拉美及加勒比海經(jīng)濟體三季度經(jīng)濟形勢分析和全年展望

尹佳音

國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測，2021年拉美及加勒比地區(qū)GDP增速為6.3%，政府債務(wù)居高不下、支柱產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長不足、外貿(mào)不確定性尚存、疫情反復(fù)等問題對地區(qū)主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇帶來持續(xù)挑戰(zhàn)。綜合判斷，2021年該地區(qū)經(jīng)濟仍將保持緩慢復(fù)蘇，但潛在風(fēng)險點尚存，應(yīng)密切關(guān)注重點經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展走勢，鞏固中拉經(jīng)貿(mào)合作基本盤。

一、三季度以來經(jīng)濟運行特點

（一）經(jīng)濟復(fù)蘇有所放緩

由于全球仍處于“抗疫持久戰(zhàn)”階段，拉美及加勒比海地區(qū)主要經(jīng)濟體疫情防控仍不樂觀，經(jīng)濟反彈勢頭并未持續(xù)，地區(qū)主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下降明顯。3季度巴西GDP同比增長4%，較2季度下降8.3個百分點，但仍保持正增長，其中工業(yè)、服務(wù)業(yè)實現(xiàn)同比增長1.3%、5.8%，農(nóng)業(yè)則同比下降9%。2季度阿根廷GDP同比增長17.9%，高于市場預(yù)期0.6個百分點，分行業(yè)看，餐飲、制造業(yè)、建筑業(yè)恢復(fù)明顯，GDP增速分別達(dá)到90.3%、84.2%和32.4%。受基數(shù)效應(yīng)影響，3季度墨西哥GDP增速大幅回落至4.5%，一、二、三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增速分別為0.7%、5.3%和4.1%。2季度智利經(jīng)濟同比增長17.2%，較1季度下降0.9個百分點，服務(wù)業(yè)強勢拉動智利經(jīng)濟，分行業(yè)看個人服務(wù)類同比增長24.5%、餐飲同比增長86.7%、消費類同比增長29%。

（二）勞動力市場現(xiàn)分化，通脹水平整體上揚

據(jù)墨西哥國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，10月該國失業(yè)率為3.9%，略低于市場預(yù)期的4.2%，為3月以來失業(yè)率最低值，較2020年同期下降0.8個百分點。2季度阿根廷失業(yè)率為9.6%，達(dá)到近兩年最低值。得益于疫情有效控制及當(dāng)?shù)匾呙缃臃N率提升，3季度巴西失業(yè)率再次下降，根據(jù)巴西統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，3季度巴西失業(yè)率為12.6%，基本符合政府預(yù)期水平。就年齡分布來看，中青年失業(yè)人口仍占較大比例。智利失業(yè)率從2季度開始呈逐月上升趨勢，截至2020年7月該國失業(yè)率已升至13.1%，高于市場預(yù)期的13%。創(chuàng)下1986年3月以來最高的失業(yè)率，如果下半年新冠疫情無法得到有效控制，預(yù)計該國失業(yè)率還將進一步增長。

11月墨西哥通脹率升至7.37%，較央行3%的既定目標(biāo)差距進一步拉大，創(chuàng)20年以來CPI最高漲幅。其中食品、交通、家具用品價格上揚拉動墨西哥物價指數(shù)上升，而住房和醫(yī)療保健通脹壓力有所下降。受外貿(mào)恢復(fù)遲緩、貨幣貶值情況加重等影響，2021年下半年巴西通脹率一直呈現(xiàn)逐月上升趨勢，根據(jù)巴西中央銀行數(shù)據(jù)，11月該國通脹率已升至2003年11月以來的歷史高位（10.74%），燃料、交通、住房費用均現(xiàn)不同程度上漲。10月阿根廷通脹率為52.1%，較上一月下降0.4個百分點，但仍遠(yuǎn)高于央行預(yù)期的42.2%的通脹目標(biāo)。11月智利通脹率為6.7%，創(chuàng)2008年12月以來最高增幅。

（三）外貿(mào)恢復(fù)呈現(xiàn)分化，外資吸引力仍不足

全球大宗商品高位徘徊，國際物流通道尚未暢通，拉美及加勒比海主要經(jīng)濟體外貿(mào)發(fā)展趨勢尚存諸多不確定性。10月墨西哥進出口866.2億美元，其中出口419.6億美元，與2020年同期持平，進口446.6億美元，同比增長25.1%，主要經(jīng)濟體復(fù)工復(fù)產(chǎn)對墨西哥石油貿(mào)易提振明顯，10月該國石油出口27.7億美元，同比增長105.9%，進口46.8億美元，同比增長72.8%。10月，阿根廷進出口總額121.0億美元，其中出口68.5億美元，進口52.5億美元，貿(mào)易順差16.0億美元，分品種來看，汽油、制造業(yè)中間品、農(nóng)業(yè)制成品出口位居前三位，分國別看，10月阿根廷對華進口13.2億美元，位居首位，主要出口國為巴西，10月阿根廷對巴西出口11.2億美元，占總出口16.4%。11月巴西進出口總額419億美元，其中進口216億美元，出口203億美元。一般燃料、化肥和化學(xué)制品為主要進口產(chǎn)品，而農(nóng)業(yè)制成品（禽類）、整車及纖維素占據(jù)11月出口前三位。截至11月巴西進出口總額已達(dá)到4550億美元，為2020年以來最高值。11月智利進出口額168.4億美元，其中出口84.1億美元，同比增長28.0%，進口84.3億美元，同比增長68.7%，貿(mào)易逆差0.2億美元。

利用外資方面，10月巴西的外國直接投資（FDI）流量25億美元，環(huán)比下降45.6%，而上個月增加了46億美元，央行預(yù)計2021年該國外國直接投資流量為600億美元，低于疫情前691億美元。2季度阿根廷外國直接投資（FDI）流量為14億美元，較1季度減少13億美元，債務(wù)重組問題造成國際投資者對該國投資安全性的擔(dān)憂，部分跨國企業(yè)將對阿根廷投資規(guī)模進行下調(diào)。盡管墨西哥中央銀行預(yù)計2021年墨西哥吸引外資將逐步恢復(fù)，但受制于疫情反復(fù)，國際資本對墨西哥社會經(jīng)濟重建能力仍持較為悲觀的態(tài)度，該國外國直接投資規(guī)模3季度再現(xiàn)萎縮。根據(jù)墨西哥央行數(shù)據(jù)，2季度該國外國直接投資 流量為39億美元，不到1季度的70%。2020年2季度智利外商直接投資（FDI）累計2.71億美元，相較1季度有所增長，主要吸引外資行業(yè)包括制造業(yè)和采礦業(yè)。1月至8月智利外國直接投資流量160億美元，同比增長73%，但僅為2019年同期75%。

（四）財政缺口進一步擴大，債務(wù)水平保持高位

2020年，巴西、阿根廷、墨西哥、智利政府債務(wù)占GDP比重分別達(dá)到88.8%、102%、52.1%、33%。截至2021年第一季度，巴西政府債務(wù)總額接近1.1萬億美元，而墨西哥政府債務(wù)則接近5150億美元。總體而言，拉美及加勒比海地區(qū)政府債務(wù)占GDP比重為17%左右，但部分經(jīng)濟體債務(wù)占比遠(yuǎn)超50%，債務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重拖累地區(qū)社會經(jīng)濟復(fù)蘇。

（五）主要經(jīng)濟體進入“加息周期”

疫情造成全球經(jīng)濟一路下行，拉美及加勒比地區(qū)主要經(jīng)濟體為刺激經(jīng)濟增長，紛紛推出了量化寬松的貨幣政策，但疫情延宕造成經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期，大量流動性無法合理消納造成全球“滯通脹”情況加劇，各主要經(jīng)濟體就加息遏制通脹達(dá)成共識。巴西央行貨幣政策委員會于11月8日宣布，將基準(zhǔn)利率上調(diào)150個基點，從目前的7.75%上調(diào)至9.25%，目前巴西基準(zhǔn)利率已達(dá)4年多來最高水平。墨西哥銀行管理委員會決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25個百分點至5%，以抑制原材料價格上揚帶來的持續(xù)通脹。智利銀行9月發(fā)布最新貨幣政策報告，認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟并未出現(xiàn)較大改觀，但通脹水平已居歷史高位，鑒于此，智利中央銀行宣布將基準(zhǔn)利率提高至1.5%，用以緩解日益加重的通脹壓力。

二、2021年拉美及加勒比海地區(qū)經(jīng)濟形勢展望

（一）經(jīng)濟運行面臨的積極因素

全球大宗商品需求增加為出口創(chuàng)匯創(chuàng)造機會。盡管全球疫情仍呈存在多點暴發(fā)、區(qū)域擴散風(fēng)險，但各國政府已建立起一套較為精準(zhǔn)有效的防疫措施，各國復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程有所提速，受此影響，以原材料出口的拉美和加勒比海主要經(jīng)濟體外貿(mào)迎來“窗口期”，各主要經(jīng)濟體出口規(guī)模均現(xiàn)不同程度增長。盡管當(dāng)前國際大宗商品市場尚存不穩(wěn)定因素，但各主要經(jīng)濟體仍可通過原材料出口彌補財政赤字、補倉外匯，對地區(qū)社會經(jīng)濟盡快恢復(fù)起到一定支撐作用。

全球價值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈重整提供歷史機遇。一方面，疫情沖擊顛覆了很多行業(yè)的固有發(fā)展模式，互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)濟的融合度進一步提升，催生出大量新業(yè)態(tài)和新產(chǎn)業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟因其在疫情期間的作用有望加速發(fā)展。另一方面，在疫情的沖擊下，多數(shù)經(jīng)濟體更加重視醫(yī)藥物資、醫(yī)療設(shè)備、能源、高新技術(shù)的自主性和產(chǎn)業(yè)鏈的完備性，部分工業(yè)行業(yè)的全球產(chǎn)業(yè)鏈將發(fā)生重新布局，區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全性優(yōu)勢將更加突出，區(qū)域性經(jīng)貿(mào)組織可能成為未來國際合作的主要形式，拉美地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟一體化的趨勢也會加強。

抗疫屏障加快構(gòu)建有利于當(dāng)?shù)厣鐣€(wěn)定。目前巴西、智利疫苗接種率已經(jīng)分別達(dá)到71%和84%，墨西哥、阿根廷疫苗接種水平雖仍不高，但也有望在年底超過60%。越來越多的新冠疫苗抵達(dá)阿根廷，阿根廷的疫苗庫存也越來越多，各省未投入使用的疫苗數(shù)量也不斷增加，針對支柱產(chǎn)業(yè)制定財政救助措施。根據(jù)泛美衛(wèi)生組織（IAEA）10月初公布的數(shù)據(jù)，拉美和加勒比地區(qū)整體疫情趨緩，該機構(gòu)主任卡麗薩·艾蒂安認(rèn)為“疫苗挽救了無數(shù)人的生命”。伴隨著疫情相對好轉(zhuǎn)，拉美各國經(jīng)濟社會也在不斷復(fù)蘇中。

（二）經(jīng)濟運行面臨的不利因素

制造業(yè)持續(xù)低迷，民眾對經(jīng)濟恢復(fù)再現(xiàn)負(fù)面情緒。8、9、10三月，阿根廷制造業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（制造業(yè)IPI）為133.1、133.3、130.2，盡管16類行業(yè)中12類已實現(xiàn)不同程度增長，但增長幅度相對有限。11月阿根廷消費者信心指數(shù)為39.7，較10月略有下降，表明當(dāng)?shù)孛癖妼?jīng)濟復(fù)蘇仍持較為悲觀的態(tài)度。11月墨西哥制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.4，與疫情期間相比有所恢復(fù)，但仍面臨原材料短缺、庫存積壓等挑戰(zhàn)，短期制造業(yè)難恢復(fù)至疫情前水平。近期墨西哥消費者信心指數(shù)持續(xù)保持逐月上升態(tài)勢，11月為45.8創(chuàng)為2019年3月以來最高記錄。巴西制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從10月的51.7降至11月的48.8，為2020年5以來最低水平，經(jīng)濟不確定性和利率上升抑制了巴西制成品需求。在經(jīng)歷小幅增長后，巴西消費者信心指數(shù)再次出現(xiàn)大幅下跌，11月該國消費者信心指數(shù)較10月下跌1.4點，表明當(dāng)?shù)孛癖妼Π臀鹘?jīng)濟復(fù)蘇持悲觀態(tài)度。

國內(nèi)投資市場變數(shù)較多，主要經(jīng)濟體陷入“通脹持久戰(zhàn)”。美、歐大規(guī)模流動性釋放造成全球流動性泛濫，阿根廷、巴西等拉美及加勒比海主要經(jīng)濟體均出現(xiàn)輸入性通脹，各國貨幣購買力持續(xù)貶值，資產(chǎn)大幅縮水。如地區(qū)主要經(jīng)濟體無法出臺有效措施遏制此輪通脹危機，早期依靠疫情貸款生存的企業(yè)，將陷入消費端需求下降、供給端原材料上升的雙面夾擊，不少企業(yè)會因此倒閉，造成經(jīng)濟復(fù)蘇動力不足、社會穩(wěn)定性下降。

地區(qū)疫情暴發(fā)風(fēng)險尚存。縱觀2021年兩輪疫情暴發(fā)，皆由疫情防控較為薄弱的發(fā)展中國家集中地區(qū)引起（5月德爾塔病毒在印度暴發(fā)并蔓延全球、11月奧密克戎病毒在南非暴發(fā)并多點擴散）。目前拉美及加勒比海地區(qū)主要經(jīng)濟體盡管已實現(xiàn)疫苗大范圍接種，但整體疫情形勢仍不容樂觀，特別是在美國連續(xù)出現(xiàn)新冠確診病例單日新增破10萬例的情況下，拉美及加勒比海地區(qū)主要經(jīng)濟體疫情防控仍面臨巨大挑戰(zhàn)，如當(dāng)?shù)乇┌l(fā)疫情，將迅速蔓延至整個地區(qū)，屆時拉美及加勒比海地區(qū)疫情形勢將更加嚴(yán)峻復(fù)雜，社會經(jīng)濟復(fù)蘇進程也將被嚴(yán)重拖緩。

（三）2022年經(jīng)濟展望

拉美及加勒比海主要經(jīng)濟體相繼制定經(jīng)濟復(fù)蘇政策，希望在短期內(nèi)遏制疫情，重振經(jīng)濟，但隨著疫情常態(tài)化趨勢發(fā)展，各國經(jīng)濟刺激政策已現(xiàn)乏力，加之國際環(huán)境持續(xù)惡化，地區(qū)社會經(jīng)濟群體性崛起仍面臨較大挑戰(zhàn)。

三、經(jīng)濟形勢調(diào)整背景下中拉合作建議

繼續(xù)做好對拉抗疫援助，踐行人類衛(wèi)生健康命運共同體。我國對拉出口疫苗為當(dāng)?shù)貥?gòu)建防疫屏障，早日走出疫情泥淖起到巨大貢獻，得到當(dāng)?shù)卣兔癖姷膹V泛稱贊。建議進一步做好對拉醫(yī)療產(chǎn)能合作，協(xié)助當(dāng)?shù)卣⒁呙缟a(chǎn)車間，通過成熟疫苗技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式降低疫苗使用成本，防止抗疫屏障延緩建立可能帶來的病毒變異風(fēng)險，提升我國在當(dāng)?shù)氐墓帕Γ瑸橐吆笸苿又欣?jīng)貿(mào)高水平經(jīng)貿(mào)合作夯實根基。

進一步提升中拉經(jīng)貿(mào)合作水平，探索建立更為多元化的經(jīng)貿(mào)合作體系。目前國內(nèi)生產(chǎn)活動已基本恢復(fù)常態(tài)，原材料、中間產(chǎn)品等需求量顯著增長，拉美及加勒比海主要經(jīng)濟體希望借助與我建立更為牢固的經(jīng)貿(mào)合作實現(xiàn)社會經(jīng)濟復(fù)蘇。可以此為契機拓展對拉合作空間，針對其原材料、中間產(chǎn)品出口迫切訴求，嘗試與部分重點經(jīng)濟體簽署雙邊貿(mào)易合作文件，實現(xiàn)降低國內(nèi)成本、提升地區(qū)出口創(chuàng)匯能力的“雙贏”局面。

加強政府溝通，提升政治互信。新冠疫情是全球各國面臨的公共安全問題，各國需要深入合作渡過難關(guān)。未來中拉合作應(yīng)以現(xiàn)有多邊機制為核心，在如下三個領(lǐng)域進一步去開展廣泛合作：建立醫(yī)學(xué)研究成果的共享機制，努力維持全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性以及構(gòu)建完善的國際疫情預(yù)警體系。

（作者單位：國家發(fā)展改革委外經(jīng)所）