要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率的作用機(jī)制分析

2020 年5 月18 日正式發(fā)布了《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），《意見》的指引下，我國(guó)在利率市場(chǎng)化改革和資本市場(chǎng)多層次體系構(gòu)建進(jìn)程中，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)、方向、任務(wù)和舉措逐漸清晰，為我國(guó)金融體制改革的落實(shí)提供了具體行動(dòng)指南。當(dāng)前階段，金融行業(yè)發(fā)生了極大變化，銀行等金融機(jī)構(gòu)面臨越來越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。作為推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，各類金融要素市場(chǎng)需在政府引導(dǎo)下不斷推陳出新，才能打造出種類齊全的金融機(jī)構(gòu)服務(wù)體系，為金融要素市場(chǎng)創(chuàng)新奠定良好基礎(chǔ)。由此可見，要素市場(chǎng)或直接或間接對(duì)銀行效率作用機(jī)制產(chǎn)生了深刻影響，具有研究意義。

一、銀行效率變化

《意見》中指出，要在關(guān)鍵關(guān)節(jié)改革上不斷突破創(chuàng)新，加強(qiáng)宏觀治理等重要行業(yè)性舉措，深化社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革。這一內(nèi)容中所提到的重要行業(yè)包括以銀行為主體的廣大金融機(jī)構(gòu)。就商業(yè)銀行而言，創(chuàng)造利潤(rùn)與提高效率是維系和推動(dòng)銀行持續(xù)發(fā)展的主要目的，影響利潤(rùn)的因素主要是成本與收入，而提高銀行效率的主要影響因素則與市場(chǎng)化程度、股權(quán)異質(zhì)性、區(qū)域差異有關(guān)。近年來，銀行為了更好地應(yīng)對(duì)金融要素市場(chǎng)發(fā)育與變革，將主要精力都置于如何提升效率內(nèi)容、增強(qiáng)自身控制能力，以確保能夠持續(xù)維持銀行效率與利潤(rùn)。如今，要素市場(chǎng)化程度日漸加深，股權(quán)異質(zhì)性特征開始顯現(xiàn)，區(qū)域間的差異越來越小，這些變化為銀行效率的提升創(chuàng)造了便利條件，也為《意見》政策的貫徹開辟了新道路[1]。

（一）市場(chǎng)化程度逐漸加深。為從方向和程度上精準(zhǔn)地反映要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行成本效率的影響，可參考馮顯在《利率市場(chǎng)化程度對(duì)我國(guó)城市商業(yè)銀行成本效率的影響研究》（2019）論文中所選取的固定效應(yīng)模型數(shù)據(jù)，并參考文中從2011 年到2017 年的案例銀行成本效率變化指標(biāo)，從系數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差與統(tǒng)計(jì)量等方面分析如今社會(huì)銀行效率的整體變化趨勢(shì)。如下圖表：（***代表在1%的水平上顯著）

從上表中可以看出，在其他變量保持不變基礎(chǔ)上，要素市場(chǎng)發(fā)育指數(shù)的一次項(xiàng)（IR）和二次項(xiàng)（IRΛ2）對(duì)銀行效率分別有正負(fù)雙向影響，且二者水平都在1%左右。這說明其他因素保持不變的基礎(chǔ)上，要素市場(chǎng)中的銀行成本效率呈現(xiàn)先下降后上升的關(guān)系。換言之，即銀行成本效率會(huì)隨著市場(chǎng)化程度的加深而先適應(yīng)后發(fā)展，因此也就會(huì)有先下降后上升的指標(biāo)顯示。

（二）股權(quán)異質(zhì)性特征顯現(xiàn)。而股權(quán)異質(zhì)性特征近幾年也逐年加深，分析其特征需先對(duì)國(guó)有控股和非國(guó)有控股銀行進(jìn)行分組分析，具體可參考馮顯在《利率市場(chǎng)化程度對(duì)我國(guó)城市商業(yè)銀行成本效率的影響研究》（2019）論文中所選取的2011 到2017 年間的銀行股權(quán)異質(zhì)數(shù)據(jù)，分析不同股權(quán)性質(zhì)下要素市場(chǎng)發(fā)育的案例銀行成本效率變化，進(jìn)而得到準(zhǔn)確數(shù)據(jù)[2]。如下圖表：（*、**、***分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著）

表中通過對(duì)國(guó)有控股與非國(guó)有控股數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行分組處理，發(fā)現(xiàn)二者對(duì)銀行成本效率方面的相同點(diǎn)在于市場(chǎng)化指標(biāo)一次項(xiàng)（IR）都為負(fù)數(shù)，二次項(xiàng)（IRΛ2）都為正數(shù)，說明股權(quán)異質(zhì)的變化對(duì)銀行成本效率雖起到了一定沖擊作用，但銀行能夠充分合理利用這一發(fā)展契機(jī)，提升自身成本效率。從數(shù)字變化趨勢(shì)分析，還發(fā)現(xiàn)相對(duì)于國(guó)有控股銀行，股權(quán)異質(zhì)化對(duì)非國(guó)有控股銀行影響較大，需要此類銀行大力拓展新業(yè)務(wù)，降低利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)[2]。

（三）區(qū)域差距逐漸縮小。當(dāng)前城市化進(jìn)程日漸加快，區(qū)域差距逐漸縮小，為當(dāng)?shù)劂y行成本效率的提升創(chuàng)造了有利條件。以中西部地區(qū)發(fā)展差距為例，據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，東部地區(qū)樣本要素市場(chǎng)化指數(shù)與西部地區(qū)并無顯著差異，只存在細(xì)微變化，說明區(qū)域差異的縮小并非是直接影響銀行成本效率提升的主要因素。經(jīng)分析，這一現(xiàn)象的主要原因可能是西部地區(qū)也有發(fā)展較好的銀行，東部地區(qū)也存在發(fā)展較為落后的銀行，因此無法通過數(shù)據(jù)對(duì)比顯現(xiàn)出差異，另外一個(gè)原因可能是近年來西部地區(qū)要素市場(chǎng)政策逐漸開放，改革步伐逐漸加大，銀行成本效率有所提升。

二、要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率的作用分析

在新的歷史起點(diǎn)，我們必須清醒意識(shí)到，推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中還存有諸多問題，必須進(jìn)一步深化市場(chǎng)改革，擴(kuò)大金融領(lǐng)域開放水平。在此背景下，金融要素市場(chǎng)發(fā)育作為金融行業(yè)中的重要部分，需深入分析銀行效率、競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新等問題以及要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率發(fā)展的作用等內(nèi)容，加快完善金融領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)體制，促進(jìn)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定與發(fā)展[3]。

（一）銀行效率的指標(biāo)選擇。據(jù)調(diào)查，當(dāng)前眾多銀行都是選擇采用Malmquist 效率指數(shù)作為衡量銀行全要素的參考指標(biāo)。經(jīng)過業(yè)內(nèi)人士分析之后發(fā)現(xiàn)，Malmquist 這一效率指數(shù)能夠全面準(zhǔn)確地分析出要素市場(chǎng)的發(fā)育全過程，包括銀行在要素市場(chǎng)中的技術(shù)、成本或利潤(rùn)效率，而且還能針對(duì)銀行全要素效率實(shí)際投入與產(chǎn)出的動(dòng)態(tài)變化進(jìn)行深入測(cè)算，并根據(jù)銀行角色的不同形成不同的效率指標(biāo)，規(guī)劃銀行在要素市場(chǎng)中的發(fā)展前景。因此，為能夠綜合反映銀行目前的經(jīng)營(yíng)狀況，需明確要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率的多重影響，進(jìn)而對(duì)銀行效率的指標(biāo)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。首先，采用Malmquist 效率指數(shù)可對(duì)要素市場(chǎng)發(fā)育中的銀行投入性指標(biāo)與產(chǎn)出變量進(jìn)行細(xì)化，對(duì)銀行營(yíng)業(yè)分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、固定資產(chǎn)及存款額度等內(nèi)容進(jìn)一步明確，而要素市場(chǎng)在其中便是起到搭建平臺(tái)的樞紐作用。其次，采用Malmquist 效率指數(shù)在要素市場(chǎng)中進(jìn)行指標(biāo)構(gòu)建時(shí)，要素市場(chǎng)中自帶的控制與分解功能便能查驗(yàn)指標(biāo)是否正確，這一環(huán)節(jié)要素市場(chǎng)起到了監(jiān)督作用。

（二）銀行效率的模型構(gòu)建。銀行效率中主要研究銀行成本效率，銀行成本效率是指在控制其他變量固定不變基礎(chǔ)上，銀行的實(shí)際運(yùn)營(yíng)成本與理想運(yùn)營(yíng)成本的相差度。為保證銀行成本效率能夠在要素市場(chǎng)發(fā)育這一良好背景下實(shí)現(xiàn)提升，構(gòu)建銀行效率模型是十分必要的，而要素市場(chǎng)發(fā)育在其中所扮演的主要角色便是控制測(cè)量參數(shù)，排除干擾信息。在模型構(gòu)建中，銀行需采用參數(shù)法和非參數(shù)法兩種測(cè)量方法，可以不用設(shè)定函數(shù)模型便能對(duì)銀行的各種效率進(jìn)行測(cè)度。但此類測(cè)量過程中會(huì)出現(xiàn)不確定性因素還有外界因素的影響，進(jìn)而使得測(cè)量結(jié)果的偏差難以控制。因此，為確保銀行成本效率測(cè)算時(shí)能夠排除干擾因素的影響，使得到的結(jié)果更貼近實(shí)際發(fā)展水平，這時(shí)候就需要要素市場(chǎng)發(fā)育來護(hù)航與監(jiān)督，便于樣本銀行成本效率的提升。

三、要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率作用的理論假設(shè)

（一）要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率產(chǎn)生的正向作用。要素市場(chǎng)的發(fā)育對(duì)銀行效率產(chǎn)生的影響中，不僅要考慮要素市場(chǎng)化因素，還要考慮需求方對(duì)要素的選擇。從銀行效率特征分析，要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率產(chǎn)生的正向影響需要存在三個(gè)假設(shè)條件。第一，銀行是在一定成本投入之后，期望獲取利潤(rùn)最大化的企業(yè)；第二，銀行要素市場(chǎng)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系；第三，銀行內(nèi)部要素需保持流動(dòng)狀態(tài)。只有這三個(gè)條件全部滿足，銀行要素市場(chǎng)才能根據(jù)市場(chǎng)信息優(yōu)化銀行要素選擇，降低搜尋要素成本，進(jìn)而提升銀行工作效率[4]。

（二）國(guó)有性質(zhì)的股東會(huì)對(duì)銀行效率的正向作用。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低、金融發(fā)展體系不夠發(fā)達(dá)的地區(qū)，政府持有銀行股權(quán)是較為普遍的現(xiàn)象。對(duì)國(guó)有控股銀行而言，國(guó)家處于絕對(duì)控股地位，而且多數(shù)股份制銀行中，國(guó)家與地方政府是背后的第一大股東，而這種國(guó)有性質(zhì)的股東會(huì)對(duì)銀行自身效率產(chǎn)生十分巨大的影響，具體可能會(huì)產(chǎn)生如下幾大影響：第一，股權(quán)人格轉(zhuǎn)移到政府手中，一定程度能夠避免部分人員利用銀行職務(wù)之便追逐私利；第二，股權(quán)高度集中情形下，政府委托的代理人利益能與銀行股東利益保持一致；第三，政府掌握要素市場(chǎng)發(fā)育中的重要權(quán)利，會(huì)對(duì)銀行效率提升創(chuàng)造便利條件；第四，政府作為第一大股東，會(huì)對(duì)銀行內(nèi)部要素進(jìn)行調(diào)整，確保銀行在要素市場(chǎng)發(fā)育中的正常運(yùn)行。

（三）股東控制能力增強(qiáng)對(duì)銀行效率的正向作用。要素市場(chǎng)發(fā)育中，股東控制能力增強(qiáng)會(huì)對(duì)銀行效率產(chǎn)生一定影響。但這一結(jié)論的前提是銀行股權(quán)控制能力的加大會(huì)產(chǎn)生正向效果，這是基于非國(guó)有控股銀行而言的。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)分析顯示，股權(quán)身份變量和交互項(xiàng)系數(shù)成正比，說明要素市場(chǎng)發(fā)育過程中，銀行的股權(quán)身份會(huì)帶動(dòng)要素市場(chǎng)對(duì)銀行效率的正向影響，能夠在要素資源中取得地方壟斷或市場(chǎng)壟斷的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，找到優(yōu)質(zhì)的銀行成本要素，從而以低成本價(jià)格完成要素高質(zhì)量配置和優(yōu)化，獲得穩(wěn)定的投資收益[5]。

四、結(jié)語

改革開放40 多年來，國(guó)家全力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制以及其他各個(gè)方面的改革，促使我國(guó)實(shí)現(xiàn)了從高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向充滿活力的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重大變革，有效破解了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程中的諸多矛盾和困境，尤其是近年來，各類金融要素市場(chǎng)的發(fā)育，使得銀行參與程度不斷加深，銀行經(jīng)營(yíng)和盈利能力在要素市場(chǎng)的催動(dòng)下也在保持穩(wěn)步上升狀態(tài)，充分發(fā)揮了銀行效率的作用機(jī)制，為迎接新一輪金融產(chǎn)業(yè)變革扎實(shí)了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。