商業(yè)銀行視角下金融供需不匹配問題探討

摘? ?要：近年來，為切實提高金融供給適配度，緩解小微、民營企業(yè)融資難題，中央政府適時推出金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，各級政府密集出臺相關(guān)文件，落地落實政策要求，取得了一定的政策效果。但就目前來看，經(jīng)濟(jì)中仍存在一些金融供給與企業(yè)融資需求不匹配現(xiàn)象。本文從商業(yè)銀行視角，梳理當(dāng)前金融供需不匹配方面存在的突出問題，探討商業(yè)銀行緩解金融供需不匹配問題的著力點，并提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：金融服務(wù)效率;融資需求;融資渠道;資金期限結(jié)構(gòu)

中圖分類號：F832.43? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1674-0017-2020（8）-0022-04

金融供給與企業(yè)融資需求的不匹配源于金融供給的結(jié)構(gòu)性缺陷，是金融業(yè)服務(wù)水平不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求的集中體現(xiàn)。在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，作為供給側(cè)重要組成部分的商業(yè)銀行，應(yīng)針對當(dāng)前金融供需不匹配方面存在的突出問題，把握緩解不匹配問題的著力點精準(zhǔn)發(fā)力，逐步提高金融供給適配度，持續(xù)增強(qiáng)金融服務(wù)能力，不斷滿足經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要。

一、當(dāng)前金融供需不匹配方面存在的突出問題

（一）資金投向與融資需求受眾不匹配

從行業(yè)投向看，商業(yè)銀行投向房地產(chǎn)業(yè)和地方融資平臺的貸款規(guī)?？偭看蟆?jù)人民銀行《2018 年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，僅2018年房地產(chǎn)貸款就增加6.45萬億元，占同期新增貸款比重達(dá)39.9%。主要原因是前幾年房地產(chǎn)市場仍處于周期上行通道，而地方融資平臺有地方政府隱性擔(dān)保，且二者的業(yè)務(wù)模式相對簡單，商業(yè)銀行相對容易做大業(yè)務(wù)規(guī)模。與此相反，傳統(tǒng)制造業(yè)和一些新興產(chǎn)業(yè)不具備上述特點，得到的信貸支持力度有限。從企業(yè)投向上看，商業(yè)銀行對國有、大型企業(yè)的支持力度較大，對民營、小微企業(yè)的支持相對不足。主要因為國有、大型企業(yè)或是有國家信用背書，或是抵押品充足，而民營、小微企業(yè)風(fēng)險較大，與銀行信息不對稱程度較高，且不滿足銀行強(qiáng)擔(dān)保偏好。

（二）主流融資方式與企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不匹配

一方面，我國社會融資結(jié)構(gòu)以間接融資為主，直接融資占比較低。2018年新增社融中直接融資占比僅為14.8%，而同期美國的融資結(jié)構(gòu)中，70%是股權(quán)融資，銀行貸款和債券融資共占30%。企業(yè)股權(quán)融資難度較大，資本金難以補(bǔ)充，依賴債務(wù)融資加大了財務(wù)杠桿，給財務(wù)穩(wěn)健性帶來很大的壓力。另一方面，企業(yè)融資需求不斷升級，降杠桿、降成本以及“自金融”需求不斷提高，傳統(tǒng)的銀行信貸投放方式難以滿足。

（三）資金期限與企業(yè)經(jīng)營周期不匹配

相比于中長期貸款，商業(yè)銀行更傾向于提供短期資金。主要因為當(dāng)前商業(yè)銀行風(fēng)險偏好下降，同時核心存款增長乏力導(dǎo)致流動性管理壓力加大，銀行投放短期資金，既能管控風(fēng)險，又能滿足“兩增兩控”等監(jiān)管要求。但企業(yè)的長期發(fā)展更依賴中長期資金，短期資金只能滿足企業(yè)的流動性需求。資金期限與企業(yè)經(jīng)營周期的不匹配迫使企業(yè)需要滾動貸款，以短期資金匹配長期項目，增加了財務(wù)摩擦。此外，一些銀行的信貸產(chǎn)品期限較長且相對固定，難以滿足企業(yè)靈活的資金周轉(zhuǎn)需要和提前還款意愿，降低了企業(yè)營運資金的使用效率。

（四）金融市場綜合資金成本與企業(yè)盈利能力不匹配

民營小微企業(yè)可以獲得的信貸支持有限，仍然需要從信托、融資租賃、民間融資等方面融入大部分資金，以彌補(bǔ)銀行授信不足的缺口。這些機(jī)構(gòu)提供的資金成本較高，2018年公布的“中國社會融資成本指數(shù)”顯示，中國企業(yè)平均融資成本為7.6%，銀行貸款平均融資成本為6.6%，同期企業(yè)發(fā)債平均融資成本為6.68%，融資性信托9.25%，融資租賃10.7%，小貸公司21.9%，互聯(lián)網(wǎng)金融21%。如果加上各種額外的交易成本和附加費用，中國企業(yè)平均融資成本將超過8%。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，部分行業(yè)和企業(yè)的盈利能力下滑嚴(yán)重，利潤率恐難覆蓋上述融資成本。

（五）抵押物要求與企業(yè)資產(chǎn)特點不匹配

當(dāng)前銀行風(fēng)險偏好下降，傾向強(qiáng)擔(dān)保方式，要求貸款企業(yè)以土地、房屋等不動產(chǎn)進(jìn)行抵押。部分企業(yè)難以從銀行體系獲得足夠的融資支持：一是小微企業(yè)，天然存在抵押物不足情況;二是輕資產(chǎn)行業(yè)缺乏不動產(chǎn)，如現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)類等;三是處于初創(chuàng)期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，內(nèi)部資金積累少，有效抵押物不足。

（六）金融服務(wù)效率與企業(yè)用款的時效性不匹配

傳統(tǒng)商業(yè)銀行授信管理體制下，一筆貸款從客戶提出申請到貸款發(fā)放需要經(jīng)歷業(yè)務(wù)發(fā)起、盡責(zé)調(diào)查、風(fēng)險評審、審批發(fā)放等眾多環(huán)節(jié)，流程繁瑣、時耗較長。而作為市場主體的企業(yè)，需要響應(yīng)價格信號適時做出經(jīng)營決策，尤其是對市場動向更為敏感的小微、民營企業(yè)，需要及時獲取資金支持以抓住盈利機(jī)會，也就是說，企業(yè)的用款往往具有時效性，但審批流程的繁瑣帶來的金融供給效率低下與此種時效性不匹配，導(dǎo)致抑制企業(yè)融資需求、貽誤企業(yè)商機(jī)，并可能給企業(yè)帶來額外的財務(wù)負(fù)擔(dān)。造成銀行授信審批效率不高的原因有很多，如各環(huán)節(jié)風(fēng)險偏好與風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)不一、基層機(jī)構(gòu)審批權(quán)限小、金融基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)落后、缺乏時效約束等等。

二、商業(yè)銀行緩解金融供需不匹配問題的著力點

（一）樹立責(zé)任意識，加大小微、民營企業(yè)金融支持力度

加大小微、民營企業(yè)金融支持力度，不僅在微觀上紓困小微、民營企業(yè)，也順應(yīng)深化金融供給側(cè)改革的大局。在此背景下，商業(yè)銀行應(yīng)高度重視民營、小微金融服務(wù)工作，緊緊圍繞黨中央、國務(wù)院和監(jiān)管部門關(guān)于支持民營經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)發(fā)展的決策部署和有關(guān)要求，樹立“銀行業(yè)機(jī)構(gòu)是服務(wù)小微、民營企業(yè)第一責(zé)任人”意識，著手調(diào)整信貸投向結(jié)構(gòu)，加大小微、民營企業(yè)支持力度。在此過程中應(yīng)注意以下幾點：一是要結(jié)合自身情況，科學(xué)制定小微、民營企業(yè)服務(wù)目標(biāo)，平衡好遵從政策指引和合規(guī)經(jīng)營穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)系。二是建立服務(wù)小微、民營企業(yè)的長效機(jī)制，依據(jù)產(chǎn)業(yè)波動規(guī)律和企業(yè)生命周期，按步驟加大投放，分階段實施幫扶，避免制定“運動式”貸款政策。三是切實加大資源傾斜力度，帶動資金配置比重和績效考核標(biāo)準(zhǔn)向小微、民營企業(yè)傾斜，在一些場合中優(yōu)先滿足民營企業(yè)、小微企業(yè)信貸需求，讓小微、民營企業(yè)在信貸支持方面有實實在在的獲得感。

（二）創(chuàng)新深化直接融資服務(wù)，暢通企業(yè)直接融資渠道

商業(yè)銀行應(yīng)創(chuàng)新應(yīng)用多種新型工具，支持企業(yè)拓寬直接融資渠道。一是債券融資渠道。通過積極推廣民營企業(yè)債券融資支持工具，協(xié)同各類機(jī)構(gòu)創(chuàng)新信用保護(hù)工具種類和創(chuàng)設(shè)模式，擴(kuò)大風(fēng)險緩釋工具（CRM）的覆蓋面，為更多有市場前景、有競爭力的民營企業(yè)提供增信支持和風(fēng)險緩釋。研究解決CRM發(fā)行、流通過程中的難點問題，優(yōu)化CRM定價機(jī)制，聯(lián)合同業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)債券融資支持工具的宣傳力度，提振市場對發(fā)債企業(yè)的信心。二是股權(quán)融資渠道。與專業(yè)股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)合作，共同發(fā)起設(shè)立專項投資基金，支持優(yōu)質(zhì)上市公司及擬上市公司開展股權(quán)融資和并購重組，助推更多優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)在境內(nèi)外資本市場上市融資。設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司，聯(lián)合監(jiān)管部門積極探索發(fā)起民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具。

（三）優(yōu)化信貸資金期限結(jié)構(gòu)，適配企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點

一是加大中長期信貸資金投放力度，開發(fā)多樣化中長期信貸產(chǎn)品，以客戶價值創(chuàng)造為中心，滿足企業(yè)項目建設(shè)資金需求，支持實體經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展。同時，要將信貸資金期限結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與投向結(jié)構(gòu)的調(diào)整結(jié)合起來，將中長期貸款投向先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)，避免金融資源長期、過度淤積在房地產(chǎn)、基建領(lǐng)域;帶動貸款重心下沉，配置更多的中長期信貸資金投向民營、小微企業(yè)，杜絕“規(guī)模歧視”，破除“所有制壁壘”。二是創(chuàng)新流動性金融服務(wù)，圍繞票據(jù)、理財產(chǎn)品、信用證、應(yīng)收賬款等各類流動資產(chǎn)，應(yīng)用金融科技為企業(yè)設(shè)計定制化信貸產(chǎn)品，創(chuàng)新授信模式，彈性化企業(yè)用款的期限，增強(qiáng)貸款定價的靈活性，輔助企業(yè)強(qiáng)化流動性管理，實現(xiàn)效益性和流動性的動態(tài)平衡。

（四）直接手段結(jié)合間接方式，多措并舉降低企業(yè)融資成本

一方面，直接“讓利于企”。落實民企貸款利率優(yōu)惠政策，主動下調(diào)小微貸款指導(dǎo)利率。降低小微企業(yè)轉(zhuǎn)貸成本，在減少企業(yè)對高成本“轉(zhuǎn)貸”“過橋貸款”依賴的同時，進(jìn)一步緩解貸款期限結(jié)構(gòu)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期錯配的問題。加大民企服務(wù)收費減讓力度，堅決取消不合理收費項目，整治重復(fù)收費環(huán)節(jié)，科學(xué)制定服務(wù)收費標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化費用定價機(jī)制，逐步壓縮收費名錄，創(chuàng)造降費空間。另一方面，通過產(chǎn)品創(chuàng)新盤活企業(yè)沉淀資產(chǎn)，間接幫助企業(yè)降低融資成本。例如，可以引導(dǎo)企業(yè)將各類暫時無法變現(xiàn)的流動資產(chǎn)質(zhì)押給銀行生成融資額度，在額度內(nèi)辦理銀行各類融資業(yè)務(wù)，減少企業(yè)額外財務(wù)成本，節(jié)約利息支出。

（五）借力數(shù)字化轉(zhuǎn)型，降低對抵押擔(dān)保的過度依賴

當(dāng)前，金融科技賦能商業(yè)銀行實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在這一進(jìn)程中，商業(yè)銀行應(yīng)抓住行業(yè)大力布局科技力量這一“窗口期”，同步推進(jìn)擔(dān)保方式創(chuàng)新，逐步降低對抵押擔(dān)保的過度依賴。一是加強(qiáng)科技基礎(chǔ)體系建設(shè)，投產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)核心系統(tǒng)，提升互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字金融服務(wù)能力，構(gòu)建先進(jìn)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)架構(gòu)，為抓取客戶大數(shù)據(jù)、實現(xiàn)線上信用評估和智能風(fēng)控等夯實金融設(shè)施基礎(chǔ)。二是深化與金融科技公司的合作，全面獲取客戶的深度資料和動態(tài)信息，準(zhǔn)確把握借款人第一還款來源等信息，科學(xué)審慎制定信用貸款投放政策。三是進(jìn)一步發(fā)展供應(yīng)鏈金融，依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)信用，利用互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)掌握供應(yīng)鏈中企業(yè)真實的交易記錄和貨物、資金等“流體”數(shù)據(jù)，為上下游企業(yè)提供無需抵押擔(dān)保的訂單融資等;或是讓企業(yè)以應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押貸款，減輕銀行對不動產(chǎn)抵押的過度依賴，豐富擔(dān)保方式。

（六）整合線上線下優(yōu)勢，提升金融服務(wù)效率

一是從縮短小額貸款放款時間入手，研發(fā)網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品，開通小額貸款發(fā)放“直通車”，實現(xiàn)客戶移動端發(fā)起貸款申請，線上短時間自動受理貸款申請、完成授信審批以及貸款發(fā)放全流程。二是從總行—分行的從上而下、分行—總行的從下至上雙通道加快民營企業(yè)授信項目的評審效率，通過平行作業(yè)、優(yōu)先受理、綠色通道、區(qū)域聯(lián)系人等機(jī)制，優(yōu)先審查審批。三是加快推進(jìn)小微業(yè)務(wù)線上化，為小微客戶提供“7×24”全天候服務(wù)，努力讓客戶“最多跑一次”，依托大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺和數(shù)據(jù)模型，以“數(shù)據(jù)跑步”替代“客戶跑腿”，壓縮貸款申請、審批時長。

三、政策建議

（一）進(jìn)一步優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力

堅定不移地深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步優(yōu)化我國金融體系結(jié)構(gòu)。改變整體融資結(jié)構(gòu)中直接融資和間接融資比例失衡的現(xiàn)狀。建議進(jìn)一步推動資本市場改革，完善基本制度，充分釋放和發(fā)揮市場機(jī)制的活力。進(jìn)一步引導(dǎo)商業(yè)銀行參與資本市場業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供各類債務(wù)融資工具。有序發(fā)展更加多元化的金融市場參與主體，通過各種差異化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足不同類型的融資主體金融需求。改變銀行體系中不同類型銀行同質(zhì)化競爭、業(yè)務(wù)專業(yè)化程度不夠的局面。建議進(jìn)一步引導(dǎo)和鼓勵商業(yè)銀行針對特定客群、特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域、特定服務(wù)區(qū)域范圍深耕細(xì)作，強(qiáng)調(diào)各類商業(yè)銀行找準(zhǔn)發(fā)展定位、遵從監(jiān)管政策指引，持續(xù)提升業(yè)務(wù)專業(yè)性，走特色化發(fā)展道路。

（二）擇機(jī)優(yōu)化完善現(xiàn)有政策文件，順應(yīng)客戶金融需求新變化

金融服務(wù)實踐中，部分金融政策法規(guī)相對滯后，不能很好地適應(yīng)現(xiàn)代金融發(fā)展的需要，建議進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。如1996年出臺的《貸款通則》部分條款已經(jīng)落后于現(xiàn)實需求。建議擇機(jī)重啟《貸款通則》的修訂議程，使之更好地符合現(xiàn)代金融服務(wù)供給的發(fā)展方向，契合客戶日益增長的多元化金融服務(wù)訴求。

（三）為商業(yè)銀行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新營造良好的監(jiān)管環(huán)境

解決融資不匹配問題的關(guān)鍵之一，還是需要持續(xù)推進(jìn)金融服務(wù)的迭代創(chuàng)新。隨著新經(jīng)濟(jì)的崛起，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速升級優(yōu)化，商業(yè)銀行傳統(tǒng)服務(wù)模式已經(jīng)不能適應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化。建議在有效監(jiān)管框架體系下，充分發(fā)揮市場的自我調(diào)整和糾偏能力，給予商業(yè)銀行更為開放的創(chuàng)新監(jiān)管環(huán)境，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的前提下鼓勵合理創(chuàng)新，通過有效監(jiān)管為金融創(chuàng)新保駕護(hù)航。

（四）完善政策性擔(dān)保體系建設(shè)

一是建議進(jìn)一步發(fā)揮政府性融資擔(dān)保的作用，引導(dǎo)商業(yè)銀行積極與政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，推動各地小微企業(yè)貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展，更好地將政府增信服務(wù)和商業(yè)銀行信用服務(wù)結(jié)合起來。二是建議對有政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)，給予商業(yè)銀行更低的風(fēng)險權(quán)重，降低銀行資本成本。2015年國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》中指出“對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不承擔(dān)風(fēng)險或者只承擔(dān)部分風(fēng)險的小微企業(yè)和‘三農(nóng)融資擔(dān)保貸款，可以適當(dāng)下調(diào)風(fēng)險權(quán)重”。建議監(jiān)管部門考慮進(jìn)一步降低政府性融資擔(dān)保參與的小微貸款的風(fēng)險權(quán)重，增加資本約束條件下商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)的積極性。三是加快推動降低擔(dān)保費率，降低企業(yè)融資成本。

（五）加快信息共享平臺建立

商業(yè)銀行據(jù)以評判企業(yè)風(fēng)險的不同數(shù)據(jù)散落在工商、稅務(wù)、海關(guān)、法院等各處，目前雖有政府相關(guān)部門予以整合，但在開放提供給商業(yè)銀行使用上存在種種障礙。建議政府加快建立大數(shù)據(jù)共享機(jī)制，在確保信息安全前提下，依法開放包含歷史數(shù)據(jù)等相關(guān)信息，推動數(shù)據(jù)共享。加快落地相關(guān)政策法規(guī)和技術(shù)應(yīng)用，更好地發(fā)揮大數(shù)據(jù)在金融風(fēng)險防范和授信決策中的重要作用。

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Discussion on Financial Supply and Demand Mismatch from the

Perspective of Commercial Banks

NI Jinfeng

（Postdoctoral Workstation of China Zheshang Bank， College of Economics，

Zhejiang University， Hangzhou Zhejiang 310000）

Abstract： Recently， in order to effectively improve the degree of financial supply adaptation and alleviate the financing problems of small and micro enterprises as well as private enterprises， the central government has timely introduced financial supply-side structural reforms. Governments at all levels have issued relevant documents intensively to implement policy requirements and achieved certain policies effect. But for now， there are still some mismatches between financial supply and corporate financing needs in the economy. From the perspective of commercial banks， this paper sorts out six outstanding problems in the current mismatch between financial supply and demand， discusses the key points for commercial banks to alleviate the mismatch， and proposes relevant policy recommendations.

Keywords： financial service efficiency; financing demanders; financing channels; fund term structure.

責(zé)任編輯、校對：羅慧媛

收稿日期：2020-05

作者簡介：倪進(jìn)峰（1989-），男，安徽銅陵人，博士，現(xiàn)為浙商銀行博士后工作站與浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院聯(lián)合培養(yǎng)在站博士后。

注：本文為作者觀點，文責(zé)自負(fù)。