基于區(qū)塊鏈技術(shù)的小微企業(yè)金融服務(wù)大數(shù)據(jù)解決方案

萬鵬 王文儀 郭彥含 張治欽 張辰源

摘要：隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，出現(xiàn)了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性減速，由此帶來的經(jīng)濟下行壓力成為發(fā)展面臨的難題之一，而應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力的關(guān)鍵要素之一就是搞活小微企業(yè)。小微企業(yè)是中國經(jīng)濟的支柱與基石之一，但融資問題已經(jīng)成為制約小微企業(yè)生存和發(fā)展的致命問題。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展和區(qū)塊鏈技術(shù)的興起，為解決小微企業(yè)融資問題提供了新的思路。本文闡述了小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀，并結(jié)合實例提出運用區(qū)塊鏈技術(shù)解決小微企業(yè)融資問題，為優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境提供新思路。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈技術(shù)? 小微企業(yè)? 融資問題? 解決方案

小微企業(yè)是我國經(jīng)濟和社會發(fā)展中的一支重要力量，在確保國民經(jīng)濟穩(wěn)定增長、緩解社會就業(yè)壓力、拉動民間投資、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進市場競爭、推進技術(shù)創(chuàng)新、保持社會穩(wěn)定等方面具有不可替代的重要作用。相比大中型企業(yè)，小微企業(yè)在融資渠道、融資成本以及信貸支持等方面都存在劣勢，其發(fā)展過程中“融資難、融資慢、融資貴”問題始終存在。因此，積極探討解決小微企業(yè)融資難問題成為我國當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展必不可少的一環(huán)。

一、我國中小微企業(yè)融資現(xiàn)況

2019年至今的一項最新調(diào)查顯示，小微企業(yè)經(jīng)營者的信貸獲得情況改善快，是近年來金融普惠政策受益最多的一個群體，超過八成（82.3%）的小微企業(yè)經(jīng)營者認為貸款獲取相比3年前更加容易、便捷。不過，該調(diào)查報告也明確地指出，小微企業(yè)經(jīng)營者“融資難、融資貴、融資慢”問題還沒有得到根本緩解。

我國中小企業(yè)融資缺口仍然普遍存在。在小型企業(yè)中，超過一半（55.8%）在2019年沒有融資需求;有融資需求的小型企業(yè)的需求金額則大部分在100萬元以上，不到一成（9.0%）的小型企業(yè)融資需求超過1000萬元。而在微型企業(yè)和個體經(jīng)營者中，則僅有28.4%沒有融資需求;超一半（52.8%）的融資需求在50萬元以下，62.7%在100萬元以下;僅不到一成（8.9%）超過100萬元。我國微型經(jīng)濟的實際融資需求集中在長尾端，比起監(jiān)管部門的標(biāo)準(zhǔn)，融資需求金額普遍更小。

從融資指數(shù)具體表現(xiàn)看，如圖1所示，2020年一季度，小微企業(yè)需求指數(shù)為149.62點，較上季度上升37.29點;供給指數(shù)為151.32點，上升9.44點;價格指數(shù)為84.24點，下降4.04點;效率指數(shù)為151.28點，下降12.36點;風(fēng)險指數(shù)為85.81點，下降5.84點。

小微經(jīng)營者的融資渠道主要為傳統(tǒng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)銀行，并且經(jīng)營規(guī)模越小，越依賴互聯(lián)網(wǎng)銀行及個人消費貸。2019年，在小型企業(yè)中，八成以上（83.0%）使用過傳統(tǒng)銀行經(jīng)營性貸款，33.8%使用過傳統(tǒng)銀行消費貸，30.6%使用過親朋好友借款。在微型企業(yè)和個體經(jīng)營者中，近一半使用過互聯(lián)網(wǎng)銀行經(jīng)營性貸款（49.7%）和傳統(tǒng)銀行個人消費貸或信用卡（46.9%）進行融資，還有三分之一左右（32.6%）使用過傳統(tǒng)銀行經(jīng)營性貸款。具有一定規(guī)模的小型企業(yè)從傳統(tǒng)銀行貸款的比例較高，而微型企業(yè)和個體經(jīng)營者等長尾經(jīng)營主體由于營業(yè)規(guī)模較小，融資缺口也集中在幾萬元至幾十萬元之間，很難達到傳統(tǒng)銀行經(jīng)營性貸款的門檻，因此更依賴互聯(lián)網(wǎng)銀行及個人消費貸渠道[1]。

二、我國中小微企業(yè)融資難的原因

（一）間接融資渠道不順暢

1.貸款抵押品缺乏。銀行最主要的貸款方式是抵押擔(dān)保，在經(jīng)濟下行期間，通過信用擔(dān)保獲取貸款的可能性大大降低。而小微企業(yè)無論是固定資產(chǎn)還是流動資產(chǎn)存量都相對較少，銀行等金融機構(gòu)青睞的房產(chǎn)等資源更是缺乏，無法迎合銀行的貸款偏好。

2.企業(yè)信用缺失。小微企業(yè)的管理與制度尚不完善，為做假賬提供了可利用的空隙，由此也產(chǎn)生了許多的信用問題，主要有三點：一是中小企業(yè)的還款信用不足。由于中小企業(yè)的管理者素質(zhì)不高、目光短淺，這就導(dǎo)致企業(yè)自身在信用問題上的忽視，給銀行形成不良印象。二是企業(yè)商譽意識差。中小企業(yè)是市場上較活躍的主體，為了占領(lǐng)市場，常常會采取一定的方式進行信用交易，在這種交易的條件下，仍有很多中小企業(yè)不守信。三是企業(yè)缺乏品牌意識。我國的中小企業(yè)在生產(chǎn)過程中，產(chǎn)品難以達到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，因此利用特定的手段欺騙消費者，以達到自身目的。簡而言之，我國的一些中小企業(yè)存在嚴重的信用危機，中小企業(yè)的信用缺失甚至導(dǎo)致整個社會信用環(huán)境的下降。另外，中小微企業(yè)也未建立公開透明的企業(yè)財務(wù)平臺，無法把真實、完整的財務(wù)信息傳遞給外部，使得銀行等金融機構(gòu)無法深入了解企業(yè)的實際經(jīng)營情況和發(fā)展前景，導(dǎo)致企業(yè)不能及時或根本無法獲得銀行等金融機構(gòu)的貸款支持[2]。

3.銀行資金的逐利性。受政策不確定性的影響，銀行對各類企業(yè)貸款趨于“兩極分化”，出于對資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險收益的考慮，產(chǎn)生的效應(yīng)必然是現(xiàn)有銀行的信貸業(yè)務(wù)大多向?qū)嵙π酆竦拇笾行推髽I(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目聚集，小微企業(yè)則無人問津。同時，中小金融機構(gòu)還沒有實現(xiàn)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換，貸款市場又受到大銀行的高度壟斷，故小微企業(yè)缺乏一個穩(wěn)定開放的金融服務(wù)生態(tài)環(huán)境。

（二）直接融資方式不適用

國家為了維護金融市場穩(wěn)定，在政策上限制了中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等中小微企業(yè)股權(quán)融資的門檻。因此，過高的財務(wù)成本、交易成本和時間成本，成為中小微企業(yè)融資過程中不可回避的現(xiàn)實問題。同時很多中小金融機構(gòu)仍未完全實現(xiàn)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換，貸款市場又受到大銀行的高度壟斷，導(dǎo)致小微企業(yè)缺乏一個穩(wěn)定開放的金融服務(wù)生態(tài)環(huán)境[3]。

（三）信息不對稱約束企業(yè)融資行為

在信息不對稱條件下，企業(yè)財務(wù)狀況不透明，企業(yè)融資行為會受到眾多因素的干擾。投資者尤其是市場分散的個體投資者得到的信息不完整、不充分、不及時，致使企業(yè)直接融資陷入了“信用危機”。在企業(yè)間接融資中，“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”又大大降低了企業(yè)貸款融資效率：貸款合約簽訂前企業(yè)為獲得銀行貸款而隱瞞不利信息，銀行也無力評估企業(yè)表外信息（逆向選擇）;貸款合約簽訂后企業(yè)無視或損害銀行利益，中小企業(yè)家的個人影響力和企業(yè)較高的風(fēng)險性使得以安全性為前提的銀行難以有所作為。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢

區(qū)塊鏈（Blockchain）是分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術(shù)的新型應(yīng)用模式。狹義來講，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N按照時間順序?qū)?shù)據(jù)區(qū)塊以順序相連的方式組合成的一種鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，并以密碼學(xué)方式保證的不可篡改和不可偽造的分布式賬本。廣義來講，區(qū)塊鏈技術(shù)是利用塊鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來驗證與存儲數(shù)據(jù)、利用分布式節(jié)點共識算法來生成和更新數(shù)據(jù)、利用密碼學(xué)的方式保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全、利用由自動化腳本代碼組成的智能合約來編程和操作數(shù)據(jù)的一種全新的分布式基礎(chǔ)架構(gòu)與計算方式。

（一）去中心化

去中心化協(xié)議是數(shù)據(jù)區(qū)塊記錄與儲存的重要前提。傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)上傳、傳播、儲存工作是通過主機器進行集中化處理完成的，而區(qū)塊鏈技術(shù)則是全網(wǎng)各個節(jié)點共同處理。數(shù)據(jù)打包成區(qū)塊上傳分布式網(wǎng)絡(luò)后，全網(wǎng)絕大多數(shù)節(jié)點進行驗證并確認通過后，該數(shù)據(jù)區(qū)塊才能被記錄進本地數(shù)據(jù)，進行實時更新。

（二）不可篡改性

重寫或者修改交易記錄的成本是非常高的。理論上，只有控制了51%以上的區(qū)塊，才能夠篡改掉區(qū)塊鏈上記錄的某一信息。區(qū)塊鏈上的交易、物流等信息經(jīng)驗證后就會永久地存儲，有效保證數(shù)據(jù)真實、可靠。

（三）透明化

區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)對所有用戶都是可用的，每個節(jié)點在參與記錄的同時也驗證其他節(jié)點記錄結(jié)果的正確性，這導(dǎo)致了完全的透明，能夠提高維護效率，降低成本。同時，每個參與者擁有復(fù)雜的數(shù)字地址，交易在數(shù)字地址之間的產(chǎn)生使參與者可以實現(xiàn)匿名，從而更好地保護信息。

四、區(qū)塊鏈在緩解中小微企業(yè)融資難中的作用

（一）減少信息不對稱

銀企信息不對稱是制約中小微企業(yè)融資困境的主要因素之一，中小微企業(yè)資產(chǎn)、財務(wù)信息不公開、不透明，是金融機構(gòu)不愿放貸的最大原因。區(qū)塊鏈按照時間順序記錄了企業(yè)數(shù)據(jù)的周期，從數(shù)據(jù)的生成、存儲到數(shù)據(jù)的提取與應(yīng)用，且相關(guān)數(shù)據(jù)信息一旦生成便不可篡改。資產(chǎn)、交易數(shù)據(jù)上鏈且公開透明，保證了資產(chǎn)價值、貿(mào)易關(guān)系的真實性。金融機構(gòu)借助區(qū)塊鏈對中小微企業(yè)資產(chǎn)、財務(wù)以及交易關(guān)系等真實可靠數(shù)據(jù)信息的掌握，可有效減輕中小微企業(yè)與金融機構(gòu)信息不對稱程度和范圍。

（二）擴大授信范圍

由于中小微企業(yè)規(guī)模小、資源薄弱、信息不透明等因素，極大挫傷銀行等金融機構(gòu)授信的積極性。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)由不同的節(jié)點生成，其共同參與的分布式記賬和點對點傳輸特點，利于金融機構(gòu)擴大企業(yè)授信范圍：銀行等金融機構(gòu)依據(jù)區(qū)塊鏈平臺上存儲的各類數(shù)據(jù)，可以批量且低成本獲取授信客源，擴大對中小微企業(yè)信貸覆蓋范圍。同時，因企業(yè)信息真實可靠，金融機構(gòu)主要依據(jù)鏈上數(shù)據(jù)來確定企業(yè)資信等級，不需額外增加抵押擔(dān)保物，使得缺乏抵押物的中小微企業(yè)也能獲得信貸支持。

（三）提升效率和質(zhì)量

因中小微企業(yè)貸款在銀行貸款比重中占比較低和銀行人員配備不足原因，疊加中小微企業(yè)財務(wù)體系不健全因素，中小微企業(yè)在辦理貸款中流程長、時間久。在區(qū)塊鏈技術(shù)支持下，信息數(shù)據(jù)開放式共享，金融機構(gòu)依據(jù)平臺中存儲的各類數(shù)據(jù)進行風(fēng)險分析和授信批復(fù)即可，無需依靠人工收集企業(yè)歷史數(shù)據(jù)及核驗信息真實性，有效降低金融機構(gòu)的人力和時間成本，提高貸款審批效率;同時，借助區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)平臺，金融機構(gòu)可實時掌握企業(yè)包括產(chǎn)品價格、交易數(shù)量等信息，提高對中小微企業(yè)貸款的有效性和質(zhì)量。

（四）改善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的不足

2019年7月，銀保監(jiān)會向各大銀行、保險公司下發(fā)了《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體經(jīng)濟的指導(dǎo)意見》[4]。這不僅完善了供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)開展模式，在提升管理模式的同時，也為供應(yīng)鏈金融未來發(fā)展的外部環(huán)境夯實了基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈金融指是小微企業(yè)的一種重要的融資渠道，是銀行利用供應(yīng)鏈中的核心產(chǎn)業(yè)，整合上游供應(yīng)商、下游購貨商、核心企業(yè)的資金流、信息流和物流的組合，以增強整條供應(yīng)鏈的資金運動活力，降低供應(yīng)鏈整體融資和管理成本。

“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”的融資模式，強化供應(yīng)鏈金融信息歸集、信用傳遞、風(fēng)險管理等功能。其應(yīng)用模式為：核心企業(yè)在向上游企業(yè)下單后，供應(yīng)鏈中的上游供應(yīng)商經(jīng)過收單、備貨、發(fā)貨、入庫、付款/開票環(huán)節(jié)，可以利用應(yīng)收賬款發(fā)票向金融機構(gòu)申請融資;下游企業(yè)在向核心企業(yè)下單后，利用供貨訂單向金融機構(gòu)申請融資。

我國目前在“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”技術(shù)融資應(yīng)用中，以金融機構(gòu)主導(dǎo)型和互聯(lián)網(wǎng)平臺主導(dǎo)型兩種較為突出。在金融機構(gòu)主導(dǎo)型中，平安銀行的“供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款服務(wù)（SAS）平臺”和眾安保險公司旗下的眾企安鏈可作為典型。平安銀行2017年上線的SAS平臺，是為供應(yīng)鏈內(nèi)核心企業(yè)上游的中小企業(yè)提供線上應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓及管理的平臺，平臺搭載了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的超級賬本全流程信息記錄和交互功能，真正實現(xiàn)信息可追溯、不可篡改，保證資產(chǎn)、數(shù)據(jù)安全。

如圖2所示，在區(qū)塊鏈技術(shù)落地的背景下，SAS平臺實現(xiàn)各主體間信息流程全記載，讓應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓、確認等環(huán)節(jié)自動化，真正完成了由線下到線上的轉(zhuǎn)換，解決人為操作和道德問題影響下的痛點，提升融資效率。SAS平臺下的獨立分布賬本，使供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的信用有效傳遞，簡化交叉審查流程。資金提供方可以通過平臺，在依據(jù)應(yīng)收賬款進行融資時，直接追溯到供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)?；诠?yīng)鏈金融服務(wù)，客戶范圍已覆蓋等諸多細分領(lǐng)域。截至目前，累計支持客戶約350家，支持金額超億元。

眾安保險旗下的眾企安鏈也在領(lǐng)域內(nèi)有所成就，該平臺曾與海南國際能源交易中心合作，建設(shè)區(qū)塊鏈賦能的產(chǎn)融綜合服務(wù)平臺，解決供應(yīng)鏈上的小微企業(yè)融資難、融資貴、資金流短缺、產(chǎn)業(yè)鏈條信息不透明，核心企業(yè)信用堰塞等問題。在互聯(lián)網(wǎng)平臺主導(dǎo)型中，騰訊金融科技公司與聯(lián)易融共同打造的“微企鏈”可作為范例，該平臺將核心企業(yè)應(yīng)付賬款的資產(chǎn)上鏈、流通、拆分和兌付全過程通過區(qū)塊鏈技術(shù)真實、完整地記錄，使平臺能追蹤到鏈上的最初資產(chǎn)，使核心企業(yè)的信用滲透入多級供應(yīng)商，降低小微企業(yè)的融資成本，盤活金融資源[5]。

五、政策建議

當(dāng)下，隨著新興技術(shù)的蓬勃發(fā)展，又有國家政策的支持，包括但不限于商業(yè)銀行、物流企業(yè)、電商平臺、供應(yīng)鏈協(xié)作企業(yè)、核心企業(yè)和P2P平臺等，各方積極利用自身的優(yōu)勢在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域合縱連橫，爭雄稱霸。未來，可以預(yù)見多樣化的發(fā)展模式和創(chuàng)新服務(wù)類型將在中國的供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域產(chǎn)生，并且一躍成為中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國民經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要增長動力，中國的供應(yīng)鏈金融正迎來發(fā)展黃金時期，前景一片大好，甚至可能引領(lǐng)世界投融資模式的改變。習(xí)總書記指出，“要抓住區(qū)塊鏈技術(shù)融合、功能拓展、產(chǎn)業(yè)細分的契機，發(fā)揮區(qū)塊鏈在促進數(shù)據(jù)共享、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、降低運營成本、提升協(xié)同效率、建設(shè)可信體系等方面的作用”。因此，要將區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)金融供應(yīng)鏈結(jié)合，促進傳統(tǒng)金融供應(yīng)鏈的整體升級。

第一，緊隨科技發(fā)展潮流。時至今日，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等技術(shù)都可以與金融相關(guān)領(lǐng)域結(jié)合，變成金融科技。區(qū)塊鏈技術(shù)再先進，也不可能比得上“區(qū)塊鏈+大數(shù)據(jù)”“區(qū)塊鏈+物聯(lián)網(wǎng)”。

第二，促進投資者與銀行和供應(yīng)鏈核心企業(yè)更深度的信息透明。開放銀行是銀行未來轉(zhuǎn)型升級的方向之一，在整個生態(tài)系統(tǒng)中和供應(yīng)鏈核心企業(yè)共享數(shù)據(jù)、技術(shù)、程序、流程等業(yè)務(wù)，給其提供多種金融服務(wù)，從而產(chǎn)生新價值、新功能。

第三，深耕區(qū)塊鏈的發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)目前尚需成熟，集中表現(xiàn)在：其一，共識機制效率較低;其二，區(qū)塊內(nèi)存容量較小，信息處理速度較慢。因此，當(dāng)前必須加強人力、物力、財力投入，加大區(qū)塊鏈技術(shù)運用研發(fā)力度。

第四，建立健全相關(guān)法律制度。行業(yè)發(fā)展，立法先行。區(qū)塊鏈在保障數(shù)據(jù)真實、開放性同時，也引發(fā)監(jiān)管主體不明確、監(jiān)管機構(gòu)難以對相關(guān)交易主體進行監(jiān)督的弊端，因此應(yīng)健全綜合監(jiān)管配套措施。

參考文獻：

[1]建行·新華普惠金融-小微指數(shù)顯示：小微企業(yè)融資需求與供給雙增長https：//wap.eastmoney.com/a/202007301575974811.html.

[2]2019-2020小微融資狀況報告-全國工商聯(lián)-2020.5-97頁 - 豆丁網(wǎng)https：//www.docin.com/touch/detail.do？id=2372811413.

[3]王娟.我國中小企業(yè)融資難成因分析與解決對策.《華中科技大學(xué)》，2012，F(xiàn)276.3F832.4.

[4]中國銀保監(jiān)會《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體經(jīng)濟的指導(dǎo)意見》[EB/OL]. https：//www.sohu.com/a/328048883_100086111.html，2019-07-19.

[5]《沃爾瑪、騰訊、京東、浙商銀行在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的區(qū)塊鏈應(yīng)用實例》[EB/OL]. https：//baijiahao.baidu.com/s？id=1644184295615138262&wfr=spider&for=pc，2019-09-09.

作者單位：北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院