發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)打造數(shù)字人民幣國(guó)際化橋頭堡

王喆　王鐵錚　史佳

當(dāng)前，數(shù)字貨幣已經(jīng)成為國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)特別是大國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域，通過(guò)持續(xù)性的底層技術(shù)更迭推動(dòng)著世界范圍內(nèi)金融體制的不斷創(chuàng)新，對(duì)全球金融制度提出了重大挑戰(zhàn)。同時(shí)，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)給了非美元貨幣重新洗牌國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，隨著數(shù)字人民幣的崛起和由數(shù)字人民幣串聯(lián)的新型區(qū)域經(jīng)濟(jì)力量不斷增加，數(shù)字人民幣將成為加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程的重要?jiǎng)恿Α；浉郯拇鬄硡^(qū)是中國(guó)市場(chǎng)活力最強(qiáng)、開(kāi)放度和國(guó)際化水平最高的地區(qū)，金融科技生態(tài)完備，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展全國(guó)領(lǐng)先，金融業(yè)實(shí)力雄厚。在“一帶一路”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)和中美博弈有可能長(zhǎng)期化和常態(tài)化的大背景下，完善粵港澳大灣區(qū)數(shù)字人民幣生態(tài)，暢通內(nèi)地與港澳跨境數(shù)字人民幣應(yīng)用渠道，逐步培育形成數(shù)字貨幣灣區(qū)，對(duì)于提升國(guó)家金融競(jìng)爭(zhēng)力、維護(hù)中國(guó)金融安全、助力人民幣國(guó)際化具有重要價(jià)值。大灣區(qū)應(yīng)緊抓中美數(shù)字貨幣博弈窗口期機(jī)遇，探索加強(qiáng)數(shù)字人民幣研究和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、擴(kuò)大數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景，深化灣區(qū)金融監(jiān)管和數(shù)字金融等方面的跨境合作，以推動(dòng)數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用為抓手，共同打造人民幣國(guó)際化橋頭堡。

一、中美數(shù)字貨幣推進(jìn)路徑比較

中美兩國(guó)在全球數(shù)字貨幣的歷史進(jìn)程中將扮演主導(dǎo)者角色，通過(guò)國(guó)家主權(quán)數(shù)字貨幣的力量持續(xù)影響世界經(jīng)濟(jì)格局。

（一）中國(guó)路徑

從戰(zhàn)略路徑看，我國(guó)是“自上而下”推進(jìn)，政府主導(dǎo)色彩較為強(qiáng)烈。央行推出數(shù)字貨幣，既體現(xiàn)應(yīng)對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)的必要性，又體現(xiàn)推動(dòng)人民幣國(guó)際化的重大意志。從研發(fā)路徑看，我國(guó)選擇優(yōu)先研發(fā)零售型央行數(shù)字貨幣，面向公眾使用，主要滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)零售支付需要，提升普惠金融發(fā)展水平，提高貨幣和支付體系運(yùn)行效率。從實(shí)踐路徑看，人民銀行自2014年起開(kāi)展我國(guó)法定數(shù)字貨幣研究，于2016年搭建起第一代央行數(shù)字貨幣原型，具有M0定位、雙層運(yùn)營(yíng)體系、可控匿名等基本特征。2017年起，人民銀行與商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等合作，共同進(jìn)行數(shù)字人民幣研發(fā)。2019年末，數(shù)字人民幣開(kāi)始在國(guó)內(nèi)試點(diǎn)，目前試點(diǎn)包括深圳等10個(gè)城市及2022北京冬奧會(huì)場(chǎng)景。未來(lái)，數(shù)字人民幣將進(jìn)一步與現(xiàn)有電子支付工具間交互融合，實(shí)現(xiàn)安全與便捷的統(tǒng)一，數(shù)字人民幣普惠性和市場(chǎng)化水平將進(jìn)一步提升。

（二）美國(guó)路徑

從戰(zhàn)略路徑看，美國(guó)的數(shù)字貨幣戰(zhàn)略目前仍以資本和市場(chǎng)為主要推動(dòng)力，美聯(lián)儲(chǔ)則根據(jù)發(fā)展情況制定相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)，是一場(chǎng)自下而上的“數(shù)字貨幣本位”改良運(yùn)動(dòng)。從研發(fā)路徑看，美國(guó)選擇優(yōu)先研發(fā)批發(fā)型央行數(shù)字貨幣，主要用于金融機(jī)構(gòu)之間的大額清算場(chǎng)景，包括銀行間市場(chǎng)和跨境交易結(jié)算等，通過(guò)批發(fā)交易提升金融系統(tǒng)效率，改善跨境支付及證券交易結(jié)算體驗(yàn)，兼顧通過(guò)零售交易促進(jìn)普惠金融發(fā)展，實(shí)現(xiàn)類(lèi)似現(xiàn)金的安全性和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付的便利性。從實(shí)踐路徑看，一是以普惠金融旗號(hào)推行數(shù)字貨幣，借“去現(xiàn)金化”開(kāi)拓市場(chǎng)。美國(guó)正以“普惠金融”的旗號(hào)開(kāi)拓市場(chǎng)，通過(guò)反現(xiàn)金戰(zhàn)爭(zhēng)獲取商業(yè)利益。在非美元區(qū)國(guó)家推廣數(shù)字支付應(yīng)用，培養(yǎng)當(dāng)?shù)鼐用袷褂妹涝牧?xí)慣，擴(kuò)大美元的使用范圍，還能為數(shù)字美元在全球的推行打下基礎(chǔ)。二是由政府部門(mén)主導(dǎo)，同時(shí)充分發(fā)揮私營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造力。美國(guó)政府融入私營(yíng)公司力量，以央行隱性背書(shū)、政府監(jiān)管、政府與私營(yíng)企業(yè)合作的形式推進(jìn)數(shù)字美元的發(fā)展。三是創(chuàng)建數(shù)字美元框架，明確數(shù)字美元模式。數(shù)字美元項(xiàng)目白皮書(shū)提出了對(duì)數(shù)字美元的模型設(shè)計(jì)，主要包括：數(shù)字美元是美元的代幣化形式，與美元現(xiàn)金一起運(yùn)營(yíng);數(shù)字美元將主要通過(guò)商業(yè)銀行和受監(jiān)管的貨幣發(fā)送者的雙層體系架構(gòu)發(fā)行;數(shù)字美元將被記錄在新的交易基礎(chǔ)設(shè)施上，可能采取分布式賬本技術(shù)（DLT）提供信息等技術(shù)支持;數(shù)字美元將同時(shí)兼顧批發(fā)型和零售型兩種模式。

二、大灣區(qū)打造數(shù)字人民幣國(guó)際化橋頭堡責(zé)無(wú)旁貸

（一）服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略

當(dāng)前，央行數(shù)字貨幣的研發(fā)與試驗(yàn)已成為國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域，全球很多國(guó)家希望通過(guò)發(fā)行央行數(shù)字貨幣來(lái)提高自身在國(guó)際貨幣體系中的影響力，紛紛出臺(tái)數(shù)字貨幣戰(zhàn)略。“十四五規(guī)劃”首次明確提出“穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣研發(fā)”，以及“發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”。

（二）發(fā)揮灣區(qū)優(yōu)勢(shì)

國(guó)際金融樞紐是《粵港灣大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》對(duì)大灣區(qū)金融的總體定位?；浉郯拇鬄硡^(qū)具有“一國(guó)兩制三種貨幣”的特征，金融上具有境內(nèi)境外兩個(gè)金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，既在中央政府的統(tǒng)一管轄之內(nèi)，又包含跨境和自治的區(qū)域，從而為跨境支付和跨境金融交易提供了真實(shí)應(yīng)用場(chǎng)景，且無(wú)需進(jìn)行國(guó)際談判，大大降低了跨境項(xiàng)目運(yùn)作的難度和風(fēng)險(xiǎn)，可以開(kāi)展多形式的人民幣國(guó)際化探索，是我國(guó)以數(shù)字人民幣發(fā)展和應(yīng)用推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程獨(dú)一無(wú)二的理想試點(diǎn)地區(qū)。

（三）履行深圳擔(dān)當(dāng)

深圳作為國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前沿陣地，金融科技生態(tài)成熟，金融創(chuàng)新企業(yè)密集活躍，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)。2019年8月，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的意見(jiàn)》，明確“支持在深圳開(kāi)展數(shù)字貨幣研究與移動(dòng)支付等創(chuàng)新應(yīng)用，促進(jìn)與港澳金融市場(chǎng)互聯(lián)互通和金融（基金）產(chǎn)品互認(rèn)，在推進(jìn)人民幣國(guó)際化上先行先試，探索創(chuàng)新跨境金融監(jiān)管?！薄蛾P(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》也明確支持在深圳開(kāi)展數(shù)字貨幣研究與移動(dòng)支付等創(chuàng)新應(yīng)用。2020年4月深圳數(shù)字人民幣外部可控試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，發(fā)揮全球領(lǐng)先的技術(shù)與金融創(chuàng)新中心優(yōu)勢(shì)，在全國(guó)率先順利完成了面向香港居民在內(nèi)地使用數(shù)字人民幣的測(cè)試工作，在國(guó)家數(shù)字貨幣的試驗(yàn)中發(fā)揮了重要作用，為國(guó)家金融戰(zhàn)略貢獻(xiàn)了“深圳力量”。

三、對(duì)策建議

（一）完善數(shù)字貨幣技術(shù)和管理體系

一是構(gòu)建數(shù)字貨幣技術(shù)創(chuàng)新體系。加快5G、區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)融合，推動(dòng)區(qū)塊鏈和人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的深度融合實(shí)現(xiàn)集成創(chuàng)新。支持深圳金融科技研究院與央行數(shù)字貨幣研究所、大型金融機(jī)構(gòu)、科技公司進(jìn)一步深度合作，研究數(shù)字貨幣多種技術(shù)路徑的可行性，積極吸引港澳相關(guān)企業(yè)參與數(shù)字人民幣研究，可合作共建大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院，強(qiáng)化基礎(chǔ)研究，提升原始創(chuàng)新能力。二是完善大灣區(qū)數(shù)字貨幣應(yīng)用保障體系。按照“區(qū)域、行業(yè)、規(guī)模、功能”四大維度，探索數(shù)字貨幣在大灣區(qū)落地的制度保障體系，建立數(shù)字貨幣精準(zhǔn)服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的政策及制度安排，尋求鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。探索建立適應(yīng)數(shù)字貨幣運(yùn)營(yíng)的安全監(jiān)管體系，助力完善數(shù)字貨幣反假幣和反洗錢(qián)管理體系。三是創(chuàng)新監(jiān)管手段，調(diào)整監(jiān)管方式。成立數(shù)字貨幣與金融體系的監(jiān)測(cè)分析官方機(jī)構(gòu)，利用大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)新工具，密切關(guān)注數(shù)字貨幣對(duì)金融體系的影響。構(gòu)建基于數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的監(jiān)測(cè)模型，實(shí)現(xiàn)提前預(yù)警和有效防控。建立數(shù)字貨幣大額交易的事前報(bào)告和可疑交易報(bào)告制度，便于金融監(jiān)管部門(mén)追蹤數(shù)字貨幣交易去向。擴(kuò)大數(shù)字貨幣領(lǐng)域沙盒監(jiān)管試點(diǎn)范圍，設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)關(guān)，對(duì)不同類(lèi)型的業(yè)務(wù)分別進(jìn)行監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上適當(dāng)簡(jiǎn)化審批程序，加快數(shù)字貨幣相關(guān)金融創(chuàng)新的專(zhuān)利審批。

（二）拓展數(shù)字人民幣應(yīng)用新場(chǎng)景

一是加快數(shù)字人民幣在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)升級(jí)過(guò)程中的滲透。率先在醫(yī)療健康、文化教育、數(shù)字貿(mào)易、文娛數(shù)字等領(lǐng)域，培育一批行業(yè)數(shù)字人民幣應(yīng)用旗艦平臺(tái)。大力推動(dòng)數(shù)字人民幣在智慧旅游、智慧健康、智慧養(yǎng)老、智慧醫(yī)療、智慧家庭、智慧交通等服務(wù)產(chǎn)品方面的應(yīng)用。二是推廣數(shù)字人民幣在新零售等線上線下融合發(fā)展模式中的應(yīng)用。拓展體驗(yàn)消費(fèi)、無(wú)人零售、近場(chǎng)零售等新零售模式數(shù)字人民幣應(yīng)用。支持電商平臺(tái)企業(yè)整合實(shí)體商業(yè)資源，在應(yīng)用全鏈路、全媒體、全渠道的智能營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中植入數(shù)字人民幣應(yīng)用，提供精準(zhǔn)推送、虛擬體驗(yàn)等新服務(wù)。三是注重?cái)?shù)字人民幣應(yīng)用IP塑造，提升個(gè)性化消費(fèi)吸引力。鼓勵(lì)零售品店拓展個(gè)性化數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景，著力延展數(shù)字人民幣應(yīng)用鏈條。鼓勵(lì)數(shù)字人民幣在體驗(yàn)消費(fèi)、顧問(wèn)式消費(fèi)、私人導(dǎo)購(gòu)、購(gòu)物管家、專(zhuān)屬定制、品牌大使、儀式感消費(fèi)等商品消費(fèi)服務(wù)環(huán)節(jié)的應(yīng)用。四是聚焦日常高頻支付領(lǐng)域，加快傳統(tǒng)商圈數(shù)字人民幣系統(tǒng)改造升級(jí)。拓展數(shù)字人民幣在餐飲、零售、生活繳費(fèi)等日常高頻支付領(lǐng)域應(yīng)用，廣泛宣傳展示數(shù)字人民幣使用的主要支付流程，將現(xiàn)有商圈打造成數(shù)字人民幣應(yīng)用旅游景點(diǎn)、網(wǎng)紅打卡地，促進(jìn)核心商圈業(yè)態(tài)、街區(qū)形態(tài)有序?qū)崿F(xiàn)數(shù)字人民幣應(yīng)用全覆蓋。五是建立“中國(guó)數(shù)字人民幣跨境支付試驗(yàn)區(qū)”。大力推動(dòng)國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的數(shù)字人民幣運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)在前海、河套等地試點(diǎn)跨境應(yīng)用場(chǎng)景，在可控的環(huán)境下考察數(shù)字貨幣的跨境使用，通過(guò)“做中學(xué)”不斷完善監(jiān)管框架和應(yīng)用技術(shù)水平。

（三）助力數(shù)字人民幣國(guó)際化進(jìn)程

一是實(shí)現(xiàn)粵港澳金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。深入推進(jìn)面向港澳居民的內(nèi)地?cái)?shù)字人民幣使用試點(diǎn)，擴(kuò)大數(shù)字人民幣在灣區(qū)發(fā)行推廣。推動(dòng)灣區(qū)跨境數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，在特定區(qū)域試點(diǎn)基于區(qū)塊鏈的灣區(qū)跨境支付，分步推進(jìn)大灣區(qū)分布式跨境支付和數(shù)字金融交易系統(tǒng)建設(shè)，為灣區(qū)城市之間的跨境金融提供數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施支撐。積極爭(zhēng)取央行數(shù)字貨幣全球化的各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施在灣區(qū)落地。二是完善機(jī)制平臺(tái)，建立數(shù)字貨幣生態(tài)系統(tǒng)。打造以數(shù)字人民幣為主的灣區(qū)數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)。逐步實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣在私募股權(quán)、資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)、保險(xiǎn)產(chǎn)品和大宗商品的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易。打造國(guó)家級(jí)大灣區(qū)數(shù)字保險(xiǎn)科技園區(qū)，以保險(xiǎn)服務(wù)中心為試點(diǎn)研究開(kāi)發(fā)跨境數(shù)字貨幣支付保費(fèi)應(yīng)用場(chǎng)景。依托香港證券交易所、深圳證券交易所，持續(xù)參與我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程，完善針對(duì)央行數(shù)字貨幣的回流渠道和回流機(jī)制。鼓勵(lì)駐灣區(qū)大型金融機(jī)構(gòu)為各國(guó)的法定數(shù)字貨幣開(kāi)展做市交易。加強(qiáng)灣區(qū)合作，形成數(shù)字人民幣與數(shù)字港幣、數(shù)字澳門(mén)元之間的匯率穩(wěn)定機(jī)制。加強(qiáng)全球數(shù)字貨幣發(fā)展情況監(jiān)測(cè)，完善數(shù)字貨幣監(jiān)測(cè)體系，關(guān)注國(guó)際數(shù)字貨幣研究進(jìn)展動(dòng)態(tài)，跟蹤境外超主權(quán)貨幣演進(jìn)態(tài)勢(shì)，監(jiān)測(cè)全球數(shù)字貨幣運(yùn)行情況和滲透范圍。創(chuàng)建國(guó)際化數(shù)字貨幣支付清算體系，在全球貨幣體系出現(xiàn)變革時(shí)搶占先機(jī)。三是加強(qiáng)國(guó)際合作，拓展國(guó)際市場(chǎng)。主動(dòng)謀劃全球數(shù)字貨幣、金融科技、區(qū)塊鏈領(lǐng)域論壇落戶(hù)灣區(qū)。積極參與數(shù)字貨幣的全球治理和國(guó)際研究合作，效仿Facebook的加密貨幣項(xiàng)目Libra（已更名為Diem）模式，與其他國(guó)際灣區(qū)展開(kāi)合作，形成法定數(shù)字貨幣城市聯(lián)盟和體系。聯(lián)合在海外發(fā)行依靠央行數(shù)字貨幣申購(gòu)的地方政府債券，增強(qiáng)數(shù)字貨幣的信用背書(shū)。利用粵港澳大灣區(qū)區(qū)域輻射能力，依托我國(guó)與“一帶一路”國(guó)家密切的貿(mào)易和投資往來(lái)，構(gòu)建基于央行數(shù)字貨幣的區(qū)域性跨境支付系統(tǒng)，拓寬加深以中國(guó)技術(shù)和體系為基礎(chǔ)的數(shù)字金融服務(wù)適用范圍。通過(guò)與金磚國(guó)家、歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟等新興經(jīng)濟(jì)體合作，“合縱連橫”借力推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

（王喆，國(guó)家發(fā)展改革委體管所副研究員、研究室主任。王鐵錚，北京市科學(xué)技術(shù)研究院副研究員。史佳，深圳市政府發(fā)展研究中心副處長(zhǎng)）