渾水公司做空瑞幸咖啡報(bào)告中采用的審計(jì)方法分析

姜麗霞

一、背景介紹

（一）瑞幸咖啡財(cái)務(wù)問題

渾水公司是一家美國專門針對(duì)中概股公司的做空機(jī)構(gòu)，通過做空的方式獲取盈利。瑞幸咖啡之所以成為渾水公司做空的目標(biāo)，是因?yàn)槿鹦铱Х蓉?cái)報(bào)指標(biāo)、業(yè)績指標(biāo)及股價(jià)在兩個(gè)月內(nèi)超過了160%的漲幅，此漲幅異常的現(xiàn)象引起了渾水公司的注意。于是在2020年2月初，渾水公司公布了一份做空?qǐng)?bào)告，揭露瑞幸咖啡在2019年三、四季度存在財(cái)務(wù)問題，此時(shí)尚未引起資本市場的太多關(guān)注。

負(fù)責(zé)對(duì)瑞幸咖啡進(jìn)行年度審計(jì)的是安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所，安永稱已經(jīng)對(duì)瑞幸咖啡自成立至2018年年末的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了審計(jì)，并出具了審計(jì)報(bào)告，而對(duì)于瑞幸咖啡上市之后的財(cái)務(wù)報(bào)表，尚未出具任何審計(jì)報(bào)告。渾水公司的做空?qǐng)?bào)告公布后，安永派專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)渾水公司做空?qǐng)?bào)告涉及的瑞幸咖啡季度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了審計(jì)，發(fā)現(xiàn)存在嚴(yán)重問題，并向瑞幸咖啡董事委員會(huì)提出問題，要求給予合理的回復(fù)，否則安永將拒絕對(duì)其2019年度的審計(jì)報(bào)告出具審計(jì)意見。迫于壓力，瑞幸咖啡于2020年4月2日公開承認(rèn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在問題。

（二）審計(jì)環(huán)境

從整體上看，雖然我國相關(guān)的機(jī)構(gòu)及立法都在不斷完善，社會(huì)監(jiān)督水平也逐年提高，但財(cái)務(wù)問題事件屢見不鮮。除了審計(jì)外部環(huán)境的監(jiān)管不嚴(yán)、處罰不重導(dǎo)致財(cái)務(wù)事件頻發(fā)的原因外，被審計(jì)單位為追求利益，利用法律漏洞，串通舞弊，是根源所在。同時(shí)，企業(yè)商業(yè)模式的創(chuàng)新也給審計(jì)機(jī)構(gòu)帶來了新的挑戰(zhàn)，這就需要審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)揮專業(yè)作用，保持獨(dú)立性，堅(jiān)持審慎原則，改變和革新其審計(jì)方式和審計(jì)程序適應(yīng)新的商業(yè)模式和審計(jì)環(huán)境。

二、審計(jì)方法分析

面對(duì)采用創(chuàng)新型商業(yè)模式的企業(yè)時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)如何避免傳統(tǒng)審計(jì)方式存在的不足，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)問題，是新形勢下審計(jì)機(jī)構(gòu)面臨的新挑戰(zhàn)。渾水公司的做空?qǐng)?bào)告中采用的方法對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)革新審計(jì)方式和審計(jì)程序具有借鑒作用。

實(shí)地觀察法操作簡單，靈活方便，可以直觀且客觀地反映被審計(jì)單位的經(jīng)營狀況及內(nèi)部控制運(yùn)行情況，但其存在明顯的缺點(diǎn)，受人力、物力及時(shí)間的限制，無法對(duì)被審計(jì)對(duì)象的全部活動(dòng)實(shí)地觀察。

渾水公司做空?qǐng)?bào)告中采用的觀察法完全彌補(bǔ)了實(shí)地觀察法的缺陷，其主要采取三種途徑獲取數(shù)據(jù)。第一種是對(duì)于門店的實(shí)地觀察，調(diào)動(dòng)了92名全職和1418名兼職人員，成功記錄了981個(gè)工作日620家門店的流量，并且覆蓋了門店的100%營業(yè)時(shí)間，觀察范圍相當(dāng)廣泛。第二種是視頻記錄，選擇一個(gè)可以直視收銀臺(tái)的位置，錄制視頻，記錄了門店從開門到關(guān)閉的平均每天11.5小時(shí)營業(yè)時(shí)間的人流量，并且在錄制視頻的同時(shí)統(tǒng)計(jì)購買產(chǎn)品的客戶數(shù)量。第三種是實(shí)物驗(yàn)證，根據(jù)實(shí)地觀察和視頻記錄里的數(shù)據(jù)推算單個(gè)門店每天的訂單數(shù)量：單個(gè)門店每天的訂單數(shù)量=自提產(chǎn)品的客戶數(shù)量+配送人員取走的咖啡紙袋數(shù)量。

從上述三種數(shù)據(jù)獲取途徑可以看出渾水公司投入了大量的人力和時(shí)間，從而使其實(shí)地觀察得到的數(shù)據(jù)更具全面性和準(zhǔn)確性。對(duì)比事務(wù)所審計(jì)時(shí)實(shí)地觀察法的應(yīng)用，受人力及時(shí)間的限制很難做到全方位的觀察，使其難以獲取到真實(shí)有效的信息。

2.檢查法

檢查法的目的是確定會(huì)計(jì)記錄和書面文件的真實(shí)性、合法性和一致性，主要包括會(huì)計(jì)記錄和書面文件的審閱以及會(huì)計(jì)記錄的核對(duì)，檢查法中涉及的會(huì)計(jì)記錄或者文件一般都是被審計(jì)單位提供的，渾水公司并沒有獲取相關(guān)的文件內(nèi)容，而是采用票據(jù)核實(shí)法，利用從客戶處收集到的數(shù)據(jù)，計(jì)算得出2019年第四季度每個(gè)自取訂單中包含1.08件商品，每個(gè)外賣訂單包含1.75件商品，平均為每個(gè)訂單1.14件商品。而2018年平均每個(gè)訂單的商品數(shù)為1，74，到2019年第四季度下降到1.14，呈下降趨勢。

渾水公司對(duì)瑞幸咖啡銷售單價(jià)分析時(shí)采用了對(duì)此分析法，瑞幸咖啡對(duì)外披露的2019年第三季度的銷售單價(jià)為每件11.2元，而渾水公司利用其收集到的25843張收據(jù)計(jì)算得出其銷售單價(jià)為每件9.97元。

綜合這兩個(gè)數(shù)據(jù)，瑞幸咖啡的銷售單價(jià)及單個(gè)訂單包含的商品數(shù)與其披露的相比明顯偏低，這與他大幅度的銷售業(yè)績的增長矛盾。從注冊會(huì)計(jì)師的角度，如果片面的只對(duì)瑞幸咖啡提供的文件資料用檢查法分析，或許很難查出其中的端倪，注冊會(huì)計(jì)師可以從實(shí)際出發(fā)，獲取獨(dú)立充分的審計(jì)證據(jù)并加以分析，由此得出的結(jié)論更加準(zhǔn)確可靠。

3.會(huì)計(jì)試算法

在這一工作中還會(huì)涉及到套牢成本問題。所謂套牢成本指的是用戶長時(shí)間下來可能投入的時(shí)間、金錢等，即便存在不滿意情緒，在未來也不能進(jìn)行有效的回收。這一成本的出現(xiàn)主要是在雙方心理互動(dòng)作用下產(chǎn)生的，和經(jīng)濟(jì)投入沒有必然聯(lián)系。套牢成本受到兩個(gè)因素影響，其一，是用戶對(duì)過去成本投入的越多，用戶就越會(huì)受到套牢成本的影響。其二，用戶在不同平臺(tái)的互動(dòng)過程中，平臺(tái)對(duì)心理的依賴感將不斷增加，甚至?xí)?duì)用戶轉(zhuǎn)換工作的難度進(jìn)行提升。

渾水公司借鑒試算平衡的方法，將實(shí)際情況與瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表中披露的信息進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)其在2019年第三季度多報(bào)了3.97億的門店經(jīng)營利潤。而在瑞幸咖啡財(cái)務(wù)報(bào)表中披露的廣告費(fèi)用與渾水公司通過點(diǎn)擊率追蹤法獲得的廣告實(shí)際支出的差額為3.36億元，這與多報(bào)的經(jīng)營利潤數(shù)額十分接近，由此判斷瑞幸咖啡可能存在虛增廣告支出，虛報(bào)經(jīng)營利潤的問題。

4、行業(yè)調(diào)查法

渾水公司十分注重對(duì)行業(yè)的整體了解，積極向有關(guān)專家咨詢。在調(diào)查瑞幸的過程中，渾水公司對(duì)咖啡行業(yè)的盈利模式進(jìn)行了調(diào)查研究，例如星巴克的發(fā)展速度、公司規(guī)模和盈利能力等。將瑞幸咖啡旗下品牌小鹿茶的獲利能力與巴克的“玩味冰調(diào)”產(chǎn)品和喜茶的相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)比分析，由此推斷瑞幸咖啡的商業(yè)模式是否存在問題。

對(duì)比來看，注冊會(huì)計(jì)師事務(wù)所很少會(huì)對(duì)被審計(jì)單位所處行業(yè)進(jìn)行深入分析和對(duì)比，大多數(shù)的事務(wù)所僅僅是對(duì)被審計(jì)單位提供的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，忽視了其財(cái)務(wù)報(bào)表本身不存在問題但實(shí)際上嚴(yán)重偏離行業(yè)平均水平的情況。

5.其他方法

渾水公司的做空?qǐng)?bào)告中還涉及到很多其他方法，例如關(guān)系圖分析法，將瑞幸咖啡有關(guān)關(guān)聯(lián)各方資金往來及持股比例情況通過分析表來展示，更加清晰直白，相關(guān)關(guān)系一目了然；趨勢分析法，做空?qǐng)?bào)告通過對(duì)亞洲地區(qū)人們消耗咖啡與茶葉的歷史趨勢和中國人均咖啡豆消耗量，推算瑞幸咖啡的銷售利潤是否存在較大不妥；盡職調(diào)查法，對(duì)瑞幸咖啡的主要責(zé)任人進(jìn)行調(diào)查，查看是否存在違規(guī)處罰等；合規(guī)評(píng)價(jià)法，對(duì)瑞星咖啡旗下小鹿茶進(jìn)行合規(guī)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)其未達(dá)到特許經(jīng)營者資格。還包括稅務(wù)倒推法，經(jīng)濟(jì)分析法等。

這幾種方法比較適用于會(huì)計(jì)師事務(wù)所，因?yàn)椴恍枰度胩嗟娜肆?、時(shí)間和資金，并且這些數(shù)據(jù)可以從官方途徑查詢得到，客觀性較強(qiáng)，不容易被修改，以此類方法獲取的信息可以用來佐證或者推倒計(jì)算其他財(cái)務(wù)指標(biāo)，使審計(jì)證據(jù)證據(jù)客觀性和完整性。

綜上所述，渾水集團(tuán)的做空?qǐng)?bào)告運(yùn)用了很多審計(jì)技術(shù)與方法，并且在某種程度上對(duì)這些方法的運(yùn)用優(yōu)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所，不論是實(shí)地觀察、調(diào)查還是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的檢查，都從實(shí)踐角度進(jìn)行，獲取的證據(jù)十分全面完整，值得注冊會(huì)計(jì)師事務(wù)所借鑒?？紤]到資金及人力資源等方面的因素，注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)很難像渾水公司一樣，投入如此多的人力和時(shí)間，全覆蓋的收集證據(jù)，但是可以借鑒做空?qǐng)?bào)告對(duì)傳統(tǒng)審計(jì)方法的應(yīng)用角度。對(duì)于被審計(jì)單位提供的信息不能完全接受和認(rèn)同，可以抽樣選取一部分，實(shí)地監(jiān)察，獨(dú)立于財(cái)務(wù)報(bào)表之外進(jìn)行分析，并且結(jié)合當(dāng)時(shí)行業(yè)和市場環(huán)境，由此得出的結(jié)論與通過被審計(jì)單位提供的資料文件得出的結(jié)論進(jìn)行對(duì)比，可以更好的驗(yàn)證被審計(jì)單位提供材料的真實(shí)性以及其經(jīng)營活動(dòng)的運(yùn)營情況。

三、建議

通過對(duì)上述渾水公司做空?qǐng)?bào)告中使用的審計(jì)方法以及對(duì)上述方法在事務(wù)所審計(jì)的應(yīng)用分析，針對(duì)事務(wù)所審計(jì)的角度，提出以下建議：

（一）審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用信息技術(shù)。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所大多數(shù)采取傳統(tǒng)的審計(jì)技術(shù)方法開展審計(jì)工作，缺少對(duì)大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用。傳統(tǒng)的審計(jì)方式具有滯后性的特點(diǎn)，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)有時(shí)間局限性，很難及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。而且對(duì)公司賬簿、報(bào)表的審查或?qū)嵉卣{(diào)查需要花費(fèi)的時(shí)間較多，這就要求審計(jì)機(jī)構(gòu)在面對(duì)被審計(jì)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，具備較強(qiáng)的數(shù)據(jù)分析與儲(chǔ)存能力。而大數(shù)據(jù)這一工具完美的解決了傳統(tǒng)審計(jì)滯后性和時(shí)間局限性的問題。

大數(shù)據(jù)與區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，使網(wǎng)絡(luò)信息可以及時(shí)共享，增加了篡改數(shù)據(jù)的難度，可以有效的幫助審計(jì)機(jī)構(gòu)收集、整理、分析數(shù)據(jù)，不受時(shí)間和地點(diǎn)的限制，而且在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上可以收集各個(gè)部門的數(shù)據(jù)，提高了數(shù)據(jù)資料的準(zhǔn)確性，減少審計(jì)人員收集數(shù)據(jù)的時(shí)間，使資料的收集更加便利，大幅提升審計(jì)的工作效率。另一方面，利用大數(shù)據(jù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和預(yù)測不但降低了審計(jì)只對(duì)部分抽樣導(dǎo)致的數(shù)據(jù)不完整的風(fēng)險(xiǎn)，而且使分析的結(jié)果更準(zhǔn)確。

（二）審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)重視對(duì)公司商業(yè)模式的分析。

傳統(tǒng)的大數(shù)據(jù)審計(jì)出具審計(jì)報(bào)告所依據(jù)的材料等都是由被審計(jì)單位提供的，有些資料文件的真實(shí)性難以辨別判斷。此時(shí)可以借鑒渾水公司做空?qǐng)?bào)告里的角度，注冊會(huì)計(jì)師在保持獨(dú)立性和客觀性原則的前提下，從不同渠道獲取被審計(jì)單位信息，不片面單一的依靠被審計(jì)單位提供的財(cái)務(wù)報(bào)表等資料，例如審計(jì)人員可以從被審計(jì)單位實(shí)際經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)往來出發(fā)，即從公司提供的內(nèi)部賬簿、報(bào)表以外的角度分析，加強(qiáng)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)公司的了解，明確相關(guān)行業(yè)信息，掌握被審計(jì)單位的業(yè)務(wù)范圍，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題來源。同時(shí)審計(jì)人員應(yīng)對(duì)管理層個(gè)人誠信、道德等予以關(guān)注，了解公司文化及內(nèi)部控制的執(zhí)行情況，對(duì)存在疑點(diǎn)的地方保持應(yīng)有的職業(yè)審慎和懷疑的態(tài)度。

（三）審計(jì)機(jī)構(gòu)應(yīng)增加階段性審計(jì)

通常，會(huì)計(jì)師事務(wù)所僅僅對(duì)被審計(jì)單位進(jìn)行年審，例如瑞幸咖啡，此次財(cái)務(wù)問題是在其上市時(shí)被爆所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)問題，此時(shí)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所尚未對(duì)其2019年三、四季度的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)。如果審計(jì)方式采用季度審計(jì)，可能安永也會(huì)及時(shí)發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)問題。因此建議審計(jì)機(jī)構(gòu)增加對(duì)季度報(bào)表的審計(jì)，縮短每次審計(jì)的時(shí)間間隔，對(duì)于被審計(jì)單位的經(jīng)營異常點(diǎn)和財(cái)務(wù)報(bào)表問題點(diǎn)給予實(shí)時(shí)關(guān)注，促進(jìn)被審計(jì)單位整改，這也有利于注冊會(huì)計(jì)師及時(shí)了解被審計(jì)單位的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，保護(hù)投資者利益，降低審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。