新華制藥財報和附注勾稽存疑

郭永清

新華制藥（000756.SZ）最近4年的財務數(shù)據(jù)雖然說不上非常優(yōu)秀，但是在全部A股公司中也算得上表現(xiàn)良好了。2017-2020年四年，其營業(yè)總收入穩(wěn)步增長，營業(yè)利潤同比增長，凈資產(chǎn)收益率略有提高并且穩(wěn)定在10%左右水平。

然而，我們在查閱新華制藥的年度報告時，發(fā)現(xiàn)部分報表項目和附注的勾稽關系存在著疑問。在新華制藥的年報附注中，凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額調(diào)整計算如表1所示。

表1：新華制藥經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量附注

數(shù)據(jù)來源：年度報告和WIND資訊。單位：萬元

上述計算過程中的部分數(shù)據(jù)，與資產(chǎn)負債表中相對應的報表項目數(shù)據(jù)存在著較大的差異。

差異之一是經(jīng)營性應收項目的減少。一般來說，經(jīng)營性應收項目的減少，可以根據(jù)資產(chǎn)負債表中經(jīng)營性應收項目的期初數(shù)和期末數(shù)來進行計算，其計算公式為：經(jīng)營性應收項目的減少=應收賬款（期初數(shù)-期末數(shù)）+應收票據(jù)（期初數(shù)-期末數(shù)）+應收款項融資（期初數(shù)-期末數(shù)）+預付賬款（期初數(shù)-期末數(shù)）+其他應收款（期初數(shù)-期末數(shù)）+待攤費用（期初數(shù)-期末數(shù)）-壞賬準備期末余額。

因為經(jīng)營性應收項目的減少，意味著在本期間內(nèi)把以前的應收項目收回來，會增加本期的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的流入，因此，在用間接法計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的時候，凈利潤要加上經(jīng)營性應收項目的減少;如果經(jīng)營性應收項目的減少是負數(shù)的話，那么本期經(jīng)營性應收項目增加、相應金額的現(xiàn)金沒有收到，則需要從凈利潤中扣減來計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。

來看一下新華制藥的資產(chǎn)負債表中經(jīng)營性應收項目的期初和期末數(shù)情況，具體如表2所示。其他應收款中，應收股利和應收利息與經(jīng)營活動無關，因此不作為經(jīng)營性應收項目計算（應收利息金額期初數(shù)和期末數(shù)都為零，沒有影響）。把經(jīng)營性應收項目的2019年12月31日的數(shù)字減去2020年12月31日的數(shù)字，可以計算出每個項目的變動額，加總以后得到-8801.70萬元，而在附注中，這個金額為68331萬元，即使考慮到5877.77萬元的應收賬款壞賬準備和1517.89萬元的其他應收款壞賬準備，兩者之間差額巨大，而查遍整個報表也無法找出其中的差額是怎么產(chǎn)生的。

表2：新華制藥經(jīng)營性應收項目及其變動情況

數(shù)據(jù)來源：年度報告和WIND資訊。單位：萬元

同樣的，在經(jīng)營性應付項目的增加這個項目的計算上，資產(chǎn)負債表中的計算和附注中的金額也存在著巨額的差異。經(jīng)營性應付項目的增加的計算公式為：經(jīng)營性應付項目的增加（減：減少）=應付賬款（期末數(shù)-期初數(shù)）+預收賬款（期末數(shù)-期初數(shù)）+應付票據(jù)（期末數(shù)-期初數(shù)）+合同負債（期末數(shù)-期初數(shù)）+應付職工薪酬（期末數(shù)-期初數(shù)）+應交稅費（期末數(shù)-期初數(shù)）+其他應交款（期末數(shù)-期初數(shù)）。

因為經(jīng)營性應付項目的增加，意味著在本期間內(nèi)該部分增加額沒有支付給供應商，會減少本期的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的流出，從而增加期末凈額，因此，在用間接法計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的時候，凈利潤要加上經(jīng)營性應付項目的增加;如果經(jīng)營性應付項目的增加是負數(shù)的話，那么本期經(jīng)營性應付項目減少，前期欠供應商的款項在本期支付現(xiàn)金，需要從凈利潤中扣減該部分金額來計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。

來看一下新華制藥在資產(chǎn)負債表中相應項目的金額，并以2020年12月31日的金額減去2019年12月31日的金額來計算其變動情況，具體如表3所示。計算出每個項目的變動額，加總以后得到16573.88萬元，而在附注中，這個金額為26020萬元，兩者之間存在著較大的差額。并且，查詢其他應付款的報表附注，在2020年12月31日其中36243萬元為應付工程設備款，該部分款項并非經(jīng)營性活動的應付款項而是投資活動的應付款項。

表3：新華制藥經(jīng)營性應付項目及其變動情況

數(shù)據(jù)來源：年度報告和WIND資訊。單位：萬元

新華制藥的控股股東為華魯控股集團，華魯控股集團的實際控制人為山東省國資委。我們相信新華制藥的財務數(shù)據(jù)不會存在著重大的錯誤，但是，在報表項目和報表附注中存在著如此大額的差異，顯然，需要在報表附注中披露更多的數(shù)據(jù)和信息來說明其中的原因。

從現(xiàn)金流量表及其附注和資產(chǎn)負債表經(jīng)營性應收項目期初數(shù)和期末數(shù)、利潤表中凈利潤的勾稽關系來看，如果現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和資產(chǎn)負債表中經(jīng)營性應收項目的金額準確的話，那么，利潤表中的凈利潤就存在著高估的可能性;如果現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、利潤表中凈利潤金額準確的話，那么，資產(chǎn)負債表中2020年的經(jīng)營性應收項目就存在著被低估的可能性。

現(xiàn)金流量表及其附注、資產(chǎn)負債表經(jīng)營性應付項目和利潤表凈利潤的勾稽關系，也存在著類似的問題。

資產(chǎn)負債表中經(jīng)營性應付款項期末數(shù)減去期初數(shù)后加總得到16573.88萬元，現(xiàn)金流量表附注中這個金額為26020萬元，兩者之間存在著9000多萬元的差額。如果資產(chǎn)負債表中經(jīng)營性應付款項項目的金額是準確的話，那么現(xiàn)金流量表附注中的經(jīng)營性應付款項項目就高估了，同時經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額時準確的話，那么，就意味著凈利潤數(shù)字被低估;如果凈利潤數(shù)字是準確的，同時經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也是準確的，那么，資產(chǎn)負債表中經(jīng)營性應付款項項目的期末金額就被低估了?？傊?，不管是哪種情形，目前資產(chǎn)負債表經(jīng)營性應付款項項目的期末數(shù)和期初數(shù)、利潤表中的凈利潤和現(xiàn)金流量表中間接法附注經(jīng)營性應付項目三者之間的勾稽關系存在著無法解釋的疑問。

投資者在閱讀公司年度報告的時候，不僅要閱讀年度報告中的公司業(yè)務情況、經(jīng)營情況、董事會工作報告和財務報表等內(nèi)容，還要關注公司財務報表項目與項目之間的勾稽關系、項目與附注之間的勾稽關系，有助于投資者更好地理解一家公司財務報表項目的構(gòu)成、前后期間發(fā)生變動的原因以及勾稽關系是否成立。上市公司在編制年度財務報表的時候，也需要在高度重視財務報表表內(nèi)數(shù)據(jù)的同時，投入更多的精力重視財務報表表內(nèi)數(shù)據(jù)與報表附注之間的勾稽對應關系。

希望新華制藥能夠在年度報告中披露更多的信息和數(shù)據(jù)，說明報表項目以及附注之間存在的勾稽關系，讓投資者更容易閱讀和理解。