基于財務(wù)環(huán)境分析的企業(yè)融資決策策略研究

林旭英

（內(nèi)蒙古天安配送服務(wù)有限責(zé)任公司，內(nèi)蒙古 赤峰 024000）

當(dāng)前，隨著市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展以及融資方式的不斷變化，企業(yè)融資環(huán)境、融資渠道也呈現(xiàn)復(fù)雜多變的趨勢。為了更好地解決融資過程中所面臨的困境，這就要求企業(yè)在融資時要做到充分熟悉并靈活運用企業(yè)所在地的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法治環(huán)境、金融環(huán)境等外部宏觀環(huán)境和優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部決策制度，提高財務(wù)管理質(zhì)量，改善營運規(guī)模及財務(wù)狀況等內(nèi)部環(huán)境。因此，本文梳理了影響企業(yè)融資的內(nèi)外部財務(wù)環(huán)境，并針對當(dāng)前企業(yè)在融資過程中由于忽視財務(wù)環(huán)境所帶來的問題，提出了相應(yīng)的解決對策。

一、財務(wù)環(huán)境及其對企業(yè)融資的作用

1.財務(wù)環(huán)境概述

財務(wù)環(huán)境是對企業(yè)的經(jīng)營活動起到一定影響力的來自企業(yè)內(nèi)部和外部的多方面的因素的統(tǒng)稱。其中，外部環(huán)境是指政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，法治環(huán)境，金融環(huán)境等，內(nèi)部微觀環(huán)境主要是企業(yè)內(nèi)部決策制度，財務(wù)管理質(zhì)量，營運規(guī)模及財務(wù)狀況等，這些環(huán)境都會影響企業(yè)的融資決策和融資效果。

（1）政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境：政府頒布的貨幣政策、財稅政策、利率政策等的變動將會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成有利或不利的影響，所以企業(yè)需要時刻關(guān)注相關(guān)政策的執(zhí)行要求，并結(jié)合企業(yè)自身情況制定合適的融資方案。

（2）法治環(huán)境：企業(yè)的生存必須是建立在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上的，依法治企是每個企業(yè)必須履行的義務(wù)，企業(yè)的各項業(yè)務(wù)活動都必須依法依規(guī)開展，融資活動也不例外。

（3）金融環(huán)境：金融環(huán)境中的各種金融信息為企業(yè)融資決策提供了方向，企業(yè)要按照自身實際情況與金融環(huán)境相結(jié)合，制定適應(yīng)本企業(yè)的資本優(yōu)化配置方案。

（4）企業(yè)內(nèi)部決策制度：一個企業(yè)決策者水平的高低、決策機(jī)制建設(shè)完善與否，都將對企業(yè)的融資風(fēng)險、融資效果產(chǎn)生影響。

（5）財務(wù)管理質(zhì)量：企業(yè)財務(wù)管理人員水平和財務(wù)管理制度也就是財務(wù)管理質(zhì)量的高低，將直接影響企業(yè)的融資方式和融資成本。財務(wù)管理質(zhì)量高的企業(yè)會掌握并靈活運用各項政策，事先做好風(fēng)險成本分析，制定籌資方式搭配，選擇最優(yōu)方案，財務(wù)風(fēng)險較低。

（6）營運規(guī)模及財務(wù)狀況：企業(yè)的營運規(guī)模及財務(wù)狀況會對企業(yè)融資產(chǎn)生直接或間接的影響，營運規(guī)模大財務(wù)狀況好的企業(yè)社會信用度高，比較容易取得投資者、融資者的青睞，融資渠道多元，融資活動開展順利。

2.財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資的作用

（1）有助于企業(yè)高效完成融資目標(biāo)

企業(yè)融資離不開財務(wù)環(huán)境的支持，可以說財務(wù)環(huán)境影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程。融資是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要財務(wù)活動之一，企業(yè)要發(fā)展壯大，離不開對外融資，可以說融資成敗影響著企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，而融資決策不可忽略的一個重要因素則是財務(wù)環(huán)境。而且無論是內(nèi)部環(huán)境還是外部環(huán)境對企業(yè)融資都一樣重要，企業(yè)要同等對待，并且要相互協(xié)調(diào)，更好地開展融資工作。

（2）有助于管理者做出正確的融資判斷

財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資方式的選擇以及融資戰(zhàn)略的實施效果起著重要的作用。企業(yè)要充分發(fā)揮政治、經(jīng)濟(jì)、法律、金融等政策效用；優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境，如改善決策機(jī)制、提高財務(wù)管理水平、科學(xué)制定資本結(jié)構(gòu)，才能做出正確的融資判斷，從而制定符合企業(yè)實際的融資決策，保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，不斷壯大經(jīng)營規(guī)模和優(yōu)化經(jīng)營狀況，從而實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化。

二、企業(yè)因忽視財務(wù)環(huán)境在融資過程中容易出現(xiàn)的問題

1.造成溝通不暢、融資困難

企業(yè)所處的宏觀環(huán)境如政治、經(jīng)濟(jì)、法律等是影響企業(yè)融資決策的重要因素。如果企業(yè)只顧內(nèi)部經(jīng)營管理，不去關(guān)注和了解國家的政治動態(tài)和學(xué)習(xí)最新經(jīng)濟(jì)政策以及法律法規(guī)，政策優(yōu)勢作用發(fā)揮不到位，就會錯失良機(jī)和機(jī)遇。而且，企業(yè)決策者、管理者對外部環(huán)境的不重視、不理解，會導(dǎo)致企業(yè)缺乏完善的財務(wù)管理制度，也會造成企業(yè)和政府以及銀行等債權(quán)機(jī)構(gòu)之間的溝通越來越不順暢，政府很難獲知企業(yè)的困難和困惑，銀行等債權(quán)機(jī)構(gòu)也會因企業(yè)信息透明度不夠而降低對企業(yè)的信任度，從而加大融資難度。

2.造成融資方式選擇不當(dāng)、融資成本過高

目前，企業(yè)的融資方式分為股權(quán)和債券融資兩種方式，他們都會受到財務(wù)內(nèi)外環(huán)境的影響，而融資方式的不同直接影響融資成本的高低。通常情況下，上市公司會通過股權(quán)融資來籌集資金，但是股權(quán)融資的限制性條件過于繁瑣，籌資時間也會比較漫長；而其他企業(yè)會采用內(nèi)部融資及債權(quán)融資方式，但是融資成本相對來說較高。如果企業(yè)對融資環(huán)境不重視，就會盲目選擇自認(rèn)為最便捷的融資方式。但無論是上市公司還是普通企業(yè)，如果融資方式選擇不恰當(dāng)，就有可能會導(dǎo)致融資成本增加，加大財務(wù)風(fēng)險。

3.造成與企業(yè)戰(zhàn)略不匹配的融資規(guī)模

企業(yè)整體戰(zhàn)略要落地實施需要融資戰(zhàn)略作為支撐。戰(zhàn)略制定完之后，如果沒有建立優(yōu)質(zhì)的財務(wù)隊伍根據(jù)戰(zhàn)略實施融資規(guī)劃，如科學(xué)預(yù)測資金需求量等，會造成與戰(zhàn)略不匹配的融資規(guī)模：融資過少，會影響戰(zhàn)略實施進(jìn)度，甚至?xí)?dǎo)致資金鏈斷裂；融資過多則會加大融資成本，降低企業(yè)的盈利能力。因此，使用資金時如果企業(yè)的財務(wù)管理質(zhì)量和決策水平低下，不能制定出優(yōu)質(zhì)的融資規(guī)劃，將會影響企業(yè)戰(zhàn)略實施效果。

4.加大財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)融資時機(jī)要適宜，不能太早也不能太晚，如果資金到位時間早了就會加大成本，如要支付額外的利息費用；晚了又將會影響工作的進(jìn)展，所以時間點要控制好。但是，如果企業(yè)財務(wù)管理水平低，財務(wù)團(tuán)隊沒有對項目支出做好整體估算，沒有事前安排好還本付息計劃，則會導(dǎo)致在還款時點無錢可還，從而失去誠信，對企業(yè)以后的融資造成不良的影響，使得企業(yè)資金鏈難以把控，加大了財務(wù)潛在風(fēng)險。

三、企業(yè)根據(jù)財務(wù)環(huán)境合理進(jìn)行融資決策的對策

1.注重與政府部門、金融機(jī)構(gòu)的良好溝通

首先，國家相關(guān)的政治經(jīng)濟(jì)政策會對企業(yè)產(chǎn)生影響，只有及時更新領(lǐng)會與企業(yè)相關(guān)政策的執(zhí)行要求，才能真正做到依法依規(guī)，懂政策并用好政策，最大限度地維護(hù)企業(yè)利益。這就要求企業(yè)要注重與政府部門的良好溝通。比如，企業(yè)產(chǎn)品、供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)品的政策變化、適合企業(yè)的特殊優(yōu)惠政策等，對政策保持高度敏感性，并做到靈活應(yīng)用。另外，企業(yè)要誠信經(jīng)營、依法納稅，力求獲得政府部門的理解和支持，樹立誠信形象。此外，債權(quán)機(jī)構(gòu)在審核貸款申請時會傾向于抗風(fēng)險能力強(qiáng)、信用高的大企業(yè)，而對規(guī)模小、管理弱、信用低的中小企業(yè)，會增加更多的限制性條款，來規(guī)避放款風(fēng)險。因此，企業(yè)要積極與銀行等債權(quán)機(jī)構(gòu)搭建溝通交流渠道，讓銀行了解企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營狀況，真正做到誠信經(jīng)營、守信還款，并與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立長期良好合作關(guān)系，為以后的融資需要打下基礎(chǔ)。

2.提升財務(wù)管理水平，降低融資成本

企業(yè)要提高對融資環(huán)境的重視，加強(qiáng)對融資決策的審核與管理，不能盲目投資和融資。另外，要重視內(nèi)部財務(wù)環(huán)境建設(shè)，加強(qiáng)日常財務(wù)環(huán)境管理，優(yōu)化財務(wù)分析和加強(qiáng)財務(wù)指標(biāo)分析分析，特別是要加強(qiáng)對多種融資渠道的成本風(fēng)險分析對比，要做好風(fēng)險和成本之間的籌劃，制定籌資方式搭配，選擇最優(yōu)方案。提高資金的使用效率，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。在融資項目執(zhí)行過程中能夠建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和信用管理，做好還本付息工作的監(jiān)督和跟蹤，使企業(yè)融資活動的有效良性運作。

3.科學(xué)規(guī)劃融資規(guī)模，匹配企業(yè)戰(zhàn)略

企業(yè)融資規(guī)模要適度，不能過大也不能過小，過大將產(chǎn)生大量閑置資金，加大融資成本；過少容易造成資金鏈斷裂，相關(guān)工作就無法順利進(jìn)行，可以說資金規(guī)模的過大過小都將影響企業(yè)收益，有時還會影響到企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，所以如何科學(xué)規(guī)劃融資規(guī)模是非常重要的。企業(yè)可以在融資戰(zhàn)略實施之前根據(jù)企業(yè)未來年度銷售增長的預(yù)測、預(yù)估對外投資凈增加額、現(xiàn)金股利支付預(yù)計量還有企業(yè)內(nèi)部自由資金滿足量的測算，從而確定外部融資需要量；在日常經(jīng)營增長資金融資方面，企業(yè)應(yīng)根據(jù)制定的年度生產(chǎn)經(jīng)營增長計劃，規(guī)劃好日常經(jīng)營活動所需資金量，并做好資金到位以及使用情況跟蹤管理，做到科學(xué)預(yù)計，合理規(guī)劃，調(diào)節(jié)有度。

4.全面提高財務(wù)管理人員素質(zhì)，降低財務(wù)風(fēng)險

當(dāng)前，融資環(huán)境復(fù)雜多變，對財務(wù)管理人員的要求也越來越高，財務(wù)管理人員需掌握并靈活運用各項政策，做好風(fēng)險成本分析，正確指導(dǎo)企業(yè)融資，如果財務(wù)管理者不熟悉企業(yè)內(nèi)外部政策環(huán)境變化，不能很好地參與到企業(yè)經(jīng)營決策中來，將大大地制約企業(yè)的發(fā)展。要想提高財務(wù)管理人員整體素質(zhì)，一是多創(chuàng)造財務(wù)管理人員學(xué)習(xí)的機(jī)會，多掌握企業(yè)內(nèi)外相關(guān)政策的變化；二是讓財務(wù)人員更多參與到公司的業(yè)務(wù)系統(tǒng)管理中來，實現(xiàn)會計核算職能向會計管理職能方面的轉(zhuǎn)變；三是提供必要的配套辦公環(huán)境，充分發(fā)揮財務(wù)管理人員的決策職能作用，從而降低財務(wù)風(fēng)險。

四、結(jié)論

企業(yè)融資是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是決定企業(yè)戰(zhàn)略成敗的關(guān)鍵。本文闡述了財務(wù)環(huán)境的類型及財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資的作用，分析了融資過程中忽視財務(wù)環(huán)境容易造成溝通不暢、融資困難；融資方式選擇不當(dāng)、融資成本過高；與企業(yè)戰(zhàn)略不匹配的融資規(guī)模；加大財務(wù)風(fēng)險等方面的問題。同時，提出了企業(yè)要注重與政府部門、債權(quán)機(jī)構(gòu)的良好溝通；提升財務(wù)管理水平，降低融資成本；科學(xué)規(guī)劃融資規(guī)模，匹配企業(yè)戰(zhàn)略；全面提高財務(wù)管理人員素質(zhì)，降低財務(wù)風(fēng)險等對策，建議通過打造良好的財務(wù)環(huán)境，實現(xiàn)提升企業(yè)融資能力，為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供強(qiáng)大資金支持，從而實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。