基于風險管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑探索

楊碩

風險和收益在大多數(shù)時候都是呈正比的，高風險也會帶來高收益，想要獲得高收益勢必需要承擔高風險。企業(yè)在投資融資運作過程中也會面臨著諸多風險，利率變化、匯率變化等不可控因素的變動會對企業(yè)原有的投資融資模式和渠道造成不同程度的影響?；陲L險管理視角，將企業(yè)運作過程中存在的風險以及其可能導致的不良影響降到最低，最大限度地拓展投資融資渠道，是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展當中至關重要的問題之一。

一、企業(yè)投資過程中面臨的風險分析

（一）投資市場信息不對稱，增加投資主體風險

投資市場信息不對稱，是企業(yè)在投資過程中面臨的主要風險之一，這會增加投資主體風險。首先，受到投資市場信息不對稱的影響，在投資項目選擇過程中，投資方和被投資方對于雙方的規(guī)模和能力了解不到位，這會給后續(xù)投資合作埋下一定的安全隱患。如果投資主體能力不足或者投資規(guī)模過大，這就會增加企業(yè)破產(chǎn)風險。其次，投資市場信息不對稱，部分投資企業(yè)無法獲取更多的投資信息，這就導致投資市場中的政府資金與民間資金的比例失調(diào)，政府沒有充分發(fā)揮引導民間資本投資的作用，民間資本在風險投資中的參與度不足。最后，風險投資機構對投資市場信息獲取度不足，這也會影響到其配套設施建設和完善，增加企業(yè)投資風險。

（二）投資方式單一，承受風險能力不足

投資方式單一，也會影響風險投資企業(yè)承受風險的能力。一方面，風險投資企業(yè)在投資方式選擇方面比較單一，一旦出現(xiàn)行業(yè)震蕩就會導致企業(yè)投資風險，甚至出現(xiàn)破產(chǎn)風險。另一方面，風險投資企業(yè)在投資管理方面相對比較松散，在選擇投資對象過程中，由于對其發(fā)展?jié)摿Φ攘私獠蛔?，在選擇過程中也相對比較隨意，這也會增加投資風險。單一的投資方式和相對單一的投資領域，都會讓風險投資企業(yè)承受風險能力下降，容易受到行業(yè)變化以及相關市場變化的影響。

（三）投資運作管理難度大

投資運作管理難度大，這也會增加企業(yè)投資風險。企業(yè)在選擇投資項目之后，如何運作來提升投資收益才是企業(yè)需要重點考慮的問題。在投資運作管理當中，受到投資方式影響，投資企業(yè)基本上不參與到公司管理當中來，主要是通過分紅的方式來獲取投資收益，沒有企業(yè)管理和戰(zhàn)略決策的權利。這樣一來，投資企業(yè)在運作過程中會面臨更多的不確定性，投資收益也與被投資企業(yè)管理人員的管理水平和能力有一定關系。投資運作管理風險相對較大，是企業(yè)投資中面臨的一大難題。

（四）復合型投資人才匱乏

企業(yè)投資管理過程中，需要投資運作人員具備營銷、管理、金融以及投資領域的專業(yè)的知識，要求其擁有豐富的知識儲備。但是目前情況是，企業(yè)投資當中缺乏復合型投資人才，部分投資人員多是追求短期高收益，這也對企業(yè)投資風險和整個行業(yè)風氣造成了一定影響。

二、企業(yè)融資過程中面臨的風險分析

（一）利率風險

市場利率的上下浮動會對企業(yè)融資造成一定影響，利率上升之后企業(yè)的融資成本會上升，反之則會下降。企業(yè)融資過程中對市場利率判斷不準，沒有足夠的資金儲備來償還通過貸款方式獲得的融資，就會導致其在還款時出現(xiàn)資金短缺的問題，對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生負面影響。

（二）外匯風險

外匯匯率會受到國際市場供需關系變化的影響，受到國際經(jīng)濟關系等客觀因素的影響相對較多。外匯風險也是企業(yè)融資過程中常見的風險之一，一旦其利率上升就會導致企業(yè)的債務負擔增加。近期，中美貿(mào)易戰(zhàn)的升級以及國際經(jīng)濟的變動，美元匯率不斷變動，這也會增加以美元為融資對象的企業(yè)外匯風險。

（三）清償風險

如果企業(yè)不能在規(guī)定期限內(nèi)歸還利息和本金，其就會面臨清償風險?，F(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展過程中，越來越重視合同精神，法制化程度也明顯提升。在合同履行期間，如果企業(yè)投資規(guī)劃和資金規(guī)劃不到位，在合同期限內(nèi)無法按時歸還本金和利息，不僅會影響企業(yè)的信譽，也會面臨清償風險。根據(jù)相關法律規(guī)定，債權人在企業(yè)無法還本付息時有權訴諸法律，申請債務人企業(yè)破產(chǎn)來獲得賠償。在這時，企業(yè)會面臨破產(chǎn)拍賣的問題，給企業(yè)發(fā)展帶來致命打擊。

（四）犯罪風險

企業(yè)在融資過程中還容易面臨犯罪風險，隨著我國資金管理的不斷完善，對于一些非法集資行為也加大了懲處力度。企業(yè)融資過程中不遵守相關法律規(guī)定，籌集大量資金，企業(yè)主要控制人會得到法律的制裁。企業(yè)融資過程中也會受到短期利益的蒙蔽，被虛假資金欺騙，造成自身資金損失。隨著我國經(jīng)濟管理和資金管理手段的不斷完善，相關犯罪手段也會得到應有的制裁，企業(yè)在融資過程中需要防范犯罪風險，建立長遠眼光。

三、基于風險管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑分析

（一）政府牽頭，引導投資融資渠道拓展

基于風險管理視角下，拓展企業(yè)投資融資渠道，是增強企業(yè)風險承受能力的關鍵。政府在這一過程中發(fā)揮著重要作用，由政府牽頭，引導投資融資渠道拓展，能夠有效降低企業(yè)投資融資風險，為投資企業(yè)和融資企業(yè)搭建相應的平臺，促進二者的合作。民間資本數(shù)量眾多，能夠為企業(yè)發(fā)展提供諸多資金支持，但是民間資本投資的風險性也不容忽視。因此，政府可以推動建立民間資本投資對接平臺，將投資企業(yè)和需要投資的企業(yè)匯集到同一個平臺，逐漸消除投資市場當中的信息不對稱。在此之前，政府也需要對接入平臺的企業(yè)進行資格審查和資本審查，把好第一道關。在投資項目競爭當中，政府也需要給予民間資本同樣的競爭機會，逐漸平衡投資領域民間資本和政府資本的比例。這樣一來，企業(yè)能夠實現(xiàn)投資融資渠道的拓展，在政府背書的基礎上，也能夠有效降低投資融資風險，幫助其在更為廣闊的投資市場中擴大影響力，獲取更多的投資收益。

（二）立足實際，制定投資融資方案

基于風險管理視角下，企業(yè)在投資融資過程中需要立足實際，制定投資融資方案，既不能過于追求高風險高收益的投資，也不能過于保守影響投資獲益。首先，企業(yè)在投資融資之前需要對公司現(xiàn)有資金情況進行全面清查，并通過大數(shù)據(jù)系統(tǒng)等信息化工具進行動態(tài)管理。這樣一來，在企業(yè)開展投資融資項目的時候，都可以提前查詢和了解企業(yè)實際情況，根據(jù)這一情況展開項目投融資活動。在資金清查過程中，為了保證資金規(guī)模和數(shù)量核算的精準度，需要設定專門的清查核算小組，通過進駐各部門的方式來統(tǒng)籌核算各部門的資金以及運作情況，然后通過線上匯總的方式來形成清晰直觀的數(shù)據(jù)圖表分析，為企業(yè)投融資活動或者相應市場戰(zhàn)略的制定提供相應的參考。其次，企業(yè)基于自身資金情況，在投資融資方式選擇上，也需要改變之前單一化的模式，將“雞蛋”放在不同的“籃子”里面，形成科學合理的投資組合，增強企業(yè)投融資的抗風險能力。相較于之前股權投資的單一模式，企業(yè)在投資融資過程中可以探索多樣化的投資模式，增加自身在被投資企業(yè)當中的話語權，增加對被投資企業(yè)運營情況的了解以及市場戰(zhàn)略制定的了解。投資企業(yè)也需要從自身實力出發(fā)，結合不同領域的市場發(fā)展?jié)摿Γ瑢ふ腋嗑哂邪l(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，形成相對比較完善的投資矩陣。這樣一來，即使是出現(xiàn)某一市場的震蕩，也不會對企業(yè)整體投資融資結構造成太大的影響，企業(yè)投資融資穩(wěn)定性相對提高，風險得到有效管控。最后，量力而行，投資企業(yè)固然需要樹立長遠眼光，但是好高騖遠又是另一番景象?；陲L險管理視角，企業(yè)在拓展投資融資渠道時需要制定時間表或者進度表，樹立戰(zhàn)略眼光，能夠從市場情況和資金規(guī)模的實際出發(fā)，循序漸進地擴大資金規(guī)模和投資規(guī)模，逐漸拓展投資融資渠道，一步一個腳印地做好風險管控和資產(chǎn)擴張。只有這樣，才能夠盡可能地降低企業(yè)投資融資風險，保障其長效發(fā)展。

（三）推動信用擔保機制的構建和完善

企業(yè)投資融資過程中存在的風險，歸根到底是源于信用風險。市場上的爾虞我詐，企業(yè)之間的勾心斗角等導致了惡性競爭的出現(xiàn)，嚴重擾亂了資本投資市場和融資市場。為此，政府需要出面推動信用擔保機制的構建和完善，進一步管控信用風險對于企業(yè)發(fā)展的影響。在互聯(lián)網(wǎng)時代，全國信用數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)能夠為信用擔保機制的構建和完善提供技術支持。在此基礎上，政府還應該加快相關法律法規(guī)的建設，明確信用擔保機制中參與者的責任和義務，制定失信行為負責人需要承擔的法律責任等。在此背景下，企業(yè)投資融資過程中能夠規(guī)避信用風險，欺詐等行為發(fā)生率能夠有效降低，繼而促進企業(yè)投資融資渠道的拓展。

（四）“外引內(nèi)培”，拓展投資融資優(yōu)秀人才渠道

投資或者融資并不僅僅是資金的交易和流動，人才在其中發(fā)揮著重要作用。只有經(jīng)過專業(yè)人才的高效運作才能夠保障投資項目或者融資項目的收益，才能夠保障投資企業(yè)市場戰(zhàn)略的有效實現(xiàn)。因此，基于風險管理視角下，“外引內(nèi)培”，拓展投資融資優(yōu)秀人才渠道，成為當務之急。一方面，企業(yè)在拓展投資融資渠道時需要重新審視自身團隊，根據(jù)企業(yè)下一步發(fā)展需要引進專業(yè)人才。人才引進過程中，需要對其工作經(jīng)驗、專業(yè)背景以及職業(yè)素養(yǎng)進行全方面的考核和審查，為企業(yè)團隊建設引入優(yōu)秀的新鮮的“血液”。另一方面，要想培養(yǎng)復合型投資融資人才，需要依托高校教育和社會教育，雙管齊下。在高校教育當中，可以通過選修課的開設等，讓學生自主選擇感興趣的內(nèi)容，引導學生拓展自己的知識面，增加知識儲備。在社會教育方面則需要通過企業(yè)內(nèi)部培訓來引導員工根據(jù)工作需要拓展知識面，新入職員工的知識適配度可能存在不足，但是在工作中，通過集中培訓，能夠讓員工對自己所要掌握的知識有一定的了解。然后再通過實際工作以及向老員工請教等，一點一點地豐富自己的知識儲備，幫助員工在工作中成長為復合型人才?！巴庖齼?nèi)培”，能夠極大地提升企業(yè)人才隊伍質量，提高企業(yè)運作效率，降低企業(yè)運作出錯率，是拓展投資融資渠道的軟實力。

綜上所述，企業(yè)在投資融資過程中會面臨諸多風險，一旦管理不善，會引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)危機。企業(yè)投資過程中因為投資結構單一，或者對于被投資企業(yè)的了解不足，會增加企業(yè)投資風險。利率風險、外匯風險等更是融資過程中的主要風險，企業(yè)資金規(guī)模不足以還本付息還會面臨清償風險。優(yōu)化投資結構和人才隊伍質量，政府牽頭推動市場發(fā)展以及信用擔保機制完善等，都是基于風險管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑，是讓企業(yè)在相對平穩(wěn)的投資環(huán)境下獲得長效發(fā)展的有效途徑。

（作者單位：巨野縣發(fā)展和改革局）