高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期國有企業(yè)資本運(yùn)營分析

常繼瑩　楊鈺琦　孫文濤

摘 要：高質(zhì)量發(fā)展已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢，國有企業(yè)作為先行軍，對推動高質(zhì)量發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，本文立足國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對目前國有企業(yè)資本運(yùn)營面臨的困難和形成原因進(jìn)行分析，并根據(jù)國家高質(zhì)量發(fā)展要求，提出促進(jìn)國有企業(yè)資本運(yùn)營高質(zhì)量發(fā)展的策略。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);資本運(yùn)營;高質(zhì)量發(fā)展

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.10.046

0 引言

面臨快速發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)和高質(zhì)量發(fā)展要求，作為中流砥柱的國有企業(yè)想要長遠(yuǎn)發(fā)展，打造成為世界一流企業(yè)，就必須打破傳統(tǒng)運(yùn)營方式，利用現(xiàn)代化理念進(jìn)行優(yōu)化，確保國有資產(chǎn)增值保值，目前資本運(yùn)營已成為國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要方式，有利于國有企業(yè)獲取發(fā)展優(yōu)勢，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高其資金利用效率，避免出現(xiàn)資金閑置問題，但目前國有企業(yè)資本運(yùn)營也因外部環(huán)境、機(jī)制體制、不確定性等因素面臨很多風(fēng)險(xiǎn)和威脅，故本文以促進(jìn)國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，以資本運(yùn)營為切入點(diǎn)，分析國有企業(yè)資本運(yùn)營面臨的困難和形成原因，并探索國有企業(yè)資本運(yùn)營高質(zhì)量發(fā)展的切實(shí)舉措。

1 現(xiàn)階段國有企業(yè)資本運(yùn)營面臨的困難

1.1 信息風(fēng)險(xiǎn)較大

隨著現(xiàn)代化企業(yè)的不斷發(fā)展，市場上企業(yè)數(shù)量也在不斷增加，信息風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大，信息披露遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上企業(yè)發(fā)展速度。國有企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營是為了充分利用自身資本優(yōu)勢，獲取更大的行業(yè)優(yōu)勢，提升自身市場競爭力，進(jìn)而達(dá)到促進(jìn)國有資產(chǎn)增值保值的目的。面對眾多企業(yè)，在進(jìn)行行業(yè)調(diào)研時(shí)卻缺少足夠的信息來判別企業(yè)的真假或?qū)嶋H經(jīng)營狀況。目前在進(jìn)行資本運(yùn)營盡職調(diào)查時(shí)所獲取的信息多為基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者股票價(jià)格，但單從財(cái)務(wù)方面入手很難全面、準(zhǔn)確的判斷企業(yè)的運(yùn)營真實(shí)情況，也難以對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與國有企業(yè)的契合度進(jìn)行預(yù)判，加上還存在部分企業(yè)信息披露不完善、不準(zhǔn)確情況，導(dǎo)致前期準(zhǔn)備、調(diào)研工作較為困難，也使得資本運(yùn)營工作不能完全按照預(yù)期的方向發(fā)展，面臨較大的信息風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 企業(yè)追求短期利潤，缺乏專業(yè)管理

受傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式影響，部分國有企業(yè)思想觀念和專業(yè)水平不能做到與時(shí)俱進(jìn)，一方面，部分國有企業(yè)對資本運(yùn)營缺乏正確的認(rèn)識，把資本運(yùn)營作為企業(yè)擴(kuò)張的唯一途徑，認(rèn)為單純依靠資本運(yùn)營就能完全實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，并帶領(lǐng)企業(yè)獲取高額利潤，故出現(xiàn)一種本末倒置的現(xiàn)象，企業(yè)盲目擴(kuò)張，希望借由資本運(yùn)營在時(shí)間內(nèi)獲取高收益，提升市場競爭力，卻忽視了國有企業(yè)本身的產(chǎn)品價(jià)值才是企業(yè)利潤獲取的根本，而資本運(yùn)營只能作為企業(yè)發(fā)展的一種手段，不能成為最終目標(biāo)，否則一旦擴(kuò)張之后缺乏產(chǎn)品支撐，必將直接面臨市場風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，部分國有企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營時(shí)缺乏專業(yè)的管理人才和相關(guān)措施，不從公司發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃考慮，只是盲目的為了完成資本運(yùn)營任務(wù)而進(jìn)行資本運(yùn)營，因此在實(shí)施過程中對行業(yè)和目標(biāo)企業(yè)缺乏充分調(diào)研，缺乏專業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)和收益預(yù)判，無專業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)督體系，不但沒有獲得資本運(yùn)營的應(yīng)有效益，反而由于經(jīng)營不利造成國有資本流失。此外，受國有企業(yè)機(jī)制體制影響，部分國有企業(yè)資產(chǎn)受各種制度約束，不能完按其經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行重組，造成國有資本沉淀，沒能真正發(fā)揮其效益。

1.3 整合管理難

國有企業(yè)完成資本運(yùn)營后的第一部就面臨不同企業(yè)或不同制度間的整合管理問題，一方面，鑒于國有企業(yè)的特殊性，其發(fā)展理念、政治使命、人才培養(yǎng)、薪酬制度、管理方式等都會與被并購企業(yè)管理制度有所區(qū)別，因此，在整合經(jīng)營過程中會損害部分員工的利益，進(jìn)而會面臨被并購企業(yè)的反對，甚至造成人才流失，使得整合經(jīng)營出現(xiàn)困難。另一方面，國有企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營一般為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同，但并購后面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)不可預(yù)測，能否做出正確的戰(zhàn)略調(diào)整，積極面對新的市場和產(chǎn)業(yè)特征，成為國有企業(yè)整合經(jīng)營成功的關(guān)鍵因素之一。

2 國有企業(yè)資本運(yùn)營困難的形成原因

2.1 政府過度干預(yù)，企業(yè)缺乏自主選擇權(quán)

我國國有企業(yè)存在特殊性，不但承擔(dān)重要的經(jīng)濟(jì)使命，也承擔(dān)著政治使命，因此其現(xiàn)實(shí)經(jīng)營不能實(shí)現(xiàn)完全市場化，受到政府的干預(yù)，資本運(yùn)營無法按市場規(guī)律運(yùn)行，這也是國有企業(yè)改革成效緩慢的原因。盡管近年來政府也在不斷轉(zhuǎn)變職能，推動建立現(xiàn)代化企業(yè)制度的國有企業(yè)，但仍會通過硬性指標(biāo)、行政條例等管理方式隱形指揮國有企業(yè)資本運(yùn)營，使得國有企業(yè)無法像其他企業(yè)一樣根據(jù)市場發(fā)展情況指導(dǎo)企業(yè)資本運(yùn)營，這也是造成前文所說的部分國有企業(yè)為了完成資本運(yùn)營指標(biāo)而進(jìn)行資本運(yùn)營的重要原因，企業(yè)缺乏主動出擊的動力和自主選擇的權(quán)力，自然會導(dǎo)致資本運(yùn)營面臨眾多困難和風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 缺乏專業(yè)人才

進(jìn)入大數(shù)據(jù)和高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代，資本市場競爭也越來愈激烈，因此對參與資本運(yùn)營人員的要求也就越來越高，不僅要具備經(jīng)濟(jì)、金融、戰(zhàn)略、財(cái)會等方面的專業(yè)知識，還需要良好的溝通表達(dá)能力和敏銳的洞察力，甚至需要良好的計(jì)算機(jī)水平，對大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析預(yù)測，以便通過對各種工具的使用做出最準(zhǔn)確的判斷。目前，資本運(yùn)營專業(yè)從業(yè)人員較少，國有企業(yè)資本運(yùn)營多依靠單位內(nèi)部人員運(yùn)作，甚至單純從各部門抽調(diào)員工進(jìn)行，根本沒有專職的從業(yè)人員，這些人組建起來的項(xiàng)目組缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)能力，大大拉低了資本運(yùn)營效率，也容易做出錯(cuò)誤的判斷導(dǎo)致資本運(yùn)營失敗或不能達(dá)成預(yù)期目的，因此專業(yè)的人才培養(yǎng)和引進(jìn)是資本運(yùn)營工作的重要一環(huán)。

2.3 資本運(yùn)營平臺及法律制度建設(shè)不健全

資本運(yùn)營成功與否的關(guān)鍵因素之一就是資本市場的有效性，我國資本市場起步晚，雖然有一定的歷史和基礎(chǔ)，但仍存在較多問題，首先，缺乏良性投資平臺，部分公司投機(jī)取巧，在融資過程中存在無正規(guī)擔(dān)保開展融資現(xiàn)象，導(dǎo)致資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)增加，部分國有企業(yè)無法預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)則選擇擱置資金，造成資本閑置浪費(fèi)。其次，資本運(yùn)營機(jī)制不健全，經(jīng)濟(jì)模式單一，融資和收并購多通過銀行貸款完成，單一的資本運(yùn)營容易形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。最后，法律制度不健全，一方面，現(xiàn)有法律制度相對滯后，無法滿足國際市場的快速發(fā)展，使得國有企業(yè)資本運(yùn)營面臨動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，現(xiàn)有法規(guī)、政策的不健全，與國有企業(yè)發(fā)展存在矛盾，導(dǎo)致部分業(yè)務(wù)受政府政策影響無法順利開展，產(chǎn)權(quán)交易缺少統(tǒng)一規(guī)范的流程和專門的統(tǒng)籌指導(dǎo)，資本運(yùn)營整體操作缺乏規(guī)范性，大大拉低國有企業(yè)資本運(yùn)營效率，成為國有企業(yè)資本運(yùn)營缺乏保證的重要因素。

3 促進(jìn)國有企業(yè)資本運(yùn)營高質(zhì)量發(fā)展的策略

3.1 政府轉(zhuǎn)變職能，強(qiáng)化資產(chǎn)管理公司作用

高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期，轉(zhuǎn)變政府職能是大勢所趨，也是解決國有企業(yè)資本運(yùn)營問題的關(guān)鍵。一方面可以加強(qiáng)國有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)管理制度建設(shè)。通過股份制等方式確保國有企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，通過聘請職業(yè)經(jīng)理人等方式由企業(yè)自負(fù)盈虧，讓國有企業(yè)在資本運(yùn)營過程中按照市場規(guī)律參與市場競爭，通過資本市場合理配置資源，避免政治因素干擾，政府只負(fù)責(zé)監(jiān)督，讓國有企業(yè)在資本運(yùn)營過程中有自主選擇權(quán)，提高國有企業(yè)資本運(yùn)營主動性，進(jìn)而提升資本運(yùn)營效率。另一方面，強(qiáng)化資產(chǎn)管理公司作用。目前，許多大型國有企業(yè)都開始建立國有企業(yè)投資管理公司，專門負(fù)責(zé)國有企業(yè)資本運(yùn)營，但仍有部分國有企業(yè)的資本運(yùn)營沒有從國有企業(yè)中剝離出來，因此，可積極發(fā)揮資產(chǎn)公司作用，集中國有企業(yè)資本，由資產(chǎn)管理公司獨(dú)立運(yùn)作，形成規(guī)模合力，從而更好地發(fā)揮國有資產(chǎn)作用，確保國有資產(chǎn)資本運(yùn)營符合高質(zhì)量發(fā)展要求，促進(jìn)國有資產(chǎn)增值保值。

3.2 加強(qiáng)資本運(yùn)營平臺和制度建設(shè)

市場平臺是國有企業(yè)資本運(yùn)營的空間，制度則是其保障。第一，拓寬資本運(yùn)營方式，國有企業(yè)資本種類多樣，部分國有企業(yè)，市場上現(xiàn)有渠道多是通過募股、證券、收并購等方式進(jìn)行，這些渠道雖能滿足以擴(kuò)大市場規(guī)模提高競爭力為目的的國有企業(yè)，卻無法滿足準(zhǔn)求保值穩(wěn)健的國有企業(yè)，因此，可通過建立專項(xiàng)基金等方式滿足這類企業(yè)要求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與基金的雙贏。第二，健全資本運(yùn)營市場制度，一方面，加強(qiáng)資本運(yùn)營程序、制度管理，與時(shí)俱進(jìn)，緊跟前沿市場步伐，建立規(guī)范化的相關(guān)體系及法律法規(guī)，為國有企業(yè)資本運(yùn)營提供制度保障。另一方面，提升準(zhǔn)入水準(zhǔn)，完善市場監(jiān)控制度，針對中介機(jī)構(gòu)實(shí)施準(zhǔn)入制度，各個(gè)中介機(jī)構(gòu)必須通過審核方可開展相關(guān)業(yè)務(wù)，并定制定期檢查制度，通過監(jiān)督強(qiáng)化和制度約束，規(guī)范資本運(yùn)營市場中介服務(wù)。

3.3 加大人才培養(yǎng)和引進(jìn)力度

建強(qiáng)國有企業(yè)資本運(yùn)營隊(duì)伍，人力資源是必不可少的一環(huán)。第一，組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)，摒棄游兵散將思想，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和資本運(yùn)營需要，招聘掌握金融、經(jīng)濟(jì)、計(jì)算機(jī)等專業(yè)知識的人才，按工作分工組建專項(xiàng)項(xiàng)目組。第二，建立內(nèi)部激勵(lì)制度，許多國有企業(yè)還存在吃“大鍋飯”的現(xiàn)象，工作多少工資差距小，導(dǎo)致員工工作動力不足，工作效率低;因此，資本運(yùn)營隊(duì)伍內(nèi)部必須分工明確，并將薪酬與個(gè)人和團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)掛鉤，實(shí)施業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)制度，既能激發(fā)個(gè)人潛力和上進(jìn)心，又能提高團(tuán)隊(duì)凝聚力。第三，建立人才引進(jìn)制度，積極引進(jìn)國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)豐富的高層次資本運(yùn)營管理人才，拓寬工作思路，實(shí)現(xiàn)頭腦風(fēng)暴。第四，建立人才培養(yǎng)制度，內(nèi)部培訓(xùn)，根據(jù)員工業(yè)務(wù)能力和工作內(nèi)容進(jìn)行不同的培訓(xùn)，實(shí)現(xiàn)因人而異并能應(yīng)用到實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中;同時(shí)，鼓勵(lì)員工參加前沿講座、論壇及相關(guān)培訓(xùn)，了解國內(nèi)外資本運(yùn)行形式，在豐富理論知識的同時(shí)掌握實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

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作者簡介：常繼瑩（1993-）女，內(nèi)蒙古赤峰人，碩士，經(jīng)濟(jì)師，貴州梅嶺電源有限公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展部職工，研究方向：企業(yè)管理;楊鈺琦（1993-），女，貴州遵義人，學(xué)士，經(jīng)濟(jì)師，貴州梅嶺電源有限公司發(fā)展規(guī)劃部副部長，研究方向：企業(yè)管理;孫文濤（1984-），男，吉林松原人，學(xué)士，工程師，貴州梅嶺電源有限公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展部副部長，研究方向：企業(yè)資本運(yùn)作。