商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)與貸款基礎(chǔ)利率的關(guān)系研究

翟莉

摘? 要：在推動利率市場化的進(jìn)程中，可想而知，商業(yè)銀行將會有更大的沖擊和挑戰(zhàn)出現(xiàn)在其經(jīng)營方面，那么，商業(yè)銀行需要整合自己的經(jīng)營特征，持續(xù)拔高自身創(chuàng)新技能，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)效益水準(zhǔn)的不斷優(yōu)化。不容小覷的LPR與FTP的研究具有一定的理論意義與實(shí)踐價(jià)值。鑒于此，該文使用文獻(xiàn)資料法、邏輯分析法與實(shí)地參與式觀察法，整合筆者多年的工作經(jīng)歷，解析了商業(yè)銀行LPR與FTP是什么內(nèi)涵、具有什么價(jià)值，分析了兩者的聯(lián)系與區(qū)別，以期有利于推進(jìn)商業(yè)銀行對LPR與FTP的使用，LPR的全面推行，有益于對FTP定價(jià)的傳導(dǎo)影響。

關(guān)鍵詞：LPR? FTP? 商業(yè)銀行? 利率市場化? 基礎(chǔ)利率

Abstract： In the process of promoting interest rate marketization， it can be imagined that commercial banks will have more impact and challenges in their operation. Then， commercial banks need to integrate their own business characteristics， continuously improve their innovation skills and then realize the continuous optimization of efficiency level. The research on LPR and FTP that can not be underestimated has certain theoretical significance and practical value. In view of this， this paper uses the methods of literature， logical analysis and on-the-spot participatory observation， integrates the author's work experience for many years， analyzes the connotation and value of LPR and FTP in commercial banks， and analyzes the relationship and difference between the two so as to promote the use of LPR and FTP in commercial banks.And the full implementation of LPR is beneficial to the conduction effect on FTP pricing.

Key Words： LPR; FTP; Commercial bank; Interest rate marketization;The base rate

Loan Prime Rate，即LPR，貸款基準(zhǔn)利率集中報(bào)價(jià)與發(fā)布機(jī)制于2013年10月25日開始運(yùn)行，這可以說在利率市場化進(jìn)程里具有舉足輕重的意義。由國家發(fā)改委、財(cái)政部、央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，這其中的第八條明確指出了，商業(yè)銀行需要使用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移優(yōu)惠價(jià)格，對小微企業(yè)貸款內(nèi)部籌資成本進(jìn)行有效控制，進(jìn)而有助于業(yè)務(wù)條線與分支機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)開展業(yè)務(wù)積極性的提高。從另一個方面來說，對商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)管理是一個挑戰(zhàn)，特別是其工具靈活性與精準(zhǔn)性。

1? 內(nèi)涵解讀：利率市場化、貸款基礎(chǔ)利率與內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)的含義

1.1 利率市場化的意思

利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場中進(jìn)行經(jīng)營融資時的利率水平直接取決于市場的供給與需求。換言之，市場直接決定銀行利率，進(jìn)而達(dá)到這樣的目標(biāo)，即對利率結(jié)構(gòu)和利率管理、市場化利率傳導(dǎo)。就其本質(zhì)來講，利率直接取決于金融機(jī)構(gòu)，而商業(yè)銀行根據(jù)資金狀況、金融市場走向趨勢的研判來對利率水平進(jìn)行調(diào)節(jié)，最終促進(jìn)形成這樣的市場利率體系與利率形成機(jī)制——商業(yè)銀行存貸款利率水平取決于市場供給與需求、中介是貨幣市場利率、基礎(chǔ)是中央銀行基準(zhǔn)利率。

1.2 LPR的定義

LPR即貸款基礎(chǔ)利率，也就是近幾年逐步成為熱點(diǎn)的一個新名詞，其本質(zhì)簡而言之，就是依據(jù)客戶貸款信息，即貸款額度、貸款風(fēng)險(xiǎn)、貸款人信用等的差異而對其提供差異化貸款利率。銀行可以依據(jù)當(dāng)?shù)氐木唧w實(shí)際情況對貸款信息等級進(jìn)行劃分。不言而喻，貸款基礎(chǔ)利率是銀行給貸款信息等級最優(yōu)的客戶群提供的貸款利率。相對于其他客戶群，可以基于其貸款信息等級，進(jìn)行相應(yīng)的增加或者減少點(diǎn)數(shù)。

1.3 FTP相關(guān)內(nèi)涵的詮釋

FTP是Funds Transfer Pricing的縮寫，即內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)。意思是說商業(yè)銀行以內(nèi)部資金中心的建立與運(yùn)作，跟業(yè)務(wù)經(jīng)營單位，在一定的規(guī)則依據(jù)下，對轉(zhuǎn)移資金進(jìn)行收費(fèi)。換言之，向資金的提供方支付資金價(jià)值，向資金使用項(xiàng)目收取資金成本。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)一種內(nèi)部經(jīng)營管理模式，即以對業(yè)務(wù)資金的成本與收益、集中力量風(fēng)險(xiǎn)等開展精確核算為目標(biāo)。

2? 價(jià)值挖掘：LPR與FTP的功能分析

2.1 LPR的價(jià)值

2.1.1 塑造與優(yōu)化商業(yè)銀行定價(jià)的能力

商業(yè)銀行在使用貸款基礎(chǔ)利率的時候，不得不需要因地制宜地將其所在地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、市場的發(fā)展走向等納入考慮范圍。此外，這些信息也是商業(yè)銀行貸款基礎(chǔ)利率與定價(jià)能力塑造所需要的。而商業(yè)銀行在對這些信息進(jìn)行收集、整理、統(tǒng)計(jì)、使用的過程中，無形之中是在從另一個維度對商業(yè)銀行的定價(jià)能力、把控未來發(fā)展方向的促進(jìn)與優(yōu)化。

2.1.2 建立了基于LPR的商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)評體系

商業(yè)銀行從作為一個金融機(jī)構(gòu)來說，對風(fēng)險(xiǎn)的把控是一個不容小覷的能力。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)把控能力是對金融市場長期穩(wěn)定與商業(yè)銀行正常運(yùn)營的有力保障，所以，對建設(shè)商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評控體系的關(guān)注，人們也是額外熱心。

2.1.3 開發(fā)了基于LPR的商業(yè)銀行貸款產(chǎn)品

開發(fā)貸款產(chǎn)品，是商業(yè)銀行外部活動里比較重要的。但是對貸款產(chǎn)品的開發(fā)與發(fā)展是必須有較多的類似市場狀態(tài)、經(jīng)濟(jì)水平、將要面對客戶群的信息、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等信息加以輔佐參考的。信息的失真、不完整、不準(zhǔn)確，是嚴(yán)重影響商業(yè)銀行外部活動的，不言而喻，勢必會對銀行的收益產(chǎn)生影響。故而言之，從銀行未來發(fā)展這個角度來分析，駕馭貸款基礎(chǔ)利率來對銀行貸款產(chǎn)品進(jìn)行開發(fā)有著比較重要的價(jià)值。

2.2 FTP的功能

首先，公平績效評價(jià)。FTP為績效考核提供了更為準(zhǔn)確有效的計(jì)算機(jī)制。按照商業(yè)銀行的這種利差之前的計(jì)算方式，存款業(yè)務(wù)可以說是無收益的，利差等于資產(chǎn)利率減去負(fù)債利率，將業(yè)務(wù)簡化為存貸款了，換而言之，貸款利率減去存款利率即為商業(yè)銀行凈利差。以此觀之，存款業(yè)務(wù)不能反映收入特性，只能反映成本特性;相對而言，貸款業(yè)務(wù)卻不能反映成本特性，只能反映收入特性。故而，作為業(yè)務(wù)人員就會最大限度地為了追求“利益最大化”而去對貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行夸大。而FTP模式能夠給資金成本提供明細(xì)的數(shù)據(jù)，推進(jìn)公平考核各條線的績效。

其次，對利率集中管理。FTP能夠厘清各種資金的收益，在借助于分析利差的不同來源的基礎(chǔ)上。進(jìn)而把資金利率風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)一歸口，集中給專業(yè)工作組或者團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行管理，將會讓各個業(yè)務(wù)單元能夠?qū)Ｐ?、專注于自己的拿手業(yè)務(wù)，不再因?yàn)槔曙L(fēng)險(xiǎn)得到收益亦或者承受損失，進(jìn)而達(dá)到利益最大化的實(shí)現(xiàn)。

最后，對資源優(yōu)化配置。得益于FTP，總行能夠識別利潤的來源，進(jìn)而能夠?qū)Ω鳁l線的貢獻(xiàn)程度來進(jìn)行合理地配置成本，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對總行資產(chǎn)負(fù)債管理與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)行有效傳導(dǎo)的目標(biāo)。

3? ?關(guān)系解讀：商業(yè)銀行LPP與FTP的聯(lián)系與區(qū)別

3.1 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)對客戶行為的不確定性不進(jìn)行考慮

資本成本變化、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化、市場資金充足性等這些因素將會在FTP基礎(chǔ)上作為調(diào)整項(xiàng)，當(dāng)對各項(xiàng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品建立FTP曲線時，因?yàn)榭蛻舻男袨榫哂写_定性，所以客戶行為這個因素不能夠作為調(diào)整項(xiàng)。

比如，客戶A有一筆金額20萬元的一年期固定利率貸款，到期還本付息，其貸款利率是7.8%，F(xiàn)TP是3.9%，即到期后形成的FTP利潤為0.78萬元，但是如果客戶A提前半年還款，那么形成的FTP利潤是0.39萬元?？蛻粜袨榈牟淮_定性還是比較大的，并且客戶行為結(jié)果對某一個客戶的影響作用也不是挺大。換言之，倘若將客戶行為納入考量范圍，那就對目標(biāo)的制定與考核等造成不確定性。故而，F(xiàn)TP一般不將客戶行為納入考量范圍。

3.2 如果利率傳導(dǎo)機(jī)制順暢，那么LRP將會是FTP定價(jià)過程中的重要影響因子

貸款利率、存款利率、政策利率、貨幣市場利率實(shí)現(xiàn)順利傳導(dǎo)了，這個前置條件達(dá)到了，那么，LPR就會對FTP直接產(chǎn)生影響。

第一，中央銀行在對基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行投放時，這個是會產(chǎn)生反應(yīng)的，即政策利率將會對貨幣市場上的利率產(chǎn)生影響。一般而言，進(jìn)行研究時需要選擇一些重要的像短期的Shibor、DR007，亦或者中長期的10年國債利率等貨幣市場利率品種作為重要的參考。最后形成一套完整的、覆蓋不同期限與不同品種的利率譜系。不言而喻，這些作為重要參考的重要的貨幣市場利率品種，有可能會成為在商業(yè)銀行進(jìn)行各種業(yè)務(wù)（包含存貸款）時制定利率的參考依據(jù)。

第二，隨著加大投放基礎(chǔ)貨幣，同業(yè)負(fù)債利率與存款利率均下行以后，商業(yè)銀行整體負(fù)債成本也跟著下行，進(jìn)而商業(yè)銀行的FTP也會出現(xiàn)下行。如果其他變量不發(fā)生變化的前提條件下，商業(yè)銀行就能以更低的利率投放貸款。與此同時，商業(yè)銀行在對貸款利率進(jìn)行確定時，參考依據(jù)不再是原來的貸款基準(zhǔn)利率了，而是以自身的FTP作為出發(fā)點(diǎn)，整合自身的其他費(fèi)用及成本，附帶將客戶關(guān)系、信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭等納入考慮范圍，進(jìn)而來綜合確定貸款利率。但是在與客戶簽訂合同的時候，如果是浮動利率，那么還是會選擇一種適宜的錨，比如Shibor、LPR等，依據(jù)具體業(yè)務(wù)情況來選擇，進(jìn)而在錨上進(jìn)行加點(diǎn)亦或者加倍的方式來簽訂貸款合同，比如LPR+100BP。

3.3 市場利率曲線選擇存在著一定難點(diǎn)

當(dāng)前，Shibor曲線在中長端流動性中還是有所欠缺的，Libor的變化難以反映境內(nèi)外幣市場的供給與需求狀況。而債券市場相應(yīng)期限品種又處于缺乏狀態(tài)，并且實(shí)時的成交量也不足，導(dǎo)致準(zhǔn)確的中長期基準(zhǔn)利率難以支撐。存款基準(zhǔn)利率和市場利率還有較大范圍的背離。伴隨著推進(jìn)利率市場化，那么，存貸款利率基準(zhǔn)選擇與LPR的有效運(yùn)用也是將會考驗(yàn)商業(yè)銀行FTP能力。

4? 結(jié)語

利率市場化勢必對商業(yè)銀行的發(fā)展起到推波助瀾的作用。若LPR得到有效駕馭，那對商業(yè)銀行利率市場發(fā)展也會具有一定的戰(zhàn)略意義。FTP可以說管理會計(jì)非常重要的工作，也是適應(yīng)利率市場化發(fā)展不可或缺的機(jī)制。

該文對利率市場化、LPR、FTP進(jìn)行了內(nèi)涵的解讀，進(jìn)而探尋了LPR具有塑造與優(yōu)化商業(yè)銀行定價(jià)的能力、建立基于LPR的商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)評體系、開發(fā)基于LPR的商業(yè)銀行貸款產(chǎn)品的功能;而FTP具有公平績效評價(jià)、對利率集中管理、對資源優(yōu)化配置三大價(jià)值。最后試著解析了FTP與LPR的聯(lián)系與區(qū)別，即FTP對客戶行為的不確定性不進(jìn)行考慮;在利率傳導(dǎo)機(jī)制順暢情況下，LRP將是FTP定價(jià)過程中重要影響因子;市場利率曲線選擇存在著一定難點(diǎn)。

學(xué)術(shù)界關(guān)于LPR與FTP的關(guān)系研究幾乎是空白，筆者嘗試性整合一線工作經(jīng)歷與經(jīng)驗(yàn)，對其進(jìn)行了一定程度上的探尋，以期推動對其的研究。進(jìn)而推進(jìn)商業(yè)銀行更好地回應(yīng)利率市場化發(fā)展的潮流。

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