新時(shí)期印度和中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較探究

顧月 王瑞聰

摘要：中國和印度是世界上經(jīng)濟(jì)增速最快的兩個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體，同被視為“崛起的大國”，并在新的世界地緣政治格局中扮演著越來越重要的角色。有學(xué)者聲稱，印度經(jīng)濟(jì)可能在未來超過中國。本文針對此問題，通過識別、比較中國和印度之間的生產(chǎn)貿(mào)易、消費(fèi)和外國投資，探究了兩國實(shí)力差距以及形成的原因，認(rèn)為印度有巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，但印度整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力要超過中國，不是短時(shí)期內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)的。最后，分別評估了中國和印度的國家風(fēng)險(xiǎn)，以幫助人們更好地了解兩國各自的發(fā)展道路。

關(guān)鍵詞：比較分析;經(jīng)濟(jì)潛力;消費(fèi);外國投資

中國分類號：F114，F(xiàn)742? 文獻(xiàn)識別碼：A? 文章編號：2096-3157（2020）25-0099-03

一、引言

許多人認(rèn)為，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了頂峰，正在走下坡路，而印度由于相對年輕的人口結(jié)構(gòu)，消費(fèi)市場增長潛力巨大，發(fā)展尚未達(dá)到頂峰。亞洲開發(fā)銀行發(fā)布的《亞洲發(fā)展展望》報(bào)告指出，印度經(jīng)濟(jì)在2015年～2016年財(cái)年增速達(dá)到7.8%，首次超過中國[1]。英國《金融時(shí)報(bào)》也曾預(yù)測，印度2042年將趕超中國成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體[2]?！缎掠^察》在“龍象之爭”的熱門話題中提出，除非中國著手進(jìn)行大膽的制度改革，否則印度今后20年的發(fā)展很可能大大超過中國[3]。印度經(jīng)濟(jì)的快速增長已經(jīng)引起了國際社會的關(guān)注。

二、中國與印度經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較

1.中國和印度國內(nèi)生產(chǎn)總值比較

從GDP的增長率看，近年來，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了增長趨緩的情況。從2011年～2019年，中國的經(jīng)濟(jì)增速從9.6%下降到6.1%。這是由中國的基礎(chǔ)設(shè)施已基本完善、傳統(tǒng)制造能力已飽和、能源和環(huán)境的約束加大等原因引起的。盡管表面上經(jīng)濟(jì)增長放緩的現(xiàn)象令人擔(dān)憂，但這并不意味著中國的潛在增長率已經(jīng)顯著降低。一旦國際經(jīng)濟(jì)形勢回暖，中國仍有可能回到高速增長狀態(tài)。

我國近9年的平均經(jīng)濟(jì)增長率在7.4%左右，相應(yīng)的通貨膨脹率主要在1.6%～2.6%之間波動，仍然處于低位。這就意味著，如果中國采取了擴(kuò)張性需求的管理政策，其通貨膨脹率也不會顯著上升。換句話來說，我國產(chǎn)能過剩的程度還在加劇，但是由于需求的約束，實(shí)際增長率卻處于下降狀態(tài)。因此，近年來的經(jīng)濟(jì)增長放緩主要是由于需求疲軟導(dǎo)致的。從構(gòu)成潛在經(jīng)濟(jì)增長率的要素來看，我國近年來也僅僅出現(xiàn)了勞動力供給不足的問題，科技創(chuàng)新仍然在不斷發(fā)展，政策改革也在不斷深入，因此我國經(jīng)濟(jì)的增長放緩不是根本的潛在增長率降低的問題，而僅僅是一個(gè)周期性的現(xiàn)象。

相比之下，印度由于改革措施，使得可支配收入和投資增加，以“印度硅谷”為代表的印度高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展迅速，帶動了經(jīng)濟(jì)快速的成長。2014年印度7.4%的GDP增長率幾乎與中國持平，之后超過中國經(jīng)濟(jì)增長率。2016年印度GDP增長率達(dá)到8.3%，創(chuàng)5年以來最高水平，經(jīng)濟(jì)增速全球第一。不過好景不長，2016年之后印度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了放緩。2019年，印度經(jīng)濟(jì)增速僅為5%，為近9年的最低水平。一方面，這是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)不斷下行的壓力給印度帶來了影響;另一方面，這要?dú)w咎于印度自身嚴(yán)重的債務(wù)問題以及失業(yè)率不斷增加的弊端。

從總量來看，印度經(jīng)濟(jì)規(guī)模與中國的差距還很大。根據(jù)2020年世界銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了143429億美元;印度的名義GDP僅有28751億美元，僅占中國GDP總量的1/5。然而，市場匯率可能低估或高估真實(shí)的GDP值，印度的國內(nèi)生產(chǎn)總值排名就對使用哪種匯率相當(dāng)敏感。以2019年為例，如果使用市場匯率，印度排在第五位，落后于美國、中國、日本和德國;然而，當(dāng)使用購買力平價(jià)匯率，印度移動到中國和美國之后的第三位。盡管這樣看來，印度與中國的差距確實(shí)縮小了，但是購買力平價(jià)的人均GDP進(jìn)一步表明，2018年印度人均國內(nèi)生產(chǎn)總值是美國的12.4%，而中國在十二年前就突破了這一關(guān)口。雖然同樣屬于發(fā)展中國家，但是中國可能處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的較高階段，而印度仍然處在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的較低階段。因此，2015年印度經(jīng)濟(jì)增長率超過中國經(jīng)濟(jì)增長率非常正常。就如1979年，中國經(jīng)濟(jì)增長率超過美國經(jīng)濟(jì)增長率非常正常一樣[4]。

三、中國和印度經(jīng)濟(jì)實(shí)力差距形成的原因

1.中印貿(mào)易格局與貿(mào)易結(jié)構(gòu)分析

中國和印度有著明顯不同的對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)。首先，中國貿(mào)易模式的特點(diǎn)是進(jìn)出口總量規(guī)模大，對外貿(mào)易依存度高，貿(mào)易順差減小。2016年～2018年，我國進(jìn)出口都呈現(xiàn)上升的趨勢，平均增長率為12%，而順差卻不斷減小。2018年，總順差達(dá)1070億美元，減幅高達(dá)70%。與此同時(shí)，出口貿(mào)易接近3萬億美元，因此中國仍然維持著出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)。其次，中國商品貿(mào)易比重較高，制造業(yè)出口勢頭強(qiáng)勁，而在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，進(jìn)口大于出口，呈現(xiàn)逆差。2019年，中國對外貿(mào)易呈現(xiàn)順差，而服務(wù)貿(mào)易卻出現(xiàn)了近2920億美元的逆差。中國服務(wù)貿(mào)易出口占貿(mào)易出口總額8%，遠(yuǎn)低于19%的世界平均水平。因此，在世界市場上，中國在制造業(yè)為主的商品領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢，服務(wù)業(yè)領(lǐng)域競爭力較弱。

印度貿(mào)易進(jìn)出口總量規(guī)模較小，逆差較大并有不斷擴(kuò)大的趨勢，服務(wù)貿(mào)易比重較高。印度2018年的商品及服務(wù)進(jìn)口額和出口額分別為 6430億美元和5370億美元，而中國同期進(jìn)出口額是印度的4倍多。印度經(jīng)濟(jì)是一種內(nèi)需拉動的經(jīng)濟(jì)。印度從 90 年代開始對外開放，由于科技人才較多、素質(zhì)較高，使得印度在以軟件服務(wù)業(yè)為主的服務(wù)業(yè)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的國際競爭力。2018年，印度的服務(wù)業(yè)出口與商品出口的比例為 1∶1.6，，遠(yuǎn)大于中國的比例1∶10.3。2016年以后，盡管印度對外貿(mào)易總體呈貿(mào)易逆差擴(kuò)大的趨勢，而在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域卻呈現(xiàn)順差狀態(tài)。

盡管印度對外開放取得了較大的進(jìn)展，但印度全面對外開放起步較晚，再加上政治制度原因，使得這一進(jìn)程起伏不定。同時(shí)，印度所依賴的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式可能不利于農(nóng)村剩余勞動力的轉(zhuǎn)移和人力資本的積累。這會使人民限于貧困，導(dǎo)致消費(fèi)和投資整體水平的下降，阻礙需求的發(fā)展。至今，印度對外貿(mào)易的廣度和深度遠(yuǎn)不及中國。

2.外國直接投資

由于政府對外資采取了各種優(yōu)惠政策，加上大量廉價(jià)的勞動力、豐富的資源和廣闊的市場環(huán)境，中國市場吸引了大量的外資。受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速、全球產(chǎn)能過剩和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等的影響，2013年～2017年我國實(shí)際利用外商直接投資金額明顯下降，外資流入規(guī)模呈現(xiàn)增長乏力的狀況。但到了2018年，中國的直接投資流入在美國大幅匯回累計(jì)國外收入的背景下，卻呈現(xiàn)逆勢增長，達(dá)2354億美元，全球排名僅次于美國。這說明我國的外資流入量仍保持了良好的韌性。受新冠疫情的影響，2020年外國投資者采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度，全國實(shí)際使用外資312億美元，同比下降12.8%。雖有一定的影響，但疫情不會改變中國吸引外資的基本面，外國投資者仍然青睞中國市場。隨著中國的疫情得到有效控制，外資企業(yè)在華復(fù)工率穩(wěn)步上升，截止2020年4月14日復(fù)產(chǎn)率超過70%的企業(yè)占72.8%，較上周提高0.9個(gè)百分點(diǎn)[5]。

同時(shí)，由于外國在華直接投資與中國對外直接投資的嚴(yán)重不對稱，我國直接投資項(xiàng)目總體一直保持順差。但這種差距在逐漸縮小，對外投資流量年均增長16%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5%的世界水平。2016年我國直接投資項(xiàng)目出現(xiàn)了417億美元的逆差，這是由于“一帶一路”倡議的推行加速了對外投資的步伐。這說明我國未來可能會保持持續(xù)的、大量的資本輸出。中國依靠引進(jìn)外資和出口的傳統(tǒng)局面可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，對外投資將進(jìn)一步推動中國的產(chǎn)業(yè)升級。

相比之下，印度仍屬于對外國直接投資管制較多的國家。大量的限制性政策對投資領(lǐng)域、股權(quán)比例、業(yè)務(wù)范圍等都有要求，例如，印度不允許外資在采礦行業(yè)擁有超過74%的股權(quán)。但多年來，印度的對外直接投資改革一直被推進(jìn)和深化。不斷放寬的規(guī)定和冗余性法規(guī)的取消，使得印度現(xiàn)有營商環(huán)境大幅改善。經(jīng)過2016年的“廢鈔令”和2017年的GST等政策改革，印度逐漸補(bǔ)齊了引入外資的“短板”，之后三年，外資流入年均增長率達(dá)5%。2019財(cái)年，印度吸引外商直接投資506億美元，創(chuàng)歷史新高，但流量卻僅占中國的1/3。

印度對外直接投資在2011年～2013年和2014年～2016年呈現(xiàn)出兩個(gè)下跌的頹勢，這符合全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，對外直接投資小幅下滑的態(tài)勢。盧比貶值使得印度企業(yè)轉(zhuǎn)向海外應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)，近三年，印度對外投資流量恢復(fù)原來的水平并保持穩(wěn)定，年均流出約115億美元。

總體而言，中國對外直接投資存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過印度，外資流入韌性十足，對外投資不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相對較高;印度雖然發(fā)展勢頭良好，但在吸收外資方面與中國仍存在較大差異，對外直接投資體系尚不成熟，仍然需要時(shí)間去發(fā)展。

3.消費(fèi)

2019年，中國和印度的人均可支配收入分別為5990美元和2046美元。中國的人均可支配收入大約是印度的3倍。從2011年～2019年，印度的人均可支配收入增加了188%，超過其57%的GDP增長率。由此可見，印度的人均可支配收入在增長率上超過其本身生產(chǎn)力的增長速度。因此，印度國內(nèi)消費(fèi)市場非常廣闊，能夠很好地作為其長期經(jīng)濟(jì)增長的動力，而不受國外貿(mào)易保護(hù)主義和不穩(wěn)定需求的影響。在同樣的時(shí)間段內(nèi)，中國的人均可支配收入增加了94.23%，不僅小于印度的增長率，而且小于自身89%的GDP增長率。與占GDP 59%的印度消費(fèi)相比，中國消費(fèi)僅占GDP的 48%，其中35%由家庭消費(fèi)構(gòu)成，明顯“消費(fèi)不足”。同時(shí)，由于農(nóng)村仍然存在大量的剩余勞動力，即使生產(chǎn)率已經(jīng)增長，中國政府仍然有繼續(xù)壓低工資的空間。而居民的可支配收入不應(yīng)該與GDP增長和生產(chǎn)力提高相差懸殊的時(shí)間過長。否則，這不僅會導(dǎo)致國內(nèi)消費(fèi)疲軟，還會對長期繁榮造成不利影響。

近5年來，與中國消費(fèi)者信心指數(shù)上升的情況相反，印度消費(fèi)者信心指數(shù)呈下降趨勢。從2019年1月起，印度消費(fèi)者信心指數(shù)從116.7跌落至83.7。通過研究我們發(fā)現(xiàn)，中國近年來呈現(xiàn)溫和通脹，能夠增加國內(nèi)居民的消費(fèi)欲望。而印度的高通脹卻成為了經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的因素，印度銀行將冒著收緊貨幣和財(cái)政政策的風(fēng)險(xiǎn)去調(diào)節(jié)市場，這可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)前景更加不確定。印度居民消費(fèi)指數(shù)自2019年1月開始回落，主要原因是燃油價(jià)格下跌所致。歷史上與通貨緊縮相伴的往往是經(jīng)濟(jì)下滑、股市下跌。5月22日，印度央行采取緊急措施，出人意料地將基準(zhǔn)回購利率下調(diào)40個(gè)基點(diǎn)，至4%。與此同時(shí)，印度正在全國范圍內(nèi)實(shí)行禁售，以防止冠狀病毒進(jìn)一步擴(kuò)散，這些舉措都暗示了印度政府對經(jīng)濟(jì)增長前景疲弱的擔(dān)憂。

從上述分析中可以得出，印度消費(fèi)市場廣闊，經(jīng)濟(jì)增長潛力很大，但是人均可支配收入水平不如中國，消費(fèi)率仍有巨大差異。同時(shí)，印度仍然遭受CPI回落帶來的風(fēng)險(xiǎn);中國居民的生活水平日益提高，部分地區(qū)已經(jīng)達(dá)到了中等發(fā)達(dá)國家的水平，消費(fèi)者信心強(qiáng)烈。印度發(fā)展的同時(shí)中國也沒有停下腳步，印度的趕超之路可能并不會像想象中的那么輕松。

四、國家風(fēng)險(xiǎn)

從印度的角度來看，全球1/3的貧困人口居住在印度，而最富有的1%的人口擁有全國53%的財(cái)富。印度巨大的貧富差距使得社會總體消費(fèi)和需求水平降低，同時(shí)，這種矛盾也促成了2019年印度2億人示威活動的爆發(fā)。沉悶的官僚體制、種姓制度或教派沖突，也成為投資者在印度會遇到的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。此外，印度土地征用法和勞動工資法等阻止投資者購買土地以興建更大規(guī)模的工廠，印度政府也一直壟斷電力的分配。目前，企業(yè)對莫迪政府在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域難有重大突破的擔(dān)憂導(dǎo)致盧比出現(xiàn)持續(xù)貶值。印度承受著大規(guī)模預(yù)算和貿(mào)易赤字，同時(shí)還缺乏經(jīng)濟(jì)改革。在2019-2020財(cái)政年度，印度的政府債務(wù)相當(dāng)于該國國內(nèi)生產(chǎn)總值的69.62%。穆迪對印度的信用評級最后一次定為Baa3，展望為負(fù)面。

從中國的角度來說，中美兩國的貿(mào)易緊張已導(dǎo)致2019年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速下降約0.75個(gè)百分點(diǎn)，加劇了投資環(huán)境的不穩(wěn)定性。地方法律、國家控制必需品、專利制度，資本賬戶漸進(jìn)的、非完全的自由化，都可以被視為對 FDI 流動的約束。中國已作出的改革遠(yuǎn)非無心的放任自由，企業(yè)在作投資決策時(shí)仍需慎重考慮。

五、結(jié)論

本文針對印度是否能趕超中國的問題進(jìn)行分析。近年來，中國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但只是周期性現(xiàn)象，未來仍可能回到高速增長狀態(tài)。印度經(jīng)濟(jì)增長率雖然短時(shí)間內(nèi)超過了中國，但其經(jīng)濟(jì)規(guī)模仍遠(yuǎn)低于中國。在貿(mào)易上，中國在商品制造業(yè)方面具有優(yōu)勢。而印度在服務(wù)業(yè)方面更具有競爭力，但其廣度和深度遠(yuǎn)不及中國。在外國直接投資方面，中國逐漸進(jìn)入資本輸出階段，而印度仍然依賴大量的外資流入拉動經(jīng)濟(jì)。中國的人均可支配收入高于印度。盡管印度的人均可支配收入增速超過了生產(chǎn)率增速，但消費(fèi)者信心的下降暗示著對疲弱增長前景的擔(dān)憂。

綜上所述，印度有巨大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，但印度整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力要超過中國，不是短時(shí)期內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)的。印度仍有許多問題需要解決，國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的疲弱和新冠病毒的來襲，使得這一過程更加崎嶇不平。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：

1.顧月，南京郵電大學(xué)學(xué)生;研究方向：財(cái)務(wù)管理。

2.王瑞聰，南京郵電大學(xué)學(xué)生;研究方向：財(cái)務(wù)管理。