fēng)土人情等往往各具特色，企業(yè)與客戶之間相距越遠(yuǎn)，需求差異越大，也就越難以直接對(duì)接適用遠(yuǎn)距離市場的產(chǎn)品或服務(wù)。為了擴(kuò)大市場，企業(yè)必然增加創(chuàng)新投入以滿足遠(yuǎn)距離客戶的差異化需求。但是，溝通、交流及運(yùn)輸成本均會(huì)隨著客戶地理距離的增加而增加，這是否會(huì)抵減市場擴(kuò)大所帶來的積極影響，降低企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出？本文以2007—2018年中國A股上市公司為研究對(duì)象，實(shí)證研究客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入及創(chuàng)新產(chǎn)出的影響。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假說

創(chuàng)新是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的關(guān)鍵，一直是學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)。相關(guān)研究多集中于企業(yè)自身特征對(duì)創(chuàng)新投入及創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，如融資結(jié)構(gòu)(Brown等，2013[10]；Ayyagari等，2011[11])、治理結(jié)構(gòu)(Bernile等，2018[12])、股權(quán)結(jié)構(gòu)(Luong等，2017[13])等。近年來，外部因素與企業(yè)創(chuàng)新投入及創(chuàng)新產(chǎn)出的文獻(xiàn)也愈加豐富，如同群公司決策(劉靜和王克敏，2018[14])、網(wǎng)絡(luò)關(guān)注度(鄧向榮等，2020[15])、政府政策(郭玥，2018[16]；Atanassov和Liu，2020[17]；Kong，2020[18])、產(chǎn)學(xué)研合作(Bodas Freitas等，2013[19]；劉斐然等，2020[20])等?？梢?，創(chuàng)新并非由企業(yè)自身特征唯一決定，它更是多種因素綜合作用的結(jié)果。

供應(yīng)商和客戶是企業(yè)的重要利益相關(guān)者，均會(huì)左右企業(yè)創(chuàng)新決策(Hippel，1988[21])。供應(yīng)商主要通過參與企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(李隨成和姜銀浩，2009[22])。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈關(guān)系質(zhì)量(徐可等，2015[4])、供應(yīng)商創(chuàng)新能力(于茂薦和孫元欣，2017[23])等也會(huì)影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。相較于供應(yīng)商，買方市場是市場經(jīng)濟(jì)的主要形態(tài)，客戶的議價(jià)能力往往更強(qiáng)(孟慶璽等，2018[6])，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的主導(dǎo)作用也更為顯著(Hippel，1986[2])。鑒于此，畢曉方等(2020)[24]建議，企業(yè)應(yīng)當(dāng)秉承包容開放的心態(tài)，增加客戶的異質(zhì)性，以獲取更多創(chuàng)新資源。

一般而言，客戶與企業(yè)相距較遠(yuǎn)時(shí)，對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的需求也更為多樣。為得到客戶的認(rèn)可，企業(yè)必然增加創(chuàng)新投入。中國幅員遼闊，不同地區(qū)自然地理環(huán)境各異，地域文化特色鮮明(趙向陽等，2015[25]；潘越等，2017[26])，消費(fèi)習(xí)慣也存在著明顯差異。客戶更偏好與當(dāng)?shù)刈匀画h(huán)境和風(fēng)土人情相適應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)，對(duì)試圖進(jìn)入本地市場的外地供應(yīng)商往往抱有懷疑態(tài)度。如，三元股份(600429)雖在大本營北京占有足夠的市場份額，但其他區(qū)域市場的盈利情況卻不盡如人意。特別地，華東市場消費(fèi)能力并不弱于北京市場，然而三元股份旗下的上海三元乳業(yè)卻連續(xù)多年虧損，且虧損金額呈不斷上升趨勢(1)資料來源：筆者根據(jù)三元股份年報(bào)整理。。鑒于此，企業(yè)必須增加創(chuàng)新投入，開發(fā)更多新產(chǎn)品、新服務(wù)以提升其競爭力，才能讓遠(yuǎn)距離客戶滿意，搶占外地市場。目前，交通和通訊工具雖發(fā)展迅速，但現(xiàn)代化工具并不能完美解決不同市場之間的需求差異問題(Petersen和Rajan，2002[27])。換言之，因地理距離而形成的客戶固有需求并不會(huì)隨著溝通的便捷而消除。為爭取遠(yuǎn)距離客戶及其所在市場，企業(yè)需要增加創(chuàng)新投入，以豐富產(chǎn)品和服務(wù)的多樣性，進(jìn)而適應(yīng)不同市場需求。由此，本文提出假設(shè)1：

H1：客戶地理距離與企業(yè)創(chuàng)新投入呈正相關(guān)關(guān)系。

企業(yè)與客戶之間地理距離較遠(yuǎn)，可能提高企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。首先，在一定程度上，創(chuàng)新投入的增加是創(chuàng)新產(chǎn)出提高的必要條件(Hausman等，1984[28]；冒佩華等，2011[29]；張艷輝等，2012[30])。如前所述，企業(yè)為爭取遠(yuǎn)距離客戶提高了創(chuàng)新投入，其創(chuàng)新產(chǎn)出也可能隨之加大。其次，文化的交流與碰撞是培育創(chuàng)新想法的沃土，也會(huì)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生促進(jìn)作用。具體地，地域文化各具特色，人們的知識(shí)背景、對(duì)問題的思考方式均存在較大差異。因此，企業(yè)研發(fā)人員在與不同客戶的交流過程中更容易形成“頭腦風(fēng)暴”，激發(fā)創(chuàng)新靈感，開拓創(chuàng)新思路(Florida，2002[31]；Qian和Stough，2011[32]；畢曉方等，2020[24])，最終提升企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出(潘越等，2017[26])。由此，本文提出假設(shè)2a：

H2a：客戶地理距離與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出呈正相關(guān)關(guān)系。

企業(yè)與客戶之間地理距離較遠(yuǎn)，也可能降低企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。首先，供應(yīng)鏈信息共享是企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)(Hippel，2005[33]；Chu等，2019[34])?？蛻舻乩砭嚯x的增加將使得企業(yè)難以及時(shí)獲知客戶反饋，不利于其適時(shí)調(diào)整創(chuàng)新決策(Manso，2011[35])，進(jìn)而影響創(chuàng)新產(chǎn)出。盡管互聯(lián)網(wǎng)在很大程度上打破了時(shí)空及地域的限制，但囿于情感、環(huán)境等諸多因素，線上交流難以完全替代面對(duì)面的溝通(Petersen和Rajan，2002[27])?？梢?，較遠(yuǎn)的地理距離會(huì)提高企業(yè)與客戶之間的交流成本，降低供應(yīng)鏈的信息傳遞效率，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生負(fù)面作用。其次，企業(yè)市場擴(kuò)大后，產(chǎn)品銷售范圍更廣，產(chǎn)品的運(yùn)輸成本也隨之增加(Lim等，2017[36])，這可能抵減企業(yè)拓展市場所帶來的正向效應(yīng)，最終使企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出減少。由此，本文提出假設(shè)2b：

H2b：客戶地理距離與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

筆者選取2007—2018年中國A股上市公司為研究樣本。具體的樣本篩選過程如下：剔除金融公司、ST樣本；剔除總資產(chǎn)、所有者權(quán)益為負(fù)值或零的樣本；剔除數(shù)據(jù)缺失樣本。本文從CSMAR數(shù)據(jù)庫獲取上市公司辦公地址，并根據(jù)上市公司年報(bào)披露的前五大客戶的有效名稱，手工獲取客戶地址，進(jìn)一步通過python從百度地圖分別獲取上市公司地址及客戶地址的經(jīng)緯度，計(jì)算上市公司與客戶之間的距離。此外，考慮到CNRDS數(shù)據(jù)庫中企業(yè)研發(fā)投入和專利申請(qǐng)數(shù)的數(shù)據(jù)相比于CSMAR數(shù)據(jù)庫更為完整，本研究中企業(yè)研發(fā)投入及專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)來自CNRDS數(shù)據(jù)庫，其余數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。為避免極端值的影響，本文對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行了1%的縮尾處理。

(二)主要變量定義

1.被解釋變量。

創(chuàng)新投入(R&D)，參照王桂軍和盧瀟瀟(2019)[37]的做法，使用研發(fā)費(fèi)用加1取對(duì)數(shù)來衡量。創(chuàng)新產(chǎn)出(LNPATENT)，參照Tian和Wang(2014)[38]、顧夏銘等(2018)[39]、江偉等(2019)[7]的做法，使用企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)加1取對(duì)數(shù)來衡量，并按照黎文靖和鄭曼妮(2016)[40]的做法，進(jìn)一步將創(chuàng)新產(chǎn)出區(qū)分實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(LNPATENTI)和策略性創(chuàng)新(LNPATENTUD)，其中實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新指企業(yè)發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)，策略性創(chuàng)新指企業(yè)外觀設(shè)計(jì)和實(shí)用新型專利申請(qǐng)數(shù)之和。

2.主要解釋變量。

客戶地理距離(LNDIS)。本文參考劉文軍(2014)[41]、唐斯圓和李丹(2019)[42]的做法，根據(jù)獲取的上市公司及客戶地址的經(jīng)緯度信息，利用球面上兩點(diǎn)之間的距離公式計(jì)算上市公司與客戶之間的地理距離(DIS)。其中，RADIANS表示將經(jīng)緯度單位由角度轉(zhuǎn)為弧度，R為地球赤道半徑，取值為6 371.004km，(lati,loni)表示上市公司地址經(jīng)緯度，(latj,lonj)表示客戶地址經(jīng)緯度。最后將企業(yè)與前五大客戶的平均地理距離作為客戶地理距離。計(jì)算過程如公式(1)～公式(3)：

C=cos[RADIANS(lati)]×cos[RADIANS(loni)]

×cos[RADIANS(latj)]×cos[RADIANS(lonj)]

+cos[RADIANS(lati)]×sin[RADIANS(loni)]

×cos[RADIANS(latj)]×sin[RADIANS(lonj)]

+sin[RADIANS(lati)]×sin[RADIANS(latj)]

(1)

DIS=R×arccos(C)

(2)

LNDISp,t=ln[1+(∑DISp,q,t)/N]

(3)

其中，DISp,q,t表示第t年公司p與客戶q的距離，LNDISp,t表示p公司第t年客戶的平均距離，N表示公司當(dāng)年披露的有效客戶名稱數(shù)量。

3.控制變量。

參照Chu等(2019)[34]、孟慶璽等(2018)[6]、畢曉方等(2020)[24]的做法，本文選取如下控制變量：資產(chǎn)規(guī)模(SIZE)，用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)表示；資產(chǎn)收益率(ROA)，為凈利潤與總資產(chǎn)的比值，衡量企業(yè)的經(jīng)營能力；資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)，用總負(fù)債與總資產(chǎn)的比例衡量；營業(yè)收入增長率(GROWTH)，為營業(yè)收入變動(dòng)額與上期營業(yè)收入的比值，衡量企業(yè)的發(fā)展能力；企業(yè)現(xiàn)金持有(CASH)，用期末貨幣資金與總資產(chǎn)的比值衡量；企業(yè)年齡(AGE)，用企業(yè)成立時(shí)間加1取對(duì)數(shù)衡量；產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(STATE)，國有企業(yè)為1，非國有企業(yè)為0。此外，本文還控制了年度(YEAR)及行業(yè)(INDUSTRY)固定效應(yīng)。

(三)模型設(shè)定

為檢驗(yàn)客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，本文構(gòu)建模型一、模型二，如式(4)、式(5)所示，分別檢驗(yàn)假設(shè)1、假設(shè)2：

R&D=α0+α1LNDIS+CONTROLS+YEAR

+INDUSTRY+ε1

(4)

LNPATENT/LNPATENTI/LNPATENTUD

=β0+β1LNDIS+CONTROLS+YEAR+INDUSTRY+ε2

(5)

其中，R&D為創(chuàng)新投入，LNPATENT為創(chuàng)新產(chǎn)出，LNPATENTI為實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新，LNPATENTUD為策略性創(chuàng)新，CONTROLS為控制變量。

四、實(shí)證結(jié)果分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表1展示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。由表1可知，被解釋變量企業(yè)創(chuàng)新投入(R&D)的均值為12.535，最小值為0，而最大值為20.609，說明不同企業(yè)之間創(chuàng)新投入差異較大。企業(yè)的總專利申請(qǐng)數(shù)(PATENT)，即發(fā)明專利、實(shí)用新型以及外觀設(shè)計(jì)專利之和均值為12.016，范圍在0到3 022之間，其中實(shí)質(zhì)性專利申請(qǐng)數(shù)(PATENTI)的均值為3.408，策略性專利申請(qǐng)數(shù)(PATENTUD)的均值為5.848，說明企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出不盡相同?？蛻舻乩砭嚯x(LNDIS)均值為5.907，標(biāo)準(zhǔn)差為1.463，范圍在0.999到7.806之間，說明客戶的地理分布差異較為明顯。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

(二)客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出的影響

為檢驗(yàn)客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入(R&D)的影響，本文采用式(4)進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果見表2列(1)。表2列(1)顯示，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為0.393 8，在1%的水平上顯著，表明客戶地理距離與企業(yè)創(chuàng)新投入呈正相關(guān)關(guān)系。即，客戶地理距離增加時(shí)，企業(yè)會(huì)加大創(chuàng)新投入以滿足不同地區(qū)客戶需求的差異性，提升產(chǎn)品競爭力。上述結(jié)果驗(yàn)證了H1。

進(jìn)一步地，為檢驗(yàn)客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，本文采用式(5)進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果見表2列(2)～列(4)。列(2)顯示，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.0248，在5%的水平上顯著，表明客戶地理距離與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(LNPATENT)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，該結(jié)果驗(yàn)證了H2b?？梢?，溝通交流成本及運(yùn)輸成本的增加在一定程度上抵減了市場規(guī)模擴(kuò)大的正面效應(yīng)，最終導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出減少。

為探究客戶地理距離是否會(huì)對(duì)不同創(chuàng)新產(chǎn)出帶來不同影響，本文將創(chuàng)新產(chǎn)出區(qū)分為實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新分別進(jìn)行檢驗(yàn)。列(3)顯示，針對(duì)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(LNPATENTI)，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.022 6，在1%的水平上顯著；列(4)顯示，針對(duì)策略性創(chuàng)新(LNPATENTUD)，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.023 7，在5%的水平上顯著。上述結(jié)果表明，客戶地理距離增加，對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新和策略性創(chuàng)新均會(huì)產(chǎn)生不利影響。

表2 客戶地理距離對(duì)創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出的影響

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文進(jìn)行了一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)，相關(guān)結(jié)果見表3～表5。首先，參照李溪等(2018)[43]、羅宏和秦際棟(2019)[44]的做法，本文使用研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比值(RDSALE)作為企業(yè)創(chuàng)新投入(R&D)的替代變量，利用式(4)進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果見表3列(1)。列(1)顯示，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為0.001 8，在1%的水平上顯著，再次驗(yàn)證了假設(shè)1。其次，Hausman等(1984)[28]指出，專利產(chǎn)出屬于計(jì)數(shù)模型，適用于泊松模型，因此，本文基于式(5)采用泊松回歸分別檢驗(yàn)客戶地理距離(LNDIS)與企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)(PATENT)、發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)(PATENTI)、外觀設(shè)計(jì)和實(shí)用新型專利申請(qǐng)數(shù)之和(PATENTUD)的關(guān)系，回歸結(jié)果見表3列(2)～列(4)。列(2)～列(4)顯示，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)分別為-0.185 7、-0.070 7、-0.078 8，且均在1%的水平上顯著，表明客戶地理距離(LNDIS)與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(PATENT)、實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(PATENTI)、策略性創(chuàng)新(PATENTUD)均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，再次驗(yàn)證了假設(shè)2b。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

客戶地理距離與企業(yè)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出之間也可能存在反向因果關(guān)系，如，企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出越多，越容易爭取遠(yuǎn)距離市場。鑒于此，本文將解釋變量和控制變量滯后一期，重新利用式(4)和式(5)進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果見表4。表4列(1)顯示，客戶地理距離滯后變量(LNDISt-1)的回歸系數(shù)為0.429 1，在1%的水平上顯著，該結(jié)果與假設(shè)1一致；列(2)～列(4)顯示，客戶地理距離滯后變量(LNDISt-1)的回歸系數(shù)分別為-0.021 8、-0.025 9、-0.022 7，且均在10%的水平上顯著，該結(jié)果與假設(shè)2b一致?？梢?，在考慮了反向因果后，本文結(jié)論仍具有穩(wěn)健性。

表4 解釋變量滯后一期回歸結(jié)果

客戶地理距離與企業(yè)創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出之間的關(guān)系還可能由其他因素所共同決定，如，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能同時(shí)具有客戶地理距離較遠(yuǎn)，且創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出較多的特征。鑒于此，本文使用行業(yè)平均客戶地理距離作為工具變量以緩解上述內(nèi)生性問題。行業(yè)平均客戶地理距離雖受到企業(yè)客戶地理距離的影響，但其直接影響單個(gè)企業(yè)的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出的可能性較小。行業(yè)平均客戶地理距離(INDDIS)計(jì)算方法為：同年度同行業(yè)所有公司客戶地理距離的算術(shù)平均值?；貧w結(jié)果見表5。

表5列(1)、列(2)展示了針對(duì)創(chuàng)新投入的兩階段回歸。由列(1)可知，行業(yè)平均客戶地理距離(INDDIS)的回歸系數(shù)為0.983 6，其與企業(yè)客戶地理距離(LNDIS)在1%的水平上顯著正相關(guān)；列(2)中的第二階段回歸結(jié)果顯示，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為0.582 2，且在10%的水平上顯著，表明客戶地理距離(LNDIS)與企業(yè)創(chuàng)新投入(R&D)顯著正相關(guān)，再次驗(yàn)證了H1。

列(3)、列(4)展示了針對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的兩階段回歸結(jié)果。由列(3)可知，行業(yè)平均客戶地理距離(INDDIS)的回歸系數(shù)為1.009 5，其與企業(yè)客戶地理距離(LNDIS)在1%的水平上顯著正相關(guān)；列(4)中的第二階段回歸結(jié)果顯示，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.117 3，且在5%的水平上顯著，表明客戶地理距離(LNDIS)與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(LNPATENT)顯著負(fù)相關(guān)，再次驗(yàn)證了H2b。此外，弱工具變量檢驗(yàn)結(jié)果顯示，以上兩階段回歸的F值均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于10，即不存在弱工具變量問題。

表5 基于工具變量法的回歸結(jié)果

(四)客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響機(jī)制分析

前述檢驗(yàn)證明了客戶地理距離越遠(yuǎn)，企業(yè)創(chuàng)新投入越多，但是創(chuàng)新產(chǎn)出越少。這在一定程度上表明，溝通交流成本及運(yùn)輸成本的增加可能抵減企業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)大的正面效應(yīng)，進(jìn)而降低企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。經(jīng)營狀況良好的企業(yè)可能對(duì)上述成本并不敏感，但是，對(duì)于經(jīng)營狀況較差的企業(yè)而言，距離增加所增加的成本會(huì)為其帶來較重負(fù)擔(dān)，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的下降可能更為顯著。此外，法制環(huán)境較差地區(qū)的地方保護(hù)主義往往較為嚴(yán)重，對(duì)創(chuàng)新的重視程度也相對(duì)較差，該地區(qū)企業(yè)對(duì)客戶地理距離增加而產(chǎn)生的成本也會(huì)更加敏感。由此，本部分基于企業(yè)融資約束程度、內(nèi)部控制質(zhì)量以及所在省份法制環(huán)境進(jìn)行分組，進(jìn)一步探討客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響機(jī)制。

1.基于企業(yè)融資約束程度的分析。

創(chuàng)新活動(dòng)具有高風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，對(duì)企業(yè)的融資能力依賴度較高(鞠曉生等，2013[45])。融資約束程度越嚴(yán)重，越不利于企業(yè)創(chuàng)新。本文使用Hadlock和Pierce(2010)[46]提出的SA指數(shù)衡量企業(yè)融資能力，具體地，SA指數(shù)的計(jì)算方法為：-0.737×SIZE+0.043×SIZE2-0.04×AGE，其中，SIZE為企業(yè)資產(chǎn)總額除以1 000 000的自然對(duì)數(shù)，AGE為公司的上市年限。該指數(shù)為負(fù)且絕對(duì)值越大，表明企業(yè)融資約束程度越高。進(jìn)一步地，本文按照SA指數(shù)的行業(yè)年度中位數(shù)將樣本分為兩組，根據(jù)式(5)進(jìn)行回歸分析，檢驗(yàn)不同樣本中客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響是否存在顯著差異?；貧w結(jié)果見表6。

表6列(1)、列(2)為不同融資約束程度下客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(LNPATENT)的影響。可以看到，在低融資約束組，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.000 2，且并不顯著；在高融資約束組，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.028 9，且在10%的水平上顯著?？梢?，企業(yè)融資約束程度越高，客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)效應(yīng)越嚴(yán)重。區(qū)分實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(LNPATENTI)和策略性創(chuàng)新(LNPATENTUD)的結(jié)果見列(3)～列(6)。列(3)～列(6)顯示，不論針對(duì)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新抑或策略性創(chuàng)新，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)均僅在融資程度較高的樣本中顯著為負(fù)。此外，相比策略性創(chuàng)新中客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)(-0.023 9)，實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新中客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)(-0.031 4)絕對(duì)值更大且更顯著，表明這種負(fù)面影響更不利于企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新。

表6 基于企業(yè)融資約束程度的分樣本估計(jì)結(jié)果

2.基于企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的分析。

合理有效的內(nèi)部控制能夠降低創(chuàng)新活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(許瑜和馮均科，2017[47])。本文使用迪博數(shù)據(jù)庫的內(nèi)部控制指數(shù)衡量企業(yè)內(nèi)部控制制度的有效性，該指數(shù)越高，表明企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越好。進(jìn)一步地，本文按照該指數(shù)的行業(yè)年度中位數(shù)將樣本分為兩組，根據(jù)式(5)進(jìn)行回歸分析，檢驗(yàn)不同樣本中客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響是否存在顯著差異?；貧w結(jié)果見表7。

表7列(1)、列(2)為不同內(nèi)部控制質(zhì)量下客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(LNPATENT)的影響。可以看到，在低內(nèi)控質(zhì)量組，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.0439，且在1%的水平上顯著；在高內(nèi)控質(zhì)量組，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為0.0141，且并不顯著?？梢姡髽I(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越差，客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)效應(yīng)越嚴(yán)重。區(qū)分實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(LNPATENTI)和策略性創(chuàng)新(LNPATENTUD)的結(jié)果見列(3)～列(6)。列(3)～列(6)顯示，不論針對(duì)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新抑或策略性創(chuàng)新，客戶地理距離(LNDIS)與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)相關(guān)關(guān)系均僅見于內(nèi)部控制質(zhì)量較差的樣本。上述結(jié)果表明，具有良好內(nèi)部控制環(huán)境的企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的掌控能力較強(qiáng)，客戶地理距離對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)面影響并不明顯；相反，若企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較差，客戶地理距離會(huì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生顯著的負(fù)效應(yīng)。

表7 基于企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的分樣本估計(jì)結(jié)果

3.基于企業(yè)所在省份法制環(huán)境的分析。

良好的法制環(huán)境不僅有利于企業(yè)開拓遠(yuǎn)距離市場，還能為企業(yè)創(chuàng)新成果提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新(紀(jì)曉麗，2011[48])。本文參照王艷和李善民(2017)[49]的做法，采用王小魯?shù)?2019)[50]編制的中國市場化指數(shù)衡量企業(yè)所在省份的法制環(huán)境，該指數(shù)越高，表明企業(yè)所在省份的法制環(huán)境越好。進(jìn)一步地，本文按照該指數(shù)的行業(yè)年度中位數(shù)將樣本分為兩組，根據(jù)式(5)進(jìn)行回歸分析，檢驗(yàn)不同樣本中客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響是否存在顯著差異?；貧w結(jié)果見表8。

表8列(1)、列(2)為不同法制環(huán)境下客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出(LNPATENT)的影響?？梢钥吹?，當(dāng)法制環(huán)境較差時(shí)，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為-0.056 7，且在1%的水平上顯著；當(dāng)法制環(huán)境較好時(shí)，客戶地理距離(LNDIS)的回歸系數(shù)為0.016 6，且并不顯著?？梢?，企業(yè)所在省份法制環(huán)境越差，客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)效應(yīng)越嚴(yán)重。區(qū)分實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新(LNPATENTI)和策略性創(chuàng)新(LNPATENTUD)的結(jié)果見列(3)～列(6)。列(3)～列(6)顯示，不論針對(duì)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新抑或策略性創(chuàng)新，客戶地理距離(LNDIS)與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)相關(guān)關(guān)系均僅見于法制環(huán)境較差的樣本。由此，在法制環(huán)境差的地區(qū)，客戶地理距離越遠(yuǎn)，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出下降得越明顯。

表8 基于企業(yè)所在省份法制環(huán)境的分樣本估計(jì)結(jié)果

五、研究結(jié)論與展望

(一)研究結(jié)論

筆者以2007—2018年中國A股上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，得出如下研究結(jié)論。

1.客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有正面效應(yīng)。

客戶與企業(yè)的地理距離越遠(yuǎn)，對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的需求差異越大。發(fā)達(dá)的交通工具和通信設(shè)備雖方便了各地區(qū)之間的往來，但并不能消除地理距離所產(chǎn)生的多樣化產(chǎn)品服務(wù)需求。企業(yè)為爭取遠(yuǎn)距離客戶，必然增加創(chuàng)新投入，提升自身產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量。

2.客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出具有負(fù)面效應(yīng)。

伴隨客戶地理距離增加而增加的溝通交流成本及運(yùn)輸成本會(huì)抵減企業(yè)市場規(guī)模擴(kuò)大的正面效應(yīng)，不利于企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的增加，且這種不利影響在實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新產(chǎn)出和策略性創(chuàng)新產(chǎn)出中均有體現(xiàn)。

3.客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)面效應(yīng)與企業(yè)自身質(zhì)量及所處環(huán)境緊密相關(guān)。

創(chuàng)新具有高風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，企業(yè)對(duì)創(chuàng)新投入的敏感性越高，創(chuàng)新產(chǎn)出的提升就越困難。當(dāng)企業(yè)融資約束程度較高、內(nèi)部控制質(zhì)量欠佳時(shí)，企業(yè)缺乏良好的融資能力和成本、風(fēng)險(xiǎn)管控能力，客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)面效應(yīng)更為嚴(yán)重。與此同時(shí)，法制環(huán)境較好地區(qū)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)體系相對(duì)完善，可以使企業(yè)充分享受創(chuàng)新紅利，激勵(lì)企業(yè)提高創(chuàng)新產(chǎn)出。鑒于此，客戶地理距離對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的負(fù)面影響主要見于法制環(huán)境較差地區(qū)。

(二)研究建議

我們從上述研究結(jié)論得到如下管理建議。

1.企業(yè)應(yīng)該重視客戶管理。

客戶是企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的直接消費(fèi)者，來自客戶的需求和反饋對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)至關(guān)重要。為擴(kuò)大產(chǎn)品市場，爭取更多的客戶，企業(yè)必然增加創(chuàng)新投入，但擴(kuò)大市場也會(huì)給企業(yè)帶來更高成本，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出減少。為此，企業(yè)增加創(chuàng)新投入，擴(kuò)大產(chǎn)品市場之后，還應(yīng)從多渠道維持客戶關(guān)系，根據(jù)客戶意見及時(shí)調(diào)整自身創(chuàng)新策略，彌補(bǔ)相關(guān)成本增加所帶來的不利影響。

2.企業(yè)應(yīng)該完善內(nèi)部管理。

完善的內(nèi)部管理有助于企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)今社會(huì)競爭激烈，創(chuàng)新是企業(yè)在眾多對(duì)手中脫穎而出的關(guān)鍵。鑒于創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較高，企業(yè)必須首先完善內(nèi)部管理，提升自身在融資、風(fēng)險(xiǎn)管控等多方面的能力，才能抵御創(chuàng)新活動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，在搶占市場的同時(shí)提升創(chuàng)新產(chǎn)出。

3.政府應(yīng)該完善法制監(jiān)管。

政府營造的優(yōu)質(zhì)營商環(huán)境可以為企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)保駕護(hù)航。創(chuàng)新具有長期性，企業(yè)需要為之付出大量時(shí)間和精力。只有知識(shí)產(chǎn)權(quán)得到有效保護(hù)，創(chuàng)新成果不被竊取，企業(yè)才能有足夠信心加大創(chuàng)新投入，最終提高創(chuàng)新產(chǎn)出。

(三)研究局限與展望

本研究從地理距離視角分析了客戶對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入及創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，并進(jìn)一步探究了客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響機(jī)制，研究局限與相關(guān)研究展望主要?dú)w結(jié)如下：鑒于創(chuàng)新是一個(gè)長期動(dòng)態(tài)的過程，后續(xù)研究可以關(guān)注客戶地理距離對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的長期動(dòng)態(tài)作用；此外，本研究只基于企業(yè)自身特征及外部環(huán)境分析了客戶地理距離影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的機(jī)制，未來研究可以結(jié)合客戶特征，如客戶股權(quán)性質(zhì)、話語權(quán)等從多維度就此進(jìn)行探討。