央行數(shù)字貨幣呼之欲出 國(guó)際金融格局面臨巨變

張靜

1.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員； 2.中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部

隨著新年鐘聲的敲響，新的事物也將出現(xiàn)在我們的生活中。我們每個(gè)人的手機(jī)上，很快就能用上央行發(fā)行的數(shù)字貨幣了。實(shí)際上，在過(guò)去15年間，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增速是全球 GDP增速的2.5倍。數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ钪械闹匾M成部分。近年來(lái)，在全球范圍內(nèi)，“數(shù)字貨幣”已成為熱詞。有關(guān)加密貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)的教育課程已經(jīng)在各國(guó)高校開(kāi)展，越來(lái)越多國(guó)家加入研究和開(kāi)發(fā)法定數(shù)字貨幣技術(shù)的角逐。

2019年6月18日，F(xiàn)acebook率先發(fā)布了Libra（天秤幣）白皮書(shū)，表達(dá)了借助其遍布全球的用戶，打造超主權(quán)的全球貨幣和提供金融基礎(chǔ)設(shè)施的宏大野心，該白皮書(shū)顯露了Facebook企圖以一個(gè)跨國(guó)科技公司發(fā)行的貨幣挑戰(zhàn)主權(quán)國(guó)家發(fā)行的貨幣，引起了各國(guó)央行和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的恐慌和關(guān)注。由于擔(dān)心數(shù)字資產(chǎn)威脅到美國(guó)金融行業(yè)的穩(wěn)定性，加劇市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，對(duì)消費(fèi)者、投資者和企業(yè)產(chǎn)生不利影響。甚至威脅到國(guó)家安全、網(wǎng)絡(luò)安全和個(gè)人隱私，并對(duì)美元的霸權(quán)地位和現(xiàn)存的支付系統(tǒng)造成嚴(yán)重不利影響，在美國(guó)國(guó)內(nèi)受到美國(guó)國(guó)會(huì)的問(wèn)詢和監(jiān)管，進(jìn)展緩慢。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文?姆努欽(Steven Mnuchin)表示，美聯(lián)儲(chǔ)在5年內(nèi)不會(huì)發(fā)行數(shù)字貨幣，也不反對(duì)Facebook獨(dú)自創(chuàng)建數(shù)字貨幣，但必須要完全遵守銀行保密和反洗錢(qián)規(guī)定。實(shí)際上，姆努欽的如此表態(tài)，其主要原因還是在于試圖維護(hù)和延緩美元霸權(quán)和以美元為主導(dǎo)的國(guó)際金融格局。美元作為現(xiàn)存國(guó)際金融格局的受益者，美國(guó)自然不會(huì)主動(dòng)打破“美元霸權(quán)”的格局，而作為格局受限者的其他國(guó)家，自然會(huì)對(duì)央行數(shù)字貨幣表現(xiàn)出濃厚興趣和期待。

與美國(guó)國(guó)內(nèi)的情形不同，在國(guó)際上Facebook的白皮書(shū)卻一石激起千層浪，引起了各國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣的討論，同時(shí)也加劇了各國(guó)在研發(fā)數(shù)字貨幣方面的競(jìng)爭(zhēng)。各國(guó)央行明顯感覺(jué)到了以Libra為代表的數(shù)字貨幣對(duì)本國(guó)國(guó)家貨幣主權(quán)威脅，唯一的出路是發(fā)行本國(guó)的央行數(shù)字貨幣（Central Bank Digital Currency ,CBDC）。

隨后不久，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐洲央行的數(shù)字貨幣要保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。歐洲央行理事會(huì)成員、法國(guó)央行行長(zhǎng)弗朗索瓦?維勒魯瓦?德加洛（Fran?ois Villeroy de Galhau）說(shuō)：“如果歐洲央行想要領(lǐng)先其他央行發(fā)行數(shù)字貨幣，必須盡快行動(dòng)起來(lái)?！狈▏?guó)將于2020年第一季度啟動(dòng)數(shù)字貨幣項(xiàng)目，并敦促歐洲央行盡快發(fā)行數(shù)字貨幣。2019年12月17日，歐洲中央銀行就發(fā)布了EUROchain的項(xiàng)目。

緊接著，12月19日，伊朗總統(tǒng)哈桑?魯哈尼（Hassan Rouhani）正馬來(lái)西亞首都吉隆坡的一次會(huì)議上說(shuō)服其他穆斯林國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人加入對(duì)數(shù)字貨幣的研究，穆斯林世界應(yīng)該使用加密貨幣擺脫美元統(tǒng)治。

瑞典中央銀行表示將為其數(shù)字貨幣電子克朗（e-krona）創(chuàng)建一個(gè)試點(diǎn)平臺(tái)。

俄羅斯央行行長(zhǎng)納比烏麗娜（Elvira Nabiullina）在創(chuàng)新金融技術(shù)論壇（Finopolis Forum）上表示正在研究多國(guó)的數(shù)字貨幣。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在出席歐洲央行論壇時(shí)表示，日本央行也在密切關(guān)注加密貨幣的發(fā)展。

印度央行行長(zhǎng) Shaktikanta Das 表示隨著技術(shù)發(fā)展，印度將認(rèn)真對(duì)待央行數(shù)字貨幣，目前還處于起步階段。

金磚五國(guó)（巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)、南非）在不久前舉行的金磚國(guó)家論壇上討論了建立一種新加密貨幣的可能性。金磚五國(guó)計(jì)劃在成員國(guó)之間開(kāi)發(fā)單一支付交易系統(tǒng)（BRICS pay），并討論了將來(lái)可以通過(guò)該系統(tǒng)以加密貨幣“BRICS”進(jìn)行交易的可能性。金磚國(guó)家支付系統(tǒng)(BRICS pay）能夠刺激成員國(guó)之間相互用本國(guó)貨幣結(jié)算服務(wù)，并確保成員國(guó)之間的結(jié)算和投資穩(wěn)定。

據(jù)美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)的研究報(bào)告說(shuō)，目前已有包括法國(guó)、瑞典、沙特、泰國(guó)、土耳其、巴哈馬、巴巴多斯、烏拉圭等多個(gè)國(guó)家在“央行數(shù)字貨幣（CBDC）”研發(fā)上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展或有意發(fā)行“央行數(shù)字貨幣（CBDC）”。

可以預(yù)料的是，在新的2020年里，將會(huì)有越來(lái)越多的央行會(huì)加強(qiáng)對(duì)央行數(shù)字貨幣的研究或應(yīng)用，中國(guó)、法國(guó)等國(guó)的央行數(shù)字貨幣（CBDC）即將問(wèn)世。正如國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）法定數(shù)字貨幣焦點(diǎn)組主席文武（David Wen）所預(yù)言，2020年有可能成為人類(lèi)歷史上的法定數(shù)字貨幣元年。隨著央行數(shù)字貨幣在各國(guó)的不斷發(fā)展，必然會(huì)對(duì)以美元為主導(dǎo)的現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系產(chǎn)生沖擊。

當(dāng)世界各國(guó)還在猶豫和處在研究階段時(shí)，突尼斯中央銀行突然宣布推出本國(guó)貨幣Dinar（第納爾）的數(shù)字版本“E-Dinar”，由此，突尼斯成為了全球第一個(gè)發(fā)行中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）的國(guó)家。據(jù)了解，E-dinar可以在公民之間轉(zhuǎn)移，但日常生活中的普遍應(yīng)用將在幾個(gè)月內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)。此外，突尼斯央行還計(jì)劃將其用于跨境支付，以繞過(guò)對(duì)美元的需求。

近年來(lái)，中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)也取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，2018年，中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)在GDP的比重已經(jīng)占到38%。2019年10月24日,中共中央政治局就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí)，強(qiáng)調(diào)把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新重要突破口,加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

早在2014年，我國(guó)央行就成立了專家組研究數(shù)字貨幣，并于2017年正式成立數(shù)字貨幣研究所專門(mén)從事數(shù)字貨幣技術(shù)與應(yīng)用機(jī)制研究，現(xiàn)如今我國(guó)在法定數(shù)字貨幣領(lǐng)域已取得了令人矚目的成就。根據(jù)央行已披露的信息來(lái)看，中國(guó)很有可能成為較早推出央行數(shù)字貨幣的國(guó)家。一旦中國(guó)率先發(fā)行數(shù)字貨幣，將在世界各國(guó)在數(shù)字貨幣領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，甚至在一定程度上改變世界經(jīng)濟(jì)格局。目前，人民銀行數(shù)字貨幣DCEP（Digital Currency Electronic Payment,數(shù)字貨幣電子支付工具）的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測(cè)試等工作，隨著相關(guān)測(cè)試工作的逐步開(kāi)展，相信中國(guó)央行的法定數(shù)字貨幣將很快問(wèn)世。據(jù)報(bào)道，央行數(shù)字貨幣DCEP近期有望在深圳、蘇州等地展開(kāi)試點(diǎn)。

目前，國(guó)內(nèi)很多人都通過(guò)支付寶和微信支付熟悉了無(wú)現(xiàn)金消費(fèi)，這為央行推行數(shù)字貨幣奠定了良好的基礎(chǔ)。即將問(wèn)世的中國(guó)的數(shù)字貨幣將是由中國(guó)人民銀行背書(shū)的法定數(shù)字貨幣，其功能與普通的人民幣完全一樣，只不過(guò)是數(shù)字化的。個(gè)人和企業(yè)可以通過(guò)商業(yè)銀行開(kāi)設(shè)數(shù)字錢(qián)包，對(duì)接傳統(tǒng)銀行賬戶充值兌現(xiàn)。不需要與銀行賬戶綁定，擺脫了銀行賬戶的束縛，增強(qiáng)了賬戶的安全性。只要兩部手機(jī)，在不需要網(wǎng)絡(luò)的情況下就可以完成支付（即傳說(shuō)中的“雙離線”，收支雙方都不在線）。此外，滿足了用戶在特殊情況下匿名支付的需求。

與FACEBOOK發(fā)行的LIBRA有所不同：從發(fā)行主體來(lái)看，中國(guó)的數(shù)字貨幣是由主權(quán)國(guó)家的央行發(fā)行并背書(shū)的；而LIBRA是由去中心化、非盈利的商業(yè)聯(lián)盟，其聯(lián)盟中包括EBAY、UBER、MASTER、VISA、PAYPAL等合作機(jī)構(gòu)。從信用支撐來(lái)看，DCEP背后只錨定人民幣，Libra最初的設(shè)計(jì)是與一籃子貨幣掛鉤，包括美元、日元、英鎊等；近期，受到監(jiān)管壓力與合作伙伴退出的影響，Libra協(xié)會(huì)也進(jìn)行了妥協(xié)，由原先的合成貨幣改為單獨(dú)和美元、歐元、英鎊等主要貨幣掛鉤；Facebook嘗試突破以國(guó)家為中心的貨幣體系，試圖打造一個(gè)“全球統(tǒng)一”貨幣支付體系。但在現(xiàn)實(shí)生活中，主權(quán)國(guó)家很難允許任何機(jī)構(gòu)或?qū)嶓w來(lái)挑戰(zhàn)貨幣的主權(quán)。各國(guó)竟先發(fā)展數(shù)字貨幣，在很大程度上是為了保護(hù)本國(guó)的貨幣主權(quán)和法幣地位。

中國(guó)的央行發(fā)行的數(shù)字貨幣不同與比特幣等基于區(qū)塊鏈的加密貨幣，央行數(shù)字貨幣的主要功能是支付，具有主權(quán)信用背書(shū)、幣值平穩(wěn)是其主要優(yōu)勢(shì)；而投資市場(chǎng)上的加密貨幣雖具有投資屬性，但波動(dòng)幅度過(guò)大。

中國(guó)的央行數(shù)字貨幣將與時(shí)俱進(jìn)，適應(yīng)數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的大潮，進(jìn)一步加速無(wú)現(xiàn)金化進(jìn)程，在“一帶一路”倡議的背景下，將促進(jìn)人民幣的流通和推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。屆時(shí)，美元霸權(quán)對(duì)中國(guó)乃至世界各國(guó)實(shí)施經(jīng)濟(jì)、金融等方面的制裁和壓制將受到嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

從歷史來(lái)看，國(guó)家與國(guó)家之間競(jìng)爭(zhēng)，從本質(zhì)上來(lái)將，其決定因素并非軍事力量，而是經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到高級(jí)階段的集中體現(xiàn)，是一國(guó)的經(jīng)濟(jì)命脈。因此，國(guó)家與國(guó)家之間的競(jìng)爭(zhēng)必然會(huì)反映到金融領(lǐng)域，特別是金融科技領(lǐng)域。在當(dāng)前的時(shí)代背景下，數(shù)字貨幣或許就是這場(chǎng)新競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)。隨著各國(guó)央行數(shù)字貨幣的登場(chǎng)，國(guó)際金融貨幣體系將面臨著新的變革。這樣的變革，一旦開(kāi)始，其浩蕩之勢(shì)就不可阻擋!