房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格對(duì)居民投資傾向的影響

葉翊桐

[摘 要] 房產(chǎn)是大多數(shù)居民的財(cái)產(chǎn)重要組成部分，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格可以說(shuō)和居民緊密相關(guān)，它關(guān)系著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定以及居民的生活，而其特性也決定了近年來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲，隨著我國(guó)的金融業(yè)不斷發(fā)展，居民的投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格關(guān)系到居民的投資傾向。二十年的房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格變化趨勢(shì)和居民投資傾向的變動(dòng)為基礎(chǔ)，分析了房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格對(duì)居民投資傾向的影響，結(jié)論是房地產(chǎn)價(jià)格和居民投資傾向呈正相關(guān)。

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格;居民投資;分析

[中圖分類(lèi)號(hào)] F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A[文章編號(hào)] 1009-6043（2020）09-0080-02

一、房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格對(duì)居民投資傾向的影響的理論分析

（一）價(jià)格效應(yīng)與居民投資行為

消費(fèi)者在收入不變的條件下，因?yàn)樯唐返膬r(jià)格波動(dòng)，引起的消費(fèi)者的消費(fèi)量的變化即價(jià)格效用。價(jià)格效應(yīng)可以細(xì)分為收入效應(yīng)和替代效應(yīng)。收入效應(yīng)是商品價(jià)格變動(dòng)引起消費(fèi)者收入變動(dòng)而對(duì)需求數(shù)量產(chǎn)生的影響，當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，居民收入減少將會(huì)導(dǎo)致他們對(duì)于房產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)減少。而商品的價(jià)格波動(dòng)使得相對(duì)產(chǎn)品價(jià)格變化對(duì)與商品需求所產(chǎn)生的影響，即房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，居民會(huì)選擇放棄投資房產(chǎn)，轉(zhuǎn)而投資其他商品或者進(jìn)行儲(chǔ)蓄。

我國(guó)居民的購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)的目的具體可分成居住，提高住房條件和投資三種。一般來(lái)說(shuō)，收入水平一般或者較低的居民，他們的購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)的目的是為了居住，因此他們會(huì)為了購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)不斷儲(chǔ)蓄，在這部分的群體中，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，價(jià)格效應(yīng)較為明顯。為了改善居住條件的居民一般收入水平較高，在房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲時(shí)，他們會(huì)通過(guò)控制其他支出或者提取存款來(lái)購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)，因此，他們受到的價(jià)格效應(yīng)影響較小。為了購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)而進(jìn)行投資的居民，基本不受價(jià)格效應(yīng)的影響，他們是否購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)在于房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，房產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)對(duì)他們來(lái)講作用很小。

（二）擠出效應(yīng)與居民投資

當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍，房產(chǎn)價(jià)格不斷上升時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)對(duì)其他的投資產(chǎn)生需求的負(fù)面影響，當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲時(shí)，居民會(huì)將投資轉(zhuǎn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)增值，于是對(duì)其他的投資渠道造成了擠出效應(yīng)，讓其他的投資需求受到負(fù)面影響。

對(duì)需要購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)用于居住的人來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的上升會(huì)讓他們削減其他的支出，從而為房產(chǎn)準(zhǔn)備更多的儲(chǔ)蓄存款，增強(qiáng)了擠出效應(yīng)。對(duì)用房產(chǎn)進(jìn)行投資的居民來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的上升會(huì)讓他們更樂(lè)意投資，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)期還將不斷增加，他們會(huì)將更多的投資繼續(xù)投入房地產(chǎn)市場(chǎng)，減少對(duì)于其他投資的支出，會(huì)產(chǎn)生明顯的擠出效應(yīng)。

二、我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)及其價(jià)格變動(dòng)分析

（一）近20年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體變化

1.房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展迅速。我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)在1998年商品房銷(xiāo)售面積僅12185.30萬(wàn)平方米，而2002年商品房銷(xiāo)售面積就達(dá)到了26808.29萬(wàn)平方米，相比1998年上漲了120%，2010年商品房的銷(xiāo)售面積更是達(dá)到了104764.65萬(wàn)平方米，這樣的發(fā)展速度不可謂不迅猛。而這些年的高檔住宅銷(xiāo)售面積相比經(jīng)濟(jì)適用房在商品房銷(xiāo)售面積中的比重也不斷上升，1998年高檔公寓345.30萬(wàn)平方米，經(jīng)濟(jì)適用房1666.50萬(wàn)平方米，二者之間比例約為1：5;到了2010年高檔公寓銷(xiāo)售面積達(dá)到4219.10萬(wàn)平方米，經(jīng)濟(jì)適用房為2748.87萬(wàn)平方米，二者的比例約為3：1，高檔公寓的銷(xiāo)售面積已經(jīng)從遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于經(jīng)濟(jì)適用房，發(fā)展到高于經(jīng)濟(jì)適用房很多。這都直觀的向我們展示了，這些年間我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的迅速，不論是商品房銷(xiāo)售的總面積，或是高檔住房的銷(xiāo)售面積和所占比重，均顯示出我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的熱度和發(fā)展迅速，可以看到我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)充滿(mǎn)活力。

2.居民購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)用于投資的傾向越來(lái)越明顯。2000年以前，我國(guó)的居民生活水平較低，居民的投資傾向于日常生活的支出，人們對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資度較低。隨著居民的生活水平大幅提高，居民對(duì)于投資的熱情也越來(lái)越高，而房地產(chǎn)作為需求極高的投資項(xiàng)，又有著良好的上升勢(shì)頭，成為了許多的居民的投資熱點(diǎn)，人們對(duì)于房屋的購(gòu)買(mǎi)，不僅僅局限于居住和改善居住的環(huán)境，更是將房產(chǎn)用于投資、租賃，通過(guò)轉(zhuǎn)讓和出租來(lái)獲取更多的收益。

房產(chǎn)與一般的商品的區(qū)別在于，房產(chǎn)可以用于居民的日常生活，并且兼具財(cái)富的特性，可以保值和增值。房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的上升，不僅僅影響到房產(chǎn)的出售價(jià)格，還將對(duì)房屋的出租租金產(chǎn)生巨大影響，并且房產(chǎn)的安全性高，其投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于許多投資品，這也就不難看出，為何大量的居民選擇投資房地產(chǎn)。房地產(chǎn)因?yàn)槠涔τ煤吞匦裕谋Ｖ岛驮鲋涤兄渌顿Y品不可比擬的天然優(yōu)勢(shì)，因此，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的階段房地產(chǎn)市場(chǎng)毫無(wú)疑問(wèn)的隨之迅速發(fā)展。即使面臨通貨膨脹的問(wèn)題，房地產(chǎn)市場(chǎng)也能夠只是受到較小的沖擊，并且，房產(chǎn)可以作為資產(chǎn)進(jìn)行抵押或是出售出租，社會(huì)認(rèn)可度是毫無(wú)疑問(wèn)的，這些都使得房地產(chǎn)越來(lái)越受到居民投資的青睞。

三、我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格上漲的原因

（一）房產(chǎn)需求增加

近些年來(lái)，隨著我國(guó)城市化的推進(jìn)，很多的城市出現(xiàn)了住房供不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)的需要、居民收入增加對(duì)住房條件改善的需要和外來(lái)人口對(duì)住房的需要是導(dǎo)致需求增加的主要原因。第一，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平的增長(zhǎng)。自從改革開(kāi)放，我國(guó)的GDP一直處于持續(xù)增長(zhǎng)階段，其增長(zhǎng)就代表了社會(huì)總需求在增加，而社會(huì)總需求增加會(huì)讓社會(huì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更加的活躍，會(huì)帶動(dòng)各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)的需求增長(zhǎng)，而諸多的產(chǎn)業(yè)中和各行各業(yè)都有關(guān)聯(lián)的就是房地產(chǎn)，各個(gè)產(chǎn)業(yè)的活躍會(huì)引起房地產(chǎn)價(jià)格上漲。第二，居民收入增加。住房作為居民的重要資產(chǎn)，它不僅是一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)，更是人們?nèi)粘Ｉ畹闹匾獔?chǎng)所，當(dāng)居民的收入增加，大多數(shù)人都會(huì)選擇改善自身的居住環(huán)境，這也就刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求增加，而且房地產(chǎn)作為一項(xiàng)高保值的穩(wěn)定投資項(xiàng)也是非常優(yōu)秀的選擇，收入增加的居民會(huì)為了讓自己的資產(chǎn)升值或者保值而去購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)，同樣引起了房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求增加。

（二）建筑成本上漲

隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，社會(huì)對(duì)于新建筑和建材的需求大量增長(zhǎng)，這也就引起了建筑材料的價(jià)格不斷上漲，建筑業(yè)的成本也就隨之水漲船高，因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)也隨之價(jià)格上漲，這些成本最后都會(huì)落到購(gòu)買(mǎi)者的頭上。

四、我國(guó)居民投資變動(dòng)的特征

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的居民擁有了更多的資金，越來(lái)越多的居民進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行投資，越來(lái)越多的投資產(chǎn)品也不斷地涌現(xiàn)，居民的投資隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的發(fā)展而成長(zhǎng)，已經(jīng)變成了一股重要的經(jīng)濟(jì)力量，不單單可以影響到個(gè)人收入水平，更是能影響到經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)乃至影響到國(guó)家的發(fā)展。近年來(lái)我國(guó)不斷地鼓勵(lì)居民進(jìn)行創(chuàng)業(yè)和投資，就是因?yàn)榫用裢顿Y的力量越來(lái)越強(qiáng)大，已經(jīng)達(dá)到了可以影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)的地步，因此，國(guó)家會(huì)出臺(tái)各項(xiàng)政策，對(duì)這部分的資金給予引導(dǎo)和調(diào)節(jié)，使得居民投資為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更多的貢獻(xiàn)。目前的居民投資多為儲(chǔ)蓄、證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此，由這幾項(xiàng)對(duì)居民投資進(jìn)行分析。

（一）居民投資傾向的總體趨勢(shì)

1.居民的投資選擇不斷增加。隨著金融業(yè)的發(fā)展，我國(guó)的投資市場(chǎng)有了越來(lái)越多種類(lèi)的投資產(chǎn)品可以選擇，不論是從產(chǎn)品的種類(lèi)或是市場(chǎng)資金的總量，這幾十年來(lái)，我國(guó)的投資市場(chǎng)有了質(zhì)的飛躍，這也是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的結(jié)果，才能有這樣多的居民投資進(jìn)入市場(chǎng)，也讓我們看到了，我國(guó)的居民的理財(cái)意識(shí)越來(lái)越好，也更加注重投資的選擇。

2.居民的儲(chǔ)蓄比例不斷下降。隨著投資的選擇越來(lái)越多，居民開(kāi)始不再滿(mǎn)足于儲(chǔ)蓄的投資方式，因?yàn)閮?chǔ)蓄雖然安全性高，較為穩(wěn)定，但是由于其回報(bào)太低，居民開(kāi)始轉(zhuǎn)向投資其他產(chǎn)品，以期獲得更多的投資收益，在諸多的投資項(xiàng)中，房地產(chǎn)由于其特殊性，獲得了大量的居民的青睞，而這導(dǎo)致了居民的儲(chǔ)蓄被分流，也就讓儲(chǔ)蓄比例下降。

（二）房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與居民投資傾向的分析

在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，住房實(shí)行實(shí)物分配，這時(shí)候如果居民有富裕的資金，只有儲(chǔ)蓄一個(gè)選擇，沒(méi)有可以替代的投資項(xiàng)。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)化的進(jìn)行，我國(guó)的住房開(kāi)始有商品房出售。這段時(shí)期國(guó)家又進(jìn)行了體制改革，讓居民開(kāi)始為下崗后的生活打算，人們大多進(jìn)行了一定程度的儲(chǔ)蓄。這段時(shí)期里，我國(guó)的住房需求出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，而一部分儲(chǔ)蓄不足的居民只能繼續(xù)增加儲(chǔ)蓄，以待日后購(gòu)買(mǎi)住房。隨著改革開(kāi)放的進(jìn)行，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化不斷地發(fā)展，居民的投資選擇越來(lái)越豐富，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也迎來(lái)了新的發(fā)展。從1998年至今，大量的儲(chǔ)蓄分流到投資上，而相當(dāng)大比重的投資進(jìn)入了房地產(chǎn)市場(chǎng)，儲(chǔ)蓄下降而房地產(chǎn)市場(chǎng)資金不斷上升，即使在儲(chǔ)蓄及其他投資項(xiàng)都下降的情況下，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然能夠保持穩(wěn)定，甚至上升。居民越來(lái)越注重投資，而不僅僅滿(mǎn)足于儲(chǔ)蓄來(lái)應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況。房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的上升引起了居民的投資選擇，讓越來(lái)越多的居民投資注入房地產(chǎn)市場(chǎng)。

[參考文獻(xiàn)]

[1]劉學(xué)成.現(xiàn)代投資組合理論及其在房地產(chǎn)投資中的應(yīng)用[J].中國(guó)房地產(chǎn)，2001（3）.

[2]劉鋒濤.不確定條件下居民資產(chǎn)選擇行為分析[J].中國(guó)優(yōu)秀碩士學(xué)位論文，2008.

[3]王翼寧，梁云蕓.基于SEM模型的中國(guó)居民投資行為偏差實(shí)證[J].求索，2009（1）.

[4]商洋洋.房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)居民投資行為的影響研究，2011.

[5]王乃合.房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)城市居民消費(fèi)的影響研究，2009.

[責(zé)任編輯：趙磊]