基于混改視角的國有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)及其防范策略研究

張 鵬

（中交瑞通路橋養(yǎng)護(hù)科技有限公司，陜西 西安 710075）

近年來，混合所有制企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)良好勢頭，國有控股混合所有制改革已成為國企改革的主要方向。良好的混改能夠促進(jìn)國企重新煥發(fā)生機(jī)，可以有效發(fā)揮各資本主體優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)利益共享、優(yōu)勢互補(bǔ)，擴(kuò)大國有資本功能、實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)增值保值；可以整合各方資本主體在人才、管理、技術(shù)等方面的優(yōu)勢，形成合力，形成核心競爭力。但隨著混改的不斷深入，也顯露出一些重大問題，國有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)就是其中之一，對(duì)此進(jìn)行深入研究并作出防范，顯然具有重大意義。

一、混改途徑分析

目前，國有企業(yè)改革，特別是混合所有制改革在實(shí)現(xiàn)形式和途徑上呈現(xiàn)為多樣化。

其一，企業(yè)整體上市。國有企業(yè)改制為股份制公司，并向社會(huì)直接發(fā)行股票進(jìn)入資本市場環(huán)境中，實(shí)現(xiàn)國有資本證券化，有力地促進(jìn)了國有資本和非國有資本間的良好融合，改制后的國有控股企業(yè)成為股權(quán)多元化、治理模式現(xiàn)代化的新型企業(yè)。在這一過程中，有部分國企借助“子母公司”、主業(yè)資產(chǎn)整體上市以及多元化業(yè)務(wù)分別上市來完成資本上市操作，也有部分國企以借殼的形式整體上市。

其二，融入戰(zhàn)略投資。許多私營企業(yè)通過以出資入股、認(rèn)購可轉(zhuǎn)讓債券、股權(quán)置換或者是購入股權(quán)等形式來參與到國有企業(yè)混改進(jìn)程當(dāng)中，以期能夠從中獲得取長補(bǔ)短、互利共贏的積極影響。

其三，投資入股。作為國有企業(yè)，憑借自身雄厚的財(cái)力，通過投資入股、聯(lián)合投資、資產(chǎn)重組等形式，達(dá)成與私營企業(yè)間的戰(zhàn)略性合作，實(shí)現(xiàn)資本增收、市場占有、技術(shù)攻關(guān)等方面的發(fā)展，繼而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值要求。

其四，員工持股。在2016年左右，國家出臺(tái)了關(guān)于國有企業(yè)及國有控股企業(yè)職工持股的試點(diǎn)意見，之后又出臺(tái)了一些關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓、分紅激勵(lì)等方面的有關(guān)政策，在這一方針的指導(dǎo)下，國有企業(yè)在堅(jiān)持增量引入的基本原則下，不斷鼓勵(lì)職工占股，較大程度上夯實(shí)了國企混改的基礎(chǔ)。

二、混改過程中國有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析

對(duì)于國有企業(yè)混改來說，混改其核心內(nèi)容主要包括兩方面：一是國有資本和非國有資本要“混合”為一體，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有制形式轉(zhuǎn)變，就要實(shí)現(xiàn)股權(quán)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和“改革”；二是企業(yè)資源須適應(yīng)市場化配置要求，國有資源與非國有資源需要在人才、管理、技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)合理配置、深度融合。因此，推進(jìn)國有控股企業(yè)混改，國有資產(chǎn)與非國有資產(chǎn)間能否達(dá)到深度融合，國有資源和非國有資源能否達(dá)到優(yōu)化配置是混改的關(guān)鍵問題。

1.混改推進(jìn)動(dòng)力不足，缺少市場主動(dòng)作為

對(duì)于市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律參考不足，輕易展開混改，往往是部分國企混改失效或者頻頻受阻的關(guān)鍵原因。受到良性市場導(dǎo)向作用，資源整合才能夠從真正意義上、持續(xù)地滿足多方投資主體需求，在最大程度上調(diào)動(dòng)經(jīng)濟(jì)主體活力。但是，部分地區(qū)政府盲目尋求政績，將國企混改視作政治任務(wù)，為了盡快完成任務(wù)，混改過程非常敷衍，“拉郎配”的問題比較嚴(yán)重，經(jīng)常把一些差距比較顯著的企業(yè)捆綁起來實(shí)行混改，最終導(dǎo)致國有企業(yè)與對(duì)應(yīng)的民營投資方相互排斥；再或者，將一些常年虧損、“爛攤子”非常多的國企納入混改體系中，并不能吸引可靠的投資方，甚至牽制到了混改體系當(dāng)中其他的國企發(fā)展。另外，有些地區(qū)的混改僅僅在形式上完成，資金、技術(shù)方面引入不足，管理和文化融合不夠深入，很難達(dá)到理想的混改效果，企業(yè)混改后缺乏活力，給國有資產(chǎn)的流失埋下了隱患。

2.股權(quán)規(guī)劃不合理誘發(fā)爭議

有些企業(yè)混改之后發(fā)生經(jīng)營權(quán)方面的爭議，其最主要原因是公司實(shí)施混改前各投資方未對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)給予合理關(guān)注，各投資方股權(quán)比例設(shè)置不合理、不科學(xué)。提升國有資本管理運(yùn)行效果、提升國有資產(chǎn)增值保值能力，不能一味追求國有資本控股局面，關(guān)鍵是在“混”的基礎(chǔ)上和過程中，建立現(xiàn)代企業(yè)制度和科學(xué)合理的公司治理結(jié)構(gòu)，讓非國有資本 “鯰魚”帶動(dòng)國有資本“沙丁魚”，讓經(jīng)營管理的“死水”變成“活水”，激發(fā)混改企業(yè)實(shí)現(xiàn)自我創(chuàng)新、增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力。由于部分國企在混改過程中過分強(qiáng)調(diào)股權(quán)比例、決策控制，沒有考慮企業(yè)的實(shí)際情況，在規(guī)劃各投資方持股比例時(shí)，甚至出現(xiàn)了國有資本與非國有資本占股比例非常接近的局面，導(dǎo)致各股權(quán)方對(duì)經(jīng)營權(quán)爭奪的現(xiàn)象出現(xiàn)，很大程度上讓非國有資本投資方對(duì)企業(yè)運(yùn)行管理失去信心和動(dòng)力，最終混改后的企業(yè)效益不佳、資產(chǎn)流失。

3.各方監(jiān)管不力導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失

就現(xiàn)實(shí)情況來看，部分地區(qū)政府部門對(duì)國有資產(chǎn)的監(jiān)管手段較為單一，法治規(guī)范力量未起到作用：一方面是國有資產(chǎn)交易評(píng)估體系不完善，部分國有企業(yè)資產(chǎn)在評(píng)估中被大幅度低估；另一方面是協(xié)同監(jiān)管機(jī)制較為死板、生硬，外部審計(jì)和財(cái)政監(jiān)管力量有待提高。另外，國有企業(yè)內(nèi)部黨組織、工會(huì)組織、監(jiān)事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督作用未得到充分發(fā)揮，董事會(huì)決策程序未實(shí)現(xiàn)法治化、合規(guī)化，混改中滋生腐敗，暗箱操作、利益輸送、以權(quán)謀私現(xiàn)象頻發(fā)。

三、混改中防范國有資產(chǎn)流失的對(duì)策建議

1.遵從市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，持續(xù)優(yōu)化混改

參考國家提出的政策要求以及市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本規(guī)律，對(duì)混改加以持續(xù)性的完善和有力推行，堅(jiān)決杜絕盲目混改、全覆蓋混改，充分調(diào)動(dòng)市場的導(dǎo)向作用，落實(shí)“因地制宜、因業(yè)制宜、因企制宜”和“宜控則控、宜參則參”的要求，讓適合混改的國企實(shí)施混改，不設(shè)置刻板的執(zhí)行方案，保證每個(gè)企業(yè)有一套完善的策略。首先，須站在戰(zhàn)略的角度，考慮將非國有資本投資方納入混改的意義和目標(biāo)；其次，企業(yè)在制定混改規(guī)劃時(shí)必須明確混改形式和混改思路，對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)有充分的預(yù)期；再者，須對(duì)可能進(jìn)入的投資方自身實(shí)力、經(jīng)營情況、發(fā)展前景等加以謹(jǐn)慎考量。只有保證立足于市場經(jīng)濟(jì)的角度去思考，清楚認(rèn)識(shí)非國有資本投資會(huì)對(duì)企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生的意義，包括積極的和消極的意義，達(dá)到趨利避害，才能夠保證混改順利。

2.混改期間應(yīng)合理規(guī)劃股權(quán)結(jié)構(gòu)

參考企業(yè)的實(shí)際情況，制定明確和適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)方案并予以實(shí)施。比方，針對(duì)國有資本當(dāng)中需要持續(xù)性提供控制力的相關(guān)行業(yè)，采用“單股領(lǐng)先+高度分散+激勵(lì)股份”模式相對(duì)比較妥當(dāng)，能夠在較大程度上強(qiáng)化國有資本控制作用，并借助非國有經(jīng)濟(jì)來促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)煥發(fā)生機(jī)，同時(shí)還能夠在較大程度上激勵(lì)企業(yè)職工，令職工能夠積極地參與企業(yè)運(yùn)行管理。針對(duì)一些人力資本以及技術(shù)性貢獻(xiàn)的占比相對(duì)偏高的高新企業(yè)、科技服務(wù)企業(yè)或者是轉(zhuǎn)制科研院（所），可以參考實(shí)際情況，鼓勵(lì)職工持股，促使科研工作人員、業(yè)務(wù)骨干、經(jīng)管人員與企業(yè)之間保持較強(qiáng)依存關(guān)系，進(jìn)一步激發(fā)職工的創(chuàng)造意識(shí)和創(chuàng)造力，促進(jìn)混改國企全面優(yōu)化發(fā)展。

3.改善監(jiān)管部門監(jiān)管手段，加強(qiáng)黨組織、工會(huì)和法制監(jiān)督作用

混改應(yīng)同時(shí)發(fā)揮內(nèi)外部監(jiān)管作用。一方面，政府主管部門應(yīng)針對(duì)具體工作事項(xiàng)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，結(jié)合實(shí)際情況采取對(duì)應(yīng)的預(yù)防和監(jiān)管方案，特別是針對(duì)一些自由裁量權(quán)相對(duì)較高的環(huán)節(jié)，必須要構(gòu)建清晰的工作標(biāo)準(zhǔn)以及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髁鞒?，?chuàng)建利益相關(guān)人員回避制度，完善多方多級(jí)監(jiān)督機(jī)制，以避免不良企業(yè)搞暗箱操作、輸送利益、以權(quán)謀私，尤其在評(píng)估機(jī)制引入過程中，必須對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)資質(zhì)、篩選程序予以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆揽睾捅O(jiān)督，通過依法、合規(guī)、透明的程序，選取在實(shí)力水平以及業(yè)務(wù)能力上都比較高的評(píng)估機(jī)構(gòu)，同時(shí)全流程監(jiān)督其采取科學(xué)且合理的方式完成評(píng)估任務(wù)，在最大程度上規(guī)避國有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。另一方面，在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)發(fā)揮黨組織、工會(huì)和監(jiān)事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)作用、反腐作用、監(jiān)督作用：一是黨組織在企業(yè)“三重一大”決策事項(xiàng)中要堅(jiān)決貫徹落實(shí)國家有關(guān)政策，保證黨的組織在企業(yè)中的建設(shè)，把握企業(yè)的基本發(fā)展方向；二是監(jiān)事會(huì)在企業(yè)重大決策中，要依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)監(jiān)督董事會(huì)、經(jīng)理層的決策活動(dòng)，保護(hù)小股東和職工利益；三是工會(huì)組織要在混改過程中有所作為，在股權(quán)激勵(lì)、分紅激勵(lì)、職工利益維護(hù)方面，敢當(dāng)職工的“話事人”。

四、結(jié)語

綜上所述，國有企業(yè)混合所有制改革是深化國企改革的重要內(nèi)容，混改過程涉及各市場主體間的復(fù)雜博弈以及國有資產(chǎn)的發(fā)展和安危。因此，嚴(yán)格防范國有資產(chǎn)流失已成為一項(xiàng)重要政治任務(wù)，需要企業(yè)自身、政府部門、各方中介單位、職工們共同努力，這場改革“攻堅(jiān)戰(zhàn)”才能打贏打好。