企業(yè)對外投資對技術(shù)進(jìn)步的影響

聶思夢

（華東政法大學(xué) 商學(xué)院，上海 201620）

一、緒論

（一）選題背景和意義

改革開放以來，中國為了發(fā)展自身經(jīng)濟(jì)，采取了“引進(jìn)來”的經(jīng)濟(jì)政策。但隨著國內(nèi)市場的不斷發(fā)展，國內(nèi)狹小的發(fā)展前景、區(qū)域一體化和全球一體化的必然趨勢無一不督促著中國將自身經(jīng)濟(jì)從簡單的“引進(jìn)來”轉(zhuǎn)向至“引進(jìn)來”與“走出去”的有機結(jié)合。作為“走出去”的主要途徑，企業(yè)對外投資顯然是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)注重點。

隨著中國經(jīng)濟(jì)實力不斷增強，人民幣升值壓力也越來越大，在“一帶一路”倡議下，我國對外投資開始逐漸向高端技術(shù)市場發(fā)展，而獲取足夠的技術(shù)儲備則成為對外投資的目標(biāo)之一。我國正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由高污染、高排放的粗放型經(jīng)濟(jì)逐漸向資本型、技術(shù)型的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化。企業(yè)通過投資能夠獲得越來越多的管理經(jīng)驗，幫助中國突破西方發(fā)達(dá)國家設(shè)置的貿(mào)易壁壘，提升國內(nèi)產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性和競爭力。

（二）文獻(xiàn)綜述

呂寧（2015）通過構(gòu)建博弈等數(shù)理模型，研究認(rèn)為如果單純從技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)分析，技術(shù)尋求型投資往往能夠獲得比國內(nèi)直接投資更多的收益，同時也能提升我國企業(yè)的創(chuàng)新能力。尹國俊和倪瑛（2017）以各省2003-2012 年面板數(shù)據(jù)為研究對象，將“海外研發(fā)資源”指標(biāo)引入LP 模型，重點研究國內(nèi)技術(shù)進(jìn)步受海外直接投資影響情況，研究認(rèn)為海外直接投資有利于推動國內(nèi)科技快速發(fā)展，技術(shù)進(jìn)步效果極為顯著。吳哲（2017）以新興經(jīng)濟(jì)背景下的茶葉行業(yè)作為研究對象，他認(rèn)為外資投資國內(nèi)茶葉加工、種植及技術(shù)研究等領(lǐng)域有著一定的促進(jìn)意義，無論互相投資還是技術(shù)交流都具有提升意義，任何的技術(shù)創(chuàng)新對于雙方而言都會同樣受益，即使是跨國公司也必須要遵從這一規(guī)律。彭坤（2020）在羅默的內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型的基礎(chǔ)上,構(gòu)造了短期開放經(jīng)濟(jì)下的兩部門模型,推出了社會產(chǎn)出函數(shù)和母國創(chuàng)新生產(chǎn)函數(shù),定性分析了對外直接投資技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)的存在性。

國外對外投資相關(guān)的理論研究最早開始于20 世紀(jì)60 年代，研究對象主要為跨國公司對外投資時所采用的投資方式、考慮的是驅(qū)動因素和產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，直至今日，已經(jīng)形成較為完善的理論體系。Pottelsberghe&Michele（2011）基于宏觀和微觀視角，對外直接投資產(chǎn)生的逆向技術(shù)溢出進(jìn)行研究。他們認(rèn)為，從宏觀視角來看，這種舉出效應(yīng)呈現(xiàn)出顯著特征，而從微觀視角分析，逆向的技術(shù)溢出效果并不顯著。DierkHerzer（2010）以33 個發(fā)展中國家作為研究對象，他認(rèn)為并非所有的國家都能夠獲得OFDI，不同國家的逆向技術(shù)溢出是存在本質(zhì)差異的。

二、對外投資的總量特征及經(jīng)濟(jì)背景

（一）對外投資的發(fā)展演變

作為對外投資流量最高的發(fā)展中國家，中國對外投資的發(fā)展演變無論在總量規(guī)模、地區(qū)分布、行業(yè)分布，還是政策發(fā)展都具有時代的特征，且受制度改革的影響較大。十一屆三中全會后，我國開始鼓勵企業(yè)進(jìn)行國際化經(jīng)營，提出了對外投資的經(jīng)濟(jì)制度改革，使得我國正式踏上了對外投資的新征程。十五大指出：“支持我國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)展開對外投資，逐步擴(kuò)大企業(yè)對外貿(mào)易經(jīng)營的權(quán)利”十五大之后至今是我國從單純的吸收海外投資的大國逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閷ν馔顿Y凈輸出大國的重要時期，該時期可劃分為三個階段，即：調(diào)整階段（1997 年-2001 年）、快速發(fā)展階段（2002 年-2008年）、和穩(wěn)定増長階段（2009 年-至今）。

在調(diào)整階段中，我國對外投資呈現(xiàn)出震蕩調(diào)整的波動性特征，投資流量經(jīng)歷了2000 年9.16 億美元的跌落，和2001 年68.85 億美元的猛增。

調(diào)整階段后，隨著我國對外開放進(jìn)程的加深，2002年黨的十六大正式提出“走出去”戰(zhàn)略，中國對外投資步入快速發(fā)展階段。

經(jīng)過調(diào)整階段與快速發(fā)展階段兩個時期后，2008年金融危機爆發(fā)，我國經(jīng)濟(jì)遇到危機，因此進(jìn)一步放寬了企業(yè)對外投資的自主權(quán)，出臺了一系列相關(guān)方針政策，改變了改革開放以來一直的引用的“引進(jìn)來”格局。隨著十八大的召開，“走出去”戰(zhàn)略變成促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的首要內(nèi)容，2013 年，習(xí)近平主席提出“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想，實質(zhì)性地推進(jìn)了中國對外投資額的快速增長。2019 年中國對外投資達(dá)到了1.88 萬億美元。

（二）對外投資的總量特征

圖2-1 中國對外投資流量趨勢（2000-2019 年）

從圖2-1 可見，在增長最快的2003-2010 年間，年均增長速度達(dá)到57%，對外投資規(guī)模實現(xiàn)了連續(xù)15 年的快速增長。2016 至2019 年對外投資流量連續(xù)三年萎縮，但中國經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中有進(jìn)，對外開放水平不斷提升，2019 年對外直接投資流量蟬聯(lián)全球第二，存量保持全球第三。

這種對外投資總量的快速上升主要是因為全球化進(jìn)程的加快，導(dǎo)致全球價值鏈加速重構(gòu)，我國的大多數(shù)企業(yè)在此時選擇通過積極參與“走出去”的戰(zhàn)略，開展對外投資來提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力。同時結(jié)合我國特殊的經(jīng)濟(jì)背景，我們也不難發(fā)現(xiàn)，中國的對外投資的高速增長與本體國情、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r也有著莫大的聯(lián)系。一方面，近年來人口紅利的逐漸消失，導(dǎo)致成本上升，長期以來主要依靠生產(chǎn)要素粗放式生產(chǎn)來達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的模式難以為繼，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性減速，產(chǎn)品輸出開始不僅局限于國內(nèi)，大多數(shù)企業(yè)也開始通過對外投資的方式尋求生產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大；另一方面，我國已經(jīng)逐漸意識到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要性，產(chǎn)業(yè)的區(qū)域進(jìn)程不均衡，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，生產(chǎn)要素未得到高效利用，一切問題的源頭都壓在制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級上。

三、對外投資的結(jié)構(gòu)分析

自我國加入世貿(mào)組織以來，對外投資迅猛發(fā)展，但對于我國整體經(jīng)濟(jì)實力來說，總體投資額仍存在偏低現(xiàn)象，對外投資的數(shù)量與質(zhì)量均存在較大的提升空間。

（一）行業(yè)結(jié)構(gòu)

隨著要素成本優(yōu)勢的逐漸喪失，中國企業(yè)開始逐漸轉(zhuǎn)變競爭優(yōu)勢、改變動力機制增長方向，這種產(chǎn)業(yè)整體的轉(zhuǎn)型使得我國各產(chǎn)業(yè)的對外投資額都發(fā)生不同的改變。從表3-1 中可見，2019 年，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)在對外直接投資凈額中占最大比例，我國對外投資凈額存在很大的斷層，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)對外直接投資凈額雖在占比排名第五，但僅占同年對外直接投資凈額的4%。甚至公共管理和社會組織2019 年的對外直接投資額為0，行業(yè)差距十分明顯。

表3-1 2019 年中國對外投資產(chǎn)業(yè)分布（萬美元）

（二）空間格局

隨著我國對外投資的不斷增長、擴(kuò)大的同時，其空間流向也逐漸由部分國家及地區(qū)向全球范圍擴(kuò)展開來。從表3-2 可見，其中被投資方主要集中在亞洲地區(qū)，其中主要是流向日本、韓國、新加坡等國家。2019 年更是占比達(dá)到歷史最高值共計1108.4 億美元。此外，中國在非洲、大洋洲的對外投資比例逐年降低，2019 年僅占全年總流量的2%、1.5%。在拉丁美洲也未發(fā)現(xiàn)明顯增長，這是由被投資國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r決定的。

表3-2 2017-2019 年我國對各大洲的投資凈額（萬美元）

（三）投資方式

對外投資方式的選擇不局限于投資方或被投資方的任何一方，無論是企業(yè)技術(shù)先進(jìn)程度方面，還是其國際化經(jīng)營水平方面，更或者是國家產(chǎn)業(yè)、制度環(huán)境方面，對外投資活動均受被投資方與投資方兩方相互影響，我國也是如此。通過綠地投資的方式，獲取被投資方國家原材料和勞動力的成本優(yōu)勢，從而將成本轉(zhuǎn)移到投資方自身核心開發(fā)項目上，來提高投資企業(yè)科技進(jìn)步。

（四）基本途徑

以解決產(chǎn)能過剰、產(chǎn)業(yè)升級為主要目的“一帶一路”倡議，通過多國家產(chǎn)業(yè)合作的方式，來滿足“一帶一路”沿線區(qū)域國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展訴求，共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展機遇。根據(jù)沿線各國的發(fā)展要素特征，我國主要采取差異化的投資合作。以東南亞地區(qū)為例，中國在對外投資時多以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)為投資重點方向來進(jìn)行投資。而對中南亞地區(qū)這種以石油產(chǎn)業(yè)和重工業(yè)為其國家經(jīng)濟(jì)主要支柱的地區(qū)，因其油氣、鐵礦、煤礦等資源十分豐富，在對外投資時中國則采取與其能源的開采進(jìn)行合作或者與公路、鐵路及管道交通建設(shè)等項目掛鉤的企業(yè)進(jìn)行投資合作?！耙粠б宦贰毖鼐€國家的資源及優(yōu)勢與我國制造業(yè)發(fā)展具有較高的互補性，可以充分?jǐn)U展我國國內(nèi)市場的發(fā)展封頂，將狹小的單向、國內(nèi)發(fā)展前景轉(zhuǎn)變?yōu)榛ダ糙A的區(qū)域性、全球性發(fā)展前景。這種差異化明確、制造業(yè)投資為主導(dǎo)的投資方式，將最大程度的達(dá)到投資回報預(yù)期，使得投資方企業(yè)得到投資反饋時技術(shù)得以進(jìn)步。

四、企業(yè)對外投資對技術(shù)進(jìn)步的影響

第一，使企業(yè)更多的接觸國外先進(jìn)的技術(shù)知識。國內(nèi)企業(yè)采取積極的對外投資策略，特別是對于世界技術(shù)溢出密集領(lǐng)域的投資，使得國內(nèi)企業(yè)有更多獲得技術(shù)優(yōu)化的機會，而且能夠大量節(jié)省資金成本、時間成本，還會少走冤枉路。

第二，降低了國內(nèi)企業(yè)的研發(fā)成本。從研發(fā)支出分析，歐美日等發(fā)展國家始終都是位于世界前列的，每年投入資金多達(dá)數(shù)千億，而我國受經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力限制，投入經(jīng)費無法與之相比。因而，選擇直接投資戰(zhàn)略，能夠降低研發(fā)經(jīng)費開支，并且獲得極大的時間優(yōu)勢，以最短的時間獲得國內(nèi)想要的技術(shù)成果。

第三，使企業(yè)迅速實現(xiàn)人才資源的聚集。人力資本是科技創(chuàng)新活動的關(guān)鍵因素，對于企業(yè)而言，高素質(zhì)的科研人員或團(tuán)隊能夠為企業(yè)帶來源源不斷的生機與活力。另外，企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略能夠產(chǎn)生資源整合效應(yīng)，為國內(nèi)培養(yǎng)大批具有國際管理經(jīng)驗的領(lǐng)導(dǎo)者，他們不僅在國外開疆拓土，還能夠在研發(fā)合作當(dāng)中占據(jù)主動優(yōu)勢，讓國內(nèi)企業(yè)獲得更多的技術(shù)溢出價值。

五、企業(yè)對外投資對技術(shù)進(jìn)步影響的實證分析

不管是經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的國家還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的國家，通過對外直接投資能夠有效的提升本國的經(jīng)濟(jì)實力和技術(shù)水平。在改革開放的初期，這種方式為我國科學(xué)水平的發(fā)展注入了動力。但是隨著我國經(jīng)濟(jì)實力的不斷上升，對科技水平要求的越來越來，這種方法已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國科技發(fā)展的需求。通過建模的方式來研究我國對外投資水平對技術(shù)進(jìn)步的影響，為我國是否加大對外投資提供參考。

（一）模型的建立

為分析對外投資對技術(shù)進(jìn)步的影響，我們引入全生產(chǎn)要素的概念，全生產(chǎn)要素（Total Factor Productivity）指的是企業(yè)在生產(chǎn)過程中各個要素的總體生產(chǎn)效率，它反映了企業(yè)技術(shù)升級、管理方式改變、企業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)品質(zhì)量提升的綜合能力。因此，全生產(chǎn)要素的提升代表著該企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的水平。

關(guān)于對外投資對技術(shù)進(jìn)步影響的定量分析，通過查閱文獻(xiàn)資料發(fā)現(xiàn)，對外投資對于技術(shù)進(jìn)步具有一定的影響，此外，研發(fā)存量、研發(fā)人員數(shù)量、國內(nèi)生產(chǎn)總值也會對技術(shù)進(jìn)步造成一定的影響，因此本文建立了如下模型：

式中OFDIt表示對外投資存量，GDPt表示國內(nèi)生產(chǎn)總值，Pt表示研發(fā)人員數(shù)量，β 可以將其理解為我國企業(yè)對外投資對全生產(chǎn)要素的彈性，如果β 數(shù)值大于0，則說明我國企業(yè)通過對外投資能夠?qū)W到企業(yè)先進(jìn)的技術(shù)，促進(jìn)了其技術(shù)水平的進(jìn)步。如果β 數(shù)值小于0，則說明企業(yè)通過對外投資將國內(nèi)先進(jìn)的技術(shù)往外輸出了，從而削弱了國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平。

（二）模型的分析

全生產(chǎn)要素（TFP）的計算公式為：TFPt=Yt/αKtβLt，其中Yt是我國在時間t 階段的產(chǎn)出，計算公式為：Yt=AtαKtβLt（At為企業(yè)時間t 內(nèi)的技術(shù)水平高低，Kt表示企業(yè)時間t 內(nèi)的資本投入，Lt表示企業(yè)時間t 內(nèi)的勞動力，α 表示資本的產(chǎn)出彈性，β 表示的為勞動力彈性）。其中根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)資料的分析，通常α、β 的值可取0.6、0.4，其他數(shù)據(jù)可根據(jù)我國各個年度的統(tǒng)計年鑒查的，假定1993 年基數(shù)為100。通過查閱我國歷年統(tǒng)計年鑒，得到研發(fā)存量（S）、對外投資存量（OFDI）、研發(fā)人員（RDP）和國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的數(shù)據(jù)。

（三）實證的結(jié)果分析

表5-1 實證結(jié)果的主要參數(shù)

將所計算的數(shù)據(jù)代入SPSS 軟件進(jìn)行計算，采用最小二乘法回歸，得到如下結(jié)果：logTFRt=0.603+0.167logS t+0.158logOFDIt+0.158logPt+0.441logGDPt，從回歸方程可知β 為0.158，說明企業(yè)對外投資存量增加1%，那么全要素生產(chǎn)率就要增加0.1581%，可見對外投資對于技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)作用是顯著的。，α 值為0.167，這說明國內(nèi)研發(fā)存量增加1%，那么全要素生產(chǎn)率就要增加0.167%。系數(shù)γ 及系數(shù)δ 均為正值，說明研發(fā)人數(shù)跟國內(nèi)生產(chǎn)總值對于技術(shù)進(jìn)步具有一定的影響，但是研發(fā)人數(shù)的P 值為0.13，說明研發(fā)人數(shù)對于技術(shù)進(jìn)步的影響顯著性不明顯。

六、結(jié)論

以企業(yè)對外投資對技術(shù)進(jìn)步的影響為研究主題，分析了我國對外投資的發(fā)展演進(jìn)與總量規(guī)模特征，闡釋了我國對外投資的結(jié)構(gòu)特征，并未指出了我國對外投資對技術(shù)進(jìn)步的影響，在此基礎(chǔ)上，采用建模的方式對我國對外投資對技術(shù)進(jìn)步的具體影響進(jìn)行定量的分析?；窘Y(jié)論如下：

（一）我國對外投資的發(fā)展演進(jìn)從2000 年起可以歸為三階段：調(diào)整階段（2000—2001 年）、快速發(fā)展階段（2002—2008 年）和穩(wěn)定增長階段（2009 年至今），且無論在總量規(guī)模、地區(qū)分布、行業(yè)分布還是政策引導(dǎo)等方面都具有該特征，尤其在總量規(guī)模與行業(yè)分布當(dāng)中尤其明顯，我國整體對外投資在各方面乘上升趨勢。

（二）我國企業(yè)對外投資的影響主要體現(xiàn)在使企業(yè)更多的接觸國外先進(jìn)的技術(shù)知識、降低了國內(nèi)企業(yè)的研發(fā)成本、使企業(yè)迅速實現(xiàn)人才資源的聚集三個方面。

（三）通過建模的方式，發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過對外投資能夠提到全生產(chǎn)要素，這說明了企業(yè)對外投資對于技術(shù)進(jìn)步是有促進(jìn)作用的。