合資鐵路公司IPO過程中的財(cái)務(wù)問題及對策探討

宋進(jìn)安

（京福鐵路客運(yùn)專線安徽有限責(zé)任公司，安徽 合肥 230001）

IPO是首次公開募股的英文縮寫，即一家企業(yè)公司首次將其股份向公眾出售。在我國每年因IPO過程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問題，而造成企業(yè)未上市的比例相當(dāng)高，因此，亟待解決IPO過程中存在的財(cái)務(wù)問題。

一、合資鐵路公司IPO過程中財(cái)務(wù)管理的重要性

公司財(cái)務(wù)是公司IPO上市的基礎(chǔ)。這是因?yàn)镮PO過程對企業(yè)財(cái)務(wù)有著明確的規(guī)定，只有順利通過財(cái)務(wù)審核的公司才能進(jìn)行IPO上市，因此財(cái)務(wù)在合資鐵路公司IPO過程中的重要性毋庸置疑。

財(cái)務(wù)在合資鐵路公司IPO過程中的重要性主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

一方面，公司IPO上市需滿足證監(jiān)會(huì)和證券法的相關(guān)規(guī)定，其對公司財(cái)務(wù)有著四項(xiàng)明確的要求。第一，公司通過IPO上市，其財(cái)務(wù)收入、累計(jì)盈利必須要滿足創(chuàng)業(yè)板和主創(chuàng)板的指標(biāo)規(guī)定；第二，公司需具備完善的內(nèi)控體系，并能夠保證內(nèi)控體系的規(guī)范性；第三，IPO上市企業(yè)的收入、成本核算、財(cái)務(wù)報(bào)表需真實(shí)有效；第四，公司財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)規(guī)范合理。這是證監(jiān)會(huì)對所有公司IPO上市的要求。

另一方面，財(cái)務(wù)規(guī)范性在IPO過程前后都有著重要影響，我國對IPO上市企業(yè)財(cái)務(wù)的審核力度相當(dāng)嚴(yán)格。例如，欣泰電氣就是中國第一家因財(cái)務(wù)不規(guī)范而遭到IPO退市的企業(yè)，直至今日依然因欺詐發(fā)行而無法重新上市，這對企業(yè)的影響是極為嚴(yán)重的。因此，只有做好財(cái)務(wù)規(guī)范，才能保證合資鐵路公司在IPO過程中的穩(wěn)定性。

二、合資鐵路公司IPO過程中存在的財(cái)務(wù)問題

1.公司保持持續(xù)盈利存在不確定性

IPO開始前，公司需要審核公司日常利潤和收入的情況，還須對自身經(jīng)營狀況、經(jīng)營能力和行業(yè)地位進(jìn)行評估。例如，毛利率變動(dòng)情況與鐵路行業(yè)變化情況是否一致，這些財(cái)務(wù)信息都需公司在IPO上市申請時(shí)提交。但是，當(dāng)前合資鐵路公司并沒有注重這些財(cái)務(wù)信息，沒有及時(shí)將這類數(shù)據(jù)收集和統(tǒng)計(jì)，致使公司在申請IPO時(shí)，難以提供有效的憑證作為企業(yè)資格的證明。另外，鐵路行業(yè)作為交通運(yùn)輸業(yè)的一部分，其受社會(huì)發(fā)展影響較大。例如，在新冠疫情初期，鐵路公司的業(yè)績有明顯下降，收入顯著降低；新的高鐵線路開通對既有高鐵線路客流的分流；運(yùn)輸路線重新規(guī)劃等等，對毛利率的變動(dòng)影響都比較大，這時(shí)申請IPO上市，很容易被拒之門外。

2.財(cái)務(wù)人員專業(yè)能力不足

財(cái)務(wù)人員是公司財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)工作的核心。財(cái)務(wù)人員的綜合素養(yǎng)及專業(yè)能力對財(cái)務(wù)工作的影響較大，因財(cái)務(wù)人員素質(zhì)能力而引起的財(cái)務(wù)問題需要公司加以重視。當(dāng)財(cái)務(wù)人員素養(yǎng)品質(zhì)較低時(shí)，就很容易出現(xiàn)通過不法手段獲取IPO上市的情況；而當(dāng)財(cái)務(wù)人員自身專業(yè)能力不足時(shí)，對經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的專業(yè)判斷會(huì)出現(xiàn)偏差，就會(huì)在財(cái)務(wù)工作中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，自然會(huì)影響公司IPO上市。

3.公司內(nèi)部控制體系不健全

公司內(nèi)部控制體系在其發(fā)展過程中有著重要作用，而財(cái)務(wù)內(nèi)控管理則是公司內(nèi)部控制的核心。對合資鐵路公司而言，在公司財(cái)務(wù)構(gòu)成中沒有足夠重視財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管控，會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部存在較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患和漏洞。另外，信息化建設(shè)是公司發(fā)展建設(shè)的主要方向，鐵路公司經(jīng)營范圍廣，信息質(zhì)量要求高，當(dāng)前的信息系統(tǒng)多是沿用集團(tuán)內(nèi)部信息系統(tǒng)，主要用于鐵路集團(tuán)一體化共性管理，難以滿足合資公司內(nèi)部控制個(gè)性化的需求，致使公司財(cái)務(wù)內(nèi)控管理執(zhí)行力較低，難以滿足IPO上市要求。

4.公司經(jīng)營管理目標(biāo)與原有財(cái)務(wù)體制的不適應(yīng)

合資鐵路公司由國鐵集團(tuán)或鐵路局集團(tuán)公司統(tǒng)一管理，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與鐵路集團(tuán)目標(biāo)一致，所采用的會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)管理體制也與鐵路一體化管理相匹配。公司IPO過程中，經(jīng)營目標(biāo)、財(cái)務(wù)體制等都發(fā)生了變化，經(jīng)營目標(biāo)不再是集團(tuán)效益最大化，而是股東效益最大化；財(cái)務(wù)體制若沿用鐵路一體化的體制已不再符合上市公司的要求。

三、合資鐵路公司IPO過程中解決財(cái)務(wù)問題的對策

1.提高公司財(cái)務(wù)工作的穩(wěn)定性

提高合資鐵路公司財(cái)務(wù)工作穩(wěn)定性可以從法律法規(guī)、經(jīng)營模式和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)三方面著手進(jìn)行。

首先是法律法規(guī)方面。合資鐵路公司想要通過IPO上市，那么就應(yīng)當(dāng)按照IPO中的相應(yīng)規(guī)定執(zhí)行，只有遵守法律規(guī)定，完成證監(jiān)會(huì)對IPO公司財(cái)務(wù)審核的要求，并且合資鐵路公司本身的財(cái)務(wù)工作也應(yīng)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)章制度進(jìn)行，才能完成上市并避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。

其次，應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)合理的經(jīng)營模式。財(cái)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)熟悉公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，了解IPO的具體要求和過程，參與公司經(jīng)營的制定和優(yōu)化，使公司經(jīng)營符合IPO規(guī)范，也能與市場發(fā)展格局相呼應(yīng)，降低在經(jīng)營過程中財(cái)務(wù)問題發(fā)生的概率，保障公司穩(wěn)定發(fā)展。而且，財(cái)務(wù)工作與公司經(jīng)營發(fā)展有著密切聯(lián)系，提出的財(cái)務(wù)策略能夠增強(qiáng)企業(yè)在行業(yè)競爭中的影響力，為IPO通過添增籌碼。

最后，需要保證企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可靠性。在公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的收集和分析過程中，必須要注重?cái)?shù)據(jù)信息的可靠性及真實(shí)性。合資鐵路公司經(jīng)營范圍較大，涉及的數(shù)據(jù)信息較多，每一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)都應(yīng)記錄在案，應(yīng)當(dāng)將相應(yīng)的數(shù)據(jù)信息的錄入到數(shù)據(jù)庫當(dāng)中，確保在IPO過程中能夠提供有效的信息。在申請IPO時(shí)，公司需要大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)證明自己的盈利能力和收入水平，這些財(cái)務(wù)信息要真實(shí)明確，應(yīng)盡可能清晰地展現(xiàn)出公司的經(jīng)營業(yè)績。

2.構(gòu)建高水平財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)

公司財(cái)務(wù)工作必然需要相應(yīng)的財(cái)務(wù)人員處理，只有高水平的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)才能確保公司在IPO過程中不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題。而財(cái)務(wù)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)工作的執(zhí)行核心，財(cái)務(wù)管理水平能夠反映出公司財(cái)務(wù)工作的基本狀況。合資鐵路公司想要通過IPO，應(yīng)當(dāng)以IPO上市為基準(zhǔn)構(gòu)建財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，從IPO上市的角度出發(fā)，完善公司財(cái)務(wù)管理制度和財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)機(jī)制，是確保財(cái)務(wù)人員規(guī)范性、先進(jìn)性的客觀要求。而且，公司要注重對財(cái)務(wù)人員道德素養(yǎng)的教育，要讓財(cái)務(wù)人員具有正確的價(jià)值觀念和職業(yè)素養(yǎng)，杜絕財(cái)務(wù)人員自身出現(xiàn)的徇私舞弊行為。而財(cái)務(wù)人員的專業(yè)能力應(yīng)跟隨IPO上市過程中的各項(xiàng)要求不斷提升，滿足IPO過程對財(cái)務(wù)工作的要求，才能為公司IPO過程提供支撐。

3.加強(qiáng)內(nèi)部控制體系的完善

內(nèi)部控制是保障公司財(cái)務(wù)工作穩(wěn)定的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是公司順利通過IPO審查的重要保障。首先，企業(yè)在內(nèi)部控制體系方面要注重對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控構(gòu)建。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是影響企業(yè)IPO上市的重要因素之一，公司具有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患便無法通過IPO上市。即便通過IPO，后續(xù)公司經(jīng)營中不良的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控也會(huì)為企業(yè)發(fā)展帶來嚴(yán)重影響，甚至出現(xiàn)退市情況，為企業(yè)發(fā)展帶來極大的損害。公司要將財(cái)務(wù)內(nèi)控與風(fēng)險(xiǎn)防范相結(jié)合，提高公司風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范性，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，在合資鐵路公司自身允許的情況下，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門負(fù)責(zé)IPO過程內(nèi)部管控部門，主要針對企業(yè)內(nèi)部有關(guān)IPO過程的財(cái)務(wù)工作，專業(yè)化和針對性能為公司IPO過程提供更為有效的幫助，形成閉環(huán)管理。最后，公司內(nèi)部控制體系依然要符合市場情況以及公司戰(zhàn)略目標(biāo)，避免因過度注重IPO過程而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不善，出現(xiàn)業(yè)績波動(dòng)等問題。要從合資鐵路公司實(shí)際情況出發(fā)，梳理IPO過程管控的關(guān)鍵點(diǎn)，才能提高企業(yè)對IPO審查活動(dòng)的掌控力。

4.對財(cái)務(wù)體制遺留問題需上級各部門予以配合

鐵路合資公司土地等資產(chǎn)邊界不清問題，可能涉及國鐵、其他合資公司、地方政府等等，涉及面廣，僅靠鐵路合資公司自己的力量很難完成資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定，需要上級部門牽頭，協(xié)調(diào)各方予以大力配合解決。例如，原先在鐵路集團(tuán)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，與國鐵、鐵路局集團(tuán)相互占用土地、使用資產(chǎn)均在集團(tuán)范圍內(nèi)，沒有超出集團(tuán)范圍，對集團(tuán)總的經(jīng)營目標(biāo)沒有太大的影響。合資公司準(zhǔn)備IPO首先要清晰產(chǎn)權(quán)，這就需要上級協(xié)調(diào)，各部門配合解決。

5.完善公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)

公司為了通過IPO審核，實(shí)現(xiàn)上市，就需要對自身的財(cái)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行完善，以此獲得更加良好的發(fā)展空間。在公司發(fā)展過程中，財(cái)務(wù)工作涉及公司業(yè)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)方面，每一部分信息收集和調(diào)查都會(huì)消耗大量的時(shí)間。因此，要改善傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，革新滯后的模式，有效應(yīng)對IPO審核就應(yīng)當(dāng)構(gòu)建符合公司發(fā)展情況的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，這對公司發(fā)展有著重要幫助。對于存在一些嫌疑的業(yè)務(wù)活動(dòng)，公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)要求其進(jìn)一步細(xì)化項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃或有明確的投資控制方法，并慎重處理資源配置。當(dāng)出現(xiàn)高估費(fèi)用時(shí)，必須提供費(fèi)用細(xì)化清單，杜絕籠統(tǒng)費(fèi)用項(xiàng)目，防止盲目費(fèi)用振幅。此外，合資鐵路公司應(yīng)繼續(xù)建設(shè)信息化財(cái)務(wù)系統(tǒng)，利用信息技術(shù)的優(yōu)勢提升公司財(cái)務(wù)工作的質(zhì)量，從而為公司IPO過程提供幫助。

四、結(jié)論

合資鐵路公司在IPO過程中遇到的財(cái)務(wù)問題較多，其最終目的是解決存在的財(cái)務(wù)問題，并通過IPO審核。合資鐵路公司可以通過提高公司財(cái)務(wù)工作穩(wěn)定性、構(gòu)建高水平財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)、加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體系、取得上級部門配合、完善企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)等方式穩(wěn)定公司經(jīng)營，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)管理，規(guī)避各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能進(jìn)一步提升合資鐵路公司在IPO過程中的財(cái)務(wù)工作質(zhì)量。