金融工程在金融創(chuàng)新中的作用及其應(yīng)用

許遠(yuǎn)望

摘 要：我國加入世貿(mào)組織之后，金融競爭越來越激烈。在這種激烈競爭的形勢下，必須要保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，維護(hù)經(jīng)濟(jì)的安全，同時，還要促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展，這對于金融抗風(fēng)險的能力要求在增加，也促使了金融工程逐步從理論過渡到實踐。所謂的金融工程其就是借助系統(tǒng)工程學(xué)以及一些新型技術(shù)，將金融相關(guān)的理論知識和工程管理的技術(shù)結(jié)合在一起，逐步形成一種金融界的新型技術(shù)以及產(chǎn)品開發(fā)為主的模式。本文就金融工程進(jìn)行概述，分析金融工程在金融創(chuàng)新中的作用，提出金融工程在金融創(chuàng)新中的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：金融工程;金融創(chuàng)新;作用;應(yīng)用

引言：隨著金融行業(yè)的開放，金融市場發(fā)生了翻天覆地的變化，人們對金融工具的要求也進(jìn)一步提升。在競爭非常激烈的金融環(huán)境下，金融創(chuàng)新已經(jīng)成為一種大趨勢，這也為金融工程的發(fā)展帶來了可能。金融工程在我國算是一門新型的學(xué)科，其將數(shù)學(xué)、分析以及技術(shù)等各種學(xué)科結(jié)合到一起，對創(chuàng)新金融的發(fā)展具有重要的意義，同時還可以有效的防控金融存在的風(fēng)險，保證金融的穩(wěn)定性。因此必須要加強(qiáng)金融工程在金融創(chuàng)新中的研究，發(fā)揮出金融工程在金融行業(yè)中的作用。

一、金融工程的概述

金融工程具有狹義和廣義兩種概念，狹義上的金融工程指的是利用數(shù)學(xué)以及通訊等技術(shù)在現(xiàn)有金融產(chǎn)品上，進(jìn)行多樣化形式的組合或者是分解，繼而為客戶設(shè)計出特定的金融產(chǎn)品。從廣義角度來看金融工程則是指基于各種工程化的手段，對金融在發(fā)展過程中存在的問題進(jìn)行解決，比如包含設(shè)計金融產(chǎn)品，對金融產(chǎn)品進(jìn)行定價，對金融風(fēng)險進(jìn)行管理等多個方面?？傮w而言金融工程就是指利用一系列金融創(chuàng)新的手段以及工具，對金融問題進(jìn)行解決，對產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新的一種方式。

二、金融工程在金融創(chuàng)新中的作用

金融創(chuàng)新是金融在發(fā)展過程中的一種必然趨勢。金融創(chuàng)新會涉及到金融行業(yè)的方方面面，比如對產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融的風(fēng)險、對金融市場的考量等等。想要發(fā)揮出金融創(chuàng)新的作用，就必須要考慮和金融相關(guān)的內(nèi)外部環(huán)境，以此出發(fā)進(jìn)行創(chuàng)新。金融工程本身就是基于工程化的手段，對正在發(fā)展中的金融存在的一系列問題進(jìn)行解決，其對于金融創(chuàng)新必然可以達(dá)到較好的輔助作用，具體體現(xiàn)在以下四個方面。分別是對風(fēng)險的有效降低、對信息不對稱問題的緩解、對金融市場的完善以及對產(chǎn)品流動性的提升。下文從這四個方面著重進(jìn)行分析。

（一）有利于降低金融風(fēng)險

金融行業(yè)是存在一定的風(fēng)險的，而風(fēng)險的高低和收益的高低往往是存在一定的聯(lián)系的，高風(fēng)險和高收益是并存的。相比一些愛好風(fēng)險的人來說，就希望在高風(fēng)險中謀取利益，其更愿意承擔(dān)一些風(fēng)險。而對于一些本身較為厭惡風(fēng)險，且追求穩(wěn)定收益的人來說，其更希望在風(fēng)險的可控中獲得利益。而作為金融工程師而言，其目的就是通過對金融衍生工具進(jìn)行設(shè)計，有效的優(yōu)化風(fēng)險，這也為厭惡金融投資者的發(fā)展帶來了可能。這類人員只需要支付相應(yīng)的費用，就可以對風(fēng)險進(jìn)行減少或者是轉(zhuǎn)移。比如像投保者所繳納的保險費用，實際上屬于一種風(fēng)險的減少方式。

（二）有利于對金融不對稱信息有效緩解

在整個金融市場中，信息不對稱的問題會直接的關(guān)乎到金融主體的利益。比如對于一個公司而言，公司的股東對公司的了解程度一定是高于公司的債權(quán)人的，股東和債權(quán)人對公司了解的差別度，實際上就屬于信息的不對稱問題。信息的不對稱也必然會影響市場中各類人群的正確選擇。金融工程在不違背保密原則的前提之下，設(shè)計出金融創(chuàng)新產(chǎn)品，能夠全面分析并掌握和金融相關(guān)的信息。如信號顯示機(jī)制，對可售回的股票進(jìn)行設(shè)計，當(dāng)未來股價和所設(shè)定的值相比，設(shè)定值較高時，就會按照設(shè)定價格將股票出售，第一時間保證股票持有者的收益。而在整個信號顯示中，提前所設(shè)定的預(yù)設(shè)價格就可以有效的緩解信息不對稱問題，為投資者傳遞正確訊號，又遵循了一些公司的保密原則。

（三）有利于控制金融成本，提升產(chǎn)品的流動性

金融在運作的過程中，會產(chǎn)生一定的成本，而這種成本也必然會限制金融主體的加入。因此需要對金融成本進(jìn)行控制，吸引更多的金融消費者，增加金融的收益。金融工程是數(shù)學(xué)、分析以及技術(shù)等各個學(xué)科的結(jié)合，其具備良好的數(shù)據(jù)分析能力，可以通過信息上存在的一些優(yōu)勢對金融的成本進(jìn)行控制，降低信息不對稱問題，發(fā)揮出金融工程的信息作用，降低成本，保證整個金融市場的公平。其次促使產(chǎn)品的流動性也是其作用之一。發(fā)展金融工程可以促進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，產(chǎn)品的創(chuàng)新又能夠?qū)Σ煌蛻舻男枨筮M(jìn)行滿足，吸引更多的金融投資者，在無形中便增加了整個金融市場的交易率，提升了產(chǎn)品的流動性，增強(qiáng)了市場的活力。

（四）有利于完善金融市場

金融市場的開放給金融行業(yè)的發(fā)展帶來了機(jī)遇，促使了金融運作形式向多元化方向發(fā)展。然而在金融市場中，競爭越來越激烈，也使得傳統(tǒng)金融工具無法滿足創(chuàng)新的需求。尤其是傳統(tǒng)金融體制的一種市場壟斷現(xiàn)象，造成參與金融主體單一，金融市場缺乏活力的問題，影響了金融市場的進(jìn)一步發(fā)展。通過引入金融工程，可以對金融衍生工具進(jìn)行創(chuàng)新，為金融產(chǎn)品的多樣化發(fā)展帶來可能，同時促進(jìn)金融市場的完善。

三、金融工程在金融創(chuàng)新中的應(yīng)用

在金融創(chuàng)新中，金融工程所發(fā)揮的作用是顯而易見的，具體在應(yīng)用的過程中可以從以下四個方面出發(fā)。如分解和重組金融產(chǎn)品、利用指數(shù)化和證券化創(chuàng)新金融、在金融中開展保證金制度、增加表外業(yè)務(wù)等，下文就對這四大應(yīng)用進(jìn)行闡述。

（一）基于金融工程，進(jìn)行金融產(chǎn)品的分解和重組

金融工具在金融產(chǎn)品中的作用是非常顯著的，其能夠?qū)崿F(xiàn)對金融產(chǎn)品的分解以及在重組，這也創(chuàng)新了傳統(tǒng)的收益模式，優(yōu)化了收益的格局。當(dāng)然分解并重組金融產(chǎn)品，同時還能夠有效把控風(fēng)險，降低風(fēng)險的發(fā)生。如在國債券的本金中存在息票，將其剝離出來單獨進(jìn)行銷售，這就創(chuàng)造出一個單獨的金融產(chǎn)品，再將該產(chǎn)品和掉期融合，形成新的金融產(chǎn)品。不僅可以提升原有國債市場的活力，還可以打造新的金融服務(wù)項目和模式，很明顯這種分解和再重組的方式，會在金融市場中產(chǎn)生一種置換的效益。比如就目前我國的某些銀行就推出零息債券的一些創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，這類創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險率低，且可以對投資中的交易成本有效進(jìn)行縮減，保證整個市場中投資者的利益以及穩(wěn)定性。由此也可以看出，金融工程在金融的分解和重組中的意義重大，能夠進(jìn)一步加快金融行業(yè)的創(chuàng)新，促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展。

（二）應(yīng)用指數(shù)化和證券化對金融創(chuàng)新

在金融產(chǎn)品中，利率和收益是較為重要的兩大要素，其對于金融產(chǎn)品會起到?jīng)Q定性的影響。就傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品而言，缺乏一定的抵抗風(fēng)險的能力，對利率也比較敏感，這也影響了金融產(chǎn)品的發(fā)展和應(yīng)用?；诮鹑诠こ蹋梢杂行У慕档屠式o產(chǎn)品帶來的敏感性，將金融工具應(yīng)用在股票上，可以對金融產(chǎn)品的營銷路線進(jìn)行拓寬。此時如果在出現(xiàn)利率波動問題，就可以采用金融工具中的指數(shù)化對沖市場存在的波動，以保證整個金融產(chǎn)品以及市場的穩(wěn)定。當(dāng)然對于一些金融行業(yè)中流動性較差的資產(chǎn)，也可以利用證券化的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)化。基于流通證券轉(zhuǎn)化不健康的資產(chǎn)，促進(jìn)金融市場中資金的流通，優(yōu)化市場活力。

（三）基于金融工程，開展保證金制度

傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在發(fā)展的過程中，由于金融杠桿作用不明顯，使得金融產(chǎn)品無法吸引客戶群體，市場缺乏足夠的資金進(jìn)行支持，這對于金融產(chǎn)品而言是非常不利的。金融工程中存在一個保險金制度，該制度是對傳統(tǒng)金融杠桿的一種有效彌補(bǔ)，可以對金融杠桿進(jìn)行調(diào)節(jié)。在保證金制度下，金融結(jié)構(gòu)所需要的準(zhǔn)備金會相應(yīng)的減少，以促使更多的資金向金融市場進(jìn)行流入，這對促進(jìn)金融體系的流暢運轉(zhuǎn)提供了可能。除此之外，保證金制度的應(yīng)用對于整個金融市場而言，具有較好的約束作用，其能夠?qū)ν顿Y者的投機(jī)行為以及金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入有效進(jìn)行控制，保證整個金融市場的秩序以及穩(wěn)定性。由此也可以看出，在金融行業(yè)，基于金融工程開展保證金制度，能夠?qū)鹑诟軛U作用有效進(jìn)行彌補(bǔ)，保證資金在市場中的流動性，有效把控風(fēng)險。

（四）基于金融工程，增加表外業(yè)務(wù)

金融的開放程度在不斷的增加，也使得金融市場的發(fā)展越來越迅速。在這種趨勢之下，加強(qiáng)金融監(jiān)管也是必然的，且力度會不斷的加大。作為金融機(jī)構(gòu)在保證整個業(yè)務(wù)有序且在盈利的運作時，還需要滿足金融監(jiān)管的一系列要求。這也是金融機(jī)構(gòu)中各個部門需要面對的。就傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品而言，其在調(diào)整金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面的作用并不明顯，尤其是對于金融監(jiān)管部門的相關(guān)要求很難滿足。這就需要金融機(jī)構(gòu)不斷的創(chuàng)新新的金融產(chǎn)品，比如像期權(quán)、期貨等，對現(xiàn)有的金融產(chǎn)品進(jìn)行補(bǔ)充。而所創(chuàng)新出來的產(chǎn)品不僅能夠幫助金融機(jī)構(gòu)提升內(nèi)部的收益，還能夠有效的優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這就是所謂的增加表外業(yè)務(wù)。充分的利用金融工程存在數(shù)據(jù)分析、金融衍生工具等功能，對現(xiàn)有的產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，保證整個金融機(jī)構(gòu)運行的合規(guī)性，同時又可以滿足監(jiān)管的需求，這對于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展具有重要的意義。

金融創(chuàng)新是金融在發(fā)展過程中的一種必然的趨勢，其能夠保證金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部產(chǎn)品的多樣化，提升金融行業(yè)的活力，為我國金融的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。而金融的創(chuàng)新是一個非常復(fù)雜的過程，其需要結(jié)合金融行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境對數(shù)據(jù)深入進(jìn)行分析。而在這個過程中，金融工具則可以有效地緩解各類信息不對稱的問題，降低金融運行過程中的風(fēng)險，保證金融創(chuàng)新的質(zhì)量。因此作為金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)加強(qiáng)對金融工程的探究，發(fā)揮出金融工程的作用，為我國金融行業(yè)的良性發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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