人民幣國際化視野下中國石油進口的人民幣結(jié)算

馮光（長城鉆探工程公司）

概況

最近幾年，我國的經(jīng)濟發(fā)展速度非?？?，外匯儲備也在不斷的增加，人民幣幣值一直比較穩(wěn)定，而且有升值的趨勢。在中國與周邊國家的貿(mào)易過程中，人民幣的使用規(guī)模在不斷增大，2008年國際金融危機結(jié)束以后中國同八個國家簽訂了貨幣互換協(xié)議來推動人民幣的國際化，而且允許境外的部分機構(gòu)用人民幣對境內(nèi)銀行之間的債券市場進行投資。對于人民幣國際化這個問題，很多人認為只有當國內(nèi)金融市場比較健全、國際貿(mào)易積累規(guī)模達到一定程度，人民幣才有成為國際儲備貨幣的資格，才可以當成國際金融市場里面的借貸以及投資貨幣。這些觀點認為，人民幣國際化需要有一個漫長的階段，短期內(nèi)人民幣無法取代美元的國際地位。

然而，國際貨幣的多元化趨勢是一直存在的，而人民幣國際化過程中把人民幣當作貿(mào)易結(jié)算貨幣是其不可缺少的階段。2009年，中國石油進口量位居世界第二，將來的油氣進口量仍在不斷增長，而美元是石油貿(mào)易計價和結(jié)算的貨幣。俄羅斯是世最大的油氣生產(chǎn)國之一，它曾經(jīng)想憑借資源優(yōu)勢把盧布作為石油進出口結(jié)算貨幣，從而讓盧布得到振興。我國作為重要的油氣進口國也可以憑借自身重要的買方地位來為人民幣的國際化做出相應(yīng)的貢獻，這個問題值得認真研究。對于不用美元來進行石油貿(mào)易結(jié)算，這一問題有一定的敏感性，因為美元的國際地位與其作為石油貿(mào)易結(jié)算貨幣有著非常重要的關(guān)系。Kelly認為人民幣并不具備當作石油和其他初級產(chǎn)品標價的條件，因為中國的資本市場尚處在初級發(fā)展階段。這些觀點對于很多人產(chǎn)生了誤導，因為石油等初級產(chǎn)品用美元來結(jié)算跟用其他貨幣來結(jié)算并沒有明顯沖突，畢竟伊朗在石油出口的時候也會用日元和歐元來結(jié)算。人民幣國際化對于我國有著非常重要的意義，所以我們不能因為中國的資本市場還沒到發(fā)達階段就放棄通過自身重要石油氣進口國的地位來推進人民幣國際化的機會。本文對中國油氣進口來源國用人民幣結(jié)算的意愿和可行性進行了分析，來探索其對人民幣國際化的意義。

國際貨幣體系與石油結(jié)算貨幣的多元化趨勢

（一）美元是唯一結(jié)算貨幣與牙買加體系

從20世紀70年代初開始，美元就成為石油貿(mào)易的唯一結(jié)算貨幣，因為有“不可動搖協(xié)議”的存在，布雷頓森林體系消失以后沙特承認了美元是石油唯一結(jié)算貨幣的地位。美國向沙特提供軍事支持，沙特在歐佩克中的影響使得其他成員國也接受了美元作為石油貿(mào)易唯一結(jié)算貨幣的事實，也推動了其他初級產(chǎn)品貿(mào)易的美元結(jié)算?，F(xiàn)在“美元黃金本位”由“美元石油本位”代替，“牙買加體系”時代正式開始。美國在當時世界石油市場中的地位使得它能和沙特達成協(xié)議，即使美元不再與黃金掛鉤，也能夠在國際貨幣體系中心立足，因為從1970年開始美國的石油消費占到了世界總量的1/3，而且它一直是世界最大的石油消費國，在國際石油市場中占有主導地位。

（二）美元貶值和石油結(jié)算貨幣多元化的趨勢

從2002年開始，美元一直在貶值。從2002年到2008年貶值幅度達到了25%，2008年金融危機以后美元的貶值速度更快，雖然偶爾有所反彈但是貶值的總體趨勢并未改變。美元的貶值雖然使石油出口國獲得了更多美元，但是以往的石油美元資產(chǎn)卻遭受到了減值損失。在這種情況下，很多石油出口國希望用非美元進行石油貿(mào)易結(jié)算，伊拉克、委內(nèi)瑞拉等開始使用歐元和日元進行石油結(jié)算。

（三）俄羅斯憑借其重要石油出口國的地位開始推進盧布國際化

讓本國貨幣躋身國際貨幣的行列式是很多國家的追求。進入21世紀以后，隨著石油價格的上漲，俄羅斯的經(jīng)濟發(fā)展速度越來越快，其外匯儲備已經(jīng)位列世界第三。經(jīng)濟實力的增強讓俄羅斯的大國意識再次萌動，復興盧布的目標逐漸確定。俄羅斯的石油資源和天然氣資源都非常豐富，2007年10月份俄羅斯建立圣彼得堡石油交易所，其結(jié)算貨幣為盧布。俄羅斯政府希望把這一石油交易所辦成世界第五大石油交易所，這也是普京盧布振興計劃的重要步驟。俄羅斯推進盧布的國際化挑戰(zhàn)了英美石油定價權(quán)。

（四）中國在全球石油貿(mào)易中的地位不斷上升

1993年，中國成為石油凈進口國。2009年，中國石油進口量位列世界第二，預計2030年中國對石油的進口依存度要達到80%。中國在國際石油市場上的買方地位和進口量使得人民幣成為石油貿(mào)易結(jié)算貨幣的可能性又提高了不少。

對主要進口來源國的實證分析

中國的石油進口來源一開始的時候比較分散，現(xiàn)在則有著逐漸集中的趨勢。最近幾年，中國從十大進口來源國進口石油的比重已經(jīng)達到了75%以上，而從沙特、伊朗、俄羅斯、蘇丹等六個國家進口石油的份額達到了總進口份額60%以上。對于中國石油進口用人民幣結(jié)算的可行性，我們可以通過對這幾個石油進口來源國進行分析就能得出大致的結(jié)論。十個最大的石油進口來源國在結(jié)算貨幣使用方面可以分為四種類型，第一類是蘇丹和伊朗，它們是美國敵對國，不能用美元結(jié)算也不會支持美元的結(jié)算地位。第二類是俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、巴西，它們雖然使用美元結(jié)算，但也在尋求其他的結(jié)算方式。對于這一陣營的國家，中國的市場地位和人民幣使用的便利與否在它們接受人民幣結(jié)算的意愿方面有著重要作用。第三類是利比亞和沙特，它們與美國的聯(lián)系比較密切。第四類是剛果、安哥拉和阿曼。它們雖然受美國的一點影響，但是與美國的關(guān)系不是盟友也不是敵對。如果經(jīng)濟因素能夠抵消政治因素的影響，那么它們使用人民幣結(jié)算的可能性比較大。所以說，當前有用人民幣作為石油貿(mào)易結(jié)算貨幣意向的國家有俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、伊朗、蘇丹、巴西等，中國是他們的重要石油貿(mào)易國，中國可以從這些國家入手來推動石油貿(mào)易的人民幣結(jié)算。在其它幾個國家當中，阿曼對于石油貿(mào)易中用人民幣結(jié)算接受的可能性較大，沙特考慮到人民幣升值和美元貶值的情況，也有可能在對華石油出口中用人民幣結(jié)算。安格拉受美國市場的影響對于石油貿(mào)易用人民幣結(jié)算接受的可能性有限。利比亞受美國的影響較大，剛果、安哥拉同樣也是如此，它們接受石油貿(mào)易的人民幣結(jié)算可能性較小。

中國推行人民幣結(jié)算石油面臨的系統(tǒng)阻力

（一）美國因素

人民幣要和歐元一樣在石油貿(mào)易中成為結(jié)算貨幣，必然對美元的霸權(quán)地位產(chǎn)生挑戰(zhàn)，美國對此必然會持反對態(tài)度。

（二）俄羅斯因素

如果中國增加在石油貿(mào)易中的人民幣結(jié)算比例，那么必然會對盧布產(chǎn)生競爭。俄羅斯一直在購買前蘇聯(lián)地區(qū)與能源有關(guān)的資產(chǎn)來增強其中亞油氣生產(chǎn)國的影響，以此來配合盧布國際化戰(zhàn)略。當前，中國對俄羅斯的貿(mào)易仍是順差，隨著中國在俄羅斯油氣進口量的增長，將來呈現(xiàn)逆差態(tài)勢并輸出人民幣的可能性較大。到那個時候，人民幣同盧布的競爭會更加激烈。

（三）中國自身因素

對于中國的石油進口來源國來說，除了俄羅斯以外它們對中國的貿(mào)易都是順差，中國只有為人民幣提供回流渠道，那么這些國家對于石油貿(mào)易中用人民幣結(jié)算的接受才會更加順暢，畢竟人民幣現(xiàn)在還不是真正的國際貨幣，還沒有媒介貨幣和儲備貨幣的職能。不過，要為規(guī)模巨大的人民幣提供有效的投資機會在短期內(nèi)的實現(xiàn)并不容易。

結(jié)論

中國憑借自己在石油貿(mào)易中的買方地位，讓人民幣結(jié)算在石油貿(mào)易中變成現(xiàn)實，從而推進人民幣國際化有一定的操作空間，對于俄羅斯、巴西、委內(nèi)瑞拉等國的石油貿(mào)易可以加大人民幣結(jié)算規(guī)模。對于伊朗、沙特、蘇丹等國家可以加強溝通，尋找石油貿(mào)易人民幣結(jié)算的出路。對于安哥拉、利比亞等國則不必進行考慮。當前，在石油貿(mào)易的人民幣結(jié)算中，人民幣的回流渠道已經(jīng)成為最大阻礙。對于有可能接受石油貿(mào)易人民幣結(jié)算的國家，中國要針對其經(jīng)濟發(fā)展水平不高的實際情況，加大與其經(jīng)濟貿(mào)易力度，滿足這些國家的國內(nèi)投資需求。此外，還要為俄羅斯之類比較發(fā)達的國家提供投資機會，只有這樣它們對于石油貿(mào)易中的人民幣結(jié)算接受的可能性才會大幅度提高。隨著A股市場的開放，人民幣在石油貿(mào)易中的應(yīng)用已經(jīng)成為人民幣國際化的重要道路。對于人民幣國際化的推進，中國政府和企業(yè)應(yīng)該盡快達成共識，通過政府職能部門來推進相關(guān)事宜，推動人民幣的國際化進程。