融資租賃不良資產(chǎn)處置的法律事務探究

姚山 山東匯通金融租賃有限公司

20世紀80年代中國國際信托投資公司引進租賃方式，各個租賃公司紛紛成立，租賃公司的成立，標志著我國融資租賃行業(yè)的誕生。近些年來，我國融資租賃行業(yè)發(fā)展尤為迅速，已經(jīng)逐漸成為我國社會經(jīng)濟新的增長點，即使在我國社會經(jīng)濟環(huán)境不好的情況下，依然能保持著強勁的動力。融資租賃行業(yè)的急速發(fā)展，伴隨而來的必然會有配偶服務與體制滯后的風險。據(jù)統(tǒng)計，我國融資租賃行業(yè)從2018年以來各種不良資產(chǎn)問題從未間斷，尤其是近兩年，融資租賃債務違約問題已經(jīng)達到了近些年來的頂峰，融資租賃不良資產(chǎn)成為眾多租賃公司發(fā)展難點、痛點，嚴重制約著企業(yè)正常運轉(zhuǎn)。基于不良資產(chǎn)的有效處置，我們應結(jié)合著融資租賃不良資產(chǎn)處置存在的法律風險，從多個方面切入，對不良資產(chǎn)處置進行創(chuàng)新思考。

一、融資租賃不良資產(chǎn)處置主要內(nèi)容

我國金融界曾經(jīng)不良資產(chǎn)形象的比喻為“冰棍資產(chǎn)”，之所以稱融資租賃行業(yè)不良資產(chǎn)為冰棍資產(chǎn)，主要在于不良資產(chǎn)出現(xiàn)時，企業(yè)若不盡早的拿出解決方案，資產(chǎn)會伴隨著時間的增長，如冰棍一樣成倍的損失?，F(xiàn)階段，對于我國融資租賃公司而言，不良資產(chǎn)的處置主要涉及以下兩方面內(nèi)容。

（一）融資租賃公司自身不良資產(chǎn)處置

從某種意義上來講，租賃物并非交易目的，而是融資擔保的一種方法。然而，現(xiàn)階段我國融資租賃行業(yè)尚未健全資金退出和物權(quán)退出的相關機制，因此，融資租賃公司隨時可能因為經(jīng)營不善而產(chǎn)生大量不良資產(chǎn)。融資租賃公司自身產(chǎn)出的不良資產(chǎn)，會對企業(yè)的資金鏈造成重大影響，輕則對資金結(jié)構(gòu)造成風險，重則打斷企業(yè)發(fā)展命脈。我國金融租賃公司不良資產(chǎn)問題由來已久，并且成為了社會普遍關注的話題。早在2014年時候，我國商務部曾為了幫助融資租賃企業(yè)解決不良資產(chǎn)問題，專門下發(fā)了關于開展融資租賃行業(yè)風險排查通知，旨在解決融資租賃企業(yè)不良資產(chǎn)率上升的問題。新形勢下，為了確保企業(yè)健康運行，必須注重企業(yè)自身產(chǎn)出的不良資產(chǎn)問題，并及時對不良資產(chǎn)進行處置管理，有效防范經(jīng)營風險。

（二）融資租賃公司參與其它企業(yè)不良資產(chǎn)處置

融資租賃除了處理自身的不良資產(chǎn)問題，還可參與資產(chǎn)管理公司以及其它企業(yè)的不良資產(chǎn)處置。目前，我國資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的手段仍然以傳統(tǒng)的現(xiàn)金回收為主，這種傳統(tǒng)的處置方式隨著時代發(fā)展正在發(fā)生變革，新形勢下，資產(chǎn)管理企業(yè)與融資租賃公司進行不良資產(chǎn)有效資源的配合，使不良資產(chǎn)處置效果達到最大化已經(jīng)成為新趨勢?，F(xiàn)階段，我國已經(jīng)有融資租賃公司與資產(chǎn)管理公司深入合作對不良資產(chǎn)進行多元化處置的案例，例如，新疆融資租賃公司與長城資產(chǎn)公司的組合等。因此，從目前來看，隨著我國融資租賃行業(yè)的進一步發(fā)展，從長遠來看，融資租賃公司參與資產(chǎn)管理企業(yè)和其它企業(yè)不良資產(chǎn)處置的新興市場空間尤為巨大。

二、融資租賃不良資產(chǎn)處置中存在的法律風險

融資租賃行業(yè)從誕生發(fā)展至今，不良資產(chǎn)的處置一直是法律風險的高發(fā)之地。融資租賃不良資產(chǎn)處置之所以存在較高的法律風險，究其原因主要在于：一、社會信用體系和不良資產(chǎn)規(guī)范性體系尚未健全。二、融資租賃不良資產(chǎn)的處置往往需要多個因素參與其中，且涉及到我國多種法律內(nèi)容，例如，銀行法、拍賣法、借貸、擔保、招投標等等，在這些因素的綜合作用下，不良資產(chǎn)的處置周期較長，而且處置過程中極其容易遭受國家、地方政策因素的影響。就目前階段而言，融資租賃不良資產(chǎn)處置存在的風險主要包括以下幾方面。

（一）監(jiān)管風險。目前，從我國不良資產(chǎn)處置的整體上觀察，不良資產(chǎn)的處置仍然集中在國有銀行、企業(yè)之上，而監(jiān)管仍然以保護國有資產(chǎn)、避免國有資金流失為主?，F(xiàn)階段，我國對于社會投資者參與不良資產(chǎn)處置讓缺乏支撐政策、鼓勵措施，對融資租賃不良資產(chǎn)的處置有較大的監(jiān)管力度。

（二）商業(yè)風險。商業(yè)風險主要指不良資產(chǎn)處置過程中，因融資租賃企業(yè)處置方式不當，或者處理時機延誤，造成的冰棍效應明顯?，F(xiàn)實實踐中，一些債務人惡意拖欠債務、企業(yè)處理不良資產(chǎn)方式有誤、以及地方政府過分介入，均有可能造成不良資產(chǎn)快速貶值且無法回收的商業(yè)風險。

（三）操作風險。由于不良資產(chǎn)的處置涉及到多方面法律關系，不良資產(chǎn)的處理過程中一旦某個法律內(nèi)容運用不當，將會帶來嚴重的風險。而且，融資租賃不良資產(chǎn)處置需要結(jié)合當下政策、監(jiān)管、商業(yè)等方面信息，操作環(huán)節(jié)比較復雜，任何環(huán)節(jié)的失誤，都會對不良資產(chǎn)的處置結(jié)果產(chǎn)生重大影響。

三、法律下融資租賃不良資產(chǎn)處置創(chuàng)新思考

（一）細化傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置方式

傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處置方式主要分為一次性處置和階段性處置兩大類，其中一次性處置包括直接追償、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、破產(chǎn)受償?shù)鹊龋浑A段性處置包括資產(chǎn)重組、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)證券化等等。傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置方式的選擇應遵循不良資產(chǎn)價格、市場環(huán)境、政策因素的原則，在法律的基礎開展處置管理。而大體類別之下的具體處置方式，也應遵循不良資產(chǎn)本身性質(zhì)的原則。例如，一次性處置中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式。融資租賃企業(yè)對不良資產(chǎn)的管理可以采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的方式進行處置，即將不良資產(chǎn)通過公開拍賣、競爭談判、招投標等公開性方式轉(zhuǎn)讓給投資者。此外，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓也包括非公開式轉(zhuǎn)讓，以及單獨處置。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式的選擇主要根據(jù)資產(chǎn)的價格，通過對資產(chǎn)價格的分析，選擇最佳的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式。例如，土地、房產(chǎn)、機械設備等價值性較高、市場需求量較大的不良資產(chǎn)，應采取公開的轉(zhuǎn)讓方式。而適用性低、價值低的不良資產(chǎn)則可采用非公開式或者單獨打包的方式進行處置。總之，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式應根據(jù)不良資產(chǎn)的具體情況進行選擇，通過選擇最佳的轉(zhuǎn)讓方式，將處置效果發(fā)揮最大化。

（二）運用投行思維處置不良資產(chǎn)

融資租賃企業(yè)對不良資產(chǎn)的處置可以嘗試著運用投行的思維進行管理。運用投行思維處置不良資產(chǎn)的大致思路是“清收+處置+經(jīng)營”，即處置不良資產(chǎn)前對資產(chǎn)價值進行科學評估，有效挖掘不良資產(chǎn)的附加值，最后實現(xiàn)處置價值的效益提升。傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處置方式之資產(chǎn)重組，以及債轉(zhuǎn)股等均屬于投行思維可行方式。融資租賃運用投行思維處置不良資產(chǎn)，需要在傳統(tǒng)的處置方式進行創(chuàng)新和深化，我們以資產(chǎn)重組和債轉(zhuǎn)股為例。首先，資產(chǎn)重組上，應選定目標企業(yè)，并跟蹤目標企業(yè)的運營狀況，對所持有的融資租賃不良資產(chǎn)主導重組，重組企業(yè)債務架構(gòu)、業(yè)務體系、管理模式、生產(chǎn)模式等，通過對債務企業(yè)輸入新鮮血液，使其重新煥發(fā)生命力，處置不良資產(chǎn)的同時獲取超額收益。其次，市場化債轉(zhuǎn)股。融資租賃公司可以在投行思維下，降低企業(yè)杠桿率，化解奇特高成本負債，通過設計推出機制，將債務危機化為生機，實現(xiàn)對不良資產(chǎn)的有效處置。

（三）搭建專業(yè)團隊并優(yōu)化處置環(huán)節(jié)

當前，隨著融資租賃行業(yè)的進一步擴張，融資租賃企業(yè)對不良資產(chǎn)處置能力已經(jīng)上升為了企業(yè)核心競爭力之一。在這一發(fā)展背景下，融資租賃企業(yè)對不良資產(chǎn)的處置不僅僅是企業(yè)健康運行的基石，更是企業(yè)實力的代表。新形勢下，我國諸多融資租賃企業(yè)開始在社會各個領域布局，并且設置了專門化的不良資產(chǎn)處置管理團隊。例如，遠東租賃，該企業(yè)已經(jīng)在全國布置了150多名資深資產(chǎn)管理人員，并且由每一名資產(chǎn)管理人員帶領一支專業(yè)化的不良資產(chǎn)處置隊伍。基于已有的實踐經(jīng)驗，融資租賃企業(yè)可以學習諸如此類的優(yōu)秀企業(yè)發(fā)展模式，搭建專業(yè)化不良資產(chǎn)處置隊伍，并完善處置機制，建成標準化、制度化的不良資產(chǎn)處置團隊。此外，對于融資租賃企業(yè)而言，不良資產(chǎn)的處置屬于企業(yè)資產(chǎn)管理的末端環(huán)節(jié)，很容易造成不良資產(chǎn)處置時間上的延誤?；诖?，融資租賃企業(yè)應該打造資產(chǎn)管理閉環(huán)，優(yōu)化不良資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)。對不良資產(chǎn)的處置上，融資租賃企業(yè)應圍繞著不良資產(chǎn)具體狀況，通過發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題，明確處置目標，必要情況下，應運用“互聯(lián)網(wǎng)+”的處置模式，提高不良資產(chǎn)處置效率。

四、結(jié)束語

綜上所述，融資租賃行業(yè)的進一步發(fā)展，不良資產(chǎn)已經(jīng)成為融資租賃企業(yè)發(fā)展伴生物。融資租賃企業(yè)的不良資產(chǎn)形成是市場因素、行業(yè)周期、自身經(jīng)營等多種因素共同造成的結(jié)果，其本身并不是洪水猛獸，關鍵在于如何正確處置。新形勢下，對不良資產(chǎn)高效、科學、迅速的處置，已經(jīng)是一個成熟的融資租賃企業(yè)應有的素質(zhì)。基于法律下，我們通過分析融資租賃不良資產(chǎn)處置存在風險，以細化傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置方式、搭建專業(yè)化團隊、有效運用投行思維等創(chuàng)新策略，提升融資租賃企業(yè)不良資產(chǎn)處置能力，實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健長遠發(fā)展。