?“一帶一路”背景下OFDI對(duì)中國(guó)出口的影響研究

匡紀(jì)禧 何婷婷

摘 要：基于2003年-2017年“一帶一路”沿線(xiàn)47個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，本文將沿線(xiàn)國(guó)家按中國(guó)OFDI的投資目的分為資源型、市場(chǎng)型和創(chuàng)新型;按發(fā)展程度分為較發(fā)達(dá)國(guó)家和欠發(fā)達(dá)國(guó)家，探究對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的OFDI會(huì)對(duì)中國(guó)的出口貿(mào)易產(chǎn)生怎樣的影響。研究結(jié)果表明，OFDI對(duì)中國(guó)的出口貿(mào)易有顯著的正向效應(yīng)，其中創(chuàng)新目的類(lèi)型的OFDI對(duì)中國(guó)出口促進(jìn)效果最為顯著，然后依次是市場(chǎng)型、資源型。此外，以欠發(fā)達(dá)國(guó)家為東道國(guó)的OFDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的促進(jìn)作用大于以較發(fā)達(dá)國(guó)家為東道國(guó)的OFDI。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”;對(duì)外直接投資（OFDI）;出口貿(mào)易;引力模型

一、引言

隨著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的縱深發(fā)展，對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment， OFDI）在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中的重要地位也隨之突顯。對(duì)外直接投資和出口貿(mào)易是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要載體和表現(xiàn)形式，全球化的日益加深使貿(mào)易與投資之間的關(guān)系愈發(fā)緊密，引發(fā)了廣大學(xué)者對(duì)國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資之間關(guān)系的進(jìn)一步探討。進(jìn)入21世紀(jì)，特別是中國(guó)加入WTO和全面實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略之后，中國(guó)OFDI迅速發(fā)展，自2003年發(fā)布對(duì)外投資的年度數(shù)據(jù)以來(lái)，以年均31.2%的速度快速增長(zhǎng)。同時(shí)，2013年“一帶一路”的提出進(jìn)一步將中國(guó)與沿線(xiàn)國(guó)家聯(lián)系起來(lái)，加深與沿線(xiàn)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)交流。投資與貿(mào)易是一個(gè)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放程度的反映，了解中國(guó)OFDI與中國(guó)出口貿(mào)易的關(guān)系，有助于協(xié)調(diào)中國(guó)投資政策和貿(mào)易戰(zhàn)略，對(duì)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要的指導(dǎo)意義和實(shí)踐意義。那么，“一帶一路”背景下，在中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易額高速增長(zhǎng)的背后存在著怎樣的運(yùn)行機(jī)制呢？如何選擇OFDI的規(guī)模與投資方向更有助于促進(jìn)出口從而帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呢？投資的東道國(guó)發(fā)展程度和資源稟賦不同對(duì)OFDI的貿(mào)易效應(yīng)是否有影響呢？通過(guò)對(duì)這一系列問(wèn)題的實(shí)證考察，透析中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易之間的關(guān)系，為今后中國(guó)OFDI提供一定的參考正是本文研究的目的所在。

二、文獻(xiàn)綜述

隨著世界各國(guó)OFDI的快速增長(zhǎng)，OFDI和出口貿(mào)易之間的關(guān)系逐漸成為國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)，學(xué)者們從不同的研究視角對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了深入的探討，但世界范圍的長(zhǎng)時(shí)間探討也并未形成一致的觀點(diǎn)：Mundell（1975）以及Dunning（1979）的研究表明貿(mào)易與投資之間是完全替代關(guān)系;Vernon（1966）的研究結(jié)論則是貿(mào)易與OFDI之間不存在關(guān)系;Blomstrom et al.（2000）對(duì)美國(guó)、德國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，得出貿(mào)易與投資之間存在互補(bǔ)的結(jié)論。國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)兩者的關(guān)系有不同的見(jiàn)解：大多學(xué)者認(rèn)為OFDI對(duì)貿(mào)易主要是促進(jìn)作用，例如丘立成（1999）認(rèn)為對(duì)外投資對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)作用大于替代效應(yīng);但也有學(xué)者持有不同觀點(diǎn)，例如項(xiàng)本武（2007）用引力模型對(duì)中國(guó)的OFDI的貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行研究，結(jié)果顯示OFDI對(duì)出口規(guī)模呈互補(bǔ)效應(yīng)，而對(duì)進(jìn)口規(guī)模呈替代效應(yīng)。

針對(duì)OFDI與貿(mào)易關(guān)系的研究已經(jīng)取得的豐富成果，為中國(guó)如何利用OFDI實(shí)現(xiàn)貿(mào)易增長(zhǎng)，帶動(dòng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了依據(jù)。但對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的梳理可以發(fā)現(xiàn)仍有一些問(wèn)題可以進(jìn)行進(jìn)一步探討：

一是對(duì)于OFDI帶來(lái)怎樣的貿(mào)易效應(yīng)這一問(wèn)題，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外對(duì)兩者之間關(guān)系的探討均未得出較一致的結(jié)論。就OFDI與貿(mào)易之間的關(guān)系，國(guó)外學(xué)者持互補(bǔ)、替代、沒(méi)有關(guān)系觀點(diǎn)的均有，而國(guó)內(nèi)學(xué)者同樣有創(chuàng)造效應(yīng)和替代效應(yīng)等不同觀點(diǎn);二是大多數(shù)學(xué)者都采用了理論分析缺少實(shí)證分析，對(duì)具體實(shí)施下一步的投資計(jì)劃的指導(dǎo)意義相對(duì)較弱;三是就研究方法來(lái)看，大部分過(guò)于宏觀，較少結(jié)合不同的投資動(dòng)機(jī)和東道國(guó)的發(fā)展程度對(duì)貿(mào)易效果進(jìn)行分析，而對(duì)發(fā)展程度和資源稟賦不同的國(guó)家實(shí)施OFDI的效果肯定是有差異的，投資動(dòng)機(jī)的差異也會(huì)對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生不同的影響。

綜合以上分析，本文試圖進(jìn)行以下拓展：（1）本文將選取“一帶一路”沿線(xiàn)的47個(gè)國(guó)家為樣本，縮小研究范圍，探討針對(duì)“一帶一路”國(guó)家中國(guó)的OFDI與出口貿(mào)易之間存在著怎樣的關(guān)系;（2）本文將投資東道國(guó)根據(jù)投資動(dòng)機(jī)分為“市場(chǎng)型”、“資源型”和“創(chuàng)新型”，根據(jù)發(fā)展程度分為“較發(fā)達(dá)國(guó)家”和“欠發(fā)達(dá)國(guó)家”，將OFDI的作用對(duì)象進(jìn)行細(xì)化，探究東道國(guó)自身的情況對(duì)中國(guó)OFDI和出口間關(guān)系帶來(lái)的影響;（3）利用47個(gè)國(guó)家的GDP、OFDI以及中國(guó)對(duì)其出口額等數(shù)據(jù)建立面板數(shù)據(jù)模型，通過(guò)引力模型進(jìn)行回歸實(shí)證分析，將理論分析結(jié)合實(shí)證分析進(jìn)一步探究不同投資動(dòng)機(jī)、不同類(lèi)型的東道國(guó)的OFDI對(duì)出口貿(mào)易分別具有怎樣的效應(yīng)。

三、理論分析與研究假設(shè)

1.“市場(chǎng)型”O(jiān)FDI與出口貿(mào)易的關(guān)系

“市場(chǎng)型”O(jiān)FDI指的是為維護(hù)本國(guó)的國(guó)外市場(chǎng)或開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)而進(jìn)行的投資活動(dòng)。為了能使本國(guó)的產(chǎn)品繞過(guò)貿(mào)易壁壘進(jìn)入到國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行投資，母國(guó)跨國(guó)企業(yè)會(huì)在投資東道國(guó)建立子公司以繞開(kāi)貿(mào)易壁壘。根據(jù)Mundell的貿(mào)易替代模型，OFDI帶來(lái)的貿(mào)易變化是由開(kāi)始的母國(guó)直接對(duì)外出口產(chǎn)品改為了在國(guó)外的分銷(xiāo)機(jī)構(gòu)滿(mǎn)足國(guó)外市場(chǎng)的產(chǎn)品需求，同時(shí)技術(shù)外溢效應(yīng)會(huì)使東道國(guó)利用母國(guó)技術(shù)大量生產(chǎn)，進(jìn)行反向出口，這會(huì)導(dǎo)致母國(guó)對(duì)東道國(guó)的出口減少。此外，在國(guó)外的分銷(xiāo)機(jī)構(gòu)需要從本國(guó)進(jìn)口原材料、機(jī)器設(shè)備以及生產(chǎn)技術(shù)等，增加本國(guó)的原材料等出口。

暫提出H1：市場(chǎng)型OFDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易具有正向影響。

2.“資源型”O(jiān)FDI與出口貿(mào)易的關(guān)系

“資源型”O(jiān)FDI指的是本國(guó)為了獲得國(guó)外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)資源，如豐富的礦產(chǎn)資源、土地資源以及較為廉價(jià)的勞動(dòng)力等進(jìn)行的投資。在這種投資目的下，母國(guó)對(duì)東道國(guó)進(jìn)行投資主要是轉(zhuǎn)移本國(guó)過(guò)剩的或已經(jīng)喪失比較優(yōu)勢(shì)的“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，既能解決本國(guó)的過(guò)剩生產(chǎn)力又能充分利用國(guó)外的優(yōu)勢(shì)資源，“資源型”O(jiān)FDI一方面會(huì)帶動(dòng)本國(guó)的機(jī)器設(shè)備、原材料和中間產(chǎn)品的出口，另一方面開(kāi)采的資源出口到中國(guó)，會(huì)促進(jìn)中國(guó)資源型加工品的出口。因此，“資源型”O(jiān)FDI從以上多個(gè)方面促進(jìn)中國(guó)的出口。

暫提出H2：資源型OFDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易具有正向影響

3.“創(chuàng)新型”O(jiān)FDI與出口貿(mào)易的關(guān)系

“創(chuàng)新型”O(jiān)FDI主要是指為獲得東道國(guó)的先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和更為優(yōu)化的企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式而進(jìn)行的OFDI。這類(lèi)投資大都集中于發(fā)達(dá)國(guó)家的高新技術(shù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)、高端制造業(yè)和軟件業(yè)等行業(yè)，投資形式主要表現(xiàn)為在國(guó)外設(shè)立母國(guó)的研發(fā)基地。一方面，因?yàn)椤凹夹g(shù)溢出效應(yīng)”，對(duì)東道國(guó)投資可以快速學(xué)習(xí)到投資領(lǐng)域的技術(shù)，并帶回母國(guó)，優(yōu)化母國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，促進(jìn)母國(guó)出口;另一方面，母國(guó)可能會(huì)直接在投資東道國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)，母國(guó)從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)的高新技術(shù)和先進(jìn)設(shè)備等從而導(dǎo)致母國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。但由于東道國(guó)相關(guān)企業(yè)的技術(shù)發(fā)達(dá)，在母國(guó)進(jìn)行投資之前就已經(jīng)占有市場(chǎng)，母國(guó)很難從投資東道國(guó)已有的穩(wěn)定市場(chǎng)份額中分一杯羹，所以事實(shí)上，企業(yè)大多會(huì)采取學(xué)習(xí)新技術(shù)的方式再回到母國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)。

暫提出H3：創(chuàng)新型OFDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易具有正向影響。

4.對(duì)不同發(fā)展程度東道國(guó)的OFDI與出口貿(mào)易的關(guān)系

由于東道國(guó)的發(fā)展程度不同，投資所采取的形式和所能帶來(lái)的影響也是不同的，例如對(duì)較發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)可能更多地是利用其先進(jìn)的技術(shù)，通過(guò)對(duì)外投資引技、引智來(lái)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的發(fā)展，主要是“創(chuàng)新型”的投資;而對(duì)于欠發(fā)達(dá)國(guó)家，可能更多地是利用中國(guó)相對(duì)來(lái)說(shuō)處于淘汰邊際的技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資，充分利用這些欠發(fā)達(dá)國(guó)家的優(yōu)勢(shì)資源，促進(jìn)中國(guó)的貿(mào)易，且欠發(fā)達(dá)國(guó)家資本進(jìn)入難度較小，較容易獲得市場(chǎng)，“市場(chǎng)型”和“資源型”投資都更可能發(fā)生在這些國(guó)家。同時(shí)，欠發(fā)達(dá)國(guó)家相對(duì)來(lái)說(shuō)市場(chǎng)消費(fèi)潛力更大，基礎(chǔ)設(shè)施不完善，向這些國(guó)家投資可以極大地拉動(dòng)中國(guó)出口貿(mào)易。因此，向欠發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資比向較發(fā)達(dá)國(guó)家投資來(lái)帶動(dòng)出口的可行路徑更多。

暫提出H4：與發(fā)達(dá)國(guó)家相比較，針對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的OFDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的正向影響更顯著。

四、實(shí)證模型、數(shù)據(jù)和方法

1.模型的設(shè)計(jì)與建立

其中，i和j代表國(guó)家，Y代表GDP，N代表總?cè)丝冢琎表示雙邊OFDI流量變化，R和A分別代表兩國(guó)之間的阻力因素和助力因素。本文借鑒引力模型對(duì)中國(guó)OFDI的出口貿(mào)易顯影進(jìn)行分析，對(duì)（1）式進(jìn)行處理，建立模型如下：

其中，ex代表中國(guó)貿(mào)易出口額，ofdi為中國(guó)對(duì)外直接投資額，market、resource、creation、development分別代表市場(chǎng)型、資源型、創(chuàng)新型國(guó)家以及較發(fā)達(dá)國(guó)家，均用虛擬變量D表示，dis代表距離，pop代表東道國(guó)人口數(shù)，gdp代表東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，pgdp代表東道國(guó)人均GDP，gni代表東道國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值，ecfree表示東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)，ξ為常數(shù)項(xiàng)。

由于所選取沿線(xiàn)國(guó)家大都已經(jīng)與中國(guó)簽訂貿(mào)易協(xié)定，母國(guó)GDP的變動(dòng)影響對(duì)所有東道國(guó)來(lái)說(shuō)都是一樣的，所以并未將母國(guó)GDP引入到模型中。所選取沿線(xiàn)國(guó)家大都已經(jīng)與中國(guó)簽訂貿(mào)易協(xié)定，因此引入模型中意義不大，本文改為引入東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度這一控制變量。由于距離是時(shí)不變變量，固定效應(yīng)回歸時(shí)會(huì)omitted，所以本文將地理距離乘以原油價(jià)格指數(shù)將距離轉(zhuǎn)化為時(shí)變量進(jìn)行分析。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源與數(shù)據(jù)處理

本文研究樣本選取范圍為“一帶一路”沿線(xiàn)47個(gè)國(guó)家（2003年-2017年）。中國(guó)的OFDI數(shù)據(jù)來(lái)源于世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)與EPS數(shù)據(jù)庫(kù)，中國(guó)到各東道國(guó)的距離通過(guò)距離計(jì)算器算出，東道國(guó)GDP，東道國(guó)人均GDP，東道國(guó)GDP增速以及東道國(guó)人口數(shù)據(jù)均來(lái)源世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù);各東道國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值GNI（以購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)測(cè)算）來(lái)自于世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù);經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)來(lái)自華爾街日?qǐng)?bào);國(guó)際原油價(jià)格指數(shù)來(lái)自Thomson Reuters數(shù)據(jù)庫(kù)。

根據(jù)《“一帶一路”貿(mào)易合作大數(shù)據(jù)報(bào)告（2018）》，“一帶一路”沿線(xiàn)包括中國(guó)在內(nèi)共有72個(gè)國(guó)家，考慮到數(shù)據(jù)的可得性和連續(xù)性，本文只選取2003年-2017年沿線(xiàn)的47個(gè)國(guó)家作為研究樣本，分類(lèi)如下：

（1）按東道國(guó)的資源稟賦、OFDI投資分布領(lǐng)域和國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)三個(gè)指標(biāo)綜合排名對(duì)47國(guó)所屬的市場(chǎng)類(lèi)型劃分：

（2）按經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平將這47個(gè)國(guó)家分為16個(gè)較發(fā)達(dá)國(guó)家31個(gè)欠發(fā)達(dá)國(guó)家：

3.模型回歸及結(jié)果分析

為了估計(jì)模型，本文采用固定效應(yīng)估計(jì)法（Fixed Effects， FE），并進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)：

Hausman檢驗(yàn)拒絕隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)，所以選用固定效應(yīng)。

本次分析處理共用到47個(gè)國(guó)家、2003年到2017年間的共675個(gè)樣本量（其中敘利亞數(shù)據(jù)缺失在分析中剔除）。由于三種投資目的類(lèi)型以及發(fā)展程度都是虛擬變量，所以只對(duì)因變量ofdi，自變量ex，gdp，dis，poop，pgdp，ecfree以及gdp進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理進(jìn)行分析。

（1）對(duì)全樣本回歸以及按投資目的類(lèi)型依次對(duì)市場(chǎng)型、資源型、創(chuàng)新型進(jìn)行回歸

結(jié)果如①-④所示：①為全樣本回歸的結(jié)果;②為市場(chǎng)型回歸結(jié)果;③為資源型回歸結(jié)果;④為創(chuàng)新型回歸結(jié)果。

由回歸結(jié)果可以看出OFDI、東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、東道國(guó)人口以及東道國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值都在0.01的置信水平下對(duì)中國(guó)出口有顯著的促進(jìn)效應(yīng)，與東道國(guó)的距離和東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度對(duì)中國(guó)出口影響不顯著。由于按投資目的類(lèi)型進(jìn)行分組時(shí)對(duì)國(guó)家的分組中有重合，全樣本回歸可能存在一定偏誤。

根據(jù)表4分析可知：以獲得東道國(guó)市場(chǎng)型為目的的OFDI在0.01的置信水平下對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易有顯著的促進(jìn)作用，東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、與東道國(guó)的距離以及東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易影響不顯著，東道國(guó)人口數(shù)及東道國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值都在0.01的置信水平下對(duì)中國(guó)出口有顯著的促進(jìn)效應(yīng)，H1成立。

以利用東道國(guó)資源為目的的OFDI在0.01的置信水平下對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易有顯著的促進(jìn)作用，東道國(guó)人口數(shù)及東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值都在0.01的置信水平下對(duì)中國(guó)出口有顯著的促進(jìn)效應(yīng)，與東道國(guó)的距離以及東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易影響不顯著，H2成立。

以引進(jìn)東道國(guó)先進(jìn)技術(shù)為目的的OFDI在0.01的置信水平下對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易有顯著的促進(jìn)作用，東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在0.05的置信水平下對(duì)中國(guó)出口有顯著的促進(jìn)作用，與東道國(guó)的距離在0.1的置信水平下對(duì)中國(guó)出口有抑制作用，東道國(guó)人口在0.01的置信水平下對(duì)中國(guó)出口有促進(jìn)作用，而東道國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以及經(jīng)濟(jì)自由度對(duì)中國(guó)出口沒(méi)有顯著影響，H3成立。

綜上，前文對(duì)中國(guó)不同投資類(lèi)型OFDI的出口效應(yīng)所作假設(shè)一一得到驗(yàn)證：“市場(chǎng)型”O(jiān)FDI、“資源型”O(jiān)FDI、“創(chuàng)新型”O(jiān)FDI均對(duì)中國(guó)出口有正向促進(jìn)作用，且三種投資目的類(lèi)型的OFDI對(duì)中國(guó)出口的促進(jìn)程度由高到低排序依次是“創(chuàng)新型”、“市場(chǎng)型”、“資源型”。

（2）按東道國(guó)發(fā)展程度進(jìn)行回歸

其中較發(fā)達(dá)國(guó)家“Development=1”，欠發(fā)達(dá)國(guó)家“Development=0”。

根據(jù)表5分析可知，對(duì)較發(fā)達(dá)國(guó)家和欠發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資均在0.01的顯著性水平上對(duì)中國(guó)出口有顯著的促進(jìn)作用，欠發(fā)達(dá)國(guó)家的人口、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值均在0.01的顯著性水平下對(duì)中國(guó)出口有正向促進(jìn)作用，而較發(fā)達(dá)國(guó)家這些因素影響不顯著，可能是由于對(duì)較發(fā)達(dá)國(guó)家的投資主要是為了獲得先進(jìn)技術(shù)，在以獲得先進(jìn)技術(shù)為主要目的的投資動(dòng)機(jī)下，投資成本的影響被弱化。距離和東道國(guó)經(jīng)濟(jì)自由度對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不顯著，這也與前面按投資目的類(lèi)型分組進(jìn)行的回歸結(jié)果一致，H4成立。

（3）模型穩(wěn)健性檢驗(yàn)

將控制變量中東道國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值換成國(guó)民生產(chǎn)總值按上述方式進(jìn)行回歸，對(duì)模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)回歸結(jié)果中OFDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的影響與模型回歸方向一致，并且系數(shù)絕對(duì)值差別很小。分組結(jié)果也是創(chuàng)新投資目的類(lèi)型對(duì)出口的帶動(dòng)作用強(qiáng)于市場(chǎng)型和資源型，資源型對(duì)出口的促進(jìn)效果較弱。因而，本文的實(shí)證結(jié)果具備一定的穩(wěn)健性。

五、結(jié)論與政策建議

本文以全樣本OFDI，以不同投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行分組的（市場(chǎng)型、資源型、創(chuàng)新型）OFDI，以東道國(guó)發(fā)展程度不同分組的（較發(fā)達(dá)國(guó)家、欠發(fā)達(dá)國(guó)家）OFDI為視角，構(gòu)建引力模型。結(jié)果表明：中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的OFDI促進(jìn)中國(guó)出口;就投資目的來(lái)看，創(chuàng)新型OFDI的出口效應(yīng)最強(qiáng)，其次是市場(chǎng)型OFDI、資源型OFDI;對(duì)欠發(fā)達(dá)東道國(guó)進(jìn)行OFDI帶來(lái)的出口效應(yīng)大于對(duì)較發(fā)達(dá)東道國(guó)進(jìn)行OFDI帶來(lái)的出口效應(yīng)。對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家進(jìn)行分析，通過(guò)合理有效的OFDI，充分利用“兩個(gè)市場(chǎng)，兩種資源”，通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資源短缺和逆向技術(shù)溢出，提高中國(guó)生產(chǎn)技術(shù)水平和科研技術(shù)水平，從而提高生產(chǎn)效率和資源利用率。

在“一帶一路”的政策背景下，中國(guó)可以通過(guò)對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家的直接投資帶動(dòng)出口貿(mào)易，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。OFDI對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)效應(yīng)受到東道國(guó)自身情況的影響，東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模、自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施水平、政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度以及優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)類(lèi)型等都會(huì)導(dǎo)致OFDI對(duì)母國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生不同的效應(yīng)。其中，創(chuàng)新型直接投資的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)最強(qiáng)，其次為市場(chǎng)型、資源型。因此，可以加大對(duì)具有巨大潛在消費(fèi)群體的以及中國(guó)已在該國(guó)具有穩(wěn)定市場(chǎng)的沿線(xiàn)國(guó)家進(jìn)行投資，既降低出口成本，又帶動(dòng)生產(chǎn)設(shè)備以及夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外轉(zhuǎn)移，幫助我國(guó)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。對(duì)具有生產(chǎn)要素比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家的投資也應(yīng)加強(qiáng)，既利用當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)降低生產(chǎn)成本，又減緩中國(guó)稀缺資源消耗。由于創(chuàng)新型驅(qū)動(dòng)對(duì)出口貿(mào)易的創(chuàng)造效應(yīng)最為明顯，應(yīng)加大對(duì)高新技術(shù)、前沿知識(shí)的投資力度。要積極開(kāi)展對(duì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資，加大對(duì)這些國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資;對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資的同時(shí)實(shí)現(xiàn)技術(shù)交換與引進(jìn)，可以帶來(lái)顯著的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)貿(mào)易促進(jìn)也有較為明顯的作用。

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