雙循環(huán)格局下中型建筑央企的選擇與出路

趙國富

為應對國際局勢的復雜變化，進一步保證我國經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中有進的積極態(tài)勢，黨中央及時提出了以國內經(jīng)濟大循環(huán)為主，構建國內國際雙循環(huán)相互促進新發(fā)展格局的重大戰(zhàn)略思路。央企要主動融入雙循環(huán)格局，助力我國經(jīng)濟健康發(fā)展。作為建筑業(yè)產業(yè)鏈的一環(huán)，中型建筑央企首先要了解自身所處環(huán)境，認清形勢，知己知彼，才能明確企業(yè)所處方位，精準發(fā)力，有所作為。

中型建筑央企的發(fā)展環(huán)境

從產業(yè)鏈角度明確自身方位

建筑業(yè)產業(yè)鏈及各參與主體，如圖1所示。

（1）從下游看，客戶（業(yè)主）主要包括政府部門及下屬國有企業(yè)、房地產開發(fā)企業(yè)、其他業(yè)主及海外業(yè)主。這些客戶的需求催生了各類建設工程業(yè)務，企業(yè)只有識別、挖掘并滿足客戶需求才能獲得發(fā)展機會。

（2）從建筑業(yè)本身看，主要業(yè)務包括房屋建筑工程、土木工程、專業(yè)工程和海外工程。21世紀以來，建筑企業(yè)新簽合同和建筑業(yè)總產值均呈上升趨勢，2019年分別達到28.9萬億元和24.8萬億元，年均復合增長率分別達到16.27%和17.04%。

從結構上看，總產值的2/3來自房屋建筑工程，主要業(yè)主是房地產開發(fā)企業(yè)、地方政府部門；另1/3主要是各類基礎設施土木工程，主要業(yè)主是中央和地方政府。近幾年包括市政工程在內的基礎設施土木工程占比則呈上升趨勢。

（3）從上游看，主要是實現(xiàn)建筑產品的人、材、機等各要素，體現(xiàn)為資金供應、勞務分包、專業(yè)分包和物資供應等方面。

從損益角度分析，上游是成本，下游是收入，中間的差額是建筑業(yè)的利潤；從現(xiàn)金流角度分析，上游是現(xiàn)金流出，下游是現(xiàn)金流入，中間是凈現(xiàn)金流。可以說，中型建筑央企就是要圍繞這六個要素開展業(yè)務，實現(xiàn)損益和現(xiàn)金流的協(xié)調均衡發(fā)展，這也是實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要檢驗標準。

政府需求與中型建筑央企的機遇

基礎設施建設資金是當前政府最大的需求

財政部公布的2019年地方政府財政決算數(shù)據(jù)顯示， 地方政府可支配收入的資金缺口高達11萬億元。資金缺口主要通過三種途徑解決：中央政府轉移支付7.44萬億元、債券凈增加3萬億元、其他渠道。由此看出，政府“缺錢”是常態(tài)。因此，中型建筑央企能否協(xié)助政府解決建設資金就決定了企業(yè)的業(yè)務機遇。

傳統(tǒng)融資模式難以為繼

為籌集資金支撐經(jīng)濟發(fā)展和基礎設施建設，多年來，地方政府探索了多種融資渠道。但是 2014年以來，隨著中央加強地方政府債務管理特別是隱形債務管理，傳統(tǒng)的融資模式難以為繼，具體情況如下。

（1）平臺融資模式。該模式主要起源于2009年國家實行的經(jīng)濟刺激計劃，到2013年融資平臺公司各類債務高達7萬億元。國家隨即出臺了各類監(jiān)管舉措，目前融資平臺公司新增融資基本停止，融資平臺公司不得不探索轉型發(fā)展。

（2）土地融資模式。該模式包括土地抵押融資、城投公司土地融資、企業(yè)土地一級開發(fā)、土地儲備機構融資。目前僅最后一種屬合規(guī)模式。

（3）政府舉債融資模式。地方政府除發(fā)行債券外，不能違規(guī)舉債或擔保。2016年以前各類違規(guī)現(xiàn)象較多，主要包括直接貸款，提供增信（擔保函、支持函、納入預算函），企業(yè)借貸歸政府使用，政府購買服務采購工程，偽PPP模式。2014年以來監(jiān)管部門進行了大規(guī)模清理整頓，嚴防地方政府隱性債務。目前政府直接舉債僅限于發(fā)行債券（一般債券或專項債券）。

（4）投融建一體化模式。該模式即融資（Finance）+設計—采購—施工（EngineeringProcurement-Construction）模式（F+EPC）。因增加了地方政府隱形債務，特別是《政府投資條例》（國務院令第712號）出臺后，該模式適用空間也受到較大限制。

（5）建設—轉讓（Build-Transfer，BT）模式。2000年以后，該模式在國內得到廣泛應用，極大地解決了地方政府工程建設資金需求。英國等多數(shù)國家將BT模式作為PPP模式的一種類型。因BT模式直接增加地方政府債務，2013以來，國內推廣PPP模式時將其排除在外，其應用受到較大限制。

（6）政府購買服務模式。實踐中，地方政府多以此模式采購工程。2017年，《財政部關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規(guī)融資的通知》（財預〔2017〕87號）對此進行了嚴格規(guī)范，涉及工程的僅允許用于棚改和異地扶貧搬遷工程。2019年，該模式受到進一步規(guī)范和限制。

地方政府合規(guī)融資模式分析

通過對政府融資模式梳理，我們可以看出，在中央深化投融資體制和財政體制改革的背景下，地方政府可適用的融資模式越來越少。目前，地方政府合規(guī)融資模式及中型建筑央企面臨的機遇和挑戰(zhàn)，如表1所示。

由此看出，上述幾種模式均是目前地方政府或下屬國有企業(yè)較為青睞的基礎設施融資模式，但是對于中型建筑央企提出了較高要求，尤其是投融資能力和全過程運作能力。

房地產開發(fā)企業(yè)需求與中型建筑央企的選擇

2000年以來，中國房地產市場起步并快速發(fā)展，但調控伴隨始終。從整體上看，無論是銷售金額還是銷售價格均呈現(xiàn)上漲趨勢。房地產開發(fā)企業(yè)資金來源也逐步多元化，包括開發(fā)貸款、自籌資金、定金及預收款、按揭貸款和其他資金。其中，開發(fā)貸款和自籌資金占比逐漸降低，表明近幾年調控效果逐步顯現(xiàn)。2015年以來，房地產開發(fā)企業(yè)對定金及預收款、按揭貸款的依賴度提高，反映出房價對老百姓儲蓄和未來的透支，房地產開發(fā)企業(yè)資金呈現(xiàn)緊張趨勢。

對于中型建筑央企來說，由于資質和品牌影響力有限，很難入圍前10名甚至前100名房地產開發(fā)企業(yè)的合作方白名單，除非能夠大量墊資；排名靠后的房地產開發(fā)企業(yè)資金實力一般，中型建筑央企也需要帶資承包。因此，對于中型建筑央企來說，墊資可能是繞不過去的“坎兒”，但也是不得不做的業(yè)務，畢竟房地產開發(fā)業(yè)務帶來的建筑業(yè)產值占比高達2/3。中型建筑央企要充分發(fā)揮央企的融資優(yōu)勢和信用優(yōu)勢，選擇區(qū)位優(yōu)勢明顯、產品適銷對路的房地產開發(fā)項目進行合作，在鎖定收益、有效控制風險的前提下介入。

建筑業(yè)發(fā)展形勢分析

伴隨著政府基礎設施建設和房地產行業(yè)快速發(fā)展，我國建筑業(yè)也呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。但是進入2010年以后，建筑業(yè)總產值和新簽合同額增長率均出現(xiàn)下降趨勢，其中，2015年總產值增長率僅2%，新簽合同額增長率僅4.3%，均創(chuàng)歷史新低。由此看出，建筑業(yè)需求呈現(xiàn)下降趨勢，建筑企業(yè)生存空間受限。2015年以后，增長率快速反彈，2017年以后又出現(xiàn)下降，目前相對平穩(wěn)，主要原因是國家2014年開始大力推廣PPP模式所致。根據(jù)財政部PPP中心數(shù)據(jù)，2015年至今，PPP項目累計落地10.3萬億元，有效緩解了建筑業(yè)增長率下降趨勢。

中型建筑央企生存環(huán)境分析

根據(jù)邁克爾·波特的競爭五力模型，中型建筑央企目前面臨前有堵截、后有追兵、邊鼓亂響的競爭格局。

（1）客戶方面（下游），無論是政府還是房地產開發(fā)企業(yè)均對中型建筑央企的投融資能力和全過程運作能力提出了更高的要求。

（2）行業(yè)競爭方面，“白熱化”可能已經(jīng)不能概括競爭現(xiàn)狀，中型建筑央企夾縫中求生存或是長期態(tài)勢。

（3）供應商方面（上游），勞務分包、專業(yè)分包、物資供應商談判能力越來越強，且在解決拖欠民營企業(yè)資金和農民工工資的背景下，中型建筑央企轉移資金壓力的空間大大壓縮。

（4）潛在進入者方面，隨著建筑業(yè)資質改革，建筑業(yè)門檻將進一步降低，從而進一步?jīng)_擊現(xiàn)有競爭格局。

（5）替代品方面，以裝配式建筑為代表的新型供應和結構方式將對傳統(tǒng)建筑業(yè)組織方式產生巨大替代效應。

中型建筑央企的轉型發(fā)展方向

對于中型建筑央企來說，客戶需求才是企業(yè)的發(fā)展機遇，只有滿足客戶需求才能獲得發(fā)展空間。為此，中型建筑央企轉型發(fā)展勢在必行。

規(guī)范實施PPP項目

PPP模式自2014年大規(guī)模開展以來，由于有效解決了地方經(jīng)濟發(fā)展和基礎設施建設資金需求，提高了項目運作效率，實現(xiàn)了物有所值，特別是2017以來不斷規(guī)范，發(fā)展迅速。截至2020年6月末，累計落地PPP項目6 546個，投資額10.3萬億元，落地率達到68%；累計開工建設PPP項目3 927個，投資額5.9萬億元，開工率60%。2015年以來，PPP項目新簽合同額占建筑業(yè)新簽合同額的比例達8.6%，對建筑業(yè)具有較好的拉動作用。

在國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的背景下，PPP模式更具有重要的作用和長足的發(fā)展空間。中型建筑央企具有政治優(yōu)勢、政策優(yōu)勢和融資優(yōu)勢，應將PPP模式作為戰(zhàn)略發(fā)展方向，探索符合國有資產監(jiān)管要求和企業(yè)發(fā)展需要的業(yè)務模式。

關注地方債券發(fā)行動態(tài)

為支持地方建設特別是重大基礎設施和民生工程，國家鼓勵地方政府發(fā)行債券，包括一般債券和各類專項債券。截至2019年年末，全國地方政府債券余額21.3萬億元，其中專項債券9.43萬億元。債券支持的項目均為地方重大項目和民生工程，中型建筑央企應積極響應號召，踐行央企社會責任，密切關注地方債券發(fā)行動態(tài)，拓展棚改、舊改、市政、環(huán)境、河湖整治等項目。

探索片區(qū)綜合開發(fā)類項目

進入新時代，我國社會主要矛盾發(fā)生變化，“房住不炒”理念深入人心，城鎮(zhèn)化加速推進與城市更新改造并行，“小區(qū)”向“社區(qū)”轉變。各級各地政府也在不斷轉變職能定位和發(fā)展理念，不斷探索和更新適合本地區(qū)的片區(qū)綜合開發(fā)模式和社區(qū)發(fā)展模式。

以浙江省為例，2019年推出未來社區(qū)模式，計劃用3年時間打造100個試點。所謂未來社區(qū)，即圍繞社區(qū)全生活鏈服務需求，以“三化九場景”（人本化、生態(tài)化、數(shù)字化，鄰里場景、教育場景、健康場景、創(chuàng)業(yè)場景、建筑場景、交通場景、低碳場景、服務場景、治理場景）為核心內容來打造新型城市單元。中型建筑央企應充分發(fā)揮央企平臺優(yōu)勢，集聚資金、技術、運營、管理資源，與地方政府深度對接，與社區(qū)治理深度融合，與產業(yè)發(fā)展高度契合。

主動融入生態(tài)文明建設

生態(tài)文明建設領域需求迫切，市場空間巨大。據(jù)不完全統(tǒng)計，包括工業(yè)污染場地治理、土壤治理與修復、礦山修復在內的市場容量就達5.02萬億～9.52萬億元。中型建筑央企積極參與生態(tài)文明建設既是履行政治責任的體現(xiàn)，也是拓展生存發(fā)展空間的需要。

積極參與“一帶一路”建設

2013年以來，我國對外投資和對外工程承包呈現(xiàn)快速增長趨勢?！吨袊鴮ν獬邪こ贪l(fā)展報告2017—2018》顯示，2016—2018年，我國對外工程投資增長率分別為9.5%、12.5%、12.5%；2013—2017年，對外工程承包增長率均高達40%以上。上述對外投資和對外工程承包中，60%處于“一帶一路”沿線國家。因此，在積極參與國內大循環(huán)的基礎上，中型建筑央企也要積極參與國際產業(yè)循環(huán)，不斷推動“一帶一路”建設。這既是踐行央企政治責任、社會責任、經(jīng)濟責任的重大舉措，也是企業(yè)轉型發(fā)展的迫切需要。

中型建筑央企的轉型發(fā)展措施

通過上述分析，中型建筑央企認清了形勢，也明確了發(fā)展方向，接下來就是要順應形勢、發(fā)揮優(yōu)勢、補足短板，繼續(xù)深化體制、機制改革，扎扎實實推動各項工作落地。

強化投融資管理

前述行業(yè)現(xiàn)狀及客戶需求分析表明，“錢”是繞不過去的話題，能否有效地解決資金或協(xié)助業(yè)主解決資金決定了中型建筑央企的發(fā)展規(guī)模和質量。

無論是投資項目還是施工項目，中型建筑央企在承接前要先進行資金策劃，制訂切實可行的全過程資金解決方案，避免后續(xù)實施過程中出現(xiàn)被動；加強與各類金融機構對接，了解其政策條件和偏好，主動撮合金融機構與業(yè)主合作，提供融資顧問服務，提高優(yōu)質項目獲取概率，降低墊資壓力；主動撮合金融機構與分包商、供應商合作，如配合合作方開展保理、供應鏈等融資，提高合作方墊資實力；探索多元化特別是股權融資渠道，豐富債務融資途徑，發(fā)揮央企融資優(yōu)勢。

推進混合所有制改革

據(jù)統(tǒng)計，2012—2019年，全國前八大上市建筑企業(yè)新簽合同額占全國建筑業(yè)新簽合同總額的比例逐年提高，2019年達到33%，集中度高，強者恒強。在此形勢下，中型建筑央企若要有所發(fā)展，依靠傳統(tǒng)的手段將非常困難，因此必須充分利用央企政治優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和融資優(yōu)勢，堅定不移推進各種混合所有制改革探索，通過“混”擴大影響力、控制力，通過“改”激發(fā)動力和活力，從而實現(xiàn)做強、做優(yōu)、做大。

營造協(xié)同文化

中型建筑央企要引導員工牢固樹立大局意識和發(fā)展意識，不斷思索“企業(yè)的愿景、團隊的使命、我是誰、我存在的價值與意義”這些問題，從企業(yè)改革發(fā)展需要的角度出發(fā)，認識自身的崗位價值和使命。員工只有將個人能力與企業(yè)需要有效結合，才能促進個人與企業(yè)同發(fā)展、共進步。同時，中型建筑央企要構建柔性管理理念，在突出專業(yè)化的同時要強調組織協(xié)同、團隊協(xié)同、員工協(xié)同，消除部門墻，將協(xié)同作為企業(yè)文化的組成部分、日常工作的基本要求、考核和晉升的必備條件，努力打造“有人負責，我配合；無人負責，我負責”的高效協(xié)同組織。

推進合規(guī)運營

中型建筑央企要構建內控與合規(guī)運營體系，將合規(guī)管理納入企業(yè)管理、項目管理全過程，推進科學決策、民主決策、依規(guī)決策，重視可行性研究論證，嚴格履行決策程序，降低決策風險。

結語

中型建筑央企要認清形勢、主動作為、轉型發(fā)展，既要主動融入國家戰(zhàn)略，積極參與國內大循環(huán)，確保產業(yè)鏈和供應鏈安全，也要積極參與國際產業(yè)循環(huán)，拓展發(fā)展空間，在危機中育新機，于變局中開新局，為我國建筑業(yè)高質量發(fā)展不斷做出新貢獻。P