京津冀金融協(xié)同發(fā)展成效測度與優(yōu)化路徑

任愛華 張惠民 肖福陽

（河北金融學院，河北 保定 071051）

一、引言

京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略作為我國三大戰(zhàn)略之一，其重要程度不言而喻。多年來，京津冀協(xié)同發(fā)展取得成效，但也存在許多問題。例如柳天恩等（2019）認為，京津冀三地發(fā)展存在差距、北京非首都功能疏解的結(jié)構(gòu)性難題以及在交通一體化、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)移和區(qū)域環(huán)境生態(tài)保護等方面的不足，這都是京津冀協(xié)同發(fā)展中仍然不容忽視的障礙。因此有必要對于京津冀之間金融協(xié)同發(fā)展的水平進行適當?shù)販y度，以進一步探索京津冀金融協(xié)同發(fā)展優(yōu)化路徑。

二、文獻綜述

在京津冀金融協(xié)同發(fā)展方面，李曉晟（2019）使用因子分析法對京津冀13個城市的金融發(fā)展水平進行評分，認為京津冀金融協(xié)同發(fā)展的核心應是疏解北京非首都功能，以促進河北省金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。谷瑞等（2016）使用F-H模型發(fā)現(xiàn)京津冀的金融協(xié)同程度不高，且政府在提升協(xié)同程度上起到了較大的作用，因此政府應該積極合作，打破行政壁壘。楊镈宇（2016）結(jié)合系統(tǒng)論、協(xié)同論和金融發(fā)展論，發(fā)現(xiàn)京津的金融協(xié)同程度較高，而津冀的金融協(xié)同程度較低，認為需要完善頂層設計，實現(xiàn)各地金融優(yōu)勢互補發(fā)展。陳小榮等（2020）使用復合系統(tǒng)協(xié)同度模型，發(fā)現(xiàn)京津冀金融協(xié)同程度有所上升，但仍處于較低水平，提出要明確三地金融布局，建立高效發(fā)達的區(qū)域協(xié)同機制。這些文獻對京津冀地區(qū)金融協(xié)同進一步優(yōu)化改進有積極意義。但部分文獻使用的評價指標較為單一，不能很好地對金融發(fā)展協(xié)同程度給予全面的評價，需要進一步改進。

對金融發(fā)展水平進行合理評價，首先需要明確金融發(fā)展的實質(zhì)與表現(xiàn)?；仡櫧鹑诎l(fā)展相關(guān)理論，Goldsmith（1969）創(chuàng)立了金融結(jié)構(gòu)理論，提出金融發(fā)展表現(xiàn)為金融結(jié)構(gòu)的變化。與之相對的是金融結(jié)構(gòu)無關(guān)論，比較有代表性的是Merton等提出金融功能觀。這一觀點認為，相對于金融結(jié)構(gòu)來說，金融功能可以更好地體現(xiàn)金融發(fā)展水平。白欽先等（2006）將金融功能分別界定，認為隨著金融發(fā)展，金融功能依次顯現(xiàn)，因而從金融功能觀的視角出發(fā)評價金融發(fā)展水平是十分恰當?shù)摹１疚耐ㄟ^各地金融功能的顯現(xiàn)水平對其金融發(fā)展進行衡量，以評價不同地區(qū)間的金融協(xié)同發(fā)展程度。

三、構(gòu)建指標體系

1.指標選取

金融功能的發(fā)展水平難以直接觀測，因此本文仿照?ihák等（2013），通過金融深度、金融可及性、金融效率和金融穩(wěn)定四個方面來表示金融功能。

本文結(jié)合以往文獻資料的研究，選取11了個指標如表1所示。

表1 金融發(fā)展評價指標

金融深度用來衡量金融機構(gòu)和金融市場的規(guī)模。首先，金融業(yè)增加值占比是地區(qū)金融業(yè)發(fā)展程度的直觀反映，而金融機構(gòu)存貸款余額與GDP之比、股票市值與GDP之比則分別反映了當?shù)劂y行業(yè)和資本市場的發(fā)展程度。沈軍等（2013）使用中國金融從業(yè)人數(shù)占比衡量中國金融規(guī)模，認為這一指標反映了人力資本在金融部門和其他實體部門之間的配置，既度量金融發(fā)展水平，又反映金融發(fā)展成本。本文考慮數(shù)據(jù)可得性，使用城鎮(zhèn)金融從業(yè)人數(shù)與地區(qū)城鎮(zhèn)常住人口之比作為代替。

金融可及性用于表示居民或企業(yè)可以使用金融工具的便利程度。銀行網(wǎng)點數(shù)量與常住人口之比反映了當?shù)劂y行機構(gòu)的覆蓋水平。股票和債券融資與GDP之比衡量了企業(yè)進入金融市場、獲取資本市場支持的便利度。將地區(qū)住戶存款增加額與當年居民可支配收入之比定義為儲蓄率，儲蓄率過高可能表示當?shù)亟鹑谑袌霭l(fā)展不夠充分、金融產(chǎn)品豐富程度欠缺。

金融效率為金融機構(gòu)提供金融服務的效率，同時也代表金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的效率。據(jù)此本文選取了貸款利率和貸款余額與GDP之比作為指標的一部分，反映銀行提供貸款的效率，選取FDI與GDP之比以反映外商投資對當?shù)谿DP增長的貢獻程度。

本文使用不良貸款率代表金融穩(wěn)定性，這是評價金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)風險和穩(wěn)健經(jīng)營能力的重要指標。

2.數(shù)據(jù)選取

選取北京、天津和河北三地2014年到2019年的上述指標的相關(guān)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來自歷年《中國統(tǒng)計年鑒》和中國人民銀行發(fā)布的《區(qū)域金融運行報告》。

3.確定權(quán)重

本文用主成分法對指標確定權(quán)重。同時為避免不同數(shù)據(jù)的量綱對分析結(jié)果產(chǎn)生影響，使用均值法進行標準化。

使用主成分法之前應當進行KMO和Bartlett檢驗。檢驗結(jié)果顯示：KMO為0.664，可以使用主成分分析法；Bartlett檢驗P值為0.0000，小于0.05，通過檢驗。

提取特征值大于1的成分，可得到3個，成分累計方差貢獻率達到89.227%，具有較強的解釋力。

接下來計算各指標在主成分線性組合的系數(shù)，然后求出二級指標的權(quán)重，并計算出三級指標在二級指標中的權(quán)重，結(jié)果在表1中給出。

四、京津冀金融協(xié)同發(fā)展測度

1.模型介紹

使用廣義灰色關(guān)聯(lián)分析模型（劉思峰等，2013）計算京津冀金融協(xié)同發(fā)展程度。

設系統(tǒng)行為序列Xi和序列Xj

稱εij為灰色絕對關(guān)聯(lián)度。

如果序列Xi和Xj的初值均不為零，

初值象序列的零化象為

稱γij為灰色相對關(guān)聯(lián)度。

結(jié)合絕對關(guān)聯(lián)度和相對關(guān)聯(lián)度就得到了綜合關(guān)聯(lián)度。

灰色絕對關(guān)聯(lián)度可以表征絕對量變化的聯(lián)系，灰色相對關(guān)聯(lián)度用于表征變化速率的聯(lián)系，灰色綜合關(guān)聯(lián)度可以同時考慮兩者。為了全面綜合地考察序列間絕對量和變化速率關(guān)系，設定θ=0.5。

2.計算與結(jié)果分析

根據(jù)上述公式，計算得到三地之間金融發(fā)展及子系統(tǒng)的灰色綜合關(guān)聯(lián)度，結(jié)果如表2所示。

表2 灰色關(guān)聯(lián)度

可以看到，津冀間的灰色關(guān)聯(lián)度達到0.7979，金融協(xié)同發(fā)展程度最高；其次是京津，灰色關(guān)聯(lián)度為0.7382；最后是京冀，灰色關(guān)聯(lián)度為0.6967。

440C高碳高鉻馬氏體不銹鋼鍛件是公司承接的某公司用軸承應力環(huán)鍛件。兩批次鍛件的理化試樣在長時間退火后進行淬火，在淬火冷卻過程中和冷處理過程中均出現(xiàn)了開裂現(xiàn)象。為找出斷裂失效原因，對淬裂樣件進行了分析檢測。

在金融深度方面，津冀的灰色關(guān)聯(lián)度為0.8348，其次是京津的灰色關(guān)聯(lián)度0.7233，最后是京冀的灰色關(guān)聯(lián)度0.6834。這說明北京作為全國性的金融中心之一，其金融發(fā)展深度較高，在本地區(qū)內(nèi)的重要性相較天津和河北更高。

在金融可及性方面，京津的灰色關(guān)聯(lián)度最大，為0.8592，其次是津冀的灰色關(guān)聯(lián)度0.7851，最低的是京冀的灰色關(guān)聯(lián)度0.7739。在金融可及性的各個方面，京津的發(fā)展水平都高于河北。

在金融效率方面，津冀的綜合關(guān)聯(lián)度為0.7756，京冀的綜合關(guān)聯(lián)度為0.7369，京津的綜合關(guān)聯(lián)度為0.7115。京冀貸款利率的變化特點更為接近，說明兩地利率變化的聯(lián)動性更好。

在金融穩(wěn)定方面，津冀的綜合關(guān)聯(lián)度達到0.7387，而京津和京冀的灰色關(guān)聯(lián)度分別是0.5812和0.5090。2014年到2019年期間，北京市銀行金融機構(gòu)的不良貸款率保持較低水平，而天津和河北的不良貸款率都比較高，變化速率相似，可見北京對于保持金融穩(wěn)定的需求更強烈。

五、結(jié)論與建議

通過分析京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展程度，發(fā)現(xiàn)京津之間的金融協(xié)同度高于京冀之間的協(xié)同度，但低于津冀之間的協(xié)同度。京津冀城市群之間差異明顯，這會阻礙區(qū)域內(nèi)要素流動的順暢性。因此，為了更有效地推動京津冀地區(qū)金融協(xié)同發(fā)展，應當強化頂層設計，適當縮小三地的金融發(fā)展水平差距。本文對京津冀金融協(xié)同發(fā)展提出如下建議：

1.明確三地金融發(fā)展格局和定位

強化北京金融中心地位。加強北京金融監(jiān)管功能，通過集聚金融資源，使北京金融服務體系更加完善，可以更好地輻射京津冀地區(qū)，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

提升天津金融創(chuàng)新能力。與北京相比，天津?qū)鹑陲L險的寬容度應當更高，更有利于開展金融創(chuàng)新。天津可以充分利用北京的經(jīng)濟資源和人力資源，促進金融創(chuàng)新與科技結(jié)合，建設科技金融示范園區(qū)；依靠優(yōu)良海港和航運條件，發(fā)展航運金融；建設天津離岸金融試驗區(qū)，探索跨境人民幣業(yè)務。

2.完善區(qū)域間溝通對接機制

召開京津冀金融協(xié)同聯(lián)席會議，在國家層面建立京津冀金融協(xié)同發(fā)展領導機構(gòu)，推進金融政策的出臺和落地協(xié)調(diào)；搭建金融大數(shù)據(jù)共享平臺，提高金融數(shù)據(jù)的獲取與使用效率；設立京津冀開發(fā)銀行，支持京津冀基礎設施建設；鼓勵地方性金融機構(gòu)跨區(qū)域設立機構(gòu)網(wǎng)點，設立地方性金融機構(gòu)管理干部相互交流任職的常態(tài)化制度。

3.推動雄安新區(qū)金融發(fā)展建設

雄安新區(qū)的設立將極大提高北京疏解非首都功能和京津冀協(xié)同發(fā)展的效果。將雄安新區(qū)作為金融創(chuàng)新的又一重要試驗區(qū)，重點發(fā)展智能金融、數(shù)字貨幣，強化金融與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)互動，打造雄安新區(qū)特色金融服務品牌。推動雄安股權(quán)交易所籌建，創(chuàng)新股權(quán)眾籌融資新模式。建立雄安金融大數(shù)據(jù)中心，提高雄安新區(qū)金融研究能力。