張利娟
11月15日,北京證券交易所(下稱“北交所”)敲鐘開市。自此,國內(nèi)第三家證券交易所、第一家公司制證券交易所正式揭牌運(yùn)營。
為了彌補(bǔ)資本市場對中小企業(yè)的覆蓋面不夠、包容性不強(qiáng)的短板,讓資本市場更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),2013年,以《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》發(fā)布為標(biāo)志,新三板正式成為全國性證券交易場所。
經(jīng)過8年的發(fā)展,新三板成為全球掛牌企業(yè)數(shù)量最多的證券交易場所。服務(wù)對象為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)。2019年10月,新三板全面深化改革啟動(dòng)。2020年引入公開發(fā)行并推出精選層、增加連續(xù)競價(jià)等。
9月2日,習(xí)近平主席在2021年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上的致辭中宣布“我們將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,深化新三板改革,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”。這是對資本市場更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作出的重大戰(zhàn)略部署。9月3日,中國證監(jiān)會(huì)宣布,以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建北京證券交易所,并同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊制。
11月15日,北京證券交易所揭牌暨開市儀式正式舉辦。從宣布設(shè)立到今天正式開市,前后共計(jì)74天。資本市場見證了“北交所”速度?!皬男荚O(shè)立到開市交易,短短兩個(gè)月時(shí)間,北交所的推進(jìn)是非常有效率的。”南開大學(xué)金融研究院院長田利輝在接受媒體采訪時(shí)說。
“北交所的設(shè)置是黨中央、國務(wù)院從全國均衡發(fā)展、平衡發(fā)展的角度來考慮,對我國資本市場深化改革,推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作出的重大戰(zhàn)略部署?!敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長歐陽日輝在接受《中國報(bào)道》記者采訪時(shí)表示,北交所與深交所、上交所形成三足鼎立格局,將進(jìn)一步推動(dòng)和完善我國多層次資本市場的發(fā)展。站在區(qū)域發(fā)展的角度,北京地處京津冀協(xié)同發(fā)展核心位置,北交所的成立對于推動(dòng)京津冀協(xié)同發(fā)展,乃至整個(gè)北方地區(qū)發(fā)展,都能起到很好的推動(dòng)作用。
歐陽日輝還指出,北交所的成立還有利于推動(dòng)我國普惠金融的發(fā)展。普惠金融是近年來我國金融發(fā)展的一個(gè)重要方向,中小企業(yè)是普惠金融發(fā)展的重點(diǎn)。北交所聚焦于中小企業(yè)的直接融資和成長,對落實(shí)我國普惠金融發(fā)展,彌補(bǔ)我國普惠金融發(fā)展的短板,有著重要意義。同時(shí)也有利于培育“專精特新”中小企業(yè),有助于形成投資創(chuàng)業(yè)的熱潮,從而推動(dòng)我國中小企業(yè)發(fā)展。
在田利輝看來,北交所設(shè)立意義重大,國內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展迎來契機(jī),資本市場將更加市場化,更好實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初衷。
“北京證券交易所的生命力在于特色,形成特色的關(guān)鍵,是在多層次資本市場框架下,準(zhǔn)確把握市場定位,不斷提升市場與創(chuàng)新型中小企業(yè)的契合度和適配性。”在北京證券交易所揭牌暨開市儀式上,北交所董事長徐明致辭表示。
創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)定位是“三創(chuàng)四新”,即企業(yè)符合“創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意”的大趨勢,或者傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”的深度融合。科創(chuàng)板定位“硬科技”,上市門檻相對較高,主要定位于已跨越創(chuàng)業(yè)階段、具有一定規(guī)模的“硬科技”類戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)。
11月15日,北京證券交易所揭牌暨開市儀式舉行。
“相較于深交所、上交所,北交所堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè),其服務(wù)對象突出‘更早、更小、更新’?!睔W陽日輝告訴《中國報(bào)道》記者,另外,“十三五”時(shí)期,高精尖產(chǎn)業(yè)已成為首都經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。北交所和北京市發(fā)展規(guī)劃也相吻合。
在歐陽日輝看來,北交所是新三板市場的“升級版”。北交所和新三板形成了梯度發(fā)展、錯(cuò)位發(fā)展的趨勢。北交所和新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層既分工明確,又相互銜接。
從發(fā)行上市、交易、退市,到持續(xù)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理,北交所已構(gòu)建起一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)制度。肩負(fù)“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”使命的北交所開市,將為我國資本市場注入更多活力。
根據(jù)中信證券的統(tǒng)計(jì),截至目前,新三板共有370家掛牌公司被認(rèn)定為專精特新“小巨人”企業(yè),其中基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層中分別有223、135家。專精特新“小巨人”掛牌公司更加重視研發(fā)、創(chuàng)新能力較強(qiáng),更專注于細(xì)分市場,往往具有較強(qiáng)盈利能力。
開市首日,北交所首批81家上市公司已集結(jié)成軍。自宣布設(shè)立以來,精選層審查發(fā)行繼續(xù)開展,10家已完成公開發(fā)行等程序的企業(yè),直接在北交所上市。同時(shí),71家存量精選層公司在北交所開市時(shí),也整體平移成為北交所上市公司。
徐明表示,北交所將緊緊圍繞打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地這個(gè)宏偉目標(biāo),積極探索建立適應(yīng)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策體系、制度體系、服務(wù)體系。
首批上市企業(yè)的經(jīng)營狀況穩(wěn)健、成長性較為突出,大部分屬于行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的排頭兵,部分企業(yè)在同行業(yè)中處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。開市首日的市場運(yùn)行情況、10只新股的首秀表現(xiàn)可謂是市場短期內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。但北交所在后續(xù)發(fā)展中仍有諸多問題需要注意。
在歐陽日輝看來,一是品牌效應(yīng)問題。交易所的成長不是一天兩天的事,需要時(shí)間。能不能形成良好的品牌效應(yīng),從而得到消費(fèi)者、投資者的認(rèn)可,是需要重點(diǎn)關(guān)注的問題。二是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字技術(shù)發(fā)展大潮之下,如何把數(shù)字技術(shù)運(yùn)用到交易所里,包括交易安全,交易制度的改進(jìn),通過數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用培育各類中介機(jī)構(gòu)等需要考慮。數(shù)字技術(shù)應(yīng)用是一方面,反過來講,如何吸引各類中介機(jī)構(gòu)和投資者等能夠積極參與這個(gè)市場是另一方面。三是要考慮能不能真正形成聚集效應(yīng),形成科技創(chuàng)新和資本良好的傳導(dǎo)機(jī)制,形成聚集效益。