“一帶一路”戰(zhàn)略下我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

任驪羽 成都市實(shí)驗(yàn)外國(guó)語(yǔ)學(xué)校

一、引言

古代，絲綢之路是中國(guó)聯(lián)結(jié)歐洲、亞洲和非洲的重要商業(yè)貿(mào)易路線，為中國(guó)走向世界開啟了大門。近代，自改革開放以后我國(guó)也在不斷實(shí)踐并豐富“引進(jìn)來”和“走出去”的戰(zhàn)略部署。2013 年，習(xí)近平總書記在哈薩克斯坦納扎爾巴耶夫大學(xué)作演講時(shí)第一次提出共同建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21 世紀(jì)海上絲綢之路”（以下簡(jiǎn)稱“一帶一路”）的倡議，引起了世界各國(guó)的廣泛關(guān)注和強(qiáng)烈支持。秉承著共商、共享、共建的原則，經(jīng)過一年的醞釀，“一帶一路”構(gòu)想在2014年開始逐步走向了戰(zhàn)略落實(shí)，進(jìn)入全面建設(shè)發(fā)展階段。2019年，在北京舉行了第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇，37個(gè)國(guó)家的元首和政府首腦出席了該圓桌論壇?！耙粠б宦贰币呀?jīng)成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)，對(duì)推動(dòng)國(guó)際和地區(qū)間貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)合作發(fā)揮了重要的作用。

目前，“一帶一路”涵蓋了沿線 65 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，打造了歐亞經(jīng)濟(jì)一體化的新格局。雖然這些國(guó)家大多是新興經(jīng)濟(jì)體，仍處于高速發(fā)展階段，但人口總量高達(dá)44億，占全球總?cè)丝诘囊话胍陨?，?jīng)濟(jì)總量約為20萬億，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)高達(dá)30%，可見它們所蘊(yùn)藏的巨大的發(fā)展空間和潛能[1]?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)與沿線國(guó)家市場(chǎng)的高效對(duì)接，資源的充分利用，為各國(guó)自由貿(mào)易提供了大舞臺(tái)，促進(jìn)了歐亞經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。在“一帶一路”背景下中國(guó)越來越多的企業(yè)開始“走出去”，2017年我國(guó)的對(duì)外投資存量規(guī)模已經(jīng)躍居世界第二。從商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)來看，2018年度我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線的境外非金融類直接投資金額高達(dá) 150多億美元，同比增長(zhǎng)約9%，占2018年度我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資總額的13%[2]。雖然“一帶一路”倡議推動(dòng)了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的步伐，拉動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來以及面臨日益復(fù)雜多變的國(guó)際投資收環(huán)境，我國(guó)“走出去”企業(yè)在享受發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

二、“一帶一路”背景下企業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀

根據(jù) 《中國(guó)對(duì)外投資發(fā)展報(bào)告2018》顯示，2017 年度中國(guó)“走出去”企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一是投資流量逐年增加。從圖1可知，2013-2017年中國(guó)“走出去”企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資流量除2016年出現(xiàn)異常下降外持續(xù)增加。2017年，中國(guó)居民企業(yè)對(duì)外直接投資了“一帶一路”沿線近 3000家境外企業(yè)，投資流量超過200億美元，相比2016年度增長(zhǎng)超過30%。而對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的投資在我國(guó)企業(yè)全球投資中所占的地位也越來越重要。2017年度中國(guó)對(duì)外直接投資流量中“一帶一路”沿線國(guó)家占據(jù)12.7%，比2016年增加了5%，直接投資存量占據(jù)8.5%。

圖1 .2013 年-2017 年中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資流量

二是覆蓋的國(guó)別（地區(qū)）更加廣泛，投資區(qū)域重點(diǎn)突出。由圖2可知，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線進(jìn)行直接投資的國(guó)家數(shù)量逐年增加。2017 年，我國(guó)企業(yè)共對(duì)“一帶一路”沿線的59個(gè)國(guó)家進(jìn)行了非金融類的直接投資，同比增加11.32%[3]。其中，新加坡是投資的重點(diǎn)國(guó)家，其投資流量和存量都位居第一，分別占“一帶一路”沿線國(guó)家總投資的 31%和 29%。

圖2 .2015 年-2017 年中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線直接投資國(guó)家數(shù)量

三是投資行業(yè)門類齊全，日趨多元化。中國(guó)在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施之后，加快了與沿線國(guó)家簽訂稅收協(xié)定的步伐，也結(jié)合投資所在國(guó)的當(dāng)?shù)匦枨筮M(jìn)行因地制宜的投資，除了傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域——交通電力、建筑行業(yè)、石油石化等，中國(guó)“走出去”企業(yè)越來越多投資于服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)以及一些新興產(chǎn)業(yè)。我們投資的行業(yè)門類日益齊全，且與東道國(guó)的社會(huì)需求越來越契合[4]。截至2017年末，我國(guó)“走出去”企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資已經(jīng)涵蓋18個(gè)行業(yè)大類，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)成為直接投資存量最大的行業(yè)。

四是跨國(guó)并購(gòu)規(guī)模增加，領(lǐng)域廣泛。我國(guó)之前對(duì)外直接投資的主要模式是綠地投資，跨國(guó)并購(gòu)的比例相對(duì)較少。但近年來，并購(gòu)模式逐漸活躍，在對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資中，已經(jīng)與綠地投資平分秋色，其實(shí)現(xiàn)的平均投資規(guī)模甚至超出了綠地投資。據(jù)《中國(guó)對(duì)外投資發(fā)展報(bào)告2018》數(shù)據(jù)來看，我國(guó)2017年的對(duì)外并購(gòu)數(shù)量達(dá)到431起，并購(gòu)總金額為1196億美元，其中“一帶一路”沿線國(guó)家的并購(gòu)項(xiàng)目共76起，交易總額達(dá)到163億，占全球并購(gòu)總額的比例高達(dá)13%。另外，并購(gòu)項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)各個(gè)行業(yè)遍地開花，對(duì)外直接投資的18個(gè)大類行業(yè)都有并購(gòu)模式。

三、“一帶一路”戰(zhàn)略下我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的機(jī)遇

（一）“一金一行”為企業(yè)走出去提供金融支持

為了推動(dòng)“一帶一路”戰(zhàn)略的落實(shí)，幫助沿線各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資源開發(fā)項(xiàng)目融資，2014年，由我國(guó)發(fā)起建立了絲路基金和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡(jiǎn)稱亞投行）。目前，亞投行的成員國(guó)已達(dá)到一百個(gè)，法定注冊(cè)資本為1000億美元，它屬于政府多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，由各成員國(guó)共同出資建立[5]。它對(duì)于“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資，不僅是對(duì)沿線國(guó)家的援助，也為我國(guó)“走出去”企業(yè)提高了一定的金融支持，分散了它們所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而“絲綢基金”則作為一個(gè)私募基金平臺(tái)，將資金用在刀刃上，充分利用國(guó)內(nèi)過剩的產(chǎn)能，為我國(guó)企業(yè)走出去參與“一帶一路”提供投融資支持。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為企業(yè)走出去的建設(shè)重點(diǎn)

“一帶一路”周邊國(guó)家大多是發(fā)展中國(guó)家，經(jīng)濟(jì)水平相對(duì)較低，很多國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較落后，而我國(guó)近些年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了快速的發(fā)展，已經(jīng)成功走在了世界前列。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（簡(jiǎn)稱經(jīng)合組織）預(yù)測(cè)，在2013-2030年間，為了與經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民日益增長(zhǎng)的生活需求相匹配，全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資總額需要達(dá)到60萬億美元左右[6]。而“一帶一路”沿線的發(fā)展中國(guó)家目前對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求是急切且巨大的，這成為了我國(guó)企業(yè)“走出去”的一個(gè)重點(diǎn)投資項(xiàng)目。我國(guó)企業(yè)在“一帶一路”的背景下，更容易與沿線各國(guó)建立合作，推動(dòng)其他國(guó)家發(fā)展的同時(shí)，也為我國(guó)企業(yè)提供了更大的發(fā)展空間。

四、“一帶一路”戰(zhàn)略下我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的挑戰(zhàn)

（一）沿線國(guó)家政治環(huán)境復(fù)雜

一個(gè)企業(yè)的發(fā)展不僅僅依賴內(nèi)部管理策略，其所處的外部環(huán)境也會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生很大的影響。企業(yè)“走出去”的投資是否成功一定程度上取決于投資地政治環(huán)境的穩(wěn)定程度。當(dāng)投資地發(fā)生政治動(dòng)蕩時(shí)，投資項(xiàng)目開展會(huì)面臨很多困難。而“一帶一路”沿線一些國(guó)家和地區(qū)的政治環(huán)境不確定性比較大，社會(huì)不穩(wěn)定性較高，我國(guó)企業(yè)對(duì)這些國(guó)家和地區(qū)的投資面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。例如，我國(guó)在2014年斯里蘭卡進(jìn)行了科倫坡港口項(xiàng)目的投資，但這個(gè)項(xiàng)目卻在新總統(tǒng)上任之后被叫停[7]。這主要是由于新政府對(duì)于國(guó)家未來發(fā)展規(guī)劃發(fā)生了較大的改變，盡管后來項(xiàng)目在重新評(píng)估之后又重新啟動(dòng)，但這一過程無疑拉長(zhǎng)了港口建設(shè)周期，增加了項(xiàng)目成本。

（二）沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)文化差異大

“一帶一路”沿線65個(gè)國(guó)家和地區(qū)，既包含了發(fā)達(dá)國(guó)家也包含了發(fā)展中國(guó)家，既包含了歷史悠久的國(guó)家也包含一些新獨(dú)立的國(guó)家，有信奉伊斯蘭教的人民，也有信奉佛教、基督教、無宗教信仰的人民。“一帶一路”沿線各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異比較大，例如，2018年新加坡的人均GDP高達(dá)6.8萬美元，而2018年吉爾吉斯斯坦的人均GDP還不到1300美元，相差五十多倍。

另外，“一帶一路”沿線各國(guó)之間的文化存在一定的差異性，而企業(yè)對(duì)外投資如果想要取得成功則需要充分理解當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)土人情，了解當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)狀況、資源情況、法律政策等，實(shí)現(xiàn)因地制宜的發(fā)展。

（三）“走出去”企業(yè)所得稅問題復(fù)雜

目前，我國(guó)的國(guó)際稅收政策仍停留在“引進(jìn)來”階段，主要以吸引外資為目的，偏重于對(duì)境外企業(yè)來源于境內(nèi)所得開展的稅收管理，對(duì)我國(guó)居民企業(yè)的境外所得征稅問題的處理尚不完善。一方面原因來源于我國(guó)在改革開放初期戰(zhàn)略重心更傾向于“引進(jìn)來”，中國(guó)吸引了大量的外商投資，因此為了維護(hù)穩(wěn)定的稅收秩序，針對(duì)此我國(guó)完善了一些稅收政策來合理地保護(hù)政府的稅收收入，對(duì)于我國(guó)企業(yè)“走出去”所設(shè)計(jì)的稅收政策起步相對(duì)較晚[8]。另一方面由于我國(guó)步入21世紀(jì)才迎來企業(yè)“走出去”的高潮，之前我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)落后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不穩(wěn)定，企業(yè)對(duì)外投資涉及行業(yè)、產(chǎn)品狹窄，未形成規(guī)模化趨勢(shì)，政府對(duì)“走出去”企業(yè)所得稅政策的實(shí)踐管理經(jīng)驗(yàn)較少[9]。

另外，目前我國(guó)仍未實(shí)現(xiàn)與“一帶一路”沿線國(guó)家之間簽訂稅收協(xié)議的全覆蓋。在沿線66個(gè)國(guó)家中，緬甸、東帝漢、伊拉克、阿富汗、約旦、不丹、巴勒斯坦、黎巴嫩、也門、馬爾代夫這10個(gè)國(guó)家還未與我國(guó)簽訂稅收協(xié)定。其中2016年緬甸位居我國(guó)對(duì)沿線國(guó)家投資流量第九位，投資額為46.2億美元。黎巴嫩也是我國(guó)近年的投資重點(diǎn)，華為、中興、海爾、聯(lián)想、格力等品牌在黎巴嫩深受歡迎，上海和青島兩家重工起重機(jī)設(shè)備在黎巴嫩發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，中國(guó)汽車也逐漸在黎巴嫩形成新的市場(chǎng)[10]。然而我國(guó)與這些國(guó)家尚未簽訂稅收協(xié)定，雙方合作協(xié)調(diào)機(jī)制不健全，限制了我國(guó)“走出去”企業(yè)的投資決策，降低投資意愿，不利于我國(guó)企業(yè)對(duì)這些國(guó)家的投資行為。

對(duì)“走出去”企業(yè)急需解決的問題調(diào)查中，“稅收政策訴求”占了一半，可見其在“一帶一路”背景下稅收政策對(duì)企業(yè)的影響不容小覷，完善我國(guó)境外所得企業(yè)所得稅政策刻不容緩。

五、結(jié)語(yǔ)

“一帶一路”戰(zhàn)略既是中國(guó)作為一個(gè)負(fù)責(zé)任大國(guó)為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定所做出的杰出實(shí)踐，也是中國(guó)企業(yè)“走出去”的良好機(jī)遇。盡管，目前“一帶一路”沿線各國(guó)的文化背景、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在較大差異，有些國(guó)家、地區(qū)還存在政治不穩(wěn)定因素，但相信在“一帶一路”政策的推動(dòng)下，會(huì)有越來越多的中國(guó)企業(yè)“走出去”，中國(guó)企業(yè)將在經(jīng)濟(jì)全球化的舞臺(tái)上發(fā)揮至關(guān)重要的作用。