企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理現(xiàn)狀及對策分析
——以C機床公司為例

秦 穎

（西安石油大學 經(jīng)濟管理學院，陜西 西安 710000）

財務(wù)戰(zhàn)略管理運用企業(yè)戰(zhàn)略管理的思想，是公司戰(zhàn)略管理的關(guān)鍵部分，從戰(zhàn)略的高度保障企業(yè)的長期發(fā)展。公司通過將來自各行業(yè)的財務(wù)經(jīng)濟信息加工處理后，結(jié)合自身情況對現(xiàn)有的資源和財務(wù)信息進行整合，幫助公司管理層及時做出對應(yīng)的戰(zhàn)略決策，能夠有效地使企業(yè)在現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境中，保持管理體系的有效性，形成長期競爭優(yōu)勢。

一、財務(wù)戰(zhàn)略管理類型

快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，是指企業(yè)目標為資本迅速累積的財務(wù)戰(zhàn)略。首先為“高負債”，企業(yè)在擴張途中會不斷地使用債務(wù)來補充內(nèi)部需求和業(yè)務(wù)擴展兩者間的差距。其次是“低收益” “少分配”。一個企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，也常常導致長期資產(chǎn)回報率較低，收益和分配額度減少。

穩(wěn)步發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略，是指企業(yè)為了達到財務(wù)收支穩(wěn)定增長和資本規(guī)模逐步擴大為目的實施的財務(wù)戰(zhàn)略。首先是“低負債”，其次是“高收益”，企業(yè)一般以提高現(xiàn)有資源利用效率為主，以利潤積累為基本資金來源。最后為“中分配”，企業(yè)對于靠提高負債實行的規(guī)模擴張行為較為慎重。

防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，是指企業(yè)為防止金融危機、保護自身生存發(fā)展而制定的財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，首先是“低負債”，優(yōu)先考慮盡量減少現(xiàn)金外流，盡量增加現(xiàn)金流入量，從而相應(yīng)減少籌款和對外投資活動，以減少財政開支為目的；其次是“低收益”“少分配”，通過減少分支機構(gòu)和機構(gòu)合理化、資產(chǎn)盤存等措施，加強企業(yè)的主營業(yè)務(wù)在市場中的市場競爭力。原因可能是部分企業(yè)在過去的成長和發(fā)展中遭遇了失敗，或者是實施過了快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，這些過去形成的負擔和當前自身面臨的困難成為迫使它們采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。

二、C機床公司財務(wù)戰(zhàn)略管理現(xiàn)狀分析

C機床公司是中國精密數(shù)控機床與復(fù)雜工具研發(fā)制造基地，是中國機床工具行業(yè)的龍頭骨干企業(yè)，以產(chǎn)業(yè)鏈完整、產(chǎn)品線眾多、系統(tǒng)集成能力強大、綜合競爭優(yōu)勢顯著等實力，躋身全球知名機床工具企業(yè)集團行列。作為國家級高新技術(shù)企業(yè)和創(chuàng)新型試點企業(yè)，集團建有國家級企業(yè)技術(shù)中心、院士專家工作站、博士后科研工作站。公司立足機床工具行業(yè)，統(tǒng)籌經(jīng)濟效益和社會效益，踐行市場化經(jīng)營、差異化競爭、跨越式發(fā)展理念，在多變環(huán)境中主動求變，探求轉(zhuǎn)型升級，形成一體化發(fā)展模式，打造成為“國內(nèi)領(lǐng)先，國際知名”的高端裝備制造領(lǐng)域的系統(tǒng)集成服務(wù)商和關(guān)鍵部件供應(yīng)商。

（一）財務(wù)現(xiàn)狀分析

1.運營效益偏低

從2020年公司財報中抽取了C機床公司2016-2020年的部分盈利能力指標，根據(jù)相關(guān)指標可得，C機床公司的營業(yè)收入在2016到2020年中，除了2019年略降，基本有著穩(wěn)步上升，但是凈利潤卻在2017和2019年斷崖式下降，并且同年的資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)凈利潤率也不斷下降，側(cè)面說明C機床公司的資金可能在這兩年中有較大重創(chuàng)，并且因這兩年凈利潤為負值，導致公司股票交易2020年 4月被深交所實施“退市風險警示”，到2021年5月公司撤銷該警示。說明C機床公司在日常生產(chǎn)活動中都應(yīng)該加強對資金的管理。最后通過凈資產(chǎn)收益率，2019年為最低點-13.43，雖然在2020年得到了回升，同樣說明該公司資本總體獲取收益及運營效益的能力偏低。

2.資產(chǎn)管理效率較低

從2020年公司財報中抽取了C機床公司2016-2020年的部分營運能力指標，從中可以看出，C機床公司在2016-2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率無較大變化，總體呈現(xiàn)穩(wěn)步上升，并在2020年有較大上升。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2016-2019年后緩慢下降，2020年為大幅下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在這期間也是波動下降，通過以上分析說明C機床公司在2016-2019年營運能力較弱，資產(chǎn)管理效率不高，但2020年有了明顯提升。

3.償債能力較弱

從2020年公司財報中抽取了C機床公司2016-2020年的部分償債能力指標，從中可以看出，雖然公司的流動比率和速動比率在2016-2020年間均有小幅度的合理波動，相對來說企業(yè)償債風險較低。資產(chǎn)負債率在2016-2017年波動較小，在60%的范圍內(nèi)，屬于合理增長。但是在2018年后不斷增加，并且超過了60%的警戒線，所以這種上升趨勢需要引起關(guān)注，企業(yè)也應(yīng)當適當調(diào)整經(jīng)營方式和財務(wù)戰(zhàn)略來保持資產(chǎn)負債率的穩(wěn)定。

（二）C機床公司發(fā)展環(huán)境

政策環(huán)境方面，通過出臺相關(guān)政策，以及響應(yīng)一帶一路的建設(shè)、行業(yè)的結(jié)構(gòu)改革、金屬產(chǎn)業(yè)回暖和社會基礎(chǔ)建設(shè)的激勵，政府也把實體經(jīng)濟放在優(yōu)先發(fā)展位置。2020年初突發(fā)新冠疫情，我國經(jīng)濟和社會活動受到嚴重影響，機床工具行業(yè)也遭遇到前所未有的沖擊和壓力，在疫情迅速得到控制后，國家積極的財政政策和各級政府的消費激勵政策也取得了積極的效果。

市場環(huán)境方面，機床工業(yè)作為機床制造的一個重要組成部分，在工業(yè)現(xiàn)代化方面發(fā)揮了重要作用，許多機床企業(yè)在機床工業(yè)方面不斷創(chuàng)新，地方優(yōu)勢企業(yè)加速進軍國際市場。2020年我國成為全球唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的主要經(jīng)濟體，機床工具行業(yè)自二季度以來一直呈回穩(wěn)向好趨勢，多項指標優(yōu)于上年同期，并且機床工具進出口持續(xù)恢復(fù)，出口接近與上年持平。

（三）企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

通過前文中對C機床公司的財務(wù)指標、發(fā)展環(huán)境分析的運用，再結(jié)合企業(yè)年報可以得出C機床公司在2016-2019年之間采用的是防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的實施雖然對C機床公司產(chǎn)生了如資產(chǎn)負債率較低、節(jié)約成本支出，減少了沒必要的業(yè)務(wù)，以增強企業(yè)主導業(yè)務(wù)的市場競爭力，但公司在實施該財務(wù)戰(zhàn)略時存在部分問題并沒有從根本上得到解決。到2020年，根據(jù)相關(guān)財務(wù)指標和環(huán)境分析，可以得出C機床公司改為運用快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，主要通過資產(chǎn)負債率和營業(yè)收入的增長進行體現(xiàn)，使得企業(yè)核心競爭力提高。原因首先是通過創(chuàng)新突破和效能改革，使得公司營收增加；其次是進行內(nèi)部改革和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，公司經(jīng)營活力和業(yè)績得到改善；最后是協(xié)作平臺的升級，使得公司有更大市場增量。

三、C機床公司財務(wù)戰(zhàn)略管理存在的問題及優(yōu)化對策

（一）C機床公司財務(wù)戰(zhàn)略管理存在的問題

1.財務(wù)戰(zhàn)略管理導向不清晰

通過前面的財務(wù)指標分析和發(fā)展環(huán)境分析，雖然可以得出2019年之前C機床公司實施的是防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，但是當時C機床公司的財務(wù)戰(zhàn)略管理制度并沒有發(fā)揮實質(zhì)作用，主要體現(xiàn)為未深入結(jié)合企業(yè)實施的財務(wù)戰(zhàn)略，然后根據(jù)其進行相應(yīng)的資金協(xié)調(diào)與管理。2020年之后改為快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，雖然改革成效較明顯，滿足企業(yè)的業(yè)務(wù)需要，但因為之前的累積還是導致企業(yè)資產(chǎn)負債率不斷上升，有較大財務(wù)風險，后期還是需要時刻警惕和完善財務(wù)制度，實施更為完善的財務(wù)戰(zhàn)略。

2.企業(yè)成本控制管理有待提升

企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量保證是成本管理的基礎(chǔ)，只有在生產(chǎn)過程的每一個階段進行科學管理，才能確保經(jīng)營效率的優(yōu)化。盡管C機床公司每年都進行成本管理分析，但在這方面還是不夠全面，主要是因為缺乏詳細的市場分析和成本分析。對于成本管理主要出于主觀，也缺乏科學性。存在著成本核算不完善、控制體系不健全等問題。另外，國外對于關(guān)鍵精密零件的壟斷成本居高不下，也促使了企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，競爭力不足。

（二）C機床公司財務(wù)戰(zhàn)略管理的優(yōu)化對策

1.明晰C機床公司財務(wù)戰(zhàn)略管理目標

企業(yè)通過建設(shè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的體系，可以更好地圍繞行業(yè)相關(guān)價值鏈進行多元化和差異化經(jīng)營，在不斷發(fā)展的同時尋找最新的利潤增長點，在利潤價值的不斷提升中也能提高企業(yè)在行業(yè)中的話語權(quán)。通過之前分析，C機床公司在財務(wù)風險管理方面，應(yīng)該不斷提升現(xiàn)金流管理能力以及全面預(yù)算管理能力，并充分分析之前財務(wù)戰(zhàn)略上的優(yōu)劣勢，需要根據(jù)企業(yè)實際情況實時跟進，明確目標，找出最合適的財務(wù)戰(zhàn)略管理方案，并且需要發(fā)布相關(guān)制度確保該方案實施到位，導向清晰。

2.加強成本管理

建立一個全面的設(shè)計成本管理系統(tǒng)，從產(chǎn)品研發(fā)投入、采購、生產(chǎn)到銷售在企業(yè)內(nèi)部建立完善的調(diào)查分析機制。也應(yīng)按照單獨核算、行為規(guī)范、歸口管理等要求進行財務(wù)部門改革，確保成本管理的相關(guān)流程能夠正常進行，并且企業(yè)間各部門應(yīng)共同配合，提升業(yè)務(wù)推進效率。在企業(yè)內(nèi)部建立有效的成本審查流程，收集成本審查結(jié)果，制定成本審查計劃，不斷完善企業(yè)成本管理制度。企業(yè)的各個環(huán)節(jié)中，成本控制要明確具體，盡量避免管理不善的發(fā)生，實現(xiàn)企業(yè)整體成本的降低，加快全面成本管理的改進和實施。

四、結(jié)論

本文以C機床公司為例，主要通過C機床公司的財務(wù)現(xiàn)狀以及公司發(fā)展環(huán)境分析，得出了C機床公司采用的財務(wù)戰(zhàn)略類型，分析了該財務(wù)戰(zhàn)略實施中存在的缺陷與不足。針對這些缺陷與不足，本文通過對企業(yè)發(fā)展的動態(tài)了解和相關(guān)業(yè)務(wù)的遵守為基礎(chǔ)，根據(jù)C機床公司采取的財務(wù)戰(zhàn)略類型，提出了C機床公司財務(wù)戰(zhàn)略管理的問題和優(yōu)化對策。以期幫助C機床公司確立核心競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略管理體系在C機床公司的合理運用，在公司資源配置的質(zhì)量和效率的不斷提升下，使企業(yè)在新時期的成長中有更多的突破。