試析行為金融學在我國證券市場的應用

鐘婕妤 趙曼 朱宇翔

摘要：隨著金融行業(yè)發(fā)展越來越快，行為金融學也隨之進入研究者的視線。行為金融學主要是研究投資者的心理變化對其投資行為的影響，并用來解釋金融市場出現(xiàn)的反?，F(xiàn)象。本文將論述行為金融學的基本理論和實踐意義，并分析其在我國證券市場的應用，希望能夠給相關工作者提供參考。

關鍵詞：行為金融學;證券市場;心理因素;應用;

近年來金融市場出現(xiàn)的反常情況已經無法用傳統(tǒng)的金融理論解釋，因此研究者通過不斷的反思和總結將其歸因于投資者的心理因素，行為金融學也隨之興起。行為金融學是一種綜合了多學科理論的學術研究，主要涉及心理學，與傳統(tǒng)金融學相比，它更注重對投資者心理的分析，對研究我國金融市場出現(xiàn)的一些現(xiàn)象有更大的幫助，可以為專業(yè)人員分析金融市場提供新的思路和途徑。

1、行為金融學的基本理論

行為金融學的基本理論主要是心理因素，包括盲目自信、從眾心理、過度迷信、過度謹慎、目光短淺等，盲目自信是指投資者沒有認真分析證券市場的交易走向，就單純憑借自己的直覺看好某個市場的發(fā)展從而購買證券，或者是只了解一點相關知識之后就滿目自信，以偏概全，對自己得出的結論深信不疑，從而按照自己的想法做出相關的行為。從眾心理是指投資者并不完全了解金融學，只是關注別人怎么投資，看到別人通過投資獲得了收益就盲目跟投，很容易受到其他人及公眾信息的影響。過度迷信是人們有時候總覺得自己某一天運氣特別好或者特別不好，從而產生投資的意圖或拒絕投資的意圖，忽略對投資規(guī)律的分析，總是把自己的投資與運氣掛鉤，將偶然的機會作為自己投資的依據(jù)，很容易產生虧損。過度謹慎則是投資者只想享受投資的利益，不愿意接受投資帶來的虧損，因此在投資時不夠果斷，總是想再看看股票的情況，結果導致在該買進的時候沒有買進，該賣出的時候沒有賣出。過度謹慎的投資者看到市場有輕微的波動就會產生過度反應，沉不住氣，做出錯誤的選擇，這樣的投資者很難通過購買股票獲益。目光短淺是指投資者只注重眼前利益，看到某支股票上漲就想著大量買進，某支股票價格下跌就想趕緊出售，這都不是正確的做法，做一名合格的投資者一定要理智冷靜的看待市場價格波動，將目光放的足夠長遠才能收獲更多。

2、行為金融學的實踐意義

投資者的心理變化對他們的投資行為有較大的影響，而實際投資過程中由于缺乏系統(tǒng)專業(yè)的金融知識學習，投資者對金融行業(yè)一知半解，這也導致他們的心理變化多種多樣。他們容易受到媒體輿論的影響或者其它因素的影響，這也導致他們的投資行為經常發(fā)生變化，使投資市場出現(xiàn)反?，F(xiàn)象。傳統(tǒng)金融學常常認為投資者會選擇最合適的投資方案以獲取最大的利益，基于這樣的想法傳統(tǒng)金融學無法解釋投資者由于心理變化而出現(xiàn)的異常投資行為，也就無法根據(jù)投資者的心理變化產生相應的解決措施去處理金融市場的動蕩情況。而行為金融學彌補了傳統(tǒng)金融學的不足，依據(jù)消費者的心理變化去分析他們的投資行為，能夠很好的解釋金融市場出現(xiàn)的反?，F(xiàn)象，并且對解決消費者心理變化造成的金融市場波動問題提供了新的思路，能夠促進金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

3、行為金融學在我國證券市場的應用

由于國家相關政策法規(guī)不夠完善，金融市場經常出現(xiàn)混亂動蕩的情況，導致中小投資機構和個人的投資行為容易受到心理因素的影響，不利于金融行業(yè)的發(fā)展。相關單位或個人通過運用行為金融學能夠進一步的改進自己的投資行為，得到投資啟迪，下面我將一一分析具體應用方法。

3.1 中小投資者對于行為金融學的運用

中小投資者包括個人由于資金實力不足，缺乏系統(tǒng)的金融知識學習，再加上有想要躲避風險的僥幸心理，因此在投資時容易受到大眾的影響，使自己的投資決策出現(xiàn)問題。這類人群通過應用行為金融學，可以增加自己金融知識的儲備量，將金融知識應用于實踐中積累經驗，并且總結和反思自己的投資行為。另外，投資者應用行為金融學能夠及時發(fā)現(xiàn)自己的投資心理變化，從而讓自己盡可能規(guī)避心理影響，冷靜理性的分析接收到的投資信息，認真梳理金融信息，綜合判斷金融市場的波動情況，選擇獲益最大的投資方案。在聽取他人意見的時候，投資者還需要分析他人的投資背景和投資偏好，有選擇的接收別人提出的合理成分。

3.2 機構投資者對于行為金融學的運用

機構投資者有職業(yè)的經理人為其出謀劃策，因此相較于個人或中小機構的投資者他們的投資行為還較為合理，在金融市場發(fā)展平穩(wěn)時他們傾向于去選擇獲益大的投資方案。而且機構投資往往有強大的風險規(guī)避團隊和嚴謹?shù)谋O(jiān)督管理機制，這對于機構投資者也有很大的幫助，能夠提高機構投資選擇的科學性和準確性。但是再嚴謹?shù)膱F隊也會不自覺的受到心理因素的影響，因此機構投資者還是要加大對相關工作人員的培訓，讓他們對心理學和金融學有更深入的了解，幫助他們減少心理因素對行為的影響，這也是對委托人負責任的表現(xiàn)。

3.3 國家金融部門對于行為金融學的運用

目前人們經濟水平不斷提高，但是股市行情依舊并不樂觀，股民們對金融市場保持悲觀看法，不認為自己能通過投資獲益。這主要是因為在股市出現(xiàn)大的價格波動時，國家沒有及時出臺相關政策進行干預，這種不確定性會導致股民心理極為煎熬，使他們不愿意再次進行投資。通過應用行為金融學，國家金融部門能夠更好的調控金融市場，解決股市出現(xiàn)的動蕩問題，另外，國家金融部門還能擴展新的途徑引導投資者投資，恢復他們對金融市場的信心，促進金融市場穩(wěn)步發(fā)展。

4、結束語

我國金融行業(yè)起步較晚，但是通過許多金融學家堅持不懈的努力，目前金融市場也在穩(wěn)步發(fā)展。行為金融學的發(fā)現(xiàn)和研究也為證券市場可持續(xù)發(fā)展帶來了新的挑戰(zhàn)和機遇，相關部門或個人要合理應用，創(chuàng)新和探索行為金融學應用途徑，抓住時機促進金融市場繼續(xù)發(fā)展。

參考文獻

[1]李妍希.探究行為金融學在我國證券市場的應用[J].財富時代，2019，（07）：196.

[2]余楊.試析行為金融學在我國證券市場的應用[J].財經界，2019，（01）：72-76.