基于舞弊三角論的財(cái)務(wù)造假問題分析

白云 李治堂 張穎

摘 要：改革開放以來，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷高速發(fā)展，各行各業(yè)為了拓寬融資渠道以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，謀求更豐厚的利潤(rùn)紛紛上市。但近年來，越來越多的上市公司為了能夠吸收更多資金選擇粉飾報(bào)表，使得財(cái)務(wù)造假行為頻繁暴雷。這些財(cái)務(wù)舞弊行為既對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定有序發(fā)展造成了極大破壞，又使投資者的合法利益受到嚴(yán)重?fù)p害。因此，本文通過對(duì)撫順特鋼連續(xù)8年的財(cái)務(wù)造假手段進(jìn)行分析，主要以虛增存貨、虛增在建工程、虛增固定資產(chǎn)及其折舊、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本異常導(dǎo)致虛增利潤(rùn)總額這些角度深挖其造假行為表現(xiàn)，結(jié)合舞弊三角論理論對(duì)其財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因進(jìn)行了深入探析，最后根據(jù)此案例從機(jī)會(huì)、壓力、借口這三點(diǎn)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)造假行為提出了科學(xué)高效的防范建議。

關(guān)鍵詞：撫順特鋼;財(cái)務(wù)造假;舞弊三角論

中圖分類號(hào)：F275.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2021）02（b）--04

1 緒論

1.1 研究背景及意義

1.1.1 研究背景

近年來，上市公司之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，使得不少企業(yè)為了能夠吸收更多資金擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額，進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊粉飾報(bào)表迷惑投資者。這些嚴(yán)重財(cái)務(wù)舞弊行為屢屢發(fā)生，既對(duì)廣大投資者的合法權(quán)益產(chǎn)生嚴(yán)重?fù)p害，又對(duì)資本市場(chǎng)環(huán)境造成極大破壞，因此如何治理上市公司財(cái)務(wù)舞弊問題已經(jīng)刻不容緩。

1.1.2 研究意義

本文基于舞弊三角論對(duì)撫順特鋼財(cái)務(wù)造假行為的動(dòng)因進(jìn)行分析，借此了解上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假行為的原因，并針對(duì)這種不良現(xiàn)象提出幾點(diǎn)防范上市公司財(cái)務(wù)造假的建議。

1.2 文獻(xiàn)綜述

1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述

舞弊三角論的創(chuàng)始人W.Steve Albrecht（1986）認(rèn)為上市公司財(cái)務(wù)舞弊是由壓力、機(jī)會(huì)、借口三個(gè)因素同時(shí)存在形成的結(jié)果，三個(gè)因素缺一不可，否則不能形成真正的財(cái)務(wù)舞弊。

Bologna and Lindquist（1999）提出了舞弊冰山理論， 該理論把上市公司的財(cái)務(wù)舞弊行為比喻成海上的一座冰山，海平面以下掩藏的個(gè)性化的行為因素通常比露出海面的部分，例如公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制等，這些因素更加危險(xiǎn)。

Bologua（1993）提出了Gone理論，GONE是由Greed（貪婪）、Opportunity（機(jī)會(huì)）、Need（需要）、Exposure（暴露）四個(gè)因子組成，明確指出在這四種影響因子所構(gòu)成的特定環(huán)境中，舞弊者受到極大的不利影響，很有可能進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。

1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

王澤霞（2007）基于舞弊三角論角度，從融資壓力、舞弊機(jī)會(huì)、高尚借口角度，指出我國(guó)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊有以下幾點(diǎn)動(dòng)因：滿足上市條件、為了募集更多的資金、為了獲得再融資資格、為避免公司上市后遭到ST或PT。

趙麗芳（2014）等通過線性回歸分析對(duì)舞弊三角論的壓力、機(jī)會(huì)、借口三個(gè)方面進(jìn)行因素探究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，具備以下條件的上市公司越容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊行為：資產(chǎn)負(fù)債率越高;流通股比例較低、國(guó)有股比例較低， 董事會(huì)會(huì)議次數(shù)頻繁;被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。

吳若唯（2019）等基于舞弊三角論，以上市公司金亞科技為例，分析了該公司進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的因素：在面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力、避免退市壓力、現(xiàn)金分紅壓力等壓力下，借助組織結(jié)構(gòu)變化頻繁、內(nèi)部控制不健全這些合適的時(shí)機(jī)，以股東的虛榮心為借口。

劉萌（2013）等對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為進(jìn)行舞弊三角論分析，從減輕財(cái)務(wù)舞弊壓力、消除財(cái)務(wù)舞弊機(jī)會(huì)和去除財(cái)務(wù)舞弊借口三個(gè)不同的治理層次，提出一套適用于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的舞弊三維防范體系。

綜上所述，專家學(xué)者們采用多種研究方法，針對(duì)舞弊三角論的三個(gè)具體構(gòu)成維度，對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的外在表現(xiàn)特征、舞弊的動(dòng)因、手段進(jìn)行了深入了解和分析，并提出一系列防范上市公司財(cái)務(wù)舞弊的措施。

1.3 理論基礎(chǔ)

舞弊三角論明確指出上市公司的財(cái)務(wù)舞弊行為包含機(jī)會(huì)、壓力、借口三個(gè)構(gòu)成要素。壓力要素是指企業(yè)舞弊者進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的行為動(dòng)機(jī)，它可能來自于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的壓力，或是迫切得到外界更多的融資等方面。

機(jī)會(huì)要素是指企業(yè)受到財(cái)務(wù)壓力想要進(jìn)行舞弊行為而選擇的最隱蔽、最易逃避懲罰的時(shí)機(jī)。比如，企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境薄弱，缺乏對(duì)舞弊行為的懲罰制度和審計(jì)制度不健全。

借口要素是指面臨壓力的情況下，選擇在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行舞弊，企業(yè)舞弊者必須找到合適的借口，以此支持自身進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊這一行為，并得到自我安慰。

2 撫順特鋼造假案例

2.1 公司介紹

撫順特殊鋼股份有限公司簡(jiǎn)稱“撫順特鋼”，地址位于遼寧省撫順市，隸屬于東北特鋼集團(tuán)，是我國(guó)特殊鋼材的重要研發(fā)生產(chǎn)基地，其生產(chǎn)的特殊鋼材材料廣泛應(yīng)用于我國(guó)多個(gè)高科技生產(chǎn)研發(fā)基地，例如航空航天、軍工企業(yè)等。

撫順特鋼于1937年建立，在我國(guó)冶金史上，撫順特鋼曾創(chuàng)造生產(chǎn)出了諸多第一：第一爐不銹鋼，第一爐高速工具鋼，第一爐高溫合金，第一爐高強(qiáng)鋼和超高強(qiáng)鋼。

2000年12月13日，撫順特鋼通過上海證券交易所成功上市，定價(jià)發(fā)行了每股面值1.00元的人民幣普通股12000萬股，每股發(fā)行價(jià)人民幣5.50元。

2003年1月，與大連鋼鐵集團(tuán)重建為遼寧特鋼集團(tuán);2004年9月，與北滿特鋼集團(tuán)重建為東北特鋼集團(tuán)。

2017年9月，世界500強(qiáng)企業(yè)沙鋼集團(tuán)正式入主東北特鋼集團(tuán)，開啟了撫順特鋼實(shí)施混合所有制改革的序幕。

2019年，撫順特鋼被證監(jiān)會(huì)查出長(zhǎng)達(dá)8年的財(cái)務(wù)造假，其中有6年經(jīng)營(yíng)結(jié)果由虧損改為盈利，造假行為惡劣，公司各層高管受到證監(jiān)會(huì)處罰。

2.2 財(cái)務(wù)造假事件東窗事發(fā)

2019年7月8日，撫順特鋼發(fā)布了一則公告稱，公司已經(jīng)受到了證監(jiān)會(huì)的處罰告知書，而在這不久之前，撫順特鋼也曾發(fā)布公告，稱因涉嫌信披違規(guī)而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。通過證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，撫順特鋼從2010年起連續(xù)7年在企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露活動(dòng)中造假舞弊，損害投資者利益，危害資本市場(chǎng)秩序。因其進(jìn)行虛假記載等舞弊行為的時(shí)間跨度很大，采用的手段又極其惡劣隱蔽，涉及的舞弊金額極其巨大，因此導(dǎo)致投資者合法資本權(quán)益受損嚴(yán)重。