新能源汽車品牌上市經(jīng)驗(yàn)及前景分析

陳陽(yáng)

摘要：汽車制造業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了迭代更新的時(shí)期，國(guó)內(nèi)外新能源勢(shì)力的興起和國(guó)際油價(jià)的上漲極大程度上沖擊了傳統(tǒng)燃油汽車制造業(yè)，燃油汽車的轉(zhuǎn)型發(fā)展是形勢(shì)所需。文章分析了國(guó)內(nèi)三家新能源汽車品牌的上市經(jīng)驗(yàn)以及公司的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)新能源汽車發(fā)展存在的問(wèn)題以及前景進(jìn)行了探討，認(rèn)為新能源汽車未來(lái)的發(fā)展應(yīng)通過(guò)合理定價(jià)拉動(dòng)內(nèi)需，由開始的政策導(dǎo)向逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)導(dǎo)向，加大技術(shù)創(chuàng)新力度提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，從根本上實(shí)現(xiàn)環(huán)境友好型社會(huì)。

關(guān)鍵詞：新能源汽車? 上市公司? 政府補(bǔ)貼? 環(huán)境保護(hù)? 創(chuàng)新

隨著世界資源的過(guò)度開采，自然積累的資源紅利在逐漸削減，國(guó)內(nèi)外積極推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目的就是減緩資源消耗，盡快恢復(fù)資源平衡，清潔能源不僅容易獲取，且大大降低了對(duì)環(huán)境的污染，是人類可持續(xù)發(fā)展的重要載體。目前環(huán)境污染的一大來(lái)源就是汽車尾氣的排放，隨著人們對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視，新能源汽車的迅速發(fā)展是大勢(shì)所趨。

一、新能源汽車發(fā)展

（一）國(guó)內(nèi)層面

中國(guó)對(duì)于電動(dòng)汽車的研發(fā)始于上世紀(jì)80年代，隨著技術(shù)的更新和電池容量的提高，大規(guī)模的發(fā)展是在2000年之后，2001年經(jīng)國(guó)家科教領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)，中國(guó)實(shí)施了國(guó)家電動(dòng)汽車重大科技專項(xiàng)，確立了新能源汽車“三縱三橫”的技術(shù)路線。[1]現(xiàn)如今已有許多自主品牌汽車，比如小鵬、蔚來(lái)、威馬等。國(guó)內(nèi)也承接了部分合資品牌的工廠，許多傳統(tǒng)汽車品牌也加入到研制新能源汽車的行列，且中國(guó)擁有全世界最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。

國(guó)家層面大力推廣新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2009年出臺(tái)《汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，中央拿出100億元的專項(xiàng)資金幫助新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2010年出臺(tái)《私人購(gòu)買新能源汽車試點(diǎn)財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》，規(guī)定了對(duì)私人購(gòu)買新能源汽車的具體補(bǔ)貼辦法，并選擇五個(gè)城市作為試點(diǎn)先行開展。截至2020年9月，中國(guó)已有建設(shè)完全的公共充電樁60.6萬(wàn)臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了全國(guó)的覆蓋。雖然近些年補(bǔ)貼比例有所下調(diào)，但整體銷量還是處于穩(wěn)定的增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)。

（二）國(guó)際層面

國(guó)外對(duì)電動(dòng)汽車的推廣時(shí)間較早，19世紀(jì)末期就已經(jīng)出現(xiàn)了電動(dòng)汽車公司和電動(dòng)出租車。日本也是發(fā)展電動(dòng)汽車最早的國(guó)家之一，首次量產(chǎn)了油電混合動(dòng)力汽車，在實(shí)現(xiàn)混合動(dòng)力系統(tǒng)的低燃耗、 低排放和改進(jìn)行駛性能方面穩(wěn)居世界領(lǐng)先地位。[2]1976年，美國(guó)通過(guò)了《電動(dòng)汽車和復(fù)合汽車的研究開發(fā)和樣車試用法令》，極大程度上推動(dòng)了美國(guó)電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2008年，特斯拉交付了全球首臺(tái)可以行使320公里的純電動(dòng)汽車，標(biāo)志著電動(dòng)汽車的發(fā)展進(jìn)入了新紀(jì)元。特斯拉目前在海外已有四款純電動(dòng)車型，占據(jù)著海外的大部分市場(chǎng)，也是新能源汽車行業(yè)的領(lǐng)頭羊，輔助駕駛技術(shù)為人們?nèi)粘Ｐ熊囂峁┝朔奖?，將汽車與互聯(lián)網(wǎng)有機(jī)的結(jié)合到一起，改變了人們對(duì)汽車的認(rèn)知。

二、新能源品牌上市經(jīng)驗(yàn)分析

（一）自主品牌海外上市

當(dāng)前，新能源汽車的研發(fā)制造需要投入的資金數(shù)額巨大，這導(dǎo)致了許多新興制造品牌都陷入了資金緊張的局面，凈虧損逐年增大。蔣鈺潔通過(guò)建立低碳經(jīng)濟(jì)背景下新能源汽車企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)企業(yè)存在著財(cái)務(wù)實(shí)力不足和財(cái)務(wù)實(shí)力發(fā)展不均衡的現(xiàn)象。[3]面對(duì)現(xiàn)金流的缺乏，依靠私募市場(chǎng)已經(jīng)不能滿足資金需求，上市融資是最佳方案。隨著特斯拉的股價(jià)攀升，美國(guó)的資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車制造產(chǎn)業(yè)的關(guān)注也越來(lái)越多，加上對(duì)中國(guó)新能源制造產(chǎn)業(yè)一直看好，目前國(guó)內(nèi)已有三家新能源車企在美股上市，分別是蔚來(lái)、理想和小鵬汽車。在完成IPO的融資之后，蔚來(lái)汽車募資金額為10億美元，理想募資金額為11.5億美元，小鵬汽車也到了17.2億美元，這使得企業(yè)的資金充裕起來(lái)，也有更多的機(jī)會(huì)研發(fā)創(chuàng)新。上市僅是第一步，因?yàn)樯鲜兄蟮慕鹑陲L(fēng)險(xiǎn)是依然存在的，熊正德運(yùn)用DEA模型測(cè)算出了新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司存在著債權(quán)融資效率水平偏低的問(wèn)題。[4]美國(guó)股票市場(chǎng)看重的是企業(yè)發(fā)展的前景，也有更多的世界資本的流入，通過(guò)數(shù)據(jù)的比對(duì)也可以看出，這三個(gè)品牌在上市前后兩個(gè)月內(nèi)的銷量都是有所提升，小鵬汽車銷售量從6月的1123臺(tái)增長(zhǎng)到9月的3426臺(tái)，第三季度財(cái)報(bào)顯示收入為19.90億元，毛利率為4.6%，也是首次出現(xiàn)毛利率為正值。企業(yè)提升自身發(fā)展水平最直接的方式就是通過(guò)產(chǎn)品得到社會(huì)認(rèn)可，但距離產(chǎn)品展現(xiàn)在公眾面前卻有很長(zhǎng)的路要走，其中上市就是至關(guān)重要的一步。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的深度普及發(fā)展，智能汽車功能更新已經(jīng)可以依靠行車系統(tǒng)的升級(jí)來(lái)完成。在制造領(lǐng)域的模范企業(yè)特斯拉就是依靠智能便捷化的駕駛改變了人們對(duì)傳統(tǒng)汽車的認(rèn)知，也使得特斯拉成為全球市值最高的車企。

（二）傳統(tǒng)品牌技術(shù)升級(jí)

我國(guó)很多的傳統(tǒng)車企早已上市多年，有了穩(wěn)定且充裕的資金和成熟的技術(shù)，近些年在保留原有機(jī)械制造的同時(shí)也加入了新能源汽車制造的行列，電池是新能源汽車的心臟，也是節(jié)能減排的來(lái)源，唐葆君采用車用燃料生命周期分析法測(cè)算出2012年純電動(dòng)汽車的能耗量?jī)H為燃油汽車的1/2。[5]能耗的節(jié)省加上政策的扶持，使得傳統(tǒng)車企試圖在電池上尋找突破。比亞迪在電池研發(fā)領(lǐng)域有著突出的優(yōu)勢(shì)，電動(dòng)汽車研發(fā)難點(diǎn)是電池的安全性，比亞迪研發(fā)的刀片電池組在體積能量密度上與傳統(tǒng)的三元里電池持平，但在安全性方面遠(yuǎn)超三元里電池，在“刺針實(shí)驗(yàn)”中表現(xiàn)優(yōu)異。比亞迪現(xiàn)與戴姆勒集團(tuán)達(dá)成合作，為其提供最新的磷酸鐵鋰動(dòng)力電池。

隨著越來(lái)越多的新興車企融資上市，我國(guó)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展向好，有了資金的支撐和產(chǎn)業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新，市場(chǎng)逐步擴(kuò)大，解決內(nèi)需的同時(shí)瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)，承接海外訂單，走向國(guó)際市場(chǎng)。

三、新能源汽車發(fā)展存在的問(wèn)題及前景分析

（一）存在的問(wèn)題

目前，新能源汽車的發(fā)展仍存在著許多問(wèn)題：首先，在市場(chǎng)環(huán)境下，新能源汽車的保值率普遍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同價(jià)位的燃油車，低保值率使得新能源汽車在燃油上節(jié)省的開支被折舊所抵消，甚至是折舊要大于燃油節(jié)省的費(fèi)用，這就使得部分不限號(hào)的城市消費(fèi)者沒(méi)有購(gòu)買的欲望，在很大程度上影響了新能源汽車的銷量;其次就是續(xù)航問(wèn)題，目前的純電動(dòng)汽車?yán)m(xù)航里程都可達(dá)到300-500公里，但相比燃油車仍然相差很多，再加上電池受溫度的影響，低溫下實(shí)際續(xù)航還要更少。目前國(guó)內(nèi)的充電樁有快慢兩種，最快的直流充電充滿也要一個(gè)小時(shí)左右。再加上很多的充電樁都是裸露在室外，由于缺乏監(jiān)管和保護(hù)，很多都被人為的損毀導(dǎo)致不能使用，小區(qū)內(nèi)只有部分車位可以安裝充電樁，慢充八個(gè)小時(shí)左右充滿，充電的便利性也是影響消費(fèi)者購(gòu)買的原因之一。

（二）傳統(tǒng)品牌對(duì)比新興勢(shì)力

各大傳統(tǒng)品牌及造車新勢(shì)力都在爭(zhēng)取新能源市場(chǎng)，傳統(tǒng)車企的優(yōu)勢(shì)在于有著成熟的流水線和機(jī)械裝備技術(shù)，同時(shí)也有多年積累的口碑和基礎(chǔ)，在開拓市場(chǎng)時(shí)相對(duì)容易一些，也有越來(lái)越多的傳統(tǒng)車企開設(shè)了子品牌來(lái)銷售新能源汽車，這樣既可以豐富自身品牌，又能讓消費(fèi)者覺得有所保障;新勢(shì)力品牌開始沒(méi)有自己的加工廠，比如蔚來(lái)汽車開始是和江淮合作的，利用傳統(tǒng)車企的工廠設(shè)備為自己加工生產(chǎn)。隨著資金的流入和市場(chǎng)打開，新興品牌也都有了自己的生產(chǎn)工廠，在前期市場(chǎng)宣傳階段是最為困難的，因?yàn)橄M(fèi)者大多愿意購(gòu)買制造成熟車企的汽車，而新勢(shì)力品牌造車經(jīng)驗(yàn)較淺，所以客戶主要為中青年群體，這個(gè)群體接受新事物的思維闊度要大于中老年群體，隨著市場(chǎng)的打開以及城市限號(hào)、限行政策的實(shí)施，越來(lái)越多的人接受新能源汽車，但距離普及仍有很長(zhǎng)的一段路要走。

（三）前景展望

新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)都很明顯，決定未來(lái)誰(shuí)占據(jù)主導(dǎo)地位就是要看利大于弊還是弊大于利，現(xiàn)階段還有一些沒(méi)能攻克的難題導(dǎo)致無(wú)法使其市場(chǎng)普及化。但純電動(dòng)汽車存在的很多優(yōu)勢(shì)也是不可替代的，由于沒(méi)有發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱的運(yùn)轉(zhuǎn)，再加上智能化的駕駛系統(tǒng)，使得電動(dòng)汽車在低速狀態(tài)下沒(méi)有燃油車換擋的頓挫感，整體行駛非常流暢和線性，最主要還能保護(hù)環(huán)境和節(jié)約能源。隨著工業(yè)發(fā)展步伐的加快，環(huán)境的壓力在逐步增加，清潔能源的發(fā)展也是大勢(shì)所需。通過(guò)近年的銷售情況可以看出，在開放程度較大的地區(qū)新能源汽車的銷量較好，這源于地區(qū)發(fā)展的情況不同，人們的接受能力也不一樣，隨著充電設(shè)備的升級(jí)和人們對(duì)于公共物品保護(hù)意識(shí)的提升，充電的問(wèn)題將會(huì)解決，消費(fèi)者也會(huì)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)逐步認(rèn)可。雖然近些年補(bǔ)貼有所下降，但沒(méi)有影響企業(yè)制造的積極性，對(duì)于創(chuàng)新技術(shù)的發(fā)展一直在努力，有消費(fèi)者的認(rèn)可，企業(yè)就擁有研發(fā)的資本和驅(qū)動(dòng)力。對(duì)個(gè)人的補(bǔ)貼也基本沒(méi)有影響銷售量，因?yàn)榇蠖嘟?jīng)銷商都會(huì)以其他的方式給予消費(fèi)者補(bǔ)貼。國(guó)家宏觀上的政策支持，加上企業(yè)微觀的把控和努力，切實(shí)做到經(jīng)濟(jì)環(huán)保，把環(huán)境保護(hù)始終放在第一位，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)越來(lái)越好。

四、促進(jìn)新能源汽車發(fā)展建議

（一）擴(kuò)大內(nèi)需，合理定價(jià)

在新能源汽車量產(chǎn)伊始，制造成本和各項(xiàng)開支很大，所以銷售定價(jià)較高，隨著近些年中國(guó)發(fā)電能源結(jié)構(gòu)逐步改善，技術(shù)的成熟和生產(chǎn)效率的提升，成本在不斷地降低，各個(gè)品牌也在降低門檻研發(fā)新的車型。在有關(guān)政策以及環(huán)保思想提升的背景下，中國(guó)已是新能源需求第一大國(guó)，最早進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的特斯拉已經(jīng)在中國(guó)修建工廠，國(guó)內(nèi)也承接海外的訂單生產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)需求仍可進(jìn)一步擴(kuò)大，接下來(lái)將進(jìn)一步拉動(dòng)內(nèi)需，環(huán)境保護(hù)的思想要宣傳到位，建立資源危機(jī)意識(shí)。但車企自身一定要定位準(zhǔn)確，特斯拉近兩年不斷出現(xiàn)官方降價(jià)的通知，影響了品牌的形象，但存在的問(wèn)題就是開始的定價(jià)過(guò)高。國(guó)產(chǎn)自主品牌應(yīng)深刻把握市場(chǎng)需求和自身品牌定位，制定合理的價(jià)格，而不是用高價(jià)去試探市場(chǎng)，用低價(jià)來(lái)促進(jìn)消費(fèi)。

（二）政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)為市場(chǎng)導(dǎo)向

購(gòu)買大多數(shù)新能源汽車能享受政府補(bǔ)貼政策，因此可刺激消費(fèi)，這是新能源汽車在打開市場(chǎng)階段的對(duì)策，事實(shí)證明也取得了成效?，F(xiàn)階段無(wú)論是企業(yè)補(bǔ)貼還是購(gòu)車的補(bǔ)貼都在下降，對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼減少會(huì)影響積極性，但可以將補(bǔ)貼引向零部件企業(yè)和用車環(huán)節(jié)，包括電池、電控、電機(jī)、充電設(shè)施建設(shè)與使用、停車等方面，進(jìn)一步支持核心零部件企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)和配套設(shè)施建設(shè)，[6]完善的配套設(shè)施是產(chǎn)品上市的前提。隨著企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的提升，生產(chǎn)成本不斷降低，未來(lái)的發(fā)展不應(yīng)一直靠政策扶持，要轉(zhuǎn)為市場(chǎng)導(dǎo)向，因?yàn)槭袌?chǎng)是供需最直接的反饋，一個(gè)品牌的好與壞要通過(guò)市場(chǎng)考驗(yàn)。在補(bǔ)貼政策實(shí)施的過(guò)程中也觸發(fā)了許多中間環(huán)節(jié)的問(wèn)題，有些品牌擾亂市場(chǎng)，從中獲取暴利。所以在制定產(chǎn)業(yè)政策時(shí)一定要貼合市場(chǎng)需求， 根據(jù)不同時(shí)期的產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況調(diào)整政策目標(biāo)，深化市場(chǎng)服務(wù)。[7]

（三）技術(shù)創(chuàng)新和突破

新能源汽車發(fā)展的歷史較短，但發(fā)展速度較快，目前最需要突破的是電池技術(shù)壁壘，一是續(xù)航問(wèn)題，二是安全系數(shù)。國(guó)際上續(xù)航最長(zhǎng)的電動(dòng)汽車?yán)锍淘?00多公里，到了冬天或者低溫地區(qū)續(xù)航會(huì)大打折扣，有的甚至只能到NEDC的50%，這樣給出行造成了不便，所以目前電動(dòng)汽車的定位還是城市代步用車，對(duì)長(zhǎng)途行駛不能提供保障。未來(lái)的發(fā)展方向一定是增強(qiáng)電池的容量和穩(wěn)定性，減弱對(duì)溫度的依賴，這就需要技術(shù)層面的進(jìn)一步突破，從材料上進(jìn)行升級(jí)，在提高安全性的同時(shí)增加續(xù)航。當(dāng)前的創(chuàng)新不是簡(jiǎn)單的合作創(chuàng)新，要進(jìn)行的是創(chuàng)新主體的協(xié)同創(chuàng)新，企業(yè)自主創(chuàng)新而不是政策強(qiáng)迫。需要進(jìn)一步加大對(duì)優(yōu)秀人才的培養(yǎng)和引進(jìn)，在核心技術(shù)領(lǐng)域有所突破，實(shí)現(xiàn)真正意義上的自主研發(fā)，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有所突破和創(chuàng)新，政府在尊重市場(chǎng)規(guī)律的前提下適當(dāng)提供幫助和保障。[8]

五、結(jié)語(yǔ)

新能源汽車的飛速發(fā)展，是人類面對(duì)資源紅利消退的直接反饋，發(fā)展環(huán)境友好型經(jīng)濟(jì)是黨中央提出“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展理念。國(guó)家在政策層面大力推廣新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)清潔能源的使用，當(dāng)前我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)已基本成熟，但技術(shù)層面還有很多需要突破的壁壘，未來(lái)幾年將著力研發(fā)新型電池，實(shí)現(xiàn)低溫環(huán)境下的容量保持。我國(guó)的新能源消費(fèi)市場(chǎng)已是世界首位，除了供給海外市場(chǎng)，我國(guó)的內(nèi)需仍可進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)階段各項(xiàng)補(bǔ)貼的下降并沒(méi)有影響銷量，所以我國(guó)正在進(jìn)行從政策導(dǎo)向往市場(chǎng)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，逐步提升中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在未來(lái)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的地位，從“汽車大國(guó)”轉(zhuǎn)向“汽車強(qiáng)國(guó)”，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新真正實(shí)現(xiàn)汽車工業(yè)的大變革。

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作者單位：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)