央行貨幣政策工具運用對商業(yè)銀行的影響分析

摘 要：隨著中國時代的不斷發(fā)展，中國的通貨膨脹的問題變得越來越嚴重，隨之而來的是貨幣政策在各種宏觀調(diào)控政策中的地位和作用越來越明顯。央行通過調(diào)整法定存款準備金率和存款貸款基準利率來控制投資和信貸。利用貨幣政策工具的宏觀調(diào)控力度明顯加大，對經(jīng)濟的調(diào)整作用逐漸顯現(xiàn)，將影響商業(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略和盈利能力。商業(yè)銀行應(yīng)積極應(yīng)對央行的貨幣政策，進一步改變經(jīng)營理念，優(yōu)化盈利模式，這樣有利于金融行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

關(guān)鍵詞：貨幣政策工具;宏觀調(diào)控;商業(yè)銀行; 影響分析

中國人民銀行決定從2007年5月19日開始上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款貸款基準利率。另外，決定從2007年6月5日開始提高人民幣存款準備金率。央行年內(nèi)上調(diào)存款準備金率，人民幣存款貸款基準利率上調(diào)，這是第五次上調(diào)。最近幾個月，央行明確加強了利用貨幣政策工具進行宏觀調(diào)控。本文重點討論了央行運用貨幣政策工具的背景、央行貨幣政策對商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對央行的貨幣政策的措施。以便更好地理解央行貨幣政策，更好地為金融行業(yè)服務(wù)。希望為研究央行貨幣政策工具運用對商業(yè)銀行的影響的專家和學(xué)者提供理論參考。

一、關(guān)于央行貨幣政策工具的相關(guān)理論

1.1貨幣政策的概念

貨幣政策是指中央銀行在管理一國貨幣供應(yīng)的條件下，為指導(dǎo)和影響經(jīng)濟活動，確保國家宏觀經(jīng)濟目標實現(xiàn)，控制國家制定并通過中央銀行實施的貨幣發(fā)行信貸規(guī)模的方針、政策和措施的總稱。央行為了實現(xiàn)貨幣政策目標，必須通過一系列與央行業(yè)務(wù)相關(guān)的措施和手段來完成。這些措施或手段被稱為貨幣政策工具。貨幣政策工具分為一般貨幣政策工具、可選貨幣政策工具和其他貨幣政策工具。一般貨幣政策工具是最重要的政策工具，包括存款準備金政策、再折扣政策和公開市場業(yè)務(wù)。

1.2貨幣政策工具

存款準備制度是一般的貨幣政策工具，對貨幣的限制和影響非常大。法定存款準備金率的增加或減少將帶來商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的變化，對貨幣供應(yīng)產(chǎn)生重大影響。也就是說，央行可以通過調(diào)整存款準備金率，影響金融機構(gòu)的信用擴張能力，間接控制貨幣供應(yīng)。一般情況下，當其他條件保持相同時，中央銀行提高法定存款準備金率，金融機構(gòu)將會增加法律由央行儲備沉積，減少資金，從而降低了貸款和投資能力，減少了整個社會的貨幣供應(yīng)。相反，中央銀行降低法定存款準備金率，降低金融機構(gòu)支付給中央銀行的法定準備金，增加了可用資金，提高了貸款和投資能力，擴大了貨幣供應(yīng)量。

存款貸款基準利率調(diào)整也是貨幣政策考慮的范疇。通過加息可以調(diào)整資產(chǎn)價格，冷卻過熱的股市和住宅市場。2006年7月5日以后，央行出臺了多種監(jiān)管措施，包括利率上調(diào)和存款準備金率上調(diào)等。特別是2007年5月18日，央行同時采取了提高存款準備金率、提高利率、擴大匯率幅度等三項政策措施。政策組合的引入有利于加強政策的綜合效果，提高監(jiān)管力度，綜合治理經(jīng)濟。準備率的提高旨在減少貨幣乘數(shù)和銀行可貸款資金的規(guī)模，抑制貨幣信用增速。貸款利率上調(diào)和銀行存款利率下調(diào)意味著抑制信貸需求和銀行的貸款沖動，同時在供需兩端延緩信貸。存款利率上調(diào)有助于修改過低的實際利率，如果長期存款利率上調(diào)幅度超過短期和需求存款利率，則有助于減緩存款透支和儲蓄轉(zhuǎn)換趨勢。擴大匯率波幅有助于提高人民幣匯率形成機制的市場化程度，增強匯率彈性，扭轉(zhuǎn)人民幣單方面升值預(yù)期，為平衡人民幣有效匯率創(chuàng)造條件。

1.3央行實施貨幣政策

2010年以來，我國對法定存款準備金率進行了10次調(diào)整，目前大型金融機構(gòu)的法定存款準備金率達到20.5%的歷史最高值。法定存款準備金率和利率的不斷上升都是緊縮型貨幣政策。2012年存款準備金率連續(xù)三次下調(diào)，存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。下調(diào)后，大型金融機構(gòu)存款準備金率下降到20%，中小金融機構(gòu)存款準備金率下降到16.5%。經(jīng)濟學(xué)家謝國忠認為，下調(diào)存款準備金率主要是為了防止熱錢外流，削弱對現(xiàn)行貨幣政策的影響。

農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家分析說，向宋朝下調(diào)存款準備金率和今后可能的基準利率并不意味著信用總量或規(guī)模會相應(yīng)增加。存款準備金率下調(diào)的主要目的是緩解銀行體系的流動性壓力，防止信用收縮影響實體經(jīng)濟。

胡燕彬認為緊縮性貨幣政策將長期存在。由于全球經(jīng)濟失衡是國內(nèi)外經(jīng)濟失衡的表現(xiàn)，短期內(nèi)很難發(fā)生巨大變化，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整預(yù)計隨著時間的推移，人民幣的上升會加快，投資投機資金的進入會加快，這些因素的長期性將導(dǎo)致我國國際收支順差長期存在，銀行體系流動性過剩的問題也將長期存在，因此，預(yù)計央行將實施緊縮為主的貨幣政策。

二、使用中央銀行貨幣政策工具的背景

2007年，在部分地區(qū)和行業(yè)經(jīng)濟過熱、通脹壓力加大的情況下，央行運用多種貨幣政策工具，解決了銀行體系流動性過剩的問題。近期央行多次上調(diào)法定存款準備金率的主要原因是貨幣信貸的快速增長。央行擔心貸款過快增長會鼓勵經(jīng)濟低水平擴張，影響經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。所以提高存款準備金率的主要目的是加強銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長，防止經(jīng)濟過熱導(dǎo)致通貨膨脹。在當前房地產(chǎn)投資快速、證券市場持續(xù)升溫、國際資本大量流入的情況下，央行強調(diào)需要使用貨幣政策工具進行宏觀調(diào)控，加大了政策工具使用的難度。

三、貨幣政策對商業(yè)銀行產(chǎn)生積極影響的研究

如今央行存款準備金率利率等貨幣政策工具的運用會對商業(yè)銀行經(jīng)營產(chǎn)生影響。

3.1有助于獲得商業(yè)銀行健康運行的經(jīng)濟環(huán)境

從緊張的貨幣政策開始，有助于獲得商業(yè)銀行健康運營的經(jīng)濟環(huán)境。當經(jīng)濟發(fā)展過快時，貸款的需求大大增加，更多的人選擇貸款，銀行業(yè)貸款增長速度明顯增加。經(jīng)濟運行下降時，運營不良的公司破產(chǎn)，銀行的不良資產(chǎn)大幅增加。目前緊縮貨幣政策的目的是避免經(jīng)濟過熱，一方面避免過度經(jīng)濟增長，另一方面避免物價上漲過快。

3.2有助于商業(yè)銀行加強經(jīng)營理念

從緊縮的貨幣政策開始，有助于商業(yè)銀行盡快加強或堅定地建立牢固的經(jīng)營理念和風(fēng)險偏好。部分規(guī)模擴張沖動復(fù)合帶來的資產(chǎn)不合理增長影響了商業(yè)銀行的穩(wěn)步經(jīng)營。實施緊張的的貨幣政策有利于防止商業(yè)銀行追求規(guī)模的過度擴張。

3.3有助于商業(yè)銀行加快經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整

實施緊縮的貨幣政策有利于商業(yè)銀行加快經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整。在緊縮貨幣政策下，敦促商業(yè)銀行加快發(fā)展非信貸業(yè)務(wù)，進一步改善業(yè)務(wù)。結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)。最后，在緊貨幣政策上，有利于商業(yè)銀行提高風(fēng)險管理能力。商業(yè)銀行應(yīng)加強流動性管理，以應(yīng)對緊張的貨幣政策。優(yōu)化資產(chǎn)負債管理，科學(xué)匹配資產(chǎn)負債的期限結(jié)構(gòu)。

四、貨幣政策對商業(yè)銀行產(chǎn)生消極影響的探討

黃建峰認為，提高準備金率意味著央行將凍結(jié)金融機構(gòu)更多的資金，同時還要承擔更多的利息支出。對商業(yè)銀行來說，準備金的增加限制了信用擴張，存款利率的增加增加了籌資成本。左小雷認為，從目前我國商業(yè)銀行的經(jīng)營方式和盈利能力來看，存款貸款二次收入仍然是營業(yè)利潤的主要來源。存款準備金率的提高意味著增加存放在央行的公積金金額，從而直接減少可用于發(fā)放貸款的資金。由于商業(yè)銀行具有創(chuàng)造信用的功能，商業(yè)銀行實際上可以用于創(chuàng)造利潤的資金將比增加的公積金增加一倍。延坪認為，第一，在緊張的貨幣政策中，對資本市場有抑制作用，可能影響與資本市場相連的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)。第二，新環(huán)境將對商業(yè)銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型施加一些制約。在緊縮信貸條件下，大企業(yè)與銀行建立長期密切合作關(guān)系，可以給銀行帶來很多中間業(yè)務(wù)，因此銀行往往采取“放棄小保大”戰(zhàn)略，小企業(yè)貸款和個人貸款等零售信貸所占比重?zé)o疑會受到壓力。第三，在緊縮的貨幣政策組中。風(fēng)險可能會集中，信用成本有上升的趨勢。另一方面，信用總量控制政策限制了商業(yè)銀行調(diào)整投資組合的能力，有限的信用資源可以逐漸集中在少數(shù)客戶身上。另一方面，如果貸款利率繼續(xù)提高，信用總量限制將持續(xù)加強，部分貸款者難以承受，商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)將上升，從而增加信用成本。第四，在緊張的貨幣政策條件下，商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險提高了。近年來，在商業(yè)銀行改革中，國家注入了外匯儲備，商業(yè)銀行本身通過海外戰(zhàn)略投資者、海外上市募集了大量外匯資金，因此外匯資產(chǎn)一般大于外幣負債。第五，由于緊縮貨幣政策的實施會造成中小商業(yè)銀行流動性緊張。由于整體流動性比較緊，為了控制流動性風(fēng)險，需要將超額準備率保持在相對較高的水平。

五、緊縮貨幣政策下商業(yè)銀行的對策研究

為了央行貨幣政策的積極實施，商業(yè)銀行應(yīng)選擇進一步改變經(jīng)營理念，優(yōu)化盈利模式，推動金融的創(chuàng)新腳步。沈磊在《緊縮貨幣政策》中對城市的商業(yè)銀行營銷戰(zhàn)略，就緊迫的貨幣政策下需要采取的改革和創(chuàng)新進行了深入的研究。

5.1實施差別化營銷

立足本土，為本土企業(yè)服務(wù)的戰(zhàn)略思考。城市商業(yè)銀行要想嘗試與全球化銀行進行同質(zhì)競爭，就必須重新細分市場，制定正確的目標，實施差異化的營銷戰(zhàn)略。

5.2利用關(guān)系營銷

不斷提高對中小企業(yè)和個人客戶的金融服務(wù)水平。大部分城市商業(yè)銀行沒有高級風(fēng)險警報和信用風(fēng)險等級系統(tǒng)，不能對客戶進行大量、程序化的信用等級和調(diào)查。商業(yè)銀行可以把關(guān)系營銷戰(zhàn)略充分利用深入接觸企業(yè)和個人客戶，給當?shù)刂行∑髽I(yè)做出更快更精準的信用決策。此外，還面向多種客戶，提高產(chǎn)品的互補性，提供更加個性化的金融服務(wù)。

5.3樹立品牌效應(yīng)

全面發(fā)展中間業(yè)務(wù)，促進金融創(chuàng)新。對貸款規(guī)模限制、法定存款準備金率上升、資金獲利能力下降的局面進行分析，城市商業(yè)銀行應(yīng)大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略。特別是與當?shù)叵M者個人相關(guān)的支付結(jié)算業(yè)務(wù)和消費信貸業(yè)務(wù)。

5.4實施人才戰(zhàn)略，加強風(fēng)險管理。

通過提高銀行從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，實現(xiàn)差異化營銷策略，為客戶提供更有效的金融服務(wù)，實現(xiàn)城市商業(yè)銀行科學(xué)的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理。

5.5加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)。

今年5月的這次加息與以往加息的重要區(qū)別就在于央行降低了銀行的存款利差，尤其是中長期存款利差，從而降低了銀行貸款的利潤率。多年來，由于支持國有金融體系的政策要求，中國銀行業(yè)的存款利率一直遠高于國外同行。這一較高的中學(xué)水平受到了質(zhì)疑和批評。但長期以來，央行在銀行業(yè)一直保持著較高的存貸平衡水平。此次央行打破多年的政策壁壘，減少存款和貸款差額，表明央行抑制信貸增長的堅定決心。因此，商業(yè)銀行應(yīng)順應(yīng)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，從業(yè)務(wù)增長方式向外延型增長向內(nèi)涵集中型增長，從經(jīng)營結(jié)構(gòu)向傳統(tǒng)存款貸款業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向資本節(jié)約型綜合金融服務(wù)，從競爭手段向同質(zhì)化競爭向差異化競爭轉(zhuǎn)變。

六、小結(jié)

這是國內(nèi)學(xué)者對貨幣政策對商業(yè)銀行的影響和對策研究問題的主要觀點，他們中的一些人通過顯示數(shù)據(jù)來總結(jié)我國的貨幣政策及其趨勢。也有人通過對國內(nèi)外著作的深入學(xué)習(xí)，研究貨幣政策對商業(yè)的各種影響。一些人通過總結(jié)方法分析了商業(yè)銀行對緊縮貨幣政策的措施。最重要的是，這些給了筆者很多研究貨幣政策對商業(yè)銀行的影響和對策探索的啟示。

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作者簡介：

黃儒青（1992.11.19）女，漢，陜西省西安市，學(xué)歷：本科，研究方向：金融學(xué).