銀行支持清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展

李平 屠沂楓

我國清潔能源發(fā)展和應(yīng)用現(xiàn)狀在2030年前碳達(dá)峰、2060年前實現(xiàn)碳中和目標(biāo)的約束下，“十四五”期間，我國的能源轉(zhuǎn)型必將加快步伐，今后能源清潔化及高質(zhì)量發(fā)展是必由之路。實際上，從2006年起，我國已成為溫室氣體第一排放大國。2017年排放二氧化碳98.4億噸，超過美國和歐盟的總和，其中能源電力、交通運輸、工業(yè)和建筑作為碳排放的三大行業(yè)占比分別為41%、28%和31%。

按照國民經(jīng)濟發(fā)展趨勢預(yù)測，2030年108億噸的二氧化碳當(dāng)量排放限額為不可逾越的紅線。在達(dá)標(biāo)的硬約束下，我國能源供給須由黑色高碳向綠色低碳、由化石能源為主向非化石能源為主轉(zhuǎn)變，同時能源消費端也將發(fā)生重大的革命性變化。因此，推動能源清潔化、低碳化，提升能源效率是我國盡早實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的唯一可行路徑，也是建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的要求。據(jù)測算我國在清潔能源、提升能效、儲能技術(shù)以及碳捕獲和存儲等領(lǐng)域的投資需求約為70萬億元。未來30年，我國為實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和所需要的綠色低碳總投資規(guī)模超百萬億元，將為銀行等金融機構(gòu)帶來巨大的投資機遇。

資源稟賦的客觀條件決定了我國富煤、少油、缺氣的能源結(jié)構(gòu)，碳達(dá)峰、碳中和任務(wù)更加艱巨。清潔能源對生態(tài)環(huán)境具有正外部性，主要包括核能、天然氣、水能、太陽能、風(fēng)能、氫能、生物質(zhì)能以及煤炭清潔利用和儲能技術(shù)。截至2019年末，我國清潔能源發(fā)電量為2.4萬億千瓦時，同比增長10.6%，占全部發(fā)電量的32.7%，較2018年上升1.7個百分點;清潔能源發(fā)電總裝機容量超84400萬千瓦，比上年增長8.8%，占總裝機容量的42%，較2018年提升1.2個百分點。雖然我國清潔能源產(chǎn)業(yè)得到了較快發(fā)展，但是按目前技術(shù)和投入水平，距離完成“雙碳達(dá)標(biāo)”仍有相當(dāng)大的難度。下階段，必須依托先進(jìn)的清潔能源技術(shù)方能最終實現(xiàn)2060年的碳中和目標(biāo)。

如期完成碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)，能源供給端的技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新必然要承擔(dān)更多責(zé)任。結(jié)合我國的資源稟賦條件，安全可靠的核電、超超臨界燃煤發(fā)電、高效風(fēng)電、太陽能發(fā)電、氫能和生物質(zhì)能利用以及先進(jìn)的儲能技術(shù)將成為新焦點。

打造安全高效的核電產(chǎn)業(yè)。國家政策層面堅定支持核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中核集團(tuán)等三大核電公司均推出了成套核電設(shè)備。其中，“華龍一號”反應(yīng)堆已批量投產(chǎn)，并成套出口巴基斯坦。我國目前正處于核電發(fā)展的第二輪高峰期，“十四五”期間，在沿海地區(qū)計劃再建26座核反應(yīng)堆，其中11座反應(yīng)堆將在原有核電站的基礎(chǔ)上改建擴建形成。預(yù)計到2035年末，我國核電裝機容量將達(dá)2.07億千瓦，可貢獻(xiàn)28%的低碳電源，碳減排效應(yīng)顯著。在積極擴大核電規(guī)模的同時，我國正自主發(fā)展第四代反應(yīng)堆及大型高溫氣冷堆技術(shù)，未來可更好地滿足電力增長和碳減排的需要。

做強高效清潔的煤電產(chǎn)業(yè)。我國是煤炭開采和使用大國，積極應(yīng)用新技術(shù)，全面實施燃煤電廠超低排放，是保證我國能源供給平穩(wěn)過渡的同時，降低碳排放的重要舉措。先進(jìn)的高溫超超臨界發(fā)電技術(shù)是燃煤發(fā)電進(jìn)一步提升效率的主要方向。近年來，700℃高溫超超臨界技術(shù)可以大幅提升發(fā)電效能4～6個百分點，將整個機組的效能提升至48%～50%，而燃煤消耗可降低40克/千瓦時，二氧化碳、粉塵、氮氧化物、二氧化硫的排放可減少14%。目前，我國已經(jīng)全面掌握了超超臨界發(fā)電中所需的高溫汽輪機組的關(guān)鍵工藝和加工制造技術(shù)，以及配套的濕式電除塵、臭氧氧化等污染物脫除和碳捕集技術(shù)，成功打造了超低排放的煤電產(chǎn)業(yè)。

強化太陽能產(chǎn)業(yè)的市場地位。我國太陽能發(fā)電設(shè)備制造形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)規(guī)模處于世界前列。2019年，我國的多晶硅、太陽能電池、太陽能發(fā)電組件的產(chǎn)量分別占到全球總產(chǎn)量的67%、79%和71%。到2019年底，我國太陽能發(fā)電規(guī)模已超2200億千瓦時，每年可節(jié)約燃燒標(biāo)準(zhǔn)煤5000萬噸，折算減少排放二氧化碳?xì)怏w2.8億噸。未來發(fā)展前景廣闊，能夠為碳減排做出顯著貢獻(xiàn)。

增強風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的競爭力。截至2020年末，風(fēng)電裝機容量達(dá)到2.3億千瓦，風(fēng)電發(fā)電量突破4000億千瓦時，風(fēng)電整機制造已占全球總產(chǎn)量的41%。以往困擾風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的棄風(fēng)率和棄風(fēng)電量持續(xù)“雙降”，風(fēng)電生產(chǎn)和運維企業(yè)的競爭力逐年提升。預(yù)計“十四五”期間，風(fēng)電行業(yè)將進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，海上風(fēng)電的裝機量也將逐步上升。

積極發(fā)展生物質(zhì)能發(fā)電產(chǎn)業(yè)。我國幅員遼闊，動植物資源豐富，可通過直接燃燒、氣化發(fā)電、沼氣發(fā)電和煤混燃燒四大技術(shù)路徑發(fā)展生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)。國家鼓勵社會資金參與投資農(nóng)村沼氣池建設(shè)，推廣秸稈固體成型燃料，建設(shè)能源作物基地和生物質(zhì)能發(fā)電項目等。

充分發(fā)揮氫能減排的積極作用。氫能被認(rèn)為是解決能源需求和環(huán)境污染的最佳方案之一。隨著高性能氫燃料電池、二氧化碳加氫轉(zhuǎn)化甲醇燃料、電解水制“綠氫”等技術(shù)取得突破，氫能產(chǎn)業(yè)將走上快車道。預(yù)計到2050年，氫能占終端能源消費比例可達(dá)10%，將積極助力實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)。

大力發(fā)展新型儲能技術(shù)和碳捕集（CCUS）技術(shù)。由于風(fēng)能、太陽能受自然條件限制，發(fā)電存在不穩(wěn)定性，需要通過火電機組調(diào)峰、抽水蓄能和電化學(xué)儲能等燙平波動，才能實現(xiàn)商業(yè)化運營。發(fā)展先進(jìn)儲能技術(shù)可提高并網(wǎng)發(fā)電的穩(wěn)定性，降低溫室氣體排放，分擔(dān)電網(wǎng)載荷，為清潔能源大規(guī)模商業(yè)化運營保駕護(hù)航。此外，在達(dá)峰期內(nèi)，除了盡力減少碳排放量，還需要廣泛使用CCUS （Carbon Capture，Utilization and Storage）碳捕獲、利用與封存技術(shù)及設(shè)備來固化及中和已排放出的二氧化碳，只有做到減排、捕獲封存雙向聯(lián)動，才能按時實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的目標(biāo)。

銀行支持清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展上面臨的問題

目前，國內(nèi)銀行業(yè)對碳達(dá)峰、碳中和將推動我國能源結(jié)構(gòu)大變革的認(rèn)識不夠深刻， 面對碳交易市場尚未建立系統(tǒng)完備的金融工具，在支持清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展上尚缺少有力舉措。

對高碳資產(chǎn)的長期風(fēng)險認(rèn)識不足。現(xiàn)階段，由于受技術(shù)條件和測算評估方法的限制，多數(shù)銀行金融機構(gòu)對環(huán)境和氣候因素導(dǎo)致的金融風(fēng)險還缺乏足夠的認(rèn)知。此外，受多年來依賴信貸路徑的影響，對高能耗、高污染和高排放的棕色資產(chǎn)配置過多、期限過長，形成銀行資產(chǎn)的高碳鎖定效應(yīng)。通過分析目前國內(nèi)上市銀行對公貸款的行業(yè)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行對制造業(yè)、交通運輸、房地產(chǎn)、水電熱燃和公共設(shè)施這5個碳排放強度較高的“棕色資產(chǎn)”，授信占比較高（見表1）。

目前，國內(nèi)銀行仍然對上述“棕色資產(chǎn)”存在一定的依賴性，并可能導(dǎo)致信貸資金錯配，在一定程度上抑制了對綠色低碳行業(yè)的信貸供給，如不能及時“騰籠換鳥”，逐步以綠色低碳資產(chǎn)置換“棕色資產(chǎn)”，將可能喪失轉(zhuǎn)型發(fā)展的寶貴窗口期。

對清潔能源的支持力度和參與度不足。從外部因素看，受國內(nèi)相關(guān)法律和制度不夠完善的影響，關(guān)于綠色信貸的規(guī)定僅有《綠色信貸指引》和《中國證監(jiān)會關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》，政策和法律體系框架線條較粗，增加了銀行金融機構(gòu)風(fēng)險識別的難度，落地實施難度更大。從內(nèi)部因素看，前期銀行信貸資金主要投向房地產(chǎn)和地方政府平臺等，對清潔能源和綠色低碳產(chǎn)業(yè)的對標(biāo)主動性不夠，信貸投放轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動力不足?，F(xiàn)階段，銀行缺少對節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、生態(tài)環(huán)境、綠色基礎(chǔ)設(shè)施、綠色服務(wù)以及森林碳匯等領(lǐng)域的了解，同時也缺少相關(guān)方面的專業(yè)化人才。上述因素直接影響了國內(nèi)銀行對清潔能源產(chǎn)業(yè)的支持力度和參與程度。

銀行缺少碳排放評價體系和相關(guān)工具。國內(nèi)銀行在投資決策、授信審批、利率定價、貸后管理中尚未將環(huán)境因素作為重要參數(shù)加以考量，缺少評價體系和工具對氣候風(fēng)險和碳減排治理進(jìn)行有效評估。而歐盟國家和地區(qū)的金融機構(gòu)采用了環(huán)境、社會和公司治理評估模式（ESG），通過建立清晰的綠色信貸和綠色金融產(chǎn)品分類和認(rèn)證體系，形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，全面審核評估客戶及授信項目，可降低減排因素對銀行的風(fēng)險影響，同時有效防止項目“漂綠”。

對清潔能源和碳減排市場前景估計不足。長期看，為實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》全球控制升溫不超1.5℃的場景，我國須新增投資約138萬億元人民幣，超過每年GDP的2.5%，而能源產(chǎn)業(yè)革新改造以及對新增清潔能源的投入約占總投入的70%，對金融的支持需求巨大。據(jù)中國工程院預(yù)測，到2050年前后，電力替代技術(shù)快速發(fā)展，煤炭、石油消費比重急劇下降，非化石能源消費增速遠(yuǎn)高于化石能源。但是，從目前的情況看，銀行金融機構(gòu)低估了清潔能源、碳減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度、市場容量以及投資前景;低估了技術(shù)創(chuàng)新對綠色低碳發(fā)展的引領(lǐng)作用，以及衍生出的低碳減排新市場;低估了綠色金融產(chǎn)品和資產(chǎn)可能帶來的新財富效應(yīng)。

銀行支持清潔能源發(fā)展的策略建議

清潔能源產(chǎn)業(yè)及城市碳中和領(lǐng)域?qū)⑽^大多數(shù)的投資，具有良好的經(jīng)濟發(fā)展前景，相關(guān)投資策略和建議如下。

推出新產(chǎn)品、新模式支持清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。銀行金融機構(gòu)可向包括核電、清潔煤電、太陽能發(fā)電、風(fēng)電、生物質(zhì)發(fā)電和新型儲能在內(nèi)的清潔能源產(chǎn)業(yè)傾斜更多信貸資源，還可以通過以下多種方式更好地支持清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并積極優(yōu)化銀行自身的信貸結(jié)構(gòu)：一是推出綠色金融產(chǎn)品。銀行金融機構(gòu)可以推出“碳中和”信貸額度以及排污權(quán)抵押貸款等產(chǎn)品，通過向地區(qū)性環(huán)境交易所或碳市場購買碳排放額度，并投放給符合綠色減排條件的優(yōu)質(zhì)項目，根據(jù)客戶生產(chǎn)經(jīng)營過程中的碳足跡來中和碳排放，全方位支持綠色環(huán)保項目實施落地。二是全產(chǎn)業(yè)鏈支持清潔能源發(fā)展。清潔能源屬資金密集、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈長，集群效應(yīng)明顯，具有明顯的技術(shù)擴散效應(yīng)和經(jīng)濟乘數(shù)效應(yīng)。銀行金融機構(gòu)通過開展鏈?zhǔn)綘I銷，打通與清潔能源核心客戶緊密相關(guān)的能源輸送、裝備制造、技術(shù)服務(wù)、交通運輸?shù)犬a(chǎn)業(yè)，通過項目貸款、流動資金貸款、供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易融資等產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈支持清潔能源產(chǎn)業(yè)集群，開辟廣闊市場。三是銀團(tuán)貸款共同支持清潔能源產(chǎn)業(yè)。對于大型清潔能源項目，商業(yè)銀行可通過組建銀團(tuán)貸款減少同業(yè)競爭，增強談判地位，提高收益，取得收益與風(fēng)險的平衡。以銀團(tuán)貸款對相關(guān)項目進(jìn)行授信，更有利于分擔(dān)技術(shù)和政策風(fēng)險，提高銀行綜合收益率。

積極發(fā)展城市碳中和產(chǎn)業(yè)。截至2019年末，我國城市化率超60%，到2035年有望達(dá)到75%。城市作為我國第二、第三產(chǎn)業(yè)的空間載體，承載了絕大多數(shù)的工商業(yè)和居民活動，經(jīng)濟產(chǎn)出占比超過90%，能源和電力消費占比超過95%，難以自然擴散和凈化各類排放物和污染物。下一階段，城市碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)包括：一是重點治理城市污水處理、空氣細(xì)顆粒物排放控制、生活垃圾清運焚燒、燃煤電廠脫硫脫硝等;二是舊城改造要向產(chǎn)城一體、職住融合方向發(fā)展，縮短通勤距離，推廣分布式光伏儲能，盡可能減少碳排放;三是城市新建擴建必須以碳中和為趨向，鼓勵使用新能源交通工具，避免高能耗的超高建筑，普及綠色建筑和智慧社區(qū)，擴大城市綠地、濕地面積，增加城市碳匯。

綜上，城市碳中和是銀行金融機構(gòu)應(yīng)著重關(guān)注的新領(lǐng)域，該領(lǐng)域涉及諸多先進(jìn)環(huán)保技術(shù)，投資回報期較長，銀行可以以債權(quán)形式為城市碳中和領(lǐng)域的客戶企業(yè)提供融資支持，并以客戶企業(yè)的股權(quán)收益對沖信貸風(fēng)險損失，形成“股權(quán)投資+貸款”的聯(lián)動模式。銀行根據(jù)自身風(fēng)險偏好、信貸理念等，選擇股權(quán)投資機構(gòu)簽署合作協(xié)議，建立與股權(quán)投資機構(gòu)信息共享、風(fēng)險共擔(dān)機制。對股權(quán)投資機構(gòu)入股并推薦的客戶，銀行可給予貸款及綜合授信支持，鎖定客戶的財務(wù)顧問服務(wù)、資金結(jié)算乃至未來IPO配套業(yè)務(wù)。通過股權(quán)與債權(quán)相結(jié)合的方式支持和推動城市碳中和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時可增加銀行優(yōu)質(zhì)綠色資產(chǎn)的配比，優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

投資清潔能源須關(guān)注的風(fēng)險因素及對策?，F(xiàn)階段，清潔能源產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本仍普遍高于傳統(tǒng)能源，企業(yè)層面的贏利能力差異較大。因此，銀行要關(guān)注以下三方面的風(fēng)險：一是技術(shù)成熟度。清潔能源技術(shù)的發(fā)展方向多元化，某些技術(shù)的規(guī)模化生產(chǎn)的成熟性還有待驗證，須關(guān)注清潔能源在原料、工藝、規(guī)模以及技術(shù)等各個環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險。二是配套完善性。清潔能源企業(yè)發(fā)展離不開上下游企業(yè)和政府配套工程的保障。如電網(wǎng)建設(shè)是消納風(fēng)電和太陽能發(fā)電的主要制約因素，實踐中曾出現(xiàn)個別風(fēng)電項目建成后不能及時并網(wǎng)發(fā)電的情況，對企業(yè)如期還本付息帶來風(fēng)險。三是生命周期風(fēng)險。清潔能源的產(chǎn)業(yè)化存在投入高、開發(fā)周期長、價格形成機制尚未成熟等問題，對于少部分尚處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初級階段的企業(yè)，銀行還需要配合風(fēng)險投資等機構(gòu)進(jìn)行培育和扶植。四是建立外聘專家機制把控風(fēng)險。銀行金融機構(gòu)應(yīng)建立長期、穩(wěn)定的專家咨詢機制，聘請高端裝備、新材料、能源技術(shù)、環(huán)境保護(hù)等多領(lǐng)域的專家為項目出謀劃策和咨詢把關(guān)。一方面可以避免技術(shù)風(fēng)險或市場化風(fēng)險，另一方面銀行可以盡早介入相關(guān)企業(yè)和項目，分享企業(yè)帶來的超額收益。

（作者單位：中國社會科學(xué)院，中信銀行總行， 其中李平系中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所所長）