新發(fā)展格局視野中的消費(fèi)券發(fā)放問題與重構(gòu)研究*

劉長喜

（上海財(cái)經(jīng)大學(xué)人文學(xué)院經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)系，上海 200433）

一、消費(fèi)券：經(jīng)濟(jì)下行壓力下的一種選擇

經(jīng)濟(jì)下行壓力下，政府一般選擇財(cái)政和金融手段刺激經(jīng)濟(jì)增長，力圖重振經(jīng)濟(jì)。除了加大政府投資、放松貨幣等常規(guī)刺激手段外，消費(fèi)券也越來越成為政府刺激經(jīng)濟(jì)增長的一種方式。消費(fèi)券一般分為兩種類型，一種是商家通過讓利的方式刺激消費(fèi)者購買商品，另一種是政府作為發(fā)放主體，以政府財(cái)政補(bǔ)貼的方式通過乘數(shù)效應(yīng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)刺激消費(fèi)的目的，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

從歷史上看，每次遇到重大危機(jī)時(shí)，一些國家（地區(qū)）往往采用消費(fèi)券發(fā)放的方式刺激消費(fèi)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。1933年，在全球大蕭條時(shí)期，德國政府推出了消費(fèi)券計(jì)劃，每周給居民發(fā)放小額日用品消費(fèi)券，甚至在企業(yè)推行替代部分工人工資的消費(fèi)券。德國消費(fèi)券計(jì)劃的實(shí)施，對(duì)恢復(fù)德國市場(chǎng)景氣發(fā)揮了一定的作用。1939年，美國以退稅和食物券的形式發(fā)放消費(fèi)券。退稅支票要求用于家庭消費(fèi)。美國食物券實(shí)施的前四年，耗資2.62億美元，惠及三分之二的人口。除了刺激經(jīng)濟(jì)外，美國推出的食物券發(fā)揮了社會(huì)救助的功能。1999年，面臨經(jīng)濟(jì)陷入滯漲的困境，日本發(fā)放地域振興券，然而其效果有限，僅32%的使用者認(rèn)為有用。耗資170億美元，僅拉動(dòng)了0.1%的GDP增長。此外，新加坡、韓國等國家和地區(qū)也曾推出消費(fèi)券計(jì)劃。

從國內(nèi)來看，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，國內(nèi)各地也開始試水發(fā)放消費(fèi)券，其中最為典型的是成都和杭州。2008年年底，成都發(fā)放2791萬元的消費(fèi)券，發(fā)放對(duì)象為低保人群。2009年杭州分兩階段、三批次發(fā)放了總額9.1億元的消費(fèi)券，成為全國發(fā)放消費(fèi)券額度最高的城市。南京、寧波、蘇州、廣州、太原等地也發(fā)放了不同額度的消費(fèi)券。

2020年，面對(duì)突如其來的新冠肺炎疫情，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長受到了前所未有的沖擊，消費(fèi)券又被許多地方作為刺激消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的工具使用。截至2020年5月8日，全國有28個(gè)省份、170多個(gè)地市累計(jì)發(fā)放190多億元的消費(fèi)券。國內(nèi)超過一半的地級(jí)行政區(qū)參與發(fā)放了消費(fèi)券，平均每個(gè)地市發(fā)放金額超1億。此次國內(nèi)各地發(fā)放消費(fèi)券的熱情和規(guī)模都遠(yuǎn)超以前。

如何看待面臨疫情沖擊下各地紛紛發(fā)放消費(fèi)券的實(shí)踐？如何對(duì)消費(fèi)券進(jìn)行新的定位和設(shè)計(jì)，從而使刺激消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的功能更好地發(fā)揮出來？這些問題值得從理論上進(jìn)行分析和探討。從學(xué)術(shù)文獻(xiàn)檢索也可以看出，一旦面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，消費(fèi)券就成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。如圖1所示，以“消費(fèi)券”為主題，從中國知網(wǎng)中國期刊全文數(shù)據(jù)庫檢索的文獻(xiàn)數(shù)量可以發(fā)現(xiàn)，2000年至2008年關(guān)于消費(fèi)券的文獻(xiàn)非常少，而2008年全球金融危機(jī)后，僅2009年國內(nèi)關(guān)于消費(fèi)券的討論文獻(xiàn)急劇增多至361篇。隨后，關(guān)于消費(fèi)券的文獻(xiàn)不斷減少。直到新冠肺炎疫情爆發(fā)后，2020年有關(guān)消費(fèi)券的文獻(xiàn)數(shù)量又激增至243篇。

圖1 2000～2020年中國知網(wǎng)中國期刊全文數(shù)據(jù)庫以“消費(fèi)券”為主題的文獻(xiàn)數(shù)量

本文在對(duì)疫情沖擊下各地消費(fèi)券發(fā)放路徑和效果考察的基礎(chǔ)上，從新發(fā)展格局的視野重構(gòu)消費(fèi)券的功能定位與制度設(shè)計(jì)，以完善消費(fèi)券制度，進(jìn)一步提升其刺激消費(fèi)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的功能。

二、國內(nèi)消費(fèi)券的發(fā)放實(shí)踐與路徑

（一）參與程度：參與省市和發(fā)放規(guī)模空前

相對(duì)于上一波國內(nèi)發(fā)放消費(fèi)券，本輪消費(fèi)券的參與省市和發(fā)放規(guī)模都遠(yuǎn)超過去。全國31個(gè)?。ㄊ校┲校?8個(gè)?。ㄊ校┌l(fā)放了消費(fèi)券，金額達(dá)到190多億元。消費(fèi)券發(fā)放的主體主要是地級(jí)城市（包括省會(huì)城市）。不同省份的各個(gè)地級(jí)市參與消費(fèi)券發(fā)放的積極性有較大的差異。統(tǒng)計(jì)表明，江西和浙江兩省中90%以上的地市都發(fā)放了消費(fèi)券。云南、青海兩省參與發(fā)放消費(fèi)券的地市低于20%。也有部分省份發(fā)放了省級(jí)消費(fèi)券，如湖南、廣西、貴州、黑龍江。有研究表明，“經(jīng)濟(jì)水平發(fā)達(dá)、第三產(chǎn)業(yè)占比高、財(cái)政實(shí)力強(qiáng)、財(cái)政自給率越高的地區(qū)，越傾向于發(fā)放消費(fèi)券”（北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院等，2020:28）。從發(fā)放消費(fèi)券的規(guī)模來說，各地差異也較大，如杭州推出了16.8億的消費(fèi)券計(jì)劃，北京推出了百億規(guī)模的消費(fèi)券計(jì)劃。部分地市推出了百萬級(jí)別的消費(fèi)券計(jì)劃。

（二）發(fā)放模式：政府聯(lián)合企業(yè)共同補(bǔ)貼消費(fèi)者

“政府+平臺(tái)+商家”共同補(bǔ)貼消費(fèi)者，刺激消費(fèi)增長成為本輪各地發(fā)放消費(fèi)券的主流模式。由于各地消費(fèi)券的信息公開程度有限，很難整體分析消費(fèi)券中政府和企業(yè)各自補(bǔ)貼的比例。從個(gè)案來看，如杭州推出的16.8億消費(fèi)券中，政府補(bǔ)貼5億元，企業(yè)補(bǔ)貼11.8億元，政府和企業(yè)按照1：2的比例補(bǔ)貼消費(fèi)者。

（三）發(fā)放平臺(tái)：通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為主，線下為輔

從消費(fèi)券的發(fā)放歷史來看，消費(fèi)券發(fā)放所面臨的一個(gè)重要難題是發(fā)放平臺(tái)。如何快速將消費(fèi)券發(fā)放到消費(fèi)者手里并且還能促進(jìn)其盡快使用便是一個(gè)難題。以往消費(fèi)券發(fā)放是通過組織系統(tǒng)面對(duì)面發(fā)放。這種發(fā)放方式效率較低，并且對(duì)消費(fèi)者使用情況不能及時(shí)掌握。各地這次大規(guī)模發(fā)放消費(fèi)券，大部分利用了線上發(fā)放方式，部分采取線上和線下相結(jié)合的方式，通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)解決了發(fā)放難題。如圖2所示，各地發(fā)放消費(fèi)券的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)中，支付寶占24.3%、微信占22.3%、云閃付占23.6%、地方APP占14.7%。

圖2 各地消費(fèi)券發(fā)放平臺(tái)情況

（四）類型：普惠型和救助型為主

從各地發(fā)放消費(fèi)券的對(duì)象來看，消費(fèi)券主要有普惠型和救助型。普惠型消費(fèi)券不區(qū)分對(duì)象，轄區(qū)居民都有資格申領(lǐng)。也有部分地方的消費(fèi)券面向全國居民。救助型消費(fèi)券是針對(duì)轄區(qū)特定困難人群發(fā)放的，以助其解決疫情帶來的生活困難。如鄭州市第一批發(fā)放的4億消費(fèi)券，其中3.2億是普惠型消費(fèi)券，0.8億是救助型消費(fèi)券，由相關(guān)部門對(duì)低保、低收入、特困、優(yōu)撫等四類救助對(duì)象發(fā)放，每人500元。

（五）涉及行業(yè)：餐飲、日用品、家電、文旅為主

此次新冠肺炎疫情對(duì)不同行業(yè)的沖擊程度不同，各地都是針對(duì)受疫情沖擊嚴(yán)重的行業(yè)并且通過消費(fèi)券容易刺激消費(fèi)的行業(yè)定向發(fā)放?！案鞯卣l(fā)放定向消費(fèi)券的行業(yè)依次是餐飲（93%）、文化旅游（64%）、超市（55%）和百貨（61%）”（北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院等，2020:15）。在新冠肺炎疫情最為嚴(yán)重的時(shí)期，這些行業(yè)受到?jīng)_擊最大。

（六）效果：多倍的乘數(shù)效應(yīng)

由于信息公開和數(shù)據(jù)搜集的限制，目前還難以對(duì)各地消費(fèi)券發(fā)放效果進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)估。有兩個(gè)研究團(tuán)隊(duì)利用支付寶和微信兩個(gè)平臺(tái)的消費(fèi)券數(shù)據(jù)，對(duì)消費(fèi)券刺激消費(fèi)的效果進(jìn)行了評(píng)估。光華—螞蟻團(tuán)隊(duì)利用支付寶平臺(tái)數(shù)據(jù)對(duì)杭州消費(fèi)券研究發(fā)現(xiàn)，政府1元錢的消費(fèi)補(bǔ)貼能夠帶來平均3.5～5.8元以上的新增消費(fèi)。北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院等（2020:7,11）的研究發(fā)現(xiàn)，“第一，發(fā)放消費(fèi)券行業(yè)比未發(fā)放消費(fèi)券行業(yè)恢復(fù)更快。本報(bào)告以百貨超市、餐飲和文化旅游作為消費(fèi)券發(fā)放組，交通通信和居住作為對(duì)照組的研究發(fā)現(xiàn)，在3～4月間，受支持行業(yè)支付筆數(shù)反彈幅度是未受支持行業(yè)的3.11倍，受支持行業(yè)支付金額反彈幅度是未受支持行業(yè)的5.15倍。第二，發(fā)券地區(qū)消費(fèi)券總微信支付筆數(shù)比未發(fā)券地區(qū)高出4個(gè)百分點(diǎn)，根據(jù)消費(fèi)券支持行業(yè)在全行業(yè)支付筆數(shù)的比重，可以推算出在發(fā)放消費(fèi)券后一個(gè)月內(nèi)，消費(fèi)券地區(qū)受支持行業(yè)的支付筆數(shù)比未發(fā)放地區(qū)同行業(yè)高約25%。第三，從發(fā)放方式上來看，搖號(hào)比搶券有更明顯的促進(jìn)交易的作用。第四，第三產(chǎn)業(yè)占比高的地區(qū)，發(fā)放消費(fèi)券顯著增加了交易的活躍程度”。

總而言之，各地面臨新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重沖擊，積極落實(shí)中央的“六穩(wěn)”“六?！币螅瞥鱿M(fèi)券策略，短期內(nèi)起到了擴(kuò)大消費(fèi)，刺激經(jīng)濟(jì)增長的作用。

三、當(dāng)前消費(fèi)券發(fā)放存在的問題

（一）短期刺激消費(fèi)與構(gòu)建發(fā)展新格局缺乏銜接

當(dāng)前各地發(fā)放消費(fèi)券屬于短期刺激消費(fèi)的行為，與長期擴(kuò)大內(nèi)需還缺乏有效的銜接。特別是在當(dāng)前國際背景下，擴(kuò)大內(nèi)需已經(jīng)成為我國的戰(zhàn)略基本點(diǎn)。雖然近年來，消費(fèi)已經(jīng)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的火車頭，但是擴(kuò)大內(nèi)需依然面臨巨大的挑戰(zhàn)。擴(kuò)大消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長循環(huán)機(jī)制的關(guān)鍵動(dòng)力?！疤囟I(lǐng)域的終端消費(fèi)得以在短期內(nèi)迅速提升，勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)生產(chǎn)端的擴(kuò)張，從而實(shí)現(xiàn)‘刺激終端消費(fèi)—促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)—企業(yè)用工增加—居民收入提升—進(jìn)一步增加消費(fèi)’這一良性循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重回正軌。同時(shí)，也可以為中長期政策的落地爭取時(shí)間，為后續(xù)的發(fā)展打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)” （符蕭，2020）。如圖3所示，擴(kuò)大消費(fèi)的良性循環(huán)機(jī)制包括兩個(gè)循環(huán)。首先是短期循環(huán)，短期刺激消費(fèi)能帶來部分行業(yè)投資的增加和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，進(jìn)一步提升就業(yè)率。居民收入得到一定的保證，會(huì)提高對(duì)未來收入上升的預(yù)期，進(jìn)而會(huì)主動(dòng)擴(kuò)大其他行業(yè)的消費(fèi)。其次是長期循環(huán)，整個(gè)社會(huì)對(duì)未來比較樂觀的預(yù)期一旦形成，社會(huì)總消費(fèi)就會(huì)擴(kuò)大，進(jìn)而帶來所有行業(yè)投資和生產(chǎn)的擴(kuò)大，以及社會(huì)就業(yè)率的進(jìn)一步提升。這樣就形成擴(kuò)大消費(fèi)的長期循環(huán)的良性機(jī)制。短期消費(fèi)的擴(kuò)大不一定自動(dòng)帶來經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)動(dòng)力，需要一系列長期擴(kuò)大內(nèi)需的制度基礎(chǔ)和戰(zhàn)略安排。

圖3 擴(kuò)大消費(fèi)的良性循環(huán)機(jī)制

進(jìn)而言之，當(dāng)前，我國面臨百年未有之大變局，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。黨的十九屆五中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》（以下簡稱《建議》）提出，要加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。在這個(gè)新發(fā)展格局的建設(shè)中，國內(nèi)循環(huán)是主體。原來“兩頭在外”的發(fā)展格局必須轉(zhuǎn)型。構(gòu)建國內(nèi)循環(huán)為主的新發(fā)展格局，就必須注重消費(fèi)的作用?！督ㄗh》中指出，“增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，提升傳統(tǒng)消費(fèi)，培育新型消費(fèi)”。2020年新冠肺炎疫情期間，各地發(fā)放消費(fèi)券的政策目標(biāo)還是大都局限在短期的刺激消費(fèi)上，缺乏將消費(fèi)券與構(gòu)建發(fā)展新格局銜接起來。

（二）地方各自為政與頂層設(shè)計(jì)闕如

各地積極發(fā)放消費(fèi)券以應(yīng)對(duì)新冠疫情帶來的經(jīng)濟(jì)下行沖擊，這本身是值得鼓勵(lì)的。但是從另一方面來說，消費(fèi)券發(fā)放存在各自為政，缺乏頂層設(shè)計(jì)的問題。這主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：其一，各地發(fā)放消費(fèi)券缺乏與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性。大部分是臨時(shí)之舉，沒有從當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)推出消費(fèi)券計(jì)劃。其二，全省缺乏統(tǒng)一的消費(fèi)券計(jì)劃。如前所示，各省所轄的地級(jí)市參與發(fā)放消費(fèi)券的積極性是不同的。其三，從國家層面來說，缺乏消費(fèi)券的頂層設(shè)計(jì)。消費(fèi)券目前的屬性屬于用財(cái)政補(bǔ)貼消費(fèi)者刺激經(jīng)濟(jì)增長的手段。但是，尚沒有國家部委明確主管消費(fèi)券的發(fā)放。

（三）財(cái)政補(bǔ)貼與財(cái)政約束的張力

由于現(xiàn)有消費(fèi)券是一種刺激消費(fèi)的財(cái)政政策，其大規(guī)模發(fā)放的一個(gè)基礎(chǔ)就是需要財(cái)政資金作為支撐。當(dāng)前財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)的地方發(fā)放消費(fèi)券的積極性較強(qiáng)，而那些財(cái)政實(shí)力較弱的地方無法發(fā)放消費(fèi)券。這樣就形成一個(gè)兩極分化的狀態(tài)，不利于國家整體消費(fèi)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)前許多地方面臨大量地方債務(wù)需要?dú)w還的問題，進(jìn)一步限制了這些地方發(fā)放消費(fèi)券的動(dòng)力。特別是新冠肺炎疫情沖擊下，各地財(cái)政都面臨一個(gè)重大矛盾：財(cái)政收入銳減和財(cái)政支出劇增。在這一背景下，各地更難以發(fā)放更大規(guī)模的消費(fèi)券刺激經(jīng)濟(jì)增長。

四、作為財(cái)政和金融政策的融合：消費(fèi)券重構(gòu)

（一）財(cái)政政策與金融政策的比較

現(xiàn)代國家一般采用財(cái)政政策和金融政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)社會(huì)問題，各有獨(dú)特的特征和優(yōu)劣勢(shì)。財(cái)政政策的實(shí)施以稅收為基礎(chǔ)。金融政策的實(shí)施以金融在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的作用為前提。對(duì)國家而言，稅收和金融都是汲取資源的主要手段。一直以來，我們比較重視稅收對(duì)國家汲取資源能力的作用，而忽視了金融的作用。

從全球來看，1970年代以來，世界金融化日趨加速（福斯特，2007）。金融化是金融系統(tǒng)不斷擴(kuò)大逐漸成為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)核心的一個(gè)過程。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邏輯越來越從屬于金融邏輯。金融化的不斷加速也是金融系統(tǒng)積聚資源能力提升的過程。從這個(gè)意義上來說，國家應(yīng)該重視通過金融提升汲取資源的能力。

稅收和金融作為國家汲取資源的兩種手段，各自有其優(yōu)勢(shì)和不足（如表1所示）。從資源調(diào)配機(jī)制來看，稅收手段是比較成熟的、公開的、制度化的國家汲取資源的手段。稅收是國家和納稅人之間的零和博弈。國家多收，納稅人的利益就受影響。相對(duì)于稅收手段，金融手段在汲取資源的功能方面具有一定的隱蔽性，因其不涉及特定領(lǐng)域，且金融資源的調(diào)配并非零和博弈。在機(jī)制健全的情況下，金融手段能在參與行動(dòng)者之間實(shí)現(xiàn)共贏。從國家汲取資源的成本和收益來看，稅收具有較強(qiáng)的約束條件。因此在一定時(shí)間內(nèi)，國家通過稅收獲取的資源量較為穩(wěn)定，但也很難有較大的提升空間。同時(shí)，稅收的政治社會(huì)成本較高，稅收的小幅度提升都會(huì)帶來較大的政治和社會(huì)壓力。然而就金融而言，由于其配置資源的隱蔽性和彌散性，參與行動(dòng)者的利益影響機(jī)制不像稅收一樣清晰。同時(shí)由于金融跨域時(shí)空的資源積聚機(jī)制，能比稅收手段調(diào)動(dòng)更巨量的資源，并且政治和社會(huì)成本較低。當(dāng)然，國家通過稅收和金融汲取資源都會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)程度各異。金融風(fēng)險(xiǎn)一旦積聚起來，帶來的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)后果比稅收帶來的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重。

表1 稅收手段與金融手段的比較

從我國發(fā)展的歷史實(shí)踐來看，國家通過金融汲取資源解決經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的許多難題，如當(dāng)前備受爭議的地方債務(wù)問題。實(shí)事求是講，各地在發(fā)展經(jīng)濟(jì)面臨財(cái)政資金約束的難題時(shí)，通過地方融資平臺(tái)，可以突破資源約束困境，實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和城市化的提升。當(dāng)然，在發(fā)展過程中地方融資平臺(tái)不斷積聚的金融風(fēng)險(xiǎn)也值得重視和化解，但是不能因此否定通過金融獲取資源實(shí)現(xiàn)發(fā)展的歷史事實(shí)。

相對(duì)于其他國家，我國采用金融手段突破稅收約束具有制度性和結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)。在我國，國家是金融體系中的優(yōu)勢(shì)行動(dòng)者。一方面，金融國企是金融市場(chǎng)的主要行動(dòng)者。金融國企的政治偏好和經(jīng)濟(jì)偏好導(dǎo)致其更能服從國家發(fā)展戰(zhàn)略布局。另一方面，國家通過金融制度的集權(quán)，掌控利率、匯率、準(zhǔn)入等核心金融權(quán)力。因此，我國具備通過金融手段動(dòng)員和掌控更多資源實(shí)現(xiàn)國家目標(biāo)的能力和優(yōu)勢(shì)。

（二）重構(gòu)消費(fèi)券：財(cái)政手段與金融手段的融合

綜合上述分析，結(jié)合當(dāng)前消費(fèi)券發(fā)放存在的問題，本文認(rèn)為應(yīng)該重構(gòu)消費(fèi)券，將消費(fèi)券建構(gòu)成為財(cái)政和金融手段融合的一種國家宏觀調(diào)控工具。將消費(fèi)券轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)金融券，政府在其中除了部分采取財(cái)政補(bǔ)貼的方式外，可以采取信用擔(dān)保、利息補(bǔ)貼的方式動(dòng)員金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)為擴(kuò)大消費(fèi)提供支持。一方面，政府對(duì)消費(fèi)金融券采取財(cái)政補(bǔ)貼，這是原來意義上的消費(fèi)券；另一方面，政府采用金融手段動(dòng)員金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)參與到消費(fèi)券的實(shí)踐中來。消費(fèi)金融券將金融機(jī)構(gòu)、政府、企業(yè)、居民的利益勾連起來，塑造經(jīng)濟(jì)信心，打造可持續(xù)增長的動(dòng)力循環(huán)。

消費(fèi)金融券在制度設(shè)計(jì)上是與當(dāng)前社會(huì)結(jié)構(gòu)特征和發(fā)展趨勢(shì)相契合的。改革開放以來，我國社會(huì)階級(jí)階層結(jié)構(gòu)發(fā)生了極為深刻而廣泛的變化，“原來由工人階級(jí)、農(nóng)民階級(jí)和知識(shí)分子構(gòu)成的相對(duì)簡單的社會(huì)階級(jí)階層結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在變得越來越多樣化了、復(fù)雜化了” （李培林等，2018:2）。其中一個(gè)重要的特征就是中等收入群體不斷壯大。不同測(cè)算指標(biāo)測(cè)算出來的中等收入群體規(guī)模差異較大。有的測(cè)算認(rèn)為我國中等收入群體規(guī)模高達(dá)44%，有的為24.3%，還有的測(cè)算結(jié)果為38%（李培林等，2018）?？偟膩碚f，一個(gè)龐大的中等收入群體初具規(guī)模，不斷壯大，正在向橄欖型的社會(huì)結(jié)構(gòu)邁進(jìn)。因此，針對(duì)我國社會(huì)結(jié)構(gòu)新特征和新趨勢(shì)，應(yīng)該采取差異化的消費(fèi)金融券制度，其中，政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、消費(fèi)者的利益分配格局有所不同。

首先，針對(duì)低收入群體的消費(fèi)金融券，應(yīng)以財(cái)政補(bǔ)貼為主，重大生活項(xiàng)目消費(fèi)的利息補(bǔ)貼與信用擔(dān)保為輔。由于低收入群體的收入約束，消費(fèi)金融券側(cè)重于救助功能，而不是擴(kuò)大消費(fèi)功能。低收入群體受經(jīng)濟(jì)下行影響最大，政府應(yīng)該加大財(cái)政補(bǔ)貼力度，保證民生。對(duì)其重大生活項(xiàng)目消費(fèi)，可以采取利息補(bǔ)貼和信用擔(dān)保的方式，一定程度上刺激其消費(fèi)能力。

其次，針對(duì)中等收入群體的消費(fèi)金融券，應(yīng)以利息補(bǔ)貼為主，通過消費(fèi)金融的方式擴(kuò)大消費(fèi)。中等收入群體是消費(fèi)的主力軍，也應(yīng)該是擴(kuò)大內(nèi)需的社會(huì)結(jié)構(gòu)主要支撐力量。中等收入群體面臨的是消費(fèi)升級(jí)換代，建議瞄準(zhǔn)中等收入群體，加大利益補(bǔ)貼力度，鼓勵(lì)通過消費(fèi)金融的方式擴(kuò)大消費(fèi)。這里，針對(duì)中等收入群體的消費(fèi)金融券與一般意義上的消費(fèi)金融不同在于有政府的利息補(bǔ)貼。政府可以通過比例較低的利息補(bǔ)貼刺激數(shù)十倍的消費(fèi)力。針對(duì)中等收入群體的消費(fèi)金融券，要注重政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和消費(fèi)者的利益協(xié)調(diào)，形成激勵(lì)相容機(jī)制。

第三，加大消費(fèi)金融券的全國頂層設(shè)計(jì)，明確中央和地方財(cái)政支持產(chǎn)業(yè)范圍和力度。在新冠肺炎疫情沖擊下，當(dāng)前各地消費(fèi)券主要支持餐飲、日用品、家電和文旅行業(yè)。如果將消費(fèi)金融券作為一種長期擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀調(diào)控工具，應(yīng)該進(jìn)行全國頂層設(shè)計(jì)，明確支持產(chǎn)業(yè)范圍，確立中央和地方在財(cái)政補(bǔ)貼方面的各自比例。特別是針對(duì)中等收入群體的消費(fèi)金融券，加大對(duì)其服務(wù)消費(fèi)、耐用品消費(fèi)和高品質(zhì)消費(fèi)方面的支持力度。

（三）消費(fèi)金融券突破財(cái)政約束，將短期刺激與構(gòu)建新發(fā)展格局勾連起來

消費(fèi)金融券是將財(cái)政與金融融合而成的一種宏觀調(diào)控政策。消費(fèi)金融券突破了原來消費(fèi)券存在的財(cái)政約束問題。按照原來的消費(fèi)券模式，受財(cái)政實(shí)力的約束，很難將消費(fèi)券作為擴(kuò)大內(nèi)需的長久之策。即便作為短期刺激消費(fèi)的行為，各地由于財(cái)政壓力也難以為繼。如圖4所示，2020年上半年，全國各地除了上海外，其他各省市都有財(cái)政赤字。據(jù)預(yù)測(cè)，新冠肺炎疫情可能兩到三年才能結(jié)束，各地面臨大規(guī)模的財(cái)政赤字，消費(fèi)券的財(cái)政補(bǔ)貼力度難以提升，發(fā)放規(guī)模也難以進(jìn)一步擴(kuò)大。如果將金融融合進(jìn)來，采取消費(fèi)金融券的方式，在一定程度上能放大財(cái)政補(bǔ)貼刺激消費(fèi)的力度。如前所述，當(dāng)前消費(fèi)券的乘數(shù)效應(yīng)在3到5倍。如果采用消費(fèi)金融券的形式，消費(fèi)券的乘數(shù)效應(yīng)將會(huì)放大至10到20倍。換言之，1元的財(cái)政補(bǔ)貼，可能會(huì)帶來10～20元的消費(fèi)擴(kuò)大。

圖4 2020年上半年全國各地財(cái)政赤字情況（單位：億元）

消費(fèi)金融券作為財(cái)政補(bǔ)貼加金融的宏觀調(diào)控工具，能將短期刺激和構(gòu)建新發(fā)展格局銜接起來。消費(fèi)金融券不但承擔(dān)短期應(yīng)對(duì)疫情沖擊的經(jīng)濟(jì)刺激功能，而且更應(yīng)該服從于新發(fā)展格局的構(gòu)建上來。中國改革開放40多年來發(fā)展起來的龐大國內(nèi)市場(chǎng)是未來發(fā)展的原動(dòng)力，這是構(gòu)建新發(fā)展格局的基點(diǎn)。2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)“需求側(cè)管理”，挖掘國內(nèi)市場(chǎng)潛力，以改善民生擴(kuò)大消費(fèi)。從構(gòu)建發(fā)展新格局的高度看消費(fèi)金融券，其重大意義不言自明。消費(fèi)金融券不僅僅是短期刺激消費(fèi)之舉，而且是長期擴(kuò)大內(nèi)需的重要舉措。比如通過利息補(bǔ)貼，鼓勵(lì)消費(fèi)者中長期貸款消費(fèi)，將會(huì)擴(kuò)大消費(fèi)項(xiàng)目支出。相對(duì)于有的消費(fèi)券中財(cái)政補(bǔ)貼的短期效應(yīng)，金融工具的參與能將消費(fèi)的擴(kuò)大長期化、可持續(xù)化?？傊M(fèi)金融券對(duì)降低財(cái)政負(fù)擔(dān)、恢復(fù)信心、提升預(yù)期具有重要的作用。

五、討論

本文在對(duì)新冠肺炎疫情下各地消費(fèi)券實(shí)踐考察的基礎(chǔ)上，分析其存在的問題，進(jìn)而提出重構(gòu)消費(fèi)券的建議。面臨新冠肺炎疫情的短期沖擊和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題，有必要將消費(fèi)券重構(gòu)為消費(fèi)金融券，通過與社會(huì)結(jié)構(gòu)新特征和新趨勢(shì)相契合的消費(fèi)金融券制度，使之成為擴(kuò)大內(nèi)需的長期政策和重要的宏觀調(diào)控工具。

當(dāng)前宏觀調(diào)控主要以財(cái)政政策和貨幣政策為主。財(cái)政政策側(cè)重于產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼的方式。貨幣政策側(cè)重于貨幣投放、利率和匯率政策。消費(fèi)券在原有的宏觀調(diào)控工具籃中基本沒有位置?！督ㄗh》指出，要建立現(xiàn)代財(cái)稅金融體制，一個(gè)重要的目的就提高財(cái)政政策和貨幣政策的合力。“過去在金融和財(cái)政的治理實(shí)踐中，由于過于強(qiáng)調(diào)貨幣政策的獨(dú)立性和財(cái)政紀(jì)律，各自治理，導(dǎo)致難以從整體上完善治理體系和提升治理能力”（劉長喜，2020）。消費(fèi)金融券兼顧財(cái)政政策和金融政策的雙重屬性，進(jìn)一步提升合力。

面臨當(dāng)前國內(nèi)外的新挑戰(zhàn)和新變化，中央提出構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。其中一個(gè)重要的方面就是“著力構(gòu)建完整的內(nèi)需體系。充分發(fā)揮我國超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和14億人口的內(nèi)需潛力，需要構(gòu)建完整的內(nèi)需體系。一方面，要著力提高城鄉(xiāng)居民的收入水平，特別是加大對(duì)中低收入群體的就業(yè)支持和收入補(bǔ)貼力度，完善高水平的社會(huì)保障體系，穩(wěn)定居民和企業(yè)預(yù)期，打通制約居民消費(fèi)和企業(yè)投資的痛點(diǎn)堵點(diǎn)，推動(dòng)消費(fèi)盡快恢復(fù)和有效投資加快釋放，暢通國內(nèi)循環(huán)”（黃漢權(quán)，2020）。如何發(fā)揮消費(fèi)金融券在構(gòu)建完整的內(nèi)需體系中作用，值得進(jìn)一步研究和探討。

在頂層設(shè)計(jì)的同時(shí)要注重因地制宜地施策。我國東中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距較大，各地財(cái)政實(shí)力也迥異。一方面要防止各自為政，削弱消費(fèi)金融券的效果。另一方面也要防止過度強(qiáng)調(diào)頂層設(shè)計(jì)，將消費(fèi)金融券制度機(jī)械化和形式化。改革開放以來，我國發(fā)展的一個(gè)成功經(jīng)驗(yàn)就是中央和地方的良性互動(dòng)。在加大頂層設(shè)計(jì)的同時(shí)，鼓勵(lì)各地創(chuàng)新實(shí)踐消費(fèi)金融券，奠定長期擴(kuò)大內(nèi)需的基礎(chǔ)。

此外，注意防范消費(fèi)金融券的金融風(fēng)險(xiǎn)。在金融領(lǐng)域往往容易出現(xiàn)“一放就亂、一收就死”的局面。這本質(zhì)上是中央和地方在金融方面的權(quán)力格局問題。當(dāng)前我國呈現(xiàn)出顯性金融集權(quán)和隱性金融分權(quán)的局面。如何協(xié)調(diào)金融治理結(jié)構(gòu)中的央地關(guān)系值得重視。消費(fèi)金融券既是一個(gè)財(cái)政工具，也是一個(gè)金融工具。不但需要財(cái)政監(jiān)管，更需要金融監(jiān)管。必須防止消費(fèi)金融券成為積聚金融風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。

本文初步從理念上提出重構(gòu)消費(fèi)券，將之作為擴(kuò)大內(nèi)需的長期之舉。具體制度設(shè)計(jì)還需進(jìn)一步研究和試點(diǎn)。當(dāng)然，也不能盲目夸大消費(fèi)金融券的作用。消費(fèi)金融券的推出應(yīng)該與新發(fā)展格局下一系列擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略舉措相互配合。